财务管理环境论述buho.pptx

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1、第十章偿债能力分析1财务管理目标（如企业价值最大化：股价）影响 因素风险股利政策投资计划内部因素（管理决策等）资本结构两大价值观念：资金时间价值、风险报酬外部因素（金融、法律环境等）投资报酬率第十章偿债能力分析2第二章 财务管理环境 概述法律环境金融环境 经济环境社会文化环境 第十章偿债能力分析3第一节 财务管理环境概述一、财务管理环境的概念二、财务管理环境的主要内容三、研究财务管理环境的意义第十章偿债能力分析4一、财务管理环境概念 P43o或称理财环境，是指对企业财务活动产生影响作用的企业内、外部条件或因素。通常是指影响企业财务活动的外部条件或因素 第十章偿债能力分析5二、财务管理环境的主要

2、内容金融环境法律环境经济环境第十章偿债能力分析6三、研究财务管理环境的意义P46-47第十章偿债能力分析7第二节 法律环境 P58o财务管理的法律环境是指企业和外部发生经济关系时所应遵守的各种法律、法规和规章。主要包括：一、企业组织法规二、税收法规三、财务法规四、其他法规第十章偿债能力分析8一、企业组织法规o企业是市场经济的主体，企业必须依法成立o由于组织形式不同，企业有独资、合伙和公司之分，不同类型的企业要按照相应的企业法实施财务管理o我国企业的类型n个人独资企业n合伙企业n公司企业第十章偿债能力分析9（一）个人独资企业o由单个自然人独自出资、独自经营、独自享受权益、独自承担经营责任的企业o

3、优势n对企业债务承担无限责任，法律管理较松，设立条件不高，程序简单方便n企业所有权与经营权一致n政府管理少，经营方式灵活n不交企业所得税，须交个人所得税o劣势n筹资能力弱；存续期短；抵御风险能力差第十章偿债能力分析10（二）合伙企业o由两人或两人以上合资经营的企业o除业主不止一个人以外，其他方面均类似于独资企业o我国这种组织形式较少，一般将之转化为有限责任公司第十章偿债能力分析11（三）公司企业o公司是指以营利为目的，依法登记成立的社团法人o公司以其全部财产对公司的债务承担责任n有限责任公司的股东以其认缴的出资额为限对公司承担责任n股份有限公司的股东以其认购的股份为限对公司承担责任o公司成立后

4、，股东不得抽回出资o在我国，公司是指有限责任公司（或有限公司）和股份有限公司（或股份公司）第十章偿债能力分析12（三）公司企业o有限责任公司(Limited Liabilities company;Closed Corporation)n是指由股东共同出资，每个股东以其所认缴的出资对公司承担有限责任，公司以其全部资产对其债务承担责任的企业法人o主要特征n设立程序简便，除法律法规另有规定外，不需要任何政府部门的批准，可以直接向公司登记机关申请登记。不必发布公告，不必公开帐目第十章偿债能力分析13o主要特征（续上）n由五十个以下股东出资设立n注册资本的最低限额为人民币三万元n不公开发行股票，各股东

5、拥有持有份额的权利证书，该证书不能上市自由买卖，只能在股东间转让，向股东以外转让时须经全体股东过半同意，并且，经同意转让的股份其他股东在同等条件下可以优先购买n可以不设董事会，只设1名执行董事；可以不设监事会，只设12名监事第十章偿债能力分析14（三）公司企业o特殊情况n一人有限责任公司o只有一个自然人股东或一个法人股东o注册资本最低限额为人民币十万元n国有独资（有限责任）公司第十章偿债能力分析15（三）公司企业o股份有限公司（Company Limited by Shares;Share Corporation)：是指全部注册资本由等额股份构成并通过发行股票筹集资本的企业法人。一般简称股份公

6、司，英美称为公开（上市）公司，日韩称为株式会社。o主要特征n我国须经国务院授权的部门或省级人民政府批准n注册资本的最低限额为人民币五百万元n有二人以上二百人以下的发起人n可向社会公开募集股份n财会报告要公开，供股东和债权人查询第十章偿债能力分析16（三）公司企业n特例上市公司o其股票在证券交易所上市交易o须公开其财务状况、经营情况及重大诉讼，会计年度内每半年公布一次财务会计报告o须设独立董事第十章偿债能力分析17二、税收法规o国家税收制度是企业财务管理的重要外部环境o任何企业都有纳税的法定义务n税负是企业的一种费用，会增加企业的现金流出，对企业理财有重要影响n通过纳税筹划可以减少税负，但不允许

7、偷漏税n财务管理人员不仅要懂得各种税种的计征范围、计征依据和税率，而且要了解差别税率的制定精神和减免税的原则性规定，自觉地按照税法的导向进行经营活动和财务活动第十章偿债能力分析18o有关税收的立法分为五类：所得税类、流转税类、资源税类、财产税类、行为税类n所得税类：o企业所得税o外商投资企业和外国企业所得税o个人所得税n流转税：根据流转额（即销售额）征收o增值税o消费税o营业税o城市维护建设税第十章偿债能力分析19n资源税类n财产税类n行为税类：印花税等第十章偿债能力分析20三、财务法规企业财务通则企业财务通则财务法规财务法规行业财务制度行业财务制度第十章偿债能力分析21四、其他法规o 如：证

8、券法规是规范证券市场的一系列法律、法规第十章偿债能力分析22第三节 金融环境一、金融环境的概念二、金融环境的构成要素第十章偿债能力分析23一、金融环境的概念 P51o是指企业进行财务活动所面临的金融政策和金融市场第十章偿债能力分析24二、金融环境的构成要素（一）金融机构（二）金融市场（三）货币政策第十章偿债能力分析25（一）金融机构我国1.银行类金融机构n中央银行中国人民银行o发行的银行o政府的银行o银行的银行中央银行商业银行存款准备金：法定、超额再贷款第十章偿债能力分析26（一）金融机构我国n政策性银行o金融债券n商业银行o国有独资o股份制o城市商业银行o外资2.非银行金融机构n保险公司、信

9、托投资公司、证券机构、财务公司、金融租赁公司、信用社、金融资产管理公司等第十章偿债能力分析27（二）金融市场o概念n广义：指资金融通的场所，是办理各种票据、有价证券、外汇和金融衍生品买卖，以及进行货币借贷的场所第十章偿债能力分析28（二）金融市场o作用 P52n金融市场是企业投资和筹资的场所n企业通过金融市场使长短期资金互相转化n金融市场为企业管理提供有意义的信息第十章偿债能力分析29（二）金融市场o分类n按内容分：o广义：短期资金和长期资金；货币市场和资本市场等o狭义：仅指有价证券市场，即股票和债券的发行和买卖市场，又称为资本市场n按交易期限分：货币市场和资本市场n按交割时间分：现货市场和期

10、货市场n按交易性质分：发行市场和流通市场第十章偿债能力分析30（二）金融市场o金融市场的构成要素（1）n主体参加者o资金的供给者和需求者，如企业、政府部门、城乡居民等o金融中介机构既是金融市场的主体，也是金融市场的参加人 o结论：究竟谁是资金需求方,谁是资金供给方?第十章偿债能力分析31（二）金融市场o金融市场的构成要素（2）n金融工具交易对象o也叫金融资产，是在信用活动中产生的，能够证明货币供给者与需求者之间融通货币余缺的书面证明o如纸币、银行存款、商业票据、股票、债券等第十章偿债能力分析32（二）金融市场o金融市场的构成要素（3）n交易价格o即金融市场货币资金的交易价格（使用价值）o通常用

11、利率表示o影响利率的主要因素：财政货币政策、资金供求、国际经济环境等n利率的构成第十章偿债能力分析33（二）金融市场n利率的构成（从资金的购买角度看）P54o利率纯粹利率通货膨胀报酬率风险报酬率n纯粹利率n通货膨胀报酬率：又叫通货膨胀贴水或通货膨胀附加率n风险报酬率：是指纯粹利率和通货膨胀之外的风险补偿。包括：违约风险、流动性（变现力）风险和到期风险的报酬率、第十章偿债能力分析34（三）货币政策三大法宝:o法定存款准备金率o再贴现率o公开市场业务第十章偿债能力分析35中央银行再贴现率法定存款准备金率公开市场业务商业银行存款准备金货币供给量M2GDP、通货膨胀消费与投资利率第十章偿债能力分析36

12、第四节 经济环境一、经济体制二、经济发展状况三、通货膨胀四、利息率波动五、国家的经济政策第十章偿债能力分析37一、经济体制（一）计划经济体制下n企业在筹资、投资和收益分配等方面只有执行权，而无决策权n财务管理的内容比较单一n财务管理的方法比较简单第十章偿债能力分析38一、经济体制（二）市场经济体制下n企业筹资、投资的权力归企业所有n企业必须根据自身条件和外部环境做出各种各样的财务决策并组织实施n内容较丰富n方法较复杂n财务管理发展水平较高第十章偿债能力分析39二、经济发展状况o经济发展速度对企业理财的影响o经济发展波动对企业理财的影响n在市场经济条件下，经济通常不会出现较长时间的持续增长或较长

13、时间的持续衰退，而是交替出现复苏、繁荣、衰退、萧条等发展阶段，形成经济周期n经济周期性波动对企业财务活动有极大影响n财务人员对这种波动应有所准备，合理调度资金，用以调整生产经营第十章偿债能力分析40三、通货膨胀o通货膨胀的程度直接影响投资收益、资本成本o加剧企业财务状况和经营成果的不确定性o增大企业的经营风险o企业对通货膨胀本身无能为力，只有政府才能调控通货膨胀程度o企业为实现期望的报酬率，必须在财务决策时考虑通货膨胀因素，并使用套期保值等措施以减少损失第十章偿债能力分析41四、利息率波动o当预计利率将持续上升时n对筹资的影响o在当前借入资金o在当前发行债券n对投资的影响第十章偿债能力分析42

14、五、国家的经济政策o企业在财务决策时，要认真研究政府政策，按照政策导向行事，才能趋利除弊第十章偿债能力分析43第五节 文化环境一、社会文化一、社会文化二、企业文化二、企业文化第十章偿债能力分析44一、社会文化o社会文化环境包括：n教育、科学、文学、艺术、新闻出版、广播电视、卫生体育、世界观、理想、信念、道德、习俗等n同社会制度相适应的权利义务观念、道德观念、组织纪律观念、价值观念和劳动态度等n财务管理作为一种人类社会实践活动，必然受社会文化的影响第十章偿债能力分析45二、企业文化o企业文化影响财务管理的理念；影响财务战略的制定与实施和企业财务管理制度的建设与完善第十章偿债能力分析46本资料来源