第5章投资活动分析ppt课件.ppt

《第5章投资活动分析ppt课件.ppt》由会员分享，可在线阅读，更多相关《第5章投资活动分析ppt课件.ppt（125页珍藏版）》请在淘文阁 - 分享文档赚钱的网站上搜索。

1、第5章投资活动分析ppt课件 Still waters run deep.流静水深流静水深,人静心深人静心深 Where there is life,there is hope。有生命必有希望。有生命必有希望本章重点、难点：本章重点、难点：v投资活动的水平分析与垂直分析方投资活动的水平分析与垂直分析方法及应用法及应用第一节第一节 投资活动分析的内涵投资活动分析的内涵一、投资活动分析的目的一、投资活动分析的目的二、资产分类特征二、资产分类特征三、投资活动中的会计政策三、投资活动中的会计政策四、投资活动分析的内容四、投资活动分析的内容一、投资活动分析的目的n n企业的资本运动是通过资本筹集、资本运

2、企业的资本运动是通过资本筹集、资本运用和资本收益分配等一系列资本活动来实用和资本收益分配等一系列资本活动来实现的。其中筹资活动是企业存在和发展的现的。其中筹资活动是企业存在和发展的基本条件，是资本运动的起点，同时也是基本条件，是资本运动的起点，同时也是资本运用的前提。企业取得资本后，应当资本运用的前提。企业取得资本后，应当将资本有目的地投放使用，以谋求最大的将资本有目的地投放使用，以谋求最大的资本收益。资本收益。n n企业资本运用是资本运动的中心环节，它企业资本运用是资本运动的中心环节，它不仅对资本筹集提出要求，而且影响企业不仅对资本筹集提出要求，而且影响企业资本收益的分配。它包括投资活动和经

3、营资本收益的分配。它包括投资活动和经营活动两个方面。资本收益分配既是企业上活动两个方面。资本收益分配既是企业上一次资本运动的终点，又是下一次资本运一次资本运动的终点，又是下一次资本运动的起点。它是作为资本运用的结果而出动的起点。它是作为资本运用的结果而出现的，是对资本运用成果的分配。现的，是对资本运用成果的分配。n n投资活动是企业进行的以盈利为目的的资投资活动是企业进行的以盈利为目的的资本性支出活动。企业通过各个渠道筹措取本性支出活动。企业通过各个渠道筹措取得所需资金后，必须将资金投入使用，以得所需资金后，必须将资金投入使用，以获得资本收益，否则企业的筹资活动就失获得资本收益，否则企业的筹资

4、活动就失去了其目的和依据。投资活动既包括企业去了其目的和依据。投资活动既包括企业内部使用资金的过程，如购置流动资产、内部使用资金的过程，如购置流动资产、固定资产、无形资产等；也包括对外投放固定资产、无形资产等；也包括对外投放资金的过程，如投资购买其他企业的股票、资金的过程，如投资购买其他企业的股票、债券或与其他企业联营投资等。债券或与其他企业联营投资等。n n企业进行投资活动的最终结果是为企业形企业进行投资活动的最终结果是为企业形成了各种资产，如交易性金融资产、存货、成了各种资产，如交易性金融资产、存货、可供出售金融资产、长期股权投资、固定可供出售金融资产、长期股权投资、固定资产、无形资产等。

5、这些资产构成了企业资产、无形资产等。这些资产构成了企业从事生产经营的物质基础，并以各种形态从事生产经营的物质基础，并以各种形态分布在生产经营过程的各个环节。分布在生产经营过程的各个环节。n n企业资产状况直接反映了企业的财务状况。企业资产状况直接反映了企业的财务状况。通过对企业投资活动的分析，不仅可分析通过对企业投资活动的分析，不仅可分析企业资产规模和结构变动趋势是否合理，企业资产规模和结构变动趋势是否合理，而且可以正确评价企业的财务状况。具体而且可以正确评价企业的财务状况。具体地说，投资活动分析的目的主要体现在以地说，投资活动分析的目的主要体现在以下三个方面：下三个方面：n n1通过对企业不

6、同时期的资产规模变动情通过对企业不同时期的资产规模变动情况的分析与比较，一方面可以了解企业资况的分析与比较，一方面可以了解企业资产增减变动的原因，发现投资活动中存在产增减变动的原因，发现投资活动中存在的问题，另一方面也可以发现企业资产项的问题，另一方面也可以发现企业资产项目的异常变动，找出存在会计信息失真的目的异常变动，找出存在会计信息失真的可疑点。可疑点。n n2通过对企业不同时期资产结构和变动情通过对企业不同时期资产结构和变动情况的分析与比较，一方面可以了解企业经况的分析与比较，一方面可以了解企业经济资源的配置情况，判断企业资产结构是济资源的配置情况，判断企业资产结构是否合理，从而有利于进

7、一步优化企业的资否合理，从而有利于进一步优化企业的资产结构，另一方面也可以发现企业资产项产结构，另一方面也可以发现企业资产项目的异常变动，找出存在会计信息失真的目的异常变动，找出存在会计信息失真的可疑点。可疑点。n n3通过对企业投资活动所采用的会计政策通过对企业投资活动所采用的会计政策的分析与评价，可以确定企业财务报表各的分析与评价，可以确定企业财务报表各资产项目信息披露与实际财务状况的偏差，资产项目信息披露与实际财务状况的偏差，并进行调整，尽量消除会计信息失真，从并进行调整，尽量消除会计信息失真，从而为进一步利用会计信息进行财务分析奠而为进一步利用会计信息进行财务分析奠定基础，并保证财务分

8、析结论的可靠性。定基础，并保证财务分析结论的可靠性。从从“生生”到到“死死”：财务指标决定：财务指标决定一切一切 n n毫不夸张地说，上市公司从毫不夸张地说，上市公司从毫不夸张地说，上市公司从毫不夸张地说，上市公司从“生生生生”（上市）到（上市）到（上市）到（上市）到“死死死死”（摘牌退市），财务指标的变化是上市公司（摘牌退市），财务指标的变化是上市公司（摘牌退市），财务指标的变化是上市公司（摘牌退市），财务指标的变化是上市公司变化的最直观反映。正因为财务指标如此重要，变化的最直观反映。正因为财务指标如此重要，变化的最直观反映。正因为财务指标如此重要，变化的最直观反映。正因为财务指标如此重要，

9、所以一些上市公司总是出于各种目的想方设法操所以一些上市公司总是出于各种目的想方设法操所以一些上市公司总是出于各种目的想方设法操所以一些上市公司总是出于各种目的想方设法操纵利润、粉饰报表。从最初的纵利润、粉饰报表。从最初的纵利润、粉饰报表。从最初的纵利润、粉饰报表。从最初的“原野事件原野事件原野事件原野事件”、“琼民源事件琼民源事件琼民源事件琼民源事件”，到，到，到，到“东方锅炉事件东方锅炉事件东方锅炉事件东方锅炉事件”、“大庆联大庆联大庆联大庆联谊事件谊事件谊事件谊事件”，再到，再到，再到，再到“蓝田股份事件蓝田股份事件蓝田股份事件蓝田股份事件”、“银广夏事银广夏事银广夏事银广夏事件件件件”，

10、无不令人触目惊心。对于一名财务分析人，无不令人触目惊心。对于一名财务分析人，无不令人触目惊心。对于一名财务分析人，无不令人触目惊心。对于一名财务分析人员而言，了解一些有关上市公司管理的规定能够员而言，了解一些有关上市公司管理的规定能够员而言，了解一些有关上市公司管理的规定能够员而言，了解一些有关上市公司管理的规定能够有助于更好地进行上市公司财务报表分析。有助于更好地进行上市公司财务报表分析。有助于更好地进行上市公司财务报表分析。有助于更好地进行上市公司财务报表分析。n n上市：根据上市：根据公司法公司法、证券法证券法和中和中国证监会国证监会2006年公布的年公布的首次公开发行股票首次公开发行股

11、票并上市管理办法并上市管理办法相关规定，股份有限公相关规定，股份有限公司申请其股票上市，必须符合与财务相关司申请其股票上市，必须符合与财务相关的条件是：（的条件是：（1）最近）最近3个会计年度净利润均个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币为正数且累计超过人民币3 000万元，净利万元，净利润以扣除非经常性损益前后较低者为计算润以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据；依据；n n（2）最近）最近3个会计年度经营活动产生的现金个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币流量净额累计超过人民币5 000万元，或者万元，或者最近最近3个会计年度营业收入累计超过人民币个会计年度营业收入累计超过人

12、民币3亿元；（亿元；（3）发行前股本总额不少于人民币）发行前股本总额不少于人民币3 000万元；（万元；（4）最近一期期末无形资产（扣）最近一期期末无形资产（扣除土地使用权、水面养殖权和采矿权等后）除土地使用权、水面养殖权和采矿权等后）占净资产的比例不高于占净资产的比例不高于20；（；（5）最近一）最近一期期末不存在未弥补亏损。期期末不存在未弥补亏损。n n配股：根据配股：根据证券法证券法、公司法公司法和中和中国证监会于国证监会于2006年公布的年公布的上市公司证券发上市公司证券发行管理办法行管理办法的相关规定，上市公司向原的相关规定，上市公司向原股东配售股份（以下简称配股）应符合的股东配售股

13、份（以下简称配股）应符合的财务条件为：（财务条件为：（1）最近）最近3个会计年度连续盈个会计年度连续盈利。扣除非经常性损益后的净利润与扣除利。扣除非经常性损益后的净利润与扣除前的净利润相比，以低者作为加权平均净前的净利润相比，以低者作为加权平均净资产收益率的计算依据。资产收益率的计算依据。n n（2）最近）最近3年及最近一期财务报表未被注册年及最近一期财务报表未被注册会计师出具保留意见、否定意见或无法表会计师出具保留意见、否定意见或无法表示意见的审计报告。（示意见的审计报告。（3）资产质量良好，）资产质量良好，不良资产不足以对公司财务状况造成重大不良资产不足以对公司财务状况造成重大不利影响。（

14、不利影响。（4）最近）最近3年资产减值准备计提年资产减值准备计提充分合理，不存在操纵经营业绩的情形。充分合理，不存在操纵经营业绩的情形。（5）最近）最近3年以现金或股票方式累计分配的年以现金或股票方式累计分配的利润不少于最近利润不少于最近3年年均可分配利润的年年均可分配利润的20。n n增发：根据增发：根据证券法证券法、公司法公司法和中和中国证监会于国证监会于2006年公布的年公布的上市公司证券发上市公司证券发行管理办法行管理办法的相关规定，上市公司向不的相关规定，上市公司向不特定对象公开募集股份（以下简称增发），特定对象公开募集股份（以下简称增发），除应当符合上述配股的条件外，还应当符除应当

15、符合上述配股的条件外，还应当符合以下与财务相关的条件：合以下与财务相关的条件：n n（1）最近三个会计年度加权平均净资产收）最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于益率平均不低于6，扣除非经常性损益后，扣除非经常性损益后的净利润与扣除前的净利润相比，以低者的净利润与扣除前的净利润相比，以低者作为加权平均净资产收益率的计算依据；作为加权平均净资产收益率的计算依据；（2）除金融类企业外，最近一期期末不存）除金融类企业外，最近一期期末不存在持有金额较大的交易性金融资产和可供在持有金额较大的交易性金融资产和可供出售的金融资产、借予他人款项、委托理出售的金融资产、借予他人款项、委托理财等财务性投资

16、的情形。财等财务性投资的情形。n n发行可转换债券：根据发行可转换债券：根据证券法证券法、公公司法司法和中国证监会于和中国证监会于2006年公布的年公布的上市上市公司证券发行管理办法公司证券发行管理办法的相关规定，上的相关规定，上市公司公开发行可转换债券，除了应当符市公司公开发行可转换债券，除了应当符合增发股票的一般条件之外，还应当符合合增发股票的一般条件之外，还应当符合以下条件：以下条件：n n（1）最近）最近3个会计年度加权平均净资产收益个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于率平均不低于6，扣除非经常性损益后的，扣除非经常性损益后的净利润与扣除前的净利润相比，以低者作净利润与扣除前的净利

17、润相比，以低者作为加权平均净资产收益率的计算依据；为加权平均净资产收益率的计算依据；（2）本次发行后累计公司债券余额不超过）本次发行后累计公司债券余额不超过最近一期期末末净资产额的最近一期期末末净资产额的40；（；（3）最）最近近3个会计年度实现的年均可分配利润不少个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券于公司债券1年的利息。年的利息。n n特别处理：根据证券交易所上市规则的规定以及特别处理：根据证券交易所上市规则的规定以及特别处理：根据证券交易所上市规则的规定以及特别处理：根据证券交易所上市规则的规定以及证监会证监会证监会证监会19981998年年年年3 3月发布的月发布的月发布的月发布

18、的关于上市公司状况异常关于上市公司状况异常关于上市公司状况异常关于上市公司状况异常期间的股票特别处理方式的通知期间的股票特别处理方式的通知期间的股票特别处理方式的通知期间的股票特别处理方式的通知，上市公司连，上市公司连，上市公司连，上市公司连续续续续2 2年亏损，或者净资产低于面值的，需进行特别年亏损，或者净资产低于面值的，需进行特别年亏损，或者净资产低于面值的，需进行特别年亏损，或者净资产低于面值的，需进行特别处理，对股票交易进行限制，报价日涨跌幅限制处理，对股票交易进行限制，报价日涨跌幅限制处理，对股票交易进行限制，报价日涨跌幅限制处理，对股票交易进行限制，报价日涨跌幅限制为为为为5 5，

19、以提请市场投资者注意风险，称为，以提请市场投资者注意风险，称为，以提请市场投资者注意风险，称为，以提请市场投资者注意风险，称为“特别特别特别特别处理处理处理处理”（Special TreatmentSpecial Treatment，简称，简称，简称，简称“STST”）。）。）。）。20032003年年年年5 5月月月月1212日起，深沪交易所对有退市风险的日起，深沪交易所对有退市风险的日起，深沪交易所对有退市风险的日起，深沪交易所对有退市风险的STST股票股票股票股票前加注前加注前加注前加注“*”，以，以，以，以“*STST”为标志，对有退市风险为标志，对有退市风险为标志，对有退市风险为标志

20、，对有退市风险的股票进行提示。的股票进行提示。的股票进行提示。的股票进行提示。n n上市交易暂停：根据上市交易暂停：根据证券法证券法规定，上规定，上市公司在财务方面具有下列情形之一的，市公司在财务方面具有下列情形之一的，由证券交易所决定暂停其股票上市交易：由证券交易所决定暂停其股票上市交易：（1）公司股本总额、股权分布等发生变化）公司股本总额、股权分布等发生变化不再具备上市条件；（不再具备上市条件；（2）公司不按规定公）公司不按规定公开其财务状况，或者对财务会计报告作虚开其财务状况，或者对财务会计报告作虚假记载，可能误导投资者；（假记载，可能误导投资者；（3）公司最近）公司最近3年连续亏损。年

21、连续亏损。n n上市交易终止：根据上市交易终止：根据证券法证券法规定，上规定，上市公司在财务方面具有下列情形之一的，市公司在财务方面具有下列情形之一的，由证券交易所决定终止其股票上市交易：由证券交易所决定终止其股票上市交易：（1）公司股本总额、股权分布等发生变化）公司股本总额、股权分布等发生变化不再具备上市条件，在规定的期限内仍不不再具备上市条件，在规定的期限内仍不能达到上市条件；（能达到上市条件；（2）公司不按规定公开）公司不按规定公开其财务状况，或者对财务会计报告作虚假其财务状况，或者对财务会计报告作虚假记载，且拒绝纠正；（记载，且拒绝纠正；（3）公司最近）公司最近3年连续年连续亏损，在其

22、后一个年度内未能恢复盈利。亏损，在其后一个年度内未能恢复盈利。二、资产分类特征n n应该强调的是，资产的本质是一种经济资应该强调的是，资产的本质是一种经济资源。它能够作为生产要素投入到生产经营源。它能够作为生产要素投入到生产经营中去，从而给企业带来未来经济利益。因中去，从而给企业带来未来经济利益。因此，一些已经不能给企业带来未来经济利此，一些已经不能给企业带来未来经济利益流入的项目，如陈旧毁损的实物资产、益流入的项目，如陈旧毁损的实物资产、无望收回的债权等，则不能再作为资产进无望收回的债权等，则不能再作为资产进行核算和列示。行核算和列示。n n根据不同的分类标准，可以对资产做出许根据不同的分类

23、标准，可以对资产做出许多不同类型的划分。从资产的流动性或者多不同类型的划分。从资产的流动性或者变现能力来看，资产可区分为流动资产和变现能力来看，资产可区分为流动资产和非流动资产两大类。资产满足下列条件之非流动资产两大类。资产满足下列条件之一的，应当归类为流动资产：一的，应当归类为流动资产：n n（1）预计在一个正常营业周期中变现、出）预计在一个正常营业周期中变现、出售或耗用；（售或耗用；（2）主要为交易目的而持有；）主要为交易目的而持有；（3）预计在资产负债表日起）预计在资产负债表日起1年内（含年内（含1年）年）变现；（变现；（4）自资产负债表日起）自资产负债表日起1年内，交换年内，交换其他资

24、产或清偿负债的能力不受限制的现其他资产或清偿负债的能力不受限制的现金或现金等价物。金或现金等价物。三、投资活动中的会计政策n nP117四、投资活动分析的内容n n与投资活动分析的目的相对应，投资活动分析内与投资活动分析的目的相对应，投资活动分析内与投资活动分析的目的相对应，投资活动分析内与投资活动分析的目的相对应，投资活动分析内容包括：（容包括：（容包括：（容包括：（1 1）应用水平分析法，比较企业资产总）应用水平分析法，比较企业资产总）应用水平分析法，比较企业资产总）应用水平分析法，比较企业资产总额以及各项资产的规模与变化趋势，分析企业资额以及各项资产的规模与变化趋势，分析企业资额以及各项

25、资产的规模与变化趋势，分析企业资额以及各项资产的规模与变化趋势，分析企业资产总额以及各项资产增减变动的合理性；（产总额以及各项资产增减变动的合理性；（产总额以及各项资产增减变动的合理性；（产总额以及各项资产增减变动的合理性；（2 2）应）应）应）应用垂直分析法，比较企业资产结构以及各项资产用垂直分析法，比较企业资产结构以及各项资产用垂直分析法，比较企业资产结构以及各项资产用垂直分析法，比较企业资产结构以及各项资产比重的变化趋势，分析企业资产结构和各项资产比重的变化趋势，分析企业资产结构和各项资产比重的变化趋势，分析企业资产结构和各项资产比重的变化趋势，分析企业资产结构和各项资产比重及其变动的合

26、理性；（比重及其变动的合理性；（比重及其变动的合理性；（比重及其变动的合理性；（3 3）结合企业的实际情）结合企业的实际情）结合企业的实际情）结合企业的实际情况以及企业会计准则相关规定，分析与评价企业况以及企业会计准则相关规定，分析与评价企业况以及企业会计准则相关规定，分析与评价企业况以及企业会计准则相关规定，分析与评价企业投资活动所采用的会计政策及估计，对会计信息投资活动所采用的会计政策及估计，对会计信息投资活动所采用的会计政策及估计，对会计信息投资活动所采用的会计政策及估计，对会计信息失真现象进行调整。失真现象进行调整。失真现象进行调整。失真现象进行调整。第二节第二节 投资活动的全面分析投

27、资活动的全面分析n n一、资产规模与变动分析一、资产规模与变动分析n n二、资产结构与变动分析二、资产结构与变动分析n n三、资产结构优化分析三、资产结构优化分析一、资产规模与变动分析qq对资产规模与变动的分析利用水平分析法对资产规模与变动的分析利用水平分析法。利用水平分析法的基本要点是将企业资产利用水平分析法的基本要点是将企业资产负债表中不同时期的资产进行对比。负债表中不同时期的资产进行对比。一是确定其增减变动数量一是确定其增减变动数量二是确定其增减变动率二是确定其增减变动率n n资产负债表水平分析，就是通过对企业各资产负债表水平分析，就是通过对企业各项资产、负债和所有者权益的对比分析，项资

28、产、负债和所有者权益的对比分析，揭示企业筹资与投资过程的差异，从而分揭示企业筹资与投资过程的差异，从而分析与揭示企业生产经营活动、经营管理水析与揭示企业生产经营活动、经营管理水平、会计政策及会计变更对筹资与投资的平、会计政策及会计变更对筹资与投资的影响。影响。n n资产负债表水平分析的目的之一就是从总资产负债表水平分析的目的之一就是从总体上概括了解资产、权益的变动情况，揭体上概括了解资产、权益的变动情况，揭示出资产、负债和所有者权益变动的差异，示出资产、负债和所有者权益变动的差异，分析其差异产生的原因。资产负债表水平分析其差异产生的原因。资产负债表水平分析的依据是资产负债表，通过采用水平分析的

29、依据是资产负债表，通过采用水平分析法，将资产负债表的实际数与选定的分析法，将资产负债表的实际数与选定的标准进行比较，编制出资产负债表水平分标准进行比较，编制出资产负债表水平分析表，在此基础上进行分析评价。析表，在此基础上进行分析评价。n n资产负债表水平分析要根据分析的目的来资产负债表水平分析要根据分析的目的来选择比较的标准（基期），当分析的目的选择比较的标准（基期），当分析的目的在于揭示资产负债表实际变动情况，分析在于揭示资产负债表实际变动情况，分析产生实际差异的原因，其比较的标准应选产生实际差异的原因，其比较的标准应选择资产负债表的上年实际数；当分析的目择资产负债表的上年实际数；当分析的目

30、的在于揭示资产负债表预算或计划执行情的在于揭示资产负债表预算或计划执行情况，分析影响资产负债表预算或计划执行况，分析影响资产负债表预算或计划执行情况的原因，其比较的标准应选择资产负情况的原因，其比较的标准应选择资产负债表的预算数或计划数。债表的预算数或计划数。n n资产负债表水平分析除了要计算某项目的资产负债表水平分析除了要计算某项目的变动额和变动率外，还应计算出该项目变变动额和变动率外，还应计算出该项目变动对总资产或负债和所有者权益总额的影动对总资产或负债和所有者权益总额的影响程度，以便确定影响总资产或负债和所响程度，以便确定影响总资产或负债和所有者权益总额的重点项目，为进一步分析有者权益总

31、额的重点项目，为进一步分析指明方向。指明方向。案例5-1 资产规模与变动分析n nP118n n判断一个企业资产规模变化的合理性要联判断一个企业资产规模变化的合理性要联系企业生产经营活动的发展变化系企业生产经营活动的发展变化进行综合进行综合分析。分析。二、资产结构与变动分析短期资产与长期资产比例角度短期资产与长期资产比例角度有形资产与无形资产比例角度有形资产与无形资产比例角度流动资产与固定资产比例角度流动资产与固定资产比例角度qq该种分析通常采用垂直分析法该种分析通常采用垂直分析法n n资产负债表垂直分析，就是通过将资产负资产负债表垂直分析，就是通过将资产负债表中各项目与总资产或总权益进行对比

32、，债表中各项目与总资产或总权益进行对比，分析企业的资产构成、负债构成和所有者分析企业的资产构成、负债构成和所有者权益构成，揭示企业资产结构和资本结构权益构成，揭示企业资产结构和资本结构的合理程度，探索企业资产结构优化、资的合理程度，探索企业资产结构优化、资本结构优化及资产结构与资本结构适应程本结构优化及资产结构与资本结构适应程度优化的思路。度优化的思路。三、资产结构优化分析qq固定资产与流动资产之间的结构比例通固定资产与流动资产之间的结构比例通常称之为固流结构。常称之为固流结构。qq对一个企业而言，主要有以下三种固流对一个企业而言，主要有以下三种固流结构策略可供选择结构策略可供选择 适中的固流

33、结构策略适中的固流结构策略 保守的固流结构策略保守的固流结构策略 冒险的固流结构策略冒险的固流结构策略n n资产结构优化分析就是企业在分析和评价资产结构优化分析就是企业在分析和评价目前固流结构合理性的基础上，以企业选目前固流结构合理性的基础上，以企业选择的固流结构策略所确定的标准为依据，择的固流结构策略所确定的标准为依据，对固流结构的进一步优化。对固流结构的进一步优化。qq评价企业固定资产与流动资产的结构比评价企业固定资产与流动资产的结构比例是否合理例是否合理 的标准：的标准：盈利水平与风险盈利水平与风险 行业特点行业特点 企业经营规模企业经营规模第三节第三节 流动资产分析流动资产分析n n一

34、、流动资产一般分析一、流动资产一般分析n n二、速动资产分析二、速动资产分析n n三、存货分析三、存货分析一、流动资产一般分析n n流动资产一般分析，是指利用水平分析法流动资产一般分析，是指利用水平分析法和垂直分析法对流动资产的规模和结构分和垂直分析法对流动资产的规模和结构分别进行分析，从而了解流动资产的规模变别进行分析，从而了解流动资产的规模变动和结构变化趋势。动和结构变化趋势。二、速动资产分析n n（一）货币资金（一）货币资金n n（二）应收账款（二）应收账款（一）货币资金n n分析企业的货币资金项目应从以下几个方分析企业的货币资金项目应从以下几个方面进行：面进行：n n1分析货币资金规模

35、以及发生变动的原因。分析货币资金规模以及发生变动的原因。企业货币资金发生增减变动，可能基于以企业货币资金发生增减变动，可能基于以下原因：（下原因：（1）销售规模的变动；（）销售规模的变动；（2）信用）信用政策的变动；（政策的变动；（3）为大笔现金支出做准备。）为大笔现金支出做准备。n n2分析货币资金结构及其变化是否合理。分析货币资金结构及其变化是否合理。分析时应结合企业下列因素一起分析：分析时应结合企业下列因素一起分析：（1）资产规模与业务量；（）资产规模与业务量；（2）筹资能力；）筹资能力；（3）运用货币资金能力；（）运用货币资金能力；（4）行业特点。）行业特点。n n3分析企业是否存在歪

36、曲现金余额的现象。分析企业是否存在歪曲现金余额的现象。一些企业在实际中为修饰其资产负债表，一些企业在实际中为修饰其资产负债表，常在会计期末时，将会计期间终了后所收常在会计期末时，将会计期间终了后所收到的收入，列入本期的现金内，籍以修饰到的收入，列入本期的现金内，籍以修饰现金余额，提高流动比率和速动比率。分现金余额，提高流动比率和速动比率。分析人员在分析时发现这种情形，应予以调析人员在分析时发现这种情形，应予以调整更正。整更正。（二）应收款项（二）应收款项 n n应收款项主要包括应收账款和其他应收款，应收款项主要包括应收账款和其他应收款，两者产生的原因不同，所以分析时也应分两者产生的原因不同，所

37、以分析时也应分别进行。别进行。1 1应收账款应收账款 n n应收账款是因为企业提供商业信用产生的。应收账款是因为企业提供商业信用产生的。单纯从资金占用角度讲，应收账款的资金单纯从资金占用角度讲，应收账款的资金占用是一种最不经济的行为，但这种损失占用是一种最不经济的行为，但这种损失往往可以通过扩大销售而得到补偿。所以，往往可以通过扩大销售而得到补偿。所以，应收账款的资金占用又是必要的。对应收应收账款的资金占用又是必要的。对应收账款的分析，应从以下几方面进行：账款的分析，应从以下几方面进行：n n（1 1 1 1）关注企业应收账款的规模及变动情况。企业）关注企业应收账款的规模及变动情况。企业）关注

38、企业应收账款的规模及变动情况。企业）关注企业应收账款的规模及变动情况。企业销售产品是形成应收账款的直接原因，在其他条销售产品是形成应收账款的直接原因，在其他条销售产品是形成应收账款的直接原因，在其他条销售产品是形成应收账款的直接原因，在其他条件不变时，应收账款会随销售规模的增加而同步件不变时，应收账款会随销售规模的增加而同步件不变时，应收账款会随销售规模的增加而同步件不变时，应收账款会随销售规模的增加而同步增加。如果企业的应收账款增长率超过营业收入、增加。如果企业的应收账款增长率超过营业收入、增加。如果企业的应收账款增长率超过营业收入、增加。如果企业的应收账款增长率超过营业收入、流动资产和速动

39、资产等项目的增长率，就可以初流动资产和速动资产等项目的增长率，就可以初流动资产和速动资产等项目的增长率，就可以初流动资产和速动资产等项目的增长率，就可以初步判断其应收账款存在不合理增长的倾向，对此，步判断其应收账款存在不合理增长的倾向，对此，步判断其应收账款存在不合理增长的倾向，对此，步判断其应收账款存在不合理增长的倾向，对此，应分析应收账款增加的具体原因是否正常。从经应分析应收账款增加的具体原因是否正常。从经应分析应收账款增加的具体原因是否正常。从经应分析应收账款增加的具体原因是否正常。从经营角度讲，应收账款的变动可能出于以下原因：营角度讲，应收账款的变动可能出于以下原因：营角度讲，应收账款

40、的变动可能出于以下原因：营角度讲，应收账款的变动可能出于以下原因：n n企业销售规模变动导致应收账款变动。企业销售规模变动导致应收账款变动。企业销售规模变动导致应收账款变动。企业销售规模变动导致应收账款变动。企业企业企业企业信用政策改变。当企业实行比较严格的信用政策信用政策改变。当企业实行比较严格的信用政策信用政策改变。当企业实行比较严格的信用政策信用政策改变。当企业实行比较严格的信用政策时，应收账款的规模就会小些；反之，则会大些。时，应收账款的规模就会小些；反之，则会大些。时，应收账款的规模就会小些；反之，则会大些。时，应收账款的规模就会小些；反之，则会大些。企业收账政策不当或收账工作执行不

41、力。当企企业收账政策不当或收账工作执行不力。当企企业收账政策不当或收账工作执行不力。当企企业收账政策不当或收账工作执行不力。当企业采取较严格的收账政策或收账工作得力时，应业采取较严格的收账政策或收账工作得力时，应业采取较严格的收账政策或收账工作得力时，应业采取较严格的收账政策或收账工作得力时，应收账款的规模就会小些；反之，则会大些。收账款的规模就会小些；反之，则会大些。收账款的规模就会小些；反之，则会大些。收账款的规模就会小些；反之，则会大些。应应应应收账款质量不高，存在长期挂账且难于收回的账收账款质量不高，存在长期挂账且难于收回的账收账款质量不高，存在长期挂账且难于收回的账收账款质量不高，存

42、在长期挂账且难于收回的账款，或因客户发生财务困难，暂时难以偿还所欠款，或因客户发生财务困难，暂时难以偿还所欠款，或因客户发生财务困难，暂时难以偿还所欠款，或因客户发生财务困难，暂时难以偿还所欠货款。货款。货款。货款。n n（2 2）分析会计政策变更和会计估计变更的）分析会计政策变更和会计估计变更的影响。会计政策变更是指企业对相同的交影响。会计政策变更是指企业对相同的交易或事项由原来采用的会计政策改用另一易或事项由原来采用的会计政策改用另一会计政策的行为。一般情况下，企业每期会计政策的行为。一般情况下，企业每期应采用相同的会计政策，但在某些制度允应采用相同的会计政策，但在某些制度允许的情况下，也

43、可以变更会计政策。在涉许的情况下，也可以变更会计政策。在涉及应收账款方面的会计政策如果变更，应及应收账款方面的会计政策如果变更，应收账款就会发生变化。收账款就会发生变化。n n例如，在应收账款入账金额的确认上由总例如，在应收账款入账金额的确认上由总价法改为净值法，应收账款余额就会因此价法改为净值法，应收账款余额就会因此而降低，但这不是由应收账款本身减少形而降低，但这不是由应收账款本身减少形成的。又如，在坏账损失的核算上，由直成的。又如，在坏账损失的核算上，由直接转销法改为备抵法，应收账款余额就可接转销法改为备抵法，应收账款余额就可能因此而降低。此外，由于企业经营活动能因此而降低。此外，由于企业

44、经营活动中内在不确定因素的影响，某些会计报表中内在不确定因素的影响，某些会计报表项目不能精确地计量，而只能加以估计。项目不能精确地计量，而只能加以估计。n n会计估计变更是因为：会计估计变更是因为：赖以进行估计的赖以进行估计的基础发生变化，或者由于取得新的信息，基础发生变化，或者由于取得新的信息，积累更多的经验以及后来的发展变化，可积累更多的经验以及后来的发展变化，可能需要对会计估计进行修订。能需要对会计估计进行修订。会计估计会计估计的随意性。企业管理人员为达到特定的目的随意性。企业管理人员为达到特定的目的，如追求高盈利，用带有倾向性的假设的，如追求高盈利，用带有倾向性的假设对当前业务的未来结

45、果做出预测。对当前业务的未来结果做出预测。n n如果会计估计变更是因为如果会计估计变更是因为发生的，这种发生的，这种变更会增加财务报表资料的真实性；但如变更会增加财务报表资料的真实性；但如果是因为果是因为发生的，财务报表资料就可能发生的，财务报表资料就可能掩盖了某些事实，造成财务信息人为失真。掩盖了某些事实，造成财务信息人为失真。无论哪种情况发生，对应收账款的会计估无论哪种情况发生，对应收账款的会计估计变更，最终都会使应收账款发生变动。计变更，最终都会使应收账款发生变动。n n（3 3）分析企业是否利用应收账款进行利润）分析企业是否利用应收账款进行利润调节。企业利用应收账款进行利润调节的调节。

46、企业利用应收账款进行利润调节的案例屡见不鲜，因此，分析时要特别关注：案例屡见不鲜，因此，分析时要特别关注：n n不正常的应收账款增长，特别是会计期不正常的应收账款增长，特别是会计期末突发性产生的与营业收入相对应的应收末突发性产生的与营业收入相对应的应收账款。如果一个企业在平时的营业收入和账款。如果一个企业在平时的营业收入和应收账款都很均衡，而唯独第四季度特别应收账款都很均衡，而唯独第四季度特别是是1212月份营业收入猛增，并且与此相联系月份营业收入猛增，并且与此相联系的应收账款也直线上升，就有理由怀疑企的应收账款也直线上升，就有理由怀疑企业可能通过虚增营业收入或提前确认收入业可能通过虚增营业收

47、入或提前确认收入进行利润操纵。进行利润操纵。n n应收账款中关联方应收账款的金额与比应收账款中关联方应收账款的金额与比例。利用关联方交易进行盈余管理，是一例。利用关联方交易进行盈余管理，是一些企业常用的手法。如果一个企业应收账些企业常用的手法。如果一个企业应收账款中关联方应收账款的金额增长异常或所款中关联方应收账款的金额增长异常或所占比例过大，应视为企业利用关联方交易占比例过大，应视为企业利用关联方交易进行利润调节的信号。进行利润调节的信号。n n（4 4）要特别关注企业是否有应收账款巨额）要特别关注企业是否有应收账款巨额冲销行为。一个企业巨额冲销应收账款，冲销行为。一个企业巨额冲销应收账款，

48、特别是其中的关联方应收账款，通常是不特别是其中的关联方应收账款，通常是不正常的，或者是在还历史旧账，或者是为正常的，或者是在还历史旧账，或者是为今后进行盈余管理扫清障碍。今后进行盈余管理扫清障碍。2 2其他应收款其他应收款 n n其他应收款的发生通常是由企业间或企业其他应收款的发生通常是由企业间或企业内部往来事项引起的。实务中，一些上市内部往来事项引起的。实务中，一些上市公司为了某种目的，常常把其他应收款作公司为了某种目的，常常把其他应收款作为企业调整成本费用和利润的手段，分析为企业调整成本费用和利润的手段，分析时对其他应收款项目应予以充分的注意。时对其他应收款项目应予以充分的注意。其他应收款

49、分析应关注以下几方面：其他应收款分析应关注以下几方面：n n（1 1）其他应收款的规模及变动情况。分析）其他应收款的规模及变动情况。分析时应注意观察其他应收款增减变动趋势，时应注意观察其他应收款增减变动趋势，如果其他应收款规模过大，或有异常增长如果其他应收款规模过大，或有异常增长现象，如其他应收款余额远远超过应收账现象，如其他应收款余额远远超过应收账款余额，其他应收款增长率大大超过应收款余额，其他应收款增长率大大超过应收账款增长率，就应注意分析是否有利用其账款增长率，就应注意分析是否有利用其他应收款进行利润操纵行为。他应收款进行利润操纵行为。n n（2 2）其他应收款包括的内容。一些企业常）其

50、他应收款包括的内容。一些企业常常把其他应收款项目当成蓄水池，任意调常把其他应收款项目当成蓄水池，任意调整成本费用，进而达到调节利润的目的。整成本费用，进而达到调节利润的目的。通过分析要注意发现：一是是否存在将应通过分析要注意发现：一是是否存在将应计入当期成本费用的支出计入其他应收款；计入当期成本费用的支出计入其他应收款；二是是否存在将本应计入其他项目的内容二是是否存在将本应计入其他项目的内容计入其他应收款。计入其他应收款。n n（3 3）关联方其他应收款余额及账龄。近年）关联方其他应收款余额及账龄。近年来大股东巨额占用上市公司资金的事例频来大股东巨额占用上市公司资金的事例频繁曝光，已严重威胁到