财务管理10-流动负债管理.ppt
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1、会计学院财务管理系12短期融资政策短期融资政策商业信用商业信用短期银行借款短期银行借款短期融资券短期融资券债券回购债券回购3企业资金总额短期资金长期资金长期负债所有者权益4-营运资金流动资产流动负债波动性流动资产永久性流动资产临时性流动负债自发性负债5一、配合型融资政策一、配合型融资政策-收益与风险适中收益与风险适中临时性负债(筹集)自发性负债长期负债 (筹集)权益资本波动性流动资产永久性流动资产固定资产长期资金6 营运资产融资政策(配合型)营运资产融资政策(配合型)7二、激进型融资政策二、激进型融资政策-高收益、高风险高收益、高风险波动性流动资产永久性流动资产固定资产临时性负债(筹集)自发性
2、负债长期负债 (筹集)权益资本8 营运资产融资政策(激进型)营运资产融资政策(激进型)营运资产融资政策(激进型)9三、稳健型融资政策三、稳健型融资政策-低收益、低风险低收益、低风险临时性流动资产永久性流动资产固定资产临时性负债(筹集)自发性负债长期负债 (筹集)权益资本1011四、不同的融资政策对企业报酬和风险的影响四、不同的融资政策对企业报酬和风险的影响1213一、商业信用的形式一、商业信用的形式一、商业信用的形式一、商业信用的形式 r赊购商品r预付货款二、商业信用条件二、商业信用条件二、商业信用条件二、商业信用条件(信用期限折扣期限现金折(信用期限折扣期限现金折扣)扣)1、预付货款r买方信
3、用欠佳r产品销售生产周期长、售价高2、延期付款,不提供现金折扣3、延期付款,对早付款提供现金折扣注意:由于放弃现金折扣的机会成本很高,因此如果销货注意:由于放弃现金折扣的机会成本很高,因此如果销货单位提供现金折扣,应尽量争取获得!单位提供现金折扣,应尽量争取获得!应付账款的放弃现金折扣成本应付账款的放弃现金折扣成本 购货购货100100万元,卖方万元,卖方的信用条件:的信用条件:“2/102/10,n/30n/30”1 10 0内内付付款款9 98 8万万2 20 0内内利利息息2 2万万1010天天3030天天14三、商业信用的成本三、商业信用的成本三、商业信用的成本三、商业信用的成本15某
4、公司购入某公司购入200200万元的材料时,供应商提供了万元的材料时,供应商提供了“1/201/20,n/40n/40”的信用条件,试决策下列不相关问题:的信用条件,试决策下列不相关问题:1 1、如如公公司司现现在在资资金金短短缺缺,但但能能以以1515的的利利率率贷贷款款,公公司司应做何选择?应做何选择?2 2、如如公公司司现现在在刚刚好好有有200200万万元元的的资资金金可可用用,但但另另有有一一短短期投资项目期投资项目,其年收益率为其年收益率为1515,公司应做何选择?,公司应做何选择?3 3、如如另另外外有有一一家家供供应应商商提提供供了了“2/302/30,n/60n/60”的的信
5、信用用条条件件,其其他他情情况况与与第第一一家家供供应应商商完完全全相相同同,公公司司现现在在资资金金短短缺缺,但但能能以以1010的的利利率率贷贷款款,公公司司应应做做何何选选择择?如公司无法贷到所需款项,公司又应做何选择?如公司无法贷到所需款项,公司又应做何选择?例题161、放弃现金折扣的成本=18.18%因为借款利率(15)小于放弃现金折扣的成本,所以应借款享受现金折扣。2、因为投资收益率(15)小于放弃现金折扣的成本(),所以应放弃投资机会,享受现金折扣。173、放弃现金折扣的成本=如公司能以10的利率贷款,即要享受现金折扣,则应选择第二家供应商。如公司不能贷到款项,即无法享受现金折扣
6、,则应选择第二家供应商(因为其付款期限长)。18 某公司拟采购一批零件,价值某公司拟采购一批零件,价值54005400元,供应商规元,供应商规定的付款条件如下定的付款条件如下:立即付款,付立即付款,付52385238元,元,第第2020天付款,付天付款,付52925292元,元,第第4040天付款,付天付款,付53465346元,元,第第6060天付款,付全额,天付款,付全额,每年按每年按360360天计算天计算.要求要求:回答以下互不相关的问题回答以下互不相关的问题:(1)(1)假设银行短期贷款利率为假设银行短期贷款利率为15%15%,计算放弃现金,计算放弃现金折扣的成本折扣的成本(比率比率
7、),并确定对该公司最有利的付款,并确定对该公司最有利的付款日期和价格日期和价格.(2)(2)假设目前有一短期投资报酬率为假设目前有一短期投资报酬率为40%40%,确定对,确定对该公司最有利的付款日期和价格该公司最有利的付款日期和价格.19(1 1)立即付款:折扣率)立即付款:折扣率=(5400-52385400-5238)/5400=3%/5400=3%第第2020天付款,折扣率天付款,折扣率=(5400-52925400-5292)/5400=2%/5400=2%第第4040天付款,折扣率天付款,折扣率=(5400-53465400-5346)/5400=1%/5400=1%付款条件可以写为
8、付款条件可以写为3/03/0,2/202/20,1/401/40,N/60 N/60 放弃放弃(立即付款立即付款)折扣的资金成本折扣的资金成本=3%/(1-3%)360/(60-0)=18.56%=3%/(1-3%)360/(60-0)=18.56%放弃放弃(第第2020天天)折扣的资金成本折扣的资金成本=2%/(2-2%)360/(60-20)=18.37%=2%/(2-2%)360/(60-20)=18.37%放弃放弃(第第4040天天)折扣的资金成本折扣的资金成本=1%/(1-1%)360/(60-40)=18.18%=1%/(1-1%)360/(60-40)=18.18%应选择立即付款
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- 财务管理 10 流动 负债 管理
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