营业收入及利润分配管理.ppt

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1、第九章第九章 营业收入及营业收入及利润分配管理利润分配管理第一节第一节 营业收入管理营业收入管理一、商品价格制度和定价方法一、商品价格制度和定价方法1、商品价格制度及理解、商品价格制度及理解2、企业定价方法、企业定价方法（1）成本加成定价法）成本加成定价法产品价格单位成本产品价格单位成本（1成本利润率）成本利润率）（2）售价倒扣法）售价倒扣法出厂价格同类产品的基准零售价出厂价格同类产品的基准零售价质量差价质量差价规格差价规格差价批零差价进批差价批零差价进批差价（3）损益平衡定价法）损益平衡定价法保本价（固定成本总额保本价（固定成本总额预计销量单位变动成本）预计销量单位变动成本）（1消费税率）消

2、费税率）（4）细分市场定价法）细分市场定价法（5）随行就市定价法）随行就市定价法3、定价策略、定价策略（1）吸脂定价策略）吸脂定价策略（2）渗透定价策略）渗透定价策略（3）折扣定价策略）折扣定价策略（4）心理定价策略）心理定价策略（5）组合定价策略）组合定价策略二、营业收入的含义二、营业收入的含义1、营业收入构成、营业收入构成（1）主营业务收入：企业在主要或主体业务活动中所取）主营业务收入：企业在主要或主体业务活动中所取得的营业收入。得的营业收入。（2）其他业务收入：企业除主营业务以外的其他业务活）其他业务收入：企业除主营业务以外的其他业务活动所取得的收入。动所取得的收入。（3）销售退回、销售

3、折扣、销售折让等业务）销售退回、销售折扣、销售折让等业务2、营业收入的确认、营业收入的确认两个标志：物权的转移和销售过程的完成两个标志：物权的转移和销售过程的完成（1）商品销售收入的确认原则）商品销售收入的确认原则（2）劳务收入的确认条件）劳务收入的确认条件（3）他人使用本企业资产取得收入）他人使用本企业资产取得收入（4）利息收入和使用费收入的确认原则）利息收入和使用费收入的确认原则三、营业收入预测三、营业收入预测1、定性预测方法、定性预测方法2、定量预测方法、定量预测方法（1）算术平均法）算术平均法（2）加权平均法）加权平均法（3）指数平滑法）指数平滑法St=aXt-1(1a)St-1某公司

4、上年实际销售额某公司上年实际销售额660000元，上年预测销售额元，上年预测销售额700000元，平滑系数，预测本年的销售额？元，平滑系数，预测本年的销售额？本年预测数本年预测数=6600000.7+700000（）（）=672000元元a越大，则预测值越接近实际值越大，则预测值越接近实际值（4）回归分析法）回归分析法四、营业收入计划四、营业收入计划计划期产品销售收入计划期产品销售收入（计划期产品销售数量（计划期产品销售数量单位产单位产品销售价格）品销售价格）五、营业收入控制五、营业收入控制第二节第二节 利润总额的构成利润总额的构成一、营业利润一、营业利润1、主营业务利润、主营业务利润主营业务

5、利润主营业务收入主营业务成本主营业务主营业务利润主营业务收入主营业务成本主营业务税金及附加税金及附加2、其他业务利润、其他业务利润其他业务利润其他业务收入其他业务支出其他业务利润其他业务收入其他业务支出3、管理费用、管理费用4、财务费用、财务费用5、营业费用、营业费用营业利润主营业务利润其他业务利润营业费用管营业利润主营业务利润其他业务利润营业费用管理费用财务费用理费用财务费用二、投资净收益二、投资净收益投资净收益对外投资收益对外投资损失投资净收益对外投资收益对外投资损失三、营业外收支净额三、营业外收支净额四、所得税四、所得税所得税应纳税所得额所得税应纳税所得额适用税率适用税率应纳税所得额利润

6、总额应纳税所得额利润总额税收调整项目金额税收调整项目金额应纳税所得额：应纳税所得额：企业按企业按企业按企业按所得税法所得税法所得税法所得税法规定的项目计算确定的规定的项目计算确定的规定的项目计算确定的规定的项目计算确定的收益，是计算交纳所得税的依据。（企业收益，是计算交纳所得税的依据。（企业收益，是计算交纳所得税的依据。（企业收益，是计算交纳所得税的依据。（企业会计税前利润会计税前利润会计税前利润会计税前利润与与与与应纳税所得额应纳税所得额应纳税所得额应纳税所得额的的的的计算口径计算口径计算口径计算口径、计算时间计算时间计算时间计算时间不一致而产生）不一致而产生）不一致而产生）不一致而产生）1

7、、纳税调整、纳税调整（1）按国家税法规定可以税前扣除的项目）按国家税法规定可以税前扣除的项目（2）会计处理与税法规定不一致导致的差异）会计处理与税法规定不一致导致的差异 永久性差异：永久性差异：计算口径不一致产生计算口径不一致产生计算口径不一致产生计算口径不一致产生 时间性差异：时间性差异：计算时间不一致产生计算时间不一致产生计算时间不一致产生计算时间不一致产生国债、罚款、非公国债、罚款、非公国债、罚款、非公国债、罚款、非公益性捐赠、被没收益性捐赠、被没收益性捐赠、被没收益性捐赠、被没收的财物损失的财物损失的财物损失的财物损失折旧折旧固定资产，固定资产，10000元，使用期元，使用期5年。残值

8、年。残值012345会计会计40002400144010801080税法税法20002000200020002000差异差异20004005609209202、企业所得税的计算、企业所得税的计算3、企业所得税的缴纳、企业所得税的缴纳第三节第三节 利润分配的原则与程序利润分配的原则与程序一、利润分配的原则一、利润分配的原则1、遵守法规、遵守法规2、兼顾三者利益、兼顾三者利益3、正确处理积累与消费的关系、正确处理积累与消费的关系4、适应现代企业制度要求，遵守国际惯例、适应现代企业制度要求，遵守国际惯例二、利润分配的程序二、利润分配的程序分配顺序：分配顺序：税后利润税后利润弥补以前弥补以前弥补以前弥

9、补以前年度亏损年度亏损年度亏损年度亏损提取提取提取提取公益金公益金公益金公益金提取盈提取盈提取盈提取盈余公积余公积余公积余公积向投向投资者资者分配分配利润利润企业发生的年度亏损，可以在企业发生的年度亏损，可以在5年内用税年内用税前利润弥补。前利润弥补。5年内不足弥补的，可以用年内不足弥补的，可以用税后利润弥补税后利润弥补法定盈余公积转增资本后，其余额不得法定盈余公积转增资本后，其余额不得低于注册资本的低于注册资本的251、公积金：法定盈余公积金：净利的、公积金：法定盈余公积金：净利的10%，当盈余，当盈余公积达到注册资本公积达到注册资本50%后可以不再计提。后可以不再计提。任意盈余公积金：应考

10、虑企业的盈利状任意盈余公积金：应考虑企业的盈利状况，累积盈余公积金数额，对企业股利分配的影响，况，累积盈余公积金数额，对企业股利分配的影响，对股票市价的影响。对股票市价的影响。2、公益金：用于购置或建造职工集体福利设施的资、公益金：用于购置或建造职工集体福利设施的资金。金。510%3、向投资者分配利润：董事会提出方案，股东会议、向投资者分配利润：董事会提出方案，股东会议表决通过。表决通过。4、企业亏损及其弥补：连续、企业亏损及其弥补：连续5年税前利润弥补。年税前利润弥补。三、利润分配的特殊规定三、利润分配的特殊规定1、企业当年无利润不得向投资者分配利润、企业当年无利润不得向投资者分配利润 原则

11、上不得分配；原则上不得分配；特殊情况特殊情况可用盈余公积金分配股利。可用盈余公积金分配股利。在用盈余公积金弥补亏损后，经股东大会特别决议，在用盈余公积金弥补亏损后，经股东大会特别决议，可以按照不超过股票面值可以按照不超过股票面值6的比例用盈余公积金分配的比例用盈余公积金分配股利，在分配股利后，企业法定盈余公积金余额不得股利，在分配股利后，企业法定盈余公积金余额不得低于注册资本金的低于注册资本金的25。2、关于提取盈余公积金和公益金、关于提取盈余公积金和公益金3、关于提取任意盈余公积金、关于提取任意盈余公积金4、关于企业亏损的弥补、关于企业亏损的弥补ABC公公司司191年年开开业业，历历年年的的

12、税税前前利利润润如如下下：（假假定定无其他纳税调整事项，所得税税率为无其他纳税调整事项，所得税税率为40%）。）。191年亏损100000元192年利润40000元193年亏损30000元194年利润10000元195年利润10000元196年利润10000元197年利润10000元198年利润40000元199年利润20000元2年弥补亏损40000元4年弥补亏损10000元5年弥补亏损10000元6年弥补亏损10000元7年弥补亏损10000元8年先补亏20000元，再交税，再补亏9年先交税，再补亏第四节第四节 股利支付的程序和方法股利支付的程序和方法一、股利支付的程序一、股利支付的程序股

13、份有限公司向股东支付股利，其过程主要经历：股份有限公司向股东支付股利，其过程主要经历：1股利宣告日：公司董事会将股利支付情况予以公股利宣告日：公司董事会将股利支付情况予以公告的日期。告的日期。2除息日（除权日）：领取股利的权力与股票相分除息日（除权日）：领取股利的权力与股票相分离的日期离的日期 3股权登记日：有权领取股利的股东资格登记截止股权登记日：有权领取股利的股东资格登记截止日期。日期。4.股利支付日：向股东发放股利的日期。股利支付日：向股东发放股利的日期。登记日登记日登记日登记日 -当公司董事会宣布发放现金股利时，就当公司董事会宣布发放现金股利时，就确定了一个登记日期。在那个营业日结束时

14、，公确定了一个登记日期。在那个营业日结束时，公司就可从其股票转让登记簿中确定出一份股东名司就可从其股票转让登记簿中确定出一份股东名单，凡是名单上的股东都有权取得股利单，凡是名单上的股东都有权取得股利.公司董事会在公司董事会在5月月8日召开，并宣布在日召开，并宣布在6月月15日向日向股东支付每股股东支付每股1元的股利，其登记日期是元的股利，其登记日期是5月月31日日.May 8May 27May 27May 31June 15除权日除权日除权日除权日 -股票购买者不再享有取得最近一期宣告股利的股票购买者不再享有取得最近一期宣告股利的权利的第一天权利的第一天.股票的买者与卖者需要几天时间进行股票的

15、买者与卖者需要几天时间进行 交割交割交割交割(支付价款或支付价款或交付股票交付股票).证券业一般规定，只有在股权登记日之前证券业一般规定，只有在股权登记日之前4天购买股票的新股东才有资格取得股利天购买股票的新股东才有资格取得股利.May 8May 27May 27May 31June 15 宣告日宣告日宣告日宣告日 -董事会宣布股利发放日与发放金额的日期董事会宣布股利发放日与发放金额的日期.支付日支付日支付日支付日 -公司实际支付所宣告的股利的日期公司实际支付所宣告的股利的日期.May 8May 27May 27May 31June 15例：假定C公司2002年11月15日发布公告：“本公司董

16、事会在2002年11月15日的会议上决定，本年度发放每股为5元的股利；本公司将于2003年1月2日将上述股利支付给已在2002年12月15日登记为本公司股东的人士。上例中，股利宣告日：2002年11月15日 其股权登记日：2002年12月15日 股利支付日：2003年1月2日 除权日：2003年12月11日二、股利支付方式二、股利支付方式 1现金股利。现金股利是以现金支付的股利，它现金股利。现金股利是以现金支付的股利，它是股利支付的主要方式。是股利支付的主要方式。2财产股利。财产股利是以现金以外的资产支付财产股利。财产股利是以现金以外的资产支付的股利，主要是以公司所拥有的其他企业的有价证券，的

17、股利，主要是以公司所拥有的其他企业的有价证券，如债券、股票，作为股利支付给股东。如债券、股票，作为股利支付给股东。3负债股利。负债股利是公司以负债支付的股利，负债股利。负债股利是公司以负债支付的股利，通常以公司的应付票据支付给股东，不得已情况下也通常以公司的应付票据支付给股东，不得已情况下也有发行公司债券抵付股利的。有发行公司债券抵付股利的。4股票股利。股票股利是公司以增发的股票作为股票股利。股票股利是公司以增发的股票作为股利的支付方式。股利的支付方式。第五节第五节 股利分配理论和政策股利分配理论和政策一、股利分配理论一、股利分配理论在在股股利利分分配配对对公公司司价价值值的的影影响响这这一一

18、问问题题上上，存存在在不不同同的观点：的观点：1股利无关论（又称完全市场理论）股利无关论（又称完全市场理论）基基本本观观点点：认认为为投投资资者者并并不不关关心心公公司司的的股股利利分分配配，股股利的支付比率不影响公司的价值。利的支付比率不影响公司的价值。理论假定理论假定：（1）不存在个人或公司所得税。）不存在个人或公司所得税。（2）不存在股票的发行和交易费用。）不存在股票的发行和交易费用。（3）公司的投资决策与股利决策彼此独立。）公司的投资决策与股利决策彼此独立。（4）公公司司的的投投资资者者和和管管理理当当局局可可相相同同地地获获得得关关于于未未来来投投资机会的信息。资机会的信息。2股利相

19、关论股利相关论基基本本观观点点：认认为为公公司司的的股股利利分分配配对对公公司司的的市市场价值会产生影响。场价值会产生影响。影响股利分配的因素影响股利分配的因素：（1）法法律律因因素素。为为了了保保护护债债权权人人和和股股东东利利益益，有有关关法法规规会会对对公公司司的的股股利利分分配配作作出出种种种种限限制制，如如在在资资本本保保全全、企企业业积积累累、净净利利润润、超超额额累累积积利利润润等等方方面面的的限限制制。我我国国目目前前对对公公司司累累积积利利润润尚尚未作出限制性规定。未作出限制性规定。（2）股股东东因因素素。对对公公司司的的股股利利分分配配产产生生影影响响的的股股东东因因素素主

20、主要要包包括括股股东东对对稳稳定定的的收收入入和和避避税税的的要要求及控制权稀释的考虑。求及控制权稀释的考虑。（3）公公司司的的因因素素。从从公公司司的的经经营营方方面面考考虑虑，盈盈余余的的稳稳定定性性、资资产产的的流流动动性性、举举债债能能力力、投投资资机机会会、资资本本成成本本、债债务务需需要要等等因因素素也也会会对对股股利利分分配产生影响。配产生影响。（4）其其他他因因素素。其其他他诸诸如如债债务务合合同同约约束束和和通通货货膨膨胀等因素也会对股利分配政策产生影响。胀等因素也会对股利分配政策产生影响。【结结论论】鉴鉴于于上上述述诸诸因因素素的的存存在在，股股利利政政策策与与股股票票价价

21、格格并并非非无无关关，公公司司的的股股利利分分配配对对公公司司的的市市场场价价值值会会产产生生影影响响，公公司司的的价价值值或或股股票票价价格就不会仅仅由其投资的获利能力决定。格就不会仅仅由其投资的获利能力决定。股利相关论具有代表性的观点：股利相关论具有代表性的观点：（1）在手之鸟理论）在手之鸟理论（2）信息传递理论）信息传递理论二、股利分配政策二、股利分配政策1、剩余股利政策、剩余股利政策含义：就是在公司有着良好的投含义：就是在公司有着良好的投资机会时，根据一定的目标资本结构，资机会时，根据一定的目标资本结构，测算出投资所需的权益资本，先从盈测算出投资所需的权益资本，先从盈余当中留用，然后将

22、剩余的盈余作为余当中留用，然后将剩余的盈余作为股利予以分配。股利予以分配。分配步骤：分配步骤：(1)设定目标资本结构，即确定权益资本与债设定目标资本结构，即确定权益资本与债务资本的比率。务资本的比率。(2)确定目标资本结构下投资所需的股东权益确定目标资本结构下投资所需的股东权益数额。数额。(3)最大限度地使用保留盈余来满足投资方案最大限度地使用保留盈余来满足投资方案所需的权益资本数额。所需的权益资本数额。(4)投资方案所需权益资本满足后，若有剩余投资方案所需权益资本满足后，若有剩余盈余，再作为股利发放给股东。盈余，再作为股利发放给股东。例：富裕公司例：富裕公司2001年提取公积金、公益金后的年

23、提取公积金、公益金后的税后净利润为税后净利润为600万元，万元，2002年度投资共需资年度投资共需资金金600万元，公司目标资本结构为权益资本占万元，公司目标资本结构为权益资本占60，债务资本占，债务资本占40。采用剩余股利政策当。采用剩余股利政策当年发放的股利额是多少？年发放的股利额是多少？按照目标资本结构的要求，投资共需资金按照目标资本结构的要求，投资共需资金600万元，权益资本占万元，权益资本占60，即，即600万元万元60360万元。首先从税后利润万元。首先从税后利润600万元中留用万元中留用360万元，剩余的万元，剩余的600360240万元作为股利予万元作为股利予以分配。以分配。理

24、由：保持理想的资本结构，使加权平均资本理由：保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低。成本最低。2、固定或持续增长的股利政策、固定或持续增长的股利政策含含义义：将将每每年年发发放放的的股股利利固固定定在在一一个个固固定的水平上并在较长的时期内不变。定的水平上并在较长的时期内不变。【提提示示】该该政政策策并并不不是是说说股股利利绝绝对对不不变变。当当公公司司认认为为未未来来盈盈余余将将会会显显著著地地、不不可可逆逆转转地地增增长长时时，会会提提高高年年度度的的股股利利发发放放额额。在在长长期期通通货货膨膨胀胀的的年年代代里里，为为了了抵抵消消通通货货膨胀的不利影响，也应该提高股利发放额。膨胀的

25、不利影响，也应该提高股利发放额。理由：理由：（1）稳稳定定的的股股利利向向市市场场传传递递着着公公司司正正常常发发展展的的信信息息，有有利利于于树树立立公公司司良良好好的的形形象象，增增强强投投资资者者对公司的信心，稳定股票的价格。对公司的信心，稳定股票的价格。（2）稳稳定定的的股股利利额额有有利利于于投投资资者者安安排排股股利利收收入入和和支出。支出。（3）即即使使推推迟迟某某些些投投资资方方案案或或暂暂时时偏偏离离目目标标资资本本结结构构，也也可可能能要要比比降降低低股股利利或或降降低低股股利利增增长长率率更为有利。更为有利。缺点：缺点：（1）股股利利支支付付与与盈盈余余脱脱节节，有有可可

26、能能造造成成公公司财务状况恶化；司财务状况恶化；（2）不不能能像像剩剩余余股股利利政政策策那那样样保保持持较较低低的的资金成本。资金成本。3、固定股利支付率政策固定股利支付率政策含含义义：公公司司确确定定一一个个股股利利占占盈盈余余的的比比率，长期按此比率支付股利。率，长期按此比率支付股利。理理由由：使使股股利利与与公公司司盈盈余余紧紧密密地地配配合合，以以体体现现多多盈盈多多分分、少少盈盈少少分分、无无盈盈不不分分的的原则。原则。缺缺点点：各各年年股股利利变变动动较较大大，极极易易造造成成公司不稳定的感觉，对稳定股票价格不利。公司不稳定的感觉，对稳定股票价格不利。4、低正常股利加额外股利政策

27、、低正常股利加额外股利政策含含义义：公公司司一一般般情情况况下下每每年年只只支支付付一一个个固固定定的的、数数额额较较低低的的股股利利；在在盈盈余余较较多多的的年年份份，再再根根据据实实际际情情况况向向股股东东发发放放额额外外股股利利。但但额额外外股股利利并并不不固固定定化化，不不意意味味着着公公司司永永久久地提高了规定的股利率。地提高了规定的股利率。理由：理由：（1）具有较大灵活性；）具有较大灵活性；（2）使使一一些些依依靠靠股股利利度度日日的的股股东东每每年年至至少少可可以以得得到到虽虽然然较较低低但但比比较较稳稳定定的的股股利利收收入入，从从而吸引住这部分股东。而吸引住这部分股东。多选公

28、司实施剩余股利政策，意味着（）。A公司接受了股利无关理论B公司可以保持理想的资本结构C公司统筹考虑了资本预算、资本结构和股利政策等财务基本问题 D兼顾了各类股东、债权人的利益答案：ABC解析：选项B和选项C教材中都有比较明确的表述，显然是正确的；既然企业实行剩余股利政策，就说明企业认为股利的多少与股价无关，所以A选项也正确；选项D的错误在于，剩余股利政策没有考虑那些靠股利维持生活的股东，从而会影响这部分股东的投资积极性。单选容易造成股利支付额与本期净利相脱节的股利分配政策是（）。A剩余股利政策 B固定股利政C固定股利支付率政策 D低正常股利加额外股利政策答案：B解析：如果采用固定股利政策，当盈

29、余较低时仍要支付固定的股利，这可能导致资金的短缺，财务状况恶化，同时不能像剩余股利政策一样保持较低的资金成本。单选主要依靠股利维持生活的股东和养老基金管理人最不赞成的公司股利政策是（）。A剩余股利政策 B固定或持续增长的股利政策C固定股利支付率政策D低股利加额外股利政策答案：A解析：剩余股利政策是满足未来投资需要后分配股利，不能满足需要靠稳定股利生活的养老支出。单选在以下股利政策中，有利于稳定股票价格，从而树立公司良好形象，但股利的支付与公司盈余相脱节的股利政策是（）。A剩余股利政策 B固定或持续增长的股利政策C固定股利支付率政策 D低正常股利加额外股利政策答案：B解析：采用固定或持续增长的股

30、利政策，股利的支付与盈余相脱节。当公司的盈余较低时，仍然要支付较高的股利会使企业资金短缺，财务状况恶化.。单选公司采取剩余股利政策分配利润的根本理由，在于()。A使公司的利润分配具有较大的灵活性 B降低综合资金成本 C稳定对股东的利润分配额 D使对股东的利润分配与公司的盈余紧密配合答案：B解析：剩余股利政策就是在公司有着良好的资本结构时，根据一定的目标资本结构，测算出投资所需要的权益资本，先从盈余中留用，然后将剩余的盈余作为股利进行分配。所谓最佳资本结构就是资金成本最低时的公司资本结构。第六节第六节 股票股利和股票分割股票股利和股票分割一、股票股利一、股票股利股股票票股股利利是是公公司司以以发

31、发放放的的股股票票作作为为股股利利的的支支付付方方式式。股股票票股股利利并并不不直直接接增增加加股股东东的的财财富富，也也不不会会导导致致公公司司资资产产的的流流出出或或负负债债的的增增加加，因因而而不不是是公公司司资资金金的的使使用用，同同时时也也不不会会增增加加公公司司的的资资产产，但但会会引引起起所所有有者者权权益益各各项项目目的的结结构构发发生生变变化化，使使资资金金在各股东权益项目之间再分配。在各股东权益项目之间再分配。第一章例：某公司在发放股票股利前，股东权益情况见表普通股普通股（面额（面额1元，已发行元，已发行200000股）股）200000资本公积资本公积400000未分配利润

32、未分配利润2000000股东权益合计股东权益合计2600000第一章假定该公司宣布发放10%的股票股利，即发放20000股普通股股票，并现有股东每10股送1股。若该股票当时市价20元，随着股票股利的发放，需从未分配利润项目划转出的资金为：2020000010%=400000（元）由于股票面额（1元）不变，发放20000股，普通股只应增加“普通股”项目20000元，其余的380000元（40000020000）应作为股票溢价转至资本公积项目，而公司股东权益总额保持不变。发放股票股利后，公司股东权益各项目见表：普通股普通股（面额（面额1元，已发行元，已发行220000股）股）220000资本公积资

33、本公积780000未分配利润未分配利润1600000股东权益合计股东权益合计2600000第一章 发放股票股利后，若盈利总额不变，普通股股数增加会引起每股盈余和每股市价下降 假定上述公司本年盈余为440000元，某股东持有20000股普通股，发放股票股利对该股东的影响见表项目项目发放前发放前发放后发放后每股收益每股收益440000/200000=2.2440000/220000=2每股市价每股市价2020/（1+10%）=18.18持股比例持股比例20000/200000=10%22000/220000=10%所持股总所持股总价值价值20*20000=40000018.18*22000=400

34、000【小结】发放股票股利对有关项目的影响【小结】发放股票股利对有关项目的影响变动项目变动项目不变项目不变项目所有者权益的结构股东财富每股收益资产每股市价负债所有者权益持股比例市价总额市盈率股本资本成本面值不变发放股票股利的意义（对发放股票股利的意义（对股东股东而言）：而言）：(1)如果发放股票股利后其股价不成比例下降，如果发放股票股利后其股价不成比例下降，可使股东得到股票价值相对上升的好处。可使股东得到股票价值相对上升的好处。(2)预示着公司将有较大发展，盈余将大幅度预示着公司将有较大发展，盈余将大幅度增长，足以抵消增发股票带来的消极影响。增长，足以抵消增发股票带来的消极影响。这种心理能够稳

35、定股价甚至略有上升。这种心理能够稳定股价甚至略有上升。(3)可使股东获得纳税上的好处。可使股东获得纳税上的好处。发放股票股利的意义（对发放股票股利的意义（对公司公司而言）：而言）：(1)无须分配现金，可留存大量现金，便于进行再无须分配现金，可留存大量现金，便于进行再投资，有利于公司长期发展。投资，有利于公司长期发展。(2)可以降低每股价值，吸引更多投资者。可以降低每股价值，吸引更多投资者。(3)向社会传递公司将会继续发展的信息，提高投向社会传递公司将会继续发展的信息，提高投资者对公司的信心，稳定股票价格。但在某些资者对公司的信心，稳定股票价格。但在某些情况下，发放股票股利也会被认为是公司资金情

36、况下，发放股票股利也会被认为是公司资金周转不灵的征兆，从而降低投资者对公司的信周转不灵的征兆，从而降低投资者对公司的信心，加速股价的下跌。心，加速股价的下跌。(4)发行费用比发放现金股利的费用大，增加公发行费用比发放现金股利的费用大，增加公司的负担。司的负担。多项选择题多项选择题发放股票股利，会产生下列影响发放股票股利，会产生下列影响()。A引起每股盈余下降引起每股盈余下降 B使公司留存大量现金使公司留存大量现金 C股东权益各项目的比例发生变化股东权益各项目的比例发生变化 D股东权益总额发生变化股东权益总额发生变化 E股票价格下跌股票价格下跌答案：答案：ABCE解解析析：发发放放股股票票股股利

37、利只只引引起起所所有有者者权权益益各各项项目目的的结结构构发发生生变变化化，不不会会引引起起权权益益总总额额的的变变化。化。二、股票分割二、股票分割含含义义：股股票票分分割割是是指指将将面面额额较较高高的的股票交换成面额较低的股票的行为。股票交换成面额较低的股票的行为。影影响响：发发行行在在外外的的股股数数增增加加，使使得得每每股股面面额额降降低低，每每股股盈盈余余下下降降；但但公公司司价价值值不不变变，股股东东权权益益总总额额、股股东东权权益益各各项项目目金金额额及及其其相相互互间间的的比比例也不会改变。例也不会改变。优优点点（对对公公司司而而言言）：增增加加股股份份总总数数，降降低低每每股

38、股市市价价，吸吸引引更更多多的的投投资资者者。此此外外，股股票票分分割割往往往往是是成成长长中中公公司司的的行行为为，给给人人们们一一种种公公司司正正处处于于发发展展中中的的印印象象，这这种种有有利利信信息会对公司的发展有所帮助。息会对公司的发展有所帮助。优点（对优点（对股东股东而言）：而言）：（1）只只要要股股票票分分割割后后每每股股现现金金股股利利的的下下降降幅幅度度小小于于股股票票分分割割幅幅度度，股股东东仍仍能能多多获获得得现现金金股利。股利。（2）向向社社会会传传播播的的有有利利信信息息和和降降低低了了的的股股价价，可可能能招招致致购购买买股股票票的的人人增增加加，反反使使其其价价格

39、格上上升，进而增加股东财富。升，进而增加股东财富。适适用用范范围围：股股价价巨巨涨涨且且预预期期难难以以下下降降时时，采采用用股股票票分分割割办办法法来来降降低低股股价价；股股价价上上涨涨幅幅度度不不大大，发发放放股股票票股股利利将将股股价价维维持持在在理理想想的的范范围围之内。之内。如如果果公公司司认认为为自自己己的的股股票票价价格格过过低低，为为了了提提高高股股价价，会会采采取取反反分分割割（股股票合并）的措施。票合并）的措施。变动项目变动项目不变项目不变项目股数增加资产面值降低负债市价降低所有者权益所有者权益的结构公司价值持股比例股票总价值【小结】股票分割后对有关项目的影响【小结】股票分割后对有关项目的影响