证券投资概论大作业.pdf

《证券投资概论大作业.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《证券投资概论大作业.pdf（9页珍藏版）》请在淘文阁 - 分享文档赚钱的网站上搜索。

1、证券投资概论证券投资概论班级:学号:姓名:请选择一家自己熟悉或者感兴趣的上市公司进行研究，编写一份客观真实的公司研报。允许查阅行业相关数据、公司财务报表及公司发布的公开信息作为投资逻辑的推理依据，用自己的思路进行独立分析、归纳，完成自己的一份分析成果。研报要求由以下几个部分组成:(1)宏观经济分析；(2)行业发展趋势与市场发展空间；(3)公司业务结构、行业地位；(4)公司经营的业绩增长动力在哪，增长逻辑的推理；(5)按照今明两年预测的每股利润，结合估值方法评估合理的目标价格，并与当前股价进行比较给出投资建议；(6)投资预期落空的风险在哪里？阿里巴巴集团的研究性报告阿里巴巴集团的研究性报告阿里巴

2、巴网络技术有限公司（简称：阿里巴巴集团）是以曾担任英语教师的马云为首的 18人，于1999 年在中国杭州创立，他们相信互联网能够创造公平的竞争环境，让小企业通过创新与科技扩展业务，并在参与国内或全球市场竞争时处于更有利的位置。宏观经济分析宏观经济分析：外部宏观经济环境包括四个方面，即政治环境，经济环境，社会和文化环境和技术环境，接下来将从这四个方面分析阿里巴巴是如何成功的。1.政治环境：中国加入 WTO 后，政府在力推电子商务进企业这方面上也做了功夫，这将会给包括阿里巴巴在内的很多电子商务企业都会积极响应，以获得更大的发展。杭州政府对电子商务及互联网行业发展的政策支持。杭州市市长蔡奇在 200

3、8 年 3 月第三届中国中小企业电子商务应用发展大会的致词上，表达政府对马云先生提出把杭州打造成中国电子商务之都的大力支持。2.经济环境：中国建设市场后，在江浙地区，有大批的中小企业，甚至是个体企业经营的出现，他们有很多的产品需要开辟市场，而信息不对称是他们遇到的最大的问题，这种情况还会继续存在，阿里巴巴发现并充分利用了这个机会。3.社会文化环境：随着人们对精神生活的追求，其网络市场将不断扩大，网民的数量将不断增加。企业间的网络市场交易也将逐渐发展壮大。同时，在充分占尽天时，地利，人和的阿里巴巴，依然在中国的消费市场上有很强的杀伤力。所以，阿里巴巴有很大的市场竞争力。2.经济环境：中国建设市场

4、后，在江浙地区，有大批的中小企业，甚至是个体企业经营的出现，他们有很多的产品需要开辟市场，而信息不对称是他们遇到的最大的问题，这种情况还会继续存在，阿里巴巴发现并充分利用了这个机会。3.社会文化环境：随着人们对精神生活的追求，其网络市场将不断扩大，网民的数量将不断增加。企业间的网络市场交易也将逐渐发展壮大。同时，在充分占尽天时，地利，人和的阿里巴巴，依然在中国的消费市场上有很强的杀伤力。所以，阿里巴巴有很大的市场竞争力。行业发展趋势与市场发展空间行业发展趋势与市场发展空间：互联网的发展最快的就是电商行业，而现在的发展趋势已经是爆发式的呈现，在众多的自然因素下，造就了我们想象不出的现象，那就是阿

5、里巴巴在发展淘宝的同时造就的淘宝村，就小哨兵而言，感觉一个企业能够带动多方的农村经济，就毫无疑问是站在了金字塔的顶端，毕竟城市不比农村人口，而第一手的资源多数是在农村生产，如果打通这一销售模式，无疑是最好的推广方式。阿里巴巴研究中心最近发布了一些数据，上面显示一些人员聚集在农村从事淘宝销售工作，当然了，估计这个线下销售业是会做一些，但是这个主要销售模式还是在这个线上进行销售。回想起以前的马云带动的十几人在创业，不曾想到现在已经是众人皆知，就算是这个偏远山村多多少少也是有部分从业人员。下面我们来看看这个全国各地已经发现的淘宝村，据阿里巴巴研究中心的数据上来看的话，主要是聚集在发达城市周边，上榜的

6、地区有江西、福建、河北、广东、广州、山东、浙江、江苏等等的一些地区。现在的中小型企业为了在这个厂区建房跟环境原料等等的一些因素上，越来越集中于中小城市，因为发展的需求也是越来越多的投资商所喜爱，而靠近中小城市的村庄就可以获取第一手的货源，这样就造就了很大的空间差价，让更加多的人员加入到淘宝销售的行业中来。而在众多的资源中，农村自产产品已经是成为了主打，主要是家具、农副产品、羊毛、土特产、小商品等等的简单工艺品。上面的八个省份已经是现在的阿里巴巴所知道的，而在淘宝村的存在上面已经发展到了 14 个，网店的总数是在一万以上，年销售总额换算下来，已经是到了五十亿的金额，在这里数字报告上面，小哨兵很是

7、冲动的想回到农村，然后再开上一个淘宝，最后坐等收钱，但是这个可能吗?我相信现在的淘宝村的销售体系还没有完全的成熟，就算是我们有心去做，但是这个资源上面还是要花费大量工夫，不过万事开头难，不吃苦中苦，何为人上人。为何现在淘宝村出现在农村呢?其实这个是很简单的，主要是几个方面，一方面是现在的通信基础设置基本上已经是在持续的改进中，而一方的大城市周边村庄在经济上面已经是相对于一些偏远的小乡镇，所以说在这个经济上面的交流已经是跟上了时代，而另一方面的网民数量增加的比例以农民为主要对象，增加数量为54%以上，从这里可以看出，淘宝村并不是一个偶然。社会在进步的同时，知识也是相对的提高，而现在的教育有向普及

8、大学的趋势，所以说多多少少是会在这个接受知识或者接触互联网的同时了解到电子商务的重要性，而农村的多数是熟人社会，也就是说，在一方操作获利之后，会进行最大化的传播，这个也是相对重要的。未来的阿里巴巴推广方向可能会更加倾向于农村经济，而造就淘宝村的工作毫无疑问是最重要的，就以目前的城市而已，淘宝销售已经是到达了顶峰，商品的竞争也是相对的激烈，多数的销售商产品多数是经过几手人员转卖，利润已经在相互转换中产生了，而农村自产自销的产品是在第一手的货源，不存在竞争劣势，所以小哨兵估计，未来的两年内淘宝村会越来越多，而城市淘宝销售人员会相对的减少。公司业务结构、行业地位：主要业务包括：淘宝网、天猫、聚划算、

9、全球速卖通、阿里巴巴国际交易市场、1688、阿里音乐集团、支付宝、阿里云计算、一淘。关联公司的业务：来往、菜鸟网络。阿里巴巴为全球领先的小企业电子商务公司，也是阿里巴巴集团的旗舰业务。阿里巴巴在 1999 年（己卯年）成立于中国杭州市，通过旗下三个交易市场协助世界各地数以百万计的买家和供应商从事网上生意。阿里巴巴也在国际交易市场上设有一个全球批发交易平台，为规模较小、需要小批量货物快速付运的买家提供服务。路透社今天刊登题为与马云共存：阿里巴巴阴影下的生活(SurvivingChairmanMa:lifeintheshadowofChinasAlibaba)的文章称，阿里巴巴集团在中国电商市场的

10、优势地位挤压了许多竞争对手的生存空间。在这样的情况下，苏宁和京东等公司分别利用自身的优势尝试在这一市场占据一席之地。文章认为，尽管阿里巴巴集团的地位十分强大，但中国在线市场的巨大潜力也不可忽视，并吸引了类似苏宁、京东，以及沃尔玛旗下1 号店和亚马逊等公司。在国内，淘宝网还是人们最常逛的电商。公司经营的业绩增长动力在哪，增长逻辑的推理：公司经营的业绩增长动力在哪，增长逻辑的推理：第一，云计算。云计算风起云涌之下，企业云越来越受重视。最近几年，包括阿里巴巴、华为等巨头在内，各大云服务商纷纷加大在这一领域的投资。在本次财报中，阿里巴巴的云计算和互联网基础设施业务营收为4.85亿元（约合 7800 万

11、美元），较去年同期的 2.36 亿元增长 106%。这种增速，是很显眼的。我猜测，照这种趋势发展，云计算在阿里巴巴未来的比重里可能会加重。而阿里巴巴在财报中单列出云计算收入，这也许算是阿里巴巴在未来的另类种转型。当然，这个领域的竞争也会很激烈，除了国内的巨头们，国际大鳄同样有在中国市场大干一场的势头，比如微软在中国已经开始的“凌云计划”。而亚马逊，也表示要在中国加大投资，会不会有云计算，还不确定。第二，大数据。某种意义上，大数据算是云计算的一部分，或者也可以叫衍生品。一直以来，包括阿里巴巴、京东等在内的很多企业都推崇大数据。因为他们产生大数据，因为他们依赖大数据。对于电商企业来说，在买卖中产生

12、的难以估量的大数据如何利用，如何产生价值，如何延伸到其他产业，在目前还没有一个合适的途径。前段时间有个数字，说支付宝钱包活跃用户已达 2.7 亿，通过这个数字我们可以想象阿里巴巴所产生的大数据是多么的庞大。在本次财报中，阿里巴巴的大数据作用并未直接表述。但是在这一次财报中，阿里移动端势头不错，这是不是大数据的作用在体现呢？我说不好。或者说，在未来，大数据的作用或许会有体现。前提是，合理、安全、在国家法律框架之内利用大数据资源。第三，农村淘宝。前段时间，农村电商很火，这里面当然不能忽视农村淘宝。在财报中，关于淘宝的数字是这样的：“其中，淘宝网GMV 为 4270 亿元（约合690 亿美元），同比

13、增长 25%。”而最近很火的农村淘宝，在这次财报里有什么比重？扮演什么角色？财报没有说。我估计，可能业绩并不算显眼。因为云计算那部分在财报中单独列出，是因为云计算业绩出色。与云计算的开花结果相比，农村淘宝还处于开始阶段，还没有显现成果。其实，之前苏宁也在农村电商有过大动作，二者合作后会有什么样的效果还不得而知。目前看，国家政策显然是大力支持农村电商的。如果阿里与苏宁的磨合成功，那这个农村淘宝算不算是阿里未来发力的一枚棋子呢？这个财季，阿里巴巴在股票上的表现并不尽如人意。但是它的未来会如何呢？就我个人看，我是对上面这几个方面看好的。如果可能，阿里巴巴未来的几个增长点应该在这里。股票目标价格：阿里

14、巴巴在美国上市，2015 年的收入 163.58 亿人民币，每股摊薄收益为 6.43 元人民币。目前的市价是 75.45 美元，2016 财年净利同比增长 39%，达到 183.4 亿元人民币，每股摊薄利益达到 17.26 元人民币。至于是否可以买入阿里的股票进行投资，我个人的看法是不建议：1，公司关联方太过复杂，难以理清。2、最看好的支付宝被剥离出去了。3、从各方面来看，淘宝和天猫在走下坡路。4、阿里巴巴一上市就1500 亿，被估高，现价为1920.96 亿美元。综上所述，阿里的股票不建议长期持有。投资预期落空的风险在哪里：投资预期落空的风险在哪里：阿里巴巴在美国上市初期经历过一轮疯涨，但现在逐渐趋于于稳点，股价在 70 到 80 美元间徘徊，作为一名投资者，我们尽量站在投资的角度去看这只股票，从它的的基本面出发，不要盲目的买入股票。风险：1、基本面萎靡，公司市场表现不好。2、公司出现内部问题，影响公司正常运营。3、不可预料的黑天鹅事件。