化工行业分析报.pdf

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1、化工行业分析报告前沿：化学工业与人类的衣食住行密切相关，伴随着人类的发展进步与文明，化学工业的基础性、保障性的地位越来越突出。影响着人类的生活品质和生存环境，化学工业发展走科学的、可持续发展道路对于人类经济、社会发展具有重要的现实意义。行业定义：化学工业（chemical industry）、化学工程（chemical engineering）、化学工艺（chemical techno-logy）都简称为化工。化学工业包括石油化工（petrochemicals）,农业化工（agrochemicals）,化学医药（pharmaceuticals）,高分子（polymers）,涂料（paints）

2、,油脂（oleochemicals）等。它们出现于不同历史时期，各有不同涵义，却又关系密切，相互渗透，具有连续性，并在其发展过程中被赋予新的内容。广义地说，凡运用化学方法改变物质组成或结构、或合成新物质的，都属于化学生产技术，也就是化学工艺，所得的产品被称为化学品或化工产品。行业特点：资本密集。技术密集。资源消耗大。“废弃物”多。发展潜力无限。产业关联度高。行业分类:化工行业包含化工、炼油、冶金、能源、轻工、医药、环保和军工等部门从事工程设计、技术开发、生产技术管理和科学研究等方面的行业。产业链概况及特点：上游产业：（石油组分）石油勘探、开采油品润滑油能源中游产业（基础油及原料/有机中间体）乙

3、烯苯苯的衍生物苯乙烯助剂等下游产业（精细化学品/高分子材料）有机硅化学品水处理技术及水处理剂油田化学品特种腊制品通用塑料工程塑料聚氨酯1、无机化工原料：单质、工业气体、无机碱、无机酸、无机盐、氧化物、非金属矿产、其他未分类无机化工原料；2、化学矿：硫矿、钾矿、磷矿、硼矿、其他化学矿；3、有机化工原料：烷烃及衍生物、烯烃及衍生物、炔烃及衍生物；醇类、酸类、醛类、酮类、脂类、醚类、砜类、胺类；碳水化合物类、羧酸及衍生物、醌类、芳香烃及衍生物、酸酐；有机中间体、杂环类、硝基物、卤化物、其他未分类有机化工原料。4、塑料原料：（1）通用塑料：聚乙烯PE、聚丙烯 PP、聚氯乙烯PVC、聚苯乙烯PS、ABS

4、；（2）工程塑料：聚苯醚、聚苯硫醚、聚甲醛、聚醚酰亚胺、聚碳酸酯、聚碳酸酯聚合物、聚酰胺、聚酯树脂、热塑性弹性体、色母再生料、其他未分类塑料原料；5、橡胶原料：（1）天然橡胶：A通用类：颗粒胶、烟片胶、风干片胶、绉片胶；B 特种类：恒粘橡胶、充油橡胶、低粘橡胶、胶清橡胶、易操作橡胶，炭黑共沉胶、纯化橡胶，粘土共沉胶、轮胎橡胶，散粒橡胶；C 改性类难结晶橡胶、环氧化橡胶、氯化橡胶、接枝橡胶、液体橡胶、氢氯化橡胶、环化橡；D其他植物产的橡胶：银菊橡胶、杜仲橡胶。（2）合成橡胶：丁苯橡胶、顺丁橡胶、丁青橡胶、乙丙橡胶、再生胶、橡胶辅料、丁基橡胶、氯丁橡胶、异戊二烯橡胶 SBS、其他未分类橡胶原料；6

5、、树脂：天然树脂、环氧树脂、酚醛树脂、丙烯酸树脂、不饱和聚酯树脂、离子交换树脂、氨基树脂、有机硅树脂、其他未分类树脂；7、医药原料、中间体8、石油及制品：原油、燃料油、润滑油脂、溶剂油、石油焦、石蜡、沥青、成品油、石油制品、油品添加剂、气体类石油产品；9、化工助剂：涂料助剂、水处理化学品、信息用化学品、电子工业用助剂、造纸助剂；（1）橡胶助剂：防老剂、硫化剂、促进剂、防焦剂、分散剂、其他橡胶助剂；（2）塑料助剂：阻燃剂、热稳定剂、光稳定剂、抗氧剂、着色剂、荧光增白剂、发泡剂、交联剂、偶联剂、抗静电剂、润滑剂、脱模剂、流滴剂、防霉剂、固化剂及固化促进剂、增塑剂、皮革助剂、纺织、印染助剂、吸附剂、

6、表面活性剂、乳化剂、发泡剂、金属加工助剂；10、食品添加剂：酸度调节剂、抗氧化剂、漂白剂、着色剂、抗结剂、消泡剂、护色剂、酶制剂、乳化剂、膨松剂、增味剂、防腐剂、甜味剂、增稠剂、水分保持剂、营养强化剂、其他未分类食品添加剂11、饲料添加剂：营养性添加剂、非营养性添加剂、氨基酸类、矿物质类、维生素类、抗生素类、抗菌素类、酶制剂、抗氧化剂、防霉剂、其他未分类饲料添加剂；12、化学试剂：乙醇、丙酮、高锰酸钾；13、催化剂：专用催化剂、催化剂用载体、其他未分类催化剂；14、玻璃：深加工玻璃、普通玻璃、建筑玻璃、特种玻璃、其他未分类玻璃；15、油墨16、肥料：氨肥、钾肥、磷肥、复合肥料、生物肥料、微量元

7、素肥料、细菌肥料、农药肥料、植物生长调节剂、其他未分类肥料；17、农药：除草剂、杀菌剂、杀虫、杀螨、杀鼠剂、混合剂型、生物农药、其他未分类农药；18、生物化工：陶瓷、实验室用品、火工产品、其他聚合物；19、塑料制品：塑料薄膜、塑料片、节、棒、塑料管、异型材、塑料容器、汽车用塑料、电子塑料、工农业用塑料制品；20、塑料建材：塑料工艺品、家用塑料制品、塑料包装用品、其他未分类塑料制品；21、橡胶制品：轮胎：轿车胎、载重胎、人力车车胎、摩托车车胎、橡胶带、橡胶管、农业用橡（乳）胶制品、工业用橡（乳）胶制品、文教用橡（乳）胶制品、医用橡（乳）胶制品、家用橡（乳）胶制、密封圈；22、日用化学品：香水化妆

8、品原料、彩妆用品、护肤用品、口腔用品、毛发用品、洗沐用品、肥皂、洗涤、清洗剂、香味剂、除臭剂驱虫灭害剂、其他未分类日用化学品23、聚氨脂：聚氨酯原料、PU产品、其他未分类聚氨酯24、胶粘剂：无机胶粘剂、天然胶粘剂、合成胶粘剂、聚乙烯醇及聚醋酸乙烯脂胶粘剂、聚氨酯胶粘剂、热熔胶、树脂胶粘剂及丙烯酸酯胶粘剂、无机胶粘剂、橡胶型粘剂、酚醛、脲醛、三聚氰胺胶粘剂、其他未分类胶粘剂；25、化学纤维：切片、涤纶、锦纶、晴纶、氨纶、丙纶、维纶；醋酸纤维、粘胶纤维、聚酯纤维、功能纤维、人造纤维、其他未分化学纤维26、染料：直接染料、分散染料、反应性染料、酸性染料、阳离子染料、纤维染料、皮革染料、涂料印花浆、电

9、影胶片用染料其他未分类染料；27、涂料：（1）建筑用涂料：内墙乳胶漆、防火涂料、防水涂料、真石漆、外墙乳胶漆、防霉涂料、地坪涂料、弹性漆、木器涂料。（2）木器涂料：水性木器漆、家具漆、地板漆、聚酯漆。（3）汽车涂料：底涂漆、中涂漆、面漆、罩光漆、修补漆。（4）船舶涂料：船壳漆、船舱漆、船底防污漆、船底防锈漆。（5）通用涂料：调和漆、清漆、轻工涂料、工业涂料、橡胶漆、磁漆、路用涂料、道路标志漆。（6）涂料原料：钛白粉、石粉、铝银浆、立德粉、消泡剂、润湿剂、固化剂、珠光粉、流平剂、分散剂、28、颜料：无机颜料、有机颜料、其他未分类颜料；（1）无机颜料：白色颜料、黑色颜料、彩色颜料、其它颜料（包括体

10、质颜料、效果颜料、防锈颜料等）。（2）有机颜料：偶氮颜料占59%、酞菁颜料占24%、三芳甲烷颜料占8%、特殊颜料占6%、多环颜料占3%29、香料、香精：天然香料、合成香料、食用香料、日用香料、其他未分类香料香精；（1）天然香料：动物性香料、植物性香料；（2）合成香料：主要有烃类、醇类、醚类、酸类、酯类、内酯类、醛类、酮类、缩醛（酮）类、腈类、酚类、杂环类及其他各种含硫含氮化合物；（3）食用香料：A按香料组成可分为单体香料、调和香料；B 按香料形态可分为水溶性香料（水质香料）、但对热敏感油溶性香料（油质香精）、乳化香料、粉末香料；C 香料香型可分为柑桔型香料、果香型香料、薄荷型香料、豆香型香料、

11、辛香型香料、奶香型香料、肉类型香料、坚果型香料、以及酒类型、蔬菜型香料等。D 香料构成可分为天然香料和合成香料两大类。天然香料包括精油、含油树脂、香料提取物、回收香料、加热香料、发酵香料以及由天然物调配而成的调和香料。合成香料是指与天然成分化学结构相同的合成物质，以及天然等同特以外的有香气的物质。30、化工设备：玻璃工业专用设备、橡胶工业专用设备、储运设备、反应器、干燥设备、混合设备、分离设备、粉碎设备传热设备、压力容器、输送设备、实验设备、制冷设备、环保设备、成型设备化工仪表化工成套设备、化工设备配件、化工管道及配件、石油加工设备、其他未分类化工设备31、塑料生产化工设备：注塑机、吹模机、压

12、延机、中空注塑机、喷涂设备、造粒机、分切机、注塑辅助设备、其他未分类塑料化工设备、化工废料；32、合成药品：抗感染类、解热镇痛药、维生素类药物、抗寄生虫病药物、激素类药及内分泌系统药物、抗肿瘤药物、心血管系统用药、呼吸系统用药、中枢神精系统用药、消化系统用药、泌尿系统用药、液系统用药、调节水电解质及酸碱平衡药、手术麻醉用药、抗组织胺类药和解毒药、生化药、消毒防腐及创伤外科用药、五官科用药、皮肤科用药、诊断用药、滋补营养药、放射线回位素原料药、制剂用药及附加剂、其他化学原料药、合成药品、库存化工品、化工产品加工、化工产品代理、化工项目合作、二手化工产品设备。行业范围：化工行业可以分为燃料化工，无

13、机化学工业，有机化工和精细化工。一、燃料化工1.石油炼制工业2.石油化工3.天然气化工4.煤化工5.页岩油工业原料：石油、天然气、煤和油页岩等可燃矿物产品：烷烃、炔烃、烯烃、芳香烃、醇类、酮类、酚类、醚类、酐类、酯类、酸酐、羧酸盐类等二、无机化学工业1.基本无机化学工业1)盐化工：含焦炭、电石、氯碱、聚氯乙烯生产及加工2)煤化工：含焦炭、煤焦油、煤炭气化、合成氨、联醇、煤制油、煤制烯烃产品：硫酸、盐酸、硝酸、磷酸、硼酸、纯碱、烧碱、氢氧化物、过氧化物、氯气、氯化物、碳酸盐、硝酸盐、硫酸盐、磷酸盐、硼酸盐等2.化学矿山工业产品：工业盐、硫磺、硫铁矿、磷矿、钾矿、电气石、珍珠岩、云母、高岭土、石英

14、粉、石棉、膨润土、滑石粉、活性碳、石膏、光卤石、硅灰石、石墨、长石等3.化肥与农药工业1)化学肥料工业2)农药工业产品：氮肥、磷肥、钾肥、复合肥、微量元素、杀虫剂、除草剂、杀菌剂、杀鼠剂、生物农药、生长激素、其他农药等三、有机化工1.有机合成工业原料：括氢气、一氧化碳、甲烷、乙烯、乙炔、丙烯、碳四以上脂肪烃、苯、甲苯、二甲苯、乙苯等四、有机化工及精细化工1.合成树脂与塑料工业含单体、聚合物、添加剂、工程塑料、塑料加工产品等产品：环氧树脂、酚醛树脂、丙烯酸树脂、聚酯树脂、离子交换树脂、氨基树脂、有机硅树脂、呋喃树脂、聚氨酯树脂等2.橡胶工业产品：天然橡胶、丁苯橡胶、丁腈橡胶、顺丁橡胶、氯丁橡胶、

15、硅橡胶、乙丙橡胶、氯化橡胶、天然乳胶、胶粉、丁苯胶乳、氟橡胶3.化学纤维工业产品：涤纶、锦纶、腈纶、维纶、丙纶、氯纶、氨纶、纤维素、粘胶纤维、其他纤维等4.制药化学工业1)中药2)化学药3)兽药(含饲料添加剂)4)原料药5.日用化学工业1)香料2)洗涤剂3)化妆品4)食品添加剂(含饲料添加剂)6.化学添加剂工业产品：溶剂、试剂、药剂、催化剂、胶粘剂、助剂、表面活性剂、增塑剂、其他添加剂等7.涂料、染料工业产品：中间体、涂料、染料、颜料、香料、鞣料等8.信息材料工业1)感光材料2)磁性记录材料3)光学记录材料9.其他化学工业1)农产品化学工业2)发酵工业3)生物化学工业4)海洋化学工业5)环境保

16、护化学工业6)军工产品化学工业行业前景：我国是石化产品生产和消费大国。进入21 世纪以来，石化产业保持快速增长，产业规模不断扩大，综合实力逐步提高。工业增加值年均增长20%左右，拉动国民经济增长约1个百分点。化肥、农药、成品油、乙烯、合成树脂等产品产量位居世界前列。相继建成了14 个千万吨级炼油、3 个百万吨级乙烯生产基地，云南、贵州、湖北三大磷肥产区，青海、新疆百万吨钾肥工程。但是，石化产业在快速发展过程中，长期积累的矛盾和问题也日益凸现，主要表现为：集约发展程度偏低，产业布局分散；创新能力不强，高端产品生产技术和大型成套技术装备主要依赖进口；产品结构不尽合理，中低端产品比重较大；资源环境约

17、束加大，产业发展与环境保护的矛盾加剧；农资供给需要加强，低成本产品产能不足，市场调控体系不完善；一些地区不顾资源、环境条件，不注重能源转换效率，盲目发展煤化工。2008年下半年以来，受国际金融危机影响，石化产业受到较大冲击，国内外市场萎缩，生产持续下降，企业库存增加、价格大幅下跌，行业经济效益下滑、生产经营困难。当前，我国石化产品消费仍处于增长期，油品、化肥、农药刚性需求长期存在，高端石化产品市场潜力巨大。1、稳增长措施的出台有助于提升国内需求近期，针对国内经济放缓的情况，国务院先后举行了4 次经济工作会议，讨论相应对策，国家宏观调控重点从“控物价”向“稳增长”转变，4、5 月份项目审批速度明

18、显加快，计划近期启动20 项重大工程，高铁建设重新开闸，通过投资拉动经济增长的意图非常明显，以往的经验表明，投资对于经济增长的拉动见效快、效果显著；尽管本次刺激计划中政府投资力度显著小于2008 年的 4 万亿投资，但与此同时，本次刺激计划却包含了诸多启动消费的措施，包括新一轮家电下乡、汽车下乡、节能产品补贴等，加上下半年居民收入分配改革方案有可能出台，居民消费信心将得到提振；此外，4 月份以来房地产市场交易明显活跃，刚性住房消费需求得到支持鼓励，房地产产业链长，对国民经济影响广泛，住房消费的回暖对于下半年经济也将构成有力支持。综合以上分析，下半年国内经济反弹概率较大，国民经济基本面的稳定向好

19、将带动化工行业增速持续回升，而这种效果将在三季度开始显现。2、世界经济形势好转有利于外需回升发达经济体中，美、日经济体相对平稳，其中美国经济PMI 和消费者信心指数在5 月份小幅回落，但仍处于扩张的分界线上，日本的PMI 仍处于 50.7%的水平。从工业产出指数看，4 月美国工业产出指数升至97.38，5 月份虽小幅回落至97.29，但几乎接近2006 年的同期水平，产销两旺。欧元区各项经济指标在2011 年的 11 月开始逐步好转，但在 5 月份政党选举冲击带来的不确定性导致经济指标拐头向下。目前，欧债危机向西班牙和塞浦路斯进攻，欧债危机仍将持续发酵，但好消息也不少：一是金融市场对欧债危机的

20、冲击疲劳，欧元区国债利差在当前并没有显著恶化，表明市场对未来预期平稳；二是欧元区政府的政策调整。在法国新总统以及希腊等政权变动的推动下，以财政紧缩为主的应对方案转为财政紧缩和稳增长同步进行，而德国在财政紧缩的政策取向上也有所缓和。因此，危机虽然继续发酵，但政策也在着手解决，并且市场已有预期。总体来讲，欧债危机仍有望有序解决，经济也将企稳回升，作为化工行业的主要出口市场之一，欧洲的稳定和回升至关重要。世界经济一旦企稳，新兴经济体增长将再次提速，有利于我国外需多元化战略的实施，面向新兴市场的化工产品出口份额也将持续增加。综合而言，下半年外需的变化趋势是：发达国家市场趋稳、新兴市场机会更多，化工行业出口将在下半年明显回升。