《财务管理学》第二章.pptx
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1、 财务管理基础 经管专业精品教材财务管理学之二 树立货币时间价值观念1 树立风险价值观念2目录CONTENTSCONTENTS 树立货币时间价值观念01案例导读:众易微赚,每天签到就能赚钱吗 “这是真的,这个是弄的新品叫众易微赚,教你们另一个赚钱方法,是手机,有微信就行。打开微信,点通讯录,加微信输入:zywz178,点我要关注,点击我要赚钱,然后我要推广,输入推广码:196226后提交,然后去签到,每天签到,就可以赚钱,反正没有风险,一分钱也不用投资,我一个朋友一个多月已经进账四位数了,虽发不了大财,但也是一种收入哈,记得每天签到,每天在我的账户里获取昨日收益!第1天:0.01元第2天:0.
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3、生产经营过程才会增值。n 需要持续或多或少的时间才会增值。n 货币总量在循环和周转中按几何级数增长,即需按复利计算。在理解货币时间价值时要注意把握以下几个要点:。任务一 7 树立货币时间价值观念 一、货币时间价值 2计算货币时间价值的作用 货币时间价值问题,实际上是货币使用的经济效益问题。研究货币时间价值,就是要考虑企业货币在周转使用一定时期以后所增值(或贬值)的程度。不同时间点的货币价值不相等,所以,不同时点上的货币收支不宜直接比较,必须将它们换算到相同的时点上,才能进行大小的比较和有关计算。任务一 8 树立货币时间价值观念 二、货币时间价值的计算(1)以0为起点(表示现在)。(2)时间轴上
4、的每一个点代表该期的期末及下期的期初。(见图2-1)。(一)货币时间价值计算的基础概念 时间轴1图2-1 时间轴任务一 9 树立货币时间价值观念 二、货币时间价值的计算 (1)终值(F):又称将来值,即第n年年末的价值,是现在一定量的货币(按照某一收益率)折算到未来某一时点所对应的金额,如本利和。(2)现值(P):即0年(第1年年初)的价值,是指未来某一时点上一定量的货币(按照某一收益率)折算到现在所对应的金额,如本金。现值和终值是一定量货币在前后两个不同时点上对应的价值,其差额为货币的时间价值。(一)货币时间价值计算的基础概念 终值与现值2任务一 10 树立货币时间价值观念 二、货币时间价值
5、的计算p 单利是指按照固定的本金计算利息的一种计息方式。按照单利计算的方法,只有本金在贷款期限中获得利息,不管时间多长,所生利息均不加入本金重复计算利息。p 复利是指不仅对本金计算利息,还对利息计算利息的一种计息方式。(一)货币时间价值计算的基础概念 单利和复利3单利和复利是计息的两种不同方式。任务一 11 树立货币时间价值观念 二、货币时间价值的计算 【例2-1】假设银行的1年期存款利率为12%。某人将本金1 000元存入银行。则利息金额是:IPin1 00012%1120元(二)单利终值与现值计算 单利利息的计算1 利息本金利率期限即:IPin任务一 12 树立货币时间价值观念 二、货币时
6、间价值的计算 【例2-2】假设银行的1年期存款利率为12%。某人将本金1 000元存入银行。则本利和是:FPPin1 0001201 120元(二)单利终值与现值计算 单利终值的计算2 单利终值本金利息即:FPPinP(1in)任务一 13 树立货币时间价值观念 二、货币时间价值的计算 【例2-3】假设银行的1年期存款利率为12%。某人一年后从银行取出本利和1 120元,则他现在存入本金的金额是:PF/(1in)1 120(112%1)1 000元(二)单利终值与现值计算 单利现值的计算3 因为:FP(1in)所以:PF/(1in)任务一 14 树立货币时间价值观念 二、货币时间价值的计算(三
7、)复利终值和现值的计算 复利终值1 复利终值指一定量的货币,按复利计算的若干期后的本利总和。其计算公式为:FP(1i)n 式中,(1i)n称为复利终值系数(参看附表一),用符号(F/P,i,n)表示。其含义为:在收益率为i的条件下,现在的1元钱和n年后的(1i)n元在经济上等效。任务一 15 树立货币时间价值观念 二、货币时间价值的计算(三)复利终值和现值的计算 复利终值1 某人将1 000元存入银行,年利率2%,则5年后的终值为:FP(1i)n1 000(12%)51 104.1元 或 F1 000(F/P,2%,5)1 104.1元 【例2-4】任务一 16 树立货币时间价值观念 二、货币
8、时间价值的计算(三)复利终值和现值的计算 复利现值2 复利现值是指未来某期的一定量的货币,按复利计算的现在的价值。其计算公式为:因为:所以:式中,称为复利现值系数(参看附表二),用符号(P/F,i,n)表示。其含义为:在收益率为i的条件下,n年后的1元钱和现在的 元在经济上等 效。任务一 17 树立货币时间价值观念 二、货币时间价值的计算(三)复利终值和现值的计算 复利现值2 某人为了5年后能从银行取出1 000元,在复利年利率2%的情况下,则当前应存入金额为:P 905.7元或 P1 000(P/F,2%,5)905.7元 【例2-5】任务一 18 树立货币时间价值观念三、年金终值和年金现值
9、 (一)年金的概念及形式 年金的概念1年金是指间隔期相等的系列等额收付款。年金的概念中包含以下内容:(1)定期:每间隔相等时间(未必是1年)发生一次。(2)等额:每次发生额相等。(3)系列:一组(一系列)现金流量。任务一 19 树立货币时间价值观念三、年金终值和年金现值 (一)年金的概念及形式 年金的主要形式21234递延年金普通年金永续年金预付年金 普通年金是年金的最基本形式,它是指从第一期起,在一定时期内每期期末等额收付的系列款项,又称后付年金。预付年金是指从第一期起,在一定时期内每期期初等额收付的系列款项,又称先付年金或即付年金。递延年金是普通年金的特殊形式,隔若干期后才开始发生的系列等
10、额收付款项。永续年金也是普通年金的特殊形式,是指无限期定额支付的年金。任务一 20 树立货币时间价值观念三、年金终值和年金现值 (二)年金终值的计算 普通年金终值1 普通年金终值是指普通年金最后一次收付的本利和,它是每次收付款项的复利终值之和,其示意图如图2-4所示。图2-4 普通年金终值示意图 普通年金终值的计算实际上就是已知年金A,求终值FA。根据复利终值的计算方法,计算年金终值的公式为:任务一 21 树立货币时间价值观念三、年金终值和年金现值 (二)年金终值的计算 普通年金终值1 假设某项目在5年建设期内每年年末从银行借款100万元,借款年利率为10%,则该项目竣工时应付本息的总额为:F
11、100(F/A,10%,5)1006.105610.5万元 【例2-6】任务一 22 树立货币时间价值观念三、年金终值和年金现值 (二)年金终值的计算 预付年金终值2 预付年金终值是指一定时期内每期初等额收付的系列款项的终值。其计算公式为:或 式中,(F/A,i,n1)1称为“预付年金终值系数”是在普通年金终值系数的基础上,期数加1,系数减1所得的结果。任务一 23 树立货币时间价值观念三、年金终值和年金现值 (二)年金终值的计算 预付年金终值2 某公司决定连续5年于每年年初存入100万元作为住房基金,银行存款利率为10%,则该公司在第5年末能一次取出的本利和是多少?方法一:FA(F/A,i,
12、n)(1i)100(F/A,10%,5)(110%)1006.105 11.1672万元 方法二:FA(F/A,i,n1)1100(F/A,10%,6)1100(7.7161)672万元 【例2-7】任务一 24 树立货币时间价值观念三、年金终值和年金现值 (二)年金终值的计算 递延年金终值3 递延年金的终值计算与普通年金的计算一样,其计算公式为:FAA(F/A,i,n)式中,“n”表示A的个数,与递延期无关。现有一递延年金,期限为7年,利率为10%。前三期都没有发生支付,第一次支付在第四期期末,连续支付4次,每次支付100万元。则该年金的终值是:FA(F/A,i,n)100(F/A,10%,
13、4)1004.641464.1万元 【例2-8】任务一 25 树立货币时间价值观念三、年金终值和年金现值 (三)年金现值的计算 普通年金现值1 普通年金现值是指一定时期内每期期末等额收付款项的复利现值之和。其计算公式为:式中,称为“年金现值系数”(参看附表四),记为(P/A,i,n)。任务一 26 树立货币时间价值观念三、年金终值和年金现值 (三)年金现值的计算 普通年金现值1 某企业租入一台设备,每年年末需要支付租金120万元,年折现率为10%,则5年内应支付的租金总额的现值是:PA(P/A,i,n)120(P/A,10%,5)1203.791455万元 【例2-9】任务一 27 树立货币时
14、间价值观念三、年金终值和年金现值 (三)年金现值的计算 预付年金现值2 预付年金现值是指一定时期内每期期初等额收付款项的复利现值之和。其计算公式为:或 式中,“预付年金现值系数”。即预付年金现值系数,是在普通年金现值系数的基础上,期数减1,系数加1所得的结果。任务一 28 树立货币时间价值观念三、年金终值和年金现值 (三)年金现值的计算 预付年金现值2 假设6年分期付款购买一辆小汽车,每年年初支付20 000元,假设银行利率为10%,问该项分期付款相当于一次性支付现金的价格是多少?方法一:PAA(P/A,i,n)(1i)20 000(P/A,10%,6)(110%)95 820元方法二:PAA
15、(P/A,i,nl)120 000(P/A,10%,6l)120 000(3.7911)95 820元 【例2-10】任务一 29 树立货币时间价值观念三、年金终值和年金现值 (三)年金现值的计算 递延年金现值3 递延年金现值是指间隔一定时期后每期期末或期初收付的系列等额款项,按照复利计息方式折算的现时价值,即间隔一定时期期末或期初等额收付资金的复利现值之和。递延年金现值的计算方法有三种:PAA(P/A,i,n)(P/F,i,m)PAA(P/A,i,mn)()(P/A,i,m)PAA(F/A,i,n)(P/F,i,mn)任务一 30 树立货币时间价值观念三、年金终值和年金现值 (三)年金现值的
16、计算 递延年金现值3假设某人拟在年初存入一笔资金,从第4年起每年末取出100元,至第9年末取完,利率10%,则此人应一次性存入银行多少钱?在本例中,m3,n6,则计算如下:P100(P/A,10%,6)(P/F,10%,3)1004.3550.751327元或者:P100(P/A,10%,9)(P/A,10%,3)100(5.7592.487)327元或者:P100(F/A,10%,6)(P/F,10%,9)1007.715 60.424 1327元 【例2-11】任务一 31 树立货币时间价值观念三、年金终值和年金现值 (三)年金现值的计算 永续年金4 永续年金现值可以看成一个n无穷大时普通
17、年金的现值。永续年金现值的计算公式可由普通年金现值公式推出:,当n趋近于无穷大时,趋近于1,所以 。任务一 32 树立货币时间价值观念三、年金终值和年金现值 (三)年金现值的计算 永续年金4某高校拟建立一项永久性的奖学金,每年计划颁发100 000元奖金。若利率为10%,则现在应存入银行的钱数为:P100 00010%1 000 000元 【例2-12】例2-13略,见教材P35-36。任务一 33 树立货币时间价值观念三、年金终值和年金现值 (四)偿债基金 偿债基金是指为了在约定的未来某一时点清偿某笔债务或积聚一定数额的资金而必须分次等额形成的存款准备金。也就是为使年金终值达到既定金额的年金
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