个人理财第3章(2)doha.pptx

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1、n第第二节二节 审视客户的财务状况审视客户的财务状况 审视财务状况就是整理客户的所有资产与负债，统计家庭的所有收入与支出，最后生成家庭资产负债表和家庭损益表（现金流量表）。理清家庭资产负债的过程，对有些家庭来说可能极其简单，特别是单身家庭，可能所有资产一目了然；但对有些家庭来说，可能是一件繁杂无比的事情，需翻箱倒柜，东寻西找。不管是简单还是繁杂，都必须认真仔细地完成此项任务。这项工作是投资理财活动中不可少的过程。个个人人理理财财n n经济环境对财务策划有着很大的影响，在不同的经济环境经济环境对财务策划有着很大的影响，在不同的经济环境下，财务策划师为同一个客户提出的财务策划计划可能会下，财务策划

2、师为同一个客户提出的财务策划计划可能会完全不同。因此，要更好地为客户提供财务策划服务，财完全不同。因此，要更好地为客户提供财务策划服务，财务策划师必须十分熟悉客户所在地区的宏观经济背景，才务策划师必须十分熟悉客户所在地区的宏观经济背景，才能使财务策划计划满足不同客户的需求。能使财务策划计划满足不同客户的需求。n n影响客户财务状况的宏观经济因素主要有两类：市场参与影响客户财务状况的宏观经济因素主要有两类：市场参与者和影响客户财务状况的经济因素。前者主要含金融市场者和影响客户财务状况的经济因素。前者主要含金融市场发展、社会保障制度、税收政策、财政与金融政策等影响发展、社会保障制度、税收政策、财政

3、与金融政策等影响因素，后者含经济周期、物价水平和通货膨胀率、利率及因素，后者含经济周期、物价水平和通货膨胀率、利率及汇率、就业水平等影响因素。汇率、就业水平等影响因素。一，个人一，个人一，个人一，个人/家庭财务报表与企业财务报表的区别家庭财务报表与企业财务报表的区别家庭财务报表与企业财务报表的区别家庭财务报表与企业财务报表的区别（一）个人（一）个人/家庭财务报表的隐私性和企业财务报表的公开性家庭财务报表的隐私性和企业财务报表的公开性企业财务报表的编制除了要满足企业内部经营管理者的需企业财务报表的编制除了要满足企业内部经营管理者的需求之外，还要满足债权人，股东，政府管理部门等相关主体的求之外，还

4、要满足债权人，股东，政府管理部门等相关主体的财务信息披露，尤其是财务信息的披露，做出了严格的规定。财务信息披露，尤其是财务信息的披露，做出了严格的规定。但是，对于个人但是，对于个人/家庭财务报表信息披露，它是属于居民个人的家庭财务报表信息披露，它是属于居民个人的隐私，除了一些必要的情况，如金融机构授信的信用评估，财隐私，除了一些必要的情况，如金融机构授信的信用评估，财务规划师的信息需求，个人纳税规定之外，不需要向社会进行务规划师的信息需求，个人纳税规定之外，不需要向社会进行公示。此外，个人公示。此外，个人/家庭财务报表的编制也不用收到严格会计准家庭财务报表的编制也不用收到严格会计准则或国家会计

5、，财务制度的约束。则或国家会计，财务制度的约束。（二）个人（二）个人/家庭财务报表与企业财务报表在记账方式上的差异家庭财务报表与企业财务报表在记账方式上的差异在企业的会计和财务管理中，为了审慎地计量企业的资产，在企业的会计和财务管理中，为了审慎地计量企业的资产，会计的谨慎原则要求对各个资产项目计提减值准备，如短期投会计的谨慎原则要求对各个资产项目计提减值准备，如短期投资跌价准备，应收账款坏账计提，存货跌价准备，长期投资减资跌价准备，应收账款坏账计提，存货跌价准备，长期投资减值准备等。这些减值或跌价准备作为对相应资产项目的备抵科值准备等。这些减值或跌价准备作为对相应资产项目的备抵科目，必须列在资

6、产负债表中，作为相应资产的减项。而对于个目，必须列在资产负债表中，作为相应资产的减项。而对于个人人/家庭资产负债表就没有这么严格的要求。此外，在折旧方面，家庭资产负债表就没有这么严格的要求。此外，在折旧方面，尽管家庭的自用住宅，汽车等资产也有折旧问题，但是很多时尽管家庭的自用住宅，汽车等资产也有折旧问题，但是很多时候，也不一定把折旧列入个人候，也不一定把折旧列入个人/家庭的资产负债表。家庭的资产负债表。（三）在个人（三）在个人/家庭的财务管理中，更注重现金的管家庭的财务管理中，更注重现金的管理理个人个人/家庭的财务管理几乎不进行收入或费用家庭的财务管理几乎不进行收入或费用的资本化。如个人投资于

7、某学历或职业培训会有的资本化。如个人投资于某学历或职业培训会有助于增加他助于增加他/她的人力资本，从而增加其未来收入。她的人力资本，从而增加其未来收入。企业可以将这项支出资本化从而递延到未来分期企业可以将这项支出资本化从而递延到未来分期摊销，而个人摊销，而个人/家庭的财务管理一般就只有把它视家庭的财务管理一般就只有把它视为一项生活开支，而不是投资性支出。为一项生活开支，而不是投资性支出。二，个人二，个人二，个人二，个人/家庭资产负债表的编制家庭资产负债表的编制家庭资产负债表的编制家庭资产负债表的编制（一）个人/家庭资产家庭资产是指家庭所拥有的能以货币计量的财产，债权和其他权利。其中财产主要是指

8、各种实物，金融产品等最明显的东西。债权就是家庭成员外其他人或机构欠的金钱或财务，也就是家庭借出去可到期收回的钱物。其他权利主要就是无形资产，如各种知识产权，股份等。能以货币计量的含义就是各种资产都是有价的，可估算出它们的价值或价格。不能估值的东西一般不算资产，如名誉，知识等无形的东西，虽然它们是财富的一种，但很难客观地评估其价格，所以在理财活动中，它们不归属资产的范畴。另外就是家庭资产的合法性，即家庭资产是通过合法的手段或渠道取得，并从法律上来说拥有完全的所有权。家庭资产的分类与内容1.按照财产的流动性：固定资产住房，汽车，物品等实物类资产流动资产存款，证券，基金以及投资收益形成的利润。流动是

9、指可以适时应付紧急支付或投资机会的能力，或者简单地说是变现的能力固定资产：投资类固定资产房地产投资，黄金珠宝等可产生收益的实物。消费类固定资产家庭生活所必需的生活用品，主要用途就是供家庭成员使用，一般不会产生收益（而且只能折旧贬值），如自用住房，汽车，服装，电脑等。2，资产的属性分类金融资产流动性资产和投资性资产实物资产住房，汽车，家具，电脑，收藏等资产无形资产专利，商标，版权等知识产权（二）个人（二）个人/家庭负债家庭负债家庭负债就是指家庭的借贷资金，包括所有家家庭负债就是指家庭的借贷资金，包括所有家庭成员欠非家族成员的所有债务。家庭负债根据庭成员欠非家族成员的所有债务。家庭负债根据到期时间

10、长度分为短期负债（流动负债）和长期到期时间长度分为短期负债（流动负债）和长期负债。负债。至于区分标准到底有多长，一般各有各的分法。至于区分标准到底有多长，一般各有各的分法。可以把一个月内到期的负债认为是短期负债，一可以把一个月内到期的负债认为是短期负债，一个月以上或很多年内每个月要支付的负债认为是个月以上或很多年内每个月要支付的负债认为是长期负债，如按揭贷款的每月还贷就是长期负债。长期负债，如按揭贷款的每月还贷就是长期负债。另一种分法是以一年为限，一年内到期的负债另一种分法是以一年为限，一年内到期的负债为短期负债，一年以上的负债为长期负债。为短期负债，一年以上的负债为长期负债。流动负债：信用卡

11、贷款；应付电话费，水费，电费等；应付租金；应付税款（房产税，所得税）；应交保险金；到期债务。长期负债：消费信贷（汽车贷款，装修贷款）；住房按揭；投资贷款；助学贷款。（三）资产与负债的价值评估（三）资产与负债的价值评估在整理资产负债的过程中，需对每项资产负债在整理资产负债的过程中，需对每项资产负债进行价值的记录，也就是必须评估它们的价值。进行价值的记录，也就是必须评估它们的价值。评估价值必须依据两个原则：评估价值必须依据两个原则：（1 1）参考市场价值）参考市场价值市场价值就是在公平，宽松和从容的交易中别市场价值就是在公平，宽松和从容的交易中别人愿意为该项资产支付的价格。人愿意为该项资产支付的价

12、格。（2 2）评估价值）评估价值评估价值必须确定在某个时间点上。如上个月评估价值必须确定在某个时间点上。如上个月底，去年底，或者任何一天都可以，因为资产价底，去年底，或者任何一天都可以，因为资产价值是会随着时间变化的。值是会随着时间变化的。1 1，资产价值的评估，资产价值的评估（1 1）金融类资产）金融类资产现金最容易评估其价值，直接统计家庭共有的现金最容易评估其价值，直接统计家庭共有的及所有家庭成员手上的现金额即可。活期，定期及所有家庭成员手上的现金额即可。活期，定期存款的价值一般就是账户余额或存款额。累计的存款的价值一般就是账户余额或存款额。累计的利息可以稍后统计。利息可以稍后统计。股票的

13、价值评估需参考当时的股票价格，一般股票的价值评估需参考当时的股票价格，一般就是股票数量乘以它当前的值。基金，外汇也采就是股票数量乘以它当前的值。基金，外汇也采用类似的方法。用类似的方法。债券的价值一般就是票面或成本额，利息暂不债券的价值一般就是票面或成本额，利息暂不用计量。用计量。（2）实物资产。物品汽车等的价值评估可以依据成本入账。房屋的价值可以参考当地同类房屋的转让价格，以此为基准进行估值。最难的可能是其他投资中的部分投资项目，如珠宝，古玩，字画等收藏，因为这些资产的市场价值具有更大的弹性。（3）保险价值一种是保费作为支出是消费性的，到期是没有任何收益的，所以这种保险的价值作为零来处理，例

14、如财产保险。另一种是保费可以到期返还的，相当于储蓄的功能，例如终身人寿保险。我们把其已缴保费的现金价值作为此保险的价值。保单的现金价值，是寿险保单退保时客户能够领取的退保金价值。具体价值可由以下等式计算得出：保保单现单现金价金价值值=投保人已投保人已缴缴保保费费-保保险险公司的管理公司的管理费费用开支在用开支在该该保保单单上分上分摊摊的金的金额额-保保险险公司因公司因为该为该保保单单向推向推销销人人员员支付的佣金支付的佣金-保保险险公司已公司已经经承担承担该该保保单单保保险责险责任所需要的任所需要的纯纯保保费费+剩余保剩余保费费所生利息。所生利息。2，负债价值的评估负债中贷款的价值就是到评估时

15、间为止所欠金额的当前价值。分期还贷，按揭贷款这些长期贷款的利息不需要计入负债，因为我们衡量的是负债的现值。工薪族认识一般通过单位代缴个人所得税，所以在个人负债中可能没有此项；自由职业者，小业主，店铺经营者等人士则需要自行计算出应纳税额，作为负债进行统计。（四）编制个人/家庭资产负债表第一，资产负债表反映一个时点的资产负债的存量价值。第二，对自用资产，记录其在二手市场的变现价值。第三，对市价变动频繁且有客观价格的资产，如有价证券，需按市场价格来计算第四，无法回收的债券应提呆账，甚至冲销。家庭资产负债表家庭资产负债表n n从家庭资产负债表中，我们可以得到以下信息：n n一，家庭资金来源的构成，包括

16、债务和权益，家庭与外部发生的经济来往关系等。n n二，家庭的财务实力，短期偿还债务的能力，资产结构的变化情况和财务状况的发展趋势。n n三，家庭资产评估的主要资料n n四，家庭资产净值。（五）个人（五）个人/家庭资产负债表的财务分析家庭资产负债表的财务分析1 1，净资产分析，净资产分析净资产为净资产为0 0：目前的财务状况不容乐观，有必要将：目前的财务状况不容乐观，有必要将近期的债务尽快偿还，同时尽快增加收入。近期的债务尽快偿还，同时尽快增加收入。净资产净资产/年收入年收入1/21/2：有必要控制开支，需要更多：有必要控制开支，需要更多地进行储蓄或投资，同时努力工作使收入增加。地进行储蓄或投资

17、，同时努力工作使收入增加。1/21/2净资产净资产/年收入年收入33：如果客户尚年轻，则其财：如果客户尚年轻，则其财务状况良好；但如果客户已经接近退休年龄，则务状况良好；但如果客户已经接近退休年龄，则2，负债比率分析负债比率分析主要是通过对客户的负债与资产的比较，衡量其财务风险状况。个人使用资产贷款比率=个人使用资产贷款额/个人使用资产市值该指标会随着个人使用资产未还款月，资产市场价值的变化而变动。指标的降低说明客户在个人适用资产上债务负担的减轻（比率应小于1）投资活动融资比率=投资负债/金融资产市值不管来源于股票融资融券，还是证券质押贷款，只要是用来投资都应计入投资负债。投资负债期通常不会太

18、长，负债额相对固定，客户主要通过利用财务杠杆加速资产的增长（比率应小于1）。消费负债与资产比率=消费负债额/总资产在理财上应该尽量避免消费负债，在没有个人适用资产负债和投资负债的前提下，消费负债比率等于总负债比率，此时消费负债合理的额度不宜超过总资产的一半。3 3，资产结资产结构分析构分析保持一定的保持一定的资产资产流流动动性是客性是客户应户应付日常生活开付日常生活开支，支，偿还偿还到期到期债务债务和和应对紧应对紧急开支的必然要求。急开支的必然要求。因此在客因此在客户户的的资产资产构成中要保构成中要保证证3636个月的平均开个月的平均开支的支的现现金及其等价物性金及其等价物性质质的流的流动资产

19、动资产。此外，此外，还应还应根据客根据客户户的不同情况，的不同情况，调调整其金融整其金融资产资产的具体构成。根据高的具体构成。根据高风险风险高回高回报报的投的投资规则资规则，许许多客多客户为户为了追求了追求资产资产的快速增的快速增值值，将投，将投资资集中集中到到风险风险性性较较高的金融高的金融资产资产中，从而提高了自身中，从而提高了自身资资产产构成的构成的风险风险水平。水平。4，资产应急能力分析失业保障月数=存款或可变现资产或净资产/月固定支出意外或灾变承受能力=（可变现资产+保险理赔金-现有负债）/（510年生活费+房屋重建装潢成本）一般而言，失业保障月数维持在6左右，意外或灾变承受能力大于

20、1就可以了。三，个人三，个人/家庭损益表（现金流量表）家庭损益表（现金流量表）（一）家庭收入工作所得（工资，奖金，补助，福利，红利）工作所得（工资，奖金，补助，福利，红利）经营所得（自有产业的净收益）经营所得（自有产业的净收益）各种利息（存款，房贷，其他利息）各种利息（存款，房贷，其他利息）投资收益（租金，分红，资本收益，其他投资投资收益（租金，分红，资本收益，其他投资等）等）偶然所得（中奖，礼金等）偶然所得（中奖，礼金等）（二）家庭支出日常支出：每天，每周或每月生活中重复的必需开支投资支出：为了资产增值目的所投入的各种资金支出奢侈消费：学费，培训费，休闲，保健，旅游等（三）编制个人/家庭现金

21、流量表家庭资产负债表主要是反映了家庭在某个时间点上家庭的财务状况，它是一张静态的，反映时间点上财务状况的报表。但如果想要知道为什么家庭的财务状况会是这样，则需了解资金的流动情况，即在一段时间内家庭的资金流进与流出的情况。这时，我们就需要适用家庭损益表（现金流量表）。n n 一般而言，客户的现金流量表可以分为三个部分：收入、一般而言，客户的现金流量表可以分为三个部分：收入、支出和盈余支出和盈余(或赤字或赤字)，并以十二个月为一个时间段，将客，并以十二个月为一个时间段，将客户在该时期内的收入、支出情况分别列出。必要时，对于户在该时期内的收入、支出情况分别列出。必要时，对于一些临时的收入项目可以按月

22、表示，以便更准确地反映客一些临时的收入项目可以按月表示，以便更准确地反映客户的财务状况。户的财务状况。n n 编制现金流量表的第一步是确认客户所有的现金来源。编制现金流量表的第一步是确认客户所有的现金来源。多数客户的现金来源主要来自工资、投资收益、租金、养多数客户的现金来源主要来自工资、投资收益、租金、养老金收入和各种津贴等。在确认客户收入来源的基础上，老金收入和各种津贴等。在确认客户收入来源的基础上，可以完成现金流量表的第一个组成部分，即收入项目。该可以完成现金流量表的第一个组成部分，即收入项目。该项目将客户在某一时期项目将客户在某一时期(通常为一年通常为一年)的所有现金收入加以的所有现金收

23、入加以列示。列示。在在编编制个人制个人/家庭家庭现现金流量表金流量表时时，以下几个方面需要注意：，以下几个方面需要注意：1.1.已已实现资实现资本利得或本利得或损损失是收入或支出科目，未失是收入或支出科目，未实现实现的的资资本本利得利得为为期末期末资产资产与与净资产净资产增加的增加的调调整科目，不会整科目，不会显显示在示在损损益表或益表或现现金流量表中。金流量表中。2.2.房屋的首付款与房屋的首付款与贷贷款本金的款本金的偿还还偿还还属于投属于投资资性支出，性支出，贷贷款款利息的利息的偿还偿还属于小属于小飞飞行支出行支出项项目，目，计计算算财务负财务负担率。担率。3.3.保保险费险费支出的支出的

24、处处理。理。财产险财产险，残疾收入，残疾收入险险，意外，意外伤伤害害险险，医医疗费疗费用用险应险应列入消列入消费费性支出科目。性支出科目。终终身寿身寿险险，养老，养老险险，教育年金及退休年金，有教育年金及退休年金，有储储蓄的性蓄的性质质。实际缴纳实际缴纳的保的保费费当年保当年保单现值单现值增加增加额额=消消费费性支出性支出当年保当年保单现值单现值增加增加额额=资产资产累累积积（四）个人（四）个人/家庭家庭损损益表的益表的财务财务分析分析1.1.消消费费率。消率。消费费率是消率是消费费支出占支出占总总收入水平的比率。收入水平的比率。边际边际消消费费率是增加的消率是增加的消费费支出和增加的收入的比

25、率。支出和增加的收入的比率。这这一比率越一比率越低越好。低越好。2.2.自由自由储储蓄蓄额额。是。是总储总储蓄扣除已蓄扣除已经经安排的本金安排的本金还还款及投款及投资资后后的月，包括房的月，包括房贷应贷应定期定期摊还摊还的本金的本金额额，应缴储应缴储蓄型保蓄型保费额费额，应缴应缴定期定定期定额额投投资额资额等。因此，自由等。因此，自由储储蓄蓄额额也就是客也就是客户户可可以自由决定如何运用的以自由决定如何运用的储储蓄蓄额额，目，目标标一般一般为为10%10%。3.3.收支平衡点。所收支平衡点。所谓谓的收支平衡点是指客的收支平衡点是指客户户工作收入工作收入净结净结余余水平等于固定支出水平等于固定支

26、出时时的收入水平。其的收入水平。其计计算公式算公式为为：收支平衡点的收入收支平衡点的收入=固定支出固定支出负负担担/工作收入工作收入净结净结余比率余比率n n固定支出负担包括每月固定生活费用支出，房贷本息支出等近期内每月固定的支出。n n工作净收入结余是指工作收入减去所得税扣缴额，四金扣缴额，以及为了工作所必须支付的费用后的结余。n n分析了客户现时的现金流量状况后，财务策划师分析了客户现时的现金流量状况后，财务策划师可以对客户未来的现金流量表进行一定的预测和可以对客户未来的现金流量表进行一定的预测和分析。分析。n n 1 1预测客户的未来收入。客户的收入会受到预测客户的未来收入。客户的收入会

27、受到工资、奖金、利息和红利等项目变化的影响，考工资、奖金、利息和红利等项目变化的影响，考虑到各种因素的不确定性，财务策划师应该进行虑到各种因素的不确定性，财务策划师应该进行两种不同的收入预测：一是估计客户的收入最低两种不同的收入预测：一是估计客户的收入最低时的情况，这一分析将有助于客户了解自己在经时的情况，这一分析将有助于客户了解自己在经济萧条时的生活质量以及如何选择有关保障措施；济萧条时的生活质量以及如何选择有关保障措施；二是财务策划师根据客户的以往收入和宏观经济二是财务策划师根据客户的以往收入和宏观经济的情况对其收入变化进行合理的估计。的情况对其收入变化进行合理的估计。n n 2 2预测客

28、户未来的支出。在估计客户的未来支出时，财预测客户未来的支出。在估计客户的未来支出时，财务策划师同样需要了解两种不同状态下的客户支出：一是务策划师同样需要了解两种不同状态下的客户支出：一是满足客户最低生活水平的支出；二是客户期望实现的支出满足客户最低生活水平的支出；二是客户期望实现的支出水平。这里所指的水平。这里所指的“最低生活水平最低生活水平”，并非指仅实现温饱，并非指仅实现温饱状态的生活水平，而是指在保证客户正常生活水平不变的状态的生活水平，而是指在保证客户正常生活水平不变的情况下，考虑了通货膨胀后的支出数额预测。而有很多客情况下，考虑了通货膨胀后的支出数额预测。而有很多客户在维持现有消费水

29、平的基础上，都期望能够进一步提高户在维持现有消费水平的基础上，都期望能够进一步提高生活质量，所以，财务策划师还要根据客户的要求制定出生活质量，所以，财务策划师还要根据客户的要求制定出其期望的支出预测，即客户期望实现的支出水平。其期望的支出预测，即客户期望实现的支出水平。n n 无论是预测客户生活最低水平必需的支出，还是其期望无论是预测客户生活最低水平必需的支出，还是其期望达到的消费水平支出，财务策划师都首先要考虑客户所在达到的消费水平支出，财务策划师都首先要考虑客户所在地区的通货膨胀率的高低，这一数据可以从有关部门公布地区的通货膨胀率的高低，这一数据可以从有关部门公布的经济统计指标中获得。的经济统计指标中获得。