天津大学国际金融教材.pptx

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1、1本章学习的主要内容国际货币体系的概述国际金本位制布雷顿森林体系牙买加体系欧洲货币一体化第1页/共41页2国际货币体系的概述国际货币体系(International Monetary System)也称国际货币制度，是对各国货币本位(Money Standard)、汇率制度和国际收支调节方式等方面所作的一系列制度安排的总称，包括为此所确定的原则、采取的措施和建立的组织机构等。第2页/共41页3国际货币体系的概述国际货币体系主要包括以下四方面的内容：货币本位(或储备货币)的确定。-基础汇率制度的确定。-核心。国际收支的调节方式。-最主要问题。国际货币活动的协调与管理。第3页/共41页4国际货币体

2、系的概述国际货币体系的类型及形成国际金本位制 自发布雷顿森林体系 人为建立牙买加体系 人为建立第4页/共41页5国际金本位制国际金本位制的形成(1880 1914)世界上最早出现的国际货币体系1880年，欧洲和美洲的主要资本主义国家都先后在国内实行了金本位制国际金本位制。第5页/共41页6国际金本位制国际金本位制的特点黄金和英镑充当国际储备货币。是严格的固定汇率制。国际收支能够自动调节。（英）大卫休谟(DHume)提出的“价格一铸币流动机制”。第6页/共41页7国际金本位制对国际金本位制的评价作用缺陷自动调节机制作用的发挥要受到许多因素的制约。其运行依赖于世界黄金产量的增长。第7页/共41页8

3、布雷顿森林体系布雷顿森林体系的建立(1944 1973)1944年7月，美国布雷顿森林市的国际金融会议；美国的“怀特计划”和英国的“凯恩斯计划”；通过了以美国“怀特计划”为基础的国际货币基金协定和国际复兴开发银行协定，总称布雷顿森林协定布雷顿森林体系。第8页/共41页9布雷顿森林体系布雷顿森林体系的主要内容（三方面）：建立了一个永久性的国际金融机构-国际货币基金组织(IMF)；实行以美元一黄金为本位的可调整的固定汇率制；-“双挂钩”和“一固定”（波幅为平价的1%）取消对经常账户的外汇管制；制定了稀缺货币条款(Scarce-currency Clause)第9页/共41页10布雷顿森林体系布雷顿

4、森林体系的特点黄金和美元充当储备货币是可调整的固定汇率制国际收支的调节方法有限及调整负担不对称外汇储备调节；财政和货币政策调节；IMF的贷款；-短期逆差调整汇率。-长期逆差或“根本性失衡”第10页/共41页11布雷顿森林体系对布雷顿森林体系的评价作用缺陷存在不可克服的信心与清偿力之间的矛盾 即特里芬两难(Triffin Dilemma)-“先天不足”币信不足 美国国际收支逆差清偿力足 币信足 美国国际收支顺差清偿力不足汇率调整僵化-“后天失调”第11页/共41页12布雷顿森林体系布雷顿森林体系的崩溃美元荒美元灾美元危机布雷顿森林体系的崩溃。美元荒（二战后1958年前）美元灾（60年代后）第12

5、页/共41页13布雷顿森林体系布雷顿森林体系的崩溃美元危机（三次大规模美元危机）是指美元按固定比价与黄金保持兑换性的危机，简称兑换性危机，或指人们怀疑美元的兑换性，由此引发抛售美元的危机，又称美元信心危机。美元危机不断爆发拯救再爆发直至崩溃。第13页/共41页14布雷顿森林体系布雷顿森林体系的崩溃第一次美元危机及拯救措施危机的产生：1960年拯救措施：建立黄金总库、借款总安排、互惠信贷协议。第14页/共41页15布雷顿森林体系布雷顿森林体系的崩溃第二次美元危机及拯救措施危机的产生：1968年拯救措施：黄金双价制(Two-tier Price System)、特别提款权（纸黄金）。第15页/共4

6、1页16布雷顿森林体系布雷顿森林体系的崩溃第三次美元危机及拯救措施危机的产生：1971年拯救措施：美国的新经济政策、史密森协议（波幅放宽为平价的2.25%）。第16页/共41页17牙买加体系牙买加体系的建立（1978）1976年1月，国际货币基金组织“国际货币制度临时委员会”在牙买加首都金斯敦召开会议（“牙买加会议”），并签署了一个协议-“牙买加协议”(Jamaica Agreement)。IMF的执行董事会在1976年3月完成了IMF协定条文的修改草案，送交理事会作书面表决。第17页/共41页18牙买加体系牙买加体系的建立（1978）同年4月，IMF理事会通过了IMF协定第二次修正案(第一次

7、修正案是在1968年，授权IMF发行SDR)。1978年4月1日，经修改的IMF协定获得通过，从而正式生效。-牙买加体系第18页/共41页19牙买加体系“牙买加协议”的主要内容浮动汇率合法化黄金非货币化 提高特别提款权的国际储备地位 扩大对发展中国家的资金融通 扩大基金组织的份额 第19页/共41页20牙买加体系牙买加体系的特点国际储备货币多元化-以美元为中心的多元化国际储备体系 汇率安排多样化国际收支调节手段多样化汇率调节；国际金融市场调节；利率调节；IMF的调节；外汇储备调节。第20页/共41页21牙买加体系对牙买加体系的评价作用 缺陷 第21页/共41页22欧洲货币一体化欧洲货币一体化的

8、形成(三个发展阶段)第一个阶段(1950-1978年)：松散的货币联盟(低层次的货币合作)欧洲货币一体化的开端 1950年，欧洲支付同盟成立，这是欧洲货币一体化的开端。1957年，“罗马条约”，决定成立欧洲经济共同体。1958年，签署了欧洲货币协定。第22页/共41页23欧洲货币一体化欧洲货币一体化的形成(三个发展阶段)第一个阶段(1950-1978年)：松散的货币联盟(低层次的货币合作)欧洲货币一体化的开端 60年代末，欧共体建立了关税同盟，实现了共同农业政策，并开始着手推动劳动力与资本流动的自由化。第23页/共41页24欧洲货币一体化欧洲货币一体化的形成(三个发展阶段)第一个阶段(1950

9、-1978年)：松散的货币联盟(低层次的货币合作)魏尔纳报告 1970年l0月，关于在共同体内分阶段实现经济和货币联盟的报告。第24页/共41页25欧洲货币一体化欧洲货币一体化的形成(三个发展阶段)第一个阶段(1950-1978年)：松散的货币联盟(低层次的货币合作)魏尔纳报告在欧共体内部实行可调整的中心汇率制；建立欧洲货币合作基金；建立欧洲计算单位（European Unit of Account，EUA）-欧共体统一货币的萌芽。第25页/共41页26欧洲货币一体化欧洲货币一体化的形成(三个发展阶段)第二个阶段(1979-1998年)：欧洲货币体系(European Monetary Sys

10、tem，EMS)欧洲货币体系的建立 1979年3月13日欧洲货币体系协议正式实施。第26页/共41页27欧洲货币一体化欧洲货币一体化的形成(三个发展阶段)第二个阶段(1979-1998年)：欧洲货币体系(European Monetary System，EMS)欧洲货币体系的主要内容创设欧洲货币单位(European Currency Unit，ECU)建立欧洲货币基金 建立稳定汇率机制 第27页/共41页28欧洲货币一体化欧洲货币一体化的形成(三个发展阶段)第三个阶段(1999-)：欧洲单一货币 德洛尔报告 1989年4月，德洛尔向12国财长提交了关于欧洲共同体经济与货币联盟的报告。分三个阶

11、段实现经济货币联盟。第28页/共41页29欧洲货币一体化欧洲货币一体化的形成(三个发展阶段)第三个阶段(1999-)：欧洲单一货币 马斯特里赫特条约 1991年12月，通过了政治联盟条约和经济与货币联盟条约，统称“马斯特里赫特条约”，简称“马约”。-建立政治联盟和经济与货币联盟。第29页/共41页30欧洲货币一体化欧洲货币一体化的形成(三个发展阶段)第三个阶段(1999-)：欧洲单一货币 马约的核心内容是：(1)于1993年11月1日建立欧洲联盟，实行共同的外交、安全防务和社会政策等。(2)于1998年7月1日成立欧洲中央银行，负责制定和实施欧洲的货币政策，并于1999年起实行单一货币。马约关

12、于货币联盟的最终要求，是在欧洲联盟内建立一个统一的欧洲中央银行并发行统一的欧洲货币。第30页/共41页31欧洲货币一体化欧洲货币一体化的形成(三个发展阶段)第三个阶段(1999-)：欧洲单一货币 马约规定了一个分三阶段实施的货币一体化计划。第一阶段(1990.7.1-1993.12.31)的主要目标是：使所有成员国均加入欧洲货币体系的汇率机制，实现资本的自由流动，协调各成员国的经济政策，建立相应的监督机制。第31页/共41页32欧洲货币一体化欧洲货币一体化的形成(三个发展阶段)第三个阶段(1999-)：欧洲单一货币 马约规定了一个分三阶段实施的货币一体化计划。第二阶段(1994.1.1-199

13、7)的主要目标是：进一步实现各国宏观经济政策的协调，加强成员国之间的经济趋同，建立独立的欧洲货币管理体系-欧洲货币局(EMI)，作为欧洲中央银行的前身，为统一货币作技术和程序上的准备，各国货币汇率的波动在原有基础上进一步缩小并趋于固定。第32页/共41页33欧洲货币一体化欧洲货币一体化的形成(三个发展阶段)第三个阶段(1999-)：欧洲单一货币 马约规定了一个分三阶段实施的货币一体化计划。第三阶段(1997-1999.1.1)的主要目标是：最终建立统一的欧洲货币和独立的欧洲中央银行。第33页/共41页34欧洲货币一体化欧洲货币一体化的形成(三个发展阶段)第三个阶段(1999-)：欧洲单一货币

14、马约规定的成员国进入第三阶段的条件(也即成员国的趋同标准)主要包括：通货膨胀率不超过3个通货膨胀率最低国家平均水平的1.5；名义长期利率不超过3个通货膨胀率最低国家平均水平的2；财政赤字占国内生产总值的比重不超过3；政府债务不超过国内生产总值的60；汇率波动保持在汇率机制规定的范围以内，至少在两年内没有对其他成员国货币贬值。第34页/共41页35欧洲货币一体化欧洲货币一体化的形成(三个发展阶段)第三个阶段(1999-)：欧洲单一货币 实行单一货币前的准备工作 1994年1月1日，欧盟成立了欧洲货币局；1995年12月16日，确定单一货币的名称为欧元(Euro)；1998年3月25日，欧洲货币局

15、就欧盟各国完成马约趋同标准的情况发表报告；1998年12月31日，欧盟决定欧元与11个成员国货币汇率。第35页/共41页36欧洲货币一体化欧洲货币一体化的形成(三个发展阶段)第三个阶段(1999-)：欧洲单一货币 单一货币-欧元的启动（1999.1.12002.6.30）1999年1月1日，发行统一的欧洲货币欧元，欧元以1：1的汇率取代埃居(ECU)作为非现金交易的“货币”，以支票、信用卡、股票和债券等方式进行流通，可以作为储备、投资、计价和结算货币；第36页/共41页37欧洲货币一体化欧洲货币一体化的形成(三个发展阶段)第三个阶段(1999-)：欧洲单一货币 单一货币-欧元的启动（1999.

16、1.12002.6.30）自2002年1月1日起，欧元现钞(纸币和硬币)正式进入流通，此时欧元和各成员国货币可以同时流通，但成员国的货币开始逐步退出流通；第37页/共41页38欧洲货币一体化欧洲货币一体化的形成(三个发展阶段)第三个阶段(1999-)：欧洲单一货币 单一货币-欧元的启动（1999.1.12002.6.30）在2002年7月1日后，欧元11国（后希腊加入）各自的货币终止流通，由欧元完全取代，欧元作为欧元区唯一法定货币在市场流通。第38页/共41页39欧洲货币一体化欧洲货币一体化的影响（请同学们思考，下节课要提问）对欧盟的影响积极影响 消极影响 第39页/共41页40欧洲货币一体化欧洲货币一体化的影响 对世界的影响积极影响 对国际货币体系的影响（国际储备、汇率制度、对全球货币一体化）；对国际金融市场的影响；对国际贸易的影响。第40页/共41页41感谢您的观看。第41页/共41页