(高职)第二节--理财目标的选择ppt课件.ppt

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1、第二节第二节 理财目标的选择理财目标的选择（高（高职职）第二）第二节节 理理财财目目标标的的选择选择知识目标知识目标理解不同理财目标的优缺点，能根据企业具体情况选择恰理解不同理财目标的优缺点，能根据企业具体情况选择恰当的理财目标；当的理财目标；能力目标能力目标能根据企业不同的发展阶段确定合理的理财目标。能根据企业不同的发展阶段确定合理的理财目标。作为公司的管理者，如何根据公司发展阶段、所处作为公司的管理者，如何根据公司发展阶段、所处的经济环境选择恰当的理财目标，是我们必须思的经济环境选择恰当的理财目标，是我们必须思考的问题之一，也是今后决策的主要依据之一。考的问题之一，也是今后决策的主要依据之

2、一。一、公司理财目标一、公司理财目标只有确定了只有确定了合理的理财目标。合理的理财目标。n理财工作才有方向理财工作才有方向n经营决策才有依据经营决策才有依据（高职）第二节 理财目标的选择（一）利润最大化（一）利润最大化利润代表企业新创造的财富，利润越多则说明企业利润代表企业新创造的财富，利润越多则说明企业的财富增加越多，越接近企业的目标。的财富增加越多，越接近企业的目标。局限性：局限性：（1）没有考虑利润取得的时间。）没有考虑利润取得的时间。（2）没有考虑获取利润和所承担风险的关系。）没有考虑获取利润和所承担风险的关系。（3）没有考虑所获利润和投入资本额的关系。）没有考虑所获利润和投入资本额的

3、关系。（4）可能会导致企业的短期行为。）可能会导致企业的短期行为。（二）每股收益最大化（二）每股收益最大化每股收益净利润每股收益净利润普通股股数普通股股数局限性：局限性：（1）仍然没有考虑每股收益取得的时间性。）仍然没有考虑每股收益取得的时间性。（2）仍然没有考虑每股盈余的风险性。）仍然没有考虑每股盈余的风险性。（3）仍然可能会导致企业的短期行为。）仍然可能会导致企业的短期行为。（三）股东财富最大化（三）股东财富最大化优点：优点：n它考虑了风险因素，股价会对风险作出较它考虑了风险因素，股价会对风险作出较敏感的反应。敏感的反应。n在一定程度上能避免企业短期行为。在一定程度上能避免企业短期行为。缺

4、点：缺点：n通常只适用于上市公司。通常只适用于上市公司。n股价的变动会受到非正常因素的影响。股价的变动会受到非正常因素的影响。n它强调得更多的是股东利益，而对其他相它强调得更多的是股东利益，而对其他相关者的利益重视不够。关者的利益重视不够。（四）企业价值最大化（四）企业价值最大化企业的价值是指企业全部资产的市场价值。企业的价值是指企业全部资产的市场价值。n即即股票与负债的市场价值之和。股票与负债的市场价值之和。n企业价值企业价值=（未来现金流量（未来现金流量折现率）折现率）优缺点：优缺点：优点：优点：n考虑了取得报酬的时间。考虑了取得报酬的时间。n充分考虑了风险和报酬的因素。充分考虑了风险和报

5、酬的因素。n能克服企业追求利润上的短期行为。能克服企业追求利润上的短期行为。缺点：缺点：n企业未来报酬和与企业风险相适应的折现企业未来报酬和与企业风险相适应的折现率是很难预计。率是很难预计。二、主要财务关系利益冲突的协调二、主要财务关系利益冲突的协调理财活动中有一项重要的工作是要协调相关利益群体的关系，理财活动中有一项重要的工作是要协调相关利益群体的关系，减少由于各相关利益群体之间的利益冲突而导致企业价减少由于各相关利益群体之间的利益冲突而导致企业价值的下降。值的下降。（高职）第二节 理财目标的选择（一）所有者与经营者的矛盾与协调（一）所有者与经营者的矛盾与协调所有者的目标所有者的目标n是使企

6、业价值最大化是使企业价值最大化经营者目标经营者目标n是追求更多的享受成本是追求更多的享受成本矛盾可以采取解聘、接收、激励等具体措施达到双矛盾可以采取解聘、接收、激励等具体措施达到双方共赢。方共赢。（二）所有者与债权人的矛盾与协调（二）所有者与债权人的矛盾与协调债权人债权人n把资金借给企业，其目标是到期时能收回把资金借给企业，其目标是到期时能收回本金，并取得约定的利息收入；本金，并取得约定的利息收入；所有者所有者n可能要求经营者改变举债资金原定用途，可能要求经营者改变举债资金原定用途，将其用于风险更高的项目将其用于风险更高的项目p致使债权人负债的变现价值降低。致使债权人负债的变现价值降低。可以采用在借款合同中加入限制性条款或采取收回可以采用在借款合同中加入限制性条款或采取收回借款、停止借款等办法加以解决。借款、停止借款等办法加以解决。