《公司治理》课件第7章.pptx

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1、 公司治理模式选择第七章第七章公司治理公司治理 马连福马连福CONTENTS目录第一节第一节股东至上的英美公司治理模式股东至上的英美公司治理模式第二节第二节利益相关者至上的德日公司治理模式利益相关者至上的德日公司治理模式第三节第三节血缘关系至上的家族公司治理模式血缘关系至上的家族公司治理模式各各国国公公司司治治理理模模式式有有哪哪些些异同？各有什么特点？异同？各有什么特点？公公司司治治理理的的未未来来发发展展趋趋势势是是怎样的？怎样的？本章的学习目标本章的学习目标通过本章的学习与思考,了解英美公司治理模式、德日公司治理模式、家族公司治理模式的产生背景和基本特点,并比较三种治理模式的优缺点以及未

2、来发展趋势。01股东至上的英美公司治理模式背景背景特征特征评价评价发展趋势发展趋势背景公司制度历史悠久，小政府大市场，两权分离制度随之产生商业银行产业投资受限，公司多寻求证券市场融资支持限制垄断、促进公平竞争的法律传统成熟的经理人市场，为以董事会为中心的治理结构创造条件特征股权结构分散单层治理结构独立董事占多数首席执行官制度股权激励制度公司控制权争夺与资本市场杠杆收购1.2.3.4.5.6.评价优 点缺 陷股东通过市场机制来监督公司的经营和实现利益最大化,资本流动性比较强,可以有效实现资本的优化配置,并保障小股东的利益独立董事制度可以使董事会更加独立于管理层,发挥独立监督的作用。专业委员会的设

3、置可以提高董事会的决策效率股权分散导致监督成本上升，内部人侵害中小股东的几率增加投资者搭便车的心理比较严重，缺乏监督意愿，过于追求短期收益发展趋势逐步放松对商业银行的限制，为银行参与治理提供条件机构投资者在公司治理中扮演越来越重要的角色非执行董事的监控权逐渐提升02利益相关者至上的德日公司治理模式背景背景特征特征评价评价发展趋势发展趋势背景法律保障商业银行可以以股权投资方式投资工商企业公司间普遍存在交叉持股关系，银行对公司集团的形成起到关键作用证券市场管制严格，资本市场和经理市场不如英美发达没有形成规范全面的公司信息披露制度在政治、历史、文化方面,德国和日本的集中管理体制具有传统，深入影响企业

4、日常经营特征股权较为集中,商业银行是公司的主要股东双层治理结构利益相关者参与的共同治理：法人持股或法人相互持股德国的职工参与决定制度日本的银行相机治理1.2.3.特征德国全能银行公会制度交叉持股日本主银行制年功序列制度交叉持股评价优 点缺 陷股权集中度高，股东积极参与治理公司股东通过一个能信赖的中介组织或股东当中有行使股东权力的人或组织（通常是一家银行）代替他们控制与监督公司经理的行为德日公司员工也参与治理，忠诚度高股权的高度集中和高度稳定影响了股票的流动性股票流动性导致缺乏市场的力量进行资源的配置,难以彻底纠正公司内部的管理、监督机制上的积疾发展趋势强调个人股东的利益,加速证券市场的发展。强

5、调个人股东的利益,加速证券市场的发展。03血缘关系至上的家族公司治理模式背景背景特征特征评价评价发展趋势发展趋势背景市场体制不发达导致家族控股成为监控公司的有效选择文化思想、社会经济传统的影响形成家族经济、家长作风、家庭信用理念和规范，并且产生基于血缘的家族权力传承政府经济政策对家族式企业的鼓励和支持特征企业所有权或股权主要由家族成员控制企业决策家长化经营者激励约束双重化1.2.3.评价优 点缺 陷所有权与经营权合一,可以减少委托代理成本利用家族人际关系,可以降低配置资源的市场契约或企业契约交易成本利用家族人际关系,可以降低企业内部整合成本决策与执行效率高决策机制独断,易造成高经营风险产权结构表现为大股东控制,会产生对小股东的利益侵占行为产权封闭,不利于企业规模扩大任人唯亲,重人治,轻法治,不利于提升管理水平缺乏对家族外人力资本的激励机制,易导致人才危机接班人选择倾向于内部传承,处理不当会造成企业衰退发展趋势构筑规范的现代公司治理模式是必然趋势产权结构逐步实施社会化和公开化强化企业制度建设,形成科学管理机制真正发挥公司治理结构作用,完善决策机制强化对家族外人力资本的激励机制思考英美公司治理模式的基本特征?三种模式的优缺点比较?家族公司治理模式的基本特征?德日公司治理模式的基本特征?THE END本章结束