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1、孙铮sunzhengmailshufeeducnppt课件n n中国会计学会副会长；中国会计学会副会长；中国会计学会副会长；中国会计学会副会长；n n财政部会计准则委员会委员；财政部会计准则委员会委员；财政部会计准则委员会委员；财政部会计准则委员会委员；n n国务院学位委员会学科评议组成员；国务院学位委员会学科评议组成员；国务院学位委员会学科评议组成员；国务院学位委员会学科评议组成员；n n上海证券交易所上市委员会委员；上海证券交易所上市委员会委员；上海证券交易所上市委员会委员；上海证券交易所上市委员会委员；n n澳大利亚注册会计师公会资深澳大利亚注册会计师公会资深澳大利亚注册会计师公会资深澳

2、大利亚注册会计师公会资深CPACPACPACPA、荣誉会员、荣誉会员、荣誉会员、荣誉会员。上海财经大学上海财经大学上海财经大学上海财经大学 教授，经济学（会计学）博士教授，经济学（会计学）博士教授，经济学（会计学）博士教授，经济学（会计学）博士2一、会计准则的规范（一、会计准则的规范（4）n n中国中国中国中国 企业会计准则企业会计准则企业会计准则企业会计准则基本准则基本准则基本准则基本准则，2 2号号号号长期股权投资长期股权投资长期股权投资长期股权投资，3 3号号号号投资性房地产投资性房地产投资性房地产投资性房地产，5 5号号号号生物资产生物资产生物资产生物资产，7 7号号号号非货币性资产交

3、换非货币性资产交换非货币性资产交换非货币性资产交换，8 8号号号号资产减值资产减值资产减值资产减值，1010号号号号企业年金基金企业年金基金企业年金基金企业年金基金，1111号号号号股份支付股份支付股份支付股份支付，1212号号号号债务重组债务重组债务重组债务重组，1414号号号号收入收入收入收入，1616号号号号政府补助政府补助政府补助政府补助，2020号号号号企业合并企业合并企业合并企业合并，2121号号号号租赁租赁租赁租赁，2222号号号号金融工具确认和计量金融工具确认和计量金融工具确认和计量金融工具确认和计量，2323号号号号金融资产转移金融资产转移金融资产转移金融资产转移，2424号

4、号号号套期保值套期保值套期保值套期保值，2727号号号号石油天然气开采石油天然气开采石油天然气开采石油天然气开采，3737号号号号金融工具列报金融工具列报金融工具列报金融工具列报。910中国中国企业会计准则企业会计准则n n企业会计准则企业会计准则企业会计准则企业会计准则-基本准则基本准则基本准则基本准则：定义：定义：定义：定义n n第第第第42424242条：公允价值条：公允价值条：公允价值条：公允价值 Fair valueFair valueFair valueFair value指资产和负债按公平交易中，熟悉情况指资产和负债按公平交易中，熟悉情况指资产和负债按公平交易中，熟悉情况指资产和

5、负债按公平交易中，熟悉情况的交易双方自愿进行资产交易或债务清偿之金额。的交易双方自愿进行资产交易或债务清偿之金额。的交易双方自愿进行资产交易或债务清偿之金额。的交易双方自愿进行资产交易或债务清偿之金额。（同（同（同（同IASBIASB，IAS 39IAS 39 ）n n第第第第43434343条：一般应采用历史成本，采用其他会计计量的要遵循条：一般应采用历史成本，采用其他会计计量的要遵循条：一般应采用历史成本，采用其他会计计量的要遵循条：一般应采用历史成本，采用其他会计计量的要遵循”可靠计可靠计可靠计可靠计量量量量”原则。（原则。（原则。（原则。（“救济条款救济条款救济条款救济条款”、“豁免条

6、款豁免条款豁免条款豁免条款”、“补充条款补充条款补充条款补充条款”）n n企业会计准则企业会计准则企业会计准则企业会计准则22222222号号号号金融工具确认和计量金融工具确认和计量金融工具确认和计量金融工具确认和计量：分类：分类：分类：分类 未实现持有损益（浮盈、浮亏）未实现持有损益（浮盈、浮亏）未实现持有损益（浮盈、浮亏）未实现持有损益（浮盈、浮亏）金融资产金融资产金融资产金融资产 会计计量会计计量会计计量会计计量 Unrealized holding G/L Unrealized holding G/L 其他损益其他损益其他损益其他损益 交易性金融资产交易性金融资产交易性金融资产交易性金

7、融资产 公允价值公允价值公允价值公允价值FVFV 利润表利润表利润表利润表G/L I/S G/L I/S 利息、股利、售让损益利息、股利、售让损益利息、股利、售让损益利息、股利、售让损益 可供出售金融资产可供出售金融资产可供出售金融资产可供出售金融资产 公允价值公允价值公允价值公允价值 资产负债表（股东权益）资产负债表（股东权益）资产负债表（股东权益）资产负债表（股东权益）G/L G/L 同上同上同上同上 持有到期金融资产持有到期金融资产持有到期金融资产持有到期金融资产 摊余成本摊余成本摊余成本摊余成本AC AC 利润表利润表利润表利润表 L I/S L I/S 利息、售让损益利息、售让损益利

8、息、售让损益利息、售让损益 贷款、应收款项贷款、应收款项贷款、应收款项贷款、应收款项 摊余成本摊余成本摊余成本摊余成本 利润表利润表利润表利润表 L L 同上同上同上同上10国际会计准则理事会国际会计准则理事会IASBn n定义：定义：定义：定义：FV FV 是指，在计量日的最有利市场（是指，在计量日的最有利市场（是指，在计量日的最有利市场（是指，在计量日的最有利市场（the most advantageous the most advantageous marketmarket），出售一项资产所能收到或转移一项负债将会支付的，出售一项资产所能收到或转移一项负债将会支付的，出售一项资产所能收到

9、或转移一项负债将会支付的，出售一项资产所能收到或转移一项负债将会支付的价格价格价格价格（退出价格退出价格退出价格退出价格exit priceexit price），无论该价格是直接可观察的还是用估值技），无论该价格是直接可观察的还是用估值技），无论该价格是直接可观察的还是用估值技），无论该价格是直接可观察的还是用估值技术估计的。（术估计的。（术估计的。（术估计的。（ED:ED:公允价值计量公允价值计量公允价值计量公允价值计量Fair Value Measurement,May 2009Fair Value Measurement,May 2009）n n分类，现行同中国（见分类，现行同中国（见

10、分类，现行同中国（见分类，现行同中国（见IFRS7IFRS7，IAS39IAS39）ED:ED:金融工具的分类与计量金融工具的分类与计量金融工具的分类与计量金融工具的分类与计量（Financial Instruments:Classification and Financial Instruments:Classification and Measurement Measurement，July 2009July 2009）金融工具金融工具金融工具金融工具 会计计量会计计量会计计量会计计量 未实现持有损益处理未实现持有损益处理未实现持有损益处理未实现持有损益处理n n金融工具同时满足（金融工具

11、同时满足（金融工具同时满足（金融工具同时满足（1 1 1 1）该工具具有基本的贷款特征，）该工具具有基本的贷款特征，）该工具具有基本的贷款特征，）该工具具有基本的贷款特征，摊余成本摊余成本摊余成本摊余成本AC AC I/SI/S，LossLoss （2 2 2 2）该工具以合同收益为基础进行管理）该工具以合同收益为基础进行管理）该工具以合同收益为基础进行管理）该工具以合同收益为基础进行管理 Amortized costAmortized costn n 金融工具不满足上述条件的金融工具不满足上述条件的金融工具不满足上述条件的金融工具不满足上述条件的 公允价值公允价值公允价值公允价值FVFV I

12、/S I/S 或或或或 B/SB/S，G/LG/L11美国美国FASBn nSFAS 157SFAS 157公允价值计量公允价值计量公允价值计量公允价值计量（06060606年年年年9 9 9 9月）月）月）月）n nFVFVFVFV定义：定义：定义：定义：在计量日的有序交易中，市场参与者出售某项资产所收到在计量日的有序交易中，市场参与者出售某项资产所收到在计量日的有序交易中，市场参与者出售某项资产所收到在计量日的有序交易中，市场参与者出售某项资产所收到的价格或为转移负债所愿意支付的价格的价格或为转移负债所愿意支付的价格的价格或为转移负债所愿意支付的价格的价格或为转移负债所愿意支付的价格。n

13、n该定义有三个假定：该定义有三个假定：该定义有三个假定：该定义有三个假定：n n有序交易有序交易有序交易有序交易Orderly transactionOrderly transaction，即在计量日前一段期间存在据以进行正常，即在计量日前一段期间存在据以进行正常，即在计量日前一段期间存在据以进行正常，即在计量日前一段期间存在据以进行正常且习以为常且习以为常且习以为常且习以为常Usual and customaryUsual and customary的、非强制性的（如强制清算或抛售）的、非强制性的（如强制清算或抛售）的、非强制性的（如强制清算或抛售）的、非强制性的（如强制清算或抛售）市场交易

14、；是一项在计量日的假定交易市场交易；是一项在计量日的假定交易市场交易；是一项在计量日的假定交易市场交易；是一项在计量日的假定交易Hypothetical transactionHypothetical transaction。n n主要市场或最有利市场（最有利市场中出售或清偿）。主要市场或最有利市场（最有利市场中出售或清偿）。主要市场或最有利市场（最有利市场中出售或清偿）。主要市场或最有利市场（最有利市场中出售或清偿）。n n市场参与者符合市场参与者符合市场参与者符合市场参与者符合4 4 4 4个条件：独立于报告主体，非关联方；熟悉情况，掌个条件：独立于报告主体，非关联方；熟悉情况，掌个条件：

15、独立于报告主体，非关联方；熟悉情况，掌个条件：独立于报告主体，非关联方；熟悉情况，掌握信息；有能力交易；交易是自愿而非被迫。握信息；有能力交易；交易是自愿而非被迫。握信息；有能力交易；交易是自愿而非被迫。握信息；有能力交易；交易是自愿而非被迫。12n nFVFV的三个级次的三个级次的三个级次的三个级次levellevel：n n第一级次输入值：存在活跃市场对相同资产或负债第一级次输入值：存在活跃市场对相同资产或负债第一级次输入值：存在活跃市场对相同资产或负债第一级次输入值：存在活跃市场对相同资产或负债的的的的报价报价报价报价Quoted Quoted pricesprices（未调整）；（未调

16、整）；（未调整）；（未调整）；n n第二级次输入值：活跃市场中类似资产或负债可观测的报价第二级次输入值：活跃市场中类似资产或负债可观测的报价第二级次输入值：活跃市场中类似资产或负债可观测的报价第二级次输入值：活跃市场中类似资产或负债可观测的报价,或或或或非活跃市场中相同或类似资产或负债可观测的报价非活跃市场中相同或类似资产或负债可观测的报价非活跃市场中相同或类似资产或负债可观测的报价非活跃市场中相同或类似资产或负债可观测的报价;n n第三级次输入值：市场活跃极少下资产或负债的不可观测的输第三级次输入值：市场活跃极少下资产或负债的不可观测的输第三级次输入值：市场活跃极少下资产或负债的不可观测的输

17、第三级次输入值：市场活跃极少下资产或负债的不可观测的输入值，（需用入值，（需用入值，（需用入值，（需用估值技术、定价模型估值技术、定价模型估值技术、定价模型估值技术、定价模型和假设对资产或负债未来的和假设对资产或负债未来的和假设对资产或负债未来的和假设对资产或负债未来的风险和现金流量进行估测）。风险和现金流量进行估测）。风险和现金流量进行估测）。风险和现金流量进行估测）。13难点难点-FV估值技术的参数估值技术的参数n nIASBIASB，IAS 39IAS 39：n n货币时间价值货币时间价值货币时间价值货币时间价值 The time value of moneyThe time value

18、 of moneyn n信用风险信用风险信用风险信用风险 Credit riskCredit riskn n外汇兑换价格外汇兑换价格外汇兑换价格外汇兑换价格 Credit riskCredit riskn n商品价格商品价格商品价格商品价格 Commodity pricesCommodity pricesn n权益价格权益价格权益价格权益价格 Equity pricesEquity pricesn n波动性波动性波动性波动性 VolatilityVolatility（金融工具价格或其他项目的未来变动程度）（金融工具价格或其他项目的未来变动程度）（金融工具价格或其他项目的未来变动程度）（金融工具

19、价格或其他项目的未来变动程度）n n预付风险和履约风险预付风险和履约风险预付风险和履约风险预付风险和履约风险 Prepayment risk and surrender riskPrepayment risk and surrender riskn n金融资产或金融负债的服务成本金融资产或金融负债的服务成本金融资产或金融负债的服务成本金融资产或金融负债的服务成本 Servicing costs for a financial asset or a Servicing costs for a financial asset or a financial liabilityfinancial li

20、ability1415计量属性还是计量目标？计量属性还是计量目标？n nFASBFASB：SFAC No 5(1984),5SFAC No 5(1984),5种计量属性种计量属性种计量属性种计量属性（Measurement AttributesMeasurement Attributes）：历史成本历史成本历史成本历史成本，现行（重置）成本，现行（重置）成本，现行（重置）成本，现行（重置）成本，现行市场价值现行市场价值现行市场价值现行市场价值,可变现（处置）价值，未来现金流量现值（贴现值）。可变现（处置）价值，未来现金流量现值（贴现值）。可变现（处置）价值，未来现金流量现值（贴现值）。可变现（

21、处置）价值，未来现金流量现值（贴现值）。n nIASB:IFRSIASB:IFRS（19891989），），），），4 4种计量基础（种计量基础（种计量基础（种计量基础（Measurement BasesMeasurement Bases）：历史成本，现行成本，可变现（处置）价值历史成本，现行成本，可变现（处置）价值历史成本，现行成本，可变现（处置）价值历史成本，现行成本，可变现（处置）价值,现值。现值。现值。现值。n n中国中国中国中国企业会计准则企业会计准则企业会计准则企业会计准则基本准则基本准则基本准则基本准则（20062006），），），），5 5种会计计量种会计计量种会计计量种会计计

22、量:历史成本，重置成本，可变现净值，现值，公允价值。历史成本，重置成本，可变现净值，现值，公允价值。历史成本，重置成本，可变现净值，现值，公允价值。历史成本，重置成本，可变现净值，现值，公允价值。15二、为什么要选择公允价值（二、为什么要选择公允价值（1 1）-美国案例美国案例美国案例美国案例n n1980-19941980-19941980-19941980-1994年，年，年，年，美国历史上著名的美国历史上著名的美国历史上著名的美国历史上著名的“储蓄与贷款危机储蓄与贷款危机储蓄与贷款危机储蓄与贷款危机”，1300130013001300家总资家总资家总资家总资产达产达产达产达6210621

23、062106210亿美元的储蓄与贷款机构（亿美元的储蓄与贷款机构（亿美元的储蓄与贷款机构（亿美元的储蓄与贷款机构（Saving&Loans InstitutionsSaving&Loans Institutions）倒闭，原因是遭受巨大利率风险，它们倒闭，原因是遭受巨大利率风险，它们倒闭，原因是遭受巨大利率风险，它们倒闭，原因是遭受巨大利率风险，它们80%80%以上的对外贷款是固定以上的对外贷款是固定以上的对外贷款是固定以上的对外贷款是固定利率的抵押贷款，而资金来源主要是短期存款；当这些机构接受存利率的抵押贷款，而资金来源主要是短期存款；当这些机构接受存利率的抵押贷款，而资金来源主要是短期存款

24、；当这些机构接受存利率的抵押贷款，而资金来源主要是短期存款；当这些机构接受存款的利率由款的利率由款的利率由款的利率由19781978年年年年7%7%上升为上升为上升为上升为19821982年年年年11%11%，其资金成本已经超过了抵，其资金成本已经超过了抵，其资金成本已经超过了抵，其资金成本已经超过了抵押贷款的平均回报率。若按公允价值对贷款和存款计量，这些机构押贷款的平均回报率。若按公允价值对贷款和存款计量，这些机构押贷款的平均回报率。若按公允价值对贷款和存款计量，这些机构押贷款的平均回报率。若按公允价值对贷款和存款计量，这些机构已经资不抵债已经资不抵债已经资不抵债已经资不抵债11801180

25、亿美元，但仍坚持用历史成本计量，其财务报表亿美元，但仍坚持用历史成本计量，其财务报表亿美元，但仍坚持用历史成本计量，其财务报表亿美元，但仍坚持用历史成本计量，其财务报表仍歌舞升平仍歌舞升平仍歌舞升平仍歌舞升平-显示较强的资本实力和偿付能力。这次引发金融危机显示较强的资本实力和偿付能力。这次引发金融危机显示较强的资本实力和偿付能力。这次引发金融危机显示较强的资本实力和偿付能力。这次引发金融危机的教训是：历史成本粉饰太平，掩盖了经营风险，误导了债权人和的教训是：历史成本粉饰太平，掩盖了经营风险，误导了债权人和的教训是：历史成本粉饰太平，掩盖了经营风险，误导了债权人和的教训是：历史成本粉饰太平，掩盖

26、了经营风险，误导了债权人和股东，耽误了监管部门的拯救时机，使社会付出巨大代价。这是促股东，耽误了监管部门的拯救时机，使社会付出巨大代价。这是促股东，耽误了监管部门的拯救时机，使社会付出巨大代价。这是促股东，耽误了监管部门的拯救时机，使社会付出巨大代价。这是促使使使使FASBFASB热衷于推行公允价值的契机。热衷于推行公允价值的契机。热衷于推行公允价值的契机。热衷于推行公允价值的契机。1617汕电力汕电力汕电力汕电力2005200520052005年末年末年末年末汕电力汕电力汕电力汕电力2006200620062006年初年初年初年初大股东转让股份大股东转让股份大股东转让股份大股东转让股份给民营

27、企业给民营企业给民营企业给民营企业60406040万股万股持有华能国际股份持有华能国际股份持有华能国际股份持有华能国际股份3800380038003800万股，账面价值（历史万股，账面价值（历史万股，账面价值（历史万股，账面价值（历史成本）成本）成本）成本）81708170万元万元转让长期股权投资转让长期股权投资转让长期股权投资转让长期股权投资1/31/31/31/3，每股转让价格，每股转让价格，每股转让价格，每股转让价格4.094.09元元/股股长期股权投资每股帐长期股权投资每股帐长期股权投资每股帐长期股权投资每股帐面价值（成本法：历面价值（成本法：历面价值（成本法：历面价值（成本法：历史成

28、本）史成本）史成本）史成本）2.152.15元元/股股（=8170/3800=8170/3800）若按公允价值，持有若按公允价值，持有若按公允价值，持有若按公允价值，持有3800380038003800万股长期股权增万股长期股权增万股长期股权增万股长期股权增值值值值73727372万元万元38003800（4.09-2.15)4.09-2.15)每股转让价格每股转让价格2.9362.936元元/股股每股净资产每股净资产每股净资产每股净资产（历史成本）（历史成本）（历史成本）（历史成本）2.6482.648元元/股股每股溢价率每股溢价率每股溢价率每股溢价率（增值率）（增值率）（增值率）（增值率）

29、%10.87%10.87%按按按按05050505年末净资产年末净资产年末净资产年末净资产55291552915529155291万元，增值率万元，增值率万元，增值率万元，增值率13.33%13.33%13.33%13.33%（7372/55291）二、为什么要选择公允价值（二、为什么要选择公允价值（二、为什么要选择公允价值（二、为什么要选择公允价值（2 2 2 2）-中国案例：历史成本的局限性，汕电力股改困惑中国案例：历史成本的局限性，汕电力股改困惑中国案例：历史成本的局限性，汕电力股改困惑中国案例：历史成本的局限性，汕电力股改困惑1718三、公允价值在中国的影响（三、公允价值在中国的影响（

30、1）-保险业保险业保险业保险业n n 07070707年中报净利润年中报净利润年中报净利润年中报净利润 其中公允价值变动收益其中公允价值变动收益其中公允价值变动收益其中公允价值变动收益 中国人寿中国人寿中国人寿中国人寿 （持有中信证券、工商银行、（持有中信证券、工商银行、（持有中信证券、工商银行、（持有中信证券、工商银行、169.96169.96169.96169.96亿元亿元亿元亿元 65656565亿元亿元亿元亿元(占占占占38%38%38%38%）中国银行等金融企业股票中国银行等金融企业股票中国银行等金融企业股票中国银行等金融企业股票)平安保险平安保险平安保险平安保险 83838383亿

31、元亿元亿元亿元 31313131亿元亿元亿元亿元(占占占占37%37%37%37%）股股股股 权权权权 投投投投 资资资资n n 08080808年中报净利润年中报净利润年中报净利润年中报净利润 其中公允价值变动损失其中公允价值变动损失其中公允价值变动损失其中公允价值变动损失 股权投资总额股权投资总额股权投资总额股权投资总额 其中交易性金融资产其中交易性金融资产其中交易性金融资产其中交易性金融资产中国人寿中国人寿中国人寿中国人寿 109109109109亿元亿元亿元亿元 -77.66-77.66-77.66-77.66亿元亿元亿元亿元 1134.91134.91134.91134.9亿元亿元亿

32、元亿元 130130130130亿元（亿元（亿元（亿元（11.5%)11.5%)11.5%)11.5%)平安保险平安保险平安保险平安保险 73.1 73.1 73.1 73.1亿元亿元亿元亿元 -187.59-187.59-187.59-187.59亿元亿元亿元亿元 836.7836.7836.7836.7亿元亿元亿元亿元 284284284284亿元（亿元（亿元（亿元（34%34%34%34%）中信证券中信证券中信证券中信证券 -35.05 -35.05 -35.05 -35.05亿元亿元亿元亿元 18n n4747家证券公司披露了家证券公司披露了20072007年报，其总净利润年报，其总净

33、利润807807亿元，总净资产亿元，总净资产14351435亿亿元元,总净资产收益率为总净资产收益率为ROE=56%ROE=56%。从排行看。从排行看（亿元）（亿元）广发广发 国泰国泰 国信国信 东方东方0707年年 东方东方东方东方09090909年中期年中期年中期年中期 净利润净利润 82 76 73 43 9.22 82 76 73 43 9.22公允价值变动收益公允价值变动收益 14.66 5.45 12.41 14.66 5.45 12.41 19.88 4.99 19.88 4.99 公允价值变动收益公允价值变动收益公允价值变动收益公允价值变动收益/净利润净利润净利润净利润 17.

34、9%7.2%17%46%54%17.9%7.2%17%46%54%交易性金融资产交易性金融资产 55.7 54.9 55.7 54.9 可供出售金融资产可供出售金融资产 44.8 199.944.8 199.9 -中国证券报中国证券报080123080123 19三、公允价值在中国的影响（三、公允价值在中国的影响（2 2）-证券业证券业证券业证券业1920n n0808年报显示年报显示16241624家上市公司中有家上市公司中有690690家有投资性房地产。家有投资性房地产。n n其中，其中，670670家采用成本计量模式，家采用成本计量模式，2020家采用公允价值计量。家采用公允价值计量。n

35、 n采用公允价值计量的公司中，采用公允价值计量的公司中，1414家采用评估价格，家采用评估价格，5 5家参考同类条件家参考同类条件的市价，的市价，1 1家采用第三方调查报告。家采用第三方调查报告。（注意：应用（注意：应用SFAS 157SFAS 157的的FVFV第二、三级次估第二、三级次估值）值）n n4 4家公司披露了由成本计量模式变更为公允价值计量的信息。家公司披露了由成本计量模式变更为公允价值计量的信息。n n总体看，由于对采用公允价值计量投资性房地产比较审慎，公允价总体看，由于对采用公允价值计量投资性房地产比较审慎，公允价值计量对投资性房地产的影响有限。值计量对投资性房地产的影响有限

36、。-上证报上证报090723090723三、公允价值在中国的影响（三、公允价值在中国的影响（3 3）-投资性房地产投资性房地产投资性房地产投资性房地产2021三、公允价值在中国的影响（三、公允价值在中国的影响（4）-金融资产分类与公允价值计量金融资产分类与公允价值计量金融资产分类与公允价值计量金融资产分类与公允价值计量 截至截至截至截至07070707年年年年8 8 8 8月月月月31313131日日日日1435143514351435家上市公司中报显示，家上市公司中报显示，家上市公司中报显示，家上市公司中报显示，486486486486家公司持有家公司持有家公司持有家公司持有2.882.88

37、2.882.88亿元交易性和可供出售的金融资产，提升了净利润或净资产。亿元交易性和可供出售的金融资产，提升了净利润或净资产。亿元交易性和可供出售的金融资产，提升了净利润或净资产。亿元交易性和可供出售的金融资产，提升了净利润或净资产。新现象有：新现象有：新现象有：新现象有：n n金融企业交叉持股，如中国银行交易性金融资产多为中信证券、金融企业交叉持股，如中国银行交易性金融资产多为中信证券、金融企业交叉持股，如中国银行交易性金融资产多为中信证券、金融企业交叉持股，如中国银行交易性金融资产多为中信证券、招商银行、万科招商银行、万科招商银行、万科招商银行、万科A A A A等蓝筹股；等蓝筹股；等蓝筹股

38、；等蓝筹股；n n个案突出，如有个案突出，如有个案突出，如有个案突出，如有10101010家非金融企业上半年金融资产公允价值变动收家非金融企业上半年金融资产公允价值变动收家非金融企业上半年金融资产公允价值变动收家非金融企业上半年金融资产公允价值变动收益占净利润益占净利润益占净利润益占净利润50%50%50%50%以上，界龙实业为以上，界龙实业为以上，界龙实业为以上，界龙实业为99%99%99%99%（公允价值变动收益（公允价值变动收益（公允价值变动收益（公允价值变动收益405405405405万万万万元元元元/净利润净利润净利润净利润410410410410万元）；万元）；万元）；万元）；n

39、n上市公司共持有可供出售金融资产上市公司共持有可供出售金融资产上市公司共持有可供出售金融资产上市公司共持有可供出售金融资产24871248712487124871亿元是交易性金融资产亿元是交易性金融资产亿元是交易性金融资产亿元是交易性金融资产的的的的6 6 6 6倍多，形成巨大利润蓄水池。倍多，形成巨大利润蓄水池。倍多，形成巨大利润蓄水池。倍多，形成巨大利润蓄水池。-上海证券报上海证券报8 8月月3131日日21持有交易性金融资产前20名持有可供出售金融资产前20名公允价值变动净收益前20名排名证券简称金额（万元）排名证券简称金额（万元）排名证券简称金额（万元）1中国银行15,385,400.

40、001中国银行91,547,000.001中国人寿645,900.002中国平安7,343,600.002工商银行51,766,900.002中国平安309,400.003中国人寿3,732,100.003中国人寿30,145,800.003中国石化89,700.004工商银行3,679,100.004交通银行14,941,500.004宏源证券35,669.755浦发银行1,594,434.635中国平安13,244,300.005海通证券34,783.226兴业银行1,444,596,966招商银行12,582,900.006中国国航25,385.807交通银行1,424,100.007兴

41、业银行11,756,872.337中集集团20,455.538招商银行958,800.008浦发银行7,859,089.298振华港机17,861.799南京银行787,914.369中信银行4,847,200.009广船国际14,937.1710中信银行640,400.0010深发展A2,061,649.1010中国远洋13,510.0611华夏银行312,758.3111南京银行906,477.7411四川长虹12,253.8912宝钢股份311,469.7712长江电力805,796.6412苏常柴A11,631.6413中信证券285,587.0213中信证券608,804.3913兴

42、业银行11,116.9714海通证券190,700.6114雅戈尔493,110.3614工商银行10,800.0015深发展A187,328.1015中集集团318,519.3915招商银行10,100.0016宏源证券120,556.6216西水股份267,409.3216东方航空8,724.2517中集集团74,028.2417华能国际259,448.5217用友软件7,115.2318健康元52,614.0418大唐发电253,487.5018中国铝业6,704.7019雅戈尔34,686.8119岁宝热电250,815.3519中金岭南6,239.3920S深宝安A33,410.72

43、20巴士股份199,656.9720中海发展6,040.0022n n公允价值净损失最大公司（右表）公允价值净损失最大公司（右表）公允价值净损失最大公司（右表）公允价值净损失最大公司（右表）三、公允价值在中国的影响（三、公允价值在中国的影响（5 5）-沪市沪市沪市沪市08080808年报分析年报分析年报分析年报分析 上市公司上市公司上市公司上市公司变动损失万元变动损失万元变动损失万元变动损失万元净利润万元净利润万元净利润万元净利润万元%中国平安中国平安中国平安中国平安-1766800-1766800-1766800-176680087300873008730087300-2023-2023-2

44、023-2023中国人寿中国人寿中国人寿中国人寿-831600-831600-831600-8316001020500102050010205001020500-81-81-81-81中国太保中国太保中国太保中国太保-74200-74200-74200-74200141500141500141500141500-52-52-52-52太平洋太平洋太平洋太平洋-38004-38004-38004-38004-64525-64525-64525-6452559595959中信证券中信证券中信证券中信证券-334138-334138-334138-33413880502380502380502380

45、5023-41-41-41-41海通证券海通证券海通证券海通证券-81984-81984-81984-81984338501338501338501338501-24-24-24-24国航国航国航国航-770689-770689-770689-770689-926028-926028-926028-92602883838383STSTSTST东航东航东航东航-640099-640099-640099-640099-1404590-1404590-1404590-140459045454545中国远洋中国远洋中国远洋中国远洋-520376-520376-520376-52037611925861

46、19258611925861192586-43-43-43-43八一钢铁八一钢铁八一钢铁八一钢铁-12255-12255-12255-1225510399103991039910399-118-118-118-118中煤能源中煤能源中煤能源中煤能源-140640-140640-140640-140640765045765045765045765045-18-18-18-18健康元健康元健康元健康元-63294-63294-63294-632942499249924992499-2532-2532-2532-2532恒瑞医药恒瑞医药恒瑞医药恒瑞医药-18114-18114-18114-18114

47、43559435594355943559-41-41-41-41强生控股强生控股强生控股强生控股-6911-6911-6911-691114504145041450414504-47-47-47-47四川长虹四川长虹四川长虹四川长虹-6508-6508-6508-650826265262652626526265-24-24-24-24投资基金、股票、衍生品导致缩水投资基金、股票、衍生品导致缩水投资基金、股票、衍生品导致缩水投资基金、股票、衍生品导致缩水除投资基金、股票、衍生品导致缩水外，主除投资基金、股票、衍生品导致缩水外，主除投资基金、股票、衍生品导致缩水外，主除投资基金、股票、衍生品导致缩

48、水外，主要是创设南航权证后主动注销所致。要是创设南航权证后主动注销所致。要是创设南航权证后主动注销所致。要是创设南航权证后主动注销所致。为规避油价上涨，从事航油套期保值，但为规避油价上涨，从事航油套期保值，但为规避油价上涨，从事航油套期保值，但为规避油价上涨，从事航油套期保值，但随油价一路下跌，期货合约发生巨亏。随油价一路下跌，期货合约发生巨亏。随油价一路下跌，期货合约发生巨亏。随油价一路下跌，期货合约发生巨亏。从事外汇汇率套期保值所致从事外汇汇率套期保值所致从事外汇汇率套期保值所致从事外汇汇率套期保值所致持有与美元利率和持有与美元利率和持有与美元利率和持有与美元利率和LIBORLIBOR挂钩

49、的掉期协议挂钩的掉期协议挂钩的掉期协议挂钩的掉期协议,受次贷影响，美元利率指标跌破协议区间，受次贷影响，美元利率指标跌破协议区间，受次贷影响，美元利率指标跌破协议区间，受次贷影响，美元利率指标跌破协议区间，导致导致导致导致FVFVFVFV变动损失。变动损失。变动损失。变动损失。持有股票持有股票持有股票持有股票FVFVFVFV变动损失变动损失变动损失变动损失持有股票和易方达平稳基金持有股票和易方达平稳基金FVFV变动损失变动损失 2324四、怎么认识公允价值四、怎么认识公允价值 -公允价值与历史成本之比较公允价值与历史成本之比较公允价值与历史成本之比较公允价值与历史成本之比较 会计理念会计理念会

50、计理念会计理念 历史成本会计历史成本会计历史成本会计历史成本会计 公允价值会计公允价值会计公允价值会计公允价值会计评价受托责任评价受托责任评价受托责任评价受托责任投入产出评价投入产出评价投入产出评价投入产出评价价值和风险管理价值和风险管理价值和风险管理价值和风险管理决策有用性决策有用性决策有用性决策有用性基于回顾过去基于回顾过去基于回顾过去基于回顾过去强调面向未来强调面向未来强调面向未来强调面向未来信息质量要求信息质量要求信息质量要求信息质量要求侧重可靠性侧重可靠性侧重可靠性侧重可靠性侧重相关性侧重相关性侧重相关性侧重相关性交易条件假设交易条件假设交易条件假设交易条件假设真实交易基础、真实价格