第6章利润表分析cpus.pptx

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1、（第五版）（第五版）张先治张先治张先治张先治 陈友邦陈友邦陈友邦陈友邦 主编主编主编主编1第六章第六章利润表分析利润表分析2思考以下问题：报表使用者最关心的报表项目是什么？报表使用者最关心的报表项目是什么？（净利（净利润）润）利润表提供了什么信息？利润表提供了什么信息？有利润，真的表示公司为股东赚到钱了吗？这有利润，真的表示公司为股东赚到钱了吗？这些账面的利润会带给股东真实的收益吗？些账面的利润会带给股东真实的收益吗？有利润一定意味着公司的发展前景好吗？有利润一定意味着公司的发展前景好吗？有利润一定会足够的现金向股东现金股利，有有利润一定会足够的现金向股东现金股利，有现金支付给债权人吗？现金支

2、付给债权人吗？3利润表利润表是反映企业一定时期经营成果的利润表是反映企业一定时期经营成果的会计报表。会计报表。与资产负债表不同，利润表是一张动态与资产负债表不同，利润表是一张动态的期间报表的期间报表利润表反映了上市公司一定会计期间的利润表反映了上市公司一定会计期间的经营成果及其形成过程。经营成果及其形成过程。4本章主要内容本章主要内容第一节 利润表分析的目的与内容第二节 利润表综合分析第三节 利润表分部分析第四节 利润表分项分析5第一节 利润表分析的目的与内容一、利润分析的目的反映企业财务成果的信息反映企业财务成果的信息反映企业盈利能力的信息反映企业盈利能力的信息反映企业营业收入、成本费用状况

3、的信息反映企业营业收入、成本费用状况的信息企业经营业绩结构的信息企业经营业绩结构的信息 6二、利润表分析的内容：（一）利润表综合分析 （二）利润表分部分析 （三）利润表分项分析7第二节 利润表综合分析一、上市公司当年盈利还是亏损？二、利润增减变动情况分析三、利润构成变动分析四、营业利润分析8二、利润增减变动情况分析（一）分析资料与方法选择（二）编制利润表水平分析表（三）利润增减变动水平分析评价 1.净利润或税后利润分析 2.利润总额分析 3.营业利润分析 4.营业收入分析 注意：根据企业会计准则解释第3号企业应当在利润表“每股收益”项下增列“其他综合收益”项目和“综合收益总额”项目。“其他综合

4、收益”项目，反映企业根据企业会计准则规定未在损益中确认的各项利得和损失扣除所得税影响后的净额。“综合收益总额”项目，反映企业净利润与其他综合收益的合计金额。9营业利润增减变动分析营业利润增减变动分析分析：分析：是多步式利润表中评价经营业绩的第一步。是多步式利润表中评价经营业绩的第一步。表明，上市公司的主营业务为净利润作出表明，上市公司的主营业务为净利润作出了多大的贡献。这一指标的变化可以解了多大的贡献。这一指标的变化可以解释公司营业活动盈利能力的变化。释公司营业活动盈利能力的变化。10营业收入增减变动分析营业收入增减变动分析营业收入：营业收入：指企业销售商品和提供劳务等主营指企业销售商品和提供

5、劳务等主营业务取得的收入总额。业务取得的收入总额。分析：营业收入是上市公司利润的最主要来源，分析：营业收入是上市公司利润的最主要来源，对评价经营业绩有重要意义对评价经营业绩有重要意义1）分析时应注意其金额的变化趋势，增长）分析时应注意其金额的变化趋势，增长?下降下降？2）这种变化的原因是什么？价格变化？销量变）这种变化的原因是什么？价格变化？销量变化化?增长是否因为通货膨胀？增长是否因为通货膨胀？11三、利润构成变动分析（一）分析资料与方法选择（二）利润垂直分析表编制（三）利润结构变动分析评价u净利率u税前利润率u营业利润率u成本费用率所得税率发生变化了吗？有哪些纳税调整事项？12营业利润率营

6、业利润率含义：反映营业利润占营业收入的比重。含义：反映营业利润占营业收入的比重。计算：营业利润计算：营业利润/营业收入净额营业收入净额分析：分析：1、揭示了公司营业收入扣减各种直接、揭示了公司营业收入扣减各种直接、间接费用后的盈利能力；间接费用后的盈利能力；2、一般认为公司净、一般认为公司净利润过度依赖非经常性损益，而营业利润利利润过度依赖非经常性损益，而营业利润利润率低，那么公司下一会计年度业绩便有大润率低，那么公司下一会计年度业绩便有大幅滑坡的可能，目前没有哪一家上市公司可幅滑坡的可能，目前没有哪一家上市公司可以连续以连续3年以上依赖非经常性损益实现净利润年以上依赖非经常性损益实现净利润的

7、增长。的增长。13成本费用率营业成本及税金期间费用资产减值损失公允价值变动损益投资收益14营业成本利润表中比例最大的费用项目，对净利润形成有重要影响。分析要点：1）营业成本的变化是否因为成本管理效率提高了？2）存货计价方法对营业成本的影响。3）存货减值准备计提对营业成本的影响15期间费用 营业费用：如广告费 管理费用：如管理人员工资等 研发费用：财务费用：如利息费用分析：1）应注意总额的变化2）占与主营业务收入的比值的变化，一般认为经营环境未发生重大变化的情况下，二者应保持稳定的比值3）与同行业相比，金额的合理性16 注意净利润中投资收益与营业利润注意净利润中投资收益与营业利润的互补性变化的互

8、补性变化17三、营业利润分析（一）营业利润水平分析（二）营业利润水平分析评价 1.营业利润分析 2.营业毛利分析 18毛利率毛利率（1/1/产品成本率）产品成本率）含义：上市公司的主营业务所取得的收入在扣除含义：上市公司的主营业务所取得的收入在扣除了其自身的成本之后，为净利润作出了多大的了其自身的成本之后，为净利润作出了多大的贡献。贡献。计算：毛利计算：毛利/营业收入净额营业收入净额一般分析：一般分析：1 1、毛利率越高表明盈利能力越强、毛利率越高表明盈利能力越强2 2、竞争充分的行业内企业毛利率一般相差不大。、竞争充分的行业内企业毛利率一般相差不大。3 3、过高或过低毛利率的信息含量、过高或

9、过低毛利率的信息含量19（1）较高的毛利率的信息含量主要产品具有垄断地位主要产品具有较高的核心竞争力主要产品由于行业周期性原因出现暂时性走高产品滞销引起毛利率高财务舞弊20（2）较低的毛利率的信息含量主要产品生命周期已达衰退期主要产品的品牌、质量、成本或价格没有竞争力财务舞弊21识别上市公司造假，测试其毛利识别上市公司造假，测试其毛利率也是一种非常有用的分析手段率也是一种非常有用的分析手段 银广夏银广夏 银广夏银广夏1999年主营业务毛利率为年主营业务毛利率为42.33%，2000年年达到达到64.17%，同属农业行业拥有高技术背景的，同属农业行业拥有高技术背景的隆平高科隆平高科2000年主营

10、业务毛利率只有年主营业务毛利率只有36.03。银广夏主要经营中药材的种植加工、葡萄种植银广夏主要经营中药材的种植加工、葡萄种植酿酒，而中草药种植加工业与葡萄种植酿酒业酿酒，而中草药种植加工业与葡萄种植酿酒业在当时市场环境下，极少有暴利机会，不管是在当时市场环境下，极少有暴利机会，不管是生产领域还是流通领域，净利润能达到生产领域还是流通领域，净利润能达到10就就算相当优秀了，如果超过算相当优秀了，如果超过20那就是顶尖高手那就是顶尖高手了。如此离奇的高额毛利率理应引起充分的关了。如此离奇的高额毛利率理应引起充分的关注。注。22识别上市公司造假，测试其毛利识别上市公司造假，测试其毛利率也是一种非常

11、有用的分析手段率也是一种非常有用的分析手段蓝田股份蓝田股份2000年年报以及年年报以及2001年中报显示，蓝田股份年中报显示，蓝田股份的平均毛利率高达的平均毛利率高达46左右。而同一行左右。而同一行业的平均毛利率只有业的平均毛利率只有20。毛利率在说。毛利率在说大话，最终引起了大家的怀疑。大话，最终引起了大家的怀疑。23第三节 利润表分部分析一、分部报告的内容和格式u企业应当以经营分部为基础披露分部信息企业应当以经营分部为基础披露分部信息u分分部部报报告告是是资资产产负负债债表表和和利利润润表表两两张张主主表表的的一一张综合附表张综合附表表表6-46-424二、分部报告的分析u分部报告提供的信

12、息：分部报告提供的信息：利利润润来来自自哪哪些些行行业业？哪哪些些地地区区？各各分分部部占占有有了了多多少资源？少资源？u分部报告分析的意义：分部报告分析的意义：分析和评价上市公司各经营分部的盈利水平、风险和分析和评价上市公司各经营分部的盈利水平、风险和机会以及增长趋势，各部分对整体的贡献等机会以及增长趋势，各部分对整体的贡献等25二、分部报告的分析（一）业务分部报告分析以ZTE公司为例 1业务分部增减变动分析 2业务分部结构变动分析（二）地区分部报告分析 1.地区分部增减变动分析 2地区分部结构变动分析26第四节 利润表分项分析一、营业收入分析二、成本费用分析三、资产减值损失分析 四、投资收

13、益分析 五、财务费用分析六、营业外收支变动分析27一、营业收入分析 营业收入是可持续增长的吗？（1）收入的品种构成分析（卖什么？）（2）收入的地区构成分析（卖给谁？）（3）与关联方交易的收入占总收入的比重（4）部门或地区行政手段对企业业务收入的贡献（5）收入舞弊分析28（1）营业收入的产品品种构成分析占总收入比重大的商品或劳务是企业过去业绩的主要增长点体现过去主要业绩的商品或劳务的未来发展趋势如何？29（2）营业收入的地区构成分析占总收入比重大的地区是企业过去业绩的主要地区增长点；不同地区的消费者对不同品牌的商品具有不同的偏好；不同地区的市场潜力在很大程度上制约企业的未来发展。30 （3）与关

14、联方交易状况：关注以关联方销售为主体形成的营业收入在以下方面的非市场化因素：交易价格交易的实现时间交易量市场运作越不规范，企业营业收入的发展前景越不确定通过查阅年报，看其中的关联交易占到多少，再和通过查阅年报，看其中的关联交易占到多少，再和应收帐款对应，就可以查出销售收入中有多少是真应收帐款对应，就可以查出销售收入中有多少是真实、有多少是有水分的。实、有多少是有水分的。31（4）部门或地区行政手段对企业业务收入的贡献部门或地区行政手段对企业业务收入的贡献被部门或地区行政手段对企业业务收入的贡献被认为是不具可持续性认为是不具可持续性例如，例如，2010年以来，由于政府对空调企业进行年以来，由于政

15、府对空调企业进行节能推广补贴，使得受益企业当期收入大幅增节能推广补贴，使得受益企业当期收入大幅增长，美的电器长，美的电器2010年上半年实现营业收入年上半年实现营业收入390.25亿元，同比增长亿元，同比增长56.7%32乐普医疗（300003）营业收入分析货币单位：人民币万元 2009 20082007营业收入56,519.7439,387.9429,898.47营业利润32,748.0520,051.4714,950.36净利润29,221.2120,116.9714,972.55净利润率51.70%51.07%50.08%33乐普医疗收入结构货币单位：人民币万元2009年 2008年 2

16、007年主营产品1、支架系统44,164.7534090.4428579.052、封堵器4,234.60536.03-3、其他1,760.081069.081102.3934乐普医疗主要产品分析2009年乐普医疗的净利润率超过50%，主营产品支架系统的毛利率超过90%。乐普医疗的高利润率来自公司拥有的自主知识产权。自2008年第二季度开始，乐普医疗逐步采用自主生产的球囊导管替代进口，大幅度降低球囊导管的制造成本，2008年度支架系统毛利率较2007年度提高10.89个百分点。2009年度，随着药物支架生产规模的进一步扩大及其国产化率的进一步提高，药物支架系统的单位生产成本较上年降低41%（原材

17、料及配件单位生产成本较上年降低43%，单位人工成本较上年降低5%），销售毛利率较2008年度提高4.41个百分点，达到91.16%。35乐普医疗主要产品的市场分析据统计，据统计，2007年我国发生过心肌梗塞的病人有年我国发生过心肌梗塞的病人有320万例，万例，而而2007年我国完成的年我国完成的PCI病例仅有病例仅有14.3万例左右，心脏万例左右，心脏搭桥手术约搭桥手术约1.8万万2万例。而在人口为万例。而在人口为3亿的美国，每亿的美国，每年实施的年实施的PCI 例数高达例数高达100万万120万例。可见，我国与万例。可见，我国与发达国家在冠状动脉介入治疗领域还存在较大的差距，发达国家在冠状动

18、脉介入治疗领域还存在较大的差距，近近95%的心肌梗塞患者没有得到有效的治疗。这也意味的心肌梗塞患者没有得到有效的治疗。这也意味着我国的介入性医疗器械市场空间很大。着我国的介入性医疗器械市场空间很大。36乐普医疗主要产品的市场分析目前目前,在国内市场上销售药物支架系统的公司主要有：在国内市场上销售药物支架系统的公司主要有：强生公司、波士顿公司、美敦力公司、乐普医疗、微强生公司、波士顿公司、美敦力公司、乐普医疗、微创医疗、山东吉威。其中，强生公司、波士顿公司和创医疗、山东吉威。其中，强生公司、波士顿公司和美敦力公司三家外国企业约占美敦力公司三家外国企业约占27的药物支架市场份的药物支架市场份额，另

19、外三家为国内企业，占额，另外三家为国内企业，占73的药物支架市场份的药物支架市场份额，其中乐普医疗占额，其中乐普医疗占25%以上。以上。37乐普医疗主要产品的市场分析乐普医疗正在积极推动国际化战略，完成在泰国、巴乐普医疗正在积极推动国际化战略，完成在泰国、巴西、厄瓜多尔、秘鲁、印尼、俄罗斯等国家的产品注西、厄瓜多尔、秘鲁、印尼、俄罗斯等国家的产品注册，获取市场准入；同时启动无载体药物支架的欧洲册，获取市场准入；同时启动无载体药物支架的欧洲CE认证工作，力争实现出口销售额突破性进展。认证工作，力争实现出口销售额突破性进展。38（5）收入舞弊分析收入舞弊的手法：收入舞弊的手法：1.提前或推迟确认收

20、入提前或推迟确认收入2.虚构收入虚构收入39（5）收入舞弊分析销售收入舞弊和粉饰的预警信号销售收入舞弊和粉饰的预警信号1 1）分析性复核：销售收入与折扣、退回、坏账、）分析性复核：销售收入与折扣、退回、坏账、应收账款、存货、收现的比例异常应收账款、存货、收现的比例异常2 2）未能提供收入原始凭证）未能提供收入原始凭证3 3）收入交易没有完整记录）收入交易没有完整记录4 4）期末突击收入，极大改善了经营业绩）期末突击收入，极大改善了经营业绩5 5）大量退货）大量退货6 6）销售收入与现金日记账明显不平衡）销售收入与现金日记账明显不平衡7 7）限制注册会计师调查取证或对注册会计师施）限制注册会计师

21、调查取证或对注册会计师施加压力加压力40银广夏舞弊案舞弊主要手法虚构收入 2002年5月中国证监会对银广夏的行政处罚决定书认定，公司自1998年至2001年期间累计虚增利润77 15670万元，其中：1998年虚增 177610万元；1999年虚增 17 78186万元，实际亏损 5 00320万元；2000年虚增56 70474万元，实际亏损 14 94010万元；2001年 16月虚增 894万元，实际亏损2 55710万元。从原料购进到生产、销售、出口等环节，公司伪造了全部单据，包括销售合同和发票、银行票据、海关出口报关单和所得税免税文件。41银广夏舞弊案舞弊的揭开 2001年8月，财经

22、杂志发表“银广夏陷阱”一文，银广夏虚构财务报表事件被曝光。专家意见认为，天津广夏出口德国诚信贸易公司的为“不可能的产量、不可能的价格、不可能的产品”。以天津广夏萃取设备的产能，即使通宵达旦运作，也生产不出所宣称的数量（100吨，1.1亿德国马克）；天津广夏萃取产品出口价格高到近乎荒谬；对德出口合同中的某些产品，根本不能用二氧化碳超临界萃取设备提取。42银广夏舞弊案报表疑点（1）利润率高达46%（2000年），而深沪两市农业类、中草药类和葡萄酿酒类上市公司的利润率鲜有超过20%的。（2）如果天津广夏宣称的出口属实，按照我国税法，应办理几千万的出口退税，但年报里根本找不到出口退税的项目。2000年

23、公司工业生产性的收入形成毛利543亿元，按17%税率计算，公司应当计交的增值税至少为 9231万元，但公司披露 2000年年末应交增值税余额为负数，不但不欠，而且还没有抵扣完。43银广夏舞弊案（3）公司2000年销售收入与应收款项保持大体比例的同步增长，货币资金和应收款项合计与短期借款也保持大体比例的同步增长，考虑到公司当年销售及资金回笼并不理想，显然公司希望以巨额货币资金的囤积来显示销售及回款情况。44银广夏舞弊案（4）签下总金额达60亿元合同的德国诚信公司（Fedelity Trading GmBH）只与银广夏单线联系，据称为一家百年老店，但事实上却是注册资本仅为10万马克的一家小型贸易公

24、司。45银广夏舞弊案（5）原材料购买批量很大，都是整数吨位，一次购买上千吨桂皮、生姜，整个厂区恐怕都盛不下，而库房、工艺不许外人察看。（6）萃取技术高温高压高耗电，但水电费1999年仅20万元，2000年仅70万元。46银广夏舞弊案造假流水线据庭审记录，1999年11月，财务人员董某接到了财务总监、总会计师兼董秘丁功民的电话，要求他将每股的利润做到08元。董某便进行了相应的计算，得出天津广夏公司需要制造多少利润，进而根据这一利润，计算出天津广夏需要多大的产量、多少的销售量以及购多少原材料等数据。1999年的财务造假从购入原材料开始。47银广夏舞弊案董某虚构了北京瑞杰商贸有限公司等单位，让这几家

25、单位作为天津广夏的原材料提供方，虚假购入萃取产品原材料、包装桶等物，并到黑市上购买了发票、汇款单、银行进账单等票据，从而伪造了这几家单位的销售发票和天津广夏发往这几家单位的银行汇款单。有了原材料的购入，也便有了产品的售出，董某伪造了总价值5 610万马克的货物出口报关单四份、德国捷高公司北京办事处支付的金额5 400万元出口产品货款银行进账单三份。为完善造假过程，董某又指使时任天津广夏萃取有限公司总经理的阎金岱伪造萃取产品生产记录。于是，阎金岱便指使天津广夏职工伪造了萃取产品虚假原料入库单、班组生产记录、产品出库单等。最后，董某虚构天津广夏萃取产品出口收入23 89860万元。48二、成本费用

26、分析营业成本期间费用：管理费用、销售费用、财务费用49二、成本费用分析分析要点：分析要点：1 1）应注意各成本费用项目总额的变化以及与同行业相比，比）应注意各成本费用项目总额的变化以及与同行业相比，比率的合理性率的合理性2 2）注意销售费用与管理费用占与主营业务收入的比重的变化，）注意销售费用与管理费用占与主营业务收入的比重的变化，一般认为经营环境未发生重大变化的情况下，这两类费用一般认为经营环境未发生重大变化的情况下，这两类费用规模不会发生较大的变化，与营业收入应保持稳定的比值。规模不会发生较大的变化，与营业收入应保持稳定的比值。这两类费用的反常降低，可能是片面追求费用降低的结果，这两类费用

27、的反常降低，可能是片面追求费用降低的结果，这将以牺牲公司的长期盈利能力为代价的。这将以牺牲公司的长期盈利能力为代价的。3 3）支出资本化？费用化？）支出资本化？费用化？50 v 费用的另一种分类方式：费用的另一种分类方式：基本不能降低的固定部分：折旧、人头费、维基本不能降低的固定部分：折旧、人头费、维持企业形象的基本支出持企业形象的基本支出与企业业务量成比例的变动费用与企业业务量成比例的变动费用与企业发展前景有关的费用：广告费、研发费、与企业发展前景有关的费用：广告费、研发费、人力资源开发费人力资源开发费与人气有关的费用与人气有关的费用51案例：厦新电子广告支出引发的争议案例：厦新电子广告支出

28、引发的争议1998年中报显示，1-6月实现净利润7870万元，比上年同期增长258%，伴随利润增长的是“长期待摊广告费”的突飞猛进。长期待摊费用广告费年初数本期增加本期摊销期末数3828.686080.471102.078807.08厦新电子广告支出变动表厦新电子广告支出变动表 （单位：万元）（单位：万元）该公司对广告费的会计政策说明为：集中发生的大额该公司对广告费的会计政策说明为：集中发生的大额广告费按广告费按3年摊销。年摊销。52案例：厦新电子广告支出引发的争议案例：厦新电子广告支出引发的争议同年8月27日发表公告称，该广告费为商标广告宣传费，由其商标拥有者厦新电子有限公司（其母公司）承担

29、53三、资产减值损失分析u 利润表中资产减值损失项目的构成以及增减变动情况，通常在财务报表附注中，以编制资产减值准备明细表的形式加以说明。具体包括坏账准备、存货跌价准备、可供出售金融资产减值准备、持有至到期投资减值准备、长期股权投资减值准备、固定资产减值准备、在建工程减值准备、工程物资减值准备、无形资产减值准备、商誉减值准备等。u分析要点：资产减值准备计提的合理资产减值准备计提的合理性，以判断公司是否人为操纵利润性，以判断公司是否人为操纵利润54四、投资收益分析利润表中的投资收益，是指企业在一定的会计期间对外投资所取得的回报。投资收益包括对外投资所分得的股利和收到的债券利息、投资到期收回或到期

30、前转让所得款项高于账面价值的差额，以及按权益法核算的股权投资在被投资单位增加的净资产中所拥有的数额等。投资也可能遭受损失，投资收益减去投资损失则为投资净收益。利润表中反映的就是投资净收益，是企业营业利润的重要组成部分。注意净利润中投资收益与营业利润的互补性变化55五、财务费用 通过对企业不同期间的财务费用的分析比较，我们可以了解企业的财务费用的支出变动情况。从而来了解企业的财务活动情况。财务费用的内容主要是利息支出、汇兑损益和手续费支出。所以通过财务费用的变化情况我们可以推知企业最近的财务活动。56六、营业外收支变动分析1.营业外收入分析 2.营业外支出分析57借助非经常性项目，编造经营业绩借

31、助非经常性项目，编造经营业绩当上市公司需要业绩支持以获得配股或增发资当上市公司需要业绩支持以获得配股或增发资格，或者出现亏损，甚至面临格，或者出现亏损，甚至面临“摘牌摘牌”的威胁的威胁时，地方政府常常通过财政补贴、降低税负、时，地方政府常常通过财政补贴、降低税负、减免利息、给予资产价格优惠等方式，以减免利息、给予资产价格优惠等方式，以“补补贴收入贴收入”的形式使上市公司增加当期利润、改的形式使上市公司增加当期利润、改善财务报表形象，上市公司因此而实现了扭亏善财务报表形象，上市公司因此而实现了扭亏目标。目标。58借助非经常性项目，编造经营业绩借助非经常性项目，编造经营业绩 20042004年补贴

32、收入位居前年补贴收入位居前2020名的上市公司名的上市公司 单位：万元单位：万元序号序号公司简称公司简称政府补贴政府补贴净利润净利润占净利润比例占净利润比例1首创股份首创股份42447.0149045.9286.55%2深高速深高速14091.1648456.4029.08%3TCL集团集团12653.2624520.5151.60%4长春经开长春经开10458.693999.13261.52%5赣粤高速赣粤高速8985.3236874.9324.37%59七、关联方交易分析七、关联方交易分析关联方交易：关联方交易：关联方之间转移资源或义务的事项关联方之间转移资源或义务的事项关联方交易的类型：

33、关联方交易的类型：购销购销费用负担的转嫁费用负担的转嫁代理代理租赁租赁资金占用、担保和抵押资金占用、担保和抵押管理方面的合同管理方面的合同许可协议许可协议研究与开发项目的转移研究与开发项目的转移关键管理人员报酬关键管理人员报酬60七、关联方交易分析七、关联方交易分析关联方交易的披露：关联方交易的披露：关联方关系的披露关联方关系的披露关联交易的披露关联交易的披露关联方交易分析的信息来源关联方交易分析的信息来源合并报表与个别报表合并报表与个别报表报表附注报表附注61关联交易的财务影响分析关联交易的财务影响分析操纵型关联交易的财务影响操纵型关联交易的财务影响通过与关联方发生购销、研发、转移等交易，操

34、纵通过与关联方发生购销、研发、转移等交易，操纵上市公司在特定会计期间的财务业绩，使上市公司上市公司在特定会计期间的财务业绩，使上市公司保持预期业绩保持预期业绩通过向上市公司提供资金和其他资源，上市公司将通过向上市公司提供资金和其他资源，上市公司将自己的优质资产贡献给关联方，实现控股股东的战自己的优质资产贡献给关联方，实现控股股东的战略目标略目标62关联交易的财务影响分析关联交易的财务影响分析正常型关联交易正常型关联交易的财务影响的财务影响这种交易在时间、价格、规模、交易条件、付这种交易在时间、价格、规模、交易条件、付款条件等方面接近市场状况，这种情况下，款条件等方面接近市场状况，这种情况下，重

35、点分析对关联方交易是否存在依赖性重点分析对关联方交易是否存在依赖性。63值得重点关注的关联方问题值得重点关注的关联方问题 关联交易非关联化（隐匿的关联方和关关联交易非关联化（隐匿的关联方和关联交易）联交易）通过出售股权等方式解除关联方关系隐瞒关联方关系采用关联方非关联方关联方的交易手法 64通过出售股权等方式解除关联方关系通过出售股权等方式解除关联方关系关联方通过出让股权或中止受让相关股份，降低股权持有比例20%以下，从而从名义上解除关联方关系，相应关联交易非关联化。65隐瞒关联方关系隐瞒关联方关系在正式入主上市公司前，按非公允价格交易，在交易事项完成后，通过多重参股间接控制上市公司，才正式入

36、主上市公司成为关联方。因为当时交易时还不具有法律意义上的关联方，这样一来就可以名正言顺地绕过对于关联方交易的监管，业绩因而提高。66采用关联方采用关联方非关联方非关联方关联方关联方的交易手法的交易手法 资产高价出售给非关联方，将一笔关联交易变成两笔非关联交易，关联方则通过其他途径用以弥补非关联方的损失。或者选择适当时机，再以同样的高价从非关联方赎回资产，这两笔交易就成为了非关联交易，上市公司就可以避开暂行规定的约束，确认高价出售资产带来的交易价差，记入当期损益。67案例：张裕案例：张裕A（000869）的关联方交易）的关联方交易2010年年11月，上市整整月，上市整整10年，股价第二次年，股价

37、第二次站上百元大关并创出新高，红酒龙头张站上百元大关并创出新高，红酒龙头张裕裕A（000869，收盘价，收盘价104.9元）可谓风光元）可谓风光无限。然而，让人意外的是，这样一家无限。然而，让人意外的是，这样一家优质公司也被证监会查出优质公司也被证监会查出5大问题，并被大问题，并被要求整改。要求整改。关联交易问题关联交易问题681.在商标使用权方面，张裕在商标使用权方面，张裕A早先与张裕集团签早先与张裕集团签订订 商标许可使用合同，约定商标许可使用合同，约定“张裕张裕”等等商标由股份公司无限期、独占使用，股份公商标由股份公司无限期、独占使用，股份公司按相关商品销售额的司按相关商品销售额的2%支

38、付集团商标使用支付集团商标使用费，同时约定集团所收到的商标使用费主要费，同时约定集团所收到的商标使用费主要用于宣传商标及使用商标的产品。用于宣传商标及使用商标的产品。截至截至2010年年6月，张裕月，张裕A累计向张裕集团支累计向张裕集团支付了付了46827万元商标使用费，然而集团公司几万元商标使用费，然而集团公司几乎未发生广告费支出，即张裕集团收取了大乎未发生广告费支出，即张裕集团收取了大额商标使用费却对商标的维护没有做出任何额商标使用费却对商标的维护没有做出任何贡献，未严格执行合同约定。贡献，未严格执行合同约定。案例：张裕案例：张裕A（000869）的关联方交易）的关联方交易692.张裕集团

39、于张裕集团于2009年注册了年注册了“爱斐堡爱斐堡”、“黄金黄金冰谷冰谷”等商标，证监局查实，上述商标由张裕等商标，证监局查实，上述商标由张裕A在生产过程中创立，完全有条件由张裕在生产过程中创立，完全有条件由张裕A进行进行注册，但仍由张裕集团注册后特许给张裕注册，但仍由张裕集团注册后特许给张裕A使使用，侵害了上市公司利益。同时，张裕集团用，侵害了上市公司利益。同时，张裕集团1997年以后注册的商标没有与张裕年以后注册的商标没有与张裕A另行签订另行签订使用合同，但仍由张裕使用合同，但仍由张裕A参照参照1997年签订的年签订的 商标许可使用合同的约定使用，未严格履商标许可使用合同的约定使用，未严格

40、履行关联交易审议程序。并且，张裕行关联交易审议程序。并且，张裕A与张裕集与张裕集团约定的商标使用费付款是每年团约定的商标使用费付款是每年6月月30日前一次日前一次支付，而张裕支付，而张裕A却是按季度或月份进行支付。却是按季度或月份进行支付。案例：张裕案例：张裕A（000869）的关联方交易）的关联方交易703.在过去两年中，张裕在过去两年中，张裕A在股东大会决议通过分在股东大会决议通过分红派息方案后提前向控股股东分红。红派息方案后提前向控股股东分红。2009年年5月月10日，张裕日，张裕A向大股东分配红利向大股东分配红利3.18亿元，亿元，而张裕而张裕A公告公告2008年度分配年度分配A股红利

41、的股权登股红利的股权登记日为记日为2009年年6月月3日；日；2010年年5月月28日，张裕日，张裕A向大股东分配向大股东分配2009年度部分红利年度部分红利1.5亿元，而亿元，而张裕张裕A公告公告2009年度分配年度分配A股红利的股权登记股红利的股权登记日为日为2010年年7月月6日。日。案例：张裕案例：张裕A（000869）的关联方交易）的关联方交易714.中亚药业和烟台酿酒作为公司关联方在中亚药业和烟台酿酒作为公司关联方在发生关联交易时未予以披露的问题。发生关联交易时未予以披露的问题。案例：张裕案例：张裕A（000869）的关联方交易）的关联方交易72案例：关联交易非关联化案例：关联交易

42、非关联化天津磁卡股份公司原持有天津环球公司天津磁卡股份公司原持有天津环球公司94%的股权，的股权，2001年中期天津磁卡将环球公司持股比例降低至年中期天津磁卡将环球公司持股比例降低至47%.中中期前，天津磁卡期前，天津磁卡2001年与天津环球公司签订购销合同，年与天津环球公司签订购销合同，将价值将价值2.15亿元验钞机销售给后者，产品销售毛利达亿元验钞机销售给后者，产品销售毛利达1.31亿元，占天津磁卡股份公司亿元，占天津磁卡股份公司2001年度合并主营业务年度合并主营业务利润的利润的54.6%.上述销售中期前已经完成，上述销售中期前已经完成，2001年末天津年末天津磁卡公司再次转让股份，不再

43、持有天津环球公司的股磁卡公司再次转让股份，不再持有天津环球公司的股权。由于上述两次股权的转让，将关联方转为非关联权。由于上述两次股权的转让，将关联方转为非关联方，发生的巨额销售也就不必因合并报表而抵销，同方，发生的巨额销售也就不必因合并报表而抵销，同样也不会受到暂行规定约束，销售毛利超过样也不会受到暂行规定约束，销售毛利超过20%的部分，的部分，也不必计入也不必计入“资本公积资本公积关联方交易差价关联方交易差价”，从，从而增加了当期收益。而增加了当期收益。73值得一提的是，同时销售同类产品的还有天津值得一提的是，同时销售同类产品的还有天津市另一家上市公司市另一家上市公司天津戈德的子公司。天津戈

44、德的子公司。两个承接公司都有中国印钞造币总公司参股，两个承接公司都有中国印钞造币总公司参股，研制产品相继都通过鉴定，但是销售业绩却大研制产品相继都通过鉴定，但是销售业绩却大相径庭：相径庭：2001年天津戈德金融机具销售收入年天津戈德金融机具销售收入1667万元，毛利万元，毛利529万元，毛利率万元，毛利率32%；74案例2STST亿安科技股份公司，于亿安科技股份公司，于20022002年年1111月初月初发布公告称，将其一家已资不抵债的控发布公告称，将其一家已资不抵债的控股子公司股子公司42.19%42.19%的股权，以的股权，以52005200万元的万元的高价出售给另一家非关联公司。由于是高

45、价出售给另一家非关联公司。由于是非关联交易，非关联交易，STST亿安科技股份公司轻而亿安科技股份公司轻而易举地获得总计约易举地获得总计约52005200万元的非经营性万元的非经营性收益。收益。75复习思考题利润分析的作用。利润分析的内容。对利润水平分析表应如何进行分析评价？进行利润垂直分析的要点是什么？业务分部报告水平分析的基本思路。对利润表进行分析评价为什么要进行会计调整？产品销售利润的影响因素有哪些？76复习思考题产品销售利润的完成情况的评价内容。企业收入构成分析的内容。成本费用分析的内容。如何进行全部销售成本完成情况分析？分析单位销售成本与单位生产成本的关系及其差异的影响因素。如何对营业利润进行分析评价？77关键概念利润 净利润 利润总额 营业利润 产品销售利润 营业毛利收入 营业收入 投资净收益 营业成本 期间费用 产品品种构成 产品等级构成 分部报告 投资净收益 资产减值损失 7879