我国法定存款准备金的辩证实证分析.pptx

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1、第1页/共40页存款准备金制度的建立存款准备金制度的建立存款准备金是什么？存款准备金是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在中央银行的存款，中央银行要求的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。第2页/共40页存款准备金率的建立存款准备金率的建立保证银行的资金流动性和现金兑付能力 法定存款准备金制度的建立为银行资产的流动性提供了一个缓冲和保险装置控制货币供应量 法定存款准备金率可成为中央银行调节货币供应量的一种手段有助于中央银行进行结构调整 中央银行借助于准备金的缴存集中银行资金，通过直接贷调整再贷款等计划分配手段，就可以实施以结构调整为目的的信贷控制目的：第3页/共40页

2、对历年我国法存率调整的实证分析对历年我国法存率调整的实证分析 第4页/共40页我国法定存款准备金率制度的实施我国法定存款准备金率制度的实施 我国的法定存款准备金制度只有二十多年的历史。1984年，中国人民银行专使中央银行的职能，标志着法定存款准备金制度在中国的建立。近20年来，存款准备金率经历了六次调整。第5页/共40页我国法定存款准备金率制度的实施我国法定存款准备金率制度的实施 我国的法定存款准备金制度只有二十多年的历史。1984年，中国人民银行专使中央银行的职能，标志着法定存款准备金制度在中国的建立。近20年来，存款准备金率经历了六次调整。第6页/共40页第7页/共40页上图原因分析上图原

3、因分析：差别存款准备金率制度的实施：下降的原因：因为目前流动性趋紧，释放流动性下调存准率有利于银行业信贷规模恢复对中小企业 重大利好第8页/共40页第9页/共40页 对上图的重要点进行分析对上图的重要点进行分析：1、汶川地震；2、奥运会；3、雪灾。：对金融机构只调整大型而不调整中小型的原因：1、为加大对“三农”和县域经济的支持力度，农村信用社等小型金融机构暂不上调。2、为增强支农资金实力，支持春耕备耕，农村信用社等中小型金融机构暂不上调。：经国务院同意，中国人民银行从1998年3月21日起，对存款准 备金制度进行了改革，主要内容是：将原来各金融机构在中国人民银行的准备金存款和备付金存款两个帐户

4、合并，称为准备 金存款帐户；法定存款准备率从13下调8，超额准备金及超额准备率由各金融机构自行决定。1999年11月18日，中国人民银行决定：从11月2l口起下调金融机构法定存款准备金率,由8下调到6。：1987年和1988年，中国人民银行为适当集中资金，支持重点产 业和项目的资金需求，也为了紧缩银根，抑制通货膨胀，两次 上调了法定准备率。第10页/共40页2010年年2012年存款准备金率变化趋势年存款准备金率变化趋势 2010-2011年，我国的存款准备金率大致处于上调阶段，但是从2011年12月份的调整开始，有了下降趋势。第11页/共40页前期上调存款准备金率的原因第12页/共40页中国

5、外汇储备中国外汇储备第13页/共40页外汇占款持续上升外汇占款持续上升 2010年至2011年，我国的外汇占款总体上呈不断上升趋势，但是在2011年11月开始下滑。第14页/共40页外汇占款持续上升外汇占款持续上升 国际收支顺差比较多，外部经济失衡，其主要表现即为流动性过剩。此时中央银行买入外汇比较多，吐出的流动性就比较多，此时就需要加大对冲力度，也就意味着央行会面临上调存款准备金率压力。第15页/共40页经济流动性过剩经济流动性过剩第16页/共40页经济增长过热经济增长过热 2010年至2011年有下降趋势，但是总体水平还是处于一个较高的阶段。当经济的发展速度高于资源的承受能力时，就会出现原

6、材料因供给不足出现的涨价，原材料价格的上涨又推动了物价的走高，于是形成消费推动型经济过热。第17页/共40页经济流动性过剩经济流动性过剩M1：狭义货币供应量，即流通中现金企事业单位活期存款；M2：广义货币供应量，即M1企事业单位定期存款居民储蓄存款。大体上，从06年到10年初，我过货币供应量呈持续上涨趋势，直到2011年开始回落。第18页/共40页2010年年2011年通货膨胀率年通货膨胀率2010年至2011年，我国通货膨胀率总体上有大幅度的上升，形成巨大的通货膨胀压力。但从2011年8月份开始，开始下降。第19页/共40页第20页/共40页趋势比较分析趋势比较分析从2011年8月份开始，我

7、国的通货膨胀率开始下降 总需求的放缓，加之持续回收流动性的货币政策的滞后效应，物价涨幅自然回落，从而通货膨胀率陈也开始有所放缓下降；翘尾因素消失也是物价涨幅回落，通货膨胀率下降的重要因素;外汇占款减少，人民币的被动扩张趋势放缓。从2011年12月份开始，我国的存款准备金率也开始了这2年来的首次下调 中国银行体系内的流动性与预期相比有所不足，这是迫使央行下调准备金率、增加流动性的直接原因。同时，在欧美经济动荡所造成的中国外汇占款减少、通胀水平下滑、人民币升值压力减弱、甚至民间借贷资金链风险加大的情况下，央行想抓住这一时机，下调一直处在高位的准备金率，同时达到释放流动性的效果。第21页/共40页央

8、行对调整法定存款准备金率的偏好央行对调整法定存款准备金率的偏好第22页/共40页较之于国外较之于国外美联储美联储如何控制货币供给？1、法定准备金 2、公开市场操作 3、贴现率和联邦基金利率第23页/共40页较之于国外较之于国外资料：第24页/共40页较之于国外较之于国外差异形成的原因：第25页/共40页较于国内较于国内第26页/共40页货币政策工具简介货币政策工具简介存款准备金政策再贴现政策公开市场业务商业银行以未到期的合格票据再向中央银行提取现金扣除利息的比例。对中央银行来讲，再贴现是买进票据，让渡资金；对商业银行而言，再贴现是卖出票据，获得资金。贴现率的升降，影响市场利率的升降，从而影响信

9、用的规模，同时影响社会预期，具有抑制投资的作用 中央银行利用在公开市场上买卖有价证券的方法，向金融系统投入或撤走准备金，用来调节信用规模、货币供给量和利率以实现其金融控制和调节的活动 第27页/共40页存款准备金政策优于再贴现政策存款准备金政策优于再贴现政策（1）调控的方式不同：主动与被动）调控的方式不同：主动与被动 存款准备金政策是央行根据货币供应量及银行资产情况主动调节存款准备金率再贴现政策下，商业银行可以根据自身的发展规划和市场经济发展周期决定，属于被动调控。如商业银行可通过其他途径筹措资金而不依赖于再贴现，则中央银行就不能有效控制货币供应量。（2）作用效果不同：存款准备金效果更显著）作

10、用效果不同：存款准备金效果更显著 存款准备金理论基础：M2=C+B*1/R。法定存款准备金率可以起到一个放大器的作用，直接影响货币供应量M2，作用猛烈，影响更大。受市场利率和再贴现成本的影响，再贴现政策的调控力度小，效果弱 再贴现通过影响货币市场利率间接的影响货币市场利率。在经济繁荣时期，如果市场利率上升，提高再贴现率也不一定能够抑制商业银行的再贴现需求；在经济萧条时期，调低在贴现率，也不一定能够刺激商业银行的借款需求。第28页/共40页再贴现政策之问题分析：作用减弱再贴现政策之问题分析：作用减弱（1）货币供给总量调节受阻）货币供给总量调节受阻（2）票据调整结构受阻）票据调整结构受阻 当前商业

11、银行可用资金充裕，资金需求压力不大，而且金融创新也使得商业银行有更多的渠道获得资金而不必依赖央行的再贴现，再贴现的政策效力便随之下降。金融机构以政府债券和央行票据作抵押向中央银行借入准备金在再贴现业务中所占比重越来越大，而这种方式不受再贴现条件的约束，使得中央银行有关合格票据贴现的规定逐渐丧失作用。第29页/共40页公开市场政策之问题分析：公开市场政策之问题分析：中央银行卖出的有价证券，首先影响货币供应量，紧缩银根，同时提高市中央银行卖出的有价证券，首先影响货币供应量，紧缩银根，同时提高市场利率、降低商业银行超额储备金，从而缩小整个社会信贷规模，紧缩全场利率、降低商业银行超额储备金，从而缩小整

12、个社会信贷规模，紧缩全社会投资规模和社会总需求，最后降低通货膨胀率，实现稳定物价的目标，社会投资规模和社会总需求，最后降低通货膨胀率，实现稳定物价的目标，但同时伴随着经济增长速度减慢、就业率下降。但同时伴随着经济增长速度减慢、就业率下降。相反，当中央银行买入有价证券，政策效应则相反，会引起通货膨胀，物相反，当中央银行买入有价证券，政策效应则相反，会引起通货膨胀，物价水平上涨，不利于经济健康平稳发展价水平上涨，不利于经济健康平稳发展第30页/共40页我国存款准备金率调整存在的问题我国存款准备金率调整存在的问题存款准备金率的调整具有功能放大的作用,效果非常强烈，一般不能作为央行日常的货币政策调控工

13、具。而我们在调整存款准备金率的过程中,央行已经将其变成了日常的货币政策调控手段，调整的时间短，频率高，而效果却不大明显。究其主要原因究其主要原因,在于以下方面在于以下方面:1、存款准备金率这一货 政策手段,主要调整 的是总量 而不是结构。2、我国存款准备金率调整与利率变动没有形 成有机的联动关系。3、我国商业银行巨额存差的问题在一定程度 上影响了存款准备金率调整的作用。4、法定存款准备金率的自身缺陷。第31页/共40页 资料资料 07年下半年，尤其是08年以来，物价呈现了持续上涨的趋势。国家统计局2008年1月24日发布的统计数据显示，2007年我国CPI上涨48，涨幅比上年提高33个百分点；

14、12月份CPI卜涨65。2007年我国食品价格上涨123，拉动价格总水平上涨40个百分点。2007年肉价上涨带来的物价结构性上涨，加上2008年春节期间我国南方大部分地区遭遇人面积雪灾，进一步加剧物价上涨的局面。当然，物价上涨是由多方面阏素共同作用造成的，但至少在法定准备金这方面，似乎没有达到其应有的间接效果。第32页/共40页 资料资料 根据凯恩斯主义的货币政策传导机制理论，中央银行通过上调法定存款准备金率，使得货币供应量减少，如果总需求不变的话，使利率上升，即资金的使用价格提高，投资信贷的难度增大，信贷的成本变高。与此同时，由于此时银行的利率升高，人们有可能将手中原本想用于投资的闲置资金用

15、来储蓄以取得利息收入进一步带来投资的减少，从而使总支出和产量减少。同时，由于产量的减少使货币需求减少，当货币需求小于货币供给时，会导致利率的下降，这是商品市场对货币市场的作用。接着，利率的下降又使总需求增加，产量增大，进一步导致货币需求的增加，利率又会上升。这个过程的循环往复，最终达到一个均衡点，这一点同时满足货币市场和商品市场供求两方面的均衡要求。目前，我国利率市场化改革还处在“稳步推进”阶段，汇率也尚未浮动，资本流动仍然受到一定管制，加上金融市场的不健全，从可控性、有效性和关联性来分析，利率无法扮演中介目标的角色。第33页/共40页资料资料商业银行巨额存差商业银行巨额存差 自2000年至今

16、中国金融机构的人民币存贷差就一直呈现出一种逐步上升的趋势，十年间存贷差增加了近6倍，年平均增长率约为28.7%。具体从前三年来看，中国的存款增速分别为2007年16.08%，2008年19.7%，2009年28.2%，基本快于或等同于同期贷款增速的16.16%、15.9%和31.7%，至2010年8月末，中国金融机构的人民币存贷差已至22.96万亿元高位，占存款余额的33.45。金融机构的存贷差不但没有缩小，反而还在持续扩大。由于存贷款增速的剪刀差依旧得到维持，金融机构的贷存比由2000年的80.26%下降到2010年8月66.55%，这意味着商业银行每吸收100元存款，大约只有66.55元转

17、化为贷款投入实体经济领域，其他资金则滞留在金融体系自身内部进行体内循环。第34页/共40页法定存款准备金率的自身缺陷法定存款准备金率的自身缺陷法定存款准备金率不够灵活，没有区分办理存贷款业务的金融机构各自的法定存款准备金率。我国法定存款准备金率只有在开始实行时，按存款的类型确定不同的法定存款准备金率，从1985年开始统一了所有开展存贷款业务金融机构的法定存款准备金率。西方国家普遍根据商业银行所在区域，负债种类，流动性种类的不同规定有差别的法定存款准备金率，这值得我们借鉴。法定存款准备金数额的计提不合理。我国目前的法定存款准备金是以旬末的存款余额为计提基础，没有考虑考核期间的存款余额状况，这也为

18、金融机构漏缴、欠缴法定存款准备金提供了条件。这些制度上的缺陷将对法定存款准备金率的政策效果带来不利影响。第35页/共40页对我国宏观调控政策的建议对我国宏观调控政策的建议第36页/共40页要注重货币政策与财政政策的配合要注重货币政策与财政政策的配合。货币政策的特点在于调节总量,而财政政策的特点在于调节结构。只有将货币政策与财政政策互相配合才能够较为有效地调节宏观经济运行。要进一步推动利率市场化的进程。要进一步推动利率市场化的进程。我国的利率市场化改革虽然早已开始,但是客观来讲,进程较为缓慢,从而影响了各项货币政策之间的有机联系。因此,我们应当加快利率市场化的步伐,使存款准备金率的调整与利率的变

19、动形成有机的联动关系,使货币政策的作用能够顺利地向市场传导。第37页/共40页采取有效措施采取有效措施,降低商业银行的巨额存差。降低商业银行的巨额存差。巨额存差以及流动性过剩问题的存在,增加宏观调控的难度,也直接影响着商业银行资金运作的效率。要从根本上解决我国商业银行巨额存差问题,就必须彻底改变传统的以间接融资为主的模式和商业银行单一的存贷款业务模式。商业银行应当进军资本市场,大力发展中间业务,适当降低存贷款业务比重。要注意各项政策之间的协调。要注意各项政策之间的协调。在我们加强宏观调控,推出收紧银根政策的同时,要注意其他各项政策的协调一致。因此,对于长期实施的结汇售汇制度而言,必须进行改革。

20、结汇售汇制度实际上是我国在外汇短缺时期采取的一项藏汇于国的政策。经过十几年的发展,我国的外汇储备,已达到1.4336万亿美元,稳居世界第一。规模庞大的外汇储备,难以运用,特别是人民币的连续升值,引起了以美元为首的外汇储备的连续贬值。在这种情况下,我们已经完全没有必要实行严格的结汇售汇制度,应当变藏汇于国为藏汇于民,减少人民币的不正常投放,提高宏观调控的有效性。第38页/共40页团队成员团队成员PPT制作兼战略总指挥 林心童PART 1 林颖PART 2 刘良秋、任婧PART 3 林心童、梁戴利PART 4 林心童、任婧PART 5 林颖资料收集和整理 李品、彭懿第39页/共40页感谢您的观看！第40页/共40页