第五章 资本形成(发展经济学-温州大学,韩纪江).ppt

《第五章 资本形成(发展经济学-温州大学,韩纪江).ppt》由会员分享，可在线阅读，更多相关《第五章 资本形成(发展经济学-温州大学,韩纪江).ppt（54页珍藏版）》请在淘文阁 - 分享文档赚钱的网站上搜索。

1、1 1第五章 资本形成2 2引子 资本的优势资本社会之所以超越了封建社会，是因为与土地资本社会之所以超越了封建社会，是因为与土地相比，资本具有不可比拟的优越性。资本先天就相比，资本具有不可比拟的优越性。资本先天就是平等的。是平等的。贵族容易覆灭，世家也会败落，人情产生腐败，贵族容易覆灭，世家也会败落，人情产生腐败，制度经常变革。只有金钱的作用，为其他东西所制度经常变革。只有金钱的作用，为其他东西所不能替代。不能替代。当金钱形成资本时，就具有了无限增殖的潜力。当金钱形成资本时，就具有了无限增殖的潜力。资本先是一种物，实实在在的物质，如商品、货资本先是一种物，实实在在的物质，如商品、货币等。但是在

2、商品社会中，资本产生了物的异化，币等。但是在商品社会中，资本产生了物的异化，具有了能够决定物的超自然的力量。具有了能够决定物的超自然的力量。uu天才的经济学家和哲学家天才的经济学家和哲学家马克思对其进行了空马克思对其进行了空前绝后的分析，其不朽名著前绝后的分析，其不朽名著资本论资本论在逻辑上的在逻辑上的严密性和分析上的精辟，至今还足以给我们以思想严密性和分析上的精辟，至今还足以给我们以思想上的启迪。上的启迪。3 3现代西方发达国家，经济增长的普遍规律是：n比较早的实现了资本积累。尤其是在现代人类文明发展初期，不少国家都利用残酷的掠夺性的原始积累方法，如在国内对农民进行剥夺，对工人进行剥削，在国

3、外抢占殖民地，掠夺资源和拓展市场。这样的办法容易很快的形成发展的资本。n在当代社会，由于国际国内条件的变化，一个国家要获得资本积累，不可能再使用野蛮的手段形成资本积累，所依赖的是各种类型的社会储蓄资源。n闲散的、似乎没有多大数量的民间资金转变为资本后，其巨大的生命力便能够显现出来。n资本是其他要素发挥作用的载体，已经成为社会运行的细胞。要发展经济，快速的形成资本成为一条必经之路。4 4本章提要本章提要资本形成在经济发展的初期阶段具有不可替代的资本形成在经济发展的初期阶段具有不可替代的重要作用。重要作用。本章首先界定了资本形成的内涵及其对经济发展本章首先界定了资本形成的内涵及其对经济发展的贡献，

4、并进行了实证考察，的贡献，并进行了实证考察，然后重点介绍了有关资本形成理论。然后重点介绍了有关资本形成理论。最后，本章对资本形成的来源、储蓄及其构成、最后，本章对资本形成的来源、储蓄及其构成、以及投资决策等相关问题进行了分析。以及投资决策等相关问题进行了分析。5 5第一节 资本形成的作用资本一般分为三种形式。资本一般分为三种形式。物质资本（物质资本（Physical CapitalPhysical Capital）金融资本（金融资本（Financial CapitalFinancial Capital）人力资本（人力资本（Human CapitalHuman Capital）6 6一、资本与资

5、本形成从影响经济发展的因素看，早期的发展从影响经济发展的因素看，早期的发展经济学家认为，资本相对于自然条件、经济学家认为，资本相对于自然条件、资源、劳动力和技术等要素，对发展中资源、劳动力和技术等要素，对发展中国家经济增长所起的作用更大，因此，国家经济增长所起的作用更大，因此，资本稀缺被认为是发展中国家贫困的最资本稀缺被认为是发展中国家贫困的最首要的原因。首要的原因。7 71.资本的内涵一般没有特别说明，指物质资本。一般没有特别说明，指物质资本。一般没有特别说明，指物质资本。一般没有特别说明，指物质资本。所谓物质资本，是指在社会生产过程中能够长期所谓物质资本，是指在社会生产过程中能够长期所谓物

6、质资本，是指在社会生产过程中能够长期所谓物质资本，是指在社会生产过程中能够长期存在的生产物资形式，如机器、设备、厂房、建存在的生产物资形式，如机器、设备、厂房、建存在的生产物资形式，如机器、设备、厂房、建存在的生产物资形式，如机器、设备、厂房、建筑物以及各种原料、加工过程中的货物、制成品筑物以及各种原料、加工过程中的货物、制成品筑物以及各种原料、加工过程中的货物、制成品筑物以及各种原料、加工过程中的货物、制成品库存的存货等等。库存的存货等等。库存的存货等等。库存的存货等等。物质资本的显著特点：物质资本的显著特点：物质资本的显著特点：物质资本的显著特点：uu投资（即资本形成）过程的最终结果，在很

7、大程度上投资（即资本形成）过程的最终结果，在很大程度上投资（即资本形成）过程的最终结果，在很大程度上投资（即资本形成）过程的最终结果，在很大程度上代表着本期、即现有的生产能力；代表着本期、即现有的生产能力；代表着本期、即现有的生产能力；代表着本期、即现有的生产能力；uu同其他互补性生产要素结合，代表未来时期的生产能同其他互补性生产要素结合，代表未来时期的生产能同其他互补性生产要素结合，代表未来时期的生产能同其他互补性生产要素结合，代表未来时期的生产能力。力。力。力。8 82.资本形成通常综合地考察储蓄、投资和资本积累的过程。通常综合地考察储蓄、投资和资本积累的过程。通常综合地考察储蓄、投资和资

8、本积累的过程。通常综合地考察储蓄、投资和资本积累的过程。资本的来源是储蓄，即一国在一定时期内的国民资本的来源是储蓄，即一国在一定时期内的国民资本的来源是储蓄，即一国在一定时期内的国民资本的来源是储蓄，即一国在一定时期内的国民收入减去消费后的余额。收入减去消费后的余额。收入减去消费后的余额。收入减去消费后的余额。uu从再生产的角度来看，国民收入减去消费后的储蓄又从再生产的角度来看，国民收入减去消费后的储蓄又从再生产的角度来看，国民收入减去消费后的储蓄又从再生产的角度来看，国民收入减去消费后的储蓄又称为资本积累。称为资本积累。称为资本积累。称为资本积累。uu从国民收入均衡公式从国民收入均衡公式从国

9、民收入均衡公式从国民收入均衡公式I=SI=S来看，由于储蓄全部转化为来看，由于储蓄全部转化为来看，由于储蓄全部转化为来看，由于储蓄全部转化为投资，因此投资过程就是资本积累过程。投资，因此投资过程就是资本积累过程。投资，因此投资过程就是资本积累过程。投资，因此投资过程就是资本积累过程。资本形成应该是净投资或净资本形成。资本形成应该是净投资或净资本形成。资本形成应该是净投资或净资本形成。资本形成应该是净投资或净资本形成。但是宏观分析中通常使用总资本形成（但是宏观分析中通常使用总资本形成（但是宏观分析中通常使用总资本形成（但是宏观分析中通常使用总资本形成（Gross Gross Capital Fo

10、rmationCapital Formation）的概念。）的概念。）的概念。）的概念。资本形成与资本积累或投资的概念相通。资本形成与资本积累或投资的概念相通。资本形成与资本积累或投资的概念相通。资本形成与资本积累或投资的概念相通。9 9二、资本形成的作用1.1.资本形成对于经济发展的贡献资本形成对于经济发展的贡献资本形成对于经济发展的贡献资本形成对于经济发展的贡献资本形成率越高，未来潜在总产出增长率就越高。资本形成率越高，未来潜在总产出增长率就越高。资本形成率越高，未来潜在总产出增长率就越高。资本形成率越高，未来潜在总产出增长率就越高。在一定条件下，资本形成的大小决定着经济发展在一定条件下，

11、资本形成的大小决定着经济发展在一定条件下，资本形成的大小决定着经济发展在一定条件下，资本形成的大小决定着经济发展水平的高低，因而成为促进经济发展的关键因素水平的高低，因而成为促进经济发展的关键因素水平的高低，因而成为促进经济发展的关键因素水平的高低，因而成为促进经济发展的关键因素或约束条件。或约束条件。或约束条件。或约束条件。uu斯密早就已经认识到资本积累与经济增长率成正比；斯密早就已经认识到资本积累与经济增长率成正比；斯密早就已经认识到资本积累与经济增长率成正比；斯密早就已经认识到资本积累与经济增长率成正比；uu凯恩斯主义肯定投资与经济增长的正比关系；凯恩斯主义肯定投资与经济增长的正比关系；

12、凯恩斯主义肯定投资与经济增长的正比关系；凯恩斯主义肯定投资与经济增长的正比关系；uu哈多模型作为论述增长与资本形成的关系的简单方法，哈多模型作为论述增长与资本形成的关系的简单方法，哈多模型作为论述增长与资本形成的关系的简单方法，哈多模型作为论述增长与资本形成的关系的简单方法，已广泛应用于发展中国家。已广泛应用于发展中国家。已广泛应用于发展中国家。已广泛应用于发展中国家。uu罗斯托的起飞理论认为，要顺利实现经济起飞，即初罗斯托的起飞理论认为，要顺利实现经济起飞，即初罗斯托的起飞理论认为，要顺利实现经济起飞，即初罗斯托的起飞理论认为，要顺利实现经济起飞，即初始的经济发展，资本积累率必须达到始的经济

13、发展，资本积累率必须达到始的经济发展，资本积累率必须达到始的经济发展，资本积累率必须达到10%10%以上。以上。以上。以上。10102.资本形成作用的实证分析（1 1）美国经济学家麦迪逊（）美国经济学家麦迪逊（）美国经济学家麦迪逊（）美国经济学家麦迪逊（MaddisonMaddison，A.A.）将影响经济增）将影响经济增）将影响经济增）将影响经济增长的因素分为人力资源、资本和资源配置效率三大类。长的因素分为人力资源、资本和资源配置效率三大类。长的因素分为人力资源、资本和资源配置效率三大类。长的因素分为人力资源、资本和资源配置效率三大类。所考察的发展中国家和地区经济平均增长率为所考察的发展中国

14、家和地区经济平均增长率为所考察的发展中国家和地区经济平均增长率为所考察的发展中国家和地区经济平均增长率为5.55%5.55%，其中，其中，其中，其中uu人力资源平均增长率为人力资源平均增长率为人力资源平均增长率为人力资源平均增长率为1.94%1.94%，对经济增长的贡献为，对经济增长的贡献为，对经济增长的贡献为，对经济增长的贡献为35%35%；uu资本平均增长率为资本平均增长率为资本平均增长率为资本平均增长率为3.06%3.06%，对经济增长的贡献为，对经济增长的贡献为，对经济增长的贡献为，对经济增长的贡献为55%55%；uu资源配置效率平均增长率为资源配置效率平均增长率为资源配置效率平均增长

15、率为资源配置效率平均增长率为0.55%0.55%，对经济增长的贡献为，对经济增长的贡献为，对经济增长的贡献为，对经济增长的贡献为10%10%。资本投入增长对经济增长的贡献在发展中国家要大于发达国家；资本投入增长对经济增长的贡献在发展中国家要大于发达国家；资本投入增长对经济增长的贡献在发展中国家要大于发达国家；资本投入增长对经济增长的贡献在发展中国家要大于发达国家；资源配置效率的增长对经济增长的贡献在发达国家要大于发展资源配置效率的增长对经济增长的贡献在发达国家要大于发展资源配置效率的增长对经济增长的贡献在发达国家要大于发展资源配置效率的增长对经济增长的贡献在发达国家要大于发展中国家。中国家。中

16、国家。中国家。对发展中国家来说，资本投入的增加是经济增长最重要的源泉。对发展中国家来说，资本投入的增加是经济增长最重要的源泉。对发展中国家来说，资本投入的增加是经济增长最重要的源泉。对发展中国家来说，资本投入的增加是经济增长最重要的源泉。11111950195019651965年部分地区的经济增长分析（年部分地区的经济增长分析（年部分地区的经济增长分析（年部分地区的经济增长分析（%）地区经济增长率人力资源增长资本增长资源配置效率阿根廷3.201.052.80-0.65巴西5.202.353.05-0.20哥伦比亚4.701.802.90-0.10印度3.502.352.30-1.20马来西亚3

17、.502.081.80-0.35墨西哥3.701.701.850.15秘鲁5.601.203.401.00菲律宾5.002.402.550.05南朝鲜6.202.902.201.10泰国6.302.703.400.20土耳其5.201.702.500.95委内瑞拉6.703.104.65-1.05平均5.551.943.060.551212纳迪里（Nadirl，M.）的类似研究：纳迪里把影响经济增长的因素分为纳迪里把影响经济增长的因素分为4 4大类：劳动投大类：劳动投入、资本投入、全部要素生产率、资源流动对全入、资本投入、全部要素生产率、资源流动对全部要素生产率的贡献。部要素生产率的贡献。发展

18、中国家中，对经济增长贡献最大的因素是投发展中国家中，对经济增长贡献最大的因素是投入量（资本和劳动）的增加，其中主要是劳动投入量（资本和劳动）的增加，其中主要是劳动投入量的增加。入量的增加。全部要素生产率增长对经济增长的贡献要明显小全部要素生产率增长对经济增长的贡献要明显小于要素投入量增加所做的贡献。于要素投入量增加所做的贡献。共同结论是，资本形成是发展中国经济发展的主共同结论是，资本形成是发展中国经济发展的主要源泉，是影响经济发展的最重要的因素。要源泉，是影响经济发展的最重要的因素。13131950195019651965年发展中地区的经济增长因素分析（年发展中地区的经济增长因素分析（年发展中

19、地区的经济增长因素分析（年发展中地区的经济增长因素分析（%）地区年代收入增长率劳动投入资本投入全部要素生产率资源流动阿根廷195019623.191.581.430.180.18巴 西195019625.491.441.661.390.39智 利195019624.201.050.322.830.11哥伦比亚195019624.792.351.041.400.33墨西哥195019625.972.412.850.740.44秘 鲁195019625.631.401.402.830.36委内瑞拉195019627.742.592.043.110.56希 腊195119615.292.801.63

20、0.860.60印 度195019604.471.861.551.06-菲律宾194719655.952.241.012.50-1414第二节 资本形成理论1515一、纳克斯循环美国（Nurkse，R.）（Vicious Circle Of PovertyVicious Circle Of Poverty）发展中国家的长期贫困，不是因为国内资源不足，发展中国家的长期贫困，不是因为国内资源不足，而是存在着一个使贫困国家贫困的多种力量的循而是存在着一个使贫困国家贫困的多种力量的循环集。环集。其中最重要的是低水平资本积累的循环集，发展其中最重要的是低水平资本积累的循环集，发展中国家资本缺乏，资本形成

21、不足。中国家资本缺乏，资本形成不足。发展中国家形成贫困恶性循环的原因是人均收入发展中国家形成贫困恶性循环的原因是人均收入低，人均收入低的原因是资本稀缺，而资本稀缺低，人均收入低的原因是资本稀缺，而资本稀缺的根源又在于人均收入低。的根源又在于人均收入低。1616双重恶性循环及其突破纳克斯循环命题：一国穷是因为它穷。纳克斯循环命题：一国穷是因为它穷。uu（A country is poor because it is poorA country is poor because it is poor）两个恶性循环：uu从资本的供给方面看：从资本的供给方面看：“低收入低收入低储蓄低储蓄低资本形成低资本

22、形成低生产规模低生产规模低收入低收入”。uu从资本的需求方面看：从资本的需求方面看：“低收入低收入低购买力低购买力投资诱致不足投资诱致不足低资本形成低资本形成低收入低收入”。打破恶性循环，必须采取平衡增长方式，增加储打破恶性循环，必须采取平衡增长方式，增加储蓄、扩大投资，在许多行业同时大规模的投资，蓄、扩大投资，在许多行业同时大规模的投资，形成各行业之间的相互需求，扩大市场容量，以形成各行业之间的相互需求，扩大市场容量，以保证投资成功。保证投资成功。1717二、纳尔逊陷阱美国（Nelson，R.R.）OA为维持生计的最低收入水平。在A、B之间的任何一点，人口增长率大于国民收入增长率。收入增长被

23、较高的人口增长所抵消，人均收入水平退回到维持生存的水平上，并且固定不变，形成低水平陷阱。当人均收入超过OB后，国民收入的增长超过人口增长，人均收入会相应增加。要跳出低水平陷阱，达到OB以上的人均收入，必须使人均收入有一个大幅度增加。1818结论发展中国家人口过快增长是阻碍人均收入迅速提高的陷阱。只有进行大规模的资本投资，使投资和产出的增长超过人口增长，才能冲出陷阱，从而实现人均收入的大幅度提高和经济增长。强调资本稀缺对经济增长的障碍，说明资本形成的重要性。1919三、缪尔达尔循环 瑞典瑞典 （MyrdalMyrdal，G.G.）在一个动态的社会经济在一个动态的社会经济发展过程中，各种因素发展过

24、程中，各种因素相互联系和影响，互为相互联系和影响，互为因果，呈现一种循环累因果，呈现一种循环累积的发展态势：积的发展态势：一个因素的变化，会引一个因素的变化，会引起另一个因素的相应变起另一个因素的相应变化，产生第二级变化，化，产生第二级变化，强化原先的因素，导致强化原先的因素，导致经济发展过程沿着原先经济发展过程沿着原先的因素发展，这种发展的因素发展，这种发展关系是不均衡的。关系是不均衡的。CDABEFG2020假设两个地区开始时的发展水平相当由于一个外部的冲击，使得某一地区的发展进程比另一个由于一个外部的冲击，使得某一地区的发展进程比另一个地区要快。造成了一种不平等，经济和非经济的力量倾向地

25、区要快。造成了一种不平等，经济和非经济的力量倾向于使有利的地区的累积扩张，以牺牲另一个地区为代价，于使有利的地区的累积扩张，以牺牲另一个地区为代价，并导致后者状况的更加恶劣，发展迟缓，不平等状况更加并导致后者状况的更加恶劣，发展迟缓，不平等状况更加强化。强化。市场力量倾向于累积地加剧国际间的不平等，在工业国和市场力量倾向于累积地加剧国际间的不平等，在工业国和发展中国家之间的自由贸易的必然结果是，发展中国家走发展中国家之间的自由贸易的必然结果是，发展中国家走向贫困和停滞的累积过程的开始。向贫困和停滞的累积过程的开始。在欠发达国家，由于人均收入水平低，将形成这样一种累在欠发达国家，由于人均收入水平

26、低，将形成这样一种累积性循环困境，即积性循环困境，即“人均收入水平低人均收入水平低人均收入水平低人均收入水平低人口质量、劳动力素质低人口质量、劳动力素质低人口质量、劳动力素质低人口质量、劳动力素质低劳动劳动劳动劳动生产率、生产效率低生产率、生产效率低生产率、生产效率低生产率、生产效率低低收入低收入低收入低收入”。发展中国家总是陷入低收入与贫穷的累积性循环困境之中，发展中国家总是陷入低收入与贫穷的累积性循环困境之中，其中收入水平低是导致贫穷的主要原因。其中收入水平低是导致贫穷的主要原因。2121正循环积累因果运动通过权力关系、土地关系、教育等方面的改革，通过权力关系、土地关系、教育等方面的改革，

27、实现收入平等，增加穷人的消费，以提高投资引实现收入平等，增加穷人的消费，以提高投资引诱，同时增加储蓄以促进资本形成，使生产率和诱，同时增加储蓄以促进资本形成，使生产率和产出水平大幅度提高，从而提高发展中国家的人产出水平大幅度提高，从而提高发展中国家的人均收入。均收入。一旦人均收入提高，便可得到一个一旦人均收入提高，便可得到一个“正的循环积正的循环积累因果运动累因果运动”，即，即“高人均收入高人均收入高人均收入高人均收入人口和劳动力素质提高人口和劳动力素质提高人口和劳动力素质提高人口和劳动力素质提高劳劳劳劳动生产率提高动生产率提高动生产率提高动生产率提高产出水平提高产出水平提高产出水平提高产出水

28、平提高人均收入进人均收入进人均收入进人均收入进一步提高一步提高一步提高一步提高”。2222四、罗森斯坦-罗丹大推进美国（Rosenstein-Rodan，R.N.）经济活动存在着最小经济规模问题，各部门之经济活动存在着最小经济规模问题，各部门之间的经济活动存在着不可分性或互补性，即各间的经济活动存在着不可分性或互补性，即各部门之间的经济活动在投入与产出、供给与需部门之间的经济活动在投入与产出、供给与需求上相互依赖，不可分割。求上相互依赖，不可分割。uu在需求方面，市场规模必须扩大到一定程度在需求方面，市场规模必须扩大到一定程度在需求方面，市场规模必须扩大到一定程度在需求方面，市场规模必须扩大到

29、一定程度才能满足最小经济规模所要求的投资量的产才能满足最小经济规模所要求的投资量的产才能满足最小经济规模所要求的投资量的产才能满足最小经济规模所要求的投资量的产出，保证经济活动的获利性。出，保证经济活动的获利性。出，保证经济活动的获利性。出，保证经济活动的获利性。uu在供给方面，投资必须达到一定规模才能互在供给方面，投资必须达到一定规模才能互在供给方面，投资必须达到一定规模才能互在供给方面，投资必须达到一定规模才能互相创造与吸收规模经济与外部经济。相创造与吸收规模经济与外部经济。相创造与吸收规模经济与外部经济。相创造与吸收规模经济与外部经济。2323要摆脱贫穷落后面貌，实现经济发展，只有在整个

30、国民经要摆脱贫穷落后面貌，实现经济发展，只有在整个国民经济各部门中同时进行大规模投资，通过各部门之间相互配济各部门中同时进行大规模投资，通过各部门之间相互配合、相互支持的全面发展才能达到。合、相互支持的全面发展才能达到。小量的投资不能从根本上解决发展中国家的贫困问题，只小量的投资不能从根本上解决发展中国家的贫困问题，只有全面地、大规模地在各个工业部门投入资本，通过这种有全面地、大规模地在各个工业部门投入资本，通过这种“投资的大推动投资的大推动”，来冲破经济停滞的困境，推动整个工，来冲破经济停滞的困境，推动整个工业部门的全面、迅速地发展，从而达到经济增长。业部门的全面、迅速地发展，从而达到经济增

31、长。比较：中国的大跃进是不是大推进？2424五、莱宾斯坦临界 美国（美国（LeibensteinLeibenstein，H.H.）莱宾斯坦认为，发展中国家长期处于低收入水平莱宾斯坦认为，发展中国家长期处于低收入水平的循环中，其国民经济的内在推动力量过小。的循环中，其国民经济的内在推动力量过小。低下的收入水平决定了他们即使不断增加投资，低下的收入水平决定了他们即使不断增加投资，也难以超越收入水平低下的束缚，资本形成的规也难以超越收入水平低下的束缚，资本形成的规模难以达到经济起飞所需要的临界最小数量。模难以达到经济起飞所需要的临界最小数量。发展初期，只有通过大规模的投资，才能迅速突发展初期，只有通

32、过大规模的投资，才能迅速突破莱宾斯坦临界最小努力，以巨大的投资力量推破莱宾斯坦临界最小努力，以巨大的投资力量推动经济走出低收入与贫困的恶性循环，才能使发动经济走出低收入与贫困的恶性循环，才能使发展中国家的国民经济摆脱贫穷落后的困境。展中国家的国民经济摆脱贫穷落后的困境。2525第三节 资本形成的来源2626一、储蓄及其构成1.1.储蓄。储蓄。储蓄是指一国在一定时期内（一般指储蓄是指一国在一定时期内（一般指1 1年）国民收年）国民收入中扣除消费后的剩余，是放弃现期消费的结果。入中扣除消费后的剩余，是放弃现期消费的结果。如果用如果用Y Y表示国民收入，表示国民收入，C C表示消费，表示消费，S S

33、表示储蓄，表示储蓄，I I表示投资，那么用公式来表示就是表示投资，那么用公式来表示就是S SY-CY-C如果国民收入处于均衡状态，那么如果国民收入处于均衡状态，那么S SI I。即。即I IY-CY-C27272.储蓄的构成人均收入水平越高的国家，国内储蓄率在投资率中占的比重越大，贫穷国家的投资则较大程度上依赖国外储蓄。国内储蓄=家庭（个人）+企业+政府国外储蓄=外国官方储蓄（外援）+外国私人储蓄 =外债+外资国内总储蓄=家庭储蓄+企业利润+政府税收收入S S S SH+S+SB+S+SG2828储蓄的形成途径自愿储蓄（Voluntary Savings）比如企业和家庭的储蓄；强制储蓄（Com

34、pulsory Savings）政府采取强制手段非自愿地产生储蓄税收通货膨胀29293.家庭（个人）储蓄（1 1）影响家庭储蓄的最主要的因素是收入水平的）影响家庭储蓄的最主要的因素是收入水平的高低。储蓄与收入水平存在着正函数关系。要增高低。储蓄与收入水平存在着正函数关系。要增加家庭储蓄首先要提高家庭的可支配收入。加家庭储蓄首先要提高家庭的可支配收入。uu一般情况下，收入水平越高，收入用于消费后的剩余一般情况下，收入水平越高，收入用于消费后的剩余就越多，家庭储蓄额就越大。就越多，家庭储蓄额就越大。uu从整个国家来看，高收入国家的储蓄率比低收入国家从整个国家来看，高收入国家的储蓄率比低收入国家的储

35、蓄率要大。的储蓄率要大。uu在一个国家内部，高收入者（利润收入者）的储蓄率在一个国家内部，高收入者（利润收入者）的储蓄率大于低收入者（工资收入者）的储蓄率。大于低收入者（工资收入者）的储蓄率。家庭（个人）储蓄=家庭的可支配收入现期消费3030（2）收入分配与家庭储蓄分配状况与储蓄的关系有两种不同的观点。分配状况与储蓄的关系有两种不同的观点。收入集中能增进储蓄：收入集中能增进储蓄：u凯恩斯（凯恩斯（Keynes，J.M.）的消费理论认为，低收入阶）的消费理论认为，低收入阶层消费倾向高，高收入阶层消费倾向低，因此，低收入的层消费倾向高，高收入阶层消费倾向低，因此，低收入的人储蓄少，高收入的人储蓄多

36、。人储蓄少，高收入的人储蓄多。u英国经济学家尼古拉斯英国经济学家尼古拉斯卡尔多（卡尔多（Kaldor，N.）认为，）认为，资本家阶级依靠财产得到高收入，因此其储蓄倾向比靠工资本家阶级依靠财产得到高收入，因此其储蓄倾向比靠工资生活的工人阶级要高得多。资生活的工人阶级要高得多。u库兹涅茨（库兹涅茨（Kuznetz，S.）、刘易斯（）、刘易斯（Lewis，W.）等认为，既然储蓄主要来自富人，因而在经济发展初期可等认为，既然储蓄主要来自富人，因而在经济发展初期可以采用扩大收入差别的办法，来增加富人的收入，以增加以采用扩大收入差别的办法，来增加富人的收入，以增加储蓄，增加资本形成，这时不必强调收入分配平

37、均，否则储蓄，增加资本形成，这时不必强调收入分配平均，否则会影响储蓄增加和资本形成。会影响储蓄增加和资本形成。3131相反观点扩大贫富差距，会加剧贫困，贫困则会使社会消费不足，扩大贫富差距，会加剧贫困，贫困则会使社会消费不足，扩大贫富差距，会加剧贫困，贫困则会使社会消费不足，扩大贫富差距，会加剧贫困，贫困则会使社会消费不足，而社会消费不足又会引起投资引诱减弱，投资引诱减弱必而社会消费不足又会引起投资引诱减弱，投资引诱减弱必而社会消费不足又会引起投资引诱减弱，投资引诱减弱必而社会消费不足又会引起投资引诱减弱，投资引诱减弱必然导致经济发展缓慢。然导致经济发展缓慢。然导致经济发展缓慢。然导致经济发展

38、缓慢。提出相对收入假说的杜森贝利（提出相对收入假说的杜森贝利（提出相对收入假说的杜森贝利（提出相对收入假说的杜森贝利（DuesenberryDuesenberry，J.J.）就）就）就）就认为，收入差距过大并不一定有利于储蓄。因为影响消费认为，收入差距过大并不一定有利于储蓄。因为影响消费认为，收入差距过大并不一定有利于储蓄。因为影响消费认为，收入差距过大并不一定有利于储蓄。因为影响消费的不是绝对收入水平，而是相对收入。人们的消费行为具的不是绝对收入水平，而是相对收入。人们的消费行为具的不是绝对收入水平，而是相对收入。人们的消费行为具的不是绝对收入水平，而是相对收入。人们的消费行为具有示范效应和

39、攀比心理。有示范效应和攀比心理。有示范效应和攀比心理。有示范效应和攀比心理。uu如果使收入分配平均化，可以减少示范效应和攀比心理，从而有如果使收入分配平均化，可以减少示范效应和攀比心理，从而有如果使收入分配平均化，可以减少示范效应和攀比心理，从而有如果使收入分配平均化，可以减少示范效应和攀比心理，从而有利于增加储蓄。利于增加储蓄。利于增加储蓄。利于增加储蓄。主张采取收入均等化政策，使社会大量的穷人提高收入水平以提高全主张采取收入均等化政策，使社会大量的穷人提高收入水平以提高全主张采取收入均等化政策，使社会大量的穷人提高收入水平以提高全主张采取收入均等化政策，使社会大量的穷人提高收入水平以提高全

40、社会的消费能力，以此增加投资引诱、扩大社会生产，社会生产力提社会的消费能力，以此增加投资引诱、扩大社会生产，社会生产力提社会的消费能力，以此增加投资引诱、扩大社会生产，社会生产力提社会的消费能力，以此增加投资引诱、扩大社会生产，社会生产力提高了，整个社会的收入水平也相应提高，储蓄便会自然增加。高了，整个社会的收入水平也相应提高，储蓄便会自然增加。高了，整个社会的收入水平也相应提高，储蓄便会自然增加。高了，整个社会的收入水平也相应提高，储蓄便会自然增加。32324.非个人储蓄（1）企业储蓄来自企业利润。上交企业所得税，支付给投资者所得，剩余的是企业的未分配利润，即企业储蓄，可转化为投资。投资分为

41、总投资和净投资，总投资包括资本折旧和重置资本，余下的就是净投资。企业扩大生产，提高获利能力，必须增加利润并将利润用来进行再投资。3333（2）政府储蓄主要来自税收，即政府税收减去政府的经常性支出后的余额。政府储蓄可以转化为政府投资，从而实现资本形成。uu提高税率、增加税种以增加税收是扩大政府储提高税率、增加税种以增加税收是扩大政府储蓄，形成政府投资的重要途径。蓄，形成政府投资的重要途径。政府还可以通过发行债券、增加货币发行量等措施增加政府储蓄，以促进资本形成。3434二、非常规储蓄：通货膨胀35351.通货膨胀的本质通货膨胀是指一般价格水平普遍的持续上升。通货膨胀首先会改变货币购买力，即引起一

42、定货币量的购买力下降。实质上是一种变相的税收，可以称为通货膨胀税。或者说，通货膨胀是一种强制储蓄的手段，因而有利于资本形成。36362.通货膨胀与资本形成在累进所得税制条件下，税收的收入弹性大于在累进所得税制条件下，税收的收入弹性大于1 1，即当收入增加即当收入增加1%1%时，税收的增加大于时，税收的增加大于1%1%。这样，。这样，在通货膨胀过程中，人们的名义收入水平会提高，在通货膨胀过程中，人们的名义收入水平会提高，但增加的收入中更多的部分转移到政府手中，政但增加的收入中更多的部分转移到政府手中，政府利用增加的税收进行公共设施的建设，如修建府利用增加的税收进行公共设施的建设，如修建公路、桥梁

43、和港口等。公路、桥梁和港口等。这样也可使部分消费资金转化为生产资金，增加这样也可使部分消费资金转化为生产资金，增加了资本形成。了资本形成。3737两方面的意见（1 1）赞成者的理由。）赞成者的理由。uu收入水平低，自愿储蓄率低，通过通货膨胀集资的成收入水平低，自愿储蓄率低，通过通货膨胀集资的成本也低于征税，政府收入的边际投资倾向要大于私人本也低于征税，政府收入的边际投资倾向要大于私人部门。部门。uu适度通货膨胀是使发展的车轮得到适度通货膨胀是使发展的车轮得到润滑润滑润滑润滑的手段。的手段。（2 2）反对者的理由。）反对者的理由。uu适度的通货膨胀率难以把握。适度的通货膨胀率难以把握。uu通货膨

44、胀会引起实际收入的下降，工人必然要求提通货膨胀会引起实际收入的下降，工人必然要求提高工资。高工资。uu通货膨胀会使国民对本国货币失去信心，导致资本通货膨胀会使国民对本国货币失去信心，导致资本外流，从而会使国内储蓄减少。外流，从而会使国内储蓄减少。3838三、农业隐蔽储蓄39391.纳克斯的观点农业中隐蔽失业状态在某种程度上也包含着一定农业中隐蔽失业状态在某种程度上也包含着一定的储蓄能力，在土地上干活的不生产的剩余劳动的储蓄能力，在土地上干活的不生产的剩余劳动力是靠生产的劳动力养活的。力是靠生产的劳动力养活的。生产的劳动力实际上是在进行储蓄，他们生产的生产的劳动力实际上是在进行储蓄，他们生产的比

45、他们消费的要多。但这种储蓄被浪费掉了，被比他们消费的要多。但这种储蓄被浪费掉了，被那些不生产的劳动力给消费掉。那些不生产的劳动力给消费掉。如果把这些不生产的劳动力转移到资本建设工程如果把这些不生产的劳动力转移到资本建设工程去干活，并继续从生产的劳动力那里获得衣食，去干活，并继续从生产的劳动力那里获得衣食，那么，农村生产的劳动力的储蓄就可以成为有效那么，农村生产的劳动力的储蓄就可以成为有效的储蓄。的储蓄。40402.刘易斯的观点刘易斯认为，发展中国家的农村存在着大量的边际产量为刘易斯认为，发展中国家的农村存在着大量的边际产量为零的剩余劳动力，即零的剩余劳动力，即零值劳动力零值劳动力零值劳动力零值

46、劳动力。农民收入水平低下，城。农民收入水平低下，城市工业部门的工资水平远远高于农民的平均收入。市工业部门的工资水平远远高于农民的平均收入。城市工业部门在既定工资率下可以吸收到扩大生产所需的城市工业部门在既定工资率下可以吸收到扩大生产所需的劳动力。工业扩张过程中，劳动力。工业扩张过程中，工资不变工资不变工资不变工资不变，利润可大幅增长，利润可大幅增长，创造更多剩余，增加资本形成。创造更多剩余，增加资本形成。对于没有向城市工业部门转移的那部分剩余劳动力，如果对于没有向城市工业部门转移的那部分剩余劳动力，如果组织得当，这些剩余劳动力可以转化为资本形成。比如，组织得当，这些剩余劳动力可以转化为资本形成

47、。比如，把农村中的剩余劳动力组织起来，进行把农村中的剩余劳动力组织起来，进行生产开发生产开发生产开发生产开发，如修筑，如修筑堤坝、开拓道路、建设港口等使劳动力转化为资本。堤坝、开拓道路、建设港口等使劳动力转化为资本。4141四、资本形成的过程由自然经济向商品经济过渡时，的主要障碍可能由自然经济向商品经济过渡时，的主要障碍可能由自然经济向商品经济过渡时，的主要障碍可能由自然经济向商品经济过渡时，的主要障碍可能不是缺乏储蓄，而是制度中存在的某些环节，或不是缺乏储蓄，而是制度中存在的某些环节，或不是缺乏储蓄，而是制度中存在的某些环节，或不是缺乏储蓄，而是制度中存在的某些环节，或者不容许进行投资，或者

48、投资风险太大等。者不容许进行投资，或者投资风险太大等。者不容许进行投资，或者投资风险太大等。者不容许进行投资，或者投资风险太大等。资本形成资本形成资本形成资本形成不愿投资：不愿投资：不愿投资：不愿投资：文化传统（如轻视经商）文化传统（如轻视经商）文化传统（如轻视经商）文化传统（如轻视经商）对投资风险的估计对投资风险的估计对投资风险的估计对投资风险的估计投资的意愿和能力投资的意愿和能力投资的意愿和能力投资的意愿和能力必要条件必要条件必要条件必要条件储蓄储蓄储蓄储蓄生产剩余生产剩余生产剩余生产剩余不能投资：不能投资：不能投资：不能投资：投资环境缺乏为某种有利可图投资环境缺乏为某种有利可图投资环境缺

49、乏为某种有利可图投资环境缺乏为某种有利可图的资本形成所必需的生产要素的资本形成所必需的生产要素的资本形成所必需的生产要素的资本形成所必需的生产要素的供应。的供应。的供应。的供应。4242资本形成的3个阶段。储蓄储蓄储蓄集中集中投资将资金贷给厂商，用以购置机将资金贷给厂商，用以购置机器设备、建设厂房、基础设施器设备、建设厂房、基础设施等，以增加资本存量等，以增加资本存量通过使零星的储蓄汇集起来通过使零星的储蓄汇集起来把产出的一部分节省下来，不用于消费把产出的一部分节省下来，不用于消费金融机构真正形真正形成资本成资本4343第四节 投资决策筹集到资金后，更为重要的问题是如何有效地筹集到资金后，更为

50、重要的问题是如何有效地使用资金。资金使用效率的提高，节约资本并使用资金。资金使用效率的提高，节约资本并增加收入。增加收入。历史经验表明，很多发展中国家之所以没有发历史经验表明，很多发展中国家之所以没有发展起来，往往并不是资本不足，而是其资本使展起来，往往并不是资本不足，而是其资本使用不当，造成资源大量浪费。用不当，造成资源大量浪费。4444一、投资决策标准投资决策的依据取决于投资主体所要达投资决策的依据取决于投资主体所要达到的目标。到的目标。如果投资主体不同，投资所要达到的目如果投资主体不同，投资所要达到的目标不同，则对投资标准的选择也应不同。标不同，则对投资标准的选择也应不同。45451.均