财务管理原理第一章bwia.pptx

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1、财务管理原理财务管理原理课程简介课程简介v财财务务管管理理是是企企业业的的价价值值管管理理,是是对对资资本本的的筹集、投放和分配的管理。筹集、投放和分配的管理。v财财务务管管理理原原理理课课程程，以以微微观观经经济济学学为为理理论论基基础础，以以资资本本市市场场为为课课程程背背景景，以以现现代代公公司司制制企企业业为为对对象象，对对资资本本的的取取得得、运运用、收益分配等财务问题进行介绍和研究。用、收益分配等财务问题进行介绍和研究。v课课程程学学习习需需要要具具备备一一些些条条件件,如如企企业业管管理理、会会计计、金金融融、税税收收、经经济济法法等等方方面面的的基基础础知知识识；课课程程教教学

2、学以以课课堂堂讲讲解解、案案例例分分析析、练习题等多种方式进行。练习题等多种方式进行。教教 材材v本课程指定教材为：本课程指定教材为：v财财务务管管理理原原理理张张功功富富 索索建建宏宏主主编编首首都都经经济济贸贸易易大大学学出出版版社社，中中国农业大学出版社国农业大学出版社 2011年年8月版月版v财务管理原理课程的讲授遵循以下思想财务管理原理课程的讲授遵循以下思想 一一是是强强调调理理论论的的逻逻辑辑性性，围围绕绕公公司司价价值值最最大化这一逻辑起点展开；大化这一逻辑起点展开；二二是是突突出出企企业业财财务务的的管管理理内内涵涵和和基基础础理理财财理论；理论；三三是是将将财财务务分分层层管

3、管理理思思想想融融入入到到财财务务决决策策、财务规划、财务控制与财务评价之中；财务规划、财务控制与财务评价之中；四四是是以以案案例例为为载载体体层层层层深深入入展展开开讨讨论论，使使学学生生掌掌握握财财务务管管理理的的基基本本理理论论体体系系、分分析析问问题题的的基基本本思思路路与与方方法法，并并用用于于解解释释和和解解决决现现实矛盾。实矛盾。课程考评方式课程考评方式:v平时作业和学习表现平时作业和学习表现 30%v期末考试期末考试70%第一章第一章 总总 论论v1、企业财务管理概述、企业财务管理概述v2、财务管理的目标财务管理的目标v3、财务管理的内容与职能、财务管理的内容与职能v4、影响财

4、务管理目标实现的因素、影响财务管理目标实现的因素1、企业财务管理概述、企业财务管理概述v一、企业概述一、企业概述v二、企业财务和财务管理二、企业财务和财务管理v三、财务管理与会计的关系三、财务管理与会计的关系一、企业概述一、企业概述v（一）概念：（一）概念：v企企业业是是依依法法设设立立的的以以营营利利为为目目的的的的从从事事生生产产经经营营活活动动的的独独立立核核算算的社会经济组织。的社会经济组织。企业的特征企业的特征v1.企业是社会经济组织企业是社会经济组织v企业作为一种社会组织企业作为一种社会组织,是由多是由多人组成人组成,有自己的工作机构和程有自己的工作机构和程序。企业作为一种经济组织

5、，表序。企业作为一种经济组织，表明其主要从事经济活动，并有相明其主要从事经济活动，并有相应的财产。因此，应的财产。因此，企业是一定人企业是一定人员和一定财产的组合员和一定财产的组合。v2.企业是以营利为目的从事生产企业是以营利为目的从事生产经营活动的社会经济组织。经营活动的社会经济组织。v生产经营活动是指创造社会财富生产经营活动是指创造社会财富和提供服务的活动，包括生产、和提供服务的活动，包括生产、交易、服务等。企业从事生产经交易、服务等。企业从事生产经营活动最终是为了营利，为了赚营活动最终是为了营利，为了赚取利润。取利润。v3.企业是实行独立核算的社会经企业是实行独立核算的社会经济组织济组织

6、v核算核算含有计量、记录、计算的意含有计量、记录、计算的意思。实行独立核算即是要单独计思。实行独立核算即是要单独计算成本费用，以收抵支，计算盈算成本费用，以收抵支，计算盈亏，对经济业务作出全面反映和亏，对经济业务作出全面反映和控制。不实行独立核算的社会经控制。不实行独立核算的社会经济组织不能称其为企业。济组织不能称其为企业。v4.企业是依法设立的社会经济企业是依法设立的社会经济组织。组织。v要设立企业必须符合相关法律要设立企业必须符合相关法律的规定，履行法定的手续和程的规定，履行法定的手续和程序，这样企业即取得了相应的序，这样企业即取得了相应的法律地位，获得合法身份，得法律地位，获得合法身份，

7、得到国家法律的认可和保护。到国家法律的认可和保护。（二）企业的构成要素（二）企业的构成要素v1人人、财财、物物、资资本本 (财财务务资资本本和和人力资本人力资本)等生产要素等生产要素v2经营管理组织形式：经营管理组织形式：v 个人独资企业个人独资企业v 合伙企业合伙企业v 公司公司v 3.信信息息：客客观观世世界界事事物物运运动动状状态态、变化和特征的反映。变化和特征的反映。v个个人人独独资资企企业业：依依照照个个人人独独资资企企业业法法在在中中国国境境内内设设立立，由由一一个个自自然然人人投投资资，财财产产为为投投资资人人所所有有，投投资资人人以以其其个个人人财财产产对对企企业业债债务务承承

8、担担无无限限责责任的经营实体。任的经营实体。v合合伙伙企企业业：依依照照合合伙伙企企业业法法在在中中国国境境内内设设立立的的由由合合伙伙人人订订立立合合伙伙协协议议，共共同同出出资资，合合伙伙经经营营、共共享享收收益益、共共担担风风险险，对对合合伙伙企企业业债债务务承承担担无无限限连带责任的营利性组织。连带责任的营利性组织。v公公司司：是是依依照照公公司司法法组组建建并并登登记记的的以营利为目的的企业法人。以营利为目的的企业法人。v有有限限责责任任公公司司：由由两两个个以以上上股股东东共共同同出出资资，每每个个股股东东以以其其认认缴缴的的出出资资额额对对公公司司承承担担有有限限责责任任，公公司

9、司以以其其全全部部资资产对其债务承担责任的企业法人。产对其债务承担责任的企业法人。v股股份份有有限限公公司司：全全部部资资本本由由等等额额股股份份构构成成并并通通过过发发行行股股票票筹筹集集资资本本，股股东东以以其其所所认认购购股股份份对对公公司司承承担担责责任任，公公司司以以其其全全部部资资产产对对其其债债务务承承担担责责任任的的企业法人。企业法人。二、企业财务和财务管理二、企业财务和财务管理（一一）企企业业财财务务的的研研究究对对象象：企企业业资金运动及其反映的经济关系资金运动及其反映的经济关系（二）财务管理概念（书（二）财务管理概念（书P6）（一）企业财务的研究对象（一）企业财务的研究对

10、象企企业资金运动及其反映的经济关系。业资金运动及其反映的经济关系。v企企业业资资金金：指指企企业业为为进进行行内内部部生生产产经经营营与与外外部部投投资资所所垫垫支支的的货货币币，由由所所有有者者投投资、企业负债、内部自筹所形成。资、企业负债、内部自筹所形成。v1 企业资金运动（广义现金流转）企业资金运动（广义现金流转）v（1）资资金金运运动动过过程程（补补充充一一个个简简单单的的生产资金流转）生产资金流转）v（2）企企业业资资金金的的特特点点：物物质质性性、周周转转性、增值性性、增值性v物物质质性性：投投入入形形态态货货币币，运运用用形形态态各各种种资资产产，其其中中大大部部分分以以财财产产

11、物物资资的的形形态态存存在在，一一部部分分以以暂暂时时闲闲置置的的货货币币形形式式存存在在，无无论论是是财财物物形形态态或或是是货货币币形形态态，从从经经济内容看都是企业的各种生产经营要素。济内容看都是企业的各种生产经营要素。v资资金金在在这这里里表表现现为为过过去去已已经经生生产产出出来来，现现在在继继续续用用于于生生产产流流通通的的一一部部分分社社会会物物质质资资源源，是是社社会会再再生生产产进进行行的的物物质质条条件件，此此即即资金的物质性（金融等企业例外）。资金的物质性（金融等企业例外）。v周周转转性性：资资金金是是为为形形成成企企业业内内部部生生产产经经营营要要素素与与外外部部投投资

12、资所所垫垫支支的的货货币币。随随着着企企业业生生产产经经营营与与对对外外投投资资收收入入的的实实现现，原原垫垫支支的的货货币币重重新新收收回回，继继续续用用作作下下一一个个生生产产经经营营与与对对外外投投资资过过程程的的垫垫支支（周转的意义）。（周转的意义）。v垫垫支支收收回回再再垫垫支支再再收回收回资金的周转资金的周转v增增值值性性：垫垫支支资资金金的的全全额额收收回回最最低低要要求求；市市场场经经济济下下，企企业业投投资资其其基基本本动动机机都都是是为为了了盈盈利利，不不仅仅要要全全额额收收回回垫垫支支资资金金，而而且且还还要要带带来来一一个个新新增增的的价价值值量量，其其货货币币表表现现

13、就就是是企企业业的的纯纯收入，纳流转税后为企业利润。收入，纳流转税后为企业利润。v投投资资者者追追逐逐利利润润的的动动机机，是是资资金金增增值值的的必必要要条条件件；再再生生产产过过程程中中劳劳动动者者为为社社会会创创造造的的剩剩余余产产品品价价值值量量的的客客观观存存在，是资金增值的在，是资金增值的可能性可能性。（一）企业财务的研究对象（一）企业财务的研究对象企企业资金运动及其反映的经济关系。业资金运动及其反映的经济关系。2 财财务务关关系系：财财务务活活动动中中形形成成的的各各种种经经济关系。济关系。v（1）所有者与经营者的财务关系）所有者与经营者的财务关系 v（2）股东和债权人的财务关系

14、）股东和债权人的财务关系 v（3）企业与国家职能部门的财务关系）企业与国家职能部门的财务关系 v（4）企业与社会公众的财务关系）企业与社会公众的财务关系 v（5）企业员工等的财务关系）企业员工等的财务关系 所有者与经营者的财务关系所有者与经营者的财务关系v所有者目标：股东财富最大化所有者目标：股东财富最大化v经经营营者者目目标标：A A 增增加加报报酬酬工工资资奖奖金金；B B 增增加加闲闲暇暇时时间间较较少少的的工工作作时时间间，工工作作时时间间里较多的空闲，较少劳动强度；里较多的空闲，较少劳动强度；C C 避免风险避免风险v由由于于二二者者目目标标不不完完全全一一致致，经经营营者者可可能能

15、为为了了自自身身的的目目标标而而背背离离股股东东的的利利益益：道道德德风风险险和和逆向选择逆向选择v监督和激励监督和激励股东和债权人的财务关系股东和债权人的财务关系v债债权权人人的的财财务务目目标标：到到期期收收回回本本金金，并并获获得得约定的利息收入。约定的利息收入。v公公司司借借款款的的目目的的是是用用于于扩扩大大经经营营，投投入入有有风风险险的的生生产产经经营营项项目目。债债权权人人知知道道有有风风险险，但但债债权权合合同同成成立立，款款项项到到了了企企业业、债债权权人人就就失失去去了了控控制制权权，股股东东为为自自身身利利益益而而伤伤害害债债权权人人的利益：的利益：投入高风险项目投入高

16、风险项目发行新债发行新债v防止：防止：寻求法律保护；限制性条款；拒绝寻求法律保护；限制性条款；拒绝 进一步合作。进一步合作。v总总之之：企企业业财财务务研研究究对对象象是是企企业业资资金金运运动动及及其其反反映映的的经经济济关关系系。也也可可以以说说：企企业业财财务务就就是是企企业业在在再再生生产产过过程程中中的的资资金金运运动动。由由此此产产生生的的企企业业同同各各外外部部集集团团的的经经济济关系是企业财务的表现形式。关系是企业财务的表现形式。（二）财务管理概念（二）财务管理概念v财财务务管管理理是是企企业业为为达达到到既既定定目目标标，依依据据企企业业资资金金运运动动规规律律，对对生生产产

17、过过程程中中所所需需资资金金的的筹筹集集、使使用用、资资金金营营运运、收收益益分分配配，及及贯贯穿穿于于全全过过程程的的预预测测、决决策策、计计划划、分分析析、控控制制进进行行全全面面管管理理的的活活动动，其其核核心心是是对对资资金金及及其其运运动动有有效效管管理。理。三、财务管理与会计的关系三、财务管理与会计的关系（P10）（一）联系（一）联系v1工作对象：资金及其流转工作对象：资金及其流转 v2终极目标终极目标：资金的有效运转：资金的有效运转 v3财财务务管管理理需需要要会会计计信信息息，会会计计信息要为理财服务信息要为理财服务（二）区别（二）区别：会计会计财务管理财务管理1.工作依据工作

18、依据会计法、会计法、会计准则会计准则财务通则财务通则行业财务制度行业财务制度2.工作原则工作原则客观、可比、一客观、可比、一贯、相关、及时、贯、相关、及时、明晰、权责发生明晰、权责发生制、历史成本、制、历史成本、配比、划分收益配比、划分收益性支出和资本性性支出和资本性支出、重要性、支出、重要性、稳健稳健自利行为、双方交易、自利行为、双方交易、信号传递、引导、有信号传递、引导、有价值的创意、比较优价值的创意、比较优势、期权、风险报酬势、期权、风险报酬权衡、投资分散化、权衡、投资分散化、资本市场有效、货币资本市场有效、货币时间价值时间价值会计会计财务管理财务管理3.工作方法工作方法 填制凭证、设置

19、填制凭证、设置帐户、复式记帐、帐户、复式记帐、登记帐簿、成本登记帐簿、成本核算、财产清查、核算、财产清查、编制报表编制报表预测、决策、预测、决策、预算、计划、预算、计划、控制、分析控制、分析4.工作职责工作职责 外部报告、内部外部报告、内部报告、计划与控报告、计划与控制、保护资产、制、保护资产、税务管理等税务管理等投资决策、筹投资决策、筹资决策、股利资决策、股利分配决策、信分配决策、信用政策和收款用政策和收款政策的制定等政策的制定等2财务管理的目标财务管理的目标 一一、企企业业管管理理目目标标及及其其对对财财务务管管理的要求理的要求二、财务管理的目标二、财务管理的目标三、企业目标与社会责任三、

20、企业目标与社会责任一、企业管理目标及其对财务管理的要求一、企业管理目标及其对财务管理的要求v财财务务管管理理是是企企业业管管理理的的一一部部分分，其其目目标标取取决决企企业业的的总总目目标标，同同时时受受到到其其自自身身特点的制约。特点的制约。v企业管理的目标：企业管理的目标：生产和销售尽可能生产和销售尽可能多的符合社会需求的商品，获取最大的多的符合社会需求的商品，获取最大的经济效益，同时兼顾社会效益，生态效经济效益，同时兼顾社会效益，生态效益益。具体说来，企业管理的目标可概。具体说来，企业管理的目标可概括为：生存、发展、获利。括为：生存、发展、获利。v1生存：生存：v企企业业只只有有生生存存

21、才才能能获获利利、基基本本条条件件以以收收抵支、到期偿债。抵支、到期偿债。v破破产产威威胁胁：长长期期亏亏损损（内内在在原原因因），不不能偿还到期偿务（直接原因）。能偿还到期偿务（直接原因）。v第一个要求：力求保持以收抵支和偿还第一个要求：力求保持以收抵支和偿还到期债务的能力，减少破产风险，使企到期债务的能力，减少破产风险，使企业长期稳定的生存。业长期稳定的生存。2 2发展：发展：v企企业业是是在在发发展展中中求求得得生生存存的的，企企业业必必须须不不断断推推出出更更好好、更更新新、更更受受欢欢迎迎的的产产品品才才能能在在市市场场中中立立足足。企企业业的的发发展展集集中中表表现现为为扩扩大大收

22、收入入。其其根根本本途途径径在在于于：不不断断更更新新设设备备、技技术术、工工艺艺提提高高质量、扩大销量。质量、扩大销量。v第二个要求：第二个要求：筹集企业发展所需资金筹集企业发展所需资金3获利：获利：v必必须须能能够够获获利利，才才有有存存在在的的价价值值，从从财财务务上上看看，营营利利就就是是使使资产获得超过其投资的回报。资产获得超过其投资的回报。v第第三三个个要要求求：通通过过合合理理有有效效地地使用资金使企业获利。使用资金使企业获利。v总之：总之：企业的目标是生存、企业的目标是生存、发展和获利，企业的这个目标发展和获利，企业的这个目标要求财务管理完成筹措资金并要求财务管理完成筹措资金并

23、有效地投放和使用资金的任务。有效地投放和使用资金的任务。二、财务管理的目标（书二、财务管理的目标（书P16）1 1 利润最大化利润最大化v观观点点：利利润润代代表表了了企企业业新新创创造造的的财财富富，利利润润越越多多则则说说明明企企业业的的财财富富增增加加得得越越多多，越越接接近近企业的目标。企业的目标。v优点：优点：直观明确，易于操作。直观明确，易于操作。v缺陷：缺陷：没有考虑利润取得时间（货币时间没有考虑利润取得时间（货币时间价值）；价值）；没有考虑利润和投入资本额的关没有考虑利润和投入资本额的关系（导致优先选择高投入项目，不利于高效系（导致优先选择高投入项目，不利于高效率的项目）；率的

24、项目）；没有考虑获取利润所承担风没有考虑获取利润所承担风险的大小（导致优选高风险项目）。险的大小（导致优选高风险项目）。2每股盈余最大化每股盈余最大化v观观点点：把把企企业业的的利利润润和和股股东东投投入入的的资资本本联联系系起起来来考考察察，用用每每股股盈盈余余，（或或净净资资产利润率）来概括企业的财务目标。产利润率）来概括企业的财务目标。v缺陷：缺陷：v仍然没有考虑每股盈余取得的时间仍然没有考虑每股盈余取得的时间v仍然没有考虑每股盈余的风险仍然没有考虑每股盈余的风险 3企业价值最大化企业价值最大化v观观点点：股股东东财财富富最最大大化化或或企企业业价价值值最最大大化化是是财务管理的目标。财

25、务管理的目标。v企企业业价价值值在在于于它它能能给给所所有有者者带带来来报报酬酬，包包括括获获得得股股利利和和出出售售其其股股权权换换取取现现金金。当当然然其其价价值需在市场中通过价格表现出来。值需在市场中通过价格表现出来。v股股价价的的高高低低，代代表表了了投投资资大大众众对对公公司司价价值值的的客客观观评评价价。它它以以每每股股的的价价格格表表示示，反反映映资资本本和和获获利利之之间间的的关关系系；它它受受预预期期每每股股盈盈亏亏的的影影响响，反反映映每每股股盈盈余余的的大大小小和和实实现现时时间间的的关关系系；它它受受企企业业风风险险大大小小的的影影响响，可可以以反反映映每每股股盈盈余的

26、风险余的风险。三、企业目标与社会责任三、企业目标与社会责任v一致性一致性 生存生存 生产产品生产产品 满足社会需求满足社会需求v 发展发展 扩大规模扩大规模 扩大就业扩大就业v 获利获利 提高劳动生产率、改进产提高劳动生产率、改进产v 品质量、提高服务水平提高品质量、提高服务水平提高v 社会生产力水平和公众生社会生产力水平和公众生v 活质量活质量v v不一致不一致 伪劣产品、环境污染伪劣产品、环境污染3财务管理的内容与职能财务管理的内容与职能v一、财务管理的内容一、财务管理的内容v二、财务管理的职能二、财务管理的职能一、财务管理的内容一、财务管理的内容v财财务务目目标标：企企业业价价值值最最大

27、大化化、企企业业相相关关者利益最大化者利益最大化v实现途径实现途径 提高报酬率、减少风险提高报酬率、减少风险v决决定定于于 投投资资项项目目、资资本本结结构构、收收益益分分配政策配政策v财财务务管管理理的的主主要要内内容容：筹筹资资活活动动、投投资活动、资金营运活动和分配活动。资活动、资金营运活动和分配活动。（一）筹资活动（一）筹资活动v筹集企业生产经营所需要的资金。筹集企业生产经营所需要的资金。v要要解解决决的的问问题题：whom、When、How much、How v关关键键：确确定定资资本本结结构构即即权权益益资资金金和和借入资金的比例关系。借入资金的比例关系。v1权益资金和借入资金权益

28、资金和借入资金v2长期资金和短期资金长期资金和短期资金（二）投资活动（二）投资活动v投投资资指指以以收收回回现现金金并并取取得得收收益益为为目的而发生的现金流出目的而发生的现金流出v1直接投资和间接投资直接投资和间接投资v2长期投资和短期投资长期投资和短期投资（三）资金营运活动v企业在日常生产经营过程中，会发生一系列的资金首付，从采购到生产再到销售，由企业经营而引起的财务活动v主要是为满足企业日常营业活动的需要而垫支的资金，营运资金的周转与生产经营周期具有一致性v如何加速资金周转，提高资金利用效果，是财务管理的主要内容之一（四）分配活动（四）分配活动v收益分配收益分配指在公司赚得税后利润如何在

29、指在公司赚得税后利润如何在所有者与扩大再生产间进行分配（现代所有者与扩大再生产间进行分配（现代公司制下股东间的分配简单）。公司制下股东间的分配简单）。v上述财务活动的四个方面，不是相互割上述财务活动的四个方面，不是相互割裂、互不相关的，而是相互联系、相互裂、互不相关的，而是相互联系、相互依存的，构成了完整的企业活动，是企依存的，构成了完整的企业活动，是企业财务管理的基本内容业财务管理的基本内容二、财务管理的职能（书二、财务管理的职能（书P37P37）v（一）财务预测一）财务预测v（二）财务决策（二）财务决策 v（三）财务计划（三）财务计划 v(四四)财务控制财务控制v（五）财务分析（五）财务分

30、析v财务决策财务决策v1过程：过程：v情情报报活活动动设设计计活活动动抉抉择择活活动动审审查查活动（反复过程）活动（反复过程）v情报活动：根据初步设想收集情报信息情报活动：根据初步设想收集情报信息v设计活动：创造、制定、分析、可能采设计活动：创造、制定、分析、可能采取的方案；取的方案；v抉择活动：从备选方案中选出行动方案抉择活动：从备选方案中选出行动方案v审查活动：对过去的决策进行评价。审查活动：对过去的决策进行评价。v财务决策财务决策v2要素：要素：v决策者：决策者：主体，一个人、一个机构；主体，一个人、一个机构；v决策对象：决策对象：客体、决策想解决的问题；客体、决策想解决的问题；v信息：

31、信息：内部、外部信息，真实性正确性，内部、外部信息，真实性正确性，信息失真决策失误。信息失真决策失误。v决策的理论和方法：决策的理论和方法：预测方法，定量分预测方法，定量分析的方法、数学、计算机的应用、科学的析的方法、数学、计算机的应用、科学的理论，适当的方法。理论，适当的方法。v决策结果：决策结果：通过决策过程得到的行动方通过决策过程得到的行动方案（语言、文字、图表）。案（语言、文字、图表）。v财务决策财务决策v3价值标准：价值标准：v价价值值标标准准是是评评价价方方案案优优劣劣的的尺尺度度，用用来来评价方案价值的大小。评价方案价值的大小。v最初最初单一价值标准单一价值标准（利润最大、成本（

32、利润最大、成本 最低、产量最高、质量最优等）最低、产量最高、质量最优等）v多目标综合决策多目标综合决策v经济效益：投入与产出比经济效益：投入与产出比货币化计量货币化计量v非经济目标：不可计量非经济目标：不可计量 v财务决策财务决策v4准则：准则：v准准则则是是指指导导人人们们选选择择行行动动方方案案的的一一般般规则。规则。v传传统统决决策策理理论论经经济济人人最最优优化化最最优优方方案案认认识识能能力力、时时间间、成成本本、信信息等限制息等限制不可能要求最优。不可能要求最优。v近近代代决决策策理理论论：选选择择行行动动方方案案时时，只只要要是是能能使使多多重重的的目目标标都都达达到到“足足够够

33、的的”“令人满意的令人满意的”方案就可以了。方案就可以了。v财务计划财务计划v广广义义：确确定定财财务务目目标标、制制定定财财务务战战略略、政政策策、制制定定财财务务工工作作程程序序，制制定定财财务务规规划划，编制财务预算。编制财务预算。v狭义：狭义：特定期间的财务规划和财务预算。特定期间的财务规划和财务预算。v财财务务规规划划是是通通过过调调整整经经营营活活动动的的规规模模和和水水平平使使企企业业的的资资金金、预预期期收收益益、预预期期成成本本费费用用相相合合协协调调，以以保保证证财财务务目目标标的的实实现现。其其主要工具是主要工具是财务预测和本量利分析。财务预测和本量利分析。v财务预算财务

34、预算是以货币表示的预期结果，是计是以货币表示的预期结果，是计划工作的终点，控制工作的起点。划工作的终点，控制工作的起点。v财务控制财务控制v指指对对实实际际财财务务活活动动脱脱离离规规定定目目标标的的偏偏差差进进行行干干预预和和校校正正，以以便便完完成成预预定定的的财财务务计划。计划。v广义广义 事前控制、事中控制、事后控制；事前控制、事中控制、事后控制；v狭义狭义：事中控制：事中控制v财财务务控控制制是是财财务务计计划划的的执执行行手手段段，财财务务计划是财务控制的重要依据。计划是财务控制的重要依据。v财务分析v是指以企业财务报告反映的财务指标为主要依据，采用适当的方法，对企业的财务状况、经

35、营成果和未来前景进行评价和剖析的一项业务手段v分类：v按分析的内容分：偿债能力能力、营运能力分析、盈利能力分析、发展能力分析和综合分析v按分析的方法不同：纵向分析、横向分析v分析步骤：占有资料，掌握信息指标对比、揭露矛盾分析原因、明确责任提出措施、改进工作4影响财务管理目标实现的因素影响财务管理目标实现的因素 v企业价值最大化或股东财富最大化企业价值最大化或股东财富最大化v 股票价格股票价格v管理决策（股价高低）管理决策（股价高低）外部环境外部环境v报酬率、风险报酬率、风险 法律环境法律环境 v 金融市场环境金融市场环境v 投资项目投资项目 经济环境经济环境v 资本结构资本结构v 股利政策股利

36、政策（一一）投投资资报报酬酬率率：在在风风险险相相同同的的情情况况下，投资报酬率可以体现股东财富。下，投资报酬率可以体现股东财富。（二）风险：（二）风险：（三三）投投资资项项目目：决决定定企企业业报报酬酬率率和和风风险的首要因素。险的首要因素。一、影响财务管理目标实现的管一、影响财务管理目标实现的管理决策因素（五因素）理决策因素（五因素）（四四）资资本本结结构构：所所有有者者权权益益与与负债的比例关系。负债的比例关系。当当利利息息率率小小于于预预期期报报酬酬率率时时借借债债增增加加资资金金使使每每股股盈盈余余增增加加，同时扩大了风险。同时扩大了风险。利利息息率率大大于于实实际际报报酬酬率率时时

37、负债使每股盈余减小，甚至破产。负债使每股盈余减小，甚至破产。v（五）股利政策（五）股利政策 在每股盈余一定的情况下，符合现实在每股盈余一定的情况下，符合现实和潜在投资者需求的股利政策，可以提升和潜在投资者需求的股利政策，可以提升公司的股价和公司的市场价值。公司的股价和公司的市场价值。二影响财务管理目标实现的环境二影响财务管理目标实现的环境因素（书因素（书P54）v（一）金融市场环境（一）金融市场环境v（二）经济环境（二）经济环境v（三）法律环境（三）法律环境（一）金融市场环境（一）金融市场环境v1定义：定义：v金金融融市市场场是是指指资资金金供供应应者者和和资资金金需需求求者者双双方方通通过过

38、信信用用工工具具进行交易而融通资金的场所。进行交易而融通资金的场所。2金融市场与企业财务管理金融市场与企业财务管理v企业投资与筹资的重要场所企业投资与筹资的重要场所v长短期资金相互转换的场所长短期资金相互转换的场所v为财务管理提供有意义的信息：为财务管理提供有意义的信息：v金融机构（银行）能有效监督企金融机构（银行）能有效监督企业资金结算业资金结算3金融性资产的特点金融性资产的特点v流动性流动性：是指金融性质资产能够在短期内：是指金融性质资产能够在短期内不受损失不受损失地变现为现金的属性。越容易兑现、地变现为现金的属性。越容易兑现、市价波动越小则流动性越高。市价波动越小则流动性越高。v收益性收

39、益性：指某项金融性资产投资收益率的：指某项金融性资产投资收益率的高低。高低。v风险性风险性：某种金融性资产不能恢复其原始：某种金融性资产不能恢复其原始投资的可能性。投资的可能性。v相互联系相互联系：流动性与收益性成：流动性与收益性成反比反比；收益性；收益性与风险性成与风险性成正比正比；流动性与风险性成流动性与风险性成反比反比4金融市场的分类：金融市场的分类：v（1 1）按按交交易易的的期期限限化化为为短短期期资资金金市市场场和和长长期期资金市场；资金市场；v（2 2）按交割的时间划分）按交割的时间划分现货市场和期货市场现货市场和期货市场v（3 3）按交易的性质分）按交易的性质分发行市场和流通市

40、场发行市场和流通市场v（4 4）按按交交易易的的直直接接对对象象分分为为同同业业拆拆借借市市场场、国国债债市市场场、企企业业债债券券市市场场、股股票票市市场场、金金融融期货市场等。期货市场等。5 金融市场的构成：金融市场的构成：v（1 1）主体：主体：银行和非银行金融机构银行和非银行金融机构v人人民民银银行行：代代表表政政府府管管理理全全国国的的金金融融机机构构和和金融活动，经理国库金融活动，经理国库 v政政策策性性银银行行：政政府府设设立立，贯贯彻彻产产业业政政策策，不不以以营营利利为为目目的的专专门门办办理理某某一一方方面面政政策策性性贷贷款款业业务务的的金金融融机机构构。包包括括：国国家

41、家开开发发银银行行、中中国国进进出出口口银银行行、中中国国农农业业发发展展银银行行。特特点点：A.A.不不吸吸收收存存款款；.不不以以营营利利为为目目的的；.不不设设分分支支机机构，其业务由商业银行代理构，其业务由商业银行代理v商商业业银银行行：以以经经营营存存贷贷款款，办办理理转转账账结结算算为为主要业务，以营利为目的的金融企业主要业务，以营利为目的的金融企业5金融市场的构成：金融市场的构成：v（2）客客体体：买买卖卖对对象象商商业业票票据、有价证券等各种信用工具。据、有价证券等各种信用工具。v（3）参加人：参加人：客体的供给者和客体的供给者和需求者需求者企事业单位、政府部门、企事业单位、政

42、府部门、居民等。居民等。6金融市场上利率的决定金融市场上利率的决定v金金融融市市场场上上利利率率就就是是资资金金使使用用权的价格。权的价格。v利利率率=纯纯粹粹利利率率通通货货膨膨胀胀附附加加率率变变现现力力附附加加率率违违约约风风险险附加率到期风险附加率附加率到期风险附加率v纯纯粹粹利利率率：无无通通胀胀，无无风风险险情情况况下的市场利率。下的市场利率。v平平均均利利润润率率、资资金金供供求求关关系系、国国家家调节调节v通通货货膨膨胀胀附附加加率率：通通胀胀货货币币贬贬值值投投资资者者真真实实报报酬酬下下降降，因因此此投投资资者者将将资资金金交交与与借借款款人人时时，在在纯纯粹粹利利息息的的

43、基基础础上上再再加加上上通通货货膨膨胀胀附附加加率率以弥以弥补补通通胀胀造成的造成的购买购买力力损损失。失。v变变现现力力附附加加率率：有有价价证证券券的的变变现现力力不不同同。国国库库券券、大大公公司司债债券券、股股票票可可随随时时出出售售收收回回投投资资，小小公公司司的的债债券券不不易易变变现现，故故投投资资者者要要求提高求提高1%2%1%2%作为补偿。作为补偿。v违违约约风风险险附附加加率率：不不能能按按期期收收到利息和收回本金的风险。到利息和收回本金的风险。v到到期期风风险险附附加加率率：因因到到期期时时间间长短不同而形成的利率差别。长短不同而形成的利率差别。（二）经济环境（二）经济环

44、境v经经济济环环境境是是指指企企业业进进行行财财务务活活动动的宏观经济状况的宏观经济状况v1经济发展状况经济发展状况v2通货膨胀通货膨胀v3利率波动利率波动 v4政府的经济政策政府的经济政策v5竞争竞争（三）法律环境（三）法律环境v法法律律环环境境是是企企业业与与外外部部发发生生经经济济关关系系时时所应所应遵守的遵守的各种各种法律、法法律、法规规。v1 1、企业组织法律规范、企业组织法律规范v2 2、税务法律规范、税务法律规范v3 3、财务法律规范、财务法律规范课后作业v1.什么是财务活动？什么是企业财务活动？v2.什么是财务关系？它包括哪些内容？v3.什么是财务管理？它具体有哪些特征？v4.对于财务管理的目标理论界有哪几种观点？你赞成哪种观点？