燕京啤酒财务政策分析iblv.pptx

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1、燕京啤酒财务手册七人小组：苏 妮、史云鹏 周 琪、陈 颖、朱卫敏、黄 剑、朱一戈前序老师，同学们，大家好！今天我们七人小组将为大家对中国最大啤酒企业集团之一燕京集团进行一个简单的财务政策分析，内容很精彩，不要走开哦财务手册1页燕京集团 概况 介绍 陈颖、周琪 中国啤酒 行业 介绍 朱卫敏，朱一戈燕京集团的 战略？黄剑燕京啤酒的 财务政策！史云鹏、苏妮目 录0101020203030404财务手册2页0 01 1中国啤酒 行业 介绍 1.1啤酒工业发展历程介绍财务手册3页啤酒的起源和传入中国啤酒工业的萌芽阶段（1900年-1949年）中国啤酒工业的调整和发展阶段（1949年1978年）中国啤酒工

2、业全面发展阶段（1979年1988年）中国啤酒工业的成熟期（1989年至今）中国啤酒工业发展现状和发展前景0 01 1中国啤酒 行业 介绍 财务手册4页1 啤酒产量稳定增长2啤酒企业向规模化、集团化发展我国啤酒生产状况我国啤酒生产状况1市场竞争的相互渗透市场竞争的相互渗透2价格竞争运步走向品牌竞争价格竞争运步走向品牌竞争3产品竞争逐步走向技术、服务和资本的综产品竞争逐步走向技术、服务和资本的综合竞争合竞争我国啤酒市场竞争特点0 01 1中国啤酒 行业 介绍 财务手册5页1、啤酒行业经济效益未能随产量同步增长2、市场过度竞争降低行业利润3、与国际先进水平相比仍有较明显的差异 我国啤酒行业发展中的

3、问题我国啤酒行业发展中的问题0 01 1中国啤酒 行业 介绍 财务手册 6页1、优胜劣汰2、积极创新3、建立企业核心竞争力4、防止品牌污染 对策构想对策构想 0 01 1中国啤酒 行业 介绍 财务手册7页1、啤酒消费量仍将保持增长 2、技术及装备水平继续提高 3、啤酒进出口形势趋好 4、啤酒企业合约化经营是其未来发展趋势 发展前景展望 0 01 1中国啤酒 行业 介绍 财务手册 8页燕京啤酒在行业中的地位 燕京啤酒是我国啤酒行业的龙头企业之一，在品牌形象、市场形象、经济指标、生产技术、装备水平等方面均处于行业领先地位，具有较高的市场占有率。多年来，公司在北京市场一直保持着85%左右的占有率，作

4、为2008年奥运赞助商，有助于销售者对公司品牌的认知，扩大公司的销售量。燕京集团 概况 介绍0 02 2 燕京1980年建厂，1993年组建集团，1996年开始股份制改造，1997年，完成股份制改造，由产品经营转向产品与资本双向经营。目前全国市场占有率达到12%以上，华北市场45%，北京市场在85%以上。财务手册 9页财务手册 10页 1.青岛啤酒，燕京啤酒，华润啤酒，国青岛啤酒，燕京啤酒，华润啤酒，国内三大啤酒行业巨头，随着发展竞争加内三大啤酒行业巨头，随着发展竞争加剧。剧。2啤酒的消费量持续增长，消费呈现啤酒的消费量持续增长，消费呈现高端化趋势。高端化趋势。2.12.1市场分析市场分析 财

5、务手册 11页2啤酒的消费量持续啤酒的消费量持续增长，消费呈现高端化增长，消费呈现高端化趋势。趋势。2.12.1市场分析市场分析 高端 15%中端70%低端15%百威、喜力、嘉士伯牢牢占据青岛、华润占据其他低端品牌占据财务手册 12页 3.燕京集团公司在按照国际标准狠抓产品燕京集团公司在按照国际标准狠抓产品质量的同时，努力把产品推向国外高档啤质量的同时，努力把产品推向国外高档啤市场，成为国内第三大啤出口企业。市场，成为国内第三大啤出口企业。2.12.1市场分析市场分析 燕京啤酒产量在世界名燕京啤酒产量在世界名牌啤中列第牌啤中列第18位，是国内惟位，是国内惟一一家产量进入世界一一家产量进入世界2

6、0强的强的企业。企业。财务手册 13页2.22.2产品分析产品分析 品牌 麦汁度度数口感清爽型燕京啤酒 10P纯天然矿泉水酿造，口感清爽清爽型燕京啤酒 11P 泉水般的甘冽，清爽怡人的感觉 燕京纯生啤酒 11P优质矿泉水、精选麦芽加上世界一流的工艺和技术，使燕京纯生啤酒的色感、口感，质感佳 精品 12P酒体的清亮透彻与入口的醇厚清香契合的令人感动 燕京王啤酒 12P王者风范，入口酣畅淋漓、浓郁醇厚 超爽 10P炎热夏日正午，清泉，一饮而进的狂放不羁。财务手册 14页2.32.3业绩分析业绩分析 截至截至日期日期 每股每股收收益益(元元)每股每股收益收益(元元)营业收营业收入入(万元万元)同比同

7、比增长增长(%)净利润净利润(万元万元)同比同比增长增长(%)每股每股净资净资产产(元元)净资净资产产收益收益率率每股每股现现金流金流量量(元元)营业利营业利润增长润增长率率(%)销售销售毛利毛利率率(%)利润利润分配分配 股股息息率率(%)2011-09-30 0.6480 0.6193 103739015.83 7842210.21 7.209.271.80 7.82 42.27 不分不分配配-2010-12-31 0.6360 0.5690 1029839 8.52 76987 22.69 6.75 10.021.28 20.21 41.33 10派派2 1.07 2009-12-31

8、0.5200 0.4700 949011 15.08 62749 36.03 6.08 8.531.70 65.91 39.80 10派派1.6 0.78 2008-12-31 0.4200 0.3200 824648 10.90 46128 12.60 5.72 6.660.82-6.87 36.68 10派派1.5 0.97 2007-12-31 0.3723 0.2900 743622 17.87 40966 33.19 5.00 7.44 0.80 32.14 37.75 10派派1.5 0.76 业绩报表明细业绩报表明细 财务手册 15页2.42.4财务指标分析财务指标分析（1）偿债

9、能力分析）偿债能力分析 财务指标 2007年 2008年 2009年 2010年 流动比率 1.16 1.18 1.23 1.24 速动比率 0.64 0.45 0.46 0.51 现金流量比率 0.31 0.28 0.62 0.38 资产负债率%39.67 30.37 27.11 35.18 利息保障倍数 9.99 6.06 14.02 财务手册 16页2.42.4财务状况分析财务状况分析（2）营运能力分析）营运能力分析财务指标 2007年 2008年 2009年应收账款周转率（次）70.98 68.17 80.02 存货周转率（次）2.82 2.38 2.32流动资产周转率（次）2.24

10、2.00 2.39总资产周转率（次）0.76 0.73 0.81 财务手册 17页2.42.4财务状况分析财务状况分析（3）盈利能力分析）盈利能力分析财务指标 2007年 2008年 2009年销售毛利率%37.75 36.68 39.80 营业利润率%7.12 5.98 8.63 总资产净利率%5.02 4.81 6.41 净资产收益率%7.44 6.66 8.53 每股收益（元）0.44 0.45 0.62 财务手册 18页2.52.5T TOOWWS S-政府大力支持-增发新股带来新机遇-啤酒宴会市场目前缺乏强势领导品牌-中国是啤酒消费的重要场所，进来酒吧或夜店在国内风靡-悠久的企业文化

11、和全球品牌优势-价位合理-良好的口碑效应，一定的知名度-庞大的销售、管理体制网络-营销人员经验丰富-快速扩张后内部资源整合困难-其他品牌市场占有量较大，燕京仅在某几个地区集中-固定客户渠道网络不健全，-市场覆盖了低-中高档啤酒市场持续低迷-竞争者众多，价格战加剧-地方品牌林立，新品牌侵入困难-啤酒流行期短，季节性强燕京集团的 战略？0 03 3财务手册19页财务战略财务战略 1、投资战略2、融资战略3、分配战略总体发展战略总体发展战略 积极应对市场竞争，实行发展扩张战略，进一步推进品牌建设。集中力量维持现有的市场份额和竞争地位，加强区域市场和品牌的整合，经营战略经营战略 1、产品研发与管理方面

12、 2、销售管理方面3、物资管理方面 4、生产管理方面 财务手册20页 财务战略制定的模型财务战略制定的模型 3.2基于基于EVA（经济附加值）和自我可持续增长率的财务战略矩阵（经济附加值）和自我可持续增长率的财务战略矩阵销售手册21页综合以上，我们得出建议 适当提升负债比例，进一步优化资本结构 Step 1提升营运资本管理水平 Step 2调整股利分配政策，减少股利支付 Step 3调整产品结构Step 4采取维持的战略，控制生产性投资的扩张 Step 5注意并购区域的整合 Step 60 04 4燕京啤酒 财务政策！财务手册22页财务手册23页 投资情况对比投资情况对比分析分析 4.2 财务

13、手册24页 收益分配收益分配情况对比分析情况对比分析 4.3 燕京啤酒财务手册25页青岛啤酒财务手册26页燕京啤酒2011 杜邦分析对比杜邦分析对比 4.4 财务手册27页 杜邦分析对比杜邦分析对比 青岛啤酒2011财务手册28页 财务状况对比分财务状况对比分析析 4.5 财务手册29页 财务状况对比分财务状况对比分析析 4.5 财务手册30页 财务状况对比分财务状况对比分析析 4.5 财务手册31页 股价走势对比股价走势对比 4.6 燕京啤酒燕京啤酒财务手册32页 股价走势对比股价走势对比 4.6 青岛啤酒青岛啤酒财务手册33页 财务政策结论财务政策结论4.7 综上所述：燕京啤酒与其竞争对手相比，扩张，并购步伐相对稳健，市场份额近年来逐步降低，负债率较低，融资方式也权益融资为主，财务杠杆较低。从这些，我们可以得出这样一个结论:燕京啤酒采取了稳健的保守的财务政策。财务手册34页 采取财务保守政采取财务保守政策策 4.7 考虑因素考虑因素管理层厌恶财务风险管理层厌恶财务风险 企业破产成本很大。企业破产成本很大。当前啤酒行业竞争激当前啤酒行业竞争激烈。烈。优优 势势有利于企业的竞争力。有利于企业的竞争力。有利于未来的增长机会。有利于未来的增长机会。劣劣 势势 对企业效率的影响对企业效率的影响 对证券市场效率的影响对证券市场效率的影响 财务保守政策财务手册35页致读者