证券基本分析.ppt

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1、证券基本分析证券基本分析基本分析概述宏观因素分析行业因素分析公司因素分析11/11/20222宏观因素分析 宏观分析概述政治因素心理因素经济周期宏观经济政策国际经济11/11/20223行业因素分析概述股价与行业的生命周期股价与行业的类型行业与投资选择原则11/11/20224公司分析公司分析概述公司基本素质分析公司财务分析11/11/20225公司分析概述 公司分析可以分为定性分析、定量分析两个方面。公司的基本分析属定性分析，会计数据分析与公司财务分析属于定量分析。11/11/20226公司基本素质分析概述 基本素质分析的重点是公司的展业战略分析。展业战略分析通过明确公司最重要的利润点和最主

2、要的风险点，对公司的潜在盈利能力做出定性分析。行业选择战略分析。公司竞争战略分析。盈利能力分析11/11/20227公司财务分析 财务分析即财务报表分析，主要包括：财务现状分析与财务预测分析。财务报表主要有：资产负债表、损益表、现金流量表。资料主要来自于发行公司的招股说明书、上市报告书、定期公布的财务报表和证券交易所公布的资料。11/11/20228公司财务分析 1.三张表2.五力分析4.雷达图3.指标体系11/11/20229 1.三张表 资产负债表 通过资产、负债和资本存量状况，分析企业的财务状况和偿债能力。损益表 通过公司获利状况、每股盈余等分析其经济效益与经营业绩。现金流量表通过公司现

3、金流出、流入信息，分析企业获取现金及现金等价物的能力。11/11/2022102.五力分析2.0五力分析概述2.1收益力2.2安定力2.3活动力2.4成长力2.5安定力11/11/2022112.0五力分析概述 常用于企业财务分析的比率（Ratio)可以归纳为五大类：收益力、安定力、活动力、生产力、成长力。比率是财务分析中最常用的工具，以上“五力”基本上能反映公司的经营业绩和发展前景。11/11/2022122.1收益力（1）获利能力可从股东获利、公司获利两方面分析。收益力即获利能力，是公司发展的必要条件，也是决定投资者获利多少的主要因素。11/11/2022132.1收益力（2）股东获利能力

4、指标股东获利能力指标 每股收益=（税后利润-优先股股利）/发行在外的普通股股数市盈率=每股市价/每股收益11/11/2022142.1收益力（3）毛利率=毛利/销售收入。（同行业的比较）公司获利能力指标公司获利能力指标 总资产报酬率：比率越高，表示公司运用资源的获利能力越强。税前总资产报酬率=税前息收益/平均总资产 11/11/2022152.2安定力（1）安定力是测定企业经营基础是否稳固，财务结构是否合理，偿债能力是否具备的指标。包括短期偿债能力、长期偿债能力。11/11/2022162.2安定力（2）短期偿债能力又称短期周转能力，是以流动资产支付流动负债的能力。流动比率=流动资产/流动负债

5、。（该比率在200%较为合适，“低”，偿债能力不足；“高”，表示资金未有效运用。）速动比率=速动资产/流动负债 （该比率在100%较为合适）短期偿债能力短期偿债能力11/11/2022172.2安定力（3）长期偿债能力，资本结构或财务结构分析，资本结构指企业自有资金与借入资金的比重。资产负债比率资产负债比率=负债总额负债总额/资产总额资产总额.长期偿债能力长期偿债能力11/11/2022182.3活动力（1）活动力又称资产运用效率、经营能力，是企业充分利用现有资产的能力。主要包括：总资产周转率、应收帐款周转率等。11/11/2022192.3活动力（2）总资产周转率=销售收入/平均总资产 平均

6、总资产=（年初总资产+年初总资产）/2（高，表明总资产运用效率高）应收帐周转率=赊销净额/平均应收帐款；=销售收入/平均应收帐款；11/11/2022202.4成长力（1）股东权益增长率=（本期股东权益-基期股东权益）/基期股东权益 每股净值增长率=（本期每股净值-基期每股净值）/基期每股净值 成长力主要考察企业各项指标的增长情况，考察企业的成长前景。11/11/2022212.4成长力（2）固定资产增长率=（本期固定资产-基期固定资产）/基期固定资产销售收入增长率=（本期销售收入-基期销售收入）/基期销售收入税后利润增长率=（本期税后利润-基期税后利润）/基期税后利润11/11/202222

7、2.5经济实力利润总额主营业务收入股东权益11/11/2022233.指标体系11/11/2022244.五力雷达图（1）雷达图就是将五力中的各种指标用雷达网状图表显示出来，以便投资者与管理人员一目了然。雷达图很多，主要有企业与同行业平均值比较，与企业的不同年份比较。11/11/2022254.五力雷达图（2）同心圆最小的一环，代表行业最差水平；中间环代表同行业平均水平；最外环代表最佳水平。基本做法(与行业比较）：先画三个同心圆，把360度分为五个区域（五力），再分为十个比率。以圆心为起点，以放射线的形式画出相应的比例线，将比率值连接，形成一个不规则闭环。11/11/20222611/11/202227