第六章营运资金管理.ppt

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1、创造管理新知 培养高素质全球化工商管理人才 第六章 运营资金管理 第六章 运营资金管理 财务管理学创造管理新知 培养高素质全球化工商管理人才 第六章 运营资金管理第一节第一节 运营资金管理概述运营资金管理概述创造管理新知 培养高素质全球化工商管理人才 第六章 运营资金管理一、营运资金管理一、营运资金管理（一）（一）营运运资金构成与特点金构成与特点1.营运运资金构成金构成现金现金存货存货应收账款应收账款创造管理新知 培养高素质全球化工商管理人才 第六章 运营资金管理一、营运资金管理一、营运资金管理2.营运运资金特点金特点（1 1）金周转时间短）金周转时间短（2 2）变现容易性）变现容易性（3 3

2、）数量波动性）数量波动性（4 4）融资渠道多样性）融资渠道多样性 创造管理新知 培养高素质全球化工商管理人才 第六章 运营资金管理一、营运资金管理一、营运资金管理（二）（二）营运运资金管理原金管理原则1.1.认认真真分分析析生生产产经经营营实实况况，确确定定合合理理的的营营运运资资金金需需求数量求数量2.2.在保证生产经营需要的前提下，节约使用资全在保证生产经营需要的前提下，节约使用资全3.3.加速资金周转，提高营运资全的利用效果率加速资金周转，提高营运资全的利用效果率4.4.合合理理调调节节流流动动资资产产与与流流动动负负债债的的比比例例关关系系，确确保保企业短期偿债能力企业短期偿债能力创造

3、管理新知 培养高素质全球化工商管理人才 第六章 运营资金管理二、营运资金与现金周转二、营运资金与现金周转创造管理新知 培养高素质全球化工商管理人才 第六章 运营资金管理三、营运资金政策三、营运资金政策 1.适中的适中的营运运资金政策金政策创造管理新知 培养高素质全球化工商管理人才 第六章 运营资金管理三、营运资金政策三、营运资金政策2.紧缩的的营运运资金政策金政策创造管理新知 培养高素质全球化工商管理人才 第六章 运营资金管理三、营运资金政策三、营运资金政策3.宽松的松的营运运资金政策金政策创造管理新知 培养高素质全球化工商管理人才 第六章 运营资金管理第二节 现金管理一、一、现金的持有金的持

4、有动机与成本机与成本（一）（一）现金的持有金的持有动机机1.1.交易性动机交易性动机2.2.预防性动机预防性动机3.3.投机性动机投机性动机4.4.补偿性动机补偿性动机创造管理新知 培养高素质全球化工商管理人才 第六章 运营资金管理一、现金的持有动机与成本一、现金的持有动机与成本(二二)现金持有成本金持有成本1机会成本机会成本 机会成本机会成本现金平均持有量金平均持有量有价有价证券利率券利率(或或报酬率酬率)2管理成本管理成本 创造管理新知 培养高素质全球化工商管理人才 第六章 运营资金管理一、现金的持有动机与成本一、现金的持有动机与成本3.转换成本成本 转换总成本每次成本每次转换成本成本证券

5、券变现次数次数 4短缺成本短缺成本创造管理新知 培养高素质全球化工商管理人才 第六章 运营资金管理一、现金的持有动机与成本一、现金的持有动机与成本例例6-1企业持有某上市公司的股票，因一次性急需现金40 000元周转，将该股票以20元的市场价格一次性卖出2000股，假设股票的证券过户费0.1，交易佣金0.33，交易手续费0.015，印花税0.4，委托手续费及其他的固定性费用为每次5元。则转换成本是多少？创造管理新知 培养高素质全球化工商管理人才 第六章 运营资金管理一、现金的持有动机与成本一、现金的持有动机与成本创造管理新知 培养高素质全球化工商管理人才 第六章 运营资金管理二、最佳现金持有量

6、的确定二、最佳现金持有量的确定（一）成本分析模式（一）成本分析模式创造管理新知 培养高素质全球化工商管理人才 第六章 运营资金管理二、最佳现金持有量的确定二、最佳现金持有量的确定最佳最佳现金持有量的确定步金持有量的确定步骤为：1.测定不同的现金持有量及其与该量有关的成本数值；2.按照不同的现金持有量及其有关成本数值，编制最佳现金持有量测算表；3.在测算表中找出总成本最低时的现金持有量，即最佳现金持有量。创造管理新知 培养高素质全球化工商管理人才 第六章 运营资金管理二、最佳现金持有量的确定二、最佳现金持有量的确定例例6-2某公司近年的生某公司近年的生产经营业务已已趋稳定，定，现有四有四种种现金

7、持有方案，其金持有方案，其现金成本的相关金成本的相关资料如下料如下表表6-1，试分析决策分析决策现金持有方案。金持有方案。创造管理新知 培养高素质全球化工商管理人才 第六章 运营资金管理二、最佳现金持有量的确定二、最佳现金持有量的确定解析：根据公司的解析：根据公司的现金成本分析金成本分析资料料测算，算，该企企业的最佳的最佳现金持有量数据如下表。金持有量数据如下表。通通过比比较分析上表中各方案的分析上表中各方案的总成本，成本，显然，方案然，方案在持在持有有现金金30，000万元万元时的的总成本成本3400万元万元为最低，即，公最低，即，公司的最佳司的最佳现金持有量金持有量为30,000万元。万元

8、。创造管理新知 培养高素质全球化工商管理人才 第六章 运营资金管理二、最佳现金持有量的确定二、最佳现金持有量的确定(二二)存存货模式模式创造管理新知 培养高素质全球化工商管理人才 第六章 运营资金管理二、最佳现金持有量的确定二、最佳现金持有量的确定创造管理新知 培养高素质全球化工商管理人才 第六章 运营资金管理二、最佳现金持有量的确定二、最佳现金持有量的确定例例6-36-3华宇公司在正常运行下，全年常用的现金需求总量华宇公司在正常运行下，全年常用的现金需求总量测算为测算为20,000,00020,000,000元。已知目前的现金与有价证券元。已知目前的现金与有价证券的转换成本为每次的转换成本为

9、每次5050元，短期有价证券的利息率为元，短期有价证券的利息率为5%5%，试求公司的最佳现金持有额，最低总成本。，试求公司的最佳现金持有额，最低总成本。创造管理新知 培养高素质全球化工商管理人才 第六章 运营资金管理二、最佳现金持有量的确定二、最佳现金持有量的确定（三）随机模式（三）随机模式创造管理新知 培养高素质全球化工商管理人才 第六章 运营资金管理二、最佳现金持有量的确定二、最佳现金持有量的确定例6-4华远公司在正常运行下的日现金余额标准差为2000元，常年的短期有价证券的日收益水平为0.03%，公司每次证券交易的成本为100元，每日的最低现金需求量为零。试分析设置公司的最佳现金持有额度

10、模式。创造管理新知 培养高素质全球化工商管理人才 第六章 运营资金管理二、最佳现金持有量的确定二、最佳现金持有量的确定创造管理新知 培养高素质全球化工商管理人才 第六章 运营资金管理二、最佳现金持有量的确定二、最佳现金持有量的确定(四四)现金周金周转换式式1计算算现金周金周转期期 现金周金周转期存期存货周周转期十期十应收收账款周款周转期一期一应付付账款周款周转期期 创造管理新知 培养高素质全球化工商管理人才 第六章 运营资金管理二、最佳现金持有量的确定二、最佳现金持有量的确定例6-5某企业的原料购买和产品销售均采取赊销方式，应付购料款的平均付款天数为15天，应收销货款的平均收款天数为30天。假

11、设平均存货期限即企业从原料购买到产成品销售的期限为75天，则企业的现金周转期为？创造管理新知 培养高素质全球化工商管理人才 第六章 运营资金管理二、最佳现金持有量的确定二、最佳现金持有量的确定现金周转期存货周转期+应收账款周转期一应付账款周转期75+301590(天)创造管理新知 培养高素质全球化工商管理人才 第六章 运营资金管理二、最佳现金持有量的确定二、最佳现金持有量的确定2计算算现金周金周转率率3计算最佳算最佳现金持有量金持有量创造管理新知 培养高素质全球化工商管理人才 第六章 运营资金管理二、最佳现金持有量的确定二、最佳现金持有量的确定(五五)因素分析模式因素分析模式 创造管理新知 培

12、养高素质全球化工商管理人才 第六章 运营资金管理三、现金的日常管理三、现金的日常管理(一一)现金金预算管理算管理现金余缺额=期末现金余额最佳现金余额 =（期初现金余额现金收入现金支出）最佳现金余额 =期初现金余额净现金流量最佳现金余额创造管理新知 培养高素质全球化工商管理人才 第六章 运营资金管理三、现金的日常管理三、现金的日常管理（二）（二）现金管理的日常控制与金管理的日常控制与组织1.1.加速现金收款加速现金收款2.2.力争现金流量同步化力争现金流量同步化3.3.合理使用现金浮游量合理使用现金浮游量4.4.推迟付款时间推迟付款时间创造管理新知 培养高素质全球化工商管理人才 第六章 运营资金

13、管理第三节 应收账款管理一、一、应收收账款的功能与成本款的功能与成本（一）（一）应收收账款的功能款的功能1.1.增加销售增加销售2.2.减少库存减少库存创造管理新知 培养高素质全球化工商管理人才 第六章 运营资金管理一、应收账款的功能与成本一、应收账款的功能与成本（二）（二）应收收账款的成本款的成本1 1机会成本机会成本2 2管理成本管理成本3 3坏账成本坏账成本创造管理新知 培养高素质全球化工商管理人才 第六章 运营资金管理一、应收账款的功能与成本一、应收账款的功能与成本例68 假设某企业预测的年度赊销额为3 000 000元，应收账款平均收款天数为60天，变动成本率为60，资金成本率为10

14、，应收账款的机会成本为多少?创造管理新知 培养高素质全球化工商管理人才 第六章 运营资金管理一、应收账款的功能与成本一、应收账款的功能与成本创造管理新知 培养高素质全球化工商管理人才 第六章 运营资金管理二、应收账款政策二、应收账款政策应收账款政策是为企业进行应收账款投资规划与控制而建立的一些基本原则与行为规范。（一）信用（一）信用标准准 1.含义：信用标准是企业决定授予客户信用所要求客户必须具备的最低条件。创造管理新知 培养高素质全球化工商管理人才 第六章 运营资金管理二、应收账款政策二、应收账款政策2.判断判断标准：准：“五五C”系系统，即：，即：品质（character)能力（capac

15、ity)资本（capital)抵押（collateral)条件（condition)创造管理新知 培养高素质全球化工商管理人才 第六章 运营资金管理二、应收账款政策二、应收账款政策（二）信用条件（二）信用条件信用条件是销货企业赊销商品时，给予赊购客户的延付期限及其延付条件。创造管理新知 培养高素质全球化工商管理人才 第六章 运营资金管理二、应收账款政策二、应收账款政策（三）收款政策（三）收款政策收款政策是指客户出现拖欠甚至拒付等失信情况时，企业所采取的的收账策略与措施。短期欠款的可出具书信方式温馨提示、催收；对长期欠款，则要加大力度，致电、上门催缴，甚至通过司法方式解决问题。创造管理新知 培养

16、高素质全球化工商管理人才 第六章 运营资金管理第四节 存货管理一、存一、存货的功能和成本的功能和成本（一）存（一）存货的功能的功能存货是为销售或耗用而储存的产成品或商品，或仍处在加工中的半成品，或是在生产过程与劳务进程中等待消耗的材料或物料等。创造管理新知 培养高素质全球化工商管理人才 第六章 运营资金管理一、存货的功能和成本一、存货的功能和成本（二）存（二）存货的成本的成本1购置成本置成本购置成本又称采购成本，主要是由买价、运购置成本又称采购成本，主要是由买价、运杂费等构成的成本。杂费等构成的成本。2订货成本成本创造管理新知 培养高素质全球化工商管理人才 第六章 运营资金管理一、存货的功能和

17、成本一、存货的功能和成本 3储存成本存成本 4缺缺货成本成本创造管理新知 培养高素质全球化工商管理人才 第六章 运营资金管理二、存货管理二、存货管理(一一)经济订购批量模型批量模型1.基本运用基本运用 创造管理新知 培养高素质全球化工商管理人才 第六章 运营资金管理二、存货管理二、存货管理创造管理新知 培养高素质全球化工商管理人才 第六章 运营资金管理二、存货管理二、存货管理2.存存货经济订货批量控型的拓展批量控型的拓展应用用例612某企业全年需用甲材料7200件，每日送货量60件，每日耗用量20件，该材料采购单价20元，每次订贷成本400元，单位储存成本6元。则陆续供应和使用的经济订货批量为

18、多少？创造管理新知 培养高素质全球化工商管理人才 第六章 运营资金管理二、存货管理二、存货管理创造管理新知 培养高素质全球化工商管理人才 第六章 运营资金管理二、存货管理二、存货管理（二）存（二）存货资金的定金的定额管理管理库存定额是确保生产经营正常运行所需要的合理库存量。从过程来看，库存定额主要由储备资金定额、在产品资金定额和产成品资金定额组成。创造管理新知 培养高素质全球化工商管理人才 第六章 运营资金管理三、存货的管理与日常控制三、存货的管理与日常控制（一）（一）ABC控制法控制法A类存货的品种占全部存货的10%15%，其资金则占存货总额的80%左右；C类存货在品种上占据全部存货品种的6

19、0%65%，但其资金只占到存货总额的5%左右；B类存货为一般存货，其品种占到全部存货品种的20%30%，其资金占用是全部存货资金总额的15%左右。创造管理新知 培养高素质全球化工商管理人才 第六章 运营资金管理三、存货的管理与日常控制三、存货的管理与日常控制ABC控制法步控制法步骤：1计算确定每种存货在定期（一般为一年）内的资金占用额。2计算确定每种存货资金占用额占全部资金占用额的百分比，按百分比大小顺序排列编制存货资金表格。3根据事先测定的标准，将最重要的存货划入A类，把一般存货归入B类，把不重要的存货划为C类，并用图示表达出来。4对A类存货实施重点规划和控制，对B类存货进行次重点管理，对C

20、类存货只进行一般管理。创造管理新知 培养高素质全球化工商管理人才 第六章 运营资金管理三、存货的管理与日常控制三、存货的管理与日常控制（二）零（二）零库存管理存管理 零库存管理的基本思想认为，按需要组织生产和销售同样能满足市场需求，同时能使生产准备成本和储存成本最小化。零库存管理是在不接受生产准备成本或是订货成本的前提下，试图使这些成本趋于零。其管理措施是缩减生产准备时间和签订与供货商的长期合同来达到均衡生产。创造管理新知 培养高素质全球化工商管理人才 第六章 运营资金管理三、存货的管理与日常控制三、存货的管理与日常控制零库存应该坚持：（1）在产品市场市场表现为供过于求（或供等于求）的状况时，采用拉动式的生产系统，以销定产；而当产品市场出现供小于求的状况时，则需要采用推动式的生产系统，以产促销；（2）改变原材料的采购策略；（3）建立无库存生产的制造单元；（4）减少不附加价值成本，缩短生产周期；（5）快速满足客户需求；（6）保证生产顺利进行，实施全面质量管理。创造管理新知 培养高素质全球化工商管理人才 第六章 运营资金管理