水产饲料项目融资方案（范文）.docx

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1、泓域/水产饲料项目融资方案水产饲料项目水产饲料项目融资方案融资方案目录目录一、公司概况.3公司合并资产负债表主要数据.3公司合并利润表主要数据.3二、资金时间价值的含义及其意义.4三、资金时间价值的复利计算.8四、可行性研究的内容.10五、可行性研究的作用.15六、单利与复利.17七、现金流量.18八、项目筹资来源.23九、制订资金筹措方案与资金使用方案.33十、产业环境分析.34十一、必要性分析.37十二、投资计划方案.37建设投资估算表.39建设期利息估算表.40流动资金估算表.41总投资及构成一览表.43项目投资计划与资金筹措一览表.44泓域/水产饲料项目融资方案十三、项目进度计划.45

2、项目实施进度计划一览表.45十四、项目经济效益评价.46营业收入、税金及附加和增值税估算表.47综合总成本费用估算表.49利润及利润分配表.50项目投资现金流量表.52借款还本付息计划表.55泓域/水产饲料项目融资方案一、公司概况公司概况（一）公司基本信息1、公司名称：xxx（集团）有限公司2、法定代表人：汪 xx3、注册资本：800 万元4、统一社会信用代码：xxxxxxxxxxxxx5、登记机关：xxx 市场监督管理局6、成立日期：2011-9-237、营业期限：2011-9-23 至无固定期限8、注册地址：xx 市 xx 区 xx（二）公司主要财务数据公司合并资产负债表主要数据公司合并资

3、产负债表主要数据项目项目20202020 年年 1212 月月20192019 年年 1212 月月20182018 年年 1212 月月资产总额4744.613795.693558.46负债总额2649.132119.301986.85股东权益合计2095.481676.381571.61公司合并利润表主要数据公司合并利润表主要数据项目项目20202020 年度年度20192019 年度年度20182018 年度年度泓域/水产饲料项目融资方案营业收入14703.7211762.9811027.79营业利润3470.872776.702603.15利润总额3045.312436.252283.

4、98净利润2283.981781.501644.47归属于母公司所有者的净利润2283.981781.501644.47二、资金时间价值的含义及其意义资金时间价值的含义及其意义货币时间价值是西方经济学的一个概念。它是指同一数量货币在不同时点上的不同价值，或指一定量的货币的实际价值在不同时期（如若干年内）的差额。它是由时间变化引起的货币量的变化。在项目的投资活动中，即使不考虑通货膨胀的因素，同一货币的现值要大于其将来值，即今天的 1 元的价值大于 1 年后 1 元的价值。充分认识货币的时间价值的意义并发挥其积极作用，对提高投资效益极为重要。其现实意义主要表现在以下几个方面：（一）有助于加强对价值

5、规律和节约时间规律的认识及运用马克思的劳动价值论指明了劳动创造价值这一客观真理，然而无论是物化劳动的转移或是新价值的创造，都有一个渐进的过程，都离不开时间因素。特别是随着商品经济的发展，生产力水平及生产的社会化程度不断提高，原始意义上的等价交换越来越多地表现为异时、泓域/水产饲料项目融资方案异地的商品交换方式，自然要涉及时间和时间价值。从节约时间规律看，正如马克思所说：“一切节约归根到底都是时间节约。”时间就是金钱，效率就是生命。投资决策者有必要从更深层和更广义的范围进一步认识价值规律。由于时间的推移，货币的时间价值在不断变化。因此，人们就要以一种动态的时间价值观念对待货币在不同地点（时期）的

6、经济效益。实质上，重视货币的时间价值也就是珍惜货币资金并重视货币资金对经济运动和生产活动的作用。在创造价值的过程和运动中，人的作用是第一位的，是最具有能动性和创造性的，但这并不否定在特定条件下，货币资金（或物）也可能转化为矛盾的主要方面。特别是在现阶段，建设资金严重短缺，劳动力供过于求，而且这种状况在相当时期内存在，因此我们必须重视货币资金的作用和地位，对货币资金进行科学管理，发挥其最大效益。（二）可以加强建设资金的合理使用，使有限资金发挥更大的效益资金运动中的时间因素，是商品生产和商品交换的共生物，只要承认价值规律和等价交换，就必须正视货币资金的时间价值。在这方面，我们有过沉痛的教训。在过去

7、较长的时期里，由于在理论上和实践上忽视了价值规律和时间价值的调节作用，许多部门、单位不顾主客观条件，抢项目，争投资，在建项目的建设工期一再拖延。如大型泓域/水产饲料项目融资方案项目的建设周期，“一五”期间平均为 6 年，“六五”期间平均为 10年。据统计，全国在建工程的工期每延长 1 年，就少收税利约 45 亿元，多支出费用 55 亿元；工期延长 4 年，折合浪费资金达 400 亿元。投资额度往往是一加再加，基建战线越拉越长。一方面，许多部门和单位建设资金严重缺乏；另一方面，某些部门和单位的资金又形成了积压和浪费。这些都大大减少了经济效益。与此同时，尽管贷款利率很低，但实际中仍不断发生无理拖欠

8、银行贷款和拒不还本付息的现象。随着投资体制和财政体制的改革，基建投资和技改投资已由国家无偿拨款改为有息贷款，并要求定期按复利还本付息。这充分体现了资金运动中时间因素即时间价值的影响作用，是非常必要的。当前，占用资金或产生收益的时间先后、长短不同引起资金和收益的实际值发生变化，在工业和交通运输部门的大中型项目中已逐渐被人们重视，而在农村或农业项目中，人们对时间尚缺乏应有的认识。与工业项目相似，农业中那些建设周期较长的农田水利工程、林木繁育及大中型农业机械、牲畜饲养、农业科学技术的研究和推广等，如不考虑时间价值，我们也是不可能正确评价投资效果的。我国农村资金奇缺，因此要新上项目时尤其需要集中力量和

9、缩短战线，争取尽快建成使用并尽早发挥效益。（三）有助于新建项目和新技术成果尽早交付使用并产生效益泓域/水产饲料项目融资方案讲究时间价值，必然促使人们对建成的项目和研制成功的新技术成果采取积极有效的措施，尽快地投产或转让，使之尽早产生效益。（四）对涉外经济工作尤为重要随着经济体制改革和对外开放政策的实施，对外贸易、引进技术和利用外资业务日益增多，常常遇到各种不同的计息条件、还款条件及支付结算方式。这些条件、方式的利弊抉择，往往与货币的时间价值的计量有很大关系。过去，我们吃过亏、上过当，只有对西方国家极其苛刻的货币的时间价值条件有一个清醒的认识，并能熟练地进行计算，方可避免某些不应有的损失并完成有

10、关的对外业务。（五）对准确进行项目评估和投资决策有决定性的意义过去，我们在投资决策时不考虑货币的时间价值，在投资效果分析中将不同时点的收支一视同仁，常常低估资本的成本而高估预期的收益，从而使分析和评价失真。我们在进行投资项目评估决策时，在计划项目的资金筹措、安排资金的回收并核定项目的资金回收额和偿债基金时，都要将时间价值的计量和讨论放在显著位置。一些最重要的评估分析指标也大都直接或间接同时间价值相联系。可以说，除了周期很短、投资额度很小的项目外，离开对时间的换算或计量，评估就不可能得到正确的结论。泓域/水产饲料项目融资方案总之，重视货币的时间价值，我们可以加深对价值规律的理解和认识，进而对缩短

11、建设周期，加速资金周转，提高资金使用的经济效益，以及准确进行项目评估和投资决策产生积极作用。三、资金时间价值的复利计算资金时间价值的复利计算（一）资金时间价值的换算由于资金存在时间价值，相同数额的货币资金在不同的时点的经济价值是不相等的；相反，在不同时点的不同数额的货币资金可能是经济等值的。对项目而言，投资往往发生在前，收支发生在后。为比较项目收支情况，我们必须将不同时间发生的收支额，以资金时间价值标准换算为统一时点的相当值，才能进行比较，这一过程称为资金时间价值的换算。这是计算项目经济效益和进行经济评价时首先考虑的问题。资金时间价值的换算包括：（1）现值计算，即将未来时点上的收支换算为某一较

12、早时点上的相当值的方法。（2）终值计算，即即把任一较早时点发生的收支换算为未来某一时点的相当值的方法。（3）年值计算，即把任一时点上的价值换算为一系列相等的年相当值，也可把年值换算为某一时点的现值或终值。泓域/水产饲料项目融资方案为简化上述计算，人们推导了复利计算的基本公式，计算了常用复利系数的数值并编成表格以备查用。美国工程经济协会于 1975 年拟定了复利系数的标准名称与符号，现已被许多国家采用。下面根据该标准介绍几个常用的复利公式。（二）普通复利计算公式为了更加清楚，在复利公式推导计算时，我们将借助前而提到的现金流量图。1、终值将本金在约定的期限内，按一定的利率计算每期的利息，将所取得的

13、利息加入本金再计算利息，逐期滚算到约定的期末，计算本金和利息的总值，称为复利终值。它是立足于现在的年度，计算一定量的货币的将来价值。复利终值的计算公式表明，在本金初始值一定的条件下，利率越高，期限越长，则复利终值也就越高。在应用复利终值公式时，应注意复利所指的时间长短，应与利率所指的时间长短保持一致，否则就要进行相应的调整。2、现值泓域/水产饲料项目融资方案现值是未来一定数额的货币的现在价值，即终值的逆运算。复利现值是把未来一定数额的货币折算为现值的过程。复利现值是在已知将来值、利率和期数的情况下求现值。复利现值的计算公式表明，在终值一定的条件下，利率越高，期数越长，现值就越小；反之，现值就越

14、大。3、普通年金终值四、可行性研究的内容可行性研究的内容可行性研究的内容随着建设项目行业的不同而有所差别，不同的行业虽然各有侧重，但其内容大同小异。根据国家计委颁发的关于建设项目可行性研究的试行管理办法规定，一个工业性投资项目的可行性研究应包括以下几个方面的内容。（一）总论（1）项目提出的背景和历史情况（企业的改、扩建项目要说明企业的现在概况），以及投资的必要性和经济意义。（2）研究工作的依据和范围，以及项目发展概况及有关审批文件。目标选择是可行性研究的首要内容，项目的确定必须以符合我国经济发展需要为前提。（二）需求预测和拟建项目的规模泓域/水产饲料项目融资方案（1）国内外市场供需情况的预测。

15、这是确定项目建设规模和产品方案的先决条件和依据。（2）国内现有工厂生产能力的估计。这部分要考虑现有企业技术改造后可能挖掘的潜力。（3）销售预测、价格分析、产品竞争能力及进入国际市场的前景。这部分要求对销售前景的预测要可靠，调查的数字要准确，对预测和调查结果要进行分析和判断，明确项目产品的发展前景。（4）拟建项目的规模、产品方案和发展方向的技术经济分析。（三）资源、原材料、燃料及公用设施的情况（1）经过储量委员会正式批准的资源储量、品位、成分及开采、利用条约的评述。（2）原料、材料、燃料的种类、数量、来源和供应的可能性。原料、材料、燃料供应的可能性、可靠性、经济性是确定项目技术路线和发挥经济效益

16、的重要因素。（3）所需公用设施的数量、供应方式和供应条件。公用设施包括供电、供水、供气和交通运输通信等设施，其协作、配套条件是项目建设的基本条件，是非常重要的部分。（四）建厂条件和厂址方案泓域/水产饲料项目融资方案（1）建厂地区的地理位置、气象、水文、地质、地形条件，离原料产地、市场距离远近及社会经济状况等。（2）交通、运输及水电气等的供应状况和发展趋势。（3）厂址面积、征地范围、移民的搬迁与安置规划及其他建设条件选择方案的论述。（4）厂址的比较与选择意见。（五）设计方案（1）项目的构成范围（主要单项工程）、技术来源和生产方法、主要技术工艺和设备选型方案的比较，以及引进技术、设备的来源、国别，

17、设备的国内外分交或与外商合作制造的设想。（2）全厂布置方案的初步选择和土建工程量估算。（3）公用辅助设施和厂内外交通运输方式的比较和初步选择。设计方案的制订、技术选择、设备选型、厂内平面布置等都是可行性研究的重要内容，直接影响项目的技术水平、基建投资、经营成本，对项目的综合技术经济指标起决定性的作用。（六）环境保护环境保护研究指调查环境现状，预测项目对环境的影响，提出环境保护和“三废”治理的初步方案，包括下列内容。泓域/水产饲料项目融资方案（1）分析拟建项目“三废”（废气、废水、废渣）的种类、成分、数量及对环境影响的程度。（2）治理方案的选择和综合利用情况。（3）对环境影响的评价。（七）企业组

18、织、劳动定员和人员培训（1）全厂生产管理体制、机构设置的论述。（2）劳动定员的配备方案。（3）人员培训规划和费用估算。（八）实施进度的建议项目的实施进度直接影响资金周转和投资效益情况，因此，企业应当采用现代化管理技术网络计划技术，合理组织施工。关于实施进度的内容如下。（1）勘察设计、设备制造、工程施工、安装、试生产所需的时间和进度要求。（2）整个工程项目的实施方案和进度的选择方案。（3）论述最佳实施计划方案的选择，并用一般图表和网络表示。（九）投资、生产成本的估算和资金筹措（1）主体工程和辅助配套工程所需投资的估算（利用外资或引进技术项目包含项目用汇额的计算）。泓域/水产饲料项目融资方案（2）

19、生产流动资金的估算（需进口的原材料和零配件的项目包含生产用汇额的计算）。（3）生产成本、销售收入、税金和利润的分析和估算。（4）资金的来源、筹措方式及贷款偿还方式。（十）企业经济和国民经济评价（1）企业经济效益的分析。（2）国民经济效益的分析。（3）不确定性分析。（十一）结论（1）运用各种指标数据，从技术、经济和财务各方面论述拟建项目的可行性。（2）存在的问题。（3）提出建议。可行性研究的内容可以分为三个方面：第一是市场研究。这是建设项目能否存在的基础。如果产品没有市场，项目也就没有存在的必要了，而且项目的生产能力、建设规模都是根据市场的供需情况和销售预测情况确定的。因此市场研究是项目可行性研

20、究的前提和基础，其主要任务是解决投资项目的必要性问题。第二是技术研究和资金的筹措，包括投入物、厂址、技术、设备、生产组织、资金来源等。这泓域/水产饲料项目融资方案些问题主要是解决投资项目的可行性问题。第三是投资项目的经济效益研究。这是可行性研究的重点和核心，能有效解决投资项目的合理性问题。综上所述，可行性研究的主要任务是解决投资项目的必要性、可能性和合理性问题。它为项目如何进行建设提供了必要的手段和科学依据。五、可行性研究的作用可行性研究的作用投资项目可行性研究的主要作用是为项目投资决策提供科学依据，减少决策失误造成的浪费，提高投资效果。经审批后的可行性研究，可产生以下几个方面的作用。（一）作

21、为投资项目决策和编制可行性研究报告的依据可行性研究就是项目投资建设的首要环节，项目投资决策者主要根据可行性研究的评价结果，决定一个投资项目是否应该投资和如何投资。因此，它是投资决策和编制可行性研究报告的主要依据，是项目建设的决策性法律文件。（二）作为筹集资金和向银行申请贷款的依据现代市场经济条件下，项目作为企业（或其他法人单位）设立的必要条件，需要从各个渠道筹集资金，包括向银行或其他金融机构申请贷款，而能向债权人或投资者展示项目前景的就是可行性研究工作及可行性研究报告。泓域/水产饲料项目融资方案（三）作为与投资项目有关的各部门签订协作条件协议、意向书或合同的依据投资项目实施需要外部条件的支持，

22、如供电、供水、供气等，可行性研究报告被批准后，投资项目建设单位或其主管部门就可以与有关各方签订协作的意向书等。（四）作为开展初步设计工作的基础可行性研究中对产品方案、建设规模、厂址、工艺、设备等的研究结果，可作为工程项目初步设计的依据，初步设计是可行性研究结果的具体化。（五）作为补充地形、地质工作和补充工业试验的依据对于项目设计，可根据可行性研究的要求，进行有关地形、地质资料的补充勘测、勘探工作，对有关技术进行补充工业试验，以增强技术工艺的成熟性。（六）作为从国外引进技术、引进设备的依据可行性研究报告被批准后，企业就可与国外厂商进行谈判，选择理想的合作伙伴，做好从国外引进技术和设备的前期工作。

23、（七）作为环保部门审查项目对环境的影响的依据泓域/水产饲料项目融资方案投资项目对环境的影响是可行性研究必备的一个研究项目，项目的建设需要环保部门的审批认可，因而，可行性研究报告成为环保部门审查项目的重要依据之一。（八）作为安排计划、开展各项建设前期准备工作的参考国家各级计划部门编制固定资产投资计划时，可行性研究可作为重要依据；投资项目编制实施计划时，可行性研究报告可作为重要参考；项目开展各种建设前期准备工作时，可行性研究报告可作为参考。六、单利与复利单利与复利计算利息的方法有单利法和复利法两种。（一）单利计算法单利计算法的特点是：各年的利息额仅按本金计算，各年的新增利息不加入本金计算其利息，即

24、不计算利息的利息。这种方法的优点是计算简便，但缺点也比较明显，这种计算方法属于一种静态分析方法，不太符合资金运动规律，未能反映各期利息的时间价值，因而不能完全反映资金的时间价值。（二）复利计算法复利计算法的特点是：将上期期末的本利和作为本期的本金，在新的本金基础上计算本期的利息，即计算利息的利息。这种方法的优泓域/水产饲料项目融资方案点是考虑了资金的增值部分利息或盈利的时间价值，能完全反映资金的时间价值，缺点是计算相对复杂一些。在投资项目评估中计算资金的时间价值都采用复利法。七、现金流量现金流量（一）现金流量的含义在投资项目的经济分析中，将所考察的项目作为一个独立的经济系统，现金流量反映项目在

25、建设和生产服务年限内流入和流出系统的现金活动。项目所有的货币支出，叫作现金流出，用“”表示；项目所有的货币收入叫作现金流入，用“+”表示。现金流量就是现金流入与现金流出之和。同一时间点上的现金流入与现金流出之差称为净现金流量。对组成项目现金流量的基本要素进行分析与估算，是项目经济分析的基础。现金流量预测的准确与否，直接关系投资项目评估是否可靠。现金流量运算只能在同一时点进行，不同时点上的现金流量不能直接相加和相减，因为时点不同，其时间价值量是不等的。（二）投资项目评估中现金流量的基本内容1、现金流入泓域/水产饲料项目融资方案投资项目中的现金流入主要是项目建成后该项目的收入资金，主要包括以下四项

26、：（1）营业收入。投资项目建设期过后，主要的现金流入就是营业收入，营业收入包括项目销售产品或提供服务取得的收入。在实际生产销售的运行中，可能会存在赊欠等应收应付的非现金流状态，但项目评估为了简化，就不再考虑这种复杂的情况，而是简单计算为销售（服务）量与销售（服务）价格的乘积。（2）补贴收入。补贴收入主要是指几种存在政府补贴的项目的收入。对于适用增值税的经营性项目，除营业收入外，其可得到的增值税返还应该作为一项补贴计入现金流入；对于非经营性项目，现金流入的补贴项目应包括可能获得的各种补贴收入。（3）固定资产余值。固定资产的余值有残值和折余价值两个概念。残值是投资形成的固定资产在寿命结束后仍然会有

27、的一些残余的价值（如钢铁制品会因为其属于金属而具有价值等）；余值则是未折旧完的价值。这些残余价值应该是固定资产丧失使用价值时才会发生的，每一个固定资产的使用寿命都不一样，其残余价值的回收也是不一样的，但在投资项目评估时，如果对每个固定资产都进行这样的精确处理，就不是项目评估，而是项目的企业运作了。此外，项目的固定资产虽然使用寿命不同，但我们在进行项目的设计时一般都假设固泓域/水产饲料项目融资方案定资产能够实现简单再生产，而对寿命进行了统一化处理，即忽略了寿命的不同。因此，我们在进行投资项目评估时，一般都是统一在项目结束时，将所有固定资产残余价值一次性回收。不过要注意的是，这种残余价值应该是回收

28、的净值，即扣除处理拆迁费后的净残（余）值。（4）流动资金。投资项目在运行过程中需要流动资金，流动资金的特点就是在项目建成之后的项目运行过程中资金的循环往复周转，项目寿命期满时，流动资金就将退出项目的运行过程，全部还原成货币资金。与固定资产残（余）值一样，流动资金也是在项目活动结束时的一笔一次性收入。要注意的是，我们在估计项目的流动资金数额时，是假设项目各个正常生产年份所需要的流动资金是一样的，与实际经营单位的变化的流动资金数额是不一致的。2、现金流出（1）项目总投资。项目的总投资包括项目的建设投资、固定资产投资方向调节税、建设期投资贷款利息及流动资金投资。建设投资包括固定资产投资和无形资产投资

29、等，具体包括工程费用（建筑工程费用、设备购置费用、安装工程费用）、工程建设其他费用和预备费（基本预备费和涨价预备费）。泓域/水产饲料项目融资方案固定资产投资方向调节税是为了贯彻国家产业政策，控制投资规模，引导投资方向，调整投资结构，加强重点建设，而对部分投资项目征收的税金。建设期利息是建设期间各类债务支出（银行贷款利息和债券利息等）。流动资金包括储备资金、生产资金、成品资金、结算及货币资金。（2）经营成本。在现金流量的衡量中，有一个不同于一般成本的概念，即经营成本。经营成本是指在项目建成投产后的运行过程中实际消耗的成本，与企业一般意义上的成本的不同在于，不包括非现金流量。因此在计算经营成本时，

30、我们可以用产品成本扣除基本折旧、摊销费、流动资金借款利息等非现金流量得到。为什么在现金流出中不再考虑折旧等非现金流出呢？因为我们的投资项目评估考察的范围是投资项目实施的全生命周期，在考虑建设期的现金流出时，已经将投资作为现金流出计算，所以在生产经营阶段的成本支出中，就不能再次计算投资形成的固定资产、无形资产、流动资金等产生的折旧、推销、借款利息。它们不是经营产生的成本。（3）销售税金及附加。我国经营单位的税金主要在两个环节被征收：流通转移环节和所得环节。这里所说的销售税金属于流转环节的税金，包括增值税、资源税、城乡建设维护税等，此外还有虽不是泓域/水产饲料项目融资方案税，但与税收类似的费用一教

31、育费附加。需要注意的是，现行增值税为价外税，即产品价格中并不包括增值税，因此，若产品的销售收入没有将增值税计算进去的话，在销售税金与附加中也不应计入，否则就会重复计税。（4）技术转让费。投资项目肯定会发生技术转让的费用，但在投资过程中发生的这类费用已经作为投资计入固定资产投资或无形资产投资中，不需再单独列出。这里所说的技术转让费是指在生产期按年支付的部分。（5）营业外净支出。每一个经营性单位或多或少地存在一些营业外的收支，但对于投资项目评估来说，这类收入和支出通常不被考虑，主要原因是其数额一般较小，且不确定的因素较多。对有些营业外收支数额较大的项目，如矿山项目等，可估计列入，同时考虑营业外收入

32、和营业外支出。若现金流入中没有计算营业外收入，则可以将营业外收入与营业外支出的差额作为营业外净支出，列为现金流出。3、投资项目评估中的现金流量与会计核算中的现金流量的区别投资项目评估中的现金流量是以项目为独立系统（封闭系统），反映项目在建设和生产服务年限内现金流入和流出系统的活动，其计算特点是只计算现金收支，并如实记录收支发生的时间；而会计核算中的现金流量是在开放环境下的考量，从产品生产、销售角度对资金泓域/水产饲料项目融资方案收支情况进行记录与核算。现金流量中无论收与支都包括现金与非现金两种形态。（三）现金流量图在工程经济研究和工业项目的经济评价中，为了便于分析考察不同技术方案的经济效果，我

33、们需要把发生在项目寿命期内不同时间上的现金流量，利用一个类似坐标图的形式，常以图 21 的形式表示，即现金流量图。现金流量图表示某一特定经济系统在一定时间内发生的现金流量情况，是分析和计算各种技术经济问题的重要方法。八、项目筹资来源项目筹资来源投资资金能否按期足额地投入，是保证项目得以顺利实施的基本前提。在总投资估算和年度投资计划估算的基础上，企业应根据资金供应者的条件分析比较各种投资渠道，制订科学的资金筹措方案与资金使用计划。项目的筹资渠道主要有两大类：一是投资者自有资金可作为资本金投入；二是外部筹资，通常采用借贷或发行债券的方式。（一）资本金资本金是投资者自身投入的资金，我国企业财务通则规

34、定，资本一般指企业在工商行政管理部门登记的注册资金，根据国务院关于固定资产投资项目试行资本金制度的通知（以下简称通知），从 1996 年开始，对各种经营性项目，包括国有单位的基本建泓域/水产饲料项目融资方案设、技术改造、房地产开发项目和集体投资项目，试行资本金制度，投资项目必须首先落实资本金才能建设。投资项目资本金，是指在项目总投资中，由投资者认缴的出资额，是项目的非债务性资本金。资本金投资能够帮助投资者增强风险意识，促进投资效益的提高。根据通知规定，项目资本金可以用货币出资，也可以用实物、工业产权、非专利技术、土地使用权作价出资。对于后者，必须经过有资格的资产评估机构依照法律法规评估作价。以

35、工业产权、非专利技术作价出资比例不得超过资本金总额的 20%，国家对采用高新技术成果有特别规定的除外。投资者以货币方式认缴的资本金，其资金来源有：中央和地方各级政府预算内资金；国家批准的各种专项建设资金；“拨改贷”和经营性基本建设基金回收的本息；土地批租收入；国有企业产权转让收入；地方政府按国家有关规定收取的各种规费及其他预算外资金；国家授权的投资机构及企业法人的所有者权益（包括资本金、资本公积金、盈余公积金、未分配利润、股票上市收益等）；企业折旧基金及投资者按照国家规定从资本市场上筹措的资金；经批准，发行股票或可转换债券；国家规定的其他可用作项目资本金的资金。资本金占总投资的比例，根据项目所

36、在行业的不同和项目的经济效益等因素确定。其中，交通运输、煤炭项目，资本金比例为 35%及以泓域/水产饲料项目融资方案上；钢铁、邮电、化肥项目、资本金比例为 25%及以上；电力、机电、建材、石油加工、有色金属、轻工、纺织、商贸及其他行业的项目，资本金比例为 20%及以上。项目资本金的具体比例，由项目审批单位根据项目经济效益、银行贷款意愿与评估意见的情况，在审批可行性研究报告时核定。经国务院批准，对于个别情况特殊的国家重点建设项目，我们可适当降低资本金比例。（二）外部资金来源1、国内资金来源（1）银行贷款。银行贷款是指银行采取有偿的方式向建设单位提供的资金。从我国的现实情况来看，银行贷款是项目筹资

37、的主要渠道。银行贷款优点：目前银行贷款优惠政策比较多，尤其是对于中小企业的扶持政策还是非常多的，很多银行也响应国家的号召，因而对企业而言减缓了经济压力；银行贷款速度加快，企业只要按照银行的要求提交贷款资料，就可以快速获得所需资金；利率成本低，相比较民营贷款机构及小额贷款公司来说，银行利率肯定要低很多，这对于借款人来说可以降低还款成本；费用少，一般可以说是目前市面上贷款成本最低的一个渠道，一般贷款的利率是根据具体情况定的，对于信用高的企业一般贷款利率低，对于信用低的企业贷款利率相对会泓域/水产饲料项目融资方案高；资金来源稳定，对于银行，其实力是非常有优势的，并且资金充足，对于中小企业申请的贷款，

38、只要这些企业通过了审查，那么就能和银行签订合同，银行随即进行贷款发放。银行贷款的缺点：办理手续繁琐，在银行办理贷款业务相对来讲手续比较多；抵押物要求较为严格，银行贷款对于中小企业来讲需要抵押物或第三方担保，而且银行对抵押物要求严格；对信用要求较高，企业及企业法人需要具有较高的信用记录，否则很难通过审核。（2）国家预算贷款。国家预算贷款是指由国家预算拨交政策性银行作为贷款资金，由政策性银行对实行独立核算、有偿还能力的事业单位和更新改造的企业发放的有偿贷款。（3）国家预算拨款。它是指由国家预算直接拨付给建设部门、建设单位等企业无偿使用的建设资金。这种拨款包括中央预算拨款和地方预算拨款两种。随着我国

39、社会主义市场经济体制的不断完善，对于项目（尤其是盈利性项目）来说，预算拨款已经不再是主要的资金来源。（4）发行债券。债券是筹资者为筹措一笔数额可观的资金，向众多的出资者出具的表明债务金额的凭证。这种凭证由发行者发行，由投资者认购并持有。债券是表明发行者与认购者双方债权债务关系的具有法律效力的契据。泓域/水产饲料项目融资方案债券筹资的优点：资本成本较低，与股票的股利相比，债券的利息允许在所得税前支付，公司可享受税收上的利益，故公司实际负担的债券成本一般低于股票成本；可利用财务杠杆，无论发行公司的盈利多少，持券者一般只收取固定的利息，若公司用资后收益丰厚，增加的收益大于支付的债息额，则会增加股东财

40、富和公司价值；保障公司控制权，持券者一般无权参与发行公司的管理决策，因此发行债券一般不会分散公司控制权；便于调整资本结构，在公司发行可转换债券及可提前赎回债券的情况下，便于公司主动地合理调整资本结构。债券筹资的缺点：财务风险较高，债券通常有固定的到期日，企业需要定期还本付息，财务上始终有压力；在公司不景气时，还本付息将成为公司严重的财务负担，有可能导致公司破产。限制条件多，发行债券的限制条件较长期借款、融资租赁的限制条件而言多且严格，从而限制了公司对债券融资的使用，甚至会影响公司以后的筹资能力。筹资规模受制约，公司利用债券筹资一般受一定额度的限制。中华人民共和国公司法规定，发行公司流通在外的债

41、券累计总额不得超过公司净产值的 40%。2、国外资金来源（1）外国政府贷款。泓域/水产饲料项目融资方案外国政府贷款是指一国政府利用财政资金向另一国政府提供的援助性贷款。目前，尽管政府贷款在国际间接投资中并不占主导地位，但其独特的作用和优势是其他国际间接投资形式无法替代的。外国政府贷款一般具有贷款期限长特点及经济援助的性质，并且一般都要规定特定的使用范围。它的优点是利率较低，项目应该尽量争取这种贷款。但同时也应当看到，投资国的政府贷款也是其实现对外政治经济目标的重要工具，特别是西方发达国家往往打着对外经济援助的旗号干涉别国内政，我们要警惕。政府贷款除要求贷以现汇（可自由兑换外汇）外，有时还要附加

42、一些其他条件。（2）外国银行贷款。外国银行贷款又叫商业信贷，是指为项目筹措资金而在国际金融市场上向国外银行借入的资金。外国银行贷款的利率主要决定于世界经济中的平均利润率和国际金融市场上的借贷供求关系，并处于不断变化之中。从实际运行情况来看，外国银行贷款利率比政府贷款和国际金融机构贷款的利率要高，依据贷款国别、贷款币种和贷款期限的不同而又有所差异。对于中长期贷款，一般采取加息的方法，即在伦敦银行同业拆放利率的基础上，加一个附加利率。附加利率一般不固定，参考贷款金额、期限长短、贷款风险、资金供求状况、借款者信誉等因素，由借泓域/水产饲料项目融资方案贷双方商定。中长期贷款的利息在计息期末（三个月或六

43、个月的期末）支付一次。外国银行贷款可划分为短期贷款、中期贷款和长期贷款，其划分的标准是：短期贷款的期限在一年以内，有的甚至为几天；中期贷款的期限为一到五年；长期贷款的期限在五年以上。银行贷款的偿还方法主要有到期一次偿还、分次等额偿还、分次等本偿还和提前偿还四种方式。银行贷款所使用的货币是银行贷款条件的重要组成部分。在贷款货币的选择上，借贷双方难免有分歧。就借款者而言，在其他因素不变的前提下，更倾向于使用汇率取向贬值的货币，以便从该货币未来的贬值中受益，而贷款者则相反。（3）出口信贷。出口信贷又称长期贸易信贷，是指商品出口国的官方金融机构或者商业银行以优惠利率向本国出口商、进口商银行或者进口商提

44、供的一种贴补性贷款，是争夺国际市场的一种融资手段。第二次世界大战以后，随着大型成套设备进出口的增长，世界出口信贷的规模也得到了极大的发展。目前，各国较为普遍采用的出口信贷主要有卖方信贷、买方信贷和福费廷三种方式。卖方信贷只针对大型设备出口，为便于出口商以延期付款的方式出口设备，由出口商本国的银行向出口商提供的信贷。卖方信贷的具泓域/水产饲料项目融资方案体操作程序是：出口商与出口方银行签订信贷合同，取得为进口商垫付的资金；进口商在订货时，只支付一定比例的定金（一般为合同货价的 10%15%），其余货款在设备全部交付或投产后陆续偿还，同时支付延期付款利息；出口商收到货款后，归还出口方银行信贷。出口

45、商要向出口方银行支付利息、管理费和保险费。从出口方银行提供货款给出口商的行为来讲，出口信贷属于银行信用；从出口商除销商品给进口商的行为来讲，出口信贷属于商业信用。因此，从本质上讲，出口信贷是一种以银行信用为后盾的国际商业信用。买方信贷是由出口方银行直接向进口商或进口方银行提供的信贷。信贷额度一般为进出口商品额的 85%，其余 15%为定金。签订合同时进口商支付 10%的定金，第一次交货时再付 5%的定金。进口商或进口方银行则于进口货物全部交清后的一段时间内，分次偿还借款本金，并支付利息。福费廷是指在延期付款的大型设备进出口贸易中，出口商将进口商承兑的、期限为半年到六年的远期汇票，无追索权地售与

46、出口商所在国的银行或大型金融公司，以便提前取得现款的一种资金融通形式。这里所讲的无追索权是指出口商将远期汇票出售后，该汇票是否遭到拒付，与出口商无关，亦即在出售汇票的同时，将拒付风险也转移给银行。泓域/水产饲料项目融资方案（4）混合贷款、联合贷款和银团贷款。混合贷款又称政府混合贷款，是指政府贷款、出口信贷和商业银行贷款混合组成的一种优惠贷款形式。目前各国政府向发展中国家提供的贷款，大都采用这种形式。联合贷款是指商业银行与世界性、区域性国际金融组织及各国的发展基金、对外援助机构共同联合起来，向某一国家提供资金的一种形式。此种贷款比一般贷款具有更大的灵活性和优越性。其特点是政府与商业金融机构共同经

47、营；援助与融资互相结合，利率比较低，贷款期限比较长；有指定用途。银团贷款又称辛迪加贷款，是指由一家或几家银行牵头，多家国际商业银行参加，共同向一国政府、企业的某个项目（一般是大型的基础设施项目）提供金额较大、期限较长的贷款。其特点是：必须有一家牵头银行，该银行与借款人共同协定一切贷款的初步条件和相关文件，然后再由其安排企业与其他银行协商贷款额，达成正式协议后，即把下一步工作移交代理银行，当然牵头银行也可以转化为代理银行；必须有一家代理银行，代表银团严格按照贷款协议，履行其权利和义务，并按各行份额比例提款、计息和分配收回等；贷款管理十分严密，贷款利率比较优惠，贷款期限也比较长，并且没有指定用途。

48、（5）国际金融机构贷款。泓域/水产饲料项目融资方案国际金融机构贷款是指为了达到共同目标，有数国联合兴办的在各国间从事金融活动的机构贷款。根据业务范围和参加国的数量，我们可将国际金融机构划分为全球性国际金融机构和地区性国际金融机构两大类。前者主要有国际货币基金组织和世界银行，后者主要有国际经济合作银行、国际投资银行、国际清算银行、亚洲开发银行、泛美开发银行、非洲开发银行、阿拉伯货币基金组织等。就我国而言，主要利用世界银行、国际货币基金组织和亚洲开发银行的贷款。3、融资租赁融资租赁又称金融租赁或资本租赁，是指不带维修条件的设备租赁业务。融资租赁与分期付款购入设备相类似，实质上是承租者向设备租赁公司

49、筹措设备投资的一种方式。融资租赁获得的设备的租赁费总额构成投资额，实际付款则是在设备使用后，根据租赁合同分期进行的。融资租赁既是一种筹措国内资金的方式，又是一种利用外资的方式。在融资租赁方式下，设备（租货物件）是由出租人完全按照承租人的要求选定的，所以出租人对设备的性能、物理性质、老化风险及维修保养不负任何责任。在大多数情况下，出租人在租期内分期回收全部成本、利息和利润，租赁期满后，出租人通过收取名义货价的形式，将租货物件的所有权转移给承租人。泓域/水产饲料项目融资方案融资租赁的方式很多，主要有以下三种：（1）自营租赁。自营租赁亦称直接租赁，是融资租赁的典型形式。其一般程序为：用户根据自己所需

50、设备，先与制造厂商或经销商洽谈供货条件，然后向租赁公司申请租赁预约，经租赁公司审查合格后，双方签订租赁合同，由租赁公司支付全部设备款，并让供货者直接向承租人供货，货物经验收并开始使用后，租赁期即开始，承租人根据合同规定向租赁公司分期交付租金，并负责租赁设备的安装、维修和保养。（2）回租租赁。回租租赁亦称售出与回租，是先由租赁公司买下企业正在使用的设备，然后再将原设备租赁给该企业的租赁方式。（3）转租货是指国内租赁公司在国内用户与国外厂商签订设备买卖合同的基础上，选定一家国外租赁公司或厂商，以承租人身份与其签订租赁合同，然后再以出租人身份将该设备转租给国内用户，并收取租金，转付给国外租赁公司的一