财务管理第3章(1) 筹资方式btun.pptx
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1、第第3章章 筹资方式筹资方式筹资渠道与筹资方式筹资渠道与筹资方式2企业筹资数量的预测企业筹资数量的预测3企业筹资的分类企业筹资的分类13-1企业筹资概述企业筹资概述一、企业筹资概述一、企业筹资概述 筹资是指企业根据其生产经营、对外投资筹资是指企业根据其生产经营、对外投资和调整资本结构等需要,通过筹资渠道和金融和调整资本结构等需要,通过筹资渠道和金融市场,运用筹资方式,向外部有关单位和个人市场,运用筹资方式,向外部有关单位和个人以及企业以及企业 内部筹措和集中资金的财务活动。内部筹措和集中资金的财务活动。3-1企业筹资动机与原则企业筹资动机与原则2.2.企业筹资的动机企业筹资的动机 扩张筹资动机
2、扩张筹资动机 P69P69 是企业因扩大生产经营规模或追加对外投资的是企业因扩大生产经营规模或追加对外投资的需要而产生的筹资动机。需要而产生的筹资动机。调整筹资动机调整筹资动机 是企业因调整现有资本结构的需要而产生的筹是企业因调整现有资本结构的需要而产生的筹资动机。资动机。混合筹资动机混合筹资动机 企业同时既为扩张规模又为调整资本结构而产企业同时既为扩张规模又为调整资本结构而产生的筹资动机。生的筹资动机。3.3.企业筹资的基本原则企业筹资的基本原则3-1企业筹资动机与原则企业筹资动机与原则 效益性原则效益性原则 合理性原则合理性原则 及时性原则及时性原则 合法性原则合法性原则二、企业筹资的分类
3、二、企业筹资的分类4-2企业筹资的类型企业筹资的类型1 1、股权资本与债权资本、股权资本与债权资本2 2、长期资本与短期资本、长期资本与短期资本3 3、内部筹资与外部筹资、内部筹资与外部筹资4 4、直接筹资与间接筹资、直接筹资与间接筹资1.1.股权资本与债权资本股权资本与债权资本3-2企业筹资的类型企业筹资的类型股权资本股权资本:是企业依法取得并长期拥有、是企业依法取得并长期拥有、自主调配运用的资本自主调配运用的资本。属性:属性:所有权归属于企业的所有者。所有权归属于企业的所有者。企业对股权资本依法享有经营权。企业对股权资本依法享有经营权。债权资本债权资本:是企业依法取得并依约运用、是企业依法
4、取得并依约运用、按期偿还的资本。按期偿还的资本。属性:属性:体现债务与债权关系。体现债务与债权关系。债权人有权按期索取债券本息。债权人有权按期索取债券本息。在约定期限内享有经营权,在约定期限内享有经营权,并承担按期付息还本的义务并承担按期付息还本的义务。3-3三、筹资渠道和方式三、筹资渠道和方式 企业筹资渠道企业筹资渠道是指筹措资金来源的方向与通道,是指筹措资金来源的方向与通道,体现着资金的源泉和流量。体现着资金的源泉和流量。国家财政国家财政资金资金非金融非金融机构资金机构资金民间民间资本资本海外资金海外资金其他法其他法人资本人资本银行银行信贷信贷自留自留资金资金企业企业筹资渠道筹资渠道 企业
5、筹资方式企业筹资方式是指企业筹措资金所采取的是指企业筹措资金所采取的具体形式,体现着资金的属性。具体形式,体现着资金的属性。企业企业能够利用和开能够利用和开发的筹资方式发的筹资方式1 1、投入资本、投入资本2 2、发行股票、发行股票3 3、银行借款、银行借款4 4、商业信用、商业信用5 5、发行债券、发行债券6 6、发行商业本票、发行商业本票7 7、租赁筹资、租赁筹资 筹资渠道筹资渠道解决的是资金来源问题,解决的是资金来源问题,筹资方式筹资方式则解则解决通过何种方式取得资金的问题,它们之间存在一定决通过何种方式取得资金的问题,它们之间存在一定的对应关系。的对应关系。一定的筹资方式可能只适用于某
6、一特定的筹资渠一定的筹资方式可能只适用于某一特定的筹资渠道,但是,同一渠道的资金往往可采用不同的方式取道,但是,同一渠道的资金往往可采用不同的方式取得,同一筹资方式又往往适用于不同的筹资渠道。因得,同一筹资方式又往往适用于不同的筹资渠道。因此,企业在筹资时,此,企业在筹资时,应实现两者的合理配合应实现两者的合理配合。3-1企业筹资动机与原则企业筹资动机与原则投入投入资本资本发行发行股票股票发行发行债券债券银行银行借款借款商业商业信用信用租租赁赁政府财政政府财政资本资本银行信贷银行信贷资本资本非银行金融机构非银行金融机构资金资金其他法人其他法人资本资本民间资本民间资本企业内部企业内部资本资本海外
7、资金海外资金3.3.企业筹资的渠道与方式企业筹资的渠道与方式 【判断判断】筹资渠道解决的是资金来源问题,筹资渠道解决的是资金来源问题,筹资方式解决的是通过何方式取得资金的问筹资方式解决的是通过何方式取得资金的问题,它们之间不存在对应关系。(题,它们之间不存在对应关系。()3-4筹资数量的预测筹资数量的预测四、筹资数量预测四、筹资数量预测 (一)基本依据(一)基本依据 法律依据,如最低注册资本要求法律依据,如最低注册资本要求 企业规模依据企业规模依据 其他因素,如利率、信用等其他因素,如利率、信用等(二)筹资数量预测方法(二)筹资数量预测方法 定性分析法(了解)定性分析法(了解)高低点法高低点法
8、 回归分析法回归分析法 销售百分比法(掌握)销售百分比法(掌握)1 1、高低点法、高低点法 是根据一定时期内的是根据一定时期内的最高点和最低点销售期最高点和最低点销售期的相的相应资金量分析,来推算资金发展趋势。应资金量分析,来推算资金发展趋势。(1)(1)选择高低两点坐标(选择高低两点坐标(x x1 1,y,y1 1)(x)(x2 2,y,y2 2)(2)(2)计算计算b b值值(3)(3)计算计算a a值:值:a=ya=y1 1-bx-bx1 1或或=y=y2 2-bx-bx2 2(4)(4)将将a,ba,b值代入,建立资金需求模型值代入,建立资金需求模型 y=a+bxy=a+bx月份销售量
9、资金需求量 1 400 100 000 2 500 110 000 3 600 125 000 4 625 130 000 5 800 150 000 6 750 150 100高点?低点?高点?低点?2、回归分析法、回归分析法 P79 图示图示 假定资本需要量与营业业务量之间存在着线假定资本需要量与营业业务量之间存在着线性关系,预测模型为:性关系,预测模型为:y=a+bxy=a+bx3 3、销售百分比法(重点掌握)、销售百分比法(重点掌握)(1 1)依据:假设企业部分资产、负债)依据:假设企业部分资产、负债项目与项目与销售量(额)销售量(额)是同比变化的。是同比变化的。敏感项目(敏感项目(P
10、76P76)例:例:20072007年:收入年:收入10001000万万 应收账款应收账款 500 500 应付账款应付账款 400400 存货存货 600600 预计:预计:20082008年收入年收入12001200万万 资产资产?负债负债+留存收益留存收益 2 2、计算公式、计算公式 对外对外筹资需要量筹资需要量=增加的资产增加的资产-增加的负债增加的负债-增加的留存收益增加的留存收益3 3、计算程序、计算程序 区分区分敏感项目敏感项目计算计算变动性项目的销售变动性项目的销售百分比百分比=基期基期变动性资产或变动性资产或(负债)(负债)/基期销售收入基期销售收入计算需要增加的资金计算需要
11、增加的资金=资产资产-负债负债计算需追加的计算需追加的外部外部筹资额筹资额 资产资产=收入收入基期变动资产占基期变动资产占基期基期销售额的百分比销售额的百分比+非变动非变动资产调整数资产调整数负债负债=收入收入基期变动负债占基期销售额的百分比基期变动负债占基期销售额的百分比留存收益留存收益=预计销售收入预计销售收入销售净利率销售净利率收益留存率收益留存率某公司某公司20072007年年1212月月3131日的资产负债表所示:日的资产负债表所示:资产资产期末数期末数负债及所有者权益负债及所有者权益期末数期末数现现 金金应收账款应收账款存存 货货固定资产净值固定资产净值 5 000 5 00015
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