苏宁电器股份有限公司近三年财务报表分析报告精编版.ppt

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1、LOGOLOGO分析构架分析构架Page 2LOGO1.1.企业基本概况企业基本概况Page 3LOGOPage 41.1.企业基本概况企业基本概况1、公司法定中文名称：苏宁电器股份有限公司、公司法定中文名称：苏宁电器股份有限公司 公司法定英文名称：公司法定英文名称：SUNING APPLIANCE CO.,LTD.中文名称缩写：苏宁电器中文名称缩写：苏宁电器 英文名称缩写：英文名称缩写：SUNING APPLIANCE2、公司法定代表人：张近东、公司法定代表人：张近东LOGO行业状况分析宏观市场稳步景气：宏观市场稳步景气：从社会消费品零售总额的同比增长率来看，从社会消费品零售总额的同比增长率

2、来看，2009 年年 3、4 月份，月份，我国社会消费品零售总额增速出现首次回升，市场逐步景气回我国社会消费品零售总额增速出现首次回升，市场逐步景气回暖，此后社会消费品零售总额增速一直维持在暖，此后社会消费品零售总额增速一直维持在15%以上，并呈以上，并呈现稳步上扬的走势。现稳步上扬的走势。LOGO行业状况分析家电行业分析家电行业分析：目前我国家电行业面临着以下几个方面的发目前我国家电行业面临着以下几个方面的发展环境展环境（一）家电生产企业经营状况出现明显分化（二）家电销售渠道和价格决定机制发生了根本变化（三）家电行业竞争激烈LOGO2.2.企业资金结构分析企业资金结构分析Page 7LOGO

3、企业资金结构分析企业资金结构分析n1、流动负债率流动负债资金总额、流动负债率流动负债资金总额n资金总额：负债资金总额：负债+所有者权益所有者权益n反映：一年内将要偿还的负债所占比重反映：一年内将要偿还的负债所占比重Page 8年度年度2009年年2010年年流动负债率流动负债率63.50%64.30%64.30%流动资产率流动资产率79.50%79.50%84%应付票据应付票据13,999,191,000.0013,999,191,000.0014,277,320,000.0014,277,320,000.00LOGO企业资金结构分析企业资金结构分析n2、资产、资产（本）负债率资产（所有者权益

4、合计）负债（本）负债率资产（所有者权益合计）负债n反映：企业自有资金保障程度反映：企业自有资金保障程度Page 9资产负债率分析资产负债率分析2008年年2009年年2010年年资产合计资产合计1,309,425,441,961.5535,839,832,000.0043,907,382,000.00负债合计负债合计1,267,723,642,705.9120,914,849,000.0025,061,991,000.00所有者权益合计所有者权益合计41,701,799,255.641,701,799,255.64 414,924,983,000.0018,845,391,000.0018,8

5、45,391,000.00资产负债率资产负债率96.82%58.36%57.08%资本负债率资本负债率304%304%140%140%133%133%LOGO3.3.企业偿债能力分析企业偿债能力分析Page 10LOGO偿债能力分析指标偿债能力分析指标n流动比率流动资产流动比率流动资产/流动负债流动负债n传统理论：应保持在传统理论：应保持在2 1才有足够的短期偿债能力才有足够的短期偿债能力n目前趋势：目前趋势：2 1是最高值，过高的比重使资金大量闲置是最高值，过高的比重使资金大量闲置n应根据企业实际状况和行业状况决定应根据企业实际状况和行业状况决定Page 11n速动比率速动资产速动比率速动资

6、产/流动负债流动负债(流动资产流动资产-存货存货)/流动负债流动负债n扣除理由：存货用来变现偿债的可能性较小扣除理由：存货用来变现偿债的可能性较小n衡量：企业在较短时间内偿债的能力衡量：企业在较短时间内偿债的能力n标准：经验认为标准：经验认为1 1LOGO偿债能力分析指标偿债能力分析指标指标指标200820092010流动比率流动比率1.381.261.21速动比率速动比率0.9841.150.95Page 12短期偿债能力指标短期偿债能力指标LOGOPage 1309年年1.1508年年0.98410年年0.9509年年1.15分析结论分析结论n我们可以看到我们可以看到09年苏宁的短期偿债能

7、力是最强的年苏宁的短期偿债能力是最强的速动比率：速动比率：LOGO偿债能力分析指标偿债能力分析指标Page 14长期偿债能力长期偿债能力指标指标200820092010资产负债率资产负债率96.82%58.36%57.08%n资产负债率负债总额资产负债率负债总额/资产总额资产总额n又称：负债比率、杠杆比率又称：负债比率、杠杆比率n标准：债权人标准：债权人越低越好；管理者越低越好；管理者适度负债适度负债n经验：控制在经验：控制在50左右，仍应考虑行业特色左右，仍应考虑行业特色LOGOPage 15分析结果58.36%57.08%96.82%201020092008资产负债率我们可以看到苏宁年长期

8、偿债的能力我们可以看到苏宁年长期偿债的能力逐渐增强的，逐渐增强的，2010年的负债年的负债能能力最强力最强LOGO长期偿债能力长期偿债能力20082008年年20092009年年20102010年年利息保障利息保障倍数倍数12.214521.705713.9737已已获获利息倍数利息倍数反映了企反映了企业偿业偿付付债务债务利息的能力，利息利息的能力，利息费费用不用不仅仅包括作包括作为为当期当期费费用反映的利息用反映的利息费费用，用，还应还应包括包括资资本本化的利息化的利息费费用从用从偿债资偿债资金来源角度考察企金来源角度考察企业债务业债务利息的利息的偿偿还还能力。从能力。从这这个数据来看，个数

9、据来看，苏苏宁宁电电器有器有进进一步一步举债举债的能力的能力.LOGO3、综综合分析合分析2009年度年度偿债偿债能力行能力行业业均均值为值为28.41，苏苏宁宁电电器器为为20.51。2010年年度行度行业业均均值为值为37.51，苏苏宁宁电电器器为为30.68。这说这说明明苏苏宁宁电电器的器的偿债偿债能力不足同行能力不足同行业业平均水平，流平均水平，流动动比率比率需要提高，先需要提高，先进负债进负债率需要降低。率需要降低。LOGO5.5.企业盈利能力分析企业盈利能力分析Page 18LOGOPage 19企业盈利能力分析企业盈利能力分析获利能力分析指标获利能力分析指标（1）总资产）总资产收

10、益率收益率EBIT息税前利润息税前利润/平均资产总额平均资产总额 (2）净资产收益率净利润净资产收益率净利润/平均净资产平均净资产（3）销售利润率利润总额）销售利润率利润总额/主营业务收入主营业务收入（4）成本费用利润率利润总额）成本费用利润率利润总额/成本费用总额成本费用总额关于成本费用总额：主营业务成本、营业税金及附加、财关于成本费用总额：主营业务成本、营业税金及附加、财务费用、管理费用、销售费用务费用、管理费用、销售费用LOGO获利能力分析获利能力分析n1.总资产总资产收益率收益率=EBIT/平均资产总额平均资产总额n衡量：企业的投资报酬与投资总额之间的配比情况衡量：企业的投资报酬与投资

11、总额之间的配比情况n标准：总资产报酬率越大，表明企业整体获利能力越强，企业的经济标准：总资产报酬率越大，表明企业整体获利能力越强，企业的经济效益越好效益越好n2.净资产收益率净资产收益率=利润总额利润总额/平均资产总额平均资产总额n衡量：企业投资者（所有者）投入资本的活力情况衡量：企业投资者（所有者）投入资本的活力情况n标准：资本收益率越大，表明投资者回报情况越好。标准：资本收益率越大，表明投资者回报情况越好。n3.销售利润率销售利润率=利润总额利润总额/主营业务收入主营业务收入n衡量：企业的利润占主营业务收入的比重衡量：企业的利润占主营业务收入的比重n标准：比率越大，表明销售获利情况越好标准

12、：比率越大，表明销售获利情况越好Page 20n4.成本费用利润率成本费用利润率=利润总额利润总额/成本费用总额成本费用总额n衡量：每期生产经营中投入与产出的配比关系衡量：每期生产经营中投入与产出的配比关系n标准：比率越大，说明一元的投入获得的回报越多标准：比率越大，说明一元的投入获得的回报越多LOGO20082008年年20092009年年20102010年年净资产收益率净资产收益率24.73%24.73%19.88%19.88%21.88%21.88%总资产收益率总资产收益率10.04%10.04%8.06%8.06%9.14%9.14%销售利润率销售利润率5.94%5.94%6.65%6

13、.65%7.19%7.19%成本费用利润率成本费用利润率6.32%6.32%7.26%7.26%7.75%7.75%1、净资产净资产收益率分析收益率分析苏苏宁宁电电器器08，09，10年年净资产净资产收益率分收益率分别为别为24.73%，19.88%，21.88%，维维持在持在20%左右，左右，该该指指标标用以衡量公司运用自有用以衡量公司运用自有资资本的效率，本的效率，说说明明苏苏宁宁电电器投器投资带资带来的收益良好。来的收益良好。2、总资产总资产收益率分析收益率分析苏苏宁宁电电器器08，09，10年年总资产总资产收益率分收益率分别为别为10.04%，8.06%，9.14%，维维持在持在10%

14、左左右，高于行右，高于行业业平均水平，平均水平，说说明明苏苏宁宁电电器在器在资产资产利用效率方面做得不利用效率方面做得不错错。3、主、主营业务营业务利利润润率分析率分析苏苏宁宁电电器器08，09，10年主年主营业务营业务利利润润率分率分别为别为5.94%，6.65%，7.19%，逐年升高且高，逐年升高且高于行于行业业平均水平，平均水平，说说明明苏苏宁宁电电器在每器在每单单位主位主营业务营业务收入中的利收入中的利润较润较高，在高，在竞竞争中具有争中具有优势优势4、成本、成本费费用利用利润润率分析率分析苏苏宁宁电电器器08，09，10年成本年成本费费用利用利润润率分率分别为别为6.32%，7.26

15、%，7.75%，成本，成本费费用利用利润润率逐年升高，率逐年升高，说说明明苏苏宁宁电电器器经营经营耗耗费带费带来的来的经营经营成果越来越好。成果越来越好。LOGOLOGO2009和和2010年度盈利年度盈利能力行能力行业业均均值值分分别为别为50.87和和51.55，苏苏宁宁电电器器为为62.52和和74.34，远远远远高于行高于行业业平均平均水平，水平，说说明明苏苏宁宁电电器器的盈利能力非常的盈利能力非常强强，这这得益于得益于苏苏宁宁电电器的器的集集约约化管理体系以及化管理体系以及数数码码消消费费市市场带场带来的来的新利新利润润上上。LOGO6.企业发展能力分析企业发展能力分析6.6.企业发

16、展能力分析企业发展能力分析Page 24LOGO企业发展能力分析企业发展能力分析Page 25发展能力分析发展能力分析年度年度200820082009200920102010总资产增长率分析总资产增长率分析33.20%33.20%65.78%65.78%22.51%22.51%主营业务收入增长率分析主营业务收入增长率分析24.27%24.27%16.84%16.84%29.51%29.51%净利润增长率分析净利润增长率分析48.09%48.09%33.17%33.17%38.82%38.82%1、总资产总资产增增长长率分析率分析08,09，10年年总资产总资产增增长长率分率分别为别为33.20

17、39%，65.7830%，22.5100%，苏苏宁宁电电器器的的总资产总资产一直呈增一直呈增长趋势长趋势，该该指指标标越高，越高，说说明企明企业业一定一定经营经营周期内周期内总资产经营规总资产经营规模模扩张扩张的速度越快。的速度越快。2009年年苏苏宁宁电电器器总资产总资产增增长长迅速大部分原因是由于外部因素造成迅速大部分原因是由于外部因素造成2、主、主营业务营业务收入增收入增长长率分析率分析苏苏宁宁电电器器08，09，10主主营业务营业务增增长长率分率分别为别为24.2684%，16.8417%，29.5104%。该该指指标标是衡量企是衡量企业经营业经营状况和市状况和市场场占有能力，占有能力

18、，预测预测企企业经营业务业经营业务拓展拓展趋势趋势的重要的重要指指标标，也是企，也是企业扩张业扩张增量和存量增量和存量资资本的重要前提，是企本的重要前提，是企业业生存的基生存的基础础和和发发展的条件展的条件从指从指标标中可以看出，中可以看出，苏苏宁宁电电器每年器每年销销售收入都有所增售收入都有所增长长，企，企业业前景良好。前景良好。3、净净利利润润增增长长率分析率分析苏苏宁宁电电器器08，09，10年年净净利利润润增增长长率分率分别为别为48.0927%，33.1661%，38.8194%税税后后营业营业利利润润先下降后上升，但先下降后上升，但总总体情况良好。体情况良好。LOGO2009到到2

19、010年度年度发发展展能力行能力行业业均均值为值为35.77和和49.35，苏苏宁宁电电器分器分别为别为17.83,58.07，先低于行，先低于行业业水平，后高于行水平，后高于行业业水水平。平。2009年年较较低的原因低的原因在于固定在于固定资产资产投投资扩张资扩张率率过过低。低。苏苏宁宁电电器自器自2004年上市以来，年上市以来，发发展展能力有目共睹，从指能力有目共睹，从指标标中我中我们们也可以看到也可以看到苏苏宁宁电电器的器的发发展能力良好。展能力良好。LOGO7.7.企业经济效益综合评价企业经济效益综合评价Page 27LOGO 综综合能力分析合能力分析综综上所述，上所述，苏苏宁宁电电器

20、各器各项项指指标标比比较较健康，健康，说说明企明企业业具有良好的具有良好的发发展能展能力。力。苏苏宁股份有限公司在各个方面表宁股份有限公司在各个方面表现现都是很好的，各个指都是很好的，各个指标标都很符合都很符合标标准，但是也存在一些和准，但是也存在一些和预预期好的指期好的指标标项项背离的。由于背离的。由于财务财务政策激政策激进进，应应收收账账款增款增长远长远超出超出营业营业收入增收入增长长；可能；可能由于存由于存货货管理不完善管理不完善导导致存致存货货增增长远长远超出超出营业营业收入增收入增长长比，但整体而且比，但整体而且苏苏宁宁电电器的器的财务财务状况良好。在今后的状况良好。在今后的发发展中

21、，要展中，要结结合本公司的特点，比如合本公司的特点，比如苏苏宁宁电电器股份有限公司的器股份有限公司的货币资货币资金金过过多，多，不利于企不利于企业业的的发发展，要展，要选择选择好的投好的投资资项项目，目，选择选择最适合的最适合的资产结资产结构来构来经营经营。感谢观赏感谢观赏主持人:袁蓉数据收据及分析：刘艳丽，黄荣，洪香雪，门娜PPT制作：冯晶晶1、有时候读书是一种巧妙地避开思考的方法。2023/3/72023/3/7Tuesday,March 7,20232、阅读一切好书如同和过去最杰出的人谈话。2023/3/72023/3/72023/3/73/7/2023 9:40:57 AM3、越是没有

22、本领的就越加自命不凡。2023/3/72023/3/72023/3/7Mar-2307-Mar-234、越是无能的人，越喜欢挑剔别人的错儿。2023/3/72023/3/72023/3/7Tuesday,March 7,20235、知人者智，自知者明。胜人者有力，自胜者强。2023/3/72023/3/72023/3/72023/3/73/7/20236、意志坚强的人能把世界放在手中像泥块一样任意揉捏。07 三月 20232023/3/72023/3/72023/3/77、最具挑战性的挑战莫过于提升自我。三月 232023/3/72023/3/72023/3/73/7/20238、业余生活要有

23、意义，不要越轨。2023/3/72023/3/707 March 20239、一个人即使已登上顶峰，也仍要自强不息。2023/3/72023/3/72023/3/72023/3/710、你要做多大的事情，就该承受多大的压力。3/7/2023 9:40:57 AM2023/3/707-3月-2311、自己要先看得起自己，别人才会看得起你。3/7/2023 9:40 AM3/7/2023 9:40 AM2023/3/72023/3/712、这一秒不放弃，下一秒就会有希望。07-Mar-2307 March 20232023/3/713、无论才能知识多么卓著，如果缺乏热情，则无异纸上画饼充饥，无补于事。Tuesday,March 7,202307-Mar-232023/3/714、我只是自己不放过自己而已，现在我不会再逼自己眷恋了。2023/3/72023/3/707 March 202309:40谢谢大家谢谢大家