公司流动资产管理及财务知识分析投资dtmd.pptx

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1、第六章第六章 流动资产投资流动资产投资本章主要内容本章主要内容 第一节第一节 流动资产投资概述流动资产投资概述 第二节第二节 现金管理现金管理 第三节第三节 应收账款管理应收账款管理 第四节第四节 存货管理存货管理流动资产是指企业可以在流动资产是指企业可以在1年或者超过年或者超过1年的年的1个个营业周期内变现或耗用的资产。投放在流动资营业周期内变现或耗用的资产。投放在流动资产上的资金叫流动资金。产上的资金叫流动资金。第一节流动资产投资概述一、流动资产的种类及其投资特点（一）种类1、按资产的占用形态分n现金、短期投资（交易性金融资产）、应收账款、存货2、按资产的变现情况分n速动资产、流动资产3、

2、按资产的占用时间分n临时性流动资产、永久性流动资产（二）流动资产投资的特点1.回收时间短.2.变现能力较强.3.数量波动大.4.资金占用形态经常变动.5.投资次数较频繁二、流动资产的投资策略（一）流动资产的投资规模是指流动资产占整个资产的比重，比重越大，投资规模越大；投资规模越大，经营风险越小，但盈利性较差，因此可分为三种策略：nA:保守型nB:稳健性nC:进取型 产出产出(量量)流动资产投资水平流动资产投资水平固定资产投资水平不变固定资产投资水平不变A AB BC C（二）流动资产内部结构n主要为：现金、短期投资、存货的比例n应收账款受信用政策制约（三）风险和收益n既考虑财务风险，又考虑资本

3、收益，两者的权衡第二节第二节 现金管理现金管理主要内容主要内容:持有现金的动机与成本持有现金的动机与成本现金管理的目标与内容现金管理的目标与内容现金预算现金预算最佳现金余额的确定最佳现金余额的确定现金的日常管理现金的日常管理 现金是指占用在各种货币形态上的资产现金是指占用在各种货币形态上的资产.包括库存包括库存现金、银行存款和一些其他货币资金现金、银行存款和一些其他货币资金 内容内容:库存现金、银行存款及其他货币资金库存现金、银行存款及其他货币资金.特点特点:现金是流动性最强而盈利性是最弱的资产。现金是流动性最强而盈利性是最弱的资产。现金管理现金管理一、持有现金的动机与成本一、持有现金的动机与

4、成本(一一)持有现金的动机持有现金的动机 1.交易性动机交易性动机 2.预防性动机预防性动机 3.投机性动机投机性动机 (二二)现金的持有成本现金的持有成本 1.机会成本机会成本 2.管理成本管理成本 3.短缺成本短缺成本 4.转换成本转换成本二、现金管理目标与内容二、现金管理目标与内容(一一)目标目标 在在保保证证生生产产经经营营活活动动所所需需现现金金的的同同时时，尽尽可可能能节节约约现现金金，减减少少现现金金的的持持有有量量，而而将将闲闲置置的的现现金金用用于于投投资资以以获获取取一一定定的的投投资资收收益益。现现金金管管理理就就要要在在降降低低企企业业风风险险与与增增加加收收益益之之间

5、间寻寻求求一一个个平平衡点，确定最佳现金余额。衡点，确定最佳现金余额。(二二)内容内容 编制现金预算编制现金预算 确定最佳现金余额确定最佳现金余额 现金日常管理现金日常管理三、现金预算的编制三、现金预算的编制现金预算通常按年现金预算通常按年.月月.旬旬.日编制日编制.常用编制方法是现金收支法常用编制方法是现金收支法.(一一)步骤步骤 1.预测现金流入量预测现金流入量 2.预测现金流出量预测现金流出量 3.确定现金余缺确定现金余缺 参见教材参见教材P194表表6-1(二二)方法方法 现金余缺额现金余缺额 =期初现金余额期初现金余额+预测现金流入量预测现金流入量-预测现金流出预测现金流出 -期末最

6、佳现金余额期末最佳现金余额 =可用现金合计可用现金合计-预测现金流出预测现金流出-最佳现金余额最佳现金余额 0余余:应归还借款本息或短期投资应归还借款本息或短期投资 0缺缺:应向银行借款等方式筹资应向银行借款等方式筹资四、最佳现金余额的确定四、最佳现金余额的确定(一一)现金周转期模式现金周转期模式是是从从现现金金周周转转的的角角度度出出发发，根根据据现现金金的的周周转转速速度度来来确确定定最最佳现金余额佳现金余额。年现金需求额年现金需求额 最佳现金持有量最佳现金持有量=现金周转次数现金周转次数 现金周转次数现金周转次数=360/周转期周转期 现金周转期现金周转期=应收账款周转期应收账款周转期+

7、存货周转期存货周转期 -应付账款周转期应付账款周转期购货付款发货收款应收账款应收账款存货存货应付账款应付账款（二）成本分析模式（二）成本分析模式 成本分析模式是根据现金有关成本，分析预测其相成本分析模式是根据现金有关成本，分析预测其相关总成本最低时现金余额的一种方法。关总成本最低时现金余额的一种方法。运用成本分析模式确定最佳现金余额，只考虑因持运用成本分析模式确定最佳现金余额，只考虑因持有一定量的现金而产生的机会成本和短缺成本。有一定量的现金而产生的机会成本和短缺成本。（三）存货模式（三）存货模式o存货模式的着眼点也是现金有关成本最低。存货模式的着眼点也是现金有关成本最低。o在存货模式中，只对

8、机会成本和转换成本予以考虑。而机会成在存货模式中，只对机会成本和转换成本予以考虑。而机会成本和转换成本随着现金持有量的变动而呈现出相反的变动趋向，本和转换成本随着现金持有量的变动而呈现出相反的变动趋向，因此，能够使现金的机会成本与转换成本之和保持最低的现金因此，能够使现金的机会成本与转换成本之和保持最低的现金持有量，即为最佳现金余额。持有量，即为最佳现金余额。o现金的机会成本与转换成本相等时，现金的相关总成本最低，现金的机会成本与转换成本相等时，现金的相关总成本最低，此时的现金持有量为最佳现金余额，即：此时的现金持有量为最佳现金余额，即：o 例例教材教材P197例例6-3（四）米勒（四）米勒奥

9、尔模式奥尔模式o末顿米勒和丹尼尔奥尔创建了一种能在现金流入量和现金流出量每日随机波动情况下确定最佳现金余额的控制方法，也称随机模式。对企业来讲，现金需求量往往波动大且难以预知现金需求量往往波动大且难以预知，但企业可以根据历史经验和现实需要，测算出一个现金余额的控制范围，即制定出现金余额的上限和下限，将现金余额控制在上下限之内。o H3R2L式中：b为每次有价证券的固定转换成本；i为有价证券的日收益率；为预期每日现金余额变化的标准差.例例教材教材P198例例6-4五、现金的日常管理五、现金的日常管理o（一）现金回收管理（一）现金回收管理o如何减少客户付款的票据邮寄时间；如何减少客户付款的票据邮寄

10、时间；o如何缩短票据在企业停留的时间；如何缩短票据在企业停留的时间；o如何加快现金存入企业银行账户速度。如何加快现金存入企业银行账户速度。o 常用集中银行法和锁箱系统常用集中银行法和锁箱系统o（二）现金支出管理（二）现金支出管理o 运用现金浮游量；运用现金浮游量；o 利用商业信用，控制付款时间；利用商业信用，控制付款时间；o 改进工资支付模式；改进工资支付模式；o 力争使现金流出与现金流入同步力争使现金流出与现金流入同步o（三）建立财务结算中心，提高现金使用效率（三）建立财务结算中心，提高现金使用效率o财务结算中心是由企业内部设立的，办理内部各成员单位现金收付和往来结算业务的资金管理机构。其主

11、要职能:o（1）是内部的信贷中心。o（2）是内部资金调剂中心。o（3）是内部结算中心。o（4）是内部资金监控中心。o财务结算中心一般实行收支两条线。各成员单位根据结财务结算中心一般实行收支两条线。各成员单位根据结算中心规定的最高现金限额，将每日超出部分的现金收算中心规定的最高现金限额，将每日超出部分的现金收入转入结算中心设立的专门账户，或全部转入结算中心入转入结算中心设立的专门账户，或全部转入结算中心设立的专门账户，按规定程序拨付支出所需的现金。设立的专门账户，按规定程序拨付支出所需的现金。o这种方法大大减少了企业的闲置现金余额，提高了对现这种方法大大减少了企业的闲置现金余额，提高了对现金使用

12、的事前控制能力金使用的事前控制能力.o案例案例杭州解百集团的财务结算中心杭州解百集团的财务结算中心现金的日常管理现金的日常管理现金的日常管理现金的日常管理第三节第三节 应收账款管理应收账款管理 主要内容：主要内容：应收账款的功能与成本应收账款的功能与成本 应收账款管理的目标与内容应收账款管理的目标与内容 信用政策信用政策 应收账款应收账款控制控制应收账款应收账款是指因对外销售产品、材料、提是指因对外销售产品、材料、提供劳务及其他原因产生的应收而未收的款供劳务及其他原因产生的应收而未收的款项，包括应收账款和应收票据等。项，包括应收账款和应收票据等。企业产生应收账款的原因：企业产生应收账款的原因：

13、商业竞争；商业竞争；销售与收款的时间差。销售与收款的时间差。一、应收账款的功能与成本一、应收账款的功能与成本 （一）应收账款的功能（一）应收账款的功能 扩大销售；扩大销售；减少存货减少存货。在利用剩余生产能力的前提下：在利用剩余生产能力的前提下：增加的收益增加的收益 =销售收入销售收入-变动成本变动成本 =增加的销售量增加的销售量单位边际贡献单位边际贡献 边际贡献边际贡献 例例1 1ABAB公司现在公司现在采用采用30天按发票金天按发票金额付款的信用政策，额付款的信用政策，拟将信用期放宽拟将信用期放宽60天，仍按发票金额天，仍按发票金额付款即不给折扣，付款即不给折扣，设要求的最抵报酬设要求的最

14、抵报酬率为率为15%，ABAB公司公司尚有剩余生产能力。尚有剩余生产能力。有关的数据如下：有关的数据如下：项目 信用期30天 60天 销售量（件）100000120000销售额（元）（单价5元）500000600000变动成本（每件4元）400000480000固定成本 5000050000毛利（元）5000070000可能发生的收帐费用（元）30004000可能发生的坏帐损失（元）50009000增加的收益增加的收益=增加的销售量增加的销售量单位边际贡献单位边际贡献=（120000-100000）（5-4）=20000（元）（元）（二）信用销售的成本（二）信用销售的成本（应收账款成本）（应收

15、账款成本）1.机会成本机会成本 是指资金投放于应收账款而放弃的其他收入。是指资金投放于应收账款而放弃的其他收入。一般按最低投资报酬率或有价证券利息率计算一般按最低投资报酬率或有价证券利息率计算 机会成本机会成本 =应收帐款占用资金应收帐款占用资金*最低投资报酬率最低投资报酬率o 应收账款占用资金（应收账款占用资金（按成本计价按成本计价）=应收账款平均余额应收账款平均余额变动成本率变动成本率 应收帐款平均余额应收帐款平均余额 =日销售额日销售额平均收账期平均收账期 或：应收账款资金占用额（或：应收账款资金占用额（按售价计价按售价计价）=应收账款平均余额应收账款平均余额 承例承例1，计算，计算AB

16、公司两种信用期下的机会成本。公司两种信用期下的机会成本。30天信用期机会成本天信用期机会成本=（500000/360）30（400000/500000）15%=5000（元）（元）60天信用期机会成本天信用期机会成本=（600000/360）60（480000/600000）15%=12000（元）（元）增加的机会成本增加的机会成本=12000-5000=7000（元）（元）2.管理成本管理成本 是是管管理理应应收收账账款款所所发发生生的的成成本本，包包括括顾顾客客信信用用情情况况调调查查费费用用、收集信息费用、收账费用等。收集信息费用、收账费用等。3.坏账成本坏账成本 是是应应收收账账款款因

17、因故故不不能能收收回回而而发发生生的的损损失失，与与应应收收账账款款发发生生的的数量成正比。数量成正比。坏账成本坏账成本 =赊销收入赊销收入*预计的坏账损失率预计的坏账损失率 承例承例1，AB公司增加的收帐费用和坏帐损失公司增加的收帐费用和坏帐损失收帐费用增加收帐费用增加=4000-3000=1000（元）（元）坏帐损失增加坏帐损失增加=9000-5000=4000（元）（元）二、应收账款管理的目标与内容二、应收账款管理的目标与内容（一）管理目标（一）管理目标在发挥应收账款强化竞争、扩大销售功能在发挥应收账款强化竞争、扩大销售功能的同时，尽可能降低应收账款成本，最大限的同时，尽可能降低应收账款

18、成本，最大限度地提高应收账款投资的效益。度地提高应收账款投资的效益。（二）管理内容（二）管理内容 1.制定和执行信用政策制定和执行信用政策2.实施实施应收账款的控制应收账款的控制 案例案例11当前的问题当前的问题三、信用政策三、信用政策o信用政策又称应收账款政策，是指企业为对应收信用政策又称应收账款政策，是指企业为对应收账款进行规划与控制而确立的基本原则与行为规账款进行规划与控制而确立的基本原则与行为规范。它是企业财务政策的一个重要组成部分。其范。它是企业财务政策的一个重要组成部分。其内容：内容：信用标准信用标准 信用条件信用条件 收账政策收账政策 1.1.信用标准信用标准是是客客户户获获得得

19、企企业业商商业业信信用用所所应应具具备备的的最最低低条条件件。以以预预期期的坏账损失率表示。的坏账损失率表示。2.信用条件信用条件是企业接受客户订单时所提出的付款要求，包括：信是企业接受客户订单时所提出的付款要求，包括：信用期限和现金折扣（折扣期和折扣率）用期限和现金折扣（折扣期和折扣率）如：信用条件为（如：信用条件为（2/10，N/30）3.收账政策收账政策是是指指当当客客户户违违反反信信用用条条件件时时，企企业业所所采采取取的的收收账账策策略略与与措施。措施。收账费用与坏账损失负相关。收账费用与坏账损失负相关。0坏账损失收账费用饱和点饱和点 小结小结：信用政策的制定方法：信用政策的制定方法

20、(1)(1)调查不同信用政策对销售量的影响程度；调查不同信用政策对销售量的影响程度；(2)分析不同信用政策所产生的应收账款成本；分析不同信用政策所产生的应收账款成本；(3)(3)比较不同信用政策，选择最佳方案。比较不同信用政策，选择最佳方案。比比较较信信用用政政策策调调整整前前后后的的收收益益与与成成本本的的变变动动，选选择择增增加加的收益大于增加的成本的方案，作为决策方案。的收益大于增加的成本的方案，作为决策方案。承例承例1：计算信用期改变后税前损益变动计算信用期改变后税前损益变动 收益增加收益增加-成本费用增加成本费用增加 =20 000-（7 000+1 000+4 000）=8 000

21、（元）（元）故应采用故应采用60天的信用期天的信用期 课堂练习：某企业本年度销售额课堂练习：某企业本年度销售额240万元，单价万元，单价40元，单位变动成本元，单位变动成本30元。下年度准备放松元。下年度准备放松信用标准，预计销售额将增加信用标准，预计销售额将增加60万元，平均万元，平均收款期将从收款期将从1个月延长到个月延长到2个月，应收账款管个月，应收账款管理成本将增加理成本将增加0.5万元。设应收账款的机会成万元。设应收账款的机会成本率为本率为15%，新增销售额的坏账损失率为，新增销售额的坏账损失率为10%，企业有剩余生产能力，产销量增加无，企业有剩余生产能力，产销量增加无需增加固定成本

22、。是否应该放松信用条件。需增加固定成本。是否应该放松信用条件。（1）信用标准变化对收益的影响：）信用标准变化对收益的影响：600000/40（40-30）=15（万元）（万元）（2）信用标准变化对应收账款机会成本的影响：）信用标准变化对应收账款机会成本的影响：（300/122-240/121）15%30/40 =（50-20）15%30/40=3.375(万元）万元）（3）信用标准变化对应收账款管理成本的影响：）信用标准变化对应收账款管理成本的影响：0.5万万元元（4）信用标准变化对坏账损失的影响：）信用标准变化对坏账损失的影响：6010%=6（万元）（万元）信用标准变化对企业利润的综合影响：

23、信用标准变化对企业利润的综合影响：15-3.375-0.5-6=5.125（万元）（万元）企业下年度应放松信用标准。企业下年度应放松信用标准。四、应收账款四、应收账款控制控制(一一)事前控制事前控制 1.信用调查信用调查 直接调查法直接调查法 是是通通过过当当面面询询问问、观观看看、记记录录等等方方式式直直接接与与被被调调查查单单位接触获取信用资料的一种方法位接触获取信用资料的一种方法.间接调查法间接调查法 是是以以客客户户及及其其他他单单位位保保存存的的信信息息为为依依据据,经经过过加加工工整整理理获得客户信用资料的一种方法获得客户信用资料的一种方法.o间接调查的资料来源主要有间接调查的资料

24、来源主要有:o（1）客户的基本情况）客户的基本情况o 注册资本、股东、经营范围、规模等。注册资本、股东、经营范围、规模等。o（2）客户的财务报表）客户的财务报表o（3）营销员经验与销售账）营销员经验与销售账o（4）金融机构资料）金融机构资料o（5）信用评级、工商年检、税务等资料）信用评级、工商年检、税务等资料.o案例案例2信用调查与风险控制的重要性信用调查与风险控制的重要性 2.资信分析资信分析-“五五C”分析法分析法 “五五C”是指评估客户信用品质的五个主要方面，是指评估客户信用品质的五个主要方面，包括：包括：品质（品质（character）能力（能力（capacity）资本（资本（capi

25、tal）抵押品（抵押品（collateral）条件（条件（condition）3.信用评估信用评估-信用评分法信用评分法是先对一系列财务比率和信用情况指标进行评分，然后进行加权平均，得是先对一系列财务比率和信用情况指标进行评分，然后进行加权平均，得出顾客综合信用分数，并以此进行信用评估的一种方法。出顾客综合信用分数，并以此进行信用评估的一种方法。o综合信用分数综合信用分数o=财务比率或信用情况评分财务比率或信用情况评分*指标权数指标权数o(二二)事中控制事中控制o1.应收账款追踪分析法应收账款追踪分析法 重点重点:金额大或信用品质差的客户金额大或信用品质差的客户 2.账龄分析法账龄分析法 -编

26、制账龄分析表编制账龄分析表 3.编制编制“客户企业应收账款状况表客户企业应收账款状况表”法法 客客户户名名称称应应收收帐帐款余额款余额信信用用期期内内超超期期30天内天内超超 期期 31-60天天超超期期60天以上天以上A1008020B90103050C200503020100D5002002060220合计合计890340100130320账龄分析表账龄分析表(单位单位:万元万元)客户应收账款状况表客户应收账款状况表(单位单位:万元万元)客户名称销售额比重已付金额未付款项信用期内超信用期合计ABCDE12016020030022012%16%20%30%22%100601202002202

27、0605040301002010080100合计1000700130170300o(三三)事后控制事后控制o1.制定合理的收账策略制定合理的收账策略o收账策略是指当企业提供的信用条件被对方违反时所收账策略是指当企业提供的信用条件被对方违反时所采取的策略。采取的策略。o 2.确定合理的收账程序与讨债方法确定合理的收账程序与讨债方法o 收账程序：信函通知收账程序：信函通知 ；电话催收；电话催收；o 派员面谈派员面谈 ；法律行动法律行动.o 常用讨债方法常用讨债方法:（1）讲理法）讲理法o （2 2）恻隐术法）恻隐术法 o （3 3）疲劳战法）疲劳战法o （4 4）激将法）激将法 （5 5）软硬术法

28、）软硬术法 案例案例3:3:如何讨债如何讨债?3.建立有效的应收账款管理制度建立有效的应收账款管理制度 建立应收账款预算与报告制度。建立应收账款预算与报告制度。建立风险准备机制，提取坏账准备；建立风险准备机制，提取坏账准备；建立业绩考评制度，定期评价应收账款周转率、回笼率、建立业绩考评制度，定期评价应收账款周转率、回笼率、逾期应收账款比率。逾期应收账款比率。o 当期应收账款回收额当期应收账款回收额o应收账款回笼率应收账款回笼率=-o 当期应收账款发生额当期应收账款发生额o 案例案例4全程信用管理模式全程信用管理模式本节阅读资料：本节阅读资料：o1、库存与应收账款折射行业变局库存与应收账款折射行

29、业变局 o（http:/ 2005-04-26o3、中国企业海外欠款千亿美元、中国企业海外欠款千亿美元 商务部推商务部推31模式模式ohttp:/ 2005-04-04 21世纪世纪经济报道经济报道讨论o徐工科技（000425）2008应收账款分析。o要求：运用公司历史和最新数据。o1.公司概况o2.公司应收账款现状(包括减值准备计提)o3.公司应收账款成因分析o3.解决问题的对策第三节第三节 存货管理存货管理o存货是指企业在日常活动中持有以备出售的产成品存货是指企业在日常活动中持有以备出售的产成品或商品、处在生产过程中的在成品、在生产过程或或商品、处在生产过程中的在成品、在生产过程或提供劳务

30、过程中耗用的材料和物料等。它是企业流提供劳务过程中耗用的材料和物料等。它是企业流动资产的重要组成部分，在流动资产中所占的比重动资产的重要组成部分，在流动资产中所占的比重较大。较大。o主要内容主要内容o 存货的功能与成本存货的功能与成本o 存货管理的目标存货管理的目标o 存货决策存货决策一、存货的功能与成本一、存货的功能与成本（一）功能（一）功能 储存存货的原因：储存存货的原因：防止停工待料；防止停工待料；适应市场变化；适应市场变化；降低进货成本。降低进货成本。（二）存货的成本（二）存货的成本 取得成本取得成本 储存成本储存成本 缺货成本缺货成本存货的成本存货的成本 1.取得成本取得成本(TCa

31、)（1）订货成本）订货成本 =固定成本固定成本+变动成本变动成本 变动成本变动成本 =订货次数订货次数*每次订货变动成本每次订货变动成本 （2）购置成本）购置成本 =年需要量年需要量*单价单价设存货年需要量为设存货年需要量为D，每次进货量为每次进货量为Q,则则:每年订货次数每年订货次数=D/Q 设每次订货成本设每次订货成本K,订货固定成本为订货固定成本为F1,存货单价为存货单价为U，则则:Tca=F1+D/Q*K+DU 2.储存成本储存成本(TCc)=固定成本固定成本+变动成本变动成本 变动成本变动成本=平均存量平均存量*年单位变动成本年单位变动成本 设存货储备固定成本为设存货储备固定成本为F

32、2，年平均存量为年平均存量为Q，年年单位储存成本单位储存成本Kc，则：则：TCc=F2+Q*Kc3.缺货成本缺货成本(TCs)储备存货的总成本储备存货的总成本 TC=Tca+TCc+TCs =F1+D/Q*K+DU+F2+Q*Kc+TCs二、存货管理的目标二、存货管理的目标o企业持有充足的存货，不仅有利于生产过程的顺利企业持有充足的存货，不仅有利于生产过程的顺利进行，节约订货成本与生产时间，而且能够迅速地进行，节约订货成本与生产时间，而且能够迅速地满足客户各种定货的需要，从而为企业的生产与销满足客户各种定货的需要，从而为企业的生产与销售提供较大的机动性，避免因存货不足带来的机会售提供较大的机动

33、性，避免因存货不足带来的机会损失。然而，存货的增加必然要占用更多的资金，损失。然而，存货的增加必然要占用更多的资金，将使企业付出更大的成本。将使企业付出更大的成本。o因此，如何在存货的功能与成本之间进行利弊权衡，因此，如何在存货的功能与成本之间进行利弊权衡，在充分发挥存货功能的同时降低成本、增加收益、在充分发挥存货功能的同时降低成本、增加收益、实现它们的最佳组合，成为存货管理的基本目标。实现它们的最佳组合，成为存货管理的基本目标。三、存货决策三、存货决策存货决策的内容：存货决策的内容：决定进货项目决定进货项目 选择供货单位选择供货单位 决定进货批量决定进货批量 财务决策财务决策 决定进货时间决

34、定进货时间 （一）经济订货量（一）经济订货量(EOQ)基本模型基本模型 1、EOQ概念概念 EOQ是使存货总成本最低的订货批量是使存货总成本最低的订货批量.2、EOQ模型需要的假设模型需要的假设 （1）及时补充存货；）及时补充存货；（2）集中到货；）集中到货；（3）不允许缺货，即无缺货成本；）不允许缺货，即无缺货成本；TCs=0 （4）存货需求量能够确定；）存货需求量能够确定；（5）存货单价不变，不考虑折扣；）存货单价不变，不考虑折扣；（6）企业现金充足；）企业现金充足；（7）所需存货市场供应充足；）所需存货市场供应充足；（8）存货耗用均衡。）存货耗用均衡。集中到货集中到货情况下情况下存货存量

35、与订货存货存量与订货时间的关系时间的关系陆续供应陆续供应情况下情况下存货存量与订货存货存量与订货时间的关系时间的关系o3.EOQ的求解方法的求解方法o（1）基本方法：数学模型法）基本方法：数学模型法o存货总成本（存货总成本（TC）o=F1+D/Q*K+AU+F2+Q/2*Kco当当F1、K、D、U、F2、Kc为常量时，为常量时，o存货的相关成本为：存货的相关成本为：D/Q*K+Q/2*Kco求求Tcmin，得：得：oQ*=o订货次数订货次数N=D/Q*o 存货相关总成本存货相关总成本TC(Q*)=oEOQ占用资金占用资金I=Q*/2 *U 例例教材教材P212例例6-7o例例3、已知、已知AB

36、C公司与库存有关的信息如下公司与库存有关的信息如下（1）年需求数量为）年需求数量为30000单位（假定每年为单位（假定每年为360天）；（天）；（2）购买价格每单位）购买价格每单位100元；元；（3）库存储存成本是商品购买价的）库存储存成本是商品购买价的30；（4）订货成本每次）订货成本每次60元；（元；（5）公司希望的安）公司希望的安全储备量为全储备量为750单位；（单位；（6）订货数量只能按）订货数量只能按100的倍数（四舍五入）确定；（的倍数（四舍五入）确定；（7）订货至到）订货至到货的时间为货的时间为15天。天。求：（求：（1）最优经济订货量为多少？）最优经济订货量为多少？（2）存货水

37、平为多少时应补充订货？）存货水平为多少时应补充订货？（3）存货平均占用多少资金？）存货平均占用多少资金？o（2）其他方法）其他方法o逐批测试法逐批测试法o图解法图解法:先计算出一系列不同批量的各有关成本，然后在坐标图上描出由各有关成本构成的订货成本线、储存成本线和相关总成本线，相关总成本线的最低点（或者是订货成本线和储存成本线的交接点）相应的批量，即经济订货批量。EOQ的求解方法的求解方法订货成本储存成本相关总成本例教材P212表6-10、图6-5(二二)基本模型的扩展基本模型的扩展o 1.存在数量折扣存在数量折扣o供货厂家为争取顾客多订货，加速资金周转，往往采供货厂家为争取顾客多订货，加速资

38、金周转，往往采取数量折扣的供应方式。即当顾客每次订货超过一定取数量折扣的供应方式。即当顾客每次订货超过一定数量时，即予以价格上的优惠。购货企业接受数量折数量时，即予以价格上的优惠。购货企业接受数量折扣条件，有利有弊。其利在于存货购买价格的降低，扣条件，有利有弊。其利在于存货购买价格的降低，可以降低购置成本，而且由于每次订货批量加大，减可以降低购置成本，而且由于每次订货批量加大，减少订货次数，从而降低订货成本。其弊在于订货批量少订货次数，从而降低订货成本。其弊在于订货批量加大，平均存货增加，势必提高储存成本。加大，平均存货增加，势必提高储存成本。o由此可见，在存在数量折扣的情况下，确定经济订货由

39、此可见，在存在数量折扣的情况下，确定经济订货批量时，存货总成本除了考虑订货成本和储存成本外，批量时，存货总成本除了考虑订货成本和储存成本外，还应考虑购置成本。还应考虑购置成本。o例例教材教材P213例例6-8o2、再订货点、再订货点o在提前订货的情况下，企业再次发出定单时，尚有存在提前订货的情况下，企业再次发出定单时，尚有存货的库存量，称为再订货点。货的库存量，称为再订货点。o再订货点用再订货点用R表示，它的数量等于交货时间（表示，它的数量等于交货时间（L）和）和每日平均需用量（每日平均需用量（d）的乘积，即）的乘积，即R=Ld。o在存货不能随时补充的情况下，公司在尚存在存货不能随时补充的情况

40、下，公司在尚存R件存货件存货时，就应当再次订货，等到下批订货到达时，原有库时，就应当再次订货，等到下批订货到达时，原有库存刚好用完。此时，有关存货的每次订货批量、订货存刚好用完。此时，有关存货的每次订货批量、订货次数、订货间隔时间等并无变化，与瞬时补充时相同。次数、订货间隔时间等并无变化，与瞬时补充时相同。即订货提前期对经济订货批量并无影响。即订货提前期对经济订货批量并无影响。基本模型的扩展基本模型的扩展o3、存货陆续供应和使用、存货陆续供应和使用o（1）模型）模型o 设每批订货量为设每批订货量为Q,每日送货量为每日送货量为P,则则:o 送货期为送货期为Q/Po 设每日耗用量为设每日耗用量为d

41、,则送货期内全部耗用为：则送货期内全部耗用为：Q/P*do 每批送完时，最高库存量为：每批送完时，最高库存量为：o Q-Q/P*do平均库存量为：平均库存量为：Q/2（1-d/P)o存货相关成本为订货成本与储存成本之和存货相关成本为订货成本与储存成本之和o当订货成本当订货成本=储存成本时，可解得储存成本时，可解得Q的值。的值。基本模型的扩展基本模型的扩展例例教材教材P215例例6-10o（2）存货陆续供应模型的应用）存货陆续供应模型的应用o 产成品入库和在产品转移；产成品入库和在产品转移；o 外购与自制的选择决策。外购与自制的选择决策。o自制自制：边送边用，平均存量少，单位成本降低，但每批生产

42、：边送边用，平均存量少，单位成本降低，但每批生产准备成本（相当于外购订货成本）比一次外购的订货成本高。准备成本（相当于外购订货成本）比一次外购的订货成本高。o外购：外购：平均存量高，单位成本高，但订货成本低。平均存量高，单位成本高，但订货成本低。o决策方法：决策方法：比较自制和外购的相关总成本比较自制和外购的相关总成本o相关总成本相关总成本=订货成本订货成本+储存成本储存成本+购置成本购置成本o o 自制用陆续供应模型确定批量；自制用陆续供应模型确定批量；o 外购用外购用EOQ模型确定批量。模型确定批量。o 例例教材教材PP215例例6-11基本模型的扩展基本模型的扩展-存货陆续供应和使用存货

43、陆续供应和使用区区别别o4.保险储备（保险储备（B）o按照某一订货批量（经济订货批量）和再订货点发出定单后，如果需按照某一订货批量（经济订货批量）和再订货点发出定单后，如果需求大增或送货延迟，就会发生缺货。为防止由此造成的损失，就需要求大增或送货延迟，就会发生缺货。为防止由此造成的损失，就需要多储备一些存货以备应急之需，这些存货称为保险储备（安全存量）。多储备一些存货以备应急之需，这些存货称为保险储备（安全存量）。这些存货在正常情况下不动用，只有当存货过量使用或送货延迟时才这些存货在正常情况下不动用，只有当存货过量使用或送货延迟时才动用。动用。o保险储备保险储备是为防止存货需求大增或送货延迟而

44、储备的存货。是为防止存货需求大增或送货延迟而储备的存货。o建立保险储备，可以使企业避免缺货造成的损失，但存货建立保险储备，可以使企业避免缺货造成的损失，但存货平均储存量加大、储存成本上升平均储存量加大、储存成本上升。研究保险储备的目的，研究保险储备的目的，就是要找出合理的储备量，使存货储备成本与缺货成本之就是要找出合理的储备量，使存货储备成本与缺货成本之和最小。和最小。o再订货点（再订货点（R）提高为：）提高为：R=LdB 基本模型的扩展基本模型的扩展o设与保险储备有关的总成本为设与保险储备有关的总成本为TC（S，B），），缺货缺货成本为成本为TCs，保险储备成本为保险储备成本为TCb，则有：

45、则有：o TC（S，B）=TCs+TCbo TCb=B*Kc，o 设单位缺货成本为设单位缺货成本为Ku，一次订货的缺货量为一次订货的缺货量为S，年订货次数为年订货次数为N，则：则：o TCS=Ku*S*N o式中：式中：S=XiPi oXi为缺货数量，为缺货数量，Pi为不同缺货量发生的概率。为不同缺货量发生的概率。基本模型的扩展基本模型的扩展保险储备保险储备o例设D=3600件，Kc=2元，Ku=4元，L=10天，Q*=300件，N=12次。交货期内的存货需要量及其概率分布如下：o需要量 70 80 90100110120130o概率 0.01 0.04 0.200.50 0.20 0.040

46、.01o存货日需用量10件。o由于再订货点R=100件，当需用量100时不缺货，只有当需用量超过100时才缺货。基本模型的扩展基本模型的扩展保险储备保险储备基本模型的扩展基本模型的扩展保险储备保险储备o保险保险 缺货数量缺货数量 缺货概率缺货概率 缺货量缺货量 缺货成本缺货成本 储备成本储备成本 总成本总成本o储备量 Xi Pi S=XiPi（元）（元）（元）oB=0 110-100 0.20oR=100 120-100 0.04 3.1 148.8 0 148.8o 130-100 0.01 oB=10 120-110 0.04oR=110 130-110 0.01 0.6 28.8 20

47、48.8oB=20 130-120 0.01 0.1 4.8 40 44.8oB=30 0 0 0 0 60 60o当B=20,R=120时,总成本最低.为最合理储备。o由于延迟交货引起的缺货，可将延迟的天数折算为增加的需求量来确定。o如延迟3天交货的概率为0.1，则可认为缺货30件的概率为0.1；或者交货期内需求量为130件的概率为0.1。本章阅读资料o1、财政部注册会计师考试委员会办公室：财务成本管理，经济科学出版社（2007年版）第六章；o2、（美）斯蒂芬A.罗斯（Stephen A.Ross）等：公司理财（第6版），机械工业出版社（2006年版）第七篇o3、傅元略：财务管理，厦门大学出版社（2003年版）第十九、二十、二十一、二十二章