第七章基金理财案例.ppt

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1、第七章第七章 基金理财基金理财l博时基金博时基金l宝盈基金宝盈基金l长城基金长城基金l长盛基金长盛基金l长信基金长信基金l大成基金大成基金l东方基金东方基金l东吴基金东吴基金l富国基金富国基金l光大保德信光大保德信l广发基金广发基金第一节第一节 基金公司基金公司l国海富兰克林基金国海富兰克林基金l国联安基金国联安基金l国泰基金国泰基金l国投瑞银基金国投瑞银基金l工银瑞信基金工银瑞信基金l华安基金华安基金l华宝兴业基金华宝兴业基金l华富基金华富基金l汇丰晋信基金汇丰晋信基金l海富通基金海富通基金l华商基金华商基金l华泰柏瑞基金华泰柏瑞基金l汇添富基金汇添富基金l华夏基金华夏基金l景顺长城基金景顺

2、长城基金l嘉实基金嘉实基金l建信基金建信基金l金元比联基金金元比联基金l金鹰基金金鹰基金l交银施罗德交银施罗德l大摩华鑫基金大摩华鑫基金l民生加银基金民生加银基金l诺安基金诺安基金l诺德基金诺德基金l南方基金南方基金l农银汇理基金农银汇理基金l纽银基金纽银基金l鹏华基金鹏华基金l浦银安盛基金浦银安盛基金l融通基金融通基金l上投摩根基金上投摩根基金l申万菱信基金申万菱信基金l泰达宏利基金泰达宏利基金l天弘基金天弘基金l泰信基金泰信基金l天冶基金天冶基金l万家基金万家基金l信诚基金信诚基金l信达澳银基金信达澳银基金l新华基金新华基金l兴业全球基金兴业全球基金l易方达基金易方达基金l银河基金银河基金

3、l银华基金银华基金l益民基金益民基金l中海基金中海基金l中欧基金中欧基金l招商基金招商基金l浙商基金浙商基金l中邮创业基金中邮创业基金l中银基金中银基金20112011年基金排名榜年基金排名榜 2011 2011年底基金公司规模排名，华夏基金以年底基金公司规模排名，华夏基金以1790.881790.88亿亿元的管理规模稳居第一名，元的管理规模稳居第一名，嘉实基金嘉实基金以以 1374.661374.66亿元名列亿元名列第二，易方达基金分别以第二，易方达基金分别以1347.851347.85亿元名列第三，南方基亿元名列第三，南方基金和博时基金位列第四和第五名，管理规模金和博时基金位列第四和第五名

4、，管理规模分别为分别为1132.771132.77亿元和亿元和1082.601082.60亿元。传统的亿元。传统的“五巨头五巨头”公司均守公司均守住千亿元的规模。住千亿元的规模。基金熊市账本曝光基金熊市账本曝光 华夏等七公司管理费超华夏等七公司管理费超1010亿亿 20122012年年4 4月月2 2日刚刚公布落幕的年报显示，日刚刚公布落幕的年报显示，20112011年基金年基金行业累计亏损行业累计亏损50045004亿元，亏损金额仅次于亿元，亏损金额仅次于20082008年。在千万年。在千万基民被迫吞下这一苦果之际，基金公司却将基民被迫吞下这一苦果之际，基金公司却将288.63288.63亿

5、管理亿管理费用轻松收入囊中。费用轻松收入囊中。20112011年股债年股债“双熊双熊”，以致整个行业，以致整个行业除了货币型基金一枝独秀外，其余各类型基金悉数沦陷，除了货币型基金一枝独秀外，其余各类型基金悉数沦陷，就连往年鲜尝败绩的债券基金也被拖入亏损的泥沼。就连往年鲜尝败绩的债券基金也被拖入亏损的泥沼。即使是向来笑傲牛熊市的即使是向来笑傲牛熊市的“一哥一哥”王亚伟也迫于无奈王亚伟也迫于无奈向持有人交上一份亏损的答卷，他操盘的两只基金向持有人交上一份亏损的答卷，他操盘的两只基金华华夏大盘和华夏策略精选夏大盘和华夏策略精选20112011年分别亏损年分别亏损12.9612.96亿元和亿元和4.3

6、24.32亿元，这也是王亚伟从业史上成绩惨淡程度仅次于亿元，这也是王亚伟从业史上成绩惨淡程度仅次于20082008年年的一年。的一年。据统计，据统计，20112011年年6464家基金公司总共向银行派发家基金公司总共向银行派发46.9746.97亿元的尾随佣金，较亿元的尾随佣金，较20102010年提升年提升2.062.06个百分点，而这部分个百分点，而这部分资金占了全部管理费用收入的资金占了全部管理费用收入的16.27%16.27%第二节第二节 基金基本知识基金基本知识 投资基金是一种利益共享、风险共担的投资基金是一种利益共享、风险共担的集合投资方式，即通过发行基金股份或受益集合投资方式，即

7、通过发行基金股份或受益凭证等有价证券聚集众多的不确定投资者的凭证等有价证券聚集众多的不确定投资者的出资，交由专业投资机构经营运作，以规避出资，交由专业投资机构经营运作，以规避投资风险并谋取投资收益的证券投资工具。投资风险并谋取投资收益的证券投资工具。一、投资基金的种类一、投资基金的种类l（一）根据组织形态的不同，可分为（一）根据组织形态的不同，可分为契约型基金：又称为单位信托基金，是指投资者、管契约型基金：又称为单位信托基金，是指投资者、管理人、托管人三者作为基金的当事人，通过签订基金契理人、托管人三者作为基金的当事人，通过签订基金契约的形式发行受益凭证而设立的一种基金。它是基于契约的形式发行

8、受益凭证而设立的一种基金。它是基于契约原理而组织起来的代理投资行为，没有基金章程，也约原理而组织起来的代理投资行为，没有基金章程，也没有公司董事会，而是通过基金企业来规范三方当事人没有公司董事会，而是通过基金企业来规范三方当事人的行为。的行为。公司型基金：又叫做共同基金，指基金本身为一家股公司型基金：又叫做共同基金，指基金本身为一家股份有限公司，公司通过发行股票或受益凭证的方式来筹份有限公司，公司通过发行股票或受益凭证的方式来筹集资金，然后在由公司委托一家投资顾问公司进行投资，集资金，然后在由公司委托一家投资顾问公司进行投资，股东通过股东大会和董事会享有管理基金资产的权利。股东通过股东大会和董

9、事会享有管理基金资产的权利。l（二）根据变现方式的不同，可分为（二）根据变现方式的不同，可分为封闭式基金：封闭式基金：指事先确定发行总额，在指事先确定发行总额，在封闭期内基金单位总数不变，基金上市后封闭期内基金单位总数不变，基金上市后投资者可以通过证券市场转让、买卖基金投资者可以通过证券市场转让、买卖基金单位的一种基金。单位的一种基金。开放式基金：开放式基金：指基金发行总额不固定，指基金发行总额不固定，基金单位总数随时增减，投资者可以按基基金单位总数随时增减，投资者可以按基金的报价在国家规定的营业场所申购或者金的报价在国家规定的营业场所申购或者赎回基金单位的一种基金。赎回基金单位的一种基金。l

10、（三）根据投资标的不同，可分为（三）根据投资标的不同，可分为股票基金：指主要投资于股票市场的基金，股票基金：指主要投资于股票市场的基金，这是一个相对的概念，并不是要求所有的资金这是一个相对的概念，并不是要求所有的资金买股票，也可以有少量资金投入到债券或其他买股票，也可以有少量资金投入到债券或其他的证券。的证券。我国有关法规规定，基金资产的不少于我国有关法规规定，基金资产的不少于20%20%的资金必须投资国债。的资金必须投资国债。一个基金是不是股票基金，往往要根据基一个基金是不是股票基金，往往要根据基金契约中规定的投资目标、投资范围去判断。金契约中规定的投资目标、投资范围去判断。国内所有上市交易

11、的封闭式基金及大部分国内所有上市交易的封闭式基金及大部分的开放式基金都是股票基金。的开放式基金都是股票基金。债券基金：是指全部或大部分投资于债券市场债券基金：是指全部或大部分投资于债券市场的基金。的基金。假如全部投资于债券，可以称其为纯债券基假如全部投资于债券，可以称其为纯债券基金；金；假如大部分基金资产投资于债券，少部分可假如大部分基金资产投资于债券，少部分可以投资于股票，可以称其为债券型基金。以投资于股票，可以称其为债券型基金。例如南方宝元债券型基金，其规定债券投资例如南方宝元债券型基金，其规定债券投资占基金资产占基金资产45%45%95%95%，股票投资的比例占基金资，股票投资的比例占基

12、金资产产0 035%35%，股市不好时，则可以不持有股票。，股市不好时，则可以不持有股票。货币基金是投资于银行定期存款、商业本票、承兑汇票等风险低、流通性高的短期投资工具的基金品种，具有流通性好、低风险与收益较低的特性。专向基金是指将资金专门投资与某一特定行业专向基金是指将资金专门投资与某一特定行业领域的基金产品。领域的基金产品。相对与一般基金而言，专项基金有效的缩小相对与一般基金而言，专项基金有效的缩小了投资范围，在选择投资对象方面具有更强的了投资范围，在选择投资对象方面具有更强的针对性。针对性。基金管理人可以把主要的研发精力集中于基金管理人可以把主要的研发精力集中于既定的行业领域，不仅提高

13、了投资管理的专业既定的行业领域，不仅提高了投资管理的专业化程度，也在一定程度上降低了管理成本。化程度，也在一定程度上降低了管理成本。以美国的基金行业为例，较为常见的专向以美国的基金行业为例，较为常见的专向基金的投资领域包括了高科技、大众传媒、健基金的投资领域包括了高科技、大众传媒、健康护理、金融、公用事业、自然资源、房地产康护理、金融、公用事业、自然资源、房地产等等。等等。二、基金的价值二、基金的价值基金投资决策涉及到三个概念：基金投资决策涉及到三个概念：l基金价值：主要由基金净资产的现有的市场价值决定。基金价值：主要由基金净资产的现有的市场价值决定。l基金单位净值：是指在某一时点每一基金单位

14、或基金基金单位净值：是指在某一时点每一基金单位或基金股份所具有的市场价值。股份所具有的市场价值。是评价基金价值的最直观指标。是评价基金价值的最直观指标。基金单位净值基金单位净值=基金净资产价值总额基金净资产价值总额基金单位总份基金单位总份数数式中，基金净资产价值总额式中，基金净资产价值总额=基金资产总额基金负基金资产总额基金负债总额债总额其中基金负债包括以基金名义对外融资借款以及其中基金负债包括以基金名义对外融资借款以及应付给投资者的分红、应付给基金管理人的经理费应付给投资者的分红、应付给基金管理人的经理费等等l基金报价基金报价【例】基金单位净值的计算l嘉实研究精选嘉实研究精选(070013)

15、(070013)基金概况投资目标基金概况投资目标 通过通过持续、系统、深入的基本面研究，挖掘企业内持续、系统、深入的基本面研究，挖掘企业内在价值，寻找具备长期增长潜力的上市公司，在价值，寻找具备长期增长潜力的上市公司，以获取基金资产长期稳定增值。以获取基金资产长期稳定增值。l已知该公司在已知该公司在20102010年年6 6月月3030日的资产负债表如表日的资产负债表如表8-38-3所示。所示。l该基金已售出的基金单位为该基金已售出的基金单位为282,392282,392万份。万份。l请计算请计算(070013)(070013)嘉实研究精选嘉实研究精选20102010年年6 6月月3030日的

16、基金单位净值。日的基金单位净值。表 资产负债表 单位：万元数据日期数据日期2010-6-302010-6-302009-6-302009-6-30总资产总资产390 759390 759385 697385 697银行存款银行存款122 245122 24565 23365 233结算备付金结算备付金1 4331 4331 4931 493存出保证金存出保证金5585580 0股票投资市值股票投资市值241 174241 174298 248298 248债券投资价值债券投资价值17 24717 24719 45819 458应收证券清算款应收证券清算款6 8066 8060 0应收利息应收利

17、息189189528528应收申购款应收申购款1 1071 107737737负债和所有者权益总计负债和所有者权益总计390 759390 759385 698385 698负债合计负债合计2 6632 66331 51331 513应付证券清算款应付证券清算款0 018 49018 490应付赎回款应付赎回款1 0781 07811 26311 263应付管理人报酬应付管理人报酬500500431431应付托管费应付托管费83837272应付交易费用应付交易费用9789781 2331 233其他负债其他负债24242424所有者权益合计所有者权益合计388 096388 096354 18

18、4354 184实收基金实收基金(基金单位总额基金单位总额)282 392282 392245 134245 134分析提示：分析提示：l“基金净资产价值总额基金资产总额基基金净资产价值总额基金资产总额基金负债总额金负债总额”l即表即表8-38-3中的所有者权益合计。中的所有者权益合计。l其计算过程见表其计算过程见表8-48-4。序号序号数据日期数据日期2010-6-302010-6-302009-6-302009-6-30资产（万元）资产（万元）390 759390 759385 697385 697负债（万元）负债（万元）2 6632 66331 51331 513=-所有者权益（万元）所

19、有者权益（万元）388 096388 096354 184354 184实收基金实收基金(基金单位总额基金单位总额)（万份）（万份）282 392282 392245 134245 134=基金单位净值（元）基金单位净值（元）1.374 31.374 31.444 91.444 9l三、三、基金的报价：理论上是由基金的价值决定的。基金的报价：理论上是由基金的价值决定的。基金单位净值越高，基金的交易价格就越高。基金单位净值越高，基金的交易价格就越高。封闭型基金二级市场上交易价格是由供求关系和封闭型基金二级市场上交易价格是由供求关系和基金业绩决定，围绕基金单位净值上下波动。基金业绩决定，围绕基金单

20、位净值上下波动。开放型基金的柜台交易价格完全以基金单位净值开放型基金的柜台交易价格完全以基金单位净值为基础。为基础。基金公司通常采用两种报价形式：基金公司通常采用两种报价形式：认购价（卖出价）认购价（卖出价）赎回价（买入价）赎回价（买入价）基金认购价基金认购价=基金单位净值首次认购费基金单位净值首次认购费基金赎回价基金赎回价=基金单位净值基金赎回费基金单位净值基金赎回费基金认购价与赎回价的计算基金认购价与赎回价的计算 已知嘉实研究精选的申购费率为已知嘉实研究精选的申购费率为1.50%1.50%，赎回费率为，赎回费率为0.50%0.50%。江南公司拟在。江南公司拟在20102010年年6 6月月

21、3030日拟投资日拟投资1000010000元购买该基金。元购买该基金。（1 1）请计算该基金的认购价，江南公）请计算该基金的认购价，江南公司将持有多少份额的基金？司将持有多少份额的基金？（2 2）如果在）如果在20102010年年6 6月月3030日拟赎回日拟赎回1000010000份该基金，请计算该基金的赎回价为份该基金，请计算该基金的赎回价为多少？江南公司的交易账户中将增加多少资多少？江南公司的交易账户中将增加多少资金？金？分析提示：分析提示：l（1 1）因为该基金的认购价）因为该基金的认购价=1.374=1.374(1+1.5%)=1.395(1+1.5%)=1.395元；元；投资投资

22、1000010000元将获得基金份额：元将获得基金份额：=10000/1.395=7 168.46=10000/1.395=7 168.46份份l（2 2）因为该基金的赎回价）因为该基金的赎回价=1.374=1.374（1-1-0.5%0.5%）=1.367=1.367元元该公司的交易账户将增加资金该公司的交易账户将增加资金=1.367=1.36710000=13 10000=13 670670元元l四、基金收益率的计算四、基金收益率的计算 基金收益率是用以反映基金增值的情况的基金收益率是用以反映基金增值的情况的指标，它通过基金净资产的价值变化来衡量。指标，它通过基金净资产的价值变化来衡量。基

23、金净资产的价值是以市价计量的，基金净资产的价值是以市价计量的，基金资产的市场价值上升，意味着基金的基金资产的市场价值上升，意味着基金的投资收益增加，基金投资者的权益也随之投资收益增加，基金投资者的权益也随之增加。增加。基金收益率：基金收益率：就是基金净值总额的就是基金净值总额的增长率。增长率。基金收益率的计算基金收益率的计算 江南公司于江南公司于20092009年年6 6月月3030日开始持有日开始持有(070013)(070013)嘉实研究精选基金，一直到嘉实研究精选基金，一直到20102010年年6 6月月3030日，没有增减该基金。日，没有增减该基金。要求：计算要求：计算(070013)

24、(070013)嘉实研究精选的年嘉实研究精选的年收益率为多少？收益率为多少？分析提示：分析提示：基金收益率就是基金净值总额的增长率基金收益率就是基金净值总额的增长率=（388096-354184388096-354184）354184=9.57%354184=9.57%l一、华夏基金管理公司（北京）一、华夏基金管理公司（北京）u（一）旗下基金：（一）旗下基金：2727只只华夏成长（童汀）华夏成长（童汀）华夏大盘精选华夏大盘精选(王亚伟，最近辞职）王亚伟，最近辞职）华夏优势增长（刘文动、巩怀志）华夏优势增长（刘文动、巩怀志）华夏债券华夏债券A/BA/B（韩会永、魏镇江）（韩会永、魏镇江）华夏债券

25、华夏债券C C（同上）（同上）华夏回报（胡建平、张剑）华夏回报（胡建平、张剑）华夏红利（潭琦、赵航）华夏红利（潭琦、赵航）华夏回报二号（胡建平、张剑）华夏回报二号（胡建平、张剑）开放式基金第三节第三节 名星基金与基金经理名星基金与基金经理华夏中小板华夏中小板ETFETF（方军、唐棕）（方军、唐棕）华夏蓝筹（王志华、刘文动、王怡欢）华夏蓝筹（王志华、刘文动、王怡欢）华夏经典配置（王海雄、赵航）华夏经典配置（王海雄、赵航）华夏收入（郑煜）华夏收入（郑煜）中信稳定双利债券（李广云）中信稳定双利债券（李广云）华夏上证华夏上证50ETF50ETF（方军）（方军）华夏平稳增长（严鸿宴）华夏平稳增长（严鸿宴

26、）华夏复兴（童汀、程海泳）华夏复兴（童汀、程海泳）华夏全球精选（杨昌桁、周全）华夏全球精选（杨昌桁、周全）华夏行业精选（罗泽萍）华夏行业精选（罗泽萍）华夏希望债券华夏希望债券A A（韩会永）（韩会永）华夏希望债券华夏希望债券C C（同上）（同上）华夏策略精选（王亚伟）华夏策略精选（王亚伟）华夏沪深华夏沪深300300（方军、徐弘弢）（方军、徐弘弢）华夏盛世精选（刘文动、阳琨、张勇）华夏盛世精选（刘文动、阳琨、张勇）开放式基金华夏现金增利货币基金华夏现金增利货币基金中信现金优势货币基金中信现金优势货币基金基金兴华基金兴华基金兴和基金兴和货币型基金货币型基金封闭式基金封闭式基金u（二）名星基金及经

27、理（二）名星基金及经理1.1.华夏大盘精选、华夏策略精选华夏大盘精选、华夏策略精选-王亚伟王亚伟 投资目标：追求基金资产的长期增值。投资目标：追求基金资产的长期增值。资产配置：股票资产比例范围为资产配置：股票资产比例范围为40%40%95%95%；基；基金保留的现金以及投资于到期日在金保留的现金以及投资于到期日在1 1年以内的国债、年以内的国债、政策性金融债、债券回购、中央银行票据等短期金政策性金融债、债券回购、中央银行票据等短期金融工具的资产比例不低于融工具的资产比例不低于5%5%。投资理念：精选在各行业中具有领先地位的大投资理念：精选在各行业中具有领先地位的大型上市公司，通过对其股票的投资

28、，分享公司持续型上市公司，通过对其股票的投资，分享公司持续高增长所带来的盈利，实现基金资产的长期增值。高增长所带来的盈利，实现基金资产的长期增值。经济学硕士经济学硕士,曾任中信国际合作公司业务曾任中信国际合作公司业务经理，华夏证券有限公司研究经理。经理，华夏证券有限公司研究经理。19981998年年加入华夏基金管理有限公司，历任兴华证券加入华夏基金管理有限公司，历任兴华证券投资基金基金经理助理、基金经理（投资基金基金经理助理、基金经理（19981998年年4 4月月2828日至日至20022002年年1 1月月8 8日期间），华夏成长证日期间），华夏成长证券投资基金基金经理（券投资基金基金经理

29、（20012001年年1212月月1818日至日至20052005年年4 4月月1212日期间）。现任华夏大盘精选证日期间）。现任华夏大盘精选证券投资基金基金经理（券投资基金基金经理（20052005年年1212月月3131日起任日起任职）。职）。王亚伟管理过的基金王亚伟管理过的基金代码代码基金名称基金名称基金类型基金类型起始时间起始时间截止时间截止时间任职天数任职天数回报回报002031华夏策略华夏策略精选精选混合型混合型2008-10-23至今至今2年又年又176天天171.90%000011华夏大盘华夏大盘精选精选混合型混合型2005-12-31至今至今5年又年又108天天1,498.9

30、6%000001华夏成长华夏成长股票型股票型2001-12-182005-04-123年又年又116天天13.21%500008基金兴华基金兴华传统封闭式传统封闭式基金基金1998-04-282002-01-083年又年又256天天90.48%华夏大盘精选基金走势业绩华夏大盘精选基金走势业绩l 本期报告中的本期报告中的“近近6 6个月个月”、“近近1212个月个月”与与“近近2424个月个月”分别为分别为20092009年年7 7月月1 1日至日至20092009年年1212月月3131日、日、20092009年年1 1月月1 1日至日至20092009年年1212月月3131日、日、2008

31、2008年年1 1月月1 1日至日至20092009年年1212月月3131日。日。（普益金融理财研究所普益金融理财研究所普益财富普益财富第十九期）第十九期）王亚伟赌重组经典王亚伟赌重组经典8.342009.4.922.422010.9.2010.852010.7.2816.602010.9.13截止日期：截止日期：2010/9/302010/9/30广汇股份广汇股份9.159.15工商银行工商银行9.039.03建设银行建设银行7.397.39葛洲坝葛洲坝5.095.09中恒集团中恒集团4.194.19交通银行交通银行3.903.90东方金钰东方金钰3.703.70昌河股份昌河股份3.243

32、.24乐凯胶片乐凯胶片2.862.86峨眉山峨眉山2.312.31截止日：截止日：2010/12/312010/12/31（占流通股）（占流通股）STST山焦山焦 2.85%2.85%（流通股第二）（流通股第二）涪陵电力涪陵电力1.87%1.87%（流通股第一）（流通股第一）广钢股份广钢股份1.71%1.71%（流通股第三）（流通股第三）京投银泰京投银泰2.02%2.02%（流通股第三）（流通股第三）信达地产信达地产3.21%3.21%（流通股第四）（流通股第四）年报显示其持有创业板股票：年报显示其持有创业板股票：星辉车模、沃森生物、锦富星辉车模、沃森生物、锦富新材、先河环保、易世达、大富新材

33、、先河环保、易世达、大富科技。科技。2010.7.22010.11.92011.1.282011.4.15【2011-03-292011-03-29】*ST*ST山焦山焦(600740)(600740)靠政府补助暂免退市靠政府补助暂免退市 焦化行业整合加速焦化行业整合加速*STST山焦山焦(600740.SH)(600740.SH)今日发布今日发布20102010年年报，年报显示，公年年报，年报显示，公司实现营业总收入司实现营业总收入64061.23 64061.23 万元，比去年同期增长万元，比去年同期增长121.13%121.13%，净利润净利润6677.28 6677.28 万元，比去年

34、同期增长万元，比去年同期增长108.61%108.61%，在，在20082008、20092009连续两年巨额亏损之后，公司实现扭亏为盈，这也意味着连续两年巨额亏损之后，公司实现扭亏为盈，这也意味着*STST山山焦将避免暂停上市。焦将避免暂停上市。而近期关于而近期关于*STST山焦重组的消息又再次被点燃，受多重利好山焦重组的消息又再次被点燃，受多重利好刺激，公司昨日直线涨停。刺激，公司昨日直线涨停。政府补助雪中送炭助扭亏政府补助雪中送炭助扭亏*STST山焦山焦20102010年三季报显示，公司年三季报显示，公司1 19 9月还亏损月还亏损2.182.18亿元。亿元。对于扭亏原因，对于扭亏原因，

35、*STST山焦表示，一是山焦表示，一是20102010年度收到政府补助年度收到政府补助6394.46394.4万元，已全部到帐；二是公司焦炭和化工产品市场逐步万元，已全部到帐；二是公司焦炭和化工产品市场逐步好转。好转。2010 2010年年1111月月1 1日，日，*STST山焦公告称，山焦公告称，“目前不存在且在未目前不存在且在未来三个月内不存在针对山西焦化股份有限公司的重大资产重来三个月内不存在针对山西焦化股份有限公司的重大资产重组、收购等行为。组、收购等行为。”而从发布公告到现在，显然已经超过而从发布公告到现在，显然已经超过3 3个月的期限。个月的期限。据了解，焦化行业是山西省传统支柱产

36、业，产业布局分据了解，焦化行业是山西省传统支柱产业，产业布局分散，全省散，全省227 227 户焦化企业分布在户焦化企业分布在60 60 余个县区内；产业集中度余个县区内；产业集中度低，户均产能不到低，户均产能不到70 70 万吨；产业技术水平低，炭化室高度万吨；产业技术水平低，炭化室高度4.3 4.3 米及以下的焦炉占总产能的米及以下的焦炉占总产能的75.28%75.28%；资源综合利用水平；资源综合利用水平不高，山西省准备至不高，山西省准备至2011 2011 年底独立焦化企业保留年底独立焦化企业保留150 150 户左右。户左右。2 2月底，山西省副省长任润厚就曾在全省经济和信息化工月底

37、，山西省副省长任润厚就曾在全省经济和信息化工作会议上表示，作会议上表示，20112011年，山西省政府重点推进焦化企业整合年，山西省政府重点推进焦化企业整合重组。重组。3 3月月8 8日，任润厚就焦化行业联合重组听取专家和企业日，任润厚就焦化行业联合重组听取专家和企业的意见，研究推进焦化行业联合重组工作措施。此事件又让的意见，研究推进焦化行业联合重组工作措施。此事件又让市场重新关注市场重新关注*STST山焦的资产重组。山焦的资产重组。【2011-01-042011-01-04】*ST*ST山焦山焦(600740)(600740)收回收回781781万欠款万欠款*STST山焦（山焦（600740

38、600740）4 4日公告，公司已收日公告，公司已收回山西汾河生化有限公司所欠款项回山西汾河生化有限公司所欠款项781.74781.74万万元。由于以前年度公司对该欠款中的本金元。由于以前年度公司对该欠款中的本金568.25568.25万元全额计提坏账准备，此次收回欠万元全额计提坏账准备，此次收回欠款预计将增加公司利润款预计将增加公司利润701.74701.74万元。万元。公司的经营情况并没有得到改观公司的经营情况并没有得到改观2010.3.3110.2810.6310.632010.6.302010.6.3011.8211.822011.1.252011.1.252010.11.112010

39、.11.112010.5.282010.5.28 14.69 14.69蓝色价格为收盘价蓝色价格为收盘价2011.4.1813.68机构成本：12元左右【2010-10-262010-10-26】涪陵电力涪陵电力(600452)(600452)重组魅力重组魅力 诱惑诱惑 王亚伟加仓王亚伟加仓 王亚伟是吃定涪陵电力（王亚伟是吃定涪陵电力（600452600452）了。尽管二季度与其携手共进的王卫东已）了。尽管二季度与其携手共进的王卫东已转身离去，但王亚伟执掌的华夏大盘和华夏策略却在三季度陡然加仓转身离去，但王亚伟执掌的华夏大盘和华夏策略却在三季度陡然加仓260260万股，万股，领衔涪陵电力十大流

40、通股东之首。王亚伟看重的可能依旧是重组的领衔涪陵电力十大流通股东之首。王亚伟看重的可能依旧是重组的 魅力魅力。经营不善一直是摆在涪陵电力面前的难题。继二季度出现亏损后，三季度公经营不善一直是摆在涪陵电力面前的难题。继二季度出现亏损后，三季度公司业绩依旧不见大的起色：报告期实现所有者权益司业绩依旧不见大的起色：报告期实现所有者权益4709947099万元，同比减少万元，同比减少1.6%1.6%；实现净利润实现净利润7.77.7万元，同比减少万元，同比减少99.25%99.25%；基本每股收益；基本每股收益0.0010.001元，同比减少元，同比减少98%98%。尽管涪陵电力的经营业绩不乐观，而且

41、面临成本抬高、竞争加剧等不利因素，尽管涪陵电力的经营业绩不乐观，而且面临成本抬高、竞争加剧等不利因素，可王亚伟还是执着加仓。公司三季报显示，华夏大盘精选证券投资基金持有可王亚伟还是执着加仓。公司三季报显示，华夏大盘精选证券投资基金持有300300万股，位列十大流通股股东之首，紧随其后的是华夏策略精选灵活配置混合型证万股，位列十大流通股股东之首，紧随其后的是华夏策略精选灵活配置混合型证券投资基金，握有券投资基金，握有200200万股，合计所持股份占流通盘的万股，合计所持股份占流通盘的6.46%6.46%。而在二季度，华夏。而在二季度，华夏大盘和华夏策略仅分别持有大盘和华夏策略仅分别持有159.6

42、159.6万股和万股和8080万股，排在流通股股东的第三和第九万股，排在流通股股东的第三和第九位，仅占流通盘的位，仅占流通盘的1.5%1.5%。在公司经营毫无突破性增长的背景下，押宝重组无疑成为王亚伟加仓的最合在公司经营毫无突破性增长的背景下，押宝重组无疑成为王亚伟加仓的最合理解释。理解释。回查资料，回查资料，20092009年年7 7月，重庆电力与重庆市涪陵水利电力投资集团有限公司月，重庆电力与重庆市涪陵水利电力投资集团有限公司签订签订关于重庆川东电力集团有限责任公司部分股权无偿划转协议关于重庆川东电力集团有限责任公司部分股权无偿划转协议，将川东电，将川东电力集团力集团57.56%57.56

43、%股权中的股权中的46.12%46.12%无偿划转给重庆电力持有管理。股权划转完毕后，无偿划转给重庆电力持有管理。股权划转完毕后，重庆电力将成为川东电力集团的控股股东，同时也将成为涪陵电力的实际控制人。重庆电力将成为川东电力集团的控股股东，同时也将成为涪陵电力的实际控制人。虽然此后涪陵电力发布公告称停止筹划重大资产重组事项，但为市场对涪陵电力虽然此后涪陵电力发布公告称停止筹划重大资产重组事项，但为市场对涪陵电力的资产重组期望埋下了伏笔。的资产重组期望埋下了伏笔。值得注意的是，截至值得注意的是，截至20102010年年9 9月月3030日，上述股权划转已经重庆市涪陵区政府日，上述股权划转已经重庆

44、市涪陵区政府涪府函涪府函【20092009】321321号文件批准，涪陵电力正在抓紧办理取得有关国有资产管理号文件批准，涪陵电力正在抓紧办理取得有关国有资产管理部门批准和证监会核准的有关手续。部门批准和证监会核准的有关手续。公司经营状况：成公司经营状况：成本上升、环保问题本上升、环保问题2010年华夏大盘精选基金年报持股情况000819 000819 岳阳兴长岳阳兴长 3.32%(3.32%(制造业制造业-原油加工）原油加工）000877 000877 天山股份天山股份 2.86%2.86%（制造业（制造业-水泥）水泥）000888 000888 峨眉山峨眉山 2.61%2.61%（旅游业）（

45、旅游业）600122 600122 宏图高科宏图高科 2.39%2.39%（批发零售贸易）（批发零售贸易）000959 000959 首钢股份首钢股份 2.37%2.37%（制造业（制造业-钢铁）钢铁）600240 600240 华业地产华业地产 2.24%2.24%（房地产）（房地产）600598 600598 北大荒北大荒 2.06%2.06%（种植业）（种植业）600067 600067 冠城大通冠城大通 2.00%2.00%（制造业（制造业-输配电）输配电）600570 600570 恒生电子恒生电子 1.97%1.97%（信息技术（信息技术-软件）软件）600894 600894 广

46、钢股份广钢股份 1.88%1.88%（制造业（制造业-钢铁）钢铁）000761 000761 本钢板材本钢板材 1.84%1.84%（制造业（制造业-钢铁）钢铁）600307 600307 酒钢宏兴酒钢宏兴 1.74%1.74%（同上）（同上）000537 000537 广宇发展广宇发展 1.72%1.72%（房地产）（房地产）600408 600408 安泰集团安泰集团 1.66%1.66%（制造业（制造业-煤焦业）煤焦业）600823 600823 世茂股份世茂股份 1.64%1.64%（房地产）（房地产）000514 000514 渝开发渝开发 1.63%1.63%（房地产）（房地产）6

47、00375 600375 星马汽车星马汽车 1.59%1.59%（制造业（制造业-汽车）汽车）600016 600016 民生银行民生银行 1.58%1.58%（金融保险（金融保险-银行）银行）600628 600628 新世界新世界 1.47%1.47%（批发零售（批发零售-百货）百货）600836 600836 界龙实业界龙实业 1.42%1.42%（制造业（制造业-印刷业）印刷业）600658 600658 电子城电子城 1.37%1.37%（房地产）（房地产）000917 000917 电广传媒电广传媒 1.37%1.37%（传播文化业（传播文化业-电视）电视）000983 00098

48、3 西山煤电西山煤电 1.36%1.36%（采掘业（采掘业-煤炭）煤炭）600121 600121 郑州煤电郑州煤电 1.28%1.28%（采掘业（采掘业-煤电）煤电）600001 600001 邯郸钢铁邯郸钢铁 1.26%1.26%（制造业（制造业-钢铁）钢铁）000159 000159 国际实业国际实业 1.18%1.18%（制造业（制造业-煤焦业）煤焦业）600078 600078 澄星股份澄星股份 1.14%1.14%（制造业（制造业-化学原料制造）化学原料制造）002010 002010 传化股份传化股份 1.10%1.10%（制造业（制造业-专用化学品）专用化学品）000090 0

49、00090 深天健深天健 1.07%1.07%（建筑业（建筑业-土木工程建筑）土木工程建筑）600071 600071 凤凰光学凤凰光学 1.06%1.06%（制造业（制造业-仪器仪表制造）仪器仪表制造）600425 600425 青松建化青松建化 1.04%1.04%（水泥制造）（水泥制造）000667 000667 名流置业名流置业 1.03%1.03%（房地产）（房地产）600052*st600052*st广厦广厦 1.03%1.03%（制造业（制造业-酒精及饮料酒）酒精及饮料酒）600277 600277 亿利能源亿利能源 1.03%1.03%（制造业（制造业-基本化学原料）基本化学原

50、料）000006 000006 深振业深振业 1.02%1.02%（房地产）（房地产）600895 600895 张江高科张江高科 0.95%0.95%（房地产）（房地产）600736 600736 苏州高新苏州高新 0.89%0.89%（房地产）（房地产）000709 000709 唐钢股份唐钢股份 0.80%0.80%（制造业（制造业-钢铁）钢铁）002059 002059 云南旅游云南旅游 0.79%0.79%（旅游业）（旅游业）600740 600740 山西焦化山西焦化 0.79%0.79%（制造业（制造业-炼焦业）炼焦业）600475 600475 华光股份华光股份 0.71%0.