第3章投资银行的组织结构cork.pptx

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1、第三章 投资银行的组织结构vv学学习本章的目的及要求：本章的目的及要求：vv通通过本章的学本章的学习，掌握投，掌握投资银行的行的组织形形态，了解投，了解投资银行的行的规模模结构，把握投构，把握投资银行的机构行的机构设置及置及业务模式。模式。第一节 投资银行的组织形态vv合伙制合伙制vv所所所所谓谓合合合合伙伙伙伙，是是是是指指指指由由由由两两两两个个个个或或或或两两两两个个个个以以以以上上上上人人人人共共共共同同同同拥拥有有有有公公公公司司司司并并并并分分分分享享享享公公公公司司司司利利利利润润，合合合合伙伙伙伙人人人人即即即即为为公公公公司司司司所所所所有有有有人人人人或或或或股股股股东东。

2、所所所所有有有有制制制制合合合合伙伙伙伙公公公公司司司司至至至至少少少少有有有有一一一一个个个个主主主主合合合合伙伙伙伙人人人人主主主主管企管企管企管企业业的日常的日常的日常的日常业务经营业务经营，并承担，并承担，并承担，并承担责责任。任。任。任。vv合伙制的缺点表合伙制的缺点表合伙制的缺点表合伙制的缺点表现现如下：如下：如下：如下：第一，第一，第一，第一，资资本本本本实实力受到限制。力受到限制。力受到限制。力受到限制。第二，重大决策需要所有合伙人的同意，容易出第二，重大决策需要所有合伙人的同意，容易出第二，重大决策需要所有合伙人的同意，容易出第二，重大决策需要所有合伙人的同意，容易出现现决策

3、决策决策决策迟缓迟缓低效的状况。低效的状况。低效的状况。低效的状况。而且而且而且而且现现代合伙人之代合伙人之代合伙人之代合伙人之间间的关系的关系的关系的关系远远不如早期家族企不如早期家族企不如早期家族企不如早期家族企业业合伙人关系密切，合伙人关系密切，合伙人关系密切，合伙人关系密切，这这一一一一缺点就更缺点就更缺点就更缺点就更为为明明明明显显。第三，合伙人第三，合伙人第三，合伙人第三，合伙人对对企企企企业债务业债务承担无限承担无限承担无限承担无限责责任，不任，不任，不任，不论论出出出出资额资额大小和出大小和出大小和出大小和出资额为资额为限。限。限。限。第四，第四，第四，第四，组织组织关系的不关

4、系的不关系的不关系的不稳稳定性。定性。定性。定性。第五，缺少人才。第五，缺少人才。第五，缺少人才。第五，缺少人才。l l在合伙制中有一种特殊形式值得我们注意：有限合伙制。有限合伙制对外在整体上也同样具有无限责任性质，但在其内部设置了一种与普通合伙制有根本区别的两类法律责任绝然不同的权益主体：一类合伙人作为真正的投资者；另一类合伙人作为真正的管理者。vv混合公司制vv对对大大的的投投资资银银行行而而言言，倒倒闭闭是是不不常常见见的的，比比较较普普遍遍的的是是被被收收购购或或联联合合兼兼并并成成为为混混合合公公司司。最最近近1515年年来来，这这种种现现象象相相当当多多，许许多投多投资银资银行被其

5、他投行被其他投资银资银行或金融机构收行或金融机构收购购或出售。或出售。vv由由金金融融或或非非金金融融机机构构兼兼并并、收收购购或或出出售售投投资资银银行行的的行行为为表表明明了了投投资资银银行行业业的的重重大大变变化化，即即由由过过去去作作为为一一个个紧紧密密的的合合伙伙体体变变为为一一个个被被收收购购接接管管的的目目标标。结结果果是是，投投资资银银行行业业有有了了行行业业外外的的压压力力，利利润润变变得得更更重重要要，因因为为一一旦旦赢赢得得不不好好，即即有有被被其其他他公公司司持持有有的的母母公公司司收收购购的的可可能能；同同样样，开开支支也也比比以以往往控控制制得得更更严严格格；投投资

6、资银银行行业业也也因因此此变变得得更更现现代代化化，因因为为许许多多私私有有合合伙伙公公司司从从此此销销声匿迹。声匿迹。vv股份公司制vv股份公司制，是指由法律股份公司制，是指由法律规规定人数以上的股定人数以上的股东组东组成，全部成，全部资资本划分成等本划分成等额额股份，股股份，股东仅东仅就其就其认购认购的股份的股份对对公司公司债务负债务负清清偿责偿责任的公司形式。任的公司形式。vv股份公司制股份公司制较传统较传统合伙制而言，在集合伙制而言，在集资资功能、企功能、企业业法人化功能和管理法人化功能和管理现现代代化功能等都具有不可比化功能等都具有不可比拟拟的的优势优势：vv首先，股份有限公司是首先

7、，股份有限公司是资资本集中的有效制度，它在短本集中的有效制度，它在短时间时间内可以大量内可以大量积积累累资资本的能力正适合了本的能力正适合了现现代投代投资银资银行行对资对资本的需要。本的需要。vv其次，公司法人制度下的法人其次，公司法人制度下的法人财产权财产权可以避免包括股可以避免包括股东东在内的个人和在内的个人和机关机关对对生生产经营产经营的直接干的直接干预预，能避免合伙制所有，能避免合伙制所有权权与管理与管理权权不分的弊端，不分的弊端，而且公司法人而且公司法人对财产权对财产权利的行使具有永恒的利的行使具有永恒的连续连续性。性。vv第三，股份公司制第三，股份公司制对对公司内各利益主体的公司内

8、各利益主体的牵牵制和有效激励手段的行使制和有效激励手段的行使促促进进了管理水平的提高。了管理水平的提高。vv金融控股公司制vv金融控股公司制是在金融控股公司制是在现现代金融混代金融混业经营业经营的的趋势趋势下，以控股公司形式下，以控股公司形式组组建的建的金融控股集金融控股集团团，它是金融，它是金融业实现业实现全能化的一种全能化的一种组织组织制度。制度。vv作作为为多元化多元化经营经营的金融企的金融企业业集集团团，金融控股公司具有如下特点：，金融控股公司具有如下特点：vv第一，集第一，集团团控股，控股，联联合合经营经营。集。集团团控股是指存在一个控股公司作控股是指存在一个控股公司作为为集集团团的

9、母体，控股公司既可能是一个的母体，控股公司既可能是一个单纯单纯的投的投资资机构，也可能是以一机构，也可能是以一项项金融金融业务为载业务为载体的体的经营经营机构机构,前者如前者如纯纯粹的金融控股公司，后者如粹的金融控股公司，后者如银银行控股公司、保行控股公司、保险险控股公司等。控股公司等。vv第二，法人分第二，法人分业业，规规避避风险风险。法人分。法人分业业是金融控股集是金融控股集团团的第二个重的第二个重要特性，指各子公司具有独立的法人地位，不同金融要特性，指各子公司具有独立的法人地位，不同金融业务业务分分别别由不同由不同法人法人经营经营。它的作用是防止不同金融。它的作用是防止不同金融业务风险业

10、务风险的相互的相互传递传递，并，并对对内部内部交易起到遏制作用。交易起到遏制作用。次贷危机中美国五大投行组织形态变化 时间投资银行名称事件事件结果2008.9.21高盛转型成为银行控股公司2008.9.21摩根士丹利转型成为银行控股公司2008.9.15美林被收购并入美国银行2008.9.15雷曼兄弟破产倒闭2008.3.24贝尔斯登被收购并入摩根大通第二节投资银行的规模结构同一般的企同一般的企同一般的企同一般的企业组织业组织一一一一样样，投，投，投，投资银资银行行行行组织组织的的的的规规模取决于模取决于模取决于模取决于资资本市本市本市本市场场的范的范的范的范围围和和和和资资本集中的程度，而本

11、集中的程度，而本集中的程度，而本集中的程度，而这这两个因素与两个因素与两个因素与两个因素与单单位位位位资资本交易本交易本交易本交易费费用直接相关。用直接相关。用直接相关。用直接相关。vv金融控股公司（金融控股公司（金融控股公司（金融控股公司（Financial holding companyFinancial holding company）金融控股公司是提供一站式金融服金融控股公司是提供一站式金融服金融控股公司是提供一站式金融服金融控股公司是提供一站式金融服务务的的的的“金融超市金融超市金融超市金融超市”，除了投，除了投，除了投，除了投资银资银行行行行业务业务之之之之外，外，外，外，还还提供

12、包括商提供包括商提供包括商提供包括商业银业银行行行行业务业务在内的其他金融在内的其他金融在内的其他金融在内的其他金融业务业务。这这些公司有些公司有些公司有些公司有专门专门的部的部的部的部门门或下属公司从事投或下属公司从事投或下属公司从事投或下属公司从事投资银资银行行行行业务业务。汇汇丰、花旗、摩根大通、德意志丰、花旗、摩根大通、德意志丰、花旗、摩根大通、德意志丰、花旗、摩根大通、德意志银银行、行、行、行、瑞瑞瑞瑞银银等都是金融控股公司的典型代表，中国的中信集等都是金融控股公司的典型代表，中国的中信集等都是金融控股公司的典型代表，中国的中信集等都是金融控股公司的典型代表，中国的中信集团团、光大集

13、、光大集、光大集、光大集团团、平安、平安、平安、平安集集集集团团属于此属于此属于此属于此类类。vv超大型投超大型投超大型投超大型投资银资银行（行（行（行（Bulge-bracket FirmsBulge-bracket Firms）超大型投超大型投超大型投超大型投资银资银行是指在行是指在行是指在行是指在规规模、市模、市模、市模、市场实场实力、客力、客力、客力、客户户数目、客数目、客数目、客数目、客户实户实力、信誉等方力、信誉等方力、信誉等方力、信誉等方面卓然超群的投面卓然超群的投面卓然超群的投面卓然超群的投资银资银行，在美国就是指高盛、摩根行，在美国就是指高盛、摩根行，在美国就是指高盛、摩根行

14、，在美国就是指高盛、摩根 斯坦利，同斯坦利，同斯坦利，同斯坦利，同时这时这两家投两家投两家投两家投资银资银行也行也行也行也处处在向金融控股公司在向金融控股公司在向金融控股公司在向金融控股公司转变转变的的的的过过程中。在日本，野村、日程中。在日本，野村、日程中。在日本，野村、日程中。在日本，野村、日兴兴、山一、山一、山一、山一、三和三和三和三和4 4家家家家证证券公司是日本券公司是日本券公司是日本券公司是日本证证券的支柱，也是国券的支柱，也是国券的支柱，也是国券的支柱，也是国际际投投投投资银资银行界的行界的行界的行界的实实力机构。力机构。力机构。力机构。vv大型投大型投资银资银行（行（Major

15、 Bracket FirmsMajor Bracket Firms）大型投大型投资银资银行是指提供行是指提供综综合性服合性服务务，但在信誉、，但在信誉、实实力上均低于超大型投力上均低于超大型投资资银银行的全国性投行的全国性投资银资银行。在美国是佩尼行。在美国是佩尼韦韦伯、培基、迪伯、培基、迪 威特威特 莱莱诺诺德、哈里德、哈里斯斯 阿海姆等投阿海姆等投资银资银行。行。vv次大型投次大型投资银资银行（行（Sub Major Bracket FirmsSub Major Bracket Firms）次大型投次大型投资银资银行是指一些以本国金融中心行是指一些以本国金融中心为为基地的，基地的，专门为专

16、门为某些投某些投资资者群者群体或体或较较小的公司服小的公司服务务的投的投资银资银行。它行。它们们一般一般规规模模较较小，并在小，并在组织组织上常采取上常采取合伙制。合伙制。vv地区性投地区性投资银资银行行(Regional Firms)(Regional Firms)地区性投地区性投资银资银行是指行是指专门为专门为某一地区的投某一地区的投资资者和地区中小企者和地区中小企业业或地方政府或地方政府机构服机构服务务的投的投资银资银行。它行。它们们一般都不一般都不设设立金融中心，而且信誉和立金融中心，而且信誉和实实力都比力都比较较薄弱薄弱vv专业性投资银行(Specialized Firms)专业专业

17、型投型投资银资银行并不提供全面的投行并不提供全面的投资银资银行行业务业务，只，只专专注于注于为为某个特定行某个特定行业业提供投提供投资银资银行服行服务务，或，或专专注于某一注于某一类类投投资银资银行行业务业务。例如。例如仅经营仅经营和和买卖买卖某某些行些行业证业证券（如券（如钢铁钢铁公司股票、高科技股票、公司股票、高科技股票、银银行行债债券等）或券等）或仅进仅进行技行技术术性承性承销销的投的投资银资银行。如行。如Sandler OSandler O NeilNeil和和GreenhillGreenhill属于此属于此类类，中国的易，中国的易凯资凯资本、本、东东方高圣也属于此方高圣也属于此类类。

18、vv商人银行(Merchant Bank)这这里里说说的商人的商人银银行与英国的概念不同，在美国，它是指行与英国的概念不同，在美国，它是指专门专门从事兼并、收从事兼并、收购购与某些筹与某些筹资资活活动动的投的投资银资银行。有的行。有的时时候，投候，投资银资银行用自身行用自身资资金金购买证购买证券券的活的活动动也被称作商人也被称作商人银银行行业务业务。美国著名的商人。美国著名的商人银银行有黑石集行有黑石集团团、瓦瑟斯、瓦瑟斯坦坦 潘里拉公司。潘里拉公司。vv这些投些投资银行中，第一、第二行中，第一、第二类是一国投是一国投资银行行业的核心，在一国的核心，在一国经济和金融中起着和金融中起着举足足轻重

19、的作用。重的作用。第三节 投资银行的机构设置和业务模式vv一、投一、投资银行的机构行的机构设置置vv股份制股份制股份制股份制现现代投代投代投代投资银资银行行行行组织组织的效率与一般独的效率与一般独的效率与一般独的效率与一般独资资投投投投资银资银行行行行组织组织相比有着明相比有着明相比有着明相比有着明显显的的的的优势优势：vv首先，从决策方面看，股份制投首先，从决策方面看，股份制投首先，从决策方面看，股份制投首先，从决策方面看，股份制投资银资银行行行行组织组织的的的的产权组织产权组织机构确立了分机构确立了分机构确立了分机构确立了分权权与民主化的决策机制，也就是与民主化的决策机制，也就是与民主化的

20、决策机制，也就是与民主化的决策机制，也就是说说决策本身往往体决策本身往往体决策本身往往体决策本身往往体现现着分着分着分着分权权与民主化与民主化与民主化与民主化的决策制度，即一方面决策本身往往体的决策制度，即一方面决策本身往往体的决策制度，即一方面决策本身往往体的决策制度，即一方面决策本身往往体现现着多数人着多数人着多数人着多数人(股股股股东东)的利益，另的利益，另的利益，另的利益，另一方面决策者由于受各方面利益的制一方面决策者由于受各方面利益的制一方面决策者由于受各方面利益的制一方面决策者由于受各方面利益的制约约必必必必须对须对决策内容决策内容决策内容决策内容进进行行行行较为较为恰当恰当恰当恰

21、当的成本收益比的成本收益比的成本收益比的成本收益比较较，这这均有利于提高决策的科学化程度，从而降低成本、均有利于提高决策的科学化程度，从而降低成本、均有利于提高决策的科学化程度，从而降低成本、均有利于提高决策的科学化程度，从而降低成本、分散分散分散分散风险风险和提高效率。和提高效率。和提高效率。和提高效率。vv其次，从信息方面看，股份制投其次，从信息方面看，股份制投其次，从信息方面看，股份制投其次，从信息方面看，股份制投资银资银行行行行组织组织同一般独同一般独同一般独同一般独资资投投投投资银资银行行行行组织组织一一一一样样都属科都属科都属科都属科层组织层组织，进进而都存在着信息失灵或不而都存在

22、着信息失灵或不而都存在着信息失灵或不而都存在着信息失灵或不对对称以及信息收集、称以及信息收集、称以及信息收集、称以及信息收集、传递传递和和和和处处理理理理问题问题的成本的成本的成本的成本问题问题，但两者存在着差，但两者存在着差，但两者存在着差，但两者存在着差别别。投资银行机构设置图 董事会执行董事总经理企业融资部公共融资部项目融资部兼并收购部计划财务部证券交易部房地产部发展研究部国际业务部风险资本部私募资金部（一）投资银行管理层 1董事会 董事会的董事由主要股东的代表所组成，也有些董事可能来自股东或管理人员之外的社会阶层。董事会一般每月或每季度开会讨论和决定公司的一般战略、经营方针和策略，检查

23、由公司管理部门提交的财务报告。董事会任命总经理，并在雇佣主要工作人员的问题上发挥着重要作用。董事会的首要任务之一是通过政策声明和内部方针，并定期对它们进行修改。董事会任命总经理，并在雇佣主要工作人员的问题上发挥着重要作用。董事会的首要任务之一是通过政策声明和内部方针，并定期对它们进行修改。2执行董事 在投资银行成立初期，往往组成一个由董事会主要董事、总经理以及几位主要工作人员组成的执行委员会。待到投资银行运行成熟之时，执行委员会往往被由总经理及高层管理人员组成的班子所取代，这时在董事会中保留选出的原若干执行委员会的董事，起联结管理部门和董事会的桥梁作用，他们即为执行董事。3总经理 总经理在日常

24、工作方面和对一般性政策和新业务提出建议方面对董事会负责。其任务包括：l雇佣和鼓励工作人员，解雇那些不符合要求的人员；l执行董事会决定的决策；l定期向董事会提出关于公司财务状况和盈利能力的报告；l对提出年度预算和长期战略作准备；l就重要的交易、承销等活动向管理委员会提出建议；l进行日常管理和控制，特别对那些具有较高风险性和营私舞弊可能性的业务领域进行管理和控制；l与监管机构打交道，并负责按时提交符合要求的报告；l处理公共关系，创造和保持专业形象；l对公司内的各部门和那些直接对总经理负责的人员进行指导。（二）投资银行业务部门投投投投资银资银行根据行根据行根据行根据业务业务活活活活动动的性的性的性的

25、性质质一般一般一般一般设设立以下一些部立以下一些部立以下一些部立以下一些部门门：1 1企企企企业业融融融融资资部部部部 该该部的任部的任部的任部的任务务主要在于承主要在于承主要在于承主要在于承销销企企企企业业所公开所公开所公开所公开发发行的股票、行的股票、行的股票、行的股票、债债券和票据。有些大型券和票据。有些大型券和票据。有些大型券和票据。有些大型投投投投资银资银行在承行在承行在承行在承销业务销业务量很大的情况下，按企量很大的情况下，按企量很大的情况下，按企量很大的情况下，按企业业种种种种类类在企在企在企在企业业融融融融资资部下又部下又部下又部下又设设立立立立不同的不同的不同的不同的组组，例

26、如基，例如基，例如基，例如基础础工工工工业组业组、高科技工、高科技工、高科技工、高科技工业组业组、服、服、服、服务务性行性行性行性行业组业组、轻轻工工工工业组业组等。等。等。等。也有的按地区划分。也有的按地区划分。也有的按地区划分。也有的按地区划分。该该部部部部门门的的的的专业专业人人人人员进员进行企行企行企行企业业金融分析、金融分析、金融分析、金融分析、证证券上市定价，券上市定价，券上市定价，券上市定价，起草起草起草起草发发行行行行说说明明明明书书、文件等。、文件等。、文件等。、文件等。2 2公共融公共融公共融公共融资资部部部部 该该部主要部主要部主要部主要为财为财政部、地方政府、公共事政部

27、、地方政府、公共事政部、地方政府、公共事政部、地方政府、公共事业组织业组织、大学等、大学等、大学等、大学等发发行行行行单单位承位承位承位承销债销债券，券，券，券，业务业务量往往很大。量往往很大。量往往很大。量往往很大。3 3兼并收兼并收兼并收兼并收购购部部部部 该该部部部部门为门为具有并具有并具有并具有并购购意向的企意向的企意向的企意向的企业业就并就并就并就并购购条件、价格、策略提供咨条件、价格、策略提供咨条件、价格、策略提供咨条件、价格、策略提供咨询询意意意意见见，帮，帮，帮，帮助助助助寻寻找并找并找并找并购对购对象，象，象，象，对对收收收收购对购对象象象象进进行估价，或分析行估价，或分析行

28、估价，或分析行估价，或分析评评估收估收估收估收购购方提出的收方提出的收方提出的收方提出的收购购建建建建议议，有，有，有，有时还时还提供提供提供提供过桥贷过桥贷款以促款以促款以促款以促进进并并并并购购完成。完成。完成。完成。4 4项项目融目融资资部部 该该部是部是为为某些某些专门项专门项目目设计设计和安排融和安排融资资的部的部门门，其根据，其根据预测预测的收入、的收入、现现金、金、风险风险(如如产产品价格的波品价格的波动动、成本超支的可能、成本超支的可能、项项目能不能及目能不能及时时竣工、会不会竣工、会不会发发生意外事故等生意外事故等)因素，因素，设计设计出一套适用于出一套适用于该项该项目的金融

29、方案。目的金融方案。5 5证证券交易部券交易部 该该部既部既为银为银行自己行自己买卖证买卖证券，也券，也为银为银行的客行的客户买卖证户买卖证券，包括自券，包括自营业务营业务、经纪业务经纪业务和和资产资产管理管理业务业务。由于。由于债债券、股票、期券、股票、期货货、外、外汇汇性性质质各不相同，各不相同，该该部部门还门还可以分可以分为为股票股票组组、债债券券组组、期、期货货期期权组权组、外、外汇组汇组等。等。6 6房地房地产产部部 该该部是在部是在资产证资产证券化的条件下券化的条件下发发展起来的部展起来的部门门，它将由政府担保的房屋抵，它将由政府担保的房屋抵押押贷贷款从商款从商业银业银行那里接管行

30、那里接管过过来，然后按来，然后按偿还偿还期限的期限的长长短，短，组编组编成成为为期限期限不同的不同的债债券券卖给卖给投投资资者。者。7 7风险资风险资本部本部 该该部是部是专门专门从事从事风险资风险资本本业务业务的部的部门门。该该部部门门不不仅仅接受新接受新兴兴公司的融公司的融资资委委托，托，还还主主动寻动寻找新找新兴兴公司，从公司，从风险风险、技、技术术性、性、业务规业务规划、市划、市场营销场营销、今后、今后资资金的需要、管理人金的需要、管理人员员的能力等各方面，估的能力等各方面，估计计其未来其未来发发展潜力，展潜力，进进行投行投资资决策，投入决策，投入风险资风险资本后本后经营经营一段一段时

31、间时间后通后通过过上市、出售等途径收回投上市、出售等途径收回投资资并并获获得高得高额额收益。收益。8 8国国际业务际业务部部 该该部部专门负责协调专门负责协调和管理本投和管理本投资银资银行的所有国行的所有国际业务际业务，并，并为为国外跨国公司国外跨国公司在本国的子公司和本国跨国公司的海外子公司服在本国的子公司和本国跨国公司的海外子公司服务务。其。其业务业务范范围围有：有：证证券券包包销买卖销买卖、私募、私募项项目融目融资资、跨国企、跨国企业业的并的并购购、出口信、出口信贷贷融融资资等。随着等。随着资资本本的日益国的日益国际际化，化，这这是一个有相当是一个有相当发发展前景的部展前景的部门门。9

32、9发发展研究部展研究部 该该部是部是专门专门搜集、提供、分析信息的部搜集、提供、分析信息的部门门，同，同时为时为投投资银资银行及各部行及各部门业务门业务的的发发展提供思路。展提供思路。该该部部门门配有配有经济经济学家、技学家、技术术分析分析师师以及按工以及按工业业部部门门分工分工的的专业专业分析人分析人员员，他，他们们定期提供各种分析定期提供各种分析报报告。告。1010私募私募资资金部金部 该该部是部是专门专门从事从事证证券私募券私募发发行的部行的部门门。1111计计划划财务财务部部该该部部负责负责投投资银资银行整体的行整体的计计划工作和划工作和财务财务工作。工作。（三）投资银行职能部门职职能

33、能层层是投是投资银资银行必行必须须具具备备的后台，主要的后台，主要负责负责内部控制，兼有服内部控制，兼有服务务和和监监督督的的职职能。保能。保证证投投资银资银行内部按照行内部按照规规定的工作程序和既定的定的工作程序和既定的经营经营目目标进标进行正行正常运作是只能部常运作是只能部门门的主要作用。主要包括以下部的主要作用。主要包括以下部门门：1 1财务财务部部财务财务部主要部主要负责负责公司内部公司内部财务财务的核算和的核算和资资金的支配管理，金的支配管理，统统一管理公司各一管理公司各部部门门和分支机构的和分支机构的财务财务情况。情况。2 2人力人力资资源部源部由于投由于投资银资银行行业业是知是知

34、识识密集型行密集型行业业，人力，人力资资源部源部门门是投是投资银资银行的重要行的重要职职能能部部门门。3 3法律部法律部负责负责投投资银资银行有关的法律事行有关的法律事务务，统统一一协调协调指指导导各部各部门门的法律工作，参与有的法律工作，参与有关法律文件的起草，关法律文件的起草，为为公司的公司的业务业务开展和开展和业务创业务创新提供法律支持。新提供法律支持。4 4信息技信息技术术部部信息技信息技术术部是公司信息系部是公司信息系统规统规划、建划、建设设、管理的主要、管理的主要责责任部任部门门。（四）投资银行风险控制部门投资银行的风险控制体系由以下四个层次构成：vv第一个第一个层层次是次是监监事

35、会事会,它它对对股股东东大会大会负责负责,主要是主要是对对公司公司财务财务状况、重大状况、重大经济经济活活动动、董事会和高、董事会和高级级管理人管理人员员重大决策事重大决策事项项的的风险进风险进行行监监控。控。vv第二个第二个层层次是次是风险风险控制委控制委员员会会,它是由董事会下它是由董事会下设设的一个的一个风险监风险监控机构控机构,通通过过设设立立风险风险控制控制办办公室或市公室或市场风险场风险管理部、信管理部、信贷风险贷风险管理部等部管理部等部门门从事具体工从事具体工作。作。vv第三个第三个层层次是稽核部、次是稽核部、财务财务部、法律部及信息技部、法律部及信息技术术部等部等职职能部能部门

36、门,它它们对们对公公司的司的财务财务、法律、运、法律、运营营等等风险进风险进行具体行具体监监控。控。vv第四个第四个层层次是各次是各业务业务部部门门和管理部和管理部门门的自律性的自律性风险风险管理管理,主要是通主要是通过过在各在各业业务务部部门门和管理部和管理部门设门设立立专门专门的的风险经风险经理来理来协协同同风险风险控制委控制委员员会会进进行行风险监风险监控。控。vv二、投资银行的业务模式企企业组织结业组织结构服从于企构服从于企业战业战略需要。当企略需要。当企业业的的战战略略为为了适了适应环应环境的境的变变化而化而调调整整时时，企，企业业的的组织结组织结构也要相构也要相应进应进行行调调整，

37、甚至重新整，甚至重新设计设计，投行亦不例外。能否适，投行亦不例外。能否适时设计时设计出符合未来出符合未来环环境境变变化要求的投行化要求的投行组织组织模式直接模式直接关系到投行关系到投行业务业务能否能否顺顺利开展，甚至关系到券商利开展，甚至关系到券商竞竞争争能力的能力的战战略性定位和可持略性定位和可持续续提高。提高。vv（一）总部集中模式vv特点：投行人特点：投行人员较员较少，主要集中在少，主要集中在总总部，人部，人员员之之间间并不存在地区、行并不存在地区、行业业、职职能方面的分工；能方面的分工；vv优优点：便于点：便于总总部部领导领导集中集中调调度人度人员员，便于控制，便于控制业务风险业务风险

38、；vv缺点：分工不明；不利于收集地区信息，不利于与缺点：分工不明；不利于收集地区信息，不利于与总总部所在地以外的地方部所在地以外的地方政府政府处处好关系；需要面好关系；需要面对对所有行所有行业业客客户户提供各种服提供各种服务务，一般的投行人，一般的投行人员难员难以以胜胜任；任；环环境适境适应应能力能力较较差。此模式因缺点相当明差。此模式因缺点相当明显显，主要适用于小型券，主要适用于小型券商或商或处处在在发发展起步展起步阶阶段的券商，目前只有少数券商在采用。段的券商，目前只有少数券商在采用。vv（二）地域分工模式vv特点：在不同的地区特点：在不同的地区设设立投行立投行业务业务部，各地的投行部，各

39、地的投行业务业务部在行政上隶属于部在行政上隶属于投行投行总总部或地区部或地区业务总业务总部，在部，在业务业务上接受投行上接受投行总总部的部的规规划和指划和指导导，但各自，但各自在所分工的在所分工的“辖辖区区”内开展内开展业务业务。这这是目前国内券商最普遍采用的分工模式。是目前国内券商最普遍采用的分工模式。vv优优点：便于与当地政府搞好关系，便于收集各地点：便于与当地政府搞好关系，便于收集各地业务业务信息；与目前的信息；与目前的监监管管体制相适体制相适应应；地域集中，差旅；地域集中，差旅费费用相用相对较对较低；人低；人员员集中，易于管理；区域集中，易于管理；区域内决策速度快。内决策速度快。vv缺

40、点：由于缺点：由于业务业务人人员员要要为为“辖辖区区”内的所有行内的所有行业业的客的客户户提供所有提供所有类类型的投行型的投行业务业务，对对人人员员的要求相当高，的要求相当高，难难免会出免会出现现不同地区的服不同地区的服务务品品质质参差不参差不齐齐的的现现象；各地配象；各地配备备的人的人员员数量与各地的数量与各地的业务总业务总量未必完全匹配，量未必完全匹配，“僧多粥少僧多粥少”与与“僧少粥多僧少粥多”可能会同可能会同时时出出现现，增加了，增加了协调难协调难度；不利于度；不利于总总部控制部控制业务风险业务风险。vv（三）行业分工模式vv特征：按不同的行特征：按不同的行业设业设置投行的二置投行的二

41、级级部部门门或或项项目目组组，每个行，每个行业业部（部（组组）向）向所服所服务务的行的行业业内客内客户户提供所有服提供所有服务务；vv优优点：能更好地点：能更好地满满足各行足各行业业客客户对专业户对专业技技术术含量含量较较高的服高的服务务的要求，利于的要求，利于与客与客户户建立建立长长期期稳稳定的合作关系；便于收集行定的合作关系；便于收集行业业信息，了解企信息，了解企业业的行的行业业地地位，位，发发掘掘优质资优质资源；容易在特定行源；容易在特定行业业中形成中形成竞竞争争优势优势，进进而而创创造品牌价造品牌价值值；有利于培养行有利于培养行业业投投资银资银行行专专家；家；vv缺点：因国民缺点：因国

42、民经济经济的行的行业业种种类较类较多，一般要配多，一般要配备较备较多的人多的人员员；要求投行人；要求投行人员员精通所有的投行精通所有的投行业务业务，对对人人员员素素质质的要求相当高，培的要求相当高，培训费训费用用较较高；区域高；区域重叠，差旅重叠，差旅费费用用较较高；不利于与各地方政府形成良好的关系。高；不利于与各地方政府形成良好的关系。vv（四）业务分工模式特点：按投行特点：按投行业务业务种种类类的不同，的不同，设设置不同的置不同的业务业务部部门门。比如，有的部。比如，有的部门专门专司新股司新股发发行，有的部行，有的部门专门专司配股或增司配股或增发发，有的部，有的部门专门专司并司并购购重重组

43、组，有的，有的专专司司财务顾问财务顾问，有的部，有的部门专门专司金融司金融创创新品种的新品种的设计设计开开发发；优优点：形成点：形成专业专业化分工，能化分工，能够够在各自的在各自的业务领业务领域提供高水平的服域提供高水平的服务务，有利，有利于培养于培养业务业务型投型投资银资银行行专专家；家；缺点：区域重叠，差旅缺点：区域重叠，差旅费费用用较较高；当企高；当企业对业对不同的服不同的服务产务产生需求生需求时时，券商，券商协调难协调难度度较较大；不利于与企大；不利于与企业业形成形成长长期的合作关系；不利于与地方政府形期的合作关系；不利于与地方政府形成良好的合作关系。成良好的合作关系。vv（五）职能分

44、工模式一个完整的一个完整的证证券券发发行上市行上市过过程要程要经过经过争取客争取客户户、设计发设计发行方案、制作各种行方案、制作各种材料、向投材料、向投资资者者销销售等工作售等工作环节环节，如果按，如果按这这些工作些工作环节进环节进行分工，行分工，则则可形可形成成职职能型分工模式。能型分工模式。vv特点：按投行特点：按投行业务环节进业务环节进行行设设置部置部门门。比如，。比如，设设立客立客户户部，部，负责业务负责业务承承揽揽，争取各种争取各种项项目；目；设设立立业务业务运作部，运作部，专门负责专门负责筹筹资资方案方案设计设计、金融工具、金融工具设计设计及各种文件制作；及各种文件制作；设设立立销

45、销售部（市售部（市场场部）部）专门负责专门负责金融工具的金融工具的销销售；售；vv优优点：利于券商保持点：利于券商保持项项目的目的稳稳定；有助于定；有助于发挥发挥不同特不同特长长的投行人的投行人员员的的优势优势；vv缺点：区域重叠，人工缺点：区域重叠，人工费费用用较较大；按各大；按各业务环节进业务环节进行分割，极易形成分工行分割，极易形成分工脱脱节节的的现现象，各部象，各部门门之之间协调难间协调难度大；如果利益分配不合理，极易度大；如果利益分配不合理，极易导导致各致各部部门门相互扯皮、推萎相互扯皮、推萎责责任的任的现现象。象。vv（六）复合模式以上各种模式也不是以上各种模式也不是对对立的，可以

46、以一种模式立的，可以以一种模式为为主，在局部采用其他模式主，在局部采用其他模式为补为补充，充，扬长扬长避短，从而派生出避短，从而派生出诸诸多种复合模式。多种复合模式。第四节 投资银行的人力组织一、投一、投资银行工作的特点行工作的特点vv专业专业技技技技术术性性性性强强，而且知，而且知，而且知，而且知识识更新快。投更新快。投更新快。投更新快。投资银资银行的知行的知行的知行的知识识和技能要求构成一和技能要求构成一和技能要求构成一和技能要求构成一种独立种独立种独立种独立职业职业的特性和行的特性和行的特性和行的特性和行业进业进入入入入门槛门槛。投。投。投。投资银资银行的行的行的行的专业专业技技技技术术

47、来自于来自于来自于来自于经济经济学、学、学、学、金融学、法律等多金融学、法律等多金融学、法律等多金融学、法律等多门门知知知知识识的有机的有机的有机的有机结结合，合，合，合，专业专业性极性极性极性极强强。vv高度并高度并高度并高度并长长期的期的期的期的责责任性。通任性。通任性。通任性。通过过投投投投资银资银行人行人行人行人员员把关，向把关，向把关，向把关，向证证券市券市券市券市场场提供的提供的提供的提供的标标准化商品（即上市公司），是一种永久性准化商品（即上市公司），是一种永久性准化商品（即上市公司），是一种永久性准化商品（即上市公司），是一种永久性“商品商品商品商品”，投，投，投，投资银资银行

48、在从事行在从事行在从事行在从事证证券券券券发发行承行承行承行承销销等等等等专门业务时专门业务时都有都有都有都有资资料料料料记录记录，长长期保存期保存期保存期保存备查备查，这这决定了投决定了投决定了投决定了投资银资银行行行行责责任的重大性和任的重大性和任的重大性和任的重大性和长长期性。期性。期性。期性。vv强强度大、度大、度大、度大、报报酬高、流酬高、流酬高、流酬高、流动动快。投行的快。投行的快。投行的快。投行的劳动强劳动强度大，工作十分辛苦，需要度大，工作十分辛苦，需要度大，工作十分辛苦，需要度大，工作十分辛苦，需要付出付出付出付出较较大的投入；相大的投入；相大的投入；相大的投入；相应应地，投

49、行的地，投行的地，投行的地，投行的报报酬相酬相酬相酬相对对其他行其他行其他行其他行业较业较高，也是一个令高，也是一个令高，也是一个令高，也是一个令人羡慕的人羡慕的人羡慕的人羡慕的职业职业，具有独特的魅力；投行人才的流，具有独特的魅力；投行人才的流，具有独特的魅力；投行人才的流，具有独特的魅力；投行人才的流动动性性性性较较大，需要有行大，需要有行大，需要有行大，需要有行业业机构从机构从机构从机构从职业资职业资格上跟踪管理。格上跟踪管理。格上跟踪管理。格上跟踪管理。二、对投行员工的素质能力要求对对于投于投资银资银行来行来说说，拥拥有一批在不同有一批在不同业务业务范范围围内的高素内的高素质质人才成人

50、才成为为投投资银资银行成功的关行成功的关键键因素之一：因素之一：（一）良好的（一）良好的职业职业道德：道德：诚实诚实；守信；遵；守信；遵纪纪守法；公平守法；公平 （二）（二）业务业务素素质质投投资银资银行的行的业务业务，涉及到金融、，涉及到金融、证证券、法律、券、法律、财务财务等各个行等各个行业业和不同的地和不同的地区等区等诸诸多方面，多方面，这这就要求从就要求从业业人人员员具具备备相当的相当的专业专业素素质质，这这里列里列举举一些：一些：1 1深入了解有关的法律、法深入了解有关的法律、法规规及其他及其他规则规则，并能充分利用，并能充分利用这这些制度来更好些制度来更好地开展地开展业务业务，保，