国际金融学课件教学教程.ppt

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1、InternationalFinance国国际际金金融融学学序言序言一、国际国内金融形势一、国际国内金融形势一国经济的发展程度如何取决于你对资源的占有一国经济的发展程度如何取决于你对资源的占有（自然资源、人力资源、科技资源等等），而资本或资金又是各种资源的集中表现。没有资金，经济的发展就是巧妇难为无米之炊。因此，在一个开放的条件下，任何一个国家，都希望资金能有序、合理地流入自己的国家，来支撑自己本国经济的高速发展。自自20012001年以来，世界经济总体处于上升周期。年以来，世界经济总体处于上升周期。全球经济持续较快增长，贸易规模不断扩大，跨国资本流动加快。2006年上半年，世界经济在紧缩背景

2、下保持了高增长、低失业率的基本面，但通货膨胀压力逐渐加大。全球资本流动的趋势：全球资本流动的趋势：从全球的货币市场、资本市场和外汇市场交易量的格局可以看出，全球资本，无论是短期还是长期资本主要还是流向美、欧、日发达国家，其次是流向中国、印度等少数新兴市场国家。从中短期来看，资本从美国流出量大于流入量，向欧洲、中国等地的流入量逐渐加大；从长期看，中国等新兴市场国家和地区是未来国际资本流入的重点区域。中国宏观经济金融运行的主要特征：中国宏观经济金融运行的主要特征：（一）国际资本大量流入造成中国资金流动性过（一）国际资本大量流入造成中国资金流动性过（一）国际资本大量流入造成中国资金流动性过（一）国际

3、资本大量流入造成中国资金流动性过剩剩剩剩 全球流动性过剩是推动本轮世界经济增长周期的全球流动性过剩是推动本轮世界经济增长周期的全球流动性过剩是推动本轮世界经济增长周期的全球流动性过剩是推动本轮世界经济增长周期的主要因素，中国也不例外。主要因素，中国也不例外。主要因素，中国也不例外。主要因素，中国也不例外。中国国际收支持续双顺差，大型国有企业海外融中国国际收支持续双顺差，大型国有企业海外融中国国际收支持续双顺差，大型国有企业海外融中国国际收支持续双顺差，大型国有企业海外融资，中国外汇储备持续高涨，这些都给中国经济资，中国外汇储备持续高涨，这些都给中国经济资，中国外汇储备持续高涨，这些都给中国经济

4、资，中国外汇储备持续高涨，这些都给中国经济的发展注入了大量的货币供给。的发展注入了大量的货币供给。的发展注入了大量的货币供给。的发展注入了大量的货币供给。外汇占款使中国目前面临的流动性过剩问题变得外汇占款使中国目前面临的流动性过剩问题变得外汇占款使中国目前面临的流动性过剩问题变得外汇占款使中国目前面临的流动性过剩问题变得更加突出，使央行货币政策的效率大打折扣。更加突出，使央行货币政策的效率大打折扣。更加突出，使央行货币政策的效率大打折扣。更加突出，使央行货币政策的效率大打折扣。（二）企业业绩大幅提升（二）企业业绩大幅提升这次中国经济的增长，与中国企业特别是国有企业效益的这次中国经济的增长，与中

5、国企业特别是国有企业效益的大幅提高有着密切的关系。大幅提高有着密切的关系。有经济学家称有经济学家称企业盈利推动中国繁荣之车。企业盈利推动中国繁荣之车。亏损企业所占比例在明显下降亏损企业所占比例在明显下降 盈利总额是亏损总额的近盈利总额是亏损总额的近1010倍，在这些利润中，国有企业倍，在这些利润中，国有企业占到了相当大一部分占到了相当大一部分 。二、国际金融学课程的地位二、国际金融学课程的地位国际金融学是研究国际间货币交易、资本流动与资金融通规律、制度安排及其自主管理方法与技术的一门学科。国际金融学不同于开放的宏观经济学，因为他研究的重点是开放经济中的货币金融问题；国际金融学也不同于货币银行学

6、，尽管在开放经济条件下两者的研究对象有交叉的地方，但它们的区别却是十分明显的：货币银行学关注的焦点是货币供求及国内价格问题，而国际金融学关注的焦点则是内外均衡的相互关系和外汇供求及相对价格汇率问题；再产出、就业等其他宏观经济目标既定的条件下，货币银行学研究的是货币市场均衡问题，而国际金融学研究的是外汇市场与国际收支均衡问题。三、国际金融学课程教学内容三、国际金融学课程教学内容结合会计专业的特点，在有限的32学时的条件下，本课程教学内容主要偏重于基本概念、基本方法的介绍与讲授。主要内容：（一）国际收支（3H）国际收支的概念与作用、国际收支平衡表、国际收支的调节（二）国际货币体系（2H）国际货币体

7、系的含义与内容、国际货币体系的种类及其沿革（三）国际储备及其管理（2H）国际储备的概念及作用、国际储备的管理、中国国际储备状况介绍（四）国际金融市场（4H）概念、外汇市场、国际资金市场、欧洲货币市场（五）外汇汇率与外汇交易（8H）基本概念、基本交易方法：汇率的计算；即期与远期外汇交易、掉期外汇交易、套汇与套利交易、外汇期货与期权交易等。（六）国际投资（2H）国际直接投资概念、类型及特点；国际间接投资的概念、类型及特点（七）国际资本流动（2H）国际短期资本流动与长期资本流动（八）国际债务（2H）国际债务的概念、国际债务危机（九）外汇风险防范与外汇管制（2H）外汇风险的概念及类型、外汇管制的作用及

8、弊端（十）汇率政策与外汇干预（2H）使用教材：李富有主编：国际金融学，西安交通大学出版社1BalanceofPayments(国际国际收支收支)1Theconceptandtheroleofthebalanceofpayments(国际收国际收支的概念与作用支的概念与作用)1.1TheBalanceofPaymentsConceptTheBalanceofPaymentsistherecordofalleconomictransactionsthattakeplaceoveraspecifiedtimeperiodbetweentheresidentsandnon-residentsofagi

9、vencountry.国际收支是指一国居民在一定时期内与外国居民所进行的全部经济交易的系统的货币记录。1.1.1residents(居民居民)按国际货币基金组织的说明，当一个人或一个机构与某一经济体有着“比其他经济体更为密切的关系，或该经济体时期利益中心所在地”，那么，上述个人或机构则视为该经济体的居民。居民是一个经济概居民是一个经济概念。念。1.1.2thetimeperiod(一定时期一定时期)多指一年，有时也可以是一个经济周期、一个季度或一个月。1.1.3economictransactions(经济交易经济交易)根据国际货币基金组织(IMF)的解说，全部经济交易的内容包括以下三个方面：

10、（1）一个经济体与世界上其他经济体之间的商品、劳务和收益交易。（2）该经济体货币黄金、特别提款权的所有变动及其他变动，以及该经济体对世界其他经济体所发生的债权债务。（3）无偿转移和各种对应分录。1.1.4statisticalcurencycompilation(系统的货币记系统的货币记录录)既包括涉及货币收支的对外往来，也包括未涉及货币收支的对外往来。1.2TheroleofBalanceofPayments国际收国际收支的作用支的作用1.2.1国际收支集中反映了一国在一定时期内对外经济交易国际收支集中反映了一国在一定时期内对外经济交易的状况的状况国际收支不但表明一国对外开放的程度，而且还直

11、接影响一国国际经济地位的高低和货币汇率的升降。这种反映是通过国际收入的两项数量指标来体现的：即国际收支的总额和国际收支的差额。1.2.2国际收支是一国国内经济状况和该国经济发展趋势国际收支是一国国内经济状况和该国经济发展趋势的指示器的指示器1.2.3国际收支国际收支又是又是一国制定经济政策，尤其是贸易政策一国制定经济政策，尤其是贸易政策的依据的依据1.2.4国际收支影响着世界经济的发展国际收支影响着世界经济的发展2TheBalanceofPaymentsTable国际收支平衡表国际收支平衡表2.1CompilationoftheBalanceofPaymentsTable(国际收支平衡表的国际

12、收支平衡表的编制编制)TheBalanceofPaymentsisastatisticalcompilationofalleconomictransactionsbetweenthehomecountryandallothernationsforagivenperiodoftime,usuallyonecalendaryear.国际收支平衡表是系统记录一国在一定时期内（通常为一年）各种国际收支项目及其金额的一种会计报表。All transaction that rsult in a payment from foreign countries,i.e,exports of goods and

13、services,are entered as a credit item with a positive(+)sign.All transaction that require a payment to a foreign citizen or government,i.e.,imports of goods and services,are entered in the balance of payments accounts as a debit item with a negative(+)sign.凡是有利于国际收支顺差增加或逆差减少的资金来源增加或资金占用减少的均记入贷方；反之，凡

14、是有利于国际收支逆差增减或顺差减少的资金占用增加或资金来源减少的均记入借方。2.2ContentofTheBalanceofPaymentsAccount(国际国际收支平衡表的内容收支平衡表的内容)国际收支并衡表主要分为经常账户(Current acount)、资本和金融账户(Capital and Financial account)两大类。2.1.1Current acount (经常账户经常账户)Merchandisetrade(exportandimport)货物货物Servicesteade(exportandimportofnon-financialservices)服务服务Inv

15、estmentincome(creditanddebit)收入收入Unrequitedtransfers经常转移经常转移2.1.2CapitalandFinancialaccount(资本和金融账户资本和金融账户)Capitalaccount 资本账户资本账户包括资本转移和非生产、非金融资产的收买或放弃。Financialaccount 金融账户金融账户金融账户由直接投资、证券投资、其他投资和储备资产四部分组成。Counterpartitems 平衡账户平衡账户平衡项目一般包括储备资产平衡项目一般包括储备资产(reservesassets)的变动和错误与遗漏的变动和错误与遗漏(neterror

16、sandomissions)。2.3国际收支平衡表的分析国际收支平衡表的分析2.3.1国际收支平衡表的分析方法国际收支平衡表的分析方法逐项分析And item-by-item analysis重点分析Analyzed 纵横分析Vertical and horizontal analysis差额分析balance analysis2.3.2国际收支平衡表的具体分析国际收支平衡表的具体分析参见参见book：P:3031,Table1-4、1-5.Questions:Analyzethevariouseconomicimpactsonthebalanceofpaymentsandtheireffec

17、ts.3TheBalanceofPaymentsAdjustment国际收支的调节国际收支的调节3.1国际收支的平衡与失衡国际收支的平衡与失衡(imbalance,disequilibrium)一般把顺差一般把顺差(Surplus)不大、逆差不大、逆差(Deficit)很小都认为是国际收支的平很小都认为是国际收支的平衡状态，这种平衡是动态平衡。衡状态，这种平衡是动态平衡。只有当一国在一定时期内国际收支出现了严重逆差或巨额顺差时，该只有当一国在一定时期内国际收支出现了严重逆差或巨额顺差时，该国的国际收支才处于失衡状态。国的国际收支才处于失衡状态。3.2Reasons:Theresultingim

18、balanceintheinternationalbalanceofpaymentsreasons造成国际收支失衡的原因造成国际收支失衡的原因3.2.1由于经济周期由于经济周期(Economiccycle)波动引起的国际收支失衡（周波动引起的国际收支失衡（周期性失衡）期性失衡）3.2.2由于国民收入由于国民收入(NationalIncome)变化引起的国际收支失衡（收变化引起的国际收支失衡（收入性失衡）入性失衡）3.2.3由于货币价值由于货币价值(Currencyvalue)变动的影响（货币性失衡）变动的影响（货币性失衡）3.2.4由于国际经济结构由于国际经济结构(Internationale

19、conomicstructure)变化的变化的影响（结构性失衡）影响（结构性失衡）3.3国际收支失衡的调节国际收支失衡的调节3.3.1国际收支自动调节机制国际收支自动调节机制(Automaticadjustmentmechanism)国际金本位制国际金本位制(Internationalstandardsystem)下国际收支的自动调下国际收支的自动调节机制节机制在纸币本位在纸币本位(NotesStandard)的固定汇率制度的固定汇率制度(fixedexchangeratesystem)下国际收支的自动调节机制下国际收支的自动调节机制浮动汇率制浮动汇率制(Floatingexchangerat

20、esystem)下国际收支的自动调节下国际收支的自动调节机制机制3.3.2国际收支不平衡的政策调节国际收支不平衡的政策调节(Policyadjustment)国际收支调节政策的分类国际收支调节政策的分类国际收支调节政策的分类图：国际收支调节政策的分类图：对需求的影响对需求的影响支出增减型政策支出增减型政策支出转换型政策支出转换型政策对供给的影响对供给的影响产业政策产业政策科技政策科技政策财政政策财政政策货币政策货币政策汇率政策汇率政策补贴和关税政策补贴和关税政策直接管制直接管制资金融通政策资金融通政策官方储备的使用官方储备的使用国际信贷便利的使用国际信贷便利的使用国际收支失衡的政策调节国际收支失衡的政策调节国际收支失衡的政策调节的使用主要取决于：国际收支失衡的政策调节的使用主要取决于：国际收支失衡的性质国际收支失衡的性质(Nature)；国际收支失衡时国内社会和宏观经济结构国际收支失衡时国内社会和宏观经济结构(Domesticsocialandmacroeconomic)；国际收支失衡时内部均衡国际收支失衡时内部均衡(Internalbalance)与外部平衡与外部平衡(externalbalance)之间的相互关系。之间的相互关系。