投资证券学形态理论.ppt

《投资证券学形态理论.ppt》由会员分享，可在线阅读，更多相关《投资证券学形态理论.ppt（103页珍藏版）》请在淘文阁 - 分享文档赚钱的网站上搜索。

1、投资证券学形态理论 Still waters run deep.流静水深流静水深,人静心深人静心深 Where there is life,there is hope。有生命必有希望。有生命必有希望这条曲线的上下波动实际上仍然是多空双方这条曲线的上下波动实际上仍然是多空双方进行争斗的结果，不同时期多空双方力量对比的进行争斗的结果，不同时期多空双方力量对比的大小就决定曲线是向上还是向下。这里的向上和大小就决定曲线是向上还是向下。这里的向上和向下波动所延续的时间要比向下波动所延续的时间要比K K线理论中所说的向线理论中所说的向上和向下波动长得多。上和向下波动长得多。形态理论这门重要的技术分析学问正

2、是通过形态理论这门重要的技术分析学问正是通过研究价格所走过的轨迹，分析和挖掘出曲线告诉研究价格所走过的轨迹，分析和挖掘出曲线告诉我们的一些多空双方力量的对比结果，进而指导我们的一些多空双方力量的对比结果，进而指导投资行动。投资行动。趋势的方向发生变化一般不是突然的，都趋势的方向发生变化一般不是突然的，都有一个发展变化的过程。形态理论通过研究价有一个发展变化的过程。形态理论通过研究价格曲线的各种形态，发现价格正在进行的行动格曲线的各种形态，发现价格正在进行的行动方向，其分析方法有很多是方向，其分析方法有很多是K K线理论和切线理论线理论和切线理论的方法。的方法。由于形态理论考虑的时间范围广，价格

3、的由于形态理论考虑的时间范围广，价格的波动幅度也大，所以，在实际中使用价格线与波动幅度也大，所以，在实际中使用价格线与使用使用K K线没有大的区别。为了简单起见，有时不线没有大的区别。为了简单起见，有时不用用K K线而用价格线。线而用价格线。一、一、价格移动的规律和两种形态类型价格移动的规律和两种形态类型（一）（一）价格移动的一般规律价格移动的一般规律 1.1.价格移动的方向由多空双方力量对比决价格移动的方向由多空双方力量对比决定，是完全按照多空双方力量对比的大小和所定，是完全按照多空双方力量对比的大小和所占优势的大小而行动的。占优势的大小而行动的。在某一时期，多方处在某一时期，多方处于优势，

4、力量增强，价格将向上移动，这是众于优势，力量增强，价格将向上移动，这是众所周知的。同样，在另一个时期，如果空方处所周知的。同样，在另一个时期，如果空方处于优势，占据上风，则价格将向下移动，这也于优势，占据上风，则价格将向下移动，这也是显然的。市场价格正是在多空双方不断是显然的。市场价格正是在多空双方不断“领领先先”中上下波动。中上下波动。多空双方中的一方占据优势的情况又是多种多空双方中的一方占据优势的情况又是多种多样的。有的只是稍强一点，价格向上多样的。有的只是稍强一点，价格向上(下下)走不走不了多远就会遇到阻力。有的强得多一些，可以把了多远就会遇到阻力。有的强得多一些，可以把价格向上价格向上

5、(下下)拉得远一些。有的优势是决定性的，拉得远一些。有的优势是决定性的，这种优势完全占据主动，对方几乎没有什么力量这种优势完全占据主动，对方几乎没有什么力量与之抗衡，价格的向上与之抗衡，价格的向上(下下)移动势如破竹，没有移动势如破竹，没有任何阻挡的力量。任何阻挡的力量。一方的优势大，价格将向这一方移动。如果这种一方的优势大，价格将向这一方移动。如果这种优势不足以摧毁另一方的抵抗，则价格不久还会优势不足以摧毁另一方的抵抗，则价格不久还会“走走”回来。这是因为另一方只是暂时退却，随着这回来。这是因为另一方只是暂时退却，随着这种小优势影响的消失，另一方还会站出来种小优势影响的消失，另一方还会站出来

6、“收复失收复失地地”的。另外，如果这种优势足够大，足以摧毁另的。另外，如果这种优势足够大，足以摧毁另一方的抵抗，甚至把另一方的力量转变成本方的力一方的抵抗，甚至把另一方的力量转变成本方的力量，则此时的价格将沿着优势一方的方向移动到很量，则此时的价格将沿着优势一方的方向移动到很远，短时间内肯定不会回来，甚至永远也不会回来。远，短时间内肯定不会回来，甚至永远也不会回来。这是因为此时的情况发生了质变，多空双方原来的这是因为此时的情况发生了质变，多空双方原来的平衡位置发生了变化，已经向优势一方移动了。上平衡位置发生了变化，已经向优势一方移动了。上一种情况的多空双方的平衡位置并未改变，所以，一种情况的多

7、空双方的平衡位置并未改变，所以，价格将会很快回到原来的位置。价格将会很快回到原来的位置。取取得得决决定定性性优优势势的的一一方方把把价价格格推推向向自自己己方方向向时时，并并不不是是无无限限制制地地可可以以随随意意移移动动到到什什么么位位置置。随随着着价价格格向向自自己己一一方方的的移移动动，原原来来属属于于本本方方的的力力量量将将逐逐渐渐跑跑到到对对方方的的行行列列中中去去。例例如如，多多方方取取得得绝绝对对优优势势(如如有有一一个个绝绝好好的的利利多多消消息息)，价价格格一一路路上上扬扬，买买入入者者蜂蜂拥拥而而至至。随随着着价价格格的的升升高高，将将使使买买人人者者心心有有余余悸悸；同同

8、时时，原原来来在在低低位位买买人人的的获获利利者者也也会会抛抛出出，这这两两方方面面原原因因就就会会限限制制价价格格无无休休止止地地上扬。上扬。2 2价格波动的过程是不断地寻找平衡和打价格波动的过程是不断地寻找平衡和打破平衡。破平衡。根据多空双方力量对比可能发生的变化，根据多空双方力量对比可能发生的变化，可以知道价格的移动应该遵循这样的规律：第一，可以知道价格的移动应该遵循这样的规律：第一，价格应该在多空双方取得均衡的位置上下来回波价格应该在多空双方取得均衡的位置上下来回波动。第二，原有的平衡被打破后，价格将寻找新动。第二，原有的平衡被打破后，价格将寻找新的平衡位置。的平衡位置。可以用下面的方

9、法具体描述价格移动的规律：可以用下面的方法具体描述价格移动的规律：持续整理持续整理保持平衡保持平衡打破平衡打破平衡寻找到新的平寻找到新的平衡衡再打破新的平衡再打破新的平衡再寻找更新的平衡再寻找更新的平衡价格的移动就是按这一规律循环往复不断进价格的移动就是按这一规律循环往复不断进行的。市场中的胜利者往往是在原来的平衡快要行的。市场中的胜利者往往是在原来的平衡快要打破之前或者是在打破的最初过程中采取行动而打破之前或者是在打破的最初过程中采取行动而获得收益的。如果原来的平衡已经被打破，新的获得收益的。如果原来的平衡已经被打破，新的平衡已经找到，这时才开始行动就已经晚了。平衡已经找到，这时才开始行动就

10、已经晚了。同支撑线、压力线被突破一样，平衡的被打同支撑线、压力线被突破一样，平衡的被打破也有被认可的问题。刚打破一点，不能算真正破也有被认可的问题。刚打破一点，不能算真正打破。反转突破形态存在种种假突破的情况，这打破。反转突破形态存在种种假突破的情况，这是我们要时时刻刻牢记在心里的。假突破给我们是我们要时时刻刻牢记在心里的。假突破给我们造成的损失有时是很大的。造成的损失有时是很大的。（二）（二）价格的两种基本形态类型价格的两种基本形态类型 价价格格的的移移动动过过程程就就是是保保持持平平衡衡的的持持续续整整理理和和打打破破平平衡衡的的反反转转突突破破这这两两种种过过程程。打打破破平平衡衡之之后

11、后，投投资资者者最最为为关关心心的的是是价价格格今今后后的的移移动动方方向向。价价格格曲曲线线的的形形态态分分成成两两个个大大的的基基本本类类型型：持持续续整整理理形形态态、反反转突破形态。转突破形态。这这两两种种基基本本形形态态类类型型的的基基本本图图形形都都是是价价格格处处在在平平衡衡状状态态下下的的“模模样样”，价价格格的的波波动动呈呈现现横横向向运运动动。两两者者都都要要打打破破平平衡衡。平平衡衡的的概概念念是是相相对对的的，有有范范围围的的。价价格格只只要要在在一一个个范范围围内内变变动动，都都可可以以认认为为处处于于平平衡衡状状态态。这这样样，判判断断平平衡衡与与波波动动范范围围的

12、的选选择择有有关关，也是判断平衡是否被打破的关键也是判断平衡是否被打破的关键 1.1.反转突破形态（反转形态）。其最主反转突破形态（反转形态）。其最主要的特点：形态所在的平衡被打破以后，价格要的特点：形态所在的平衡被打破以后，价格的波动方向与平衡之前的价格趋势方向相反。的波动方向与平衡之前的价格趋势方向相反。例如，之前是上升趋势，在经过了一段时间的例如，之前是上升趋势，在经过了一段时间的平衡整理之后，价格的波动趋势是下降。它是平衡整理之后，价格的波动趋势是下降。它是形态理论研究的重点内容。判断反转形态要注形态理论研究的重点内容。判断反转形态要注意以下几点：意以下几点：(1)(1)股价原先必须确

13、有趋势存在，才能谈得股价原先必须确有趋势存在，才能谈得上趋势反转的问题。上趋势反转的问题。(2)(2)某一条重要的支撑线或压力线的被突破，某一条重要的支撑线或压力线的被突破，是反转形态突破的重要依据。是反转形态突破的重要依据。（3)3)某个形态形成的时间越长，规模越大，则某个形态形成的时间越长，规模越大，则反转后带来的市场波动也就越大。反转后带来的市场波动也就越大。(4)(4)交易量是向上突破的重要参考因素。向下交易量是向上突破的重要参考因素。向下突破时，交易量可能作用不大。突破时，交易量可能作用不大。2 2持续整理形态。简称为持续形态。其最主持续整理形态。简称为持续形态。其最主要的特点是，形

14、态所在的平衡被打破以后，价格的要的特点是，形态所在的平衡被打破以后，价格的波动方向与平衡之前的价格趋势方向相同。例如，波动方向与平衡之前的价格趋势方向相同。例如，之前是上升趋势，在经过了一段时间的平衡整理之之前是上升趋势，在经过了一段时间的平衡整理之后，价格的波动趋势仍然是上升。后，价格的波动趋势仍然是上升。持持续续整整理理形形态态也也要要考考虑虑平平衡衡被被打打破破的的问问题题，不不过过这这不不是是研研究究持持续续整整理理形形态态的的重重点点。持持续续整整理理形形态态与与反反转转突突破破形形态态相相比比，最最大大的的区区别别就就是是它它所所需需要要花花费费的的时时间间比比后后者者少少。持持续

15、续整整理理形形态态仅仅仅仅是是事事先先就就有有的价格运动趋势方向的暂时休止，时间一般不长。的价格运动趋势方向的暂时休止，时间一般不长。实实际际上上，有有些些形形态态是是不不容容易易区区分分的的，“这这个个形形态态究究竟竟属属于于哪哪一一类类”经经常常是是个个问问题题。如如，一一个个局局部部的的三三重重顶顶底底形形态态，在在一一个个更更大大的的范范围围内内有有可可能能被被认认为为是是矩矩形形形形态态的的一一部部分分；一一个个三三角角形形形形态态有有时时也也可可以以被被当当成成反反转转突突破破形形态态，尽尽管管多多数数时时间间我我们们都都把把它它当当成成持持续续整整理理形形态态。其其实实，一一个个

16、形形态态究究竟竟叫叫什什么么名名字字并并不不重重要要，我我们们所所关关心心的的是是之之后后的的价价格格将将向向何何处处去。去。二、双重顶和双重底二、双重顶和双重底双重顶和双重底就是市场上众所周知的双重顶和双重底就是市场上众所周知的M M头和头和W W底，属于反转突破形态。这种形态在实底，属于反转突破形态。这种形态在实际中出现得非常频繁，是利用形态进行判断不际中出现得非常频繁，是利用形态进行判断不可缺少的基本形态。可缺少的基本形态。这这是是双双重重顶顶和和双双重重底底的的基基本本图图形形。从从图图中中可可以以看看出出，双双重重顶顶或或底底总总共共出出现现两两个个顶顶或或两两个个底底，也也就就是是

17、两两个个相相同同高高度度的的高高点点或或低低点。点。AABB双重顶和双重底的基本图形双重顶和双重底的基本图形DDCCEE（一）双重顶和双重底的基本图形（一）双重顶和双重底的基本图形价格价格时间时间 （二）双重顶底的形成过程（二）双重顶底的形成过程以双重顶以双重顶(M(M头头)为例进行说明。为例进行说明。在在大大幅幅度度的的上上升升趋趋势势进进行行了了长长时时间间之之后后，上上升升趋趋势势过过程程进进入入它它的的末末期期。价价格格在在第第一一个个高高点点A A建建立立了了新新高高点点，之之后后进进行行正正常常的的回回落落，受受上上升升趋趋势势线线的的支支撑撑，这这次次回回落落将将在在B B点点附

18、附近近停停止止。之之后后是是继继续续上上升升，但但是是力力量量不不够够，上上升升高高度度也也不不足足。在在C C点点(与与A A点点等等高高)遇遇到到压压力力后后，价价格格向向下下，就就形形成成A A点点和和C C点共两个顶的形状。点共两个顶的形状。M M头形成以后，有两种可能：第一种前头形成以后，有两种可能：第一种前途是未突破途是未突破B B点的支撑位置，价格在点的支撑位置，价格在A A，B B，C C三点构成的狭窄范围内上下波动，演变成三点构成的狭窄范围内上下波动，演变成今后要介绍的持续形态中的矩形或三角形。今后要介绍的持续形态中的矩形或三角形。第二种前途是突破第二种前途是突破B B点的支

19、撑位置继续向下，点的支撑位置继续向下，这才是真正意义上的双重顶反转突破形态。这才是真正意义上的双重顶反转突破形态。前一种只能说是出现了一个潜在的双重顶前一种只能说是出现了一个潜在的双重顶反转突破形态。反转突破形态。（三）双重顶底的颈线（三）双重顶底的颈线(Neck Line)(Neck Line)以以B B点作平行于点作平行于A A，C C连线的平行线连线的平行线(图中连接图中连接BEBE的直线的直线)，就得到一条非常重要的直线，就得到一条非常重要的直线颈线。颈线。A A与与C C的连线是趋势线，颈线与这条趋势线所对应的的连线是趋势线，颈线与这条趋势线所对应的是轨道线，这条轨道线在这里起的是支

20、撑作用。是轨道线，这条轨道线在这里起的是支撑作用。形成一个真正意义上的双重顶反转突破形态，形成一个真正意义上的双重顶反转突破形态，除了必要的两个相同高度的高点以外，还应该向下除了必要的两个相同高度的高点以外，还应该向下突破突破B B点支撑。点支撑。突破颈线就是突破轨道线，突破支撑线，所突破颈线就是突破轨道线，突破支撑线，所以也有突破被确认的问题。有关支撑压力线被突破以也有突破被确认的问题。有关支撑压力线被突破的确认原则在这里都适用，主要是百分比原则和时的确认原则在这里都适用，主要是百分比原则和时间原则。前者要求突破到一定的百分比数，后者要间原则。前者要求突破到一定的百分比数，后者要求突破后保持

21、多日，至少是求突破后保持多日，至少是2 2日。日。（四）双重顶底的形态高度和测算功能（四）双重顶底的形态高度和测算功能 双双重重顶顶底底反反转转突突破破形形态态一一旦旦得得到到确确认认，就就可可以以用用它它对对后后市市进进行行预预测测。它它的的主主要要手手段段是是利利用用测测算功能。算功能。从从突突破破点点算算起起，价价格格至至少少要要跌跌到到与与形形态态高高度度相等的距离。相等的距离。所所谓谓的的形形态态高高度度就就是是从从A A或或C C到到B B的的垂垂直直距距离离，亦亦即即从从顶顶点点到到颈颈线线的的垂垂直直距距离离。图图中中右右边边箭箭头头所所指指就就是是价价格格至至少少要要跌跌到到

22、的的位位置置，换换句句话话说说，价价格格必必须须在在这这条条线线之之下下才才能能找找到到像像样样的的支支撑撑，这这之之前前的支撑都不足取。的支撑都不足取。在突破颈线后，价格往往会有一个返回在突破颈线后，价格往往会有一个返回的过程，这个过程被称为的过程，这个过程被称为反扑。反扑。对于双重顶对于双重顶来说，最重要的是在反扑的时候来说，最重要的是在反扑的时候“出逃出逃”，因为只有在这个时候我们才确切地知道应该因为只有在这个时候我们才确切地知道应该怎么办。怎么办。图中的图中的E E点将是最好和最安全的行动位置。点将是最好和最安全的行动位置。对于双重底，有相似或者说完全相同的对于双重底，有相似或者说完全

23、相同的结果，只要将双重顶的介绍反过来叙述就可结果，只要将双重顶的介绍反过来叙述就可以了。以了。（五）（五）反扑反扑(Pull Back)(Pull Back)颈颈线线被被突突破破后后，价价格格可可能能不不是是一一直直不不回回头头地地移移动动下下去去，价价格格通通常常会会回回头头，并并且且在在颈颈线线被被阻阻止止。这这个个现现象象叫叫“反反扑扑”(E”(E点点)。颈颈线线在在这这里里起起着着支支撑撑和和压力作用，也就是说这种回头将受到颈线的阻挡。压力作用，也就是说这种回头将受到颈线的阻挡。按按照照理理论论上上的的观观点点，在在整整个个双双重重顶顶底底的的过过程程中中，投投资资者者只只有有在在反反

24、扑扑的的时时候候才才真真正正知知道道应应该该做做什什么么。这这时时，应应该该采采取取行行动动，俗俗称称“逃逃命命”，是是最最后后的的机机会会。对对于于双双重重顶顶，是是多多方方“逃逃命命”，对对于于双双重重底底，是是空空方方“逃逃命命”。如如果果在在离离开开颈颈线线很很远远后后开开始始反反扑扑，可可以以结结合合支支撑撑压压力力理理论论的的有有关关方方法法选选择择采采取取行行动动的的地点。地点。（六）（六）对双重顶底形态的补充说明对双重顶底形态的补充说明1 1要求双重顶底的两个顶或底完全相同要求双重顶底的两个顶或底完全相同是很困难的，在绝大多数情况下它们不相等，是很困难的，在绝大多数情况下它们不

25、相等，允许有一些差异。允许有一些差异。第第2 2峰若稍高于峰若稍高于(或低于或低于)第第1 1峰，并不能认峰，并不能认为是向上为是向上(下下)突破，原有的上升突破，原有的上升(下降下降)趋势恢趋势恢复了。此时会遇到如何判断两个顶或底的差异复了。此时会遇到如何判断两个顶或底的差异是否处在所允许的差别范围内的问题，这显然是否处在所允许的差别范围内的问题，这显然要涉及到主观因素的判断。要涉及到主观因素的判断。2 2两两个个顶顶和和底底可可能能是是由由多多个个小小顶顶底底组组成成的的复复合合形形状状。在在形形成成顶顶底底时时，价价格格有有时时并并不不是是刚刚一一接接触触到到这这个个价价位位就就立立即即

26、调调头头反反向向，而而有有可可能能经经过过多多次次小小的的波波动动冲冲击击这这个个顶顶底底，不不成成功功之之后后才才调调头头，这样就有可能形成一个顶底复杂多样的情况。这样就有可能形成一个顶底复杂多样的情况。3 3在在成成交交量量方方面面，双双重重顶顶和和双双重重底底有有细细小小的的不不同同。双双重重顶顶的的两两顶顶的的位位置置成成交交量量都都很很大大，但但第第2 2顶顶一一定定比比第第1 1顶顶成成交交量量少少。双双重重底底的的第第1 1个个底底成成交交量量最最大大，触触底底上上升升时时成成交交量量也也不不少少，但但第第2 2个个底底的的成成交交量量显显著著萎萎缩缩。双双重重底底向向上上突突破

27、破颈颈线线时时，一一定定要要有有大大的的成成交交量量配配合合。而而双双重重顶顶向向下下突突破破颈颈线线时时，则没有成交量配合的要求。则没有成交量配合的要求。4 4两个顶或两个底之间相距的距离越远，也两个顶或两个底之间相距的距离越远，也就是形成双重顶或双重底所延续的时间越长，则将就是形成双重顶或双重底所延续的时间越长，则将来双重顶或底反转的潜力越大，波动越剧烈。时间来双重顶或底反转的潜力越大，波动越剧烈。时间长短体现的是形态的规模。小规模的双重顶底的两长短体现的是形态的规模。小规模的双重顶底的两个顶底之间应相距个顶底之间应相距2 23 3周，大规模的双重顶底可能周，大规模的双重顶底可能会延续数年

28、。会延续数年。5 5双重顶底的形态高度与形态之前的上升双重顶底的形态高度与形态之前的上升(或或下降下降)趋势的波动幅度相比，不能过低也不能过高。趋势的波动幅度相比，不能过低也不能过高。过低容易将其当成波动过程中的小干扰而被忽略，过低容易将其当成波动过程中的小干扰而被忽略，如果过高，则形态中的波折本身就可以被看成是一如果过高，则形态中的波折本身就可以被看成是一次新的上升或次新的上升或下降的趋势，而与原来的趋势不属下降的趋势，而与原来的趋势不属于同一层次。于同一层次。三、头肩顶和头肩底三、头肩顶和头肩底（一一）头头肩肩形形的的基基本本形形状状头头肩肩顶顶和和头头肩肩底底是是实实际际价价格格形形态态

29、中中出出现现得得最最多多的的形形态态，是是最最著著名名和最可靠的反转突破形态。和最可靠的反转突破形态。（二）头肩形的形成过程（二）头肩形的形成过程这这种种形形态态一一共共出出现现3 3个个顶顶和和底底，也也就就是是要要出出现现3 3个个局局部部的的高高点点和和局局部部低低点点。中中间间的的高高点点（低低点点）比比另另外外两两个个都都高高（低低），称称为为头头，左左右右两两个个相相对对较较低低(高高)的的高高点点(低低点点)称称为为肩肩，这这就就是是头头肩肩形形名名称的由来。称的由来。以头肩顶为例对头肩形进行介绍。以头肩顶为例对头肩形进行介绍。在上升趋势中，不断升高的各个局部的在上升趋势中，不断

30、升高的各个局部的高点和低点保持着上升的趋势，然后在某一高点和低点保持着上升的趋势，然后在某一个地方趋势的上涨势头将放慢。图中个地方趋势的上涨势头将放慢。图中A A点和点和B B点还没有放慢的迹象，但在点还没有放慢的迹象，但在C C点和点和D D点已经有点已经有了势头受阻的信号，说明这一轮上涨趋势可了势头受阻的信号，说明这一轮上涨趋势可能已经出了问题。最后，价格能已经出了问题。最后，价格“走走”到了到了E E点点和和F F点，这时反转向下的趋势已势不可挡。点，这时反转向下的趋势已势不可挡。左肩左肩左肩左肩头肩顶和头肩底头肩顶和头肩底右肩右肩右肩右肩头头头头AABBCCDDEEFFGGL1L1L2

31、L2 头头肩肩顶顶反反转转向向下下的的道道理理与与支支撑撑线线和和压压力力线线的的内内容容有有密密切切关关系系。头头肩肩形形示示意意图图中中的的直直线线L Ll l和和直直线线L L2 2是是两两条条明明显显的的支支撑撑线线。在在C C点点和和D D点点突突破破直直线线L Ll l说说明明上上升升趋趋势势的的势势头头已已经经遇遇到到了了阻阻力力，在在E E点点和和F F点点之之间间的的突突破破则则是是趋趋势势的的转转向向。另另外外，正正点点的的反反弹弹高高度度没没有有超超过过C C点点，D D点点的的回回落落高高度度已已经经低低于于A A点点，都都是是上上升趋势出了问题的信号。升趋势出了问题的

32、信号。头头肩肩顶顶形形态态走走到到了了正正点点并并调调头头向向下下，只只能能说说是是原原有有的的上上升升趋趋势势已已经经转转化化成成了了横横向向延延伸伸，还还不不能能说说已已经经反反转转向向下下。只只有有当当价价格格走走到到了了F F点点，即即价价格格向向下突破了颈线，才说明头肩顶反转形态已经形成。下突破了颈线，才说明头肩顶反转形态已经形成。(三）三）头肩形的颈线头肩形的颈线图中的直线图中的直线L2L2其实就是头肩顶形态中极为重其实就是头肩顶形态中极为重要的直线要的直线颈线。在头肩顶形态中，它是支撑线，颈线。在头肩顶形态中，它是支撑线，起支撑作用。与双重顶不同，头肩形颈线的实用性起支撑作用。与

33、双重顶不同，头肩形颈线的实用性比较差。在实际中，颈线的画法比较困难，因为两比较差。在实际中，颈线的画法比较困难，因为两个个“低谷地区低谷地区”的情况复杂，确定两个的情况复杂，确定两个“低谷低谷”有有多样性。头肩形的颈线可能是倾斜的，倾斜程度对多样性。头肩形的颈线可能是倾斜的，倾斜程度对今后的影响很大。头肩形的颈线只是在理论上存在，今后的影响很大。头肩形的颈线只是在理论上存在，实际中的使用很不方便。实际中的使用很不方便。同大多数的突破一样，这里颈线的被突破也同大多数的突破一样，这里颈线的被突破也有一个被认可的问题，百分比原则和时间原则在这有一个被认可的问题，百分比原则和时间原则在这里也都适用。里

34、也都适用。（四）（四）头肩形的形态高度与测算功能头肩形的形态高度与测算功能 颈颈线线突突破破后后，反反转转就就被被确确认认，我我们们就就会会知知道道价价格格下下一一步步的的大大方方向向是是下下跌跌，而而不不是是上上涨涨或或横横盘盘。下跌的深度，可以借助于头肩顶形态的测算功能。下跌的深度，可以借助于头肩顶形态的测算功能。从从突突破破点点算算起起，价价格格至至少少要要跌跌到到与与形形态态高高度度相等的距离。相等的距离。形态高度的测算方法是，量出从头到颈线的形态高度的测算方法是，量出从头到颈线的距离距离(从从C C点向下的箭头长度点向下的箭头长度)，这个长度就是头肩，这个长度就是头肩顶形态的形态高度

35、。右边箭头所指出的位置就是顶形态的形态高度。右边箭头所指出的位置就是突破头肩形后，价格波动将至少要达到的位置。突破头肩形后，价格波动将至少要达到的位置。上述原则是价格下落的最起码的深度，是上述原则是价格下落的最起码的深度，是最近的目标。价格实际下落的位置要根据许多最近的目标。价格实际下落的位置要根据许多因素来确定，上述原则只是给出了一个范围，因素来确定，上述原则只是给出了一个范围，只对投资有一定的指导作用。只对投资有一定的指导作用。预计价格今后将要跌到什么位置能止住或预计价格今后将要跌到什么位置能止住或将要涨到什么位置而调头，永远是证券投资者将要涨到什么位置而调头，永远是证券投资者最关心的问题

36、，也是最不容易回答的问题。最关心的问题，也是最不容易回答的问题。（五）对头肩形的补充说明（五）对头肩形的补充说明1 1头头肩肩形形的的两两个个肩肩的的高高度度可可以以不不一一样样高高，即即图图中中A A点点和和E E点点可可以以不不相相等等。其其实实绝绝大大多多数数情情况况下下两两者者都都是是不不相相等等的的，相相等等只只是是偶偶然然现现象象。同同样样，肩肩与与头头之之间间的的两两个个低低点点或或高高点点也也通通常常是是不不相相等等的的。这这就就是是说说，颈颈线线多多数数情情况况下下不不是是水水平平的的，而而是是倾倾斜的直线。斜的直线。2 2头头肩肩形形有有很很多多的的变变形形体体复复合合头头

37、肩肩形形。这这种种形形态态的的肩肩和和头头有有可可能能是是两两个个高高点点或或低低点点，局局部形状很像双重顶和双重底。部形状很像双重顶和双重底。如果站在更广阔的地位看它，把相距较近如果站在更广阔的地位看它，把相距较近的两个高点或低点看成是一个，就可以认为是的两个高点或低点看成是一个，就可以认为是局部的双重顶底，是更大范围内的头肩形。对局部的双重顶底，是更大范围内的头肩形。对头肩形适用的规律同样适用于复合头肩形。此头肩形适用的规律同样适用于复合头肩形。此外，如果头和肩的起伏不大，复合头肩形有时外，如果头和肩的起伏不大，复合头肩形有时可能与后面的圆弧形相似。可能与后面的圆弧形相似。3在成交量方面，

38、头肩顶和头肩底有区在成交量方面，头肩顶和头肩底有区别。从左肩、右肩和头这三者相比来看，右肩别。从左肩、右肩和头这三者相比来看，右肩的成交量一定是最少的。的成交量一定是最少的。左肩与头相比，成交量没有结论，但是一般倾向左肩与头相比，成交量没有结论，但是一般倾向于认为左肩的成交量大于头部的成交量。另外，于认为左肩的成交量大于头部的成交量。另外，突破颈线后，头肩底要求有较大的成交量，头肩突破颈线后，头肩底要求有较大的成交量，头肩顶则没有这个要求。顶则没有这个要求。4 4头肩形形成的过程所花费的时间越长，头肩形形成的过程所花费的时间越长，价格在此过程中的起伏越大，将来突破颈线后，价格在此过程中的起伏越

39、大，将来突破颈线后，价格反转的潜在力量就越大，对头肩形适用的规价格反转的潜在力量就越大，对头肩形适用的规律越可信。这属于形态的规模大小问题，时间一律越可信。这属于形态的规模大小问题，时间一般以般以1 1个月为准。大的头肩形可能需要花几年的个月为准。大的头肩形可能需要花几年的时间。时间。5 5颈颈线线被被突突破破后后，价价格格可可能能不不是是一一直直就就朝朝突突破破的的方方向向走走下下去去，而而是是有有一一定定的的回回头头，这这也也叫叫反反扑扑。但但是是，这这种种反反扑扑会会遭遭到到颈颈线线的的控控制制。反反扑扑到到颈颈线线是是“逃逃命命”的的时时机机。突突破破颈颈线线之之后后的的反反扑扑更更容

40、容易易发发生生在在头头肩肩底底形形态态中中。由由于于头头肩肩形形中中的的颈颈线线不不容容易易确确定定，利利用用反反扑扑就就没没有有双双重重顶顶底底那那样样方方便便。只只有有在在比比较较特特殊殊的的情情况况下下，对对头头肩肩形形才才能使用反扑技术。能使用反扑技术。6 6头头肩肩形形有有时时可可能能是是持持续续整整理理形形态态，而而不不是是反反转转突突破破形形态态。如如果果头头肩肩形形作作为为持持续续整整理理形形态态，形形成成头头肩肩形形的的时时间间一一般般比比较较短短，有有三三种种情情况况:(1)(1)下下降降趋趋势势中中出出现现头头肩肩顶顶，并并且且颈颈线线向向上上倾倾斜斜。(2)(2)上上升

41、升趋趋势势中中出出现现头头肩肩底底，并并且且颈颈线线向向下下倾倾斜斜。(3)(3)与与形形态态之之前前的的价价格格波波动动的的幅幅度度相比，形成头肩形的价格的波动区域太小。相比，形成头肩形的价格的波动区域太小。对头肩底而言，除了在成交量方面与头肩对头肩底而言，除了在成交量方面与头肩顶有所区别外，其余可以说与头肩顶一样，只顶有所区别外，其余可以说与头肩顶一样，只是方向正好相反。例如，上升改成下降，高点是方向正好相反。例如，上升改成下降，高点改成低点，支撑改成压力。改成低点，支撑改成压力。四、三重顶和三重底四、三重顶和三重底（一）三重顶和三重底的基本形状（一）三重顶和三重底的基本形状三重顶底形态是

42、头肩形态的一种小的变形体。三重顶底形态是头肩形态的一种小的变形体。从严格的意义上讲，它是由三个一样高或一样低从严格的意义上讲，它是由三个一样高或一样低的顶或底组成。与头肩形的区别在于头的价位向的顶或底组成。与头肩形的区别在于头的价位向回缩到与肩差不多相等的位置，有时可能低于或回缩到与肩差不多相等的位置，有时可能低于或高于肩部一点。从这个意义上讲，三重顶底与双高于肩部一点。从这个意义上讲，三重顶底与双重顶底也有相似的地方，只是前者比后者多重顶底也有相似的地方，只是前者比后者多“折折腾腾”了一次。以下是三重顶底的简单图形。了一次。以下是三重顶底的简单图形。三重顶和三重底三重顶和三重底 （二）（二）

43、三重顶底的应用三重顶底的应用应应用用和和识识别别三三重重顶顶底底基基本本上上使使用用识识别别头头肩肩形形的的方方法法，直直接接应应用用头头肩肩形形的的结结论论。头头肩肩形形适适用用的的东东西西三三重重顶顶底底差差不不多多都都适适用用，这这是是因因为为三三重重顶顶底底从从本本质质上上说说就就是是头头肩肩形形。有有些些文文献献上上甚甚至至不不把把三三重重顶顶底底单单独独看看成成一一类类形形态态，而而直直接接纳纳入入头头肩肩形形态态的范畴。的范畴。与与一一般般的的头头肩肩形形最最大大的的区区别别是是，三三重重顶顶底底的的顶顶部部(或或底底部部)连连线线是是水水平平的的，这这就就使使得得三三重重顶顶底

44、底具具有有矩矩形形的的特特征征。比比起起头头肩肩形形来来说说，三三重重顶顶底底更容易演变成持续形态，而不是反转形态。更容易演变成持续形态，而不是反转形态。严格意义上的三重顶底形在实际中几乎没严格意义上的三重顶底形在实际中几乎没有，当三个顶或三个底是依次上升或下降的时有，当三个顶或三个底是依次上升或下降的时候就会形成这样的形态，这种形态属于三重顶候就会形成这样的形态，这种形态属于三重顶底的底的“变种变种”。在实际中更容易看到的是斜三。在实际中更容易看到的是斜三峰，而不是斜三谷。对于斜三峰，必须要求在峰，而不是斜三谷。对于斜三峰，必须要求在三个从左到右高度依次是上升的峰之前，要出三个从左到右高度依

45、次是上升的峰之前，要出现一次现一次“疯狂疯狂”的上升过程。的上升过程。五、圆弧形态五、圆弧形态（一）圆弧形的基本形状（一）圆弧形的基本形状 又又称称为为碟碟形形、圆圆形形、碗碗形形等等。它它不不是是数数学学意意义义上上的的圆圆，也也不不是是抛抛物物线线，而而仅仅是是一一条条曲曲线线。当当价价格格在在平平衡衡位位置置波波动动的的幅幅度度比比较较小小，而而没没有有形形成成前前面面几几种种反反转转形形态态反反需需要要的的几几次次大大的的“起起伏伏”，就就可可能能出出现圆弧形。现圆弧形。将将价价格格在在一一段段时时间间的的顶顶部部高高点点用用折折线线连连起起来来，每每一一个个局局部部的的高高点点都都考

46、考虑虑到到，有有时时可可能能得得到到一一条条类类似似于于圆圆弧弧的的弧弧线线，盖盖在在价价格格之之上上。将将每每个个局局部部的的低低点点连在一起也能得到一条弧线，托在价格之下。连在一起也能得到一条弧线，托在价格之下。在中国股市中，圆弧底比圆弧顶出现的机会多。在中国股市中，圆弧底比圆弧顶出现的机会多。圆弧顶和圆弧底圆弧顶和圆弧底（二）（二）圆弧形的形成过圆弧形的形成过圆弧形在实际中出现的机会较少，然而一旦圆弧形在实际中出现的机会较少，然而一旦出现则是绝好的机会。它的反转深度和高度是不出现则是绝好的机会。它的反转深度和高度是不可测的，这同前面几种反转形态有一定区别。可测的，这同前面几种反转形态有一

47、定区别。圆弧的形成过程与头肩形中的复合头肩形有圆弧的形成过程与头肩形中的复合头肩形有相似的地方，只是圆弧形的各种顶或底没有明显相似的地方，只是圆弧形的各种顶或底没有明显的头肩的感觉。这些顶部和底部的地位都差不多，的头肩的感觉。这些顶部和底部的地位都差不多，没有明显的主次区分。没有明显的主次区分。这种局面的形成在很大程度上是一些机构大这种局面的形成在很大程度上是一些机构大户炒作的产物。这些人手里有足够的户炒作的产物。这些人手里有足够的“筹码筹码”，如果一下抛出太多，价格下落太快，手里的如果一下抛出太多，价格下落太快，手里的“货货”可能不能全部出手，只能一点一点地往外抛，可能不能全部出手，只能一点

48、一点地往外抛，形成众多的来回拉锯。直到手中形成众多的来回拉锯。直到手中“筹码筹码”接近抛接近抛完时，才会大幅度打压，使价格一举下降到很深完时，才会大幅度打压，使价格一举下降到很深的位置。这些人手里持有足够的资金，如果一下的位置。这些人手里持有足够的资金，如果一下子吃得太多，价格上得太快，不利于今后的买人，子吃得太多，价格上得太快，不利于今后的买人，也要一口一口地吃。直到价格一点一点地来往拉也要一口一口地吃。直到价格一点一点地来往拉锯，往上接近圆弧边缘时，才会用少量的资金一锯，往上接近圆弧边缘时，才会用少量的资金一举将价格往上提拉一个很高的高度。因为这时举将价格往上提拉一个很高的高度。因为这时“

49、筹码筹码”大部分在机构大户手中，别人无法打压。大部分在机构大户手中，别人无法打压。（三）（三）圆弧形中的成交量和形成的时间圆弧形中的成交量和形成的时间在在识识别别圆圆弧弧形形时时，成成交交量量也也是是很很重重要要的的。无无论论是是圆圆弧弧顶顶还还是是圆圆弧弧底底，在在其其形形成成过过程程中中，成成交交量量都都是是两两头头多多、中中间间少少。越越靠靠近近顶顶或或底底成成交交量量越越少少，到到达达顶顶或或底底时时成成交交量量达达到到最最少少(圆圆弧弧底底在在达达到到底底部部时时，成成交交量量可可能能突突然然大大一一下下，之之后后恢恢复复小小成成交交量量)。在在突突破破后后的的一一段段，都都有有相相

50、当当大大的的成成交交量。量。形形成成圆圆弧弧形形所所花花的的时时间间越越长长，今今后后反反转转的的力力度度就就越越强强，越越值值得得我我们们去去相相信信这这个个圆圆弧弧形形。一一般般来说，应该与一个头肩形形成的时间相当。来说，应该与一个头肩形形成的时间相当。（四）圆弧形的突破（四）圆弧形的突破圆弧形被突破的判断是极为困难的，它不圆弧形被突破的判断是极为困难的，它不像头肩形等还有颈线可以利用。由于价格走过的像头肩形等还有颈线可以利用。由于价格走过的形状是曲线，所以，没有近期的支撑线形状是曲线，所以，没有近期的支撑线、压力线、压力线等，只有长期趋势线和原来的支撑线和压力线可等，只有长期趋势线和原来