复合调味品项目工程咨询计划_参考.docx
《复合调味品项目工程咨询计划_参考.docx》由会员分享,可在线阅读,更多相关《复合调味品项目工程咨询计划_参考.docx(67页珍藏版)》请在淘文阁 - 分享文档赚钱的网站上搜索。
1、泓域/复合调味品项目工程咨询计划复合调味品项目复合调味品项目工程咨询计划工程咨询计划xxxxxx 有限公司有限公司泓域/复合调味品项目工程咨询计划目录目录第一章第一章 项目基本情况项目基本情况.4一、项目概况.4二、结论分析.4第二章第二章 项目背景分析项目背景分析.7一、产业环境分析.7二、BC 端渠道并重,社区团购不容小觑.8三、必要性分析.8第三章第三章 工程咨询计划工程咨询计划.9一、PPP 项目资产证券化.9二、资产证券化定价模型及其应用.14三、公允价值估值方法.19四、并购融资方式.24五、比较资金成本法.33六、息税前利润每股利润分析法.34七、资源环境承载力评价综合指标体系.
2、36八、生态承载力影响因素识别及评价指标.38九、综合平衡方法.38十、模拟预测方法.39十一、资源环境承载力分析的类型.40十二、资源环境承载力的内涵.44泓域/复合调味品项目工程咨询计划第四章第四章 进度实施计划进度实施计划.47一、项目进度安排.47二、项目实施保障措施.48第五章第五章 项目经济效益评价项目经济效益评价.49一、基本假设及基础参数选取.49二、经济评价财务测算.49三、项目盈利能力分析.54四、财务生存能力分析.56五、偿债能力分析.57六、经济评价结论.58第六章第六章 投资估算投资估算.60一、投资估算的编制说明.60二、建设投资估算.60三、建设期利息.62四、流
3、动资金.63五、项目总投资.65六、资金筹措与投资计划.66泓域/复合调味品项目工程咨询计划第一章第一章 项目基本情况项目基本情况一、项目概况项目概况(一)项目投资人(一)项目投资人xxx 有限公司(二)建设地点(二)建设地点本期项目选址位于 xx 园区。二、结论分析结论分析(一)项目选址(一)项目选址本期项目选址位于 xx 园区,占地面积约 81.00 亩。(二)项目实施进度(二)项目实施进度本期项目建设期限规划 12 个月。(三)投资估算(三)投资估算本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算,项目总投资 28237.20 万元,其中:建设投资 23776.89万元
4、,占项目总投资的 84.20%;建设期利息 269.29 万元,占项目总投资的 0.95%;流动资金 4191.02 万元,占项目总投资的 14.84%。(四)资金筹措(四)资金筹措泓域/复合调味品项目工程咨询计划项目总投资 28237.20 万元,根据资金筹措方案,xxx 有限公司计划自筹资金(资本金)17245.79 万元。根据谨慎财务测算,本期工程项目申请银行借款总额 10991.41 万元。(五)经济评价(五)经济评价1、项目达产年预期营业收入(SP):51300.00 万元。2、年综合总成本费用(TC):39589.50 万元。3、项目达产年净利润(NP):8573.23 万元。4、
5、财务内部收益率(FIRR):24.06%。5、全部投资回收期(Pt):5.20 年(含建设期 12 个月)。6、达产年盈亏平衡点(BEP):17381.63 万元(产值)。(六)主要经济技术指标(六)主要经济技术指标主要经济指标一览表主要经济指标一览表序号序号项目项目单位单位指标指标备注备注1占地面积54000.00约 81.00 亩1.1总建筑面积82347.35容积率 1.521.2基底面积30780.00建筑系数 57.00%1.3投资强度万元/亩280.172总投资万元28237.202.1建设投资万元23776.89泓域/复合调味品项目工程咨询计划2.1.1工程费用万元20490.8
6、22.1.2工程建设其他费用万元2638.572.1.3预备费万元647.502.2建设期利息万元269.292.3流动资金万元4191.023资金筹措万元28237.203.1自筹资金万元17245.793.2银行贷款万元10991.414营业收入万元51300.00正常运营年份5总成本费用万元39589.506利润总额万元11430.977净利润万元8573.238所得税万元2857.749增值税万元2329.3610税金及附加万元279.5311纳税总额万元5466.6312工业增加值万元18836.9413盈亏平衡点万元17381.63产值14回收期年5.20含建设期 12 个月15财
7、务内部收益率24.06%所得税后16财务净现值万元13832.72所得税后泓域/复合调味品项目工程咨询计划第二章第二章 项目背景分析项目背景分析一、产业环境分析产业环境分析(一)增强经济动力和活力充分发挥投资的关键作用、消费的基础作用和出口的促进作用,优化劳动力、资本、土地、技术、管理等要素配置,增强经济增长的均衡性、协同性和可持续性。(二)培育壮大新兴产业把握产业发展新方向,落实中国制造 2025,以集群化、信息化、智能化发展为路径,加快发展以节能环保产业为重点的先进制造业,以信息服务业为重点的新兴生产性服务业,以文化休闲旅游业为重点的新兴生活性服务业。(三)推动传统产业转型升级推动区内具有
8、优势的装备制造、材料工业、食品工业以及生产性服务业、生活性服务业围绕生产技术、商业模式、供求趋势的变化,满足新需求,采用新技术、新模式,实现优化升级。(四)提升创新驱动能力加快推进创新发展,以企业为创新主体,逐步完善政策、人才和市场环境,形成创新支撑经济发展的格局。泓域/复合调味品项目工程咨询计划二、BC 端渠道并重,社区团购不容小觑端渠道并重,社区团购不容小觑餐饮与家庭渠道特点不同,餐饮占比更高。从调味品的渠道占比看,餐饮占比最大达到 50%,家庭渠道、加工渠道分别占 30%、20%。餐饮由于专业性以及对品质和口味的要求较高,对调味品的需求量大,且需求相对稳定。海天味业、李锦记等全国性企业切
9、入较早,餐饮渠道为其主要销售渠道,并且具有较强渠道粘性;中炬高新、恒顺、千禾等新进入者发力餐饮渠道难度相对较大,在全国性扩张期间往往选择发力家庭渠道,以提升品牌,扩大销售网络。三、必要性分析必要性分析(一)提升公司核心竞争力项目的投资,引入资金的到位将改善公司的资产负债结构,补充流动资金将提高公司应对短期流动性压力的能力,降低公司财务费用水平,提升公司盈利能力,促进公司的进一步发展。同时资金补充流动资金将为公司未来成为国际领先的产业服务商发展战略提供坚实支持,提高公司核心竞争力。泓域/复合调味品项目工程咨询计划第三章第三章 工程咨询计划工程咨询计划一、PPP 项目资产证券化项目资产证券化()P
10、PP 项目资产证券化的现实意义为拓宽 PPP 项目融资渠道,引导 PPP 项目资产证券化的良性发展,国务院及相关部门出台的政策文件中都对 PPP 项目资产证券化持一定的鼓励态度。实际上,在基础设施和公共服务领域开展 PPP 项目资产证券化,对于盘活存量 PPP 项目资产、吸引更多社会资本参与提供公共服务、提升项目稳定运营能力具有较强的现实意义1盘活存量 PPP 项目资产PPP 项目中很大比重属于交通、保障房建设、片区开发等基础设施建设领域,建设期资金需求巨大,且项目资产往往具有较强的专用性,流动性相对较差。如果对 PPP 项目进行资产证券化,可以选择现金流稳定、风险分配合理、运作模式成熟的 P
11、PP 项目,以项目经营权、收益权为基础,变成可投资的金融产品,通过上市交易和流通,盘活存量 PPP 项目资产,增强资金的流动性和安全性。2吸引更多社会资本参与提供公共服务泓域/复合调味品项目工程咨询计划通过 PPP 项目资产证券化,有利于建立社会资金在实现合理利润后的良性退出机制,这一创新性的 PPP 项目融资模式将能够提高社会资本的积极性,吸引更多的社会资金投入公共服务领域。3提升项目稳定运营能力PPP 项目开展资产证券化,借助其风险隔离功能,即通过以真实出售(指资产证券化的发起人向发行人转移基础资产或与资产证券化有关的权益和风险)的途径转移资产和设立破产隔离的 SPV 的方式来分离能够产生
12、现金流的基础资产与发起人的财务风险,在发行人和投资者之间构筑一道坚实的“防火墙”,以确保项目财务的独立和稳定,夯实项目稳定运营的基础。(二)PPP 项目资产证券化的主要模式PPP 项目资产证券化的基础资产主要包括收益权资产、债权资产和股权资产三种类型,其中收益权资产是 PPP 项目资产证券化最主要的基础资产类型。从我国推广运用 PPP 模式的实践情况来看,以收益权为基础开展 PPP 项目资产证券化也相对成熟。以收益权为基础资产的三种模式为:资产支持专项计划、资产支持票据、资产支持计划。1以收益权作为基础资产的三种类型以收益权为基础开展 PPP 项目资产证券化,首先要厘清收益权资产在 PPP 项
13、目中的不同类型。PPP 项目收费模式一般可分为使用者付费、泓域/复合调味品项目工程咨询计划政府付费和可行性缺口补助三种,而收益权资产也相应可分为使用者付费模式下的收费收益权、政府付费模式下的财政补贴、可行性缺口补助模式下的收费收益权和财政补贴。(1)使用者付费模式下的基础资产是项目公司在特许经营权范围内直接向最终使用者供给相关服务和基础设施而享有的收益权。这类支付模式通常用于财务情况较好、可经营性较高及直接面向使用者提供基础设施和公共服务的项目。此模式下的 PPP 项目往往具有需求量可预测性强,现金流稳定且持续的特点。但特许经营权对被授予方的资金实力、管理经验和技术等要求较高,因此在使用者付费
14、模式下转让给 SPV 的基础资产一般是特许经营权产生的未来现金流人,而不是特许经营权的直接转让。这种模式的 PPP 项目主要包括市政供热和供水、道路(铁路、公路、地铁等)收费权、机场收费权等。(2)政府付费政府付费模式下的基础资产是 PPP 项目公司提供基础设施和服务而享有的财政补贴的权利。这种模式下项目公司获得的财政补贴和提供的基础设施和服务数量、质量和效率相挂钩,如垃圾处理、污水处理和市政道路等项目。但这种模式下财政补贴应遵循财政承受能力的相关要求,即不能超过一般公共预算支出的 10%。因此,以财政补贴为泓域/复合调味品项目工程咨询计划基础资产的 PPP 项目资产证券化要重点考虑政府财政支
15、付能力、预算程序等影响。(3)可行性缺口补助可行性缺口补助是指在使用者付费无法满足社会资本或项目公司的成本回收和合理回报时,由政府以财政补贴、股本投入、优惠贷款和其他优惠政策的形式,予社会资本或项目公司的经济补助。这种模式通常运用于可经营性系数相对较低、财务效益相对较差、直接向最终用户提供服务但仅凭收费收入无法覆盖投资和运营回报的项目,例如科教文卫和保障房建设等领域。可行性缺口补助模式下的基础资产是收益权和财政补贴,因此兼具上述两种模式的特点。2PPP 项目资产证券化的三种模式(1)资产支持专项计划资产支持专项计划是指将特定的基础资产或资产组合通过结构化方式进行信用增级,以资产基础所产生的现金
16、流为支持,发行资产证券化产品的业务活动。由证监会负责监管资产支持专项计划业务,但在具体实施中不要求对具体产品进行审核,产品一般在上交所、深交所或机构间私募产品报价与服务系统挂牌审核,并由基金业协会负责事后备案管理。PPP 项目如果以收益权为基础资产开展资产支持专项计划,其运作流程归纳为:泓域/复合调味品项目工程咨询计划1)由券商或基金子公司等作为管理人设立资产支持专项计划,并作为销售机构向投资者发行资产支持证券募集资金;2)管理人以募集资金向 PPP 项目公司购买基础资产(收益权资产),PPP 项目公司负责收益权资产的后续管理;3)基础资产产生的现金流将定期归集到 PPP 项目公司开立的资金归
17、集账户,并定期划转到专项计划账户;4)托管人按照管理人的划款指令进行本息分配,向投资者兑付产品本息。(2)资产支持票据资产支持票据是指非金融企业在银行间债券市场发行的,由基础资产所产生的现金流提供支持的,约定在一定时间内还本付息的债务融资工具。PPP 项目中其操作流程是:1)PPP 项目公司向投资者发行资产支持票据;2)PPP 项目公司将其基础资产产生的现金流定期归集到资金监管账户,PPP 项目公司对基础资产产生的现金流与资产支持票据应付本息差额部分承担补足义务;3)监管银行将本期应付票据本息划转至上海清算所账户;4)上海清算所将本息及时分配给资产支持票据持有人。(3)资产支持计划泓域/复合调
18、味品项目工程咨询计划资产支持计划是将基础资产托付给保险资产管理公司等专业管理机构,以基础资产所产生的现金流为支持,由受托机构作为发行人设立支持计划,合格投资者购买产品而获得再融资资金的业务活动。PPP项目以收益权为基础资产开展资产支持计划,其运作流程为:1)保险资产管理公司等专业管理机构设立资产支持计划;2)PPP 项目公司依照约定将基础资产移交给资产支持计划;3)保险资产管理公司面向保险机构等合格投资者发行受益凭证,受益凭证可按规定在保险资产登记交易平台发行、登记和转让;4)由托管人保管资产支持计划资产并负责资产支持计划项下资金拨付;5)托管人根据保险资产管理公司的指令,及时向受益凭证持有人
19、分配本金和收益。二、资产证券化定价模型及其应用资产证券化定价模型及其应用(一)影响定价的因素在资产证券化过程中,资产证券化产品的定价在发行和流通过程中不可或缺。对于资产证券化的发行,定价关系到产品能否发行成功;而在流通过程,定价可以说是对交易的繁荣,流动性的提高起至关重要的作用。泓域/复合调味品项目工程咨询计划对于资产证券化产品的定价有多方面的影响和制约因素,有现实的具体的因素,甚至有心理的意识的。就资产证券化的实质而言,它是不同时期的现金流折现,是以可预见的现金流为基础的固定收益产品。其定价的实质是如何确定未来可预期现金流的折现值。从可度量角度,资产证券化产品定价的影响因素有:1利率定价的关
20、键变量、最根本的因素利率是引起所有固定收益证券价格变动的主要因素,资产证券化产品中包含的期权性质决定其是接受利率政策调整影响最快也是最直接的市场。利率的变化不仅直接影响资产证券化产品价格的变动,还影响到资产证券化价格形成的两个最根本的因素现金流和折现率。2波动率决定内嵌期权的价值利率波动率是指由于利率变动引起资产证券化产品价格的变动,即价格变化的百分比。资产证券化产品由于具有某种提前偿付的特权,相当于嵌入了一个期权,波动率影响着期权价值。对于期权而言,不论利率上升或下降,只要波动率增加都将导致期权价格的增加,进而影响含内嵌期权的资产证券化产品的价值。相反,利率波动率下降将降低资产证券化产品内嵌
21、期权的价格。3提前偿付对现金流的改变泓域/复合调味品项目工程咨询计划提前偿付是指借款者有权在到期日之前随时全部或部分偿还借款余额,它是资产证券化特有的特征。提前偿付影响着资产证券产品的可预期的现金流的变化,使现金流具有很大的不确定性,并使债券的存续期缩短,直接影响着资产证券化产品的价格确定。提前偿付是一种嵌入式的期权,提前偿付给资产证券化产品的定价带来两个方面的风险:再投资风险和债券价格升值潜力相对减少的风险。4期限结构模型对利率的描述资产证券化产品是内含期权、利率浮动且未来现金流不确定的债券产品。资产证券化产品的定价和利率变量息息相关。为了准确描述定价过程中利率变量的性质,必须建立利率期限结
22、构动态模型。5流动性流动性溢价及流动性风险债券的流动性是指证券以市场价值变现的容易程度。通常,债券的预期流动性越高,投资者要求的收益率就越低,反之,若证券流动性低,则投资者就会要求较高的收益率,因为投资者将不得不以低于真实价值的价格出售债券,即所谓的流动性风险。6信用增级定价基础提升及信用利差资产证券化信用增级是指在资产证券化过程中,通过内部的结构设计或外部的信用担保等形式,提升公开发行资产证券化产品信用等泓域/复合调味品项目工程咨询计划级的金融技术处理,是资产证券化的核心技术之一,对产品的定价是不可忽视的影响因素。(二)资产证券化定价模型在定价过程中一个很重要的关注点是现金流的现值。分析这个
23、问题的起点是资产池的现金流,然后选择一个折现率将其折现。非常重要的一点就是确定折现率。而投资者的提前偿付行为和再融资均受利率变化影响。1静态现金流折现模型静态现金流折现模型通常不考虑利率变化,而直接假定提前偿付与抵押资产账龄存在函数关系,从而估算出提前偿付额。它通常假设提前偿付率与抵押资产的账龄成正比,超出某个抵押资产账龄后,提前偿付率将保持不变。内部收益率是此模型的关键影响点,此模型终究是要找到在此内部收益率下使现金流折现后的值等于证券的现价。2,蒙特卡洛模拟模型蒙特卡罗模拟模型产生随机利率路径,以此模拟出数量巨大的远期利率来计算未来现金流并将其折现,从而得到证券的定价。3期权调整利差法泓域
24、/复合调味品项目工程咨询计划期权调整利差是相对无风险利率的价差,通常以基点(BP)的方式进行量度。一般以国债即期利率曲线为基础,并考虑利率的影响,期权调整后的,折现现金流即为含权债券的理论价格,使该价格等于市场价格的利差就是期权调整利差。计算方法如下。第一步:从当天不含权债券的市场价格中确定当日的基准利率期限结构,找出作为 OAS 比较的基准利率一即期利率曲线。从理论上讲,即期利率曲线应由不同期限的一连串零息券利率所组成,由于市场零息券期限不全、数量有限,所以通常是运用现有债券,采用线性插值法、票息剥离法或其他方法得到该曲线。第二步:运用适当的随机过程描述利率路径动态变化并构建利率二叉树。一般
25、认为利率的对数服从正态分布,且其方差不随时间变化。通过采用合适的模拟方法生成未来利率变化的各种可能路径并使之与即期利率期限结构相一致。第三步:由于债券中内含期权的特性,沿着每一个利率变化路径计算不同环境下的未来现金流,此方法与美式期权模拟相似,于现金流发生时判断是否行使期权,以此决定现金流。第四步:在基础利率上加上一定利差(OAS),再以此修正后的利率作为折现率折现,以此为零时刻价值。泓域/复合调味品项目工程咨询计划第五步:将零时刻各利率路径得到的折现值加权,即可得到含权债券的理论价值。第六步:重复第 4、5 步使得理论价值与市场实际价格相等,此时的利差即为期权调整利差(OAS),提前偿付期权
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 复合 调味品 项目 工程 咨询 计划 参考
限制150内