投资概要与理财基础知识讲义hhpp.pptx

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1、第二章第二章投资与理财基础投资与理财基础第一节第一节 经济学基础经济学基础v生命周期理论概述v莫迪利安尼 v在消费者的一生中，消费者将遵循总效用最大化的原则，选择一个与过去平均消费水平接近的稳定的消费率。v在他的一生中，他将按照这个稳定的比例均匀地消费其总收入。生命周期和理财策略分析周期理财特征 理财理念 理财策略少年成长期没有或仅有较低的理财需求和理财能力增加消费减少负债简单的理财策略：将富余的消费资金转换为银行存款。青年成长期愿意承担较高的风险，追求高收益快速增加资本积累积极的理财策略：高成长和高投资的产品：股票、期货和期权等中年稳健期风险厌恶，追求稳定收益适度增加财富稳健的理财策略：低风

2、险的股票、高等级的债券和优先股退休养老期厌恶风险，保全已积累的财富避免财富的快速流失，承担低风险的同时获得有保障的收益。保守的理财策略：高收益的政府债券、高质量的公司债、银行存款等。第二节第二节 财务学原理财务学原理v一、货币的时间价值v二、货币时间价值的计算v三、年金一、货币的时间价值一、货币的时间价值v货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称为资金的时间价值。v从量的规定性来看，货币的时间价值是在没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。二、货币时间价值的计算二、货币时间价值的计算v（一）单利和复利、终值和现值v（二）复利终值与复利现值（一）终值和现值v终值F V 现在的一

3、笔钱或一系列支付款按给定的利率计算所得到的在某个未来时间点的价值。v现值P V 未来的一笔钱或一系列支付款按给定的利率计算所得到的在现在的价值。（二）复利终值和复利现值v1.复利终值：指现在的特定资金按复利计算的未来的价值。v2.复利终值:指未来一定时间的特定资金按复利计算的现在价值，或者说是为取得将来一定本利和现在所需要的本金。三、年金三、年金v（一）年金v（二）普通年金v（三）先付年金v（四）递延年金v（五）永续年金v（六）解决资金时间价值问题的步骤（一）年金v一定期限内一系列相等金额的收款或付款项。v（1）普通年金v（2）即付年金v（3）递延年金v（4）永续年金（二）普通年金（二）普通年

4、金（三）先付年金（三）先付年金v1预付年金的终值（FVAD）v预付年金的终值普通年金终值（1i）v预付年金的终值预付年金A预付年金的终值系数（三）先付年金（三）先付年金v2预付年金的现值v（1）相同期限的普通年金现值（1i）v（2）预付年金A预付年金的现值系数（四）递延年金v递延年金的现值v年金A（n期总的年金现值系数递延期的年金现值系数）v年金A年金现值系数复利现值系数【例题】v某公司拟购置一处房产，付款条件是，从第7年开始，每年年初支付10万元，连续支付10次，共100万元，假设该公司的资金成本率为10%，则相当于该公司现在一次付款的金额为（）万元。（五）永续年金v现值公式：PA/i（六）

5、解决问题的步骤（六）解决问题的步骤v1.全面阅读问题v2.决定是PV还是FVv3.画一条时间轴v4.将现金流的箭头标示在时间轴上v5.决定问题是单个的现金流、年金或混合现金流v6.年金的现值不等于项目的现值v7.解决问题（七）复利频率（七）复利频率第三节第三节 会计学原理会计学原理v一、个人资产负债表v二、收入支出表v三、财务比率分析v四、综合案例一、个人资产负债表一、个人资产负债表v（一）概念v（二）计算公式v（三）资产负债表的编制v（四）个人资产负债表的分析（一）概念v反映个人在某一个时点上的资产和负债状况的财务报表。v存量指标，只是反映目前的结果，并不揭示资产和负债是怎么形成的，所以显示

6、的是静态的数据。（二）计算公式v资产（你的所有）-负债余额（你的债务）=净资产（你的财富）v编制资产负债表就是要确定资产、负债和净资产这三项，并且把相应的项目归类。（三）资产负债表的编制v第一步：列出个人资产v个人所拥有的东西v是否属于此人流流动资产动资产养老金现金其他投其他投资资工具工具活期存款期货投投资资期权股票和债券贵金属（如黄金）普通股艺术品国债高价高价实实物物资产资产企业债住房长期存款汽车基金封闭式基金个人个人财财物物开放式基金家具房产电器实业投资衣服人寿险首饰（三）资产负债表的编制v第二步：个人负债v短期负债是指一年内到期的债务v长期负债是到期日在一年以上的债务短期短期负债负债长长

7、期期负债负债应付帐单住房按揭信用卡贷款汽车贷款寿险费用房地产投资贷款其他短期借款住房装修贷款（三）资产负债表的编制v第三步：计算净资产。v个人净资产是指个人实际拥有的财富，等于个人资产减去个人负债。v如果个人资产小于零，则意味着个人或家庭面临资不抵债的状况。（四）个人资产负债表的分析v评价指标：资产负债率v若比率等于1，说明资产等于负债，此时净资产为0。v若比率小于1，说明资产大于负债，此时净资产为正，可以考虑投资。v若比率大于1，说明资产小于负债，此时净资产为负，资不抵债，存在财务危机。二、收入支出表v（一）含义v（二）计算公式v（三）编制v（四）分析（一）含义v指概括个人或家庭某段时间内的

8、现金收入和支出的财务报表。v编制目的在于揭示个人或家庭生成现金的能力和时间分布，以利于正确投资和消费决策。（二）计算公式v既定时间段的现金流入v既定时间段的现金流出v=净现金流量（结余）（三）编制v第一步：确定现金流入v第二步：确定现金支出v第三步：现金盈余（赤字）v收入总额减去支出总额，如果大于零，便可得到现金盈余，如小于零则是现金赤字，则需要降低储蓄或提高借款，则可能增加未来的财务负担。个人收入支出表姓名：黄*期间：2002年1月1日12月31日收入工资120000奖金20000投资收入利息分红出售股票和债券其他收入18000收入总计158000支出住房付按揭32000房屋维修2000费用

9、水、电、煤气2800电话费（固定和移动电话）9000餐饮食物采购10000在家外就餐12000汽车付按揭24000保险费5500养路费1400汽油费9600医疗保险2000交税16000购物衣服3800家具和电器4200娱乐8000其他支出总计142300现金盈余（赤字）15700（四）分析v评价指标：收支比例v支出大于收入，说明应该控制支出，v收入大于支出，说明可以再进行投资。v可以了解个人某段时期的财务状况，对于收支平衡的控制，可以有通过下面的途径：开源和节流。备注：资产负债表和现金流量表的关系和应用v两表分别说明了个人某个时点上和某个时期内的财务状况。v两者是互为结果的，两个时点间净资产

10、变动的原因，正是通过该时期现金流量表来解释。四、四、财务比率分析v1.资产负债率v2.每月还贷比v3.每月结余比例v4.年度结余比例v5.流动性比率v6.财务自由度1.资产负债率v个人负债占总资产的比例v一般在0到1之间v一般建议将该数值控制在0.5以下2.每月还贷比v负债收入比率v客户某一时期(可以是一个月、一个季度或一年)到期债务本息和与收入的比值v每年债务偿还总额/每年扣税后的收入总额v债务偿还比率=每月债务偿还总额/每月扣税后的收入总额v从财务安全角度看，个人的负债比例数值如果在0.35以下，其财务状况属于良好状态。3.每月结余比例v每月结余/每月收入100%v一般而言，每月结余比例控

11、制在40%以上都属合理。v若目前家庭的每月结余比例较高，每月结余应加以合理利用。4.年度结余比例v年度结余/年度收入100%v一般而言，年度结余比例控制在50%以上都属合理。v若该家庭的年度结余比例较高，年度结余也应加以合理利用。5.流动性比率v流动性资产/每月支出100%v一个家庭流动性资产可以满足其3-6个月的开支即可v对于拥有稳定工作和收入的人保持3个月备用金即可v对于只拥有临时性工作的人,则应保持应付6个月生活支出的备用金。6.财务自由度v财务自由度v（目前的净资产投资报酬率）/目前的年支出v投资性收入（非工资收入）/日常消费支出7.净投资资产与净资产比v净投资资产与净资产比=投资资产

12、总额（也叫生息资产）/净资产 v反映了客户通过投资增加财富以实现其财务目标的能力。v净投资资产与净资产比的理想值为50%或更高的比值。案例：个人财务报表编制实例案例：个人财务报表编制实例v郭女士28岁，北京某银行信贷科副科长，爱人王先生供职于一家国有大企业。郭女士夫妇都为独生子女，郭女士每年的税收收入大约有8万元（基本工资和奖金），王先生的税后收入为10万元。v家庭每月的开支主要包括：房屋贷款1860元，车费2000元，其他费用大约3000元，空闲时间他们经常会出去参加一些娱乐活动，一年的费用大概在10000元，预期1年内不会有大的变化。v二人现在住的新房是属于王先生单位的福利房，2005年购

13、买时放款总额为35万元，一次付清25万元，其余10万元通过住房公积金贷款，期限5年，采用的是等额本息还款方式，每月还款额为1860元，夫妇有五年期定期存款10万元，还有半年到期，活期存款5万元。另外还有10万元王先生公司的股票，3年内不能转让。v夫妇双方都没有商业保险，并计划两年内购买v小轿车一辆，价位在15万左右。家庭资产负债表客户：郭女士和王先生家庭 日期：2007-6-14资产金额负债与净资产 金额金融资产负债现金与现金等价物信用卡透支活期存款50000住房贷款100000定期存款100000负债合计100000其他金融资产 股票100000 其他金融资产合计100000实物资产净资产

14、500000 自住房350000实物资产合计350000资产合计600000负债与净资产合计600000家庭现金流量表客户：郭女士和王先生家庭 日期：2006-6-14至2007-6-14年收入金额百分比年支出金额百分比工资和薪金房屋按揭还贷2232024%王先生10000056%日常生活支出6000065%郭女士6000033%商业保险费用奖金和佣金2000011%休闲和娱乐1000011%投资收入其他其他支出收入总计180000100%支出合计92320100%年结余87680报表编制：资产市价变动的调整v对于难以评估市值、流动性较差的房产、车、古董、未上市股票等，可依成本入帐，平时不予调

15、整，卖出时直接记收益，但如短期内较大波动，应自行调整；v对市价变动频繁且有客观价格的资产，可在编制资产负债表时将未实现资本利得或损失记入净值；v当期净值变动额当期储蓄额当期资产重估调整额当期未实现资本利得或损失资产负债表科目主要科目（分类帐）明细分类帐现金、活期存款a现金按银行邮局分的活存定期存款b银行存续期利率币种债券c类别卖进日期金额利率到期日股票d名称卖进日期股数成本市价共同基金e名称卖进日期单位数成本市价期货f名称卖进日期合约数成本市价保值商品g黄金白银细目单位数成本市价资产负债表科目寿险保单现值h种类收益人保障年限保费借出额i债务人期限还款方式利率当前余额不动产投资j地点面积成本市价

16、目前房租生息资产合计kK=a+b+c+d+e+f+g+h+i+j房屋预付款l面积总价首付款住宅m位置面积买入日期成本市价余贷汽车n车型购买日期成本市价其它自用资产o家电细目购买日期成本市价自用资产合计pP=l+m+n+o资产负债表科目资产总计qq=k+p负债科目信用卡应付款r发卡银行应缴款期限循环信用额民间贷款s还款期每期还款额总借款额应付余额汽车贷款t贷款期贷款额利率每期应缴额住宅贷款u贷款期限贷款额利率余额股票质押贷款v股票名称数量贷款额当时价格负债总额ww=r+s+t+u+v净值xX=q-w资产负债表v1 流动资产v现金；活期存款；一年内到期的定期存款；其它；应收帐款；预付帐款v2 投资

17、组合项目v股票；债券；投资基金；定期存款；保值商品；其它金融资产v3 固定资产v自用住宅；出租住宅；其它不动产；汽车；家电；其它个人物品v4 流动负债v信用卡应付款；应付税金；应付公用事业费；应付医疗费；一年内到期的长期付款；其它v5.长期付款v住房按揭贷款；汽车消费贷款；耐用消费品贷款；教育贷款；其它v6 净值v储蓄；未实现资本利得(损失)；资产重估增值(减损)收入支出科目及明细科目明细科目薪资收入收入奖金红利租金收入房屋租金利息收入存款债券已实现资本利得出售股票基金购回结存收益转移收入政府补助遗产赠与理赔金赡养费其它收入稿费演讲费中奖收入等收入合计收入支出科目及明细所得税支出当月扣缴额结算

18、补交额其它税付支出契税增值税生活支出食柴米油盐生活支出衣衣服饰物洗衣美容生活支出住房租水费电费日用品生活支出行油费车费停车费生活支出育学费教材费保母费生活支出乐旅游报纸杂志费会员费收入支出科目及明细生活支出医药门诊费住院费药品费医疗器材生活支出交际费送礼费丧葬喜庆礼金生活支出小计利息支出车贷房贷民间借款信用卡利息产险保费火险车险寿险保费寿险失能险意外险医疗险支出合计当期储蓄编制家庭财务报表的要点v已实现资本利得或损失是收入科目，未实现资本利得是使期末资产与净资产同时增加的调整科目v购房预付款是资产而不是支出科目，每月房贷还款额应区分本金和利息，分别为负债和支出科目v财产保险费为费用科目，寿险中

19、的定期寿险、意外险、医疗险为费用科目，终身寿险、养老险保单增值部分为资产科目。报表编制实例v某家庭3月份发生的经济活动及其它相关资料如下：v1.月初手头持有现金、活期存款54000元v2.月初牡丹卡余额20000元v3.上月底借给亲戚经商100000元，1000元利息,本月本月底还本付息v4.年初购入二手房价值160000元出租，本月收到月租收入1000元v6.本月15日购得某公司发行A股，市价为25000元，以活期存折帐户支付，本日收盘价为30000元v7.本月初卖出某公司可转换债券，卖出价为30000元，购入时(去年)成本为28000元v8.本月初购入某国债品种10000元，假设年利率3%

20、，单利，以现金支付v9.定期存款50000元，年底到期，已存三个月，假定利率为复利3%v10.拥有黄金，按目前市值为5000元；古董（瓷器），按目前市值为8000元；纪念币5套，市价为3750元v11.月初购买意外险、医疗险2400元，以信用卡支付v12.工资收入15000元v13.有住房一套，九个月前购置，成本为800000元，30年期还贷，月还3500元，本月银行帐单显示，第九个月付贷款，商业贷款2810元，本金673元，利息2137元，结余508150元，公积金481元，本金153元，利息328元，余97268元v14.去年9月贷款买车150000元，月还款2870元，本金2223元，利

21、息647元，余136808元v15.接通知应付契税15000元，下月初支付v16.支付电信费450元，水电煤等帐单600元，以现金支付v17.有家电50000元,家具45000元v18.入股一朋友公司，投资30000元，本月收到季度利息1000元v19.本月长城信用卡透支消费购衣物2000元，下月还款v20.生活费一家2000元,v21.预付新家具费1000元v22.民间借款60000元，20个月还清，月还款额4000元，本3000元，利息1000元，本月余额36000元收支储蓄表-3月份v利息收入 1000v租金收入1000v已实现资本利得2000v工资收入15000v投资收益1000v收入

22、总额收入总额36000收支储蓄表-3月份v保险费用200v利息费用-商业贷款2137v利息费用-公积金 328v利息费用-消费贷款647v契税15000v电话费450v水电煤费600v服装费2000收支储蓄表-3月份v生活费用2000v利息费用民间贷款1000v费用总额25462v净值(本月储蓄)10538资产负债表-3月31日v现金147000v牡丹卡17600v预付家具费1000v预付保费2200v流动资产总额流动资产总额167800资产负债表-3月31日v股票30000v国债10000v定期存款50000v黄金5000v古董8000v纪念币3750v房屋-租借160000v股份投资-公司30000v投资资产总额投资资产总额296750资产负债表-3月31日v住房800000v车150000v家电50，000v家具45000v自用资产总额自用资产总额1045000v总资产总资产1609550资产负债表-3月31日v应付税金-契税15000v应付透支款-长城信用卡2000v消费贷款136808v民间贷款36000v房贷-商业贷款508150v公积金贷款97268v负债总额负债总额795226795226