财务分析概述(PPT 47页)brkv.pptx

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1、 制作人制作人 樊晶玉樊晶玉 财务分析财务分析 导入案例导入案例v巴菲特是有史以来最伟大的投资家，他依靠股票、外汇市场的投资，成为世界闻名的富翁。他所倡导的价值投资理论风靡世界。v巴菲特投资理念精华的“三要三不要”理财法：要投资那些始终把股东利益放在首位的企业。巴菲特总是青睐那些经营稳健、讲究诚信、分红回报高的企业，以最大限度地避免股价波动，确保投资的保值和增值。而对于总想利用配股、增发等途径榨取投资者血汗的企业一概拒之门外。从巴菲特的投资构成来看，道路、桥梁、煤炭等资源垄断型企业占了相当份额，这类企业一般是外资入市购并的首选，同时独特的行业优势也能确保效益的平稳。要投资易了解、前景看好的企业

2、。巴菲特认为凡是投资的股票必须是自己了如指掌，并且是具有较好行业前景的企业。不熟悉、前途莫测的企业即使被说得天花乱坠也毫不动心。v如何进行投资？如何发现具有投资价值的公司？财务分析便是寻求答案的过程中不可或缺的工具，这也是秉承价值投资理念的投资者决策的制胜法宝。可以说，谁能运用财务分析分析出更具效率的信息，谁就占有了信息优势。v第第1 1章章 财务分析概述财务分析概述 财务分析体系与内容财务分析体系与内容1.2 财务分析内涵与目的财务分析内涵与目的1.1 财务分析的信息基础财务分析的信息基础1.3第第1 1章章 财务分析概述财务分析概述1.1 1.1 财务分析目的与内财务分析目的与内涵涵1.1

3、.1 1.1.1 财务分析的产生与发展财务分析的产生与发展1.1.2 1.1.2 财务分析的内涵财务分析的内涵1.1.3 1.1.3 财务分析的主体财务分析的主体1.1.4 1.1.4 财务分析的目的财务分析的目的1.2 1.2 财务分析体系与财务分析体系与内容内容1.3 1.3 财务分析的信息基财务分析的信息基础础1.3.1 1.3.1 财务分析信息种类财务分析信息种类1.3.2 1.3.2 财财务务分分析析评评价价标标准准信信息息1.2.1 1.2.1 财务分析体系构的基础财务分析体系构的基础1.2.2 1.2.2 西方财务分析体系与内容西方财务分析体系与内容评价评价1.2.3 1.2.3

4、 我国财务分析体系与内容我国财务分析体系与内容财务分析的产生与发展财务分析的产生与发展v1 1、财务分析与会计发展、财务分析与会计发展v 财务分析的产生与发展是社会经济发展财务分析的产生与发展是社会经济发展对财务分析信息对财务分析信息需求与供给需求与供给共同作用的结共同作用的结果。果。v 财务分析以财务报表为基础财务分析以财务报表为基础 （外部）（外部）1.12 2、财务分析的产生与发展、财务分析的产生与发展（1 1）信用分析）信用分析 稳定性分析稳定性分析v现代意义的财务分析，起源于现代意义的财务分析，起源于19世纪末至世纪末至20世纪世纪初，最早由银行家所倡导。初，最早由银行家所倡导。（2

5、）投资分析收益性分析v银行的这种分析结果不但为银行本身所利用，而且也引起了企业及其投资股东的兴趣。（3）内部分析 开始由被动的接受分析逐步转变为主动地进行自我分析 1.1.1 财务分析的内涵财务分析的内涵v财务分析是以会计核算资料、财务会计报财务分析是以会计核算资料、财务会计报告和其他相关资料为依据，采用一系列专告和其他相关资料为依据，采用一系列专门的分析技术和方法，对企业等经济组织门的分析技术和方法，对企业等经济组织过去和现在的有关筹资活动、投资活动、过去和现在的有关筹资活动、投资活动、经营活动进行分析，评价其盈利能力、营经营活动进行分析，评价其盈利能力、营运能力、偿债能力和未来发展能力，为

6、企运能力、偿债能力和未来发展能力，为企业的投资者、债权者、经营者及其他关心业的投资者、债权者、经营者及其他关心企业的组织和个人了解企业的过去、评价企业的组织和个人了解企业的过去、评价企业的现状、预测企业的未来做出正确的企业的现状、预测企业的未来做出正确的决策提供准确的信息或依据的经济应用型决策提供准确的信息或依据的经济应用型学科。学科。财务分析的主体财务分析的主体v财务分析的主体是指与企业存在一定的现财务分析的主体是指与企业存在一定的现实和潜在的利益关系、基于特定目的对企实和潜在的利益关系、基于特定目的对企业进行财务分析的单位和个人。业进行财务分析的单位和个人。v1企业投资者企业投资者v 企业

7、所有者进行财务分析，主要是为了明企业所有者进行财务分析，主要是为了明确以下几方面的问题：确以下几方面的问题：v企业当前和长期的经营前景如何；企业当前和长期的经营前景如何；v企业未来潜在收益及投资报酬率如何；企业未来潜在收益及投资报酬率如何；v企业收益是否容易受重大变动的影响；企业收益是否容易受重大变动的影响；v企业目前的财务状况如何，决定财务状况企业目前的财务状况如何，决定财务状况的因素有有哪些；的因素有有哪些；v企业的资本结构是否合理；企业的资本结构是否合理；v企业在行业的地位及企业的优势如何等等。企业在行业的地位及企业的优势如何等等。财务分析的主体财务分析的主体v2.企业的债权者企业的债权

8、者v明确以下几方面的问题：明确以下几方面的问题：v企业为什么需要额外筹集资金？企业为什么需要额外筹集资金？v企业偿还债务所需要的资金的来源是什么企业偿还债务所需要的资金的来源是什么？v企业对以前的短期和长期的债务是如何处企业对以前的短期和长期的债务是如何处理的，是否按期还本付息？理的，是否按期还本付息？v企业未来的资金需求如何？企业未来的资金需求如何？财务分析的主体财务分析的主体v3.企业的经营者企业的经营者v企业经营者在财务分析时，主要回答以下企业经营者在财务分析时，主要回答以下几个问题：几个问题：v企业财务状况如何，资产及资本结构是否企业财务状况如何，资产及资本结构是否合理？合理？v企业的

9、盈利能力、营运能力、偿债能力及企业的盈利能力、营运能力、偿债能力及发展能力如何？发展能力如何？v企业的形象如何，竞争实力如何？企业的形象如何，竞争实力如何？v企业在行业中的地位及未来的发展方向如企业在行业中的地位及未来的发展方向如何等等。何等等。财务分析的主体财务分析的主体4.政府宏观调控部门政府宏观调控部门5.商品和劳务供应商商品和劳务供应商6.企业雇员企业雇员7.竞争对手竞争对手8.社会公众社会公众1.2 1.2 财务分析体系与内容财务分析体系与内容 1.2.11.2.2财务分析体系构建的理论基础财务分析体系构建的理论基础西方财务分析体系与内容评价西方财务分析体系与内容评价1.2.3我国财

10、务分析体系与内容我国财务分析体系与内容5.2.15.2.1财务分析体系构建的理论基础财务分析体系构建的理论基础v1.企业目标与财务目标企业目标与财务目标v2.财务目标与财务活动财务目标与财务活动v3.财务活动与财务报表财务活动与财务报表v4.财务报表与财务效率财务报表与财务效率v5.财务效率与财务成果财务效率与财务成果企业目标与财务目标企业目标与财务目标一致：资本的保值与增值一致：资本的保值与增值财务目标与财务活动财务目标与财务活动v企业追求财务目标的过程正是企业进行财企业追求财务目标的过程正是企业进行财务活动的过程。务活动的过程。财务活动与财务报表财务活动与财务报表财务报表与财务效率财务报表

11、与财务效率v盈利能力v营运能力v偿债能力v发展能力财务效率与财务成果财务效率与财务成果1.2.21.2.2西方财务分析体系与内容评价西方财务分析体系与内容评价三种基本财务分析体系三种基本财务分析体系v 1 1 概论、会计分析、财务分析概论、会计分析、财务分析 v 2 2 概论、分析工具、分析应用概论、分析工具、分析应用 v 3 3 概论、经营分析、投资分析、筹资分概论、经营分析、投资分析、筹资分析、价值评估分析析、价值评估分析 v关于总体范畴问题关于总体范畴问题传统内容：传统内容：报表分析；能力分析报表分析；能力分析争议内容：争议内容：战略分析；会计分析；战略分析；会计分析；预测分析；价值评估

12、预测分析；价值评估关于体系及内容划分与地位问题关于体系及内容划分与地位问题v 方法与应用内容并列方法与应用内容并列v 突出会计分析与财务分析突出会计分析与财务分析v 突出财务分析突出财务分析 关于具体财务分析内容问题关于具体财务分析内容问题是否划分财务分析与财务分析应用是否划分财务分析与财务分析应用如何规范财务分析内容与财务分析应用内容如何规范财务分析内容与财务分析应用内容v20世纪初：分析偿债能力，很少进行全面分析；v解放后：计划经济时期，经济活动分析；v市场经济体制建立：财务分析1.2.3 1.2.3 我国财务分析体系与内容我国财务分析体系与内容 1 1、会计学中的财务分析、会计学中的财务

13、分析v会计学基础会计学基础、财务会计财务会计的一章，的一章，介绍基本方法，水平分析、垂直分析、趋介绍基本方法，水平分析、垂直分析、趋势分析势分析v主要介绍几个重要的财务比率主要介绍几个重要的财务比率v不研究财务比率的应用不研究财务比率的应用 2 2、基于会计学的财务分析、基于会计学的财务分析v以会计学中的会计报表信息为基本出发点，运用会计分析方法对影响会计报表的因素进行分析与调整，为财务比率分析奠定基础，从而准确分析企业单位的盈利能力、营运能力、偿债能力、发展能力等状况，进而形成一门独立的、边缘的科学基于会计的财务分析的特点基于会计的财务分析的特点v财务报表分析财务报表分析、财务报告分析财务报

14、告分析v独立的理论体系、方法体系、内容体系独立的理论体系、方法体系、内容体系v以会计报告信息分析为出发点以会计报告信息分析为出发点v以影响会计报告信息的因素变动为分析重以影响会计报告信息的因素变动为分析重点点 v将盈利能力分析、营运能力分析、偿债能将盈利能力分析、营运能力分析、偿债能力分析作为会计信息在财务分析中的应用力分析作为会计信息在财务分析中的应用v财务比率分析往往与财务分析应用结合财务比率分析往往与财务分析应用结合1 1、财务学中的财务分析、财务学中的财务分析v财务管理财务管理、公司理财公司理财v财务分析是财务职能之一财务分析是财务职能之一v财务分析信息是财务管理基础财务分析信息是财务

15、管理基础v将财务分析定义为财务比率分析将财务分析定义为财务比率分析v财务分析财务分析、经营分析经营分析v以财务学或财务管理目标为基本出发点，以反映财务活动或经营成果的财务报告与内部报告为基本分析依据，以专门的财务分析程序与方法为分析技术工具，形成了一门独立的、边缘的科学。2 2、基于财务的财务分析、基于财务的财务分析完整的理论体系、方法体系和内容体系完整的理论体系、方法体系和内容体系v财务比率分析与财务分析应用分开，突出财务比率分析与财务分析应用分开，突出财务分析应用，包括证券估价、业绩评价、财务分析应用，包括证券估价、业绩评价、风险管理、企业重组等。风险管理、企业重组等。以财务目标与财务活动

16、分析为向出发点以财务目标与财务活动分析为向出发点v财务报告作为分析基础财务报告作为分析基础 基于财务的财务分析的基于财务的财务分析的特点特点v重视财务分析，忽视会计分析重视财务分析，忽视会计分析v重视财务分析技术，忽视财务分析应用重视财务分析技术，忽视财务分析应用 v将财务分析等同于财务报表分析将财务分析等同于财务报表分析我国财务分析体系与内容现状我国财务分析体系与内容现状财务分析面临实践的挑战财务分析面临实践的挑战v金融市场的挑战金融市场的挑战v企业经营管理的挑战企业经营管理的挑战v会计变革的挑战会计变革的挑战财务分析学科定位财务分析学科定位1.3 1.3 财务分析的信息基础财务分析的信息基

17、础1.3.11.3.2财务分析信息种类财务分析信息种类财务分析评价标准信息财务分析评价标准信息财务分析信息的作用与要求财务分析信息的作用与要求财务分析信息是财务分析的基本依财务分析信息是财务分析的基本依据据 搜集和整理财务分析信息是财务分搜集和整理财务分析信息是财务分析的重要步骤和方法之一析的重要步骤和方法之一 财务分析信息的数量和质量，决定财务分析信息的数量和质量，决定着财务分析的质量与效果着财务分析的质量与效果 1.3.1 1.3.1 财务分析信息的种类财务分析信息的种类vv内部信息与外部信息内部信息与外部信息vv定期信息与不定期信息定期信息与不定期信息 vv实际信息与标准信息实际信息与标

18、准信息 vv财务信息与非财务信息财务信息与非财务信息v（1 1）会计信息）会计信息v（2 2）统计与业务信息）统计与业务信息v（3 3）计划及预算信息）计划及预算信息 内部信息内部信息v1 1）国家经济政策与法规信息）国家经济政策与法规信息a、经济体制方面的政策、经济体制方面的政策b、宏观经济政策、宏观经济政策c、产业政策与技术政策、产业政策与技术政策v（2 2）综合部门发布的信息）综合部门发布的信息v（3 3）政府监管部门的信息）政府监管部门的信息v（4 4）中介机构的信息）中介机构的信息v（5 5）报纸杂志的信息）报纸杂志的信息v（6 6）企业间交换的信息）企业间交换的信息v（7 7）国外

19、的有关信息）国外的有关信息 外部信息外部信息定期信息定期信息v（1 1）会计信息）会计信息v（2 2）统计信息）统计信息v（3 3）综合经济部门的信息）综合经济部门的信息v（4 4）中介机构信息）中介机构信息 不定期信息不定期信息v（1 1）会计信息）会计信息v（2 2）统计信息）统计信息v（3 3）综合经济部门的信息）综合经济部门的信息v（4 4）中介机构信息）中介机构信息 v标准信息：预算信息、行业信息等。标准信息：预算信息、行业信息等。实际信息实际信息 与标准信息与标准信息财务信息与非财务信息财务信息与非财务信息v财务信息财务信息主要是报表与报表附注。v非财务信息非财务信息：v股权结构信

20、息；v董事会构成信息；v内部控制信息；v战略目标信息v行业信息v生产技术信息等 财务分析信息的要求财务分析信息的要求vv财务信息的完整性财务信息的完整性vv财务信息的系统性财务信息的系统性 vv财务信息的准确性财务信息的准确性 vv财务信息的及时性财务信息的及时性 vv财务信息的相关性财务信息的相关性 v 1.3.2 1.3.2 财务分析评价标准信息财务分析评价标准信息vv经验标准经验标准vv历史标准历史标准vv行业标准行业标准vv预算标准预算标准 本章回顾本章回顾v财务分析的产生与发展是社会经济发展对财务分析信息需求与供给共同作用的结果。财务分析的基础是财务报表。v财务分析是以会计核算资料、

21、财务会计报告和其他相关资料为依据，采用一系列专门的分析技术和方法，对企业等经济组织过去和现在的有关筹资活动、投资活动、经营活动进行分析，评价其盈利能力、营运能力、偿债能力和未来发展能力，为企业的投资者、债权者、经营者及其他关心企业的组织和个人了解企业的过去、评价企业的现状、预测企业的未来做出正确的决策提供准确的信息或依据的经济应用型学科。本章回顾本章回顾v财务分析的主体不同目的也不同。从根本上说，企业目标应与企业资本所有者目标相一致，即资本的保值与增值。v财务分析信息是财务分析的基础和不可分割的组成部分。从一定意义上说，财务分析信息的收集与整理过程就是财务分析的过程。财务分析信息的数量和质量决定着财务分析的质量和效果，财务分析所用的信息并不是取之即来，来之即用的。不同的分析目的和分析要求，所需要的信息是不同的。因此，财务分析信息的准确性、完整性、及时性，对提高财务分析的质量和效果具有非常重要的作用。