高光纯丙交酯项目融资型风险管理措施.docx

《高光纯丙交酯项目融资型风险管理措施.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《高光纯丙交酯项目融资型风险管理措施.docx（38页珍藏版）》请在淘文阁 - 分享文档赚钱的网站上搜索。

1、泓域/高光纯丙交酯项目融资型风险管理措施高光纯丙交酯项目高光纯丙交酯项目融资型风险管理措施融资型风险管理措施目录目录一、公司概况.3公司合并资产负债表主要数据.3公司合并利润表主要数据.3二、项目基本情况.4三、套期保值.6四、其他利用合同的融资措施.8五、危害性风险及其损失.9六、金融风险.11七、纯粹风险与投机风险.13八、基本风险与特定风险.16九、损失控制.18十、风险规避.20十一、投资方案.21建设投资估算表.23建设期利息估算表.24流动资金估算表.25总投资及构成一览表.27项目投资计划与资金筹措一览表.28十二、经济效益及财务分析.28泓域/高光纯丙交酯项目融资型风险管理措施

2、营业收入、税金及附加和增值税估算表.29综合总成本费用估算表.31利润及利润分配表.32项目投资现金流量表.34借款还本付息计划表.37泓域/高光纯丙交酯项目融资型风险管理措施一、公司概况公司概况（一）公司基本信息1、公司名称：xx 有限责任公司2、法定代表人：方 xx3、注册资本：1060 万元4、统一社会信用代码：xxxxxxxxxxxxx5、登记机关：xxx 市场监督管理局6、成立日期：2012-9-237、营业期限：2012-9-23 至无固定期限8、注册地址：xx 市 xx 区 xx（二）公司主要财务数据公司合并资产负债表主要数据公司合并资产负债表主要数据项目项目20202020 年

3、年 1212 月月20192019 年年 1212 月月20182018 年年 1212 月月资产总额7340.145872.115505.11负债总额2922.422337.942191.82股东权益合计4417.723534.183313.29公司合并利润表主要数据公司合并利润表主要数据项目项目20202020 年度年度20192019 年度年度20182018 年度年度泓域/高光纯丙交酯项目融资型风险管理措施营业收入27909.4922327.5920932.12营业利润5209.784167.823907.34利润总额4438.093550.473328.57净利润3328.57259

4、6.282396.57归属于母公司所有者的净利润3328.572596.282396.57二、项目基本情况项目基本情况（一）项目投资人xx 有限责任公司（二）建设地点本期项目选址位于 xxx（以选址意见书为准）。（三）项目选址本期项目选址位于 xxx（以选址意见书为准），占地面积约 57.00亩。（四）项目实施进度本期项目建设期限规划 12 个月。（五）投资估算本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资 22780.60 万元，其中：建设投资 16789.81泓域/高光纯丙交酯项目融资型风险管理措施万元，占项目总投资的 73.70%；建设期利息 224.06

5、 万元，占项目总投资的 0.98%；流动资金 5766.73 万元，占项目总投资的 25.31%。（六）资金筹措项目总投资 22780.60 万元，根据资金筹措方案，xx 有限责任公司计划自筹资金（资本金）13635.45 万元。根据谨慎财务测算，本期工程项目申请银行借款总额 9145.15 万元。（七）经济评价1、项目达产年预期营业收入（SP）：49100.00 万元。2、年综合总成本费用（TC）：41052.42 万元。3、项目达产年净利润（NP）：5876.32 万元。4、财务内部收益率（FIRR）：17.96%。5、全部投资回收期（Pt）：6.06 年（含建设期 12 个月）。6、达产

6、年盈亏平衡点（BEP）：20416.02 万元（产值）。（八）主要经济技术指标主要经济指标一览表主要经济指标一览表序号序号项目项目单位单位指标指标备注备注1占地面积38000.00约 57.00 亩1.1总建筑面积58057.24容积率 1.53泓域/高光纯丙交酯项目融资型风险管理措施1.2基底面积21660.00建筑系数 57.00%1.3投资强度万元/亩269.882总投资万元22780.602.1建设投资万元16789.812.1.1工程费用万元13762.672.1.2工程建设其他费用万元2690.802.1.3预备费万元336.342.2建设期利息万元224.062.3流动资金万元5

7、766.733资金筹措万元22780.603.1自筹资金万元13635.453.2银行贷款万元9145.154营业收入万元49100.00正常运营年份5总成本费用万元41052.426利润总额万元7835.107净利润万元5876.328所得税万元1958.789增值税万元1770.7010税金及附加万元212.4811纳税总额万元3941.9612工业增加值万元13439.7613盈亏平衡点万元20416.02产值14回收期年6.06含建设期 12 个月15财务内部收益率17.96%所得税后16财务净现值万元4711.88所得税后三、套期保值套期保值泓域/高光纯丙交酯项目融资型风险管理措施传

8、统的风险管理主要针对纯粹风险，应用保险和控制型措施等进行风险控制与风险转移，但从 20 世纪末开始，风险管理开始越来越多地涉及金融风险管理，利用期权、期货、远期与互换等衍生工具对金融风险进行套期保值。衍生工具是进行套期保值的主要手段，它是一种收益由其他金融工具的收益衍生而来的金融工具，它可以建立在实物资产，如农产品、金属以及能源等之上，也可以建立在金融资产，如股票、债券等之上。主要的衍生工具包括期权、期货合约、远期合约、互换等。1.期权期权是指在将来一定时间内以一定价格买卖特定商品的权利，它为期权的买方所拥有。2.远期合约远期合约指交易双方，即买方和卖方，达成一种协议，同意按照当日确定的某一价

9、格在将来某一日期买卖某种资产。3.期货合约期货合约是一种标准化的远期合约，在期货交易所场内进行交易，服从逐日结算的程序，保证合约的损失方将款项及时支付给对方。期货合约中商品或其他资产的规格、品质、数量、交货时间、地点都是确定的。泓域/高光纯丙交酯项目融资型风险管理措施4.互换及其他衍生金融工具期权、远期和期货构成了衍生金融工具市场的基本工具系统，但仍有许多混合型和变异型的衍生产品不可忽视，其中，运用最广泛的就是互换。互换合约是一种以特定的方式交换未来一系列现金流量的协议，它可看做是远期合约的一种组合。互换的标的资产可以是利率、汇率、权益、商品价格或其他指数。一般地，互换应用时间比远期和期货要长

10、。除了互换之外，还有许多以期权、远期或期货为基本要素的混合型及变异型衍生产品。例如，一家公司可能选择买入一种期权合约，它的盈亏表现不依赖于基础性资产的运营状况，而取决于两种或两种以上资产中运营状况较好或较差的那个表现，这种期权被称为可选择性期权合约。此外，有些类型的金融合约结合了一些其他类型金融合约的元素，它们被称作混合合约。四、其他利用合同的融资措施其他利用合同的融资措施除了保险、套期保值这些比较常用的风险转移措施之外，还有一些基于合同的融资型风险转移形式。融资型风险转移与控制型风险转移最大的区别在于，控制型风险转移将承担损失的法律责任转移了出去，而融资型风险转移只是将损失的经济后果转移给他

11、人承担，法律泓域/高光纯丙交酯项目融资型风险管理措施责任并没有转移，一旦接受方没有能力支付损失，损失最终还要由转移方支付。融资租赁合同就是一种融资型风险转移措施。在财产租赁合同中，出租人和承租人经常会就出租物的质量责任、维修保养责任和损坏责任等问题发生纠纷。为了转移此类责任风险，出租人可以根据承租人的租赁要求和选择，出资向供货商购买租赁物，并租给承租人使用，承租人支付租金，并可在租赁期届满时，取得租赁物的所有权、续租或退租，这就是融资租赁合同。在这种情况下，出租人最主要的义务是为承租人融通资金，购买租赁物，对他而言，既取得了租赁财产的租金收入，又转移了租赁财产的损失责任风险。对承租人来说，虽然

12、承担了风险，但可以从其他渠道取得资金以保证正常经营。五、危害性风险及其损失危害性风险及其损失1、危害性风险危害性风险指的是对安全和健康有危害的风险，它们都是纯粹风险。对于企业而言，传统上的“风险管理”指的就是对这类风险进行管理。影响企业的主要危害性风险包括：（1）财产损毁风险泓域/高光纯丙交酯项目融资型风险管理措施由于物理损坏、被盗或政府征收（被外国政府没收财产）而引起的公司资产价值减少的风险。（2）法律责任风险由于给客户、供应商、股东以及其他团体带来人身伤害或者财产损失，从而必须承担相应的法律责任的风险。（3）员工伤害风险员工受到了工伤范围内所指的人身伤害，按照员工赔偿法必须进行赔偿，以及承

13、担其他法律责任的风险。（4）员工福利风险一般公司都会制订员工福利计划，当员工死亡、生病或伤残时同意给予一定的费用支付，而这些费用的支付是不确定的，我们称之为员工福利风险。2、危害性风险的损失危害性风险的损失可以分为直接损失和间接损失。任何一次危害性风险所致风险事故造成的损失形态均离不开这些类型。如一个制造类企业遭受火灾，被烧毁的厂房和机器设备为直接损失，如果有员工受到伤害，或者烧毁了寄托人存放在此的财物，所发生的费用也都是直接损失。泓域/高光纯丙交酯项目融资型风险管理措施如果机器设备被烧毁，则会使得这些设备未受损失时可以产生的正常利润减少甚至完全丧失；企业的生产中断很可能永久失去一些客户，或者

14、企业按合同必须在一定时期内交付产品，那么企业就可能需要以很高的成本租赁替代设备来继续维持生产；当直接损失很大时，企业的实力下降，这可能会使得其获取贷款或发行新股的成本增加，当融资成本很高时，企业还可能会放弃一些盈利很好的投资项目；如果损失巨大，企业还有可能要进入破产程序，进行费用昂贵的破产清算，以上这些都属于纯粹风险的间接损失。六、金融风险金融风险大部分金融风险源自市场中商品价格、利率或汇率波动，如果是涉及股票和金融衍生品业务的金融机构，还会受到这些交易的影响。由这些因素造成的风险也常称为价格风险，它是企业普遍面临的一种风险。例如，一个石油生产商面临石油价格降低的风险，同时又面临劳动力价格上升

15、的风险；他在筹融资的过程中，将面临利率波动的风险，利率上涨会影响授信的条件；如果其产品出口到国外，则汇率波动也会对他产生影响。由此可见，这三种价格风险对企业的影响是广泛的，企业在进行经营管理和策略管理的过程中，不可避免地都会涉及对现有以及未来的产品和服务在销售和生产过程中的价格风险进行分析与管理。泓域/高光纯丙交酯项目融资型风险管理措施信用风险是企业所面临的另一类风险，它是指企业客户和当事人不能履行承诺的支付时所面临的一种风险。信用风险具有纯粹风险的性质，因为信用风险事故一旦发生，带给企业的只能是损失，不存在收益的可能性。绝大多数企业在应收账目上都面临一定程度的信用风险，尤其是对于商业银行这样

16、的金融机构，由于它们有相当数量的贷款业务，这些贷款面临的主要风险就是借款人拖欠不还的信用风险。流动性风险源于流动性的不确定变化。这里的流动性有两层含义，一种指的是某项金融产品以合理的价格在市场上流通、交易以及变现等的能力，另一种含义是指一个人或一个机构的金融产品运转流畅、衔接完善的程度。也就是说，前者的流动性是针对某项产品而言的，后者的流动性是针对某个机构而言的，如第一章所提及的“百富勤”的案例中，“百富勤”就因自身流动性不足而陷于不利境地。经营风险是指在经营管理过程中，因某些金融因素的不确定性，导致经营管理出现失误而使经济主体遭受损失的不确定性。因外国政府的行为而导致经济主体发生损失的不确定

17、性即国家风险。例如，一家银行对某外国政府或由外国政府担保的经济实体发放跨国界贷款，如果该外国政府发生政权更迭，新的政府拒付前政府所欠的外债，则这家银行就将收不回贷款。又如，一家银行对某外国公泓域/高光纯丙交酯项目融资型风险管理措施司发放跨国界贷款，但由于该外国政府实行严格的外汇管制，导致外汇无法汇出，也将使这家银行遭受损失。七、纯粹风险与投机风险纯粹风险与投机风险按照风险所导致的后果不同，可以将风险分为纯粹风险与投机风险。1.纯粹风险纯粹风险是指只有损失机会而无获利机会的风险。纯粹风险导致的后果只有两种：或者损失，或者无损失，没有获利的可能性。火灾、疾病、死亡等都是纯粹风险。又如，一个人买了一

18、辆汽车，他立即就会面临一些风险，如汽车碰撞、丢失等。对这个车主来说，结果只可能有两种：或者发生损失，或者没有损失，因此，他面临的这些风险都属于纯粹风险。2.投机风险投机风险是指那些既存在损失可能性，也存在获利可能性的风险，它所导致的结果有三种可能：损失、无损失也无获利、获利。股票是说明投机风险的一个很好的例子。人们购买股票以后，必然面临三种可能的结果：股票的价格下跌，持股人遭受损失 2；股票价格不变，持股人无损失但也不获利；股票价格上涨，持股人获利。又如生产商所面临的其生产所用原材料的价格风险，当原材料市场价格上涨泓域/高光纯丙交酯项目融资型风险管理措施时，生产商的生产成本增大，这是一种损失；

19、而当原材料市场价格下跌时，生产商的生产成本减小，则其盈利就会增大；而当原材料市场价格不变时，生产商无损失也无获利。3.二者在风险管理方面的比较对纯粹风险和投机风险做出区分是非常重要的，因为二者在很多方面都有所不同，这就使得适用的风险管理措施也有所区别。首先，如果要控制风险，则很多纯粹风险可以通过采取一定的措施来影响产生这些风险的原因，从而达到降低风险的目的。例如，一个工厂面临火灾风险，它可以采取安装烟火报警器、自动喷淋系统、防火卷帘等设备以及加强职工防火灭火培训等措施降低火灾发生的可能性及损失幅度。而大多数投机风险则不具备这样的性质。例如一个公司面临汇率风险，对于造成汇率波动的经济因素，一个公

20、司是根本无法控制的。面对这类投机风险，风险承受体（即承担风险的组织或个人）可以从提高自身的风险承受能力或回避风险等角度来降低风险。其次，如果要想在损失发生后获得补偿，则大多数纯粹风险都可以选择保险来管理。2 这些可以通过保险来转移的风险称为可保风险，它们的损失概率和损失幅度能够比较容易地用大数定律估算出，大数定律是保险公司预估损失以及厘定费率时的一个重要的理论基泓域/高光纯丙交酯项目融资型风险管理措施础。另外，某个被保险人发生损失时，其他的被保险人不会同时都遭受这种损失，这样就可以通过商业保险公司的保险来进行损失的分摊。而绝大多数投机风险事故的发生变化无常，很难应用大数定律预测未来损失，当某个

21、市场因素，如利率发生变动时，可能有一大批企业会受到负面影响，这些都不符合传统保险运作原理的要求，不是传统保险业务经营的对象，这就必须要寻找其他的应付措施。如价格风险就通常使用金融衍生合约来管理，由于价格风险在给一些风险承担者带来损失的同时，可能使另一些风险承担者获益，因此和保险的损失分摊不同，金融衍生合约的原理是将可能遭受损失一方的损失风险转移给可能获取收益的一方。最后，从损失的角度来说，纯粹风险所造成的损失与投机风险不同，它是社会财富和人身的净损失。如 2008 年中国汉川大地震造成超过 8451 亿元的直接经济损失，又如 2011 年日本“311”震灾的直接经济损失高达 16.9 万亿日元

22、，是 1995 年阪神大地震的损失的 1.8倍。除了这些直接损失以外，纯粹风险还会造成大量的间接损失，如税收减少、社会福利费减少、价格波动、人们实际生活水平降低等。而投机风险发生后，一部分人遭受了损失，另一部分人却可能从中获利。实际上风险事故并没有改变社会财富的总量，没有产生净损失，只是将社会财富在一定范围和程度上进行了重新分配。因此，从泓域/高光纯丙交酯项目融资型风险管理措施整个社会的角度来说，对一些纯粹风险采取损失控制的做法比进行风险融资要积极。例如水灾风险，即便是有了成熟的水灾保险，如果只是保险，没有一系列相应的损失控制的做法，对于风险承担者个体来说水灾风险可能就降低了，但整个地区甚至国

23、家的水灾风险并没有降低。这里值得一提的是，美国的“国家洪水保险计划”之所以比较成功，就是因为它将保险和损失控制有机地结合在一起，达到了降低全社会水灾总损失的目的。八、基本风险与特定风险基本风险与特定风险按照风险的起源以及影响范围不同，风险可以分为基本风险与特定风险。1.基本风险基本风险是由非个人的，或至少是个人往往不能阻止的因素所引起的、损失通常波及很大范围的风险。这种风险事故一旦发生，任何特定的社会个体都很难在较短的时间内阻止其蔓延。例如与社会、政治有关的战争、失业、罢工等，以及地震、洪水等自然灾害都属于基本风险。基本风险不仅仅影响一个群体或一个团体，而且影响到很大的一组人群，甚至整个人类社

24、会。由于基本风险主要不在个人的控制之下，又由于在大多数情况下它们并不是由某个特定个人的过错所造成的，个人也无法有效分散这泓域/高光纯丙交酯项目融资型风险管理措施些风险，因此，应当由社会而不是个人来应付它们，这就产生了社会保险。例如在美国，洪水风险就是由联邦紧急事务管理局制定出一系列措施进行风险管理。此外，社会保险所覆盖的风险也包括那些私营保险市场不能提供充分保障的风险，它被视作是对市场失灵的一种补救，同时也表现出社会对于促进公平以及保护弱势人群利益的愿望。例如，失业风险一般就不由商业保险公司进行保险，而是由社会保险计划负责，又如伤残、健康、退休等保障也是由社会保险来负担。2.特定风险特定风险是

25、指由特定的社会个体所引起的，通常是由某些个人或者某些家庭来承担损失的风险。例如，由于火灾、爆炸、盗窃等所引起的财产损失的风险，对他人财产损失和身体伤害所负法律责任的风险等，都属于特定风险。特定风险通常被认为是由个人引起的，在个人的责任范围内，因此，它们的管理也主要由个人来完成，如通过保险、损失防范和其他工具来应付这一类风险。基本风险和特定风险的界定也不是一成不变的，它随着时代和观念的不同而不同。如失业在过去被认为是特定风险，是由于个人懒惰或无能的缘故造成的，而现在则认为失业主要是整个经济结构方面的问题造成的，属于基本风险。泓域/高光纯丙交酯项目融资型风险管理措施九、损失控制损失控制损失控制是指

26、通过降低损失频率或者减少损失程度来减少期望损失成本的各种行为。一般地，降低损失频率称为损失预防，减少损失程度称为损失减少，也有的措施同时具有损失预防和损失减少的作用。1.损失预防损失预防在实践中广泛应用，它相当于对前文所述的风险链的前三个环节进行干扰，即（1）改变风险因素；（2）改变风险因素所处环境；（3）改变风险因素和其所处环境的相互作用。2.损失减少损失减少的目的是减少损失的潜在严重程度。在汽车上安装安全气囊，就是一种损失减少措施，气囊不能阻止损失发生，但如果事故真的发生了，它能减少驾驶员可能遭受的伤害。损失减少是一种事后措施。所谓“事后”是指，虽然很多措施是我们事先设计好的，但这些措施的

27、作用和实施都是在损失发生之后。对于一个企业来说，损失减少非常重要，一方面，损失预防不可能万泓域/高光纯丙交酯项目融资型风险管理措施无一失，另一方面，融资型的风险管理措施只能弥补事故发生后的经济损失，有些结果是无法挽回的，如人的生命，而且即便是经济损失，有时我们还是更希望保留原有物品，而不是得到经济赔偿。因此，损失减少在风险管理中的位置不言而喻。常用的损失减少措施包括：（1）抢救；（2）灾难计划和紧急事件计划。这类计划也称为预案，即事先想象出来事故发生后的情况，然后对所有的行动进行部署。预案一般在事先都要进行培训或演练，以便真正实施时能够迅速到位。附录 2 是厦门市的防洪预案。一些措施同时具有损

28、失预防和损失减少两种功能，如对员工进行安全与救助的培训，既会从人为因素方面减少事故发生的频率，事故发生时，员工也懂得一些救助的方法，可以有效地降低损失程度。损失控制在应用的时候需要注意以下几个方面：（1）在成本与效益分析的基础上进行措施选择是否选择损失控制来降低风险，选择什么样的损失控制措施，要在成本效益分析的基础上决定。任何损失控制措施都是有成本的，而风险管理的目标是风险成本最小化，某项损失控制的预期收益至少应泓域/高光纯丙交酯项目融资型风险管理措施等于预期成本，如果某种风险控制起来成本过高，就可以考虑是否有其他方法，如风险转移等。由于要进行比较，因此风险管理者必须对损失控制方法的成本与收益

29、有一个清晰的认识。（2）不能过分相信和依赖损失控制损失控制措施要么基于机械或工程，要么基于人，无论是哪一方面，都不是万无一失的，机械可能发生故障，人可能有道德风险。因此，对某些影响较大的风险，尤其是巨灾风险，要考虑是否需要融资型措施相配合。（3）某些材料一方面能抑制风险因素，另一方面也会带来新的风险因素。十、风险规避风险规避风险规避是指有意识地回避某种特定风险的行为。风险规避是最彻底的风险管理措施，它使得风险降为零。避免风险的方法主要有两种，一种是放弃或终止某项活动的实施，另一种是虽然继续该项活动，但改变活动的性质。风险规避虽然去除了后顾之忧，但这种措施的实施有许多局限性。首先，有些风险是无法

30、回避的，如公司所面临的财产损毁风险。其次，如果是投机风险，那么回避了风险，也就会失去这些风险可能泓域/高光纯丙交酯项目融资型风险管理措施带来的收益，例如，要规避股票投资损失的风险，只能不投资股票，这样也就失去了可能的获利机会。最后，回避一种风险，可能产生另一种新风险或加强已有的其他风险，如不乘坐飞机以回避飞机坠毁风险，但选择其他交通工具就会面临其他交通工具的风险。由此可见，风险规避并不总是可行的，有时即使可行，人们也不会选用。风险规避适用的情况主要包括以下几种：（1）损失频率和损失幅度都比较大的特定风险；（2）频率虽然不大，但后果严重且无法得到补偿的风险；（3）采用其他风险管理措施的经济成本超

31、过了进行该项活动的预期收益。十一、投资方案投资方案（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范泓域/高光纯丙交酯项目融资型风险管理措施6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。本

32、期项目建设投资 16789.81 万元，包括：工程费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（三）工程费用工程费用包括建筑工程费、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计 13762.67 万元。1、建筑工程费估算根据估算，本期项目建筑工程费为 7182.79 万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为 6240.82 万元。泓域/高光纯丙交酯项目融资型风险

33、管理措施3、安装工程费估算本期项目安装工程费为 339.06 万元。（四）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为 2690.80 万元。（五）预备费本期项目预备费为 336.34 万元。建设投资估算表建设投资估算表单位：万元序号序号项目项目建筑工程建筑工程设备购置设备购置安装工程安装工程其他费用其他费用合计合计1工程费用7182.796240.82339.0613762.671.1建筑工程费7182.797182.791.2设备购置费6240.826240.821.3安装工程费339.06339.062其他费用2690.802690.802.1土地出让金1630.931630.933预备费

34、336.34336.343.1基本预备费168.81168.813.2涨价预备费167.53167.534投资合计16789.81泓域/高光纯丙交酯项目融资型风险管理措施（六）建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为 12 个月，其中申请银行贷款9145.15 万元，贷款利率按 4.9%进行测算,建设期利息 224.06 万元。建设期利息估算表建设期利息估算表单位：万元序号序号项目项目合计合计第第 1 1 年年第第 2 2 年年1借款1.1建设期利息224.06224.060.001.1.1期初借款余额9145.151.1.2当期借款9145.159145.150.001.1.3当期应计利息2

35、24.06224.060.001.1.4期末借款余额9145.159145.151.2其他融资费用1.3小计224.06224.060.002债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息泓域/高光纯丙交酯项目融资型风险管理措施2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计3合计224.06224.060.00（七）流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资

36、金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为 5766.73 万元。流动资金估算表流动资金估算表单位：万元序号序号项目项目第第 1 1 年年第第 2 2 年年第第 3 3 年年第第 4 4 年年第第 5 5 年年1流动资产18055.9921065.3225579.3230093.321.1应收账款8125.199479.3911510.6913541.991.2存货6319.607372.868952.7610532.66泓域/高光纯丙交酯项目融资型风险管理措施1.2.1原辅材料1895.882211.862685.833159.

37、801.2.2燃料动力94.79110.59134.29157.991.2.3在产品2907.013391.514118.274845.021.2.4产成品1421.911658.892014.372369.851.3现金1444.481685.232046.352407.471.4预付账款2166.722527.843069.523611.202流动负债14595.9517028.6120677.6024326.592.1应付账款5254.546130.307443.938757.572.2预收账款9341.4110898.3113233.6715569.023流动资金3460.044036

38、.714901.725766.734流动资金增加3460.04576.67865.01865.015铺底流动资金5416.806319.607673.809028.00（八）项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资 22780.60 万元，其中：建设投资 16789.81万元，占项目总投资的 73.70%；建设期利息 224.06 万元，占项目总投资的 0.98%；流动资金 5766.73 万元，占项目总投资的 25.31%。泓域/高光纯丙交酯项目融资型风险管理措施总投资及构成一览表总投资及构成一览表单位：万元序号序号项目项目指标指标占总投资比例

39、占总投资比例1总投资22780.60100.00%1.1建设投资16789.8173.70%1.1.1工程费用13762.6760.41%1.1.1.1建筑工程费7182.7931.53%1.1.1.2设备购置费6240.8227.40%1.1.1.3安装工程费339.061.49%1.1.2工程建设其他费用2690.8011.81%1.1.2.1土地出让金1630.937.16%1.1.2.2其他前期费用1059.874.65%1.2.3预备费336.341.48%1.2.3.1基本预备费168.810.74%1.2.3.2涨价预备费167.530.74%1.2建设期利息224.060.98

40、%1.3流动资金5766.7325.31%（九）资金筹措与投资计划本期项目总投资 22780.60 万元，其中申请银行长期贷款 9145.15万元，其余部分由企业自筹。泓域/高光纯丙交酯项目融资型风险管理措施项目投资计划与资金筹措一览表项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号序号项目项目数据指标数据指标占总投资比例占总投资比例1总投资22780.60100.00%1.1建设投资16789.8173.70%1.2建设期利息224.060.98%1.3流动资金5766.7325.31%2资金筹措22780.60100.00%2.1项目资本金13635.4559.86%2.1.1用于建设投资764

41、4.6633.56%2.1.2用于建设期利息224.060.98%2.1.3用于流动资金5766.7325.31%2.2债务资金9145.1540.14%2.2.1用于建设投资9145.1540.14%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金十二、经济效益及财务分析经济效益及财务分析（一）生产规模和产品方案泓域/高光纯丙交酯项目融资型风险管理措施本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本

42、期项目计算期为10 年，其中建设期 1 年（12 个月），运营期 9 年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。（三）营业收入估算本期项目达产年预计每年可实现营业收入 49100.00 万元；具体测算数据详见营业收入税金及附加和增值税估算表所示。营业收入、税金及附加和增值税估算表营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序序号号项目项目第第 1 1 年年第第 2 2 年年第第 3 3 年年第第 4 4 年年第第 5 5 年年1营业收入29460.0034370.0041735.0049100.002增值税956.521160.071465.381770.702.

43、1销项税3829.804468.105425.556383.002.2进项税2873.283308.033960.174612.303税金及附加114.79139.20175.85212.48泓域/高光纯丙交酯项目融资型风险管理措施3.1城建税66.9681.20102.58123.953.2教育费附加28.7034.8043.9653.123.3地方教育附加19.1323.2029.3135.41（二）达产年增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目达产年应缴纳增值税计算如下：达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=1770.

44、70 万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期项目综合总成本费用 41052.42 万元，其中：可变成本 35324.50 万元，固定成本 5727.92 万元。达产年项目经营成本39736.81 万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。泓域/高光纯丙交酯项目融资型风险管理措施综合总成本费用估算表综合总成

45、本费用估算表单位：万元序序号号项目项目第第 1 1 年年第第 2 2 年年第第 3 3 年年第第 4 4 年年第第 5 5 年年1原材料、燃料费20065.6923409.9728426.3933442.812工资及福利费1881.691881.691881.691881.693修理费424.18424.18424.18424.184其他费用3988.133988.133988.133988.134.1其他制造费用304.63304.63304.63304.634.2其他管理费用245.76245.76245.76245.764.3其他营业费用3437.743437.743437.743437

46、.745经营成本26359.6929703.9734720.3939736.816折旧费834.88834.88834.88834.887摊销费32.6232.6232.6232.628利息支出448.11448.11448.11448.119总成本费用27675.3031019.5836036.0041052.429.1其中：固定成本5727.925727.925727.925727.929.2可变成本21947.3825291.6630308.0835324.50（四）税金及附加泓域/高光纯丙交酯项目融资型风险管理措施本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据

47、谨慎财务测算，本期项目达产年应纳税金及附加212.48 万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=7835.10（万元）。企业所得税税率按 25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=7835.1025.00%=1958.78（万元）。（六）利润及利润分配该项目达产年可实现利润总额 7835.10 万元，缴纳企业所得税1958.78 万元，其正常经营年份净利润：净利润=达产年利润总额-企业所得税=7835.10-1958.78=5876.

48、32（万元）。利润及利润分配表利润及利润分配表单位：万元序序号号项目项目第第 1 1 年年第第 2 2 年年第第 3 3 年年第第 4 4 年年第第 5 5 年年1营业收入29460.0034370.0041735.0049100.00泓域/高光纯丙交酯项目融资型风险管理措施2税金及附加114.79139.20175.85212.483总成本费用27675.3031019.5836036.0041052.424利润总额1669.913211.225523.157835.105应纳所得税额1669.913211.225523.157835.106所得税417.48802.801380.79195

49、8.787净利润1252.432408.424142.365876.328期初未分配利润0.001127.193182.056591.979可供分配的利润1252.433535.617324.4112468.2910法定盈余公积金125.24353.56732.441246.8311可供分配的利润1127.193182.056591.9711221.4612未分配利润1127.193182.056591.9711221.4613息税前利润2535.504462.137352.0510241.99（四）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量

50、现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=17.96%。本期项目投资财务内部收益率 17.96%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。泓域/高光纯丙交酯项目融资型风险管理措施（五）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率，计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=4711.88（万元）。以上计算结果表明，财务净现值 4711.88 万元（大于 0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（六）投资回收期（所得税后）投