激光加工设备公司企业融资战略分析.docx
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1、激光加工设备公司激光加工设备公司企业融资战略分析企业融资战略分析xxxxxx 有限公司有限公司目录目录第一章第一章 项目背景分析项目背景分析.4一、我国激光行业分析.4第二章第二章 企业融资战略企业融资战略.9一、资本运营战略决策应考虑的因素.9二、资本运营风险的管理.11三、企业融资战略的类型.14四、企业融资战略的概念.19第三章第三章 公司简介公司简介.21一、公司基本信息.21二、公司简介.21第四章第四章 项目基本情况项目基本情况.23一、项目概况.23二、结论分析.23第五章第五章 经济效益及财务分析经济效益及财务分析.26一、基本假设及基础参数选取.26二、经济评价财务测算.26
2、三、项目盈利能力分析.30四、财务生存能力分析.33五、偿债能力分析.33六、经济评价结论.35第六章第六章 项目投资计划项目投资计划.37一、投资估算的编制说明.37二、建设投资估算.37三、建设期利息.39四、流动资金.40五、项目总投资.42六、资金筹措与投资计划.43第一章第一章 项目背景分析项目背景分析建设高质高效、持续发展的经济发展强市。经济保持平稳较快增长,产业结构优化升级,实体经济不断壮大,质量效益明显提高。创新驱动成为经济社会发展的主要动力,科技创新能力明显增强。区域协同发展取得明显成效,开放型经济达到新水平。产业强市成效显著,项目建设鳞次栉比,传统产业优化升级,新兴产业蓬勃
3、兴起,现代农业和服务业迅猛发展、蒸蒸日上,市域综合经济实力和影响力迈上新台阶。建设生态良好、环境优美的秀美生态城市。城镇化进程进一步加快,中心城区综合服务功能大幅提升,中小城市和特色小城镇格局基本形成,城镇化率达到 60%以上。生态文明建设加快推进,具备条件的农村基本建成美丽乡村。节约型社会、循环经济深入发展,主要污染物减排如期实现省下达目标任务,森林覆盖率大幅提升,环境质量明显改善,经济、人口与资源环境相协调的发展格局初步形成。一、我国激光行业分析我国激光行业分析1、我国激光行业概况鉴于激光在工业生产和国防军事领域的重要战略地位,我国很早之前就十分重视对于激光技术的研究。1961 年,以王大
4、珩、王之江为代表的科学家团队研制出了我国第一台红宝石激光器,这标志着我国激光理论和实验室激光技术迈入了世界先进行列。但遗憾的是,由于种种因素的制约,激光技术并未在后续的工业生产中实现大规模的推广和应用。近年来,随着“十三五”先进制造技术领域科技创新专项规划等一系列产业政策和发展规划的出台,我国工业制造业开始了新一轮的转型升级。一方面,激光技术作为高端制造的核心技术之一,在精细化制造、智能制造等领域有着极其重要的地位,未来将逐步替代传统工业制造业技术的存量市场;另一方面,随着国民经济的发展和人民生活水平的持续提高,半导体、显示面板、消费电子、新能源汽车等下游应用的旺盛日益需求,这一部分增量业务亦
5、将助力我国激光设备市场实现快速增长。据2021 中国激光产业发展报告统计,2020 年我国激光设备市场销售收入已达 692 亿元,自 2010 年以来复合年化增长率为 21.71%。2020 年虽受新冠疫情影响,我国激光设备市场整体销售收入仍维持增长态势,随着国内经济的进一步向好以及下游需求的持续旺盛,预计2021 年我国激光设备市场规模还将增长至 770 亿元左右。从细分市场来看,我国作为全球最大的制造业国家,激光设备目前主要应用于工业生产之中。2020 年,工业领域激光设备销售收入为432.1 亿元,占全市场销售收入的比重为 62.53%;信息领域激光设备销售收入为 152.2 亿元,占比
6、为 22.03%;商业、科研和医用激光设备占比则均未超过 10%,分别以 41.8 亿元、34.3 亿元和 30.6 亿元位列三、四、五位。预计 2021 年我国激光设备市场规模还将继续增长,其中工业用激光设备依旧是最为主要的增长点。从区域分布上来看,我国激光设备产业呈现出较为明显的聚集性特征,目前已经形成了珠三角、长三角、华中地区和环渤海地区四个较大的产业带,珠三角以中小功率激光加工机为主,代表性企业有大族激光、英诺激光、海目星、杰普特、光韵达、联赢激光等;长三角涵盖了大功率激光切割焊接设备及精细微加工设备,代表性企业如德龙激光、亚威股份等;环渤海以大功率激光熔覆和全固态激光器为主,代表性企
7、业如凯普林、国科世纪、邦德激光等;华中地区则较为全面地覆盖了大、中、小各类激光加工设备,代表性企业有华工科技、锐科激光、帝尔激光、华日激光等。从研发创新和技术应用上来看,2020 年我国新增激光技术相关专利 12,707 项。其中,广东、江苏是激光技术创新大省,专利申请量均高于 2,000 项,多年一直保持领先地位;北京、山东位列第二梯队,专利申请量高于 900 项;浙江、上海、湖北等省市则处于第三梯队。随着激光技术在科学研究领域的不断深入和在实践中的持续积累,预计未来的专利申请量还将不断增多,激光技术也将在我国的社会生产活动中发挥出更大的作用。2、激光精细微加工市场概况激光精细微加工一般指利
8、用激光手段在微米级别的精度下对材料器件进行加工的工艺过程。随着我国制造业进一步向高精尖、智能化的方向发展,传统的机械加工手段在精度、加工效率、可靠性、适用范围等诸多方面愈发难以适应新的工业生产要求,激光精细微加工则凭借其精度高、柔性强、热效应小、适用面广泛等优势,逐步成为高端精密制造领域的核心加工手段。从具体的激光器类别上来看,固体激光器,尤其是短波长、短脉宽的紫外皮秒、紫外飞秒激光器,在目前的激光精细微加工领域应用最为广泛。这主要是由于固体激光器自身特有优势所决定的,相较于其他类型的激光器,其具有以下的特点:瞬时功率高。在精细微加工实践中,时常会需要在短时间内释放巨大能量来击穿被加工材料,固
9、体激光器的高脉冲功率可以有效地满足这一需求。而光纤激光器受限于其增益介质过于细小,无法承受较大的瞬时功率,即便强行提高其瞬时功率,其增益介质也很容易在此过程中受损,对输出激光的质量和稳定性都会有较大程度的干扰,最终影响整体的精细微加工效果。热效应小。固体激光器可以在实现超高瞬时功率的同时又将其平均功率控制在一个较小的范围内,因而可以充分满足精细微加工中的“冷加工”需求,有效地减少了热效应对材料的损耗,极大地提高了加工质量和材料利用率。加工精度高,固体激光器可以有效输出高聚焦度、短波长的紫外激光,在精细微加工领域,高聚焦度和短波长意味着激光的作用半径更小,更能够实现精确控制和定点处理,从而为更高
10、精度的工业生产需求提供了可能。整体上来看,固体激光器未来将在精细微加工领域占据主导地位,而光纤激光器则由于其高功率特性,未来仍将主要应用于宏观加工领域。从具体的市场容量上看,根据2021 中国激光产业发展报告,国产纳秒紫外激光器的出货量已由 2014 年的 2,300 台增长至 2020 年的 21,000 台,复合年化增速达 44.57%,预计 2021 年还将进一步增长至 25,500 台;而国产皮飞秒超快激光器出货量已由 2015 年的 40 台增长至 2020 年的 2,100 台,5 年间增长超 50 倍,预计 2021 年还将进一步大幅增长至 3,300 台。从输出功率上来看,国产
11、纳秒紫外激光器和皮飞秒超快激光器也从早期的 3-5W 提高到了目前的 30-40W,逐步向世界先进水平靠拢。受下游旺盛需求的持续驱动,预计未来国产激光器出货量还将保持较快增长。第二章第二章 企业融资战略企业融资战略一、资本运营战略决策应考虑的因素资本运营战略决策应考虑的因素资本运营战略是实施资本运营战略管理的基础和首要环节,也是企业从事资本运营活动的先决条件。企业高层领导者在进行资本运营战略决策时,究竟选择哪一种资本运营战略方案,应在综合分析以下因素后做出选择:(一)国家发展战略和产业政策要求随着我国城市化和工业化进程的加快,第一、第二产业的比重在逐渐降低,第三产业的比重将不断提高,从以劳动密
12、集型产业为主转向以资金、技术密集型产业为主,特别是计算机网络、通信、生物等行业近几年的发展必将带动技术密集型产业的大发展。同时,我国几年来大力倡导的汽车工业、基础设施相关行业、电子业等也会大有可为。在这样的环境背景下,企业的资本经营战略要服从国家经济发展战略的要求,服从国家优化产业结构的政策,通过资本的合理流动,优化企业的经营领域结构,向国家鼓励和支持的产业和产品方面发展。(二)市场需求趋势企业通过了解市场供需状况及变化特点,可以为企业通过兼并、收购等资本运营方式进入新行业或产品提供参考。如当产品有发展潜力、市场前景看好时,企业管理者就需要考虑通过增加投资来扩大生产经营规模。如何增加投资,可选
13、择完全依靠自身积累的资本积聚战略,也可选择负债经营战略,还可选择兼并、合并的资本经营战略。(三)要考虑企业的资源条件资源型企业必须及早考虑资源一旦枯竭时企业的生存问题。如一些已经开采几十年、上百年的老矿,资源已临近枯竭,必须研究向替代产业转移,把资本投向新的产业、新的经营领域。例如,煤矿企业就提出了“以煤为主,多种经营”的战略,在坚持煤炭这个主业的同时,把部分资本转向其他经营领域;有些企业提出了“煤与非煤产业并重”的战略。这就是说多种经营发展到一定程度将与煤业平起平坐;再经过一段时间,可能是非煤产业将喧宾夺主,投资的重点应向非煤产业转移。石油开采企业也同样存在这个重大决策问题,随着石油资源的枯
14、竭,也将向非油产业转移,把资本转向有发展前途的高新技术产业。一些资源加工型企业也必须考虑资源条件,随着加工资源的减少,必须不失时机地将资本投向新的有发展前景的经营领域。(四)企业成长阶段企业成长阶段不同,实施的资本经营战略也不同。例如工业企业,处在上升时期,随着市场需求的增长,企业可通过资本的联合、兼并、合并、收购等战略,扩大经营规模。相反,如果企业从事的主业市场需求已经饱和,企业要继续成长,就需要实施“一业为主,多种经营”的战略,将资本逐步投向多个经营领域。(五)资本市场发育状况随着我国市场经济的发展,不仅消费品市场发展起来,而且生产资料市场、技术市场、劳动力市场、人才市场、信息市场、资本市
15、场等也相继建立、发育和发展起来。企业作为经营主体、市场主体,就会将作为资本的各种生产要素投放市场,进行各种交易,即将多余的、企业暂时用不着的各种资本要素投放市场,换回企业开展经营活动所需的各种资本要素,进行优化配置,使之保值和增值。例如,产权交易市场比较发达,企业就可以将部分经营不善、市场又在萎缩的那部分经营领域通过产权拍卖完成资产转移。同样,企业需要进入的一些经营领域,可以通过兼并或收购完成。为此,发育完善的资本市场是企业资本运营战略选择与实施的重要条件。二、资本运营风险的管理资本运营风险的管理资本运营风险是指由于外部环境的复杂性和变动性以及资本运营主体对环境的认知能力的有限性,而产生的资本
16、运营失败或使资本运营活动达不到预期的目标的可能性及其损失。企业资本运营风险主要有两类:一是资本的经营风险,即企业在资本运营过程中,若资本运营决策者对市场分析不透彻,对自身经营能力把握不准,或者目标选择不恰当,那么就有可能导致经营方向失误,这是经营风险的主要原因;企业在经营过程中没能及时、准确地掌握市场需求的变化,导致经营行为与市场脱节,那么企业的资本运营也必然面临风险。二是资本的财务风险,涉及融资安排风险、债务结构风险、资金使用风险。小到支付困难,大到企业破产,都与财务风险有关。许多企业希望通过债务资本运营中的杠杆来完成兼并收购,尤其在信息不对称、市场发生巨变以及经营决策出现重大失误的情况下,
17、其财务风险很大。为防止资本运营过程中的风险,企业要做好以下几方面的工作:(一)培养资本运营的综合性人才资本运营是对企业全部资产进行综合有效运营的一种经营活动,它要求从业人员具备证券、投资、金融、法律等方面的知识和具备一定的管理能力和熟练操作金融工具的技能,为此,企业要建立科学筛选和录用人才的标准,采纳和学习知名企业的优惠政策,吸纳人才。(二)建立生产经营与资本运营良性互动机制建立完善的管理机制,明确企业发展的战略目标和资本运营的目的,立足于生产经营,使资本运营和生产经营良性互动,避免资本盲目扩张导致的不可控的风险扩张。(三)建立健全的财务制度通过财务信息的反馈实时了解企业的运营情况、财务的承受
18、能力、盈利亏损的状况,以便选择有效的资本运营方案和金融工具,充分评估资本运营需要的财务资源和可能带来的财务结果,做好应对整合需要的准备工作。(四)不断进行创新,形成技术优势企业只有具备技术优势,通过创新很好地满足消费者的需求,才能站稳自己的市场,拓展资本运营的空间。(五)强化风险防范意识进行资本经营,就存在风险,往往利益越大,风险越大,企业管理者不能只看重利益而忽视可能存在的风险,必须具备防范风险的意识,做好资本运营风险评估,如运用终值评价法和风险评价法,来对投资或筹资方案进行评价。在此基础上,做好防范风险的备选方案,最大限度地把可能的风险降到最小。三、企业融资战略的类型企业融资战略的类型企业
19、融资战略依据不同的划分标准可有不同的分类,具体包括:(一)按融资方式不同划分1资本积聚战略指企业将自身的留成利润转化为资本,用于扩大再生产的战略,因此,也叫企业自我积累的融资渠道战略。资本积聚战略的特点是:(1)不需要付出融资的成本,即不存在支付借款利息,因而风险最小。(2)筹措到足够投资的资本数额所需时间的长短取决于企业留利水平,若企业留利不丰厚,甚至无留利,那么转化为资本的数额就小,甚至为零。由此,单纯依靠企业的积累来进行融资和投资,可能会由于较长的融资时间而丧失市场机会。2负债经营战略指企业向商业银行等金融企业或向信托投资公司等非金融性企业借款,或通过有关银行向社会发行企业债券,以筹集所
20、需资金用于生产经营活动的一种战略。负债经营战略的主要特点是:(1)筹集资金的速度快,能在较短时间内集中大量的资金,以满足企业扩大生产经营规模的需要。(2)能够迅速抓住市场机会,赢得企业的发展。(3)需支付较高的贷款利息或债券利息,因而有较大的财务风险。负债经营战略也叫借贷经营战略,是可供产品有可观的市场前景的企业所选择的战略。3合资或合作经营战略合资或合作经营战略既是企业的一种经营战略,也是可供选择的融资战略,即通过合资经营、合作经营,可以从合资伙伴、合作伙伴那里取得扩大生产所需资本,或取得相当于资本的设备、技术、专利等,解决了企业独资时由于资本不足,不能扩大生产经营规模的困难。合资或合作经营
21、战略融资方式的一个重要特点就是不用支付融资成本。由于合资双方或合作双方共同投资,共同经营,因而共同承担经营风险。由于合资或合作对双方都有利,应积极选择合资经营或合作经营的融资方式战略。4股份经营战略股份经营战略既是一种经营方式战略,也是一种融资方式战略,即通过有限责任公司的股份经营,能够筹集数量较多的法人股份资本和企业内部职工股的部分资本;通过股份有限公司,不仅能取得较多的法人股份资本、企业内部职工股的部分资本,而且股票上市后能从社会上集中大量的个人股份资本。股份经营战略这种融资方式战略的特点是(1)资本集中的速度很快。(2)资本集中的数额巨大。因而能够迅速扩大生产经营规模,抓住难得的市场机遇
22、求得企业的迅猛发展。股份经营的融资战略也叫资本集中战略,是可供企业选择的比较理想的融资方式。5“三来一补”战略“三来一补”战略是指“来料加工、来样加工、来件组装、补偿贸易”战略。这既是一种经营方式战略,也是一种融资方式战略。“来料加工”,即客商自备原材料,企业按照客商要求的产品进行加工,收取加工费。这种方式可以克服本企业流动资金不足的困难,利用客商流动资金,充分利用生产能力,保证企业能正常生产。“来样加工”,客商提供产品样品,企业按客商要求进行加工生产;客商提供资金,加工企业备料进行加工,也是利用客商流动资金的一种方式。“来件组装”,由客商提供已装好的部件和部分散的零件,由企业加工装配;或客商
23、提供全分解的零件、部件,由企业先组装部件,再组装为成品,这种方式也是利用客商流动资金的一种方式。“补偿贸易”,在来料加工、来样来件组装中,企业缺少某些关键设备,为保证加工和组装产品的质量,客商以贷款方式向加工企业提供机器设备、技术、专利、物资等,待加工项目完成后,由加工企业生产的产品或双方商定的其他产品偿还贷款。由于加工企业偿还贷款和付息,是采取以实物补偿的办法,因此称为“补偿贸易”。这种方式实质上是通过贷款利用客商固定资金的一种融资方式。“三来一补”这种融资方式战略,既可在国内企业之间运用,也可在与外商企业进行贸易往来中运用。这是企业在发展的起步阶段或资金严重不足、处境困难时,常采用的种融资
24、战略。在我国沿海开放地区,中小型企业在引进外资时,“三来一补”是用得较多的一种融资战略,现已推广到我国中西部很多中小型企业,它们也在积极利用这种融资方式战略。(二)按融资渠道不同划分1.内源型融资渠道战略内源型融资渠道战略是指依靠企业内部融资解决生产经营活动所需资金的渠道战略,主要是指利用企业内部的留成利润(主要表现为盈余公积金和未分配利润)、应付税款(尚未到期的应交税款)、折旧准备基金、企业内部集资、盘活企业内部存量资产。2.外源型融资渠道战略外源型融资渠道战略是指企业依靠外部渠道筹集资金的战略。这一战略还可具体分为两种不同的融资战略方案:(1)间接融资战略,是指通过商业银行、专业银行、信托
25、公司等金融机构或非金融机构借款来满足对资金需求的战略方案。(2)直接融资战略,是指不经过任何金融中介机构,由资金短缺的单位直接与资金富余的单位协商进行借贷,或通过有价证券及合资等方式进行资金融通的渠道战略,如企业债券、股票、合资经营、企业内部融资等。(三)按照融资各方当事人所拥有的权益划分1.股权融资战略股权融资战略是指企业通过转让一定比例的股份以吸引新的股东加入,以此获得资金的战略安排。通过股权融资所获的资金,企业无须还本付息,因此,不存在定期偿付的财务压力。投资人作为新股东加入公司,可以与老股东同样分享企业的价值增长。常见的股权融资方式包括吸收直接投资、发行股票、私募股权基金等。2.债权融
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