第十 企业破产、重整与清算.ppt
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1、结束前进目录 高级财务管理第十章第十章 企业破产、重整与清算企业破产、重整与清算学习提要与目标学习提要与目标第一节第一节 企业破产概述企业破产概述第二节第二节 破产预警管理破产预警管理第三节第三节 重整与和解财务管理重整与和解财务管理第四节第四节 破产清算财务管理破产清算财务管理第五节第五节 案例研究与分析:郑百文的资产案例研究与分析:郑百文的资产重组案例重组案例结束前进目录 高级财务管理学习提要与目标 本章探讨企业在破产、重整和清算时的财务管理问题。通过本章的学习,要求学生了解破产、重整、和解、清算等根本概念及相关法律规定;系统理解和掌握破产预警理论与方法,并能将这些方法在实践中加以运用;熟
2、悉重整与和解方案的制定;掌握破产财产、破产债权的范围与计价方法。结束前进目录 高级财务管理10.1 企业破产概述企业破产概述一、企业破产的概念界定一、企业破产的概念界定 经济学意义上的破产,是指企业由于管理无能、经济学意义上的破产,是指企业由于管理无能、不明智的扩张、剧烈的竞争、过高的负债等原不明智的扩张、剧烈的竞争、过高的负债等原因造成公司经营状况恶化,效益低下,在市场因造成公司经营状况恶化,效益低下,在市场竞争中被淘汰。侧重于破产淘汰竞争中被淘汰。侧重于破产淘汰 法学上的破产,是指债务人不能清偿到期债务法学上的破产,是指债务人不能清偿到期债务时,由法院强制执行其全部财产,公平清偿全时,由法
3、院强制执行其全部财产,公平清偿全体债权人,或者在法院监督下,由债务人与债体债权人,或者在法院监督下,由债务人与债权人会议达成和解协议,整顿复苏企业,清偿权人会议达成和解协议,整顿复苏企业,清偿债务,防止倒闭清算的法律制度。侧重于破债务,防止倒闭清算的法律制度。侧重于破产偿债产偿债 结束前进目录 高级财务管理破产具有的法律特征破产具有的法律特征 1 1、破产是清偿债务的法律手段。、破产是清偿债务的法律手段。2 2、破产是以法律事实的存在为前提的。、破产是以法律事实的存在为前提的。3 3、破产必须经法院审理,经实现公平受偿,保护、破产必须经法院审理,经实现公平受偿,保护双方当事人的合法权益,通过法
4、院宣告破产,债务人双方当事人的合法权益,通过法院宣告破产,债务人民事主体资格消亡。民事主体资格消亡。结束前进目录 高级财务管理二、企业破产的法律规定二、企业破产的法律规定 以以20062006年年8 8月月2727日日第第十十届届全全国国人人民民代代表表大大会会常常务务委委员员会会第第二二十十三三次次会会议议通通过过的的?中中华华人人民民共共和和国国企企业业破破产产法法?2 2 0 0 0 0 7 7年年6 6月月1 1日日起起施施行行 为为主主,辅辅以以19911991年年4 4月月9 9日日第第七七届届全全国国人人民民代代表表大大会会第第四四次次会会议议通通过过的的?民民事事诉诉讼讼法法?
5、中中“企企业业法法人人破破产产还还债债程程序序一一章章及及相相关关法法律律条条文文、司司法法解解释释建建立立起起来来的的执执法法标标准准。金金融融机机构构实实施施破破产产的的,国国务务院院可可以以依依据据本本法法和和其其他他有有关关法法律律的的规规定定制制定定实实施施方法。方法。一破产原因一破产原因 我我国国?破破产产法法?第第2 2条条规规定定:“企企业业法法人人不不能能清清偿偿到到期期债债务务,并并且且资资产产缺缺乏乏以以清清偿偿全全部部债债务务或或者者明明显显缺缺乏乏清清偿偿能能力力的的,并并在在第第7 7条条又又明明文文规规定定,在在此此情情况况下下,债债务务人人可可以以向向人人民民法
6、法院院提提出出重重整整、和和解解或或者者破破产产清清算算,债债权权人人也可以向人民法院提出对债务人进行重整或破产清算。也可以向人民法院提出对债务人进行重整或破产清算。结束前进目录 高级财务管理二重整与和解二重整与和解所所谓谓重重整整,是是指指不不对对无无偿偿付付能能力力的的债债务务人人的的财财产产立立即即进进行行清清算算,而而是是在在人人民民法法院院的的主主持持下下由由债债务务人人与与债债权权人人达达成成协协议议,制制定定重重整整方方案案,规规定定在在一一定定期期限限内内,债债务务人人按按一一定定的的方方式式全全部部或或者者局局部部清清偿偿债债务务,同同时时债债务务人人可可以以继继续续经经营营
7、其其业业务务的的制制度度。重重整整适适用用于于所所有有类类型型的企业法人,是一个独立的破产预防程序。的企业法人,是一个独立的破产预防程序。按按照照?破破产产法法?第第7070条条规规定定,债债权权人人和和债债务务人人都都可可以以向向人人民民法法院院申申请请对对债债务务人人进进行行重重整整。如如果果债债权权人人提提出出破破产产清清算算,在在人人民民法法院院受受理理破破产产申申请请后后、宣宣告告债债务务人人破破产产前前,债债务务人人或或者者出出资资额额占占债债务务人人注注册册资资本本十十分分之之一一以以上上的的出出资资人人,可可以以向向人人民民法法院院申申请请重重整整。由由人人民民法法院裁定债务人
8、进行重整,并公告。院裁定债务人进行重整,并公告。结束前进目录 高级财务管理人民法院裁定债务人重整之日起人民法院裁定债务人重整之日起6个月内,债务人或个月内,债务人或管理人应当向人民法院和债权人会议提交重整方案草管理人应当向人民法院和债权人会议提交重整方案草案。其内容包括:案。其内容包括:1债务人的经营方案;债务人的经营方案;2债权分类;债权分类;3债权调整方案;债权调整方案;4债权受偿方案;债权受偿方案;5重整方案的执行期限;重整方案的执行期限;6重整方案执行的监督期限;重整方案执行的监督期限;7有利于债务人重整的其他方案。有利于债务人重整的其他方案。结束前进目录 高级财务管理人民法院应当自收
9、到重整方案草案之日起三十日内召人民法院应当自收到重整方案草案之日起三十日内召开债权人会议,并按照债券是否有担保权;是否为所开债权人会议,并按照债券是否有担保权;是否为所欠职工的工资、医疗、保险等;是否为所欠税款的等欠职工的工资、医疗、保险等;是否为所欠税款的等对债权进行分类,分组对重整方案草案进行表决。对债权进行分类,分组对重整方案草案进行表决。出席会议的同一表决组的债权人过半数同意重整方案出席会议的同一表决组的债权人过半数同意重整方案草案,并且其所代表的债权额占该组债权总额的三分草案,并且其所代表的债权额占该组债权总额的三分之二以上的,即为该组通过重整方案草案。之二以上的,即为该组通过重整方
10、案草案。结束前进目录 高级财务管理在重整期间,经债务人申请,人民法院批准,债务人在重整期间,经债务人申请,人民法院批准,债务人可以在管理人的监督下自行管理财产和营业事务可以在管理人的监督下自行管理财产和营业事务 。在重整期间,有以下情形之一的,经管理人或者利害在重整期间,有以下情形之一的,经管理人或者利害关系人请求,人民法院应当裁定终止重整程序,并宣关系人请求,人民法院应当裁定终止重整程序,并宣告债务人破产:告债务人破产:1 1债务人的经营状况和财产状况继续恶化,缺乏债务人的经营状况和财产状况继续恶化,缺乏挽救的可能性;挽救的可能性;2 2债务人有欺诈、恶意减少债务人财产或者其他债务人有欺诈、
11、恶意减少债务人财产或者其他显著不利于债权人的行为;显著不利于债权人的行为;3 3由于债务人的行为致使管理人无法执行职务。由于债务人的行为致使管理人无法执行职务。结束前进目录 高级财务管理和解是指破产程序开始后,债务人和债权人之间就债和解是指破产程序开始后,债务人和债权人之间就债务人延期清偿债务、减少债务数额、进行整顿事项达务人延期清偿债务、减少债务数额、进行整顿事项达成协议,以挽救企业,防止破产,中止破产程序的法成协议,以挽救企业,防止破产,中止破产程序的法律行为。律行为。债务人可以依照本法规定,直接向人民法院申请和债务人可以依照本法规定,直接向人民法院申请和解;也可以在人民法院受理破产申请后
12、、宣告债务人解;也可以在人民法院受理破产申请后、宣告债务人破产前,向人民法院申请和解。申请和解时,应同时破产前,向人民法院申请和解。申请和解时,应同时提出和解协议草案。提出和解协议草案。经人民法院审查认为和解申请符合经人民法院审查认为和解申请符合?破产法破产法?规定的,规定的,应当裁定和解,予以公告,并召集债权人会议讨论和应当裁定和解,予以公告,并召集债权人会议讨论和解协议草案。解协议草案。结束前进目录 高级财务管理当出席会议的有表决权的债权人过半数同意,并且其当出席会议的有表决权的债权人过半数同意,并且其所代表的债权额占无财产担保债权总额的三分之二以所代表的债权额占无财产担保债权总额的三分之
13、二以上时,和解协议通过,经上时,和解协议通过,经人民法院认可后,和解协议人民法院认可后,和解协议对债务人和全体债权人均有约束力。对债务人和全体债权人均有约束力。债务人应当按照债务人应当按照和解协议规定的条件清偿债务。和解协议规定的条件清偿债务。和解协议草案经债权人会议表决未获得通过,或者已和解协议草案经债权人会议表决未获得通过,或者已经债权人会议通过的和解协议未获得人民法院认可的,经债权人会议通过的和解协议未获得人民法院认可的,人民法院应当裁定终止和解程序,并宣告债务人破产。人民法院应当裁定终止和解程序,并宣告债务人破产。因债务人的欺诈或者其他违法行为而成立的和解协议,因债务人的欺诈或者其他违
14、法行为而成立的和解协议,人民法院应当裁定无效,并宣告债务人破产。人民法院应当裁定无效,并宣告债务人破产。债务人不能执行或者不执行和解协议的,人民法院经债务人不能执行或者不执行和解协议的,人民法院经和解债权人请求,应当裁定终止和解协议的执行,并和解债权人请求,应当裁定终止和解协议的执行,并宣告债务人破产。宣告债务人破产。结束前进目录 高级财务管理三破产清算三破产清算指指法法院院对对企企业业宣宣告告破破产产后后,管管理理人人管管理理人人可可以以由由有有关关部部门门、机机构构的的人人员员组组成成的的清清算算组组或或者者依依法法设设立立的的律律师师事事务务所所、会会计计师师事事务务所所、破破产产清清算
15、算事事务务所所等等社社会会中中介介机机构构担担任任。人人民民法法院院根根据据债债务务人人的的实实际际情情况况,可可以以在在征征询询有有关关社社会会中中介介机机构构的的意意见见后后,指指定定该该机机构构具具备备相相关关专专业业知知识识并并取取得得执执业业资资格格的的人人员员担担任任管管理理人人。对对企企业业财财产产进进行行清清理理、变变卖卖、处理和分配的程序。处理和分配的程序。破破产产法法规规定定:人人民民法法院院依依照照本本法法规规定定宣宣告告债债务务人人破破产产的的,应应当当自自裁裁定定作作出出之之日日起起五五日日内内送送达达债债务务人人和和管管理理人人,自自裁裁定定作作出出之之日日起起十十
16、日日内内通通知知债债权权人人,并并予予以以公公告告。债债务务人人被被宣宣告告破破产产后后,债债务务人人称称为为破破产产人人,债债务务人人财财产产称称为为破破产产财财产产,人人民民法法院院受受理理破破产产申申请请时时对对债债务务人人享享有有的的债债权权称称为为破破产债权。产债权。结束前进目录 高级财务管理三、企业破产财务管理研究的内容三、企业破产财务管理研究的内容一破产企业财务管理理论一破产企业财务管理理论包括预警管理理论和破产管理理论。主要研究企业破包括预警管理理论和破产管理理论。主要研究企业破产的早期监测与控制;企业破产的财务管理体制;企产的早期监测与控制;企业破产的财务管理体制;企业破产的
17、原因;破产债权及破产财产的识别分辨标志;业破产的原因;破产债权及破产财产的识别分辨标志;破产财产的估价方法等。破产财产的估价方法等。二破产企业财务管理实务二破产企业财务管理实务包括重整与和解实务及破产清算实务。主要研究重整包括重整与和解实务及破产清算实务。主要研究重整与和解协议草案的内容;债务清偿方式及顺序;剩余与和解协议草案的内容;债务清偿方式及顺序;剩余财产的分配等。财产的分配等。结束前进目录 高级财务管理10.2 10.2 破产预警管理破产预警管理详见详见?现代财务理论前沿专题现代财务理论前沿专题?P166-175?P166-175 破产预警管理,也叫财务预警管理,是指企业组织为破产预警
18、管理,也叫财务预警管理,是指企业组织为降低破产危机表现为财务危机带来的威胁,所进降低破产危机表现为财务危机带来的威胁,所进行的长期规划与不断调控和反响的动态调整过程。行的长期规划与不断调控和反响的动态调整过程。企业经营必须建立一套预警制度,倘假设面临财务企业经营必须建立一套预警制度,倘假设面临财务危机,可预先告知企业以采取有效的应变措施消除危危机,可预先告知企业以采取有效的应变措施消除危机。所谓企业财预警分析,就是通过对企业财务报表机。所谓企业财预警分析,就是通过对企业财务报表及相关经营资料的分析,利用及时的财务数据和相应及相关经营资料的分析,利用及时的财务数据和相应的数据化管理方式,将企业所
19、面临的危险情况预先告的数据化管理方式,将企业所面临的危险情况预先告知企业经营者和其他利益关系人,并分析企业发生财知企业经营者和其他利益关系人,并分析企业发生财务危机的原因和企业财务运营体系隐藏的问题,以提务危机的原因和企业财务运营体系隐藏的问题,以提早做好防范措施的财务分析系统。早做好防范措施的财务分析系统。结束前进目录 高级财务管理一、财务预警系统的功能一、财务预警系统的功能 1 1、监监测测功功能能。即即跟跟踪踪企企业业的的生生产产经经营营过过程程,将将企企业业生生产产经经营营的的实实际际情情况况同同企企业业预预定定的的目目标标、方方案案、标标准准进进行行比比照照,对对企企业业营营运运状状
20、况况做做出出预预测测,找找出出偏偏差差,并并分分析析产产生生偏偏差差的的原原因因或或存存在在的的问问题题。当当危危及及企企业业财财务务的的关关键键性性因因素素出出现现时时,便便可可提提出出警警告告,让让企企业业经经营营者早日寻求对策,以减少财务损失。者早日寻求对策,以减少财务损失。2 2、诊断功能。诊断是财务预警体系的重要功能之一,、诊断功能。诊断是财务预警体系的重要功能之一,是根据跟踪监测的结果,运用现代企业管理技术、企是根据跟踪监测的结果,运用现代企业管理技术、企业诊断技术对企业营运状况之优劣做出判断,找出企业诊断技术对企业营运状况之优劣做出判断,找出企业运行中的弊端及其病根之所在。例如,
21、某家企业的业运行中的弊端及其病根之所在。例如,某家企业的流动比率恶化,导致财务经理频繁调动资金以应付日流动比率恶化,导致财务经理频繁调动资金以应付日常财务周转。常财务周转。结束前进目录 高级财务管理 3 3、治疗功能。即通过监测、诊断、判断企业存在的、治疗功能。即通过监测、诊断、判断企业存在的弊病,找出病根之后,就应对症下药,以更正营运中弊病,找出病根之后,就应对症下药,以更正营运中的编差或过失,使企业回复到正常运转的轨道。一旦的编差或过失,使企业回复到正常运转的轨道。一旦发现财务危机,经营者就要通过内部挖潜或积极寻求发现财务危机,经营者就要通过内部挖潜或积极寻求外部财源来阻止财务危机继续恶化
22、下去。外部财源来阻止财务危机继续恶化下去。4 4、健健身身功功能能,即即通通过过预预警警分分析析,企企业业能能系系统统而而详详细细地地记记录录财财务务危危机机发发生生的的缘缘由由,处处理理经经过过,解解除除危危机机的的各各项项措措施施,以以及及处处理理反反响响与与改改进进建建议议,作作为为未未来来类类似似情情况况的的前前车车之之鉴鉴。这这样样,将将企企业业纠纠正正偏偏差差与与过过失失的的一一些些经经验验,教教训训转转化化成成企企业业管管理理活活动动的的标标准准,以以免免重重犯犯同同样或类似的错误,不断增强企业的免疫能力。样或类似的错误,不断增强企业的免疫能力。但但是是,财财务务预预警警系系统统
23、却却无无法法替替经经营营者者解解决决财财务务营营运运的问题,这是经营者对财务预警制度必须有的认识。的问题,这是经营者对财务预警制度必须有的认识。结束前进目录 高级财务管理二、财务预警的定性分析法二、财务预警的定性分析法一标准化调查法略一标准化调查法略 又又称称风风险险分分析析调调查查法法,即即通通过过专专业业人人员员、咨咨询询公公司司、协协会会等等,就就企企业业可可能能遇遇到到的的问问题题加加以以详详细细调调查查与与分分析析,形成报告文件供企业经营者参考的方法。形成报告文件供企业经营者参考的方法。优点:提出的问题对所有的企业或组织都是有意义的,普遍适用的标准化所在 缺点:对特定的企业来说,无法
24、提供特定问题,损失暴露的一些个性特征。另外,该类表格没有对要求答复的每个问题进行解释,也没有引导使用者对所问题之外的相关信息做出正确判断。结束前进目录 高级财务管理二二“四阶段病症分析法四阶段病症分析法 即即反反企企业业财财务务运运营营病病症症大大体体分分为为四四个个阶阶段段,而而且且每每个个阶阶段段都都有有其其典典型型病病症症,如如果果企企业业有有相相应应情情况况发发生生,就就一一定定要要尽尽快快弄弄清清病病因因,采采取取相相应应措措施施,以以摆摆脱脱财财务务困境、恢复财务正常运作。如图困境、恢复财务正常运作。如图10-110-1所示:所示:结束前进目录 高级财务管理1 1、财务危机、财务危
25、机潜伏期潜伏期 2 2、财务危机、财务危机发作期发作期 3 3、财务危机、财务危机恶化期恶化期 4 4、财务危机、财务危机实现期实现期 盲目扩张盲目扩张无无效效市市场场营销营销疏疏于于风风险险管理管理缺缺乏乏有有效效的的管管理理制制度度,企企业业资资源源分分配不当配不当无视环境无视环境的重大变化的重大变化 自自有有资资本本不足不足过过分分依依赖赖外外部部资资金金、利息负担重利息负担重缺缺乏乏财财务务的预警作用的预警作用 债债务务拖拖延延偿付偿付经经营营者者无无心心经经营营业业务务,专专心心于于财财务务周转周转资资金金周周转转困难困难 债债务务到到期期违约不支付违约不支付负负债债超超过过资资产产
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