基金投资技巧-.pdf

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1、基金投资技巧第一节根据需要买基金买基金前先了解基金的品种初始投资基金的朋友,往往一看到各种基金宣传单,及报纸上各种基金介绍和分类,就脑子发昏,没了方向。即使有晨星、中信等评级机构做的评级,也不太明白自己应该买哪一个品种里的哪一只基金为好。其实,选择基金的第一步,是了解基金的种类,然后才谈得上选择适合自己的一只或多只基金,构建自己的投资组合。基金有很多种,可以根据是否开放、策略、标的不同,区分为不同的类型。投资人可以依照自己的风险属性自由选择。在此,我们详细为大家介绍一下基金的种类。开放与封闭式基金。基金有开放式与封闭式之分。对开放式基金而言,投资人可以随时依据基金净值,直接向基金公司买进、赎回

2、或转换,而不需要通过集中市场撮合交易(LOF和EFT 除外)。开放式基金每天只有一个净值报价,买进和赎回都是按照净值进行,没有折溢价的情形。股市收盘后,基金公司即会计算出当日净值。基金规模随投资人的买卖而增减。而封闭式基金,则是发行份额数固定,发行期满、基金募集达到预计规模后,即不再接受投资人买进或卖出,故称为封闭式基金。基金成立后在证交所挂牌,之后投资人所有买卖交易皆需透过集中市场撮合,交易流程与买卖股票相同,须通过证券经纪商买卖。买卖的价格、成交的机率均由市场供需决定。因此,封闭式基金每天有两种报价:一个是集中市场的市价,另一个则是基金公司每日计算的净值。依投资策略,基金又可以分为以下几种

3、,其风险性依次降低:1、积极成长型基金:以追求资本的最大增值为操作目标,通常投资于价格波动性大的个股,择股的指标常常是每股收益成长,销售成长等数据,最具冒险进取特性,风险/报酬最高,适合冒险型投资人。2、成长型:以追求长期稳定增值为目的,投资标的以具长期资本增长潜力、素质优良、知名度高的大型绩优公司股票为主。3、价值型:以追求价格被低估、市盈率较低的个股为主要策略,希望能够发现那些暂时被市场所忽视、价格低于价值的个股。4:平衡型基金:以兼顾长期资本和稳定收益为目标。通常有一定比重资金投资于固定收益的工具,如债券、可转换公司债等,以获取稳定的利息收益,控制风险,其他的部分则投资股票,以追求资本利

4、得。风险/报酬适中,适合稳健、保守的投资人。5、保本型基金:以保障投资本金为目标,结合低风险的收益型金融工具和较具风险的股票。运作方式是将部分资金投资于国债等风险较低的工具,部分资金投资于股票,而投资股票的部分份额可能会根据基金净值决定,净值越高,可投资于股票的部分就越高。在国内,保本型基金基本都有第三方担保。在国外,由于可以投资衍生工具,保本基金的风险较高的投资部分也可以通过把债券部分产生的利息投资在衍生工具上,通过放大杠杆操作来追求收益。不过,要提醒投资人的是,保本基金并非在任何时间赎回都可保本,在保本期到期之前赎回,也可能面临本金损失的风险。初次买基金该怎样做？了解基金的种类根据投资对象

5、的不同，证券投资基金可分为：股票型基金、债券型基金、货币市场基金、混合型基金等。60%以上的基金资产投资于股票的，为股票基金；80%以上的基金资产投资于债券的，为债券基金；仅投资于货币市场工具的，为货币市场基金；投资于股票、债券和货币市场工具，并且股票投资和债券投资的比例不符合债券、股票基金规定的，为混合基金。从投资风险角度看，几种基金给投资人带来的风险是不同的。其中股票基金风险最高，货币市场基金风险最小，债券基金的风险居中。相同品种的投资基金由于投资风格和策略不同，风险也会有所区别。例如股票型基金按风险程度又可分为：平衡型、稳健型、指数型、成长型、增长型。当然，风险度越大，收益率相应也会越高

6、；风险小，收益也相应要低一些。选择适合自己的基金首先，要判断自己的风险承受能力。若不愿承担太大的风险，就考虑低风险的保本基金、货币基金；若风险承受能力较强，则可以优先选择股票型基金。股票型基金比较合适具有固定收入、又喜欢激进型理财的中青年投资者。承受风险中性的人宜购买平衡型基金或指数基金。与其他基金不同的是，平衡型基金的投资结构是股票和债券平衡持有，能确保投资始终在中低风险区间内运作，达到收益和风险平衡的投资目的。风险承受能力差的人宜购买债券型基金、货币型基金。其次，要考虑到投资期限。尽量避免短期内频繁申购、赎回，以免造成不必要的损失。第三，要详细了解相关基金管理公司的情况，考察其投资风格、业

7、绩。一是可以将该基金与同类型基金收益情况作一个对比。二是可以将基金收益与大盘走势相比较。如果一只基金大多数时间的业绩表现都比同期大盘指数好，那么可以说这只基金的管理是比较有效的。三是可以考察基金累计净值增长率。基金累计净值增长率(份额累计净值-单位面值)单位面值。例如，某基金目前的份额累计净值为1.18 元，单位面值1.00 元，则该基金的累计净值增长率为18%。当然，基金累计净值增长率的高低，还应该和基金运作时间的长短联系起来看，如果一只基金刚刚成立不久，其累计净值增长率一般会低于运作时间较长的可比同类型基金。四是当认购新成立的基金时，可考察同一公司管理的其他基金的情况。因为受管理模式以及管

8、理团队等因素的影响，如果同一基金管理公司旗下的其他基金有着良好的业绩，那么该公司发行新基金的赢利能力也会相对较高。由于我国目前尚未建立起较为成熟的基金流动评价体系，也没有客观独立的基金绩效评价机构提供基金绩效评价结论，投资者只能靠媒体提供的资料，自己作出分析评价。费用如何计算购买开放式证券投资基金一般有三种费用：一是在购买新成立的基金时要缴纳“认购费”；二是在购买老基金时需要缴纳“申购费”；三是在基金赎回时需要缴纳“赎回手续费”。一般认购率为1.2%，申购率为1.5%，赎回率为0.5%(货币市场基金免收费用)。基金认购计算公式为：认购费用认购金额 认购费率。净认购金额认购金额-认购费用认购日到

9、基金成立日的利息认购份额。基金申购计算公式为：申购费用申购金额 申购费率。申购份额(申购金额-申购费用)申请日基金单位净值。基金赎回计算公式为：赎回费赎回份额 赎回当日基金单位净值 赎回费率。基金投资有技巧投资基金与投资股票有所不同，不能象炒股票那样天天关心基金的净值是多少，最忌讳以“追涨杀跌”的短线炒作方式频繁买进卖出，而应采取长期投资的策略(货币市场基金另外)。以下一些经验可供初购基金的投资者参考：1、应该通过认真分析证券市场波动、经济周期的发展和国家宏观政策，从中寻找买卖基金的时机。一般应在股市或经济处于波动周期的底部时买进，而在高峰时卖出。在经济增速下调落底时，可适当提高债券基金的投资

10、比重，及时购买新基金。若经济增速开始上调，则应加重偏股型基金比重，以及关注以面市的老基金。这是因为老基金已完成建仓，建仓成本也会较低。2、对购买基金的方式也应该有所选择。开放式基金可以在发行期内认购，也可以在发行后申购，只是申购的费用略高于发行认购时的费用。申购形式有多种，除了一次性申购之外，还有另外三种形式供选择。一是可以采用“金字塔申购法”。投资者如果认为时机成熟，打算买某一基金，可以先用1/2 的资金申购，如果买入后该基金不涨反跌，则不宜追加投资，而是等该基金净值出现上升时，再在某价位买进1/3 的基金，如此在上涨中不断追加买入，直到某一价位“建仓”完毕。这就像一个“金字塔”，低价时买的

11、多，高价时买的少，综合购买成本较低，赢利能力自然也就较强。二是可采用“成本平均法”，即每隔相同的一段时间，以固定的资金投资于某一相同的基金。这样可以积少成多，让小钱积累成一笔不小的财富。这种投资方式操作起来也不复杂，只需要与销售基金的银行签订一份“定时定额扣款委托书”，约定每月的申购金额，银行就会定期自动扣款买基金。三是可以采取“价值平均法”，即在市价过低的时候，增加投资的数量；反之，在价格较高时，则减少投资，甚至可以出售一部分基金。3、尽量选择后端收费方式。基金管理公司在发行和赎回基金时均要向投资者收取一定的费用，其收费模式主要有前端收费和后端收费两种。前端收费是在购买时收取费用，后端收费则

12、是赎回时再支付费用。在后端收费模式下，持有基金的年限越长，收费率就越低，一般是按每年20%的速度递减，直至为零。所以，当你准备长期持有该基金时，选择后端收费方式有利于降低投资成本。4、尽量选择伞形基金。伞形基金也称系列基金，即一家基金管理公司旗下有若干个不同类型的子基金。对于投资者而言，投资伞形基金主要有以下优势：一是收取的管理费用较低。二是投资者可在伞形基金下各个子基金间方便转换。注：现在有基金直销的方式基金、信托、集合理财,谁更适合您?基金公司频发基金、信托公司力推资金信托、券商集合理财产品也有望扩容,对于那些不敢贸然入市炒股的投资者来说,该选择谁呢?投资之前,应该了解三类投资品种的区别,

13、为投资选择做好准备。证券投资基金、资金信托、集合理财这三类投资品种,在运作机制、退出机制、风险收益颇有不同,投资者应根据自身的财力和投资偏好,选择适合于自己的投资品种。三大投资品运作有何区别证券投资基金、资金信托产品、集合资产管理产品的管理、运作主体不同。证券投资基金、资金信托产品、集合资产管理产品分别由基金管理公司、信托投资公司、具备客户资产管理业务资格的证券公司管理、运作。证券投资基金、资金信托产品、集合资产管理产品的投资对象不同。集合资产管理产品的投资对象为在证券交易场所流通的证券；证券投资基金的投资对象为除证券投资基金外,在证券交易场所流通的证券和货币市场的金融品种；资金信托产品的投资

14、对象原则上没有什么限制。投资对象的差异,也标志着盈利模式上存在较大差异。集合资产管理产品难以规避证券市场系统性风险；除货币市场基金外,证券投资基金也较难规避证券市场系统性风险；如果没有投资证券的因素,资金信托产品几乎与证券市场系统性风险无关。投资者退出机制有何不同证券投资基金、资金信托产品、集合资产管理产品的退出机制不同。证券投资基金的投资者,可以将所持份额赎回或转让。集合资产管理产品和资金信托产品不得公开发行,因而也不能在证券交易场所流通。但集合资产管理合同可以约定,当客户在单个开放日申请退出的金额超过集合资产管理计划资产一定比例时,证券公司可以按比例办理退出申请,并暂停接受超过部分退出申请

15、或暂缓支付,但暂停或暂缓期限不得超过二十个工作日。而信托文件有效期限内,受益人则可以按信托文件的规定转让其享有的信托受益权。应了解不同产品的个性证券投资基金、资金信托产品、集合资产管理产品都不承诺保底。证券投资基金法第二十条规定:基金管理人不得向基金份额持有人违规承诺收益或者承担损失。人民银行信托投资公司管理办法第三十二条规定:信托投资公司经营信托业务,不得承诺信托财产不受损失或者保证最低收益。证券公司客户资产管理业务试行办法第四十一条:证券公司从事客户资产管理业务,不得向客户作出保证其资产本金不受损失或者取得最低收益的承诺。证券投资基金、资金信托产品、集合资产管理产品必须或可以与管理人的一定

16、规模的资产相捆绑。证券投资基金管理暂行办法第九条规定:基金发起人认购基金单位占基金总额的比例和在基金存续期间持有基金单位占基金总额的比例,由中国证监会规定。中国证监会关于证券公司开展集合资产管理业务有关问题的通知规定:证券公司以自有资金参与所设立的集合资产管理计划的,应当根据公司章程的规定,获得公司董事会、股东会或其他内部授权程序的批准。信托投资公司资金信托业务管理暂行办法第五条规定:信托投资公司集合管理、运用、处分由其依据委托人书面授权由信托投资公司代为确定的管理方式取得的信托资金时,应当依据信托文件的约定将不低于集合运用信托资金规模5%的自有资金,参与运作。投资者如何 对号入座 从上述情形

17、看,笔者认为:(一)希望在证券市场以外获取收益的,可以成为资金信托产品受益人,但它不适合于资金规模在5 万元以下的客户；(二)受益人希望所持证券(产品)流通性强的,那应该投资证券投资基金；(三)受益人希望产品有稳定的规模的,那应该投资资金信托产品或封闭式证券投资基金；(四)受益人不希望公开披露信息,从而有利于管理人运作的,那应该投资资金信托产品或集合资产管理产品。(五)受益人希望能与管理人利益捆绑的,应依次投资资金信托产品、证券投资基金、集合资产管理产品。证券投资基金证券投资基金是指一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式,即通过发行基金单位,集中投资者的资金,由基金托管人托管,由基金管理人管

18、理和运用资金,从事股票、债券等金融工具投资。按运作方式,证券投资基金分为封闭式证券投资基金和开放式证券投资基金两种。前者指经核准的基金份额总额在基金合同期限内固定不变,基金份额可以在依法设立的证券交易场所交易,但基金份额持有人不得申请赎回的基金；后者指基金份额总额不固定,基金份额可以在基金合同约定的时间和场所申购、赎回或转让的基金。开放式证券投资基金也可以上市交易。资金信托资金信托业务是指委托人基于对信托投资公司的信任,将自己合法拥有的资金委托给信托投资公司,由信托投资公司按委托人的意愿以自己的名义,为受益人的利益或者特定目的管理、运用和处分的行为。资金信托产品就是信托投资公司为开展上述业务而

19、推出的产品。信托投资公司集合管理、运用、处分信托资金时,可以将不超过200 份(含 200 份)不同的信托合同且每份信托合同金额超过人民币5 万元(含 5 万元)的,集合管理运用。同一资金信托产品的委托人,不会超过200 个,每一委托人资金金额不会低于5 万元。由于不公开发行,资金信托产品不需要公开披露信息。集合资产管理俗称集合理财产品。证券公司可以从事的客户资产管理业务包括:为单一客户办理定向资产管理业务；为多个客户办理集合资产管理业务；为客户办理特定目的的专项资产管理业务。中小投资者需要了解的,应是为多个客户办理集合资产管理业务。证券公司办理集合资产管理业务,可以设立限定性集合资产管理计划

20、和非限定性集合资产管理计划。由于属于私募性质,集合资产管理产品不需要公开披露信息。集合资产管理业务与传统的代客理财业务的差别是:前者是标准化的产品,虽不能公开发行,但可以面向大众；后者往往是有保底承诺的违规行为,且面向机构或大户的,服务面狭窄。存款一族不妨转投货币基金（时间较早，下面的数据大家参考）现在走进任何一家商业银行，一定会看到名目繁多的基金宣传材料，新近出现最多的就是货币市场基金。货币市场基金是2004 年在证券市场登场的，一年来的表现可以用“闪亮”两个字概括。现有几个主要品种年收益率达到2.73%，比一年期人民币定期存款1.8%税后收益率高出0.93个百分点。再和同期的上证综指做个对

21、比，2004 年上证综指下降了15.4%，上证国债指数下降了3.81%。显然，货币市场基金成了资金的避风港，这已经得到了一些精明银行“存款族”的认同，华夏银行的工作人员告诉记者，购买货币基金时甚至还有排队的现象发生。当然，对刚刚开始关心货币市场基金的投资者来讲，要不要成为其“发烧友”，还要先弄清两个问题。谁适合做“发烧友”货币市场基金优点主要有三：一是风险低，投资收益来自于高信用等级的短期国债、央行票据等货币市场工具；二是流动性强，有“准储蓄”之称，T 赎回、T2 日一早资金到账(华夏银行可做到T1 日下午 17：00 到账)，其收益一般高于银行存款；三是进出成本低，认购、申购和赎回都是免费。

22、不过单看这几点，还不忙作决定，还要想想自己的风险偏好，以及未来几年的生活规划。从 2004 年老货币基金的7 日年化收益率来看，接近 3%，高于 0.58%的活期、1.8%的 1 年期存款税后收益率。从收益绝对值看，可能远达不到许多投资者的心理预期。按照长城货币市场基金基金经理黄瑞庆的说法，货币市场基金“对既求资金安全，又希望有超越储蓄收益的投资者来说才是合适的”。对于那些风险承受能力比较高，在股市波动幅度剧烈时有抗击打能力的投资者，股票基金或偏股型基金也许是个好的选择。对于追求稳健收益的投资者，把钱放在银行“睡觉”，还不如投资货币基金。如果未来一段时间有花钱计划，如买车买房，也可考虑货币基金

23、，因为其流动性强，不用特别担心“割肉”而出。怎样做个“发烧友”从目前国内货币市场基金情况看，产品同质性非常强。选基金公司，要看看这些指标：公司股东背景、治理结构、专业团队、人员流动情况和操作透明度。把钱交给有良好口碑和操作规范的基金公司，能保证其投资行为能够遵守基金契约。至于代销银行，就要看你手中的工资卡是属于哪家银行、银行的服务是否令你满意。尤其对“忙人”来说，挤出上班时间一趟一趟跑银行是太烦人。省心的办法就是选择能充分替客户考虑的银行，如华夏银行为客户提供的网上基金服务、电话银行95577 服务，还有定期定额服务(在银行开好基金户头并约定每月购买基金金额后就不用跑银行，每个月银行会按你约定

24、的金额自动为你买入基金)，自动获取稳定收益。规避风险只需正确选三只基金第一只：货币基金货币基金主要投资票据等短期货币工具，最大特点是具有较强的灵活性，一般1 2 个工作日即可赎回，并且其年收益一般在2%以上，高于一年定期存款收益，购买货币基金可谓是“存活期的钱，拿定期的收益”，针对这一特点，投资者可以买只货币基金来替代传统的活期储蓄和一年内的定期储蓄。现在各理财报刊和网站经常会刊登货币基金7 日年化收益排行榜，可以初选几只“候选”基金，观察一段时间，或查询一下基金的历史收益情况，然后选择一只收益较为稳定的基金进行投资。目前年化收益一直排在前列的主要有南方现金增利、华安现金富利等，投资者可以就近

25、从银行网点购买或网上申购。第二只：债券基金债券基金主要投资国债、企业债和可转债，债券投资比率一般为总资金的80%，以两年定期存款税后利率作为业绩基准，在投资风险控制和收益方面具有明显优势，2005 年 110 月份净值增长在6%以上的债券基金比比皆是；同时，债券基金的申购和赎回手续费较低，一般为股票型基金的一半，日前推出的短债基金还可以完全免手续费，在赎回上一般实行T+1，收益也非常客观，90 日年化收益率为 2.3左右。选择债券基金应参考其公告的历史净值、最近30 日的年化净值增长率等指标。第三只：股票基金股票基金主要投资上市公司股票，主要收益为股票红利股票上涨的盈利，其投资股票的基金资产一

26、般不低于总资金的。从目前股票基金的净值增长情况，很多基金的年收益超过了 10%，这点是货币基金和债券基金望尘莫及的。所以，这时再购买一只股票型基金，可以在灵活性和稳妥性的基础上增加整体投资的收益性。选择股票基金的难度相对大一些，因为股票基金的数量最多，有的基金净值一年增长10%，有的则下滑10%，因此选择这种基金要看基金净值是否稳定增长，同时要留意它的持股结构是否具备上涨潜力。新旧基金乱花扑面“七剑”助你选基金面对这100 多只开放式基金，该如何挑选?记者尝试以武侠小说的“七剑”作比，试为您廓清选择思路。莫问剑 合理规划投资路线莫问剑是智慧的象征。在选择基金前，要因人而异地选择最适合自己的投资

27、路线。属于保守型人群，如选择了风格激进的股票基金，过程中净值跌宕起伏，也许令你寝食难安，这样的投资反倒成了精神负担。所以根据风险偏好、未来家庭的资金规划用度来选择基金，是比较科学的做法。总体看，基金风险是股票型)偏股型)平衡型)偏债型)债券型)保本型)货币型，收益则与之成正比。游龙剑 酷似股票基金游龙剑象征进攻，代表股票基金较贴切。不过近几年单边下行的股市，已大大挫损了它的锐气。在这样的市道，即便是风险偏好较高者，建议你也不要以“锋利”论英雄，短时间横空出世的基金未必就是好选择。在晨星基金排行榜上，耀眼的是能持久战胜市场的基金，如嘉实增长、海富通精选、湘财合丰成长、易方达策略和富国天益等。青干

28、剑 好比债券基金由陨石炼成的青干剑，坚实耐磨，适用防守，好比债券基金。在股市行情波澜壮阔时，债券基金收益容易被忽视。但对一个攻守兼备的基金组合来讲，债券基金是必不可少的部分。截至 11 月 17 日，今年平均回报债券基金以6.48%列各类型基金第一，其中嘉实债券、华夏债券等属于低风险却收益稳健的品种。目前有不少基金公司都在积极备战这类低风险投资产品。舍神剑 犹如平衡型基金舍神剑粗犷，但生命力顽强，这跟平衡型基金较接近。正因资产配置较灵活，即便在股市低迷时，也能够通过股债配置的调节来降低风险，或寻找较好的增长空间。易方达平稳、广发稳健、华安宝利配置、银河银联收益、上投摩根中国优势等都在晨星“五星

29、级”基金之列。天瀑剑 波段投资指数基金天瀑剑象征无为，犹如那些被动复制指数的投资基金。市场上10 只指数基金，最被动的要算天同180，相比之下其他指数基金则属于积极型。在难以对个股作出准确判断之时，通过投资指数来享受大盘上涨的成果，是不错的选择。不过在大势没有完全扭转情况下，对这类基金最好采用波段投资方式，如在大盘震荡200 点之间高抛低吸。日月剑 正确面对新基金新基金就像日月剑，年轻，有希望，却充满了变数。在没有以往业绩做参考的情况下，贸然投资未必是理性之举。至少在其封闭期结束之后，了解了其重仓目标和投资风格，再来认同它也不迟。竞星剑 货币基金管理现金严格讲货币基金不算投资，充其量是现金管理

30、工具。毕竟在流动性仅次于活期储蓄的情况下，货币基金能获得2%左右的收益。货币基金有“蓄水池”功能，如市场有转暖趋势，就将其转化为同基金公司旗下其他收益较高品种；市场遇冷，则反向转换。如此进退自如，就好似竞星剑一样。这样做的前提是，最好认准股票或平衡基金业绩出色的基金公司来买其货币基金。第二节基金投资实用方法选基金也要选基金经理投资者购买基金,关注基金经理是必不可少的。一位好的基金经理,将给基金带来良好的经营业绩,谋取为投资者带来更多的分红回报。从一定程度上讲,投资者购买一只基金产品,首先要看运作这只基金的基金经理是不是一位优秀的基金经理。但从现实来看,仅看其履历表是不够的,仅凭短期的基金运作状

31、况也是难以发现基金经理的潜在优势的。正是诸多不利因素,而使投资者在选择基金和评价基金经理时面临一定的困惑。笔者认为,频繁更替基金经理不可取,进行基金经理的短期排名,也不利于对基金经理进行公正、客观的评价。投资者选择基金经理应从多方面入手。首先,应是保持稳定的基金经理。只有稳定才能发展。证券市场发展有一定的阶段性,股价变化也有一定的周期性,国民经济更有一定的运行规律。不考虑这些周期性因素和阶段性变化对基金资产配置品种的影响,基金的运作业绩很难通过周期性的变化体现出来。因此,基金经理的更替也应当在遵循资产配置规律的前提下进行。以避免一个良好的资产配置,还没有享受到资产配置带来的收益时,因基金经理的

32、变换而不得不进行持仓品种的调整,从而打破原有的资产配置组合。长此以往,基金的运作业绩可想而知。因此基金经理更换不应以年份的长短来衡量,而更应当以资产配置的周期性长短来衡量。其次,不宜过分突出基金经理的个性化。基金的个性化运作规律应是基金产品的运作规律,是资产配置组合的运作规律,而不是以基金经理的个人投资风格来决定的,更不是个人投资策略的简单复制。一只基金运作的好坏,应是基金经理背后团队的力量。作为基金经理应是指挥和引导基金团队运作的带头人。因此,崇拜基金经理个人应当转变为崇拜基金运作的团队。因此,过分的宣扬基金经理的个人人格魅力也是不足取的。第三,多面手的基金经理。通过对基金经理的履历可以发现

33、,研究型的基金经理较多。基金研究在基金产品的运作中起着十分重要的作用。但实践证明,具有丰富实战投资经验的基金经理,在基金运作中的胜算系数更大。投资离不开研究,但研究的根本目的是为了更好地运用于投资。因此,一个良好的基金经理,应当是一个包括研究和投资、营销在内的多面手,基金业也应当着重培养这样的多面手。最后,保持经营业绩稳定的基金经理。一只基金能不能保持基金净值的持续增长和基金份额的稳定,对提升投资者信心是具有积极意义的,也是衡量一只基金运作好坏的重要判断标准。重视基金投资中的“细节”基金投资是一件简单的事情，却又是一件复杂的事情。简单的是，表现在其交易方式上就是环节少，只涉及申购、赎回，并享受

34、从申购到赎回中产生的收益。复杂的是，优选基金并观察基金净值的变化。投资基金既简单，又复杂，但一个都不能少。因为，所有的基金投资的收益和损失，基金营销的成败和得失，都与这简单和复杂有关。拿投资基金的简单方面来讲，基金的购买方法有认购和申购之分。投资者对一只基金产品的建仓期充满信心，享受一次新股中签的感受和愉悦，可以选择在基金认购时买入。而对基金的建仓期收益不确定，可选择基金认购的方式。基金投资中的潜在收益就隐藏在这“细节”之中。同样，购买一家基金管理公司旗下的多只不同类型的基金，也可以根据基金配置品种的市场变化，进行同一家基金管理公司不同类基金产品之间的转换，不但可以起到灵活投资的目的，还可以减

35、少不必要的申购、赎回费用。这同样也是“细节”在起作用。另外，基金投资理念中的“细节”，同样也能产生基金投资中的额外收益。基金产品的申购、赎回费率是比较高的，特别是持有基金产品的时间越短，基金的申购、赎回费率就越高。为此，基金管理公司开发了保本型的基金产品和设置了不同的费率标准。投资者只要坚持长期投资理念购买基金产品，不但可以享受到较低的费率，还能享受到避险期内免除费率的优惠。由于没有一定的额度限制，只要具备长期投资理念，中小投资者虽然没有强大资金支持，也同样可以实现高于基金产品本身运作所带来的高收益。拿投资基金的复杂方面来讲。基金投资简单之法中的“细节”是指基金营销中的费率精计算、巧节省。但这

36、些在基金购买过程中，充其量是赚些基金投资的小钱，在基金运作业绩不佳的情况下，降低些损失。但真正捕捉基金中的“黑马”，分享由基金净值的高增长而带来的高收益，还需要把握基金投资中的复杂方面。其一是优选基金管理公司。优秀的基金管理公司不但内控制度健全，经营业绩稳健，而且基金运作水平高，社会信誉度高，给投资者的分红回报多。尤其是是综合管理能力强的基金管理公司，当一只基金因市场因素影响业绩时，投资者也可以在节省费用的前提下进行基金产品之间的转换，起到一箭双雕的作用。其二是时刻关注基金的净值变动。基金的净值变动与其配置资产相关市场的联动影响极大。投资者通过基金净值增长的结果，观察和了解基金净值变化的过程，

37、特别是基金配置品种的收益变化，对“高抛低吸”赚取基金差价也是很有帮助的，特别是净值出现剧烈波动时，购买股票型基金是比较适宜的。这就是投资基金中的复杂中的“细节”。基金新手第一课：看懂宣传单很多投资人在了解了基金产品后,知道它是一个专家集合理财的产品,但是,具体到买基金的时候,很多个人投资者却常常会十分头痛。举例而言,现在买基金较普遍的渠道是通过银行购买,但是,投资人在银行询问基金信息时,看到一堆基金宣传单,常常是无从下手。上百只基金,几十家基金公司,到底买哪家的哪个产品好呢?其实,宣传单的形式和内容虽然各不相同,但有几个基本资料却是必须要披露的,这也是投资人每次看宣传单时重点要了解的内容。一,

38、弄清该基金的品种。最简单的方法是看投资标的。也就是说,该基金是投资股票(股票型基金)、投资债券(债券型基金)、还是投资股票与债券(平衡型基金),抑或是货币市场基金。以上几个类型的基金预期报酬与风险从高到低依序是股票型、平衡型、债券型、货币市场基金。二,谁是基金经理人,就是负责管理操作该基金的经理人。基金经理的操盘资历、选股哲学、稳定性都会影响基金的绩效。建议先到各基金公司网站上去查询该基金经理人的基本数据与资历,多了解一下基金经理的风格和过往业绩。三,看懂风险系数。风险系数是评估基金风险的指标,通常是以 标准差、贝塔系数 与夏普指数 三项来表示。新手只要大约掌握以下原则就行了:标准差 愈小、波

39、动风险愈小(因为标准差是衡量基金报酬率的波动程度)；贝塔系数 小于1、风险愈小(因为贝塔系数是衡量基金报酬率与相对指数报酬率的敏感程度,譬如全体市场的贝塔系数为1,若基金净值的波动大于 1,表示该基金的波动风险高过整体市场)；夏普指数 愈高愈好(因为夏普指数是衡量基金承担每单位风险所获得的额外报酬。该指数越高,表示基金在考虑风险因素后的回报情况愈高,对投资人愈有利)。四,弄清基金表现走势赢过大盘的意义。基金与大盘走势比较图的意义,在于让投资人检视该基金的长期绩效是否打败大盘。所以,此图应该是以成立日为基准的完整图表。如果只表现出短暂期间的绩效表现,可能表示基金公司选择最有利的一段期间。另外,您

40、还可以比较该基金走势的波动幅度。如果该基金的高低点都比大盘波动来得剧烈,则表示该基金的波动比大盘大,风险也相对较大。另一方面,其实有的基金并不适合与大盘做比较,这里面有一个选择合适的比较业绩基准的问题。比方说,有很多基金都会投资一部分债券,这样的话,在选择业绩基准时,完全用大盘指数就不合适,比较出来的相对表现也有一定的误导。简单 6 步调整你的基金组合成功的投资要求投资者了解一些很好的但与直觉相反的理念。以下步骤可以指导你了解你的基金组合何时需要调整。一.认识你的投资组合通过晨星网站的组合透视器，你不仅可以了解你的基金组合中持有的股票、债券和现金，还可以知道基金在晨星投资风格箱中所处的位置和行

41、业权重。二.确定你的投资计划先根据你的投资目标、投资期限和储蓄率来确定你在股票、债券和现金方面的资产配置，然后再决定是否需要对现有基金组合进行调整。时刻牢记你最佳的资产配置是一个动态目标，当我们离退休越来越近时，我们的投资会变得越来越保守。如果你已经好几年未考虑过你的资产配置要求，那么在你采取任何调整措施前最好仔细考虑你的资产配置要求。三.比较你的目标配置和你现有的资产配置现在是时候评价你是否需要进行资产配置的调整了。从你现有的资产配置出发。如果你的股票比例离你的最佳配置比例仅有较小的偏差，比如说2%，那么你不需要对此进行任何调整。一般而言，最成功的投资者通常是交易最少的人，尤其是国外考虑到税

42、收因素时。但是当你的股票比例离你的目标配置比例有5%以上的偏差时，那么你就需要考虑对此进行调整了。四.留意基金的投资风格通过晨星网站的组合透视器，你可以了解基金组合的行业配置。你是否在高科技行业配置较重？或是金融行业？如果你组合的行业配置严重倾向于某一行业，而且你对这样的配置也没感觉不适的话，那么一切OK。只要你自己清楚的知道你在赌这个行业未来表现很好。五.调整你的基金组合如果你的组合符合你的目标资产配置，并且你没有冒险倾向于某个行业或某类风格的基金，那么一切都好。但是如果你决定对你的基金组合做一些改变的话，那么你的工作又开始了。在某些情况下，你需要进行的变更很明显 如果债券配置比重过大，卖出

43、债券基金就能解决问题。而有时需要更深入的研究才能做出正确的调整。比如说，如果组合中现金比例超过你的目标配置，那有可能是你持有的某只股票基金的基金经理持有太多的现金。你可以选择继续持有该股票基金同时相应减少持有的现金，或者卖出现金比例较高的股票基金。六.养成再平衡的习惯通常有两种方法达到再平衡的效果 或者你可以进行定期再平衡，比如说每年12月份，或者你可以在你的组合严重偏离你的目标时进行再平衡。我的建议是把这两方法合二为一。尽管我认为每年对你的基金组合进行深入的评价很有好处，但是不要养成频繁交易的习惯。我建议每年对你的基金组合进行全面评价，但是只有在组合严重偏离你的目标时才进行再平衡。投资技巧：

44、买基金巧套利有六法在购买基金过程中,人们总是拿股票投资相比,认为股票投资可以实现资本利差,而基金因为存在较高的申购、赎回费用,而普遍被投资者所担心,难以通过买基金而实现套利。其实,每一种投资品,都存在一定的投资时间和空间,只要掌握了投资之法,把握了基金买卖的时点,同样可以实现基金的套利计划,取得不错的收益。第一,封闭式基金的套利。随着第一只封闭式基金到期日的临近,解决封闭式基金的去向,将为投资封闭式基金带来较多的套利机会。目前的封闭式基金价格与净值之间的偏差而产生的高折价率,将为投资封闭式基金带来较大的套利空间。另外,封闭式基金因在二级市场挂牌交易,本身也存在一定的价差套利机会。第二,跨市场套

45、利。目前已经成功开发的指数基金,如上证50ETF、LOF 等基金品种,既提供了二级市场的交易功能,又提供了场外的申购、赎回功能。投资者除可进行二级市场的价差套利外,还可以进行场内外的跨市场结算,从而实现套利的目的。第三,开放式基金本身也可套利。开放式基金投资主要是为了取得分红,但投资者往往在投资过程中,因各种情况的变化,不得不选择基金的赎回。目前,还没有基金抵押贷款业务,投资者赎回基金难免遭受损失。其实,投资者只要留心观察基金净值与相关市场的关联度,也可以把握净值变动的幅度选择基金套利。证券市场发生阶段性市场行情时,投资者只要把握市场行情的节奏,完全可以在行情起动前的时点购买股票型基金,而在行

46、情阶段性见顶时,选择赎回(当然,必须计算好申购、赎回费率)。当基金净值的波动幅度所产生的收益足以抵偿申购、赎回费,并有较大盈利时,此法才可采用。从而实现开放式基金不能套利的目的。第四,模拟套利。基金作为一种专家理财产品,追求的是基金的稳定收益。因此,选择较好的股票品种,并从股票的上涨中获利,是基金进行科学资产配置的主要目标。投资者购买基金不但从基金的分红中获利,还应当指导自身的证券市场投资。运用一部分资金跟踪基金的投资品种,并依基金的净值变化而决定所投资股票的买卖参考,从而实现投资基金的模拟套利。第五,基金品种之间的套利。目前,一家基金管理公司旗下有多种基金产品,而且这些基金品种特点不同,受市

47、场的影响程度也不一样,特别是股票、债券市场等本身就是相反的市场变动。资产配置品种的市场行情不同,决定着基金的收益变化不同。但一种基金产品收益的提高,也必定有另外一种基金产品收益的降低。达到了同升同降,除非是基金管理人采取了灵活的资产配置策略,并抓住了某一品种的市场行情和机遇。否则整个市场都变成了同质化。投资者在购买一家基金管理公司旗下的多只基金时,应选择适当时机进行基金之间的巧转换,从而实现基金之间的转换套利。如在证券市场转暖时,购买货币市场基金的投资者可择机转换成股票型基金,从而获取高于货币市场基金的收益。第六,政策套利。目前,国内的基金市场还不是很完善,为获取某种基金产品的较高收益。管理层

48、对基金的运作都会进行一定的鼓励和抑制措施,以规避投资者风险。但在风险背后,却为投资者创造了一定的获利机会。如央行执行货币政策手段的变化,直接导致了货币市场基金主要投资品种央行票据收益发生变化,从而使货币市场基金的每万份单位收益发生变化,从而产生套利机会。第三节买卖技巧长线是金、短线是银先定周期后看收益最近理财市场可谓是风生水起 中信银行近日发行5 亿元额度的一月期人民币理财计划,预期年收益达2%,成为投资期限最短的人民币理财产品；荷兰银行推出的“国际新兴市场债券连动结构性存款”,存款期限长达6 年,成为近期外汇理财产品中期限最长的一款。短有短的优势,长有长的道理,对于投资者来说,在选择投资理财

49、产品的时候,首先应该确定自己的投资周期,随后再看预期收益。短有短的长处中信银行此次推出的一月期人民币理财计划,定向投资于收益率较高的货币市场基金,投资者可以将活期账户中闲置的闲散资金充分利用起来,给自己带来安全稳定的较高收益,预期收益率高达同期活期存款收益的316%。由于投资期限只有1 个月,加上投资门槛只有5000元人民币,因此受到了市场的极大关注。与其他人民币理财产品相比,中信银行的理财计划加强了流动性,同时又能获得远高于同期活期存款的收益。值得注意的是,上周五(2 月 24 日)货币市场基金7 日折算的年收益率为1.92%,收益率超过 2%的货币市场基金只有7只,其余 24只均低于 2%

50、,其中最低的只有1.16%。比较而言,中信银行新推出的这款人民币理财产品还是非常具有竞争力的,短线投资也可以产生可观的投资价值。长有长的优势荷兰银行推出的“国际新兴市场债券连动结构性存款”已经成为近期市场关注的热点之一,不少媒体已经对此进行过介绍,在此对于产品本身也就不再详述了。我们在这儿只是想分析一下长期投资新兴市场债券的必要性。据荷银投资管理有限公司新兴市场固定收益投资主管RaphaelKassin 介绍,1991 年至2004 年新兴市场债券平均年报酬率高达16.7%。但期间由于遇到拉美国家金融风波以及俄罗斯的经济危机,债券的收益率曾出现过大幅下降。由此可见,如果不是依靠在一定时期内的投