教学课件第四章 企业信用风险分析.pptx

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1、PPT模板下载：/moban/行业PPT模板：/hangye/节日PPT模板：/jieri/PPT素材下载：/sucai/PPT背景图片：/beijing/PPT图表下载：/tubiao/优秀PPT下载：/xiazai/PPT教程：/powerpoint/Word教程：/word/Excel教程：/excel/资料下载：/ziliao/PPT课件下载：/kejian/范文下载：/fanwen/试卷下载：/shiti/教案下载：/jiaoan/字体下载：/ziti/第四章 企业信用风险分析企业信用管理企业信用管理第四章第四章 企业信用风险分析企业信用风险分析本章内容本章内容第一节第一节 企业信用

2、风险概述企业信用风险概述 第二节第二节 财务分析财务分析第三节第三节 企业信用风险分析模型企业信用风险分析模型 第一节第一节 企业信用风险概述企业信用风险概述一、企业信用风险的内涵和特点一、企业信用风险的内涵和特点 二、企业信用风险产生原因二、企业信用风险产生原因 三、加强企业信用风险管理的意义三、加强企业信用风险管理的意义第一节第一节 企业信用风险概述企业信用风险概述信用风险信用风险由于债务人无法如期偿还债务而给债权人造成损失的可能性。由于债务人无法如期偿还债务而给债权人造成损失的可能性。金融活动中的基本的风险类型，也是所有金融市场参与者必须正视并应着金融活动中的基本的风险类型，也是所有金融

3、市场参与者必须正视并应着力控制好的一种风险。力控制好的一种风险。不仅和债权人的主观努力程度密切相关，还与债务人的性质、特点以及外不仅和债权人的主观努力程度密切相关，还与债务人的性质、特点以及外部环境的发展变化密切相关。部环境的发展变化密切相关。第一节第一节 企业信用风险概述企业信用风险概述一、企业信用风险内涵的内涵与特点一、企业信用风险内涵的内涵与特点（一）企业信用风险内涵（一）企业信用风险内涵企业之间在交易中企业之间在交易中因延期付款或预付因延期付款或预付货款而形成借贷关货款而形成借贷关系（广义）系（广义）信用交易的一方不信用交易的一方不能正常履约或不能能正常履约或不能全部履约而给另一全部履

4、约而给另一方损失的可能性方损失的可能性资金周转风险资金周转风险坏账风险坏账风险4、累积性、累积性5、隐蔽性和突发性、隐蔽性和突发性6、不确定性、不确定性（二）企业信用风险的特点（二）企业信用风险的特点1、综合性、综合性2、双向性、双向性3、传递性和扩散性、传递性和扩散性第一节第一节 企业信用风险概述企业信用风险概述（一）客户履约能力出现了问题（一）客户履约能力出现了问题1、财务危机：客户财务状况、财务危机：客户财务状况恶化，拒绝或延缓支付货款恶化，拒绝或延缓支付货款2、经营不善：因缺乏长远的、经营不善：因缺乏长远的发展战略等原因造成企业经发展战略等原因造成企业经营不善营不善3、客户破产：客户企

5、业破产、客户破产：客户企业破产不能正常归还欠款。不能正常归还欠款。（二）客户履约意愿出现了问题（二）客户履约意愿出现了问题1、贸易纠纷：由于合同中的某些条款，、贸易纠纷：由于合同中的某些条款，如货物质量、售后服务、付款方式时间如货物质量、售后服务、付款方式时间等方面分歧发生纠纷等方面分歧发生纠纷2、有意占用对方资金：为达到低息融、有意占用对方资金：为达到低息融资的目的而申请展期延迟付款资的目的而申请展期延迟付款3、蓄意欺诈：信用恶劣企业利用合同、蓄意欺诈：信用恶劣企业利用合同、预付定金、延期付款等方式进行长期拖预付定金、延期付款等方式进行长期拖欠，部分或全部占有对方货款欠，部分或全部占有对方货

6、款二、企业信用风险产生原因二、企业信用风险产生原因第一节第一节 企业信用风险概述企业信用风险概述（三）客户企业外部因素（三）客户企业外部因素1、国家风险、国家风险（四）企业自身信用风险管理能力低下（四）企业自身信用风险管理能力低下很多企业都没有建立专门的信用管理部门进行信用风险控制，该职能缺失，很多企业都没有建立专门的信用管理部门进行信用风险控制，该职能缺失，或由企业的其他部门来代管，出现部门之间职责不清的现象，客户产生的信用或由企业的其他部门来代管，出现部门之间职责不清的现象，客户产生的信用风险不能及时发现，更不能采取有效的措施来规避和转移风险不能及时发现，更不能采取有效的措施来规避和转移2

7、、行业风险、行业风险3、法律法规不健全、法律法规不健全第一节第一节 企业信用风险概述企业信用风险概述三、加强企业信用风险管理的意义三、加强企业信用风险管理的意义假定客户违约的可能性是假定客户违约的可能性是R，信用规模是，信用规模是S，企业利用信用销售的政策增加，企业利用信用销售的政策增加了销售，销售量是了销售，销售量是Q，单位产品在不考虑信用风险的盈利为，单位产品在不考虑信用风险的盈利为P，则，则:信用销售对利润的贡献信用销售对利润的贡献M=PQ-SR第二节第二节 财务分析财务分析一、财务报表概述一、财务报表概述 二、财务报表分析方法二、财务报表分析方法 三、财务分析体系三、财务分析体系第二节

8、第二节 财务分析财务分析一、财务报表概述一、财务报表概述财务报表：按照规定的格式填制，用以揭示企业盈利能力和财务状况的报表，财务报表：按照规定的格式填制，用以揭示企业盈利能力和财务状况的报表，反映企业的财务实力和潜力。反映企业的财务实力和潜力。资产负债表资产负债表利润表利润表现金流量表现金流量表附表及附注说明附表及附注说明决定投资方向决定投资方向掌握企业发展状况掌握企业发展状况评价业绩评价业绩信用决策信用决策第二节第二节 财务分析财务分析（一）资产负债表（一）资产负债表单位：百万元第二节第二节 财务分析财务分析（一）资产负债表（一）资产负债表资产负债表是反映企业在某一特定日期财务状况的报表，它

9、反映了企业经营资产负债表是反映企业在某一特定日期财务状况的报表，它反映了企业经营过程中某一时点上，企业所拥有的资产、所负担的债务、所有者权益等财务状过程中某一时点上，企业所拥有的资产、所负担的债务、所有者权益等财务状况。况。会计恒等式来表示：资产会计恒等式来表示：资产=负债负债+所有者权益。所有者权益。资产资产:流动资产、长期投资、固定资产、无形资产、其流动资产、长期投资、固定资产、无形资产、其 他资产他资产负债负债:流动负债、长期负债流动负债、长期负债所有者权益所有者权益:实收资本、资本公积、盈余公积和未分配利润实收资本、资本公积、盈余公积和未分配利润第二节第二节 财务分析财务分析（二）现金

10、流量表（二）现金流量表经营活动经营活动投资活动投资活动融资活动融资活动核心业务 其他业务 固定资产投资负债权益流入销售、税收返还租金、税收返还处置固定资产投资收益 债务融资 股权融资流出采购、工资、税金租金、税金购买固定资产购买股票、债券等还本付息分红第二节第二节 财务分析财务分析（二）现金流量表（二）现金流量表现金流量表是以现金为基础编制的财务状况变动表，它反映企业一定期间内现金流量表是以现金为基础编制的财务状况变动表，它反映企业一定期间内现金的流入和流出，表明企业获得现金和现金等价物的能力。现金的流入和流出，表明企业获得现金和现金等价物的能力。将企业一定期间内产生的现金流量归为三类：将企业

11、一定期间内产生的现金流量归为三类：1、经营活动产生的现金流量：销售产品或提供服务、经营性租赁、购买货、经营活动产生的现金流量：销售产品或提供服务、经营性租赁、购买货物、接受劳务、制造产品等物、接受劳务、制造产品等2、投资活动产生的现金流量：长期资产的购建和不包括在现金等价物范围、投资活动产生的现金流量：长期资产的购建和不包括在现金等价物范围内的投资及其处置活动内的投资及其处置活动3、筹资活动产生的现金流量：吸收投资、发行股票、分配利润等、筹资活动产生的现金流量：吸收投资、发行股票、分配利润等第二节第二节 财务分析财务分析（三）利润表（三）利润表一、营业收入一、营业收入4454减：营业成本319

12、1税金及附加15营业费用250管理费用302财务费用130资产减值损失加：公允价值变动收益投资收益50二、营业利润二、营业利润616加：营业外收入10减：营业外支出3三、利润总额三、利润总额609减：所得税费用229四、净利润四、净利润 380单位：百万元第二节第二节 财务分析财务分析（三）利润表（三）利润表利润表是总括反映企业在某一会计期间的经营成果，提供该期间企业的收利润表是总括反映企业在某一会计期间的经营成果，提供该期间企业的收入、成本、费用、利润或亏损等信息的会计报表。入、成本、费用、利润或亏损等信息的会计报表。利润表结构以下关系式来表示：利润表结构以下关系式来表示：1、主营业务利润、

13、主营业务利润=主营业务收入主营业务收入-主营业务主营业务成本成本-主营业务税金及附加主营业务税金及附加2、营业利润、营业利润=主营业务利润主营业务利润+其他业务利润其他业务利润-营业费用营业费用-管理费用管理费用-财务费用财务费用3、营业利润、营业利润+投资净收益投资净收益+营业外收入营业外收入-营业营业外支出外支出=利润总额利润总额4、利润总额、利润总额-所得税所得税=净利润净利润营业成本营业成本营业费用营业费用管理费用管理费用财务费用财务费用所得税所得税毛利润毛利润税前利润税前利润营业收入营业收入净利润净利润第二节第二节 财务分析财务分析逻辑关系逻辑关系基于收益的视角基于收益的视角利润表：

14、描述经营活动利润表：描述经营活动资产负债表：描述投资和融资活动资产负债表：描述投资和融资活动基于风险的视角基于风险的视角现金流量表：描述经营、投资、融资活动现金流量表：描述经营、投资、融资活动第二节第二节 财务分析财务分析二、财务报表分析方法二、财务报表分析方法（一）财务比率分析法（一）财务比率分析法财务比率分析法是指通过对财务报表中的财务比率的分析比较，获得企业经财务比率分析法是指通过对财务报表中的财务比率的分析比较，获得企业经营状况信息的分析方法，包括四方面内容营状况信息的分析方法，包括四方面内容:1、盈利能力、盈利能力指标名称指标名称指标说明指标说明公式公式备注备注资产收益率企业利润与企

15、业规模比较企业利润/资产总额利润和资产定义有多种销售利润率销售毛利率企业毛利润/销售收入可以比较不同年份、不同企业的利润率销售净利率企业净利润/销售收入股东权益收益率净利润和股东权益的比较企业净利润/销售收入关注利润率和资产周转率第二节第二节 财务分析财务分析2、偿债能力、偿债能力考虑企业基本财务结构是否稳定、企业的利润是否足以支付利息、企业的资考虑企业基本财务结构是否稳定、企业的利润是否足以支付利息、企业的资产总额中有多少是用负债方式筹集产总额中有多少是用负债方式筹集指标名称指标名称指标说明指标说明公式公式备注备注产权比率企业负债与股东权益比较企业负债总额/股东权益衡量企业财务结构是否稳定改

16、变利息保障倍数企业息税前利润与利息费用比较企业息税前利润/利息费用从利润角度衡量企业财务风险资产负债率企业负债总额和资产总额比较企业负债总额/资产总额衡量总资产中借债筹资比例第二节第二节 财务分析财务分析3、现金流动性、现金流动性债务到期时，客户企业手中是否有充足的现金偿还债务债务到期时，客户企业手中是否有充足的现金偿还债务指标名称指标名称指标说明指标说明公式公式备注备注流动比率企业流动资产与流动负债比较企业流动资产/流动负债流动比率是短期偿债能力的重要指标速动比率企业速动资产与流动负债比较企业速动资产/流动负债速动资产为去除存货的流动资产现金比率企业现金与流动负债比较企业现金/流动负债现金是

17、流动性最强的资产第二节第二节 财务分析财务分析4、经营能力、经营能力反映企业是否能够有效运用营运资本反映企业是否能够有效运用营运资本指标名称指标名称指标说明指标说明公式公式备注备注存货周转比率存货周转率企业销售成本/平均存货反映企业的产品受市场欢迎程度存货周转天数360/存货周转率应收账款周转比率应收账款周转率企业信用销售额/应收账款平均余额速动资产为去除存货的流动资产应收账款周转天数360/应收账款周转率流动资产周转率销售收入与平均流动资产余额比较企业销售收入/平均流动资产余额现金是流动性最强的资产第二节第二节 财务分析财务分析4、经营能力、经营能力指标名称指标名称指标说明指标说明公式公式备

18、注备注总资产周转率销售收入与总资产比较企业销售收入/总资产平均余额企业单位投资发挥的效益应付账款周转率应付账款周转率（销售成本+存货净成本）/应收账款平均余额衡量企业使用授信企业提供的短期融资的能力应付账款周转天数360/应收账款周转率营业周期存货生产到收现时间应收账款周转天数+存货周转天数存货变现能力现金转换周期从现金到存货到应收账款再到现金周期营业周期-应付账款周转天数现金周转速度第二节第二节 财务分析财务分析（二）趋势分析法（二）趋势分析法趋势分析法是指对同一企业的两个或两个以上连续年度的财务报表某些项趋势分析法是指对同一企业的两个或两个以上连续年度的财务报表某些项或者相关财务比率进行比

19、较分析，判断企业发展趋势的研究方法。包括五或者相关财务比率进行比较分析，判断企业发展趋势的研究方法。包括五个方面：个方面：1、销售趋势、销售趋势2、收益趋势、收益趋势3、净资产变动、净资产变动4、营运资本变动、营运资本变动5、财务比率的变动趋势、财务比率的变动趋势第二节第二节 财务分析财务分析（三）现金流量表分析法（三）现金流量表分析法 1、结构分析、结构分析经营活动现金流经营活动现金流投资活动现金流投资活动现金流融资活动现金流融资活动现金流开发期成长期成熟期/衰退期注：注：“+”表示现金流入；表示现金流入；“”表示现金流出；表示现金流出；“”表示需要重点关注表示需要重点关注第二节第二节 财务

20、分析财务分析2、比率分析、比率分析销售收现率销售收现率=本期销售收现本期销售收现/（期初应收账款、应收票据余额预收账款余额（期初应收账款、应收票据余额预收账款余额 +本期销售收入）本期销售收入）购货付现率购货付现率=本期购货付现（期初应收账款、应收票据余额预收账款余额本期购货付现（期初应收账款、应收票据余额预收账款余额 +本期销售成本）本期销售成本）经营现金与经营利润之差经营现金与经营利润之差=本期经营活动现金净流量本期经营利润本期经营活动现金净流量本期经营利润现金股利支付率现金股利支付率=每股股利每股股利/每股盈余每股盈余3、趋势分析、趋势分析关注绝对数比较和相对数比较关注绝对数比较和相对数

21、比较第二节第二节 财务分析财务分析第二节第二节 财务分析财务分析2、传统财务分析体系的基本框架、传统财务分析体系的基本框架权益净利率权益净利率资产利润率资产利润率销售净利率销售净利率净利润净利润成本费用成本费用销售收入销售收入总资产周转率总资产周转率销售收入销售收入资产资产权益乘数权益乘数资产资产负债负债非流动负债非流动负债流动负债流动负债经营战略财务政策第二节第二节 财务分析财务分析3、财务比率的比较和分解、财务比率的比较和分解在每一个层次上进行财务比率的比较和分解在每一个层次上进行财务比率的比较和分解比较：与上年比较比较：与上年比较识别趋势；行业比较识别趋势；行业比较识别差距识别差距分解：

22、识别引起变动或产生差距的原因，并计量其重要性，准确识别客户的分解：识别引起变动或产生差距的原因，并计量其重要性，准确识别客户的潜在风险。潜在风险。局限性：局限性：计算总资产利润率的计算总资产利润率的“总资产总资产”与与“净利润净利润”不匹配不匹配未区分经营活动损益和金融活动损益未区分经营活动损益和金融活动损益未区分有息负债与无息负债未区分有息负债与无息负债第二节第二节 财务分析财务分析（二）改进的财务分析体系（二）改进的财务分析体系1、改进的财务分析体系中的主要概念管理用资产负债表、改进的财务分析体系中的主要概念管理用资产负债表 净经营资产经营资产经营负债净经营资产经营资产经营负债 净金融负债

23、金融负债金融资产净金融负债金融负债金融资产 净经营资产净金融负债股东权益净经营资产净金融负债股东权益1.1.资产资产=负债负债+股东权益股东权益2.2.经营资产经营资产+金融资产金融资产=经营负债经营负债+金融负债金融负债+股东权益股东权益3.3.（经营资产（经营资产-经营负债）经营负债）=（金融负债（金融负债-金融资产）金融资产）+股东权益股东权益4.4.净经营资产净经营资产=净金融负债净金融负债+股东权益股东权益 第二节第二节 财务分析财务分析2、管理用资产负债表、管理用资产负债表 经营资产经营资产 应收票据应收票据 应收账款应收账款 预付款项预付款项 应收股利应收股利其他应收款其他应收款

24、 存货存货一年内到期的非流动资产一年内到期的非流动资产 其他流动资产其他流动资产 持有至到期投资持有至到期投资 长期股权投资长期股权投资 长期应收款长期应收款 固定资产固定资产 无形资产无形资产 长期待摊费用长期待摊费用经营负债经营负债 应付票据应付票据 应付账款应付账款 预付账款预付账款 应付利息应付利息应付股利应付股利其他应付款其他应付款其他流动负债其他流动负债长期应付款长期应付款 金融资产金融资产货币资金货币资金交易性金融资产交易性金融资产可供出售金融资产可供出售金融资产 金融负债金融负债短期借款短期借款交易性金融负债交易性金融负债长期借款长期借款应付债券应付债券第二节第二节 财务分析财

25、务分析3、改进的财务分析体系的核心公式、改进的财务分析体系的核心公式权益净利率权益净利率=净经营资产利润率（净经营资产利润率净利息率）净经营资产利润率（净经营资产利润率净利息率）*净财务净财务 杠杆杠杆第二节第二节 财务分析财务分析权益净利率权益净利率净经营资产利润率净经营资产利润率经营净利率经营净利率毛利率毛利率期间费用率期间费用率其他营业利润率其他营业利润率营业外收支率营业外收支率所得税与收入比所得税与收入比净经营资产周转净经营资产周转经营资产周转次数经营资产周转次数经营负债与收入比经营负债与收入比杠杆贡献率杠杆贡献率经营差异率经营差异率资产利润率资产利润率负债利息率负债利息率净财务杠杆净

26、财务杠杆净负债净负债股东权益股东权益第三节第三节 企业信用风险分析模型企业信用风险分析模型一、一、Z值模型值模型 二、二、A值模型值模型三、马萨利模型三、马萨利模型四、营运资产分析模型四、营运资产分析模型 五、特征分析模型五、特征分析模型 六、其他模型六、其他模型 第三节第三节 企业信用风险分析模型企业信用风险分析模型第三节第三节 企业信用风险分析模型企业信用风险分析模型Z Z值临界值范围值临界值范围财务情况财务情况Z1.81企业已濒临破产边缘，企业财务状况堪忧1.81Z2.675企业财务状况极不稳定，处于“灰色地带”（Gray Area），出现破产的可能性较大2.675Z2.99企业有可能发

27、生财务困难Z2.99企业暂无财务困难结论：结论：企业越接近破产，财务企业越接近破产，财务比率越恶化比率越恶化大部分财务比率恶化发大部分财务比率恶化发生在破产前两至三年内生在破产前两至三年内第三节第三节 企业信用风险分析模型企业信用风险分析模型第三节第三节 企业信用风险分析模型企业信用风险分析模型二、二、A值模型值模型A值模型在值模型在Z值模型的基础上进行修正，其不仅利用财务比率，主要还考虑了管值模型的基础上进行修正，其不仅利用财务比率，主要还考虑了管理不善可能导致企业破产的因素。理不善可能导致企业破产的因素。作者将管理不善划分为很多明细的因素，并给每个现象制定最高分值，根据企业作者将管理不善划

28、分为很多明细的因素，并给每个现象制定最高分值，根据企业表现打出相应的分数来预测企业潜在的破产风险。在总分为表现打出相应的分数来预测企业潜在的破产风险。在总分为100分的情况下，若分的情况下，若企业得分超过企业得分超过25分，则该企业就有潜在的破产风险。分，则该企业就有潜在的破产风险。第三节第三节 企业信用风险分析模型企业信用风险分析模型管理不善的现象管理不善的现象缺陷缺陷最高分值最高分值1、独裁管理、独裁管理82、董事长和首席执行官是同一个人、董事长和首席执行官是同一个人43、董事会不起积极作用、董事会不起积极作用24、董事会成员构成不平衡、董事会成员构成不平衡25、财务总监权力不大、财务总监

29、权力不大26、管理不够充分有效、管理不够充分有效17、没有预算约束、没有预算约束38、没有现金流量计划或报告、没有现金流量计划或报告39、没有成本系统、没有成本系统310、对市场变化反映缓慢、对市场变化反映缓慢15总计总计43及格线及格线10错误错误11、财务杠杆率过高、财务杠杆率过高1512、过度交易、过度交易1513、正在推进大型项目、正在推进大型项目15总计总计45及格线及格线15征兆征兆14、财务指标恶化财务指标恶化415、寻机性会计寻机性会计416、非财务指标恶化非财务指标恶化317、出现终结迹象出现终结迹象1总计总计12及格线及格线0总分数总分数100及格线及格线25第三节第三节

30、企业信用风险分析模型企业信用风险分析模型三、马萨利模型三、马萨利模型Z值模型更普遍的应用。在预测企业破产可能性的同时，还能衡量企业实力的大值模型更普遍的应用。在预测企业破产可能性的同时，还能衡量企业实力的大小。所用的五个财务比率指标为：小。所用的五个财务比率指标为：1、（税前利润、（税前利润+折扣折扣+递延税）递延税）/流动负债，用于衡量企业业绩。流动负债，用于衡量企业业绩。2、税前利润、税前利润/营运资本，衡量营运资本回报率。营运资本，衡量营运资本回报率。3、股东权益、股东权益/流动负债，衡量股东权益对流动负债的保障程度。流动负债，衡量股东权益对流动负债的保障程度。4、有形资产净值、有形资产

31、净值/负债总额，衡量扣除无形资产后的有形资产净值对债务的保障负债总额，衡量扣除无形资产后的有形资产净值对债务的保障程度。程度。5、营运资本、营运资本/总资产，衡量流动性。总资产，衡量流动性。第三节第三节 企业信用风险分析模型企业信用风险分析模型四、营运资产分析模型四、营运资产分析模型营运资产计算：营运资产计算：营运资产（营运资本营运资产（营运资本+净资产）净资产）/2其中，营运资本流动资产流动负债。营运资产均衡考虑客户的当前偿债能其中，营运资本流动资产流动负债。营运资产均衡考虑客户的当前偿债能力和自有资本实力。力和自有资本实力。资产负债比率计算：资产负债比率计算：流动比率流动比率=流动资产流动

32、资产/流动负债流动负债速动比率速动比率=(流动资产流动资产-存货存货)/流动负债流动负债评估值计算：评估值计算：评估值评估值=流动比率流动比率+速动比率短期债务速动比率短期债务 净资产比率债务净资产比率净资产比率债务净资产比率短期债务净资产比率短期债务净资产比率=流动负债流动负债/净资产净资产债务净资产比率债务净资产比率=负债总额负债总额/净资产净资产信用限额计算：信用限额计算：信用限额信用限额=营运资产营运资产营运资产营运资产 百分比率百分比率第三节第三节 企业信用风险分析模型企业信用风险分析模型四、营运资产分析模型四、营运资产分析模型评估值与经验性统计比率表评估值与经验性统计比率表评估值风

33、险类别信用程度营运资产比率（%）-4.6高低0-4.59-3.2高低2.55.0-3.19-1.8高低7.510.0-1.79-0.4有限中12.515.0-0.391.0有限中17.520.01.0低高25.0第三节第三节 企业信用风险分析模型企业信用风险分析模型动态追踪分析：分析经济变量在变动过程中的相互影响和彼此制约的关系。动态追踪分析：分析经济变量在变动过程中的相互影响和彼此制约的关系。案例：以郑州一家从事食品生产、销售和同类商品批发公司为例，数据来源于案例：以郑州一家从事食品生产、销售和同类商品批发公司为例，数据来源于资产负债表。资产负债表。公司资产负债主要数据序列表公司资产负债主要

34、数据序列表财务指标2007年末期2008年中期2008年末期2009年中期流动资产72289.5593379.29107687.0893808.20存货16097.6315663.2633784.3612552.50流动负债71293.8144838.7159751.1144839.89负债总额76063.1845878.2061492.7446621.51所有者权益29438.9182969.2286299.9789240.54总资产106500.79129786.38148197.80136261.83第三节第三节 企业信用风险分析模型企业信用风险分析模型指标计算和信用额度评价表指标计算和

35、信用额度评价表 单位：万元单位：万元财务指标/比率2007年末期2008年中期2008年末期2009年中期营运资本995.7448540.5847935.9748968.31营运资产15217.3365754.9067117.9769104.43流动比率1.012.081.802.09速动比率0.661.731.241.81短期债务净资产比率2.420.540.690.50债务净资产比率2.580.550.710.52评估值-3.332.731.642.88信用风险高低低低营运资产比率（%）5.025.025.025.0信用额度760.8716438.7316779.4917276.11第三节

36、第三节 企业信用风险分析模型企业信用风险分析模型四、营运资产分析模型四、营运资产分析模型适用性评价：适用性评价：完全根据企业实际情况出发，简明而便于运用；完全根据企业实际情况出发，简明而便于运用；从短期偿债能力和经济实力两方面来考察客户的综合偿债能力；从短期偿债能力和经济实力两方面来考察客户的综合偿债能力；未全面考虑影响信用风险的因素；未全面考虑影响信用风险的因素；无法预测客户的破产可能性无法预测客户的破产可能性第三节第三节 企业信用风险分析模型企业信用风险分析模型五、特征分析模型五、特征分析模型既考虑了财务因素，又考虑了非财务因素；既考虑了付款能力，又能考虑付款既考虑了财务因素，又考虑了非财

37、务因素；既考虑了付款能力，又能考虑付款意愿。另外，还可以加以利用企业从多渠道获得的客户信息。信用信息分为三大类意愿。另外，还可以加以利用企业从多渠道获得的客户信息。信用信息分为三大类特征：特征：类别特征类别特征项目项目客户特征外表印象、产品概要、产品需求、竞争实力、最终顾客、管理能力。优先特征交易盈利率、产品质量、对市场吸引力影响、对市场竞争力影响、付款担保、替代能力。信用特征付款记录、资信证明、资本和利润增长率、资产负债表状况、资产结构比率、资本总额。第三节第三节 企业信用风险分析模型企业信用风险分析模型根据企业的销售政策和信用政策，在根据企业的销售政策和信用政策，在1-10范围内对每一项都

38、赋予一个权数，进范围内对每一项都赋予一个权数，进而进行计算：而进行计算：在在1-10范围内对每一项特征都进行打分，客户的某项特征情况越好，分值越高。范围内对每一项特征都进行打分，客户的某项特征情况越好，分值越高。根据预先给每项指标设定的权数，用权数乘以根据预先给每项指标设定的权数，用权数乘以10，计算出最大可能评分值。，计算出最大可能评分值。用实际分数乘以权数并加总得出加权总分，并以此与加总的最大可能评分值相比，用实际分数乘以权数并加总得出加权总分，并以此与加总的最大可能评分值相比，得出最终百分率。得出最终百分率。第三节第三节 企业信用风险分析模型企业信用风险分析模型特征分析模型的评价特征分析

39、模型的评价既考虑了财务因素又考虑了非财务因素；既考虑了付款能力又考虑了付款意愿。既考虑了财务因素又考虑了非财务因素；既考虑了付款能力又考虑了付款意愿。克服了预测类模型和营运资产分析模型主要以财务分析为主的局限，是值得企业克服了预测类模型和营运资产分析模型主要以财务分析为主的局限，是值得企业广泛采用的一种有效方法。广泛采用的一种有效方法。六、其他模型六、其他模型（一）期权分析模型（一）期权分析模型（二）等级预测模：简单差异模型、多元差异模型（二）等级预测模：简单差异模型、多元差异模型（三）蒙特卡罗模拟（三）蒙特卡罗模拟第三节第三节 企业信用风险分析模型企业信用风险分析模型特征分析模型最终百分率分类及对客户的评级特征分析模型最终百分率分类及对客户的评级最终百分比类别客户资信等级0-20收集的信息特征不完全，信用风险不明朗，或存在严重的信用风险。因此，不应该进行赊销交易D21-45交的风险较高，交易的吸引力低。建议尽量不与之进行赊销交易，即使进行，也不要突破信用额度，并时刻监控C46-65风险不明显，具有交易价值，很可能发展为未来的长期客户，可适当超出原有额度进行交易B66以上交易风险小，为很有吸引力的大客户，具有良好的长期交易前景，可给予较高的信用额度A第四章第四章 企业信用风险分析企业信用风险分析谢谢！谢谢！