热烈欢迎广大投资者参加凌通飞扬首届投资学术交流会议.ppt
( 4.5 )《热烈欢迎广大投资者参加凌通飞扬首届投资学术交流会议.ppt》由会员分享，可在线阅读，更多相关《热烈欢迎广大投资者参加凌通飞扬首届投资学术交流会议.ppt（33页珍藏版）》请在淘文阁 - 分享文档赚钱的网站上搜索。
1、热烈欢迎广大投资者参加凌通飞扬首届投资学术交流会议 Still waters run deep.流静水深流静水深,人静心深人静心深 Where there is life,there is hope。有生命必有希望。有生命必有希望 预祝凌通价值投资网预祝凌通价值投资网 首届投资学术交流会议圆满成功！首届投资学术交流会议圆满成功！凌通价值投资网凌通价值投资网首届投资首届投资 学术学术交流会议报告材交流会议报告材料料凌通飞扬投资咨凌通飞扬投资咨询有限公司询有限公司二零一零年十月五日二零一零年十月五日凌通飞扬投资学凌通飞扬投资学术交流术交流错误定价是价值投资的基础和全部内容错误定价是价值投资的基础和
2、全部内容一、安全边际的本质是什么？一、安全边际的本质是什么？1.11.1、安全边际的本质是价格与价值的一种特、安全边际的本质是价格与价值的一种特殊关系与状态；殊关系与状态；1.21.2、安全边际的本质是价格过度反映了价值、安全边际的本质是价格过度反映了价值电话：电话：4006-486-456 4006-486-456 E-MAILE-MAIL：ZGLTKDJ126.COMZGLTKDJ126.COM 上上 篇篇凌通飞扬投资学凌通飞扬投资学术交流术交流电话：电话：4006-486-456 4006-486-456 E-MAILE-MAIL：ZGLTKDJ126.COMZGLTKDJ126.COM
3、 二、由于安全边际是价值投资的根本基础二、由于安全边际是价值投资的根本基础和全部内容，而错误定价则是安全边际的和全部内容，而错误定价则是安全边际的原因。所以价值投资就是寻找利用价格与原因。所以价值投资就是寻找利用价格与价值的偏差，错误定价是价值投资的全部价值的偏差，错误定价是价值投资的全部根基和内容。根基和内容。上上 篇篇凌通飞扬投资学凌通飞扬投资学术交流术交流电话：电话：4006-486-456 4006-486-456 E-MAILE-MAIL：ZGLTKDJ126.COMZGLTKDJ126.COM 三、格雷厄姆的市场先生理论和格雷厄姆三、格雷厄姆的市场先生理论和格雷厄姆一生的投资实践证
4、明格雷厄姆的全部投资一生的投资实践证明格雷厄姆的全部投资理论与实践都是利用错误定价。理论与实践都是利用错误定价。上上 篇篇3.13.1、格雷厄姆的名言：、格雷厄姆的名言：“金融市场是机会金融市场是机会的最终创造者，市场对证券的估价并不总的最终创造者，市场对证券的估价并不总是正确的，短期看股价与基本面之间具有是正确的，短期看股价与基本面之间具有普遍的较大偏差，一只股票在某个价格上普遍的较大偏差，一只股票在某个价格上没有投资价值，在另一个价格上就有投资没有投资价值，在另一个价格上就有投资价值。价值。”凌通飞扬投资学凌通飞扬投资学术交流术交流电话：电话：4006-486-456 4006-486-4
5、56 E-MAILE-MAIL：ZGLTKDJ126.COMZGLTKDJ126.COM 上上 篇篇“证券分析的目的并非确定一只股票的内在证券分析的目的并非确定一只股票的内在价值究竟是多少，而是要搞清楚，其内在价价值究竟是多少，而是要搞清楚，其内在价值与公司的价格相比较，是否足够为投资者值与公司的价格相比较，是否足够为投资者提供可靠的风险保障，或者公司的内在价值提供可靠的风险保障，或者公司的内在价值足以证明，投资这股票享有的安全同时还能足以证明，投资这股票享有的安全同时还能获得一定的回报。获得一定的回报。”凌通飞扬投资学凌通飞扬投资学术交流术交流电话：电话：4006-486-456 4006-
6、486-456 E-MAILE-MAIL：ZGLTKDJ126.COMZGLTKDJ126.COM 上上 篇篇4.14.1、巴菲特长期有意不说清长期价值投、巴菲特长期有意不说清长期价值投资的真谛，巴菲特有意无意的把投资人从资的真谛，巴菲特有意无意的把投资人从价值投资之道上引开。巴菲特对什么是投价值投资之道上引开。巴菲特对什么是投资之道的正式说法与非正式说法形成尖锐资之道的正式说法与非正式说法形成尖锐矛盾。矛盾。凌通飞扬投资学凌通飞扬投资学术交流术交流电话：电话：4006-486-456 4006-486-456 E-MAILE-MAIL：ZGLTKDJ126.COMZGLTKDJ126.COM
7、 上上 篇篇巴菲特公开阐述的投资之道：大家太清楚巴菲特公开阐述的投资之道：大家太清楚了了凌通飞扬投资学凌通飞扬投资学术交流术交流电话：电话：4006-486-456 4006-486-456 E-MAILE-MAIL：ZGLTKDJ126.COMZGLTKDJ126.COM 上上 篇篇巴菲特非正式情况下透露的投资之道巴菲特非正式情况下透露的投资之道1 1、接班人条件选择：、接班人条件选择：“要独立思考、情绪稳要独立思考、情绪稳定、对人性和机构的行为特点有敏锐的洞察定、对人性和机构的行为特点有敏锐的洞察力。力。”2 2、脱口而出的名言：、脱口而出的名言：“别人恐惧我贪婪，别别人恐惧我贪婪，别人恐
8、惧我贪婪人恐惧我贪婪”，“如果市场总是有效的，我只能去乞讨如果市场总是有效的，我只能去乞讨”。凌通飞扬投资学凌通飞扬投资学术交流术交流电话：电话：4006-486-456 4006-486-456 E-MAILE-MAIL：ZGLTKDJ126.COMZGLTKDJ126.COM 上上 篇篇4.24.2、巴菲特不点透，甚至有意不触及真正、巴菲特不点透，甚至有意不触及真正的投资之道，反应了价值投资的博弈本质的投资之道，反应了价值投资的博弈本质（与市场先生博弈），把真正的投资之道揭（与市场先生博弈），把真正的投资之道揭示出来让市场先生不再疯狂和非理性，对于示出来让市场先生不再疯狂和非理性，对于包括
9、巴菲特在内的真正价值投资者是一场灾包括巴菲特在内的真正价值投资者是一场灾难。难。凌通飞扬投资学凌通飞扬投资学术交流术交流电话：电话：4006-486-456 4006-486-456 E-MAILE-MAIL：ZGLTKDJ126.COMZGLTKDJ126.COM 上上 篇篇4.34.3、中央电视台华尔街纪录片对价值投、中央电视台华尔街纪录片对价值投资的描述最客观。资的描述最客观。“巴菲特的成功不仅仅因为专业知识和巴菲特的成功不仅仅因为专业知识和理性，最重要的是与巴菲特在同一市场理性，最重要的是与巴菲特在同一市场上博弈的其他投资人的盲从和非理性，上博弈的其他投资人的盲从和非理性，巴菲特的成功
10、是建立在其他投资人失败巴菲特的成功是建立在其他投资人失败的基础上的基础上”。凌通飞扬投资学凌通飞扬投资学术交流术交流电话：电话：4006-486-456 4006-486-456 E-MAILE-MAIL：ZGLTKDJ126.COMZGLTKDJ126.COM 上上 篇篇美国一著名基金经理：美国一著名基金经理：“如果所有投资人如果所有投资人都聪明、刻苦、深入研究、理性决策，那都聪明、刻苦、深入研究、理性决策，那么我们的机会在哪里呢？答案是我们没有么我们的机会在哪里呢？答案是我们没有机会！机会！”哥伦比亚大学教授：哥伦比亚大学教授：“如果人们都是真正如果人们都是真正的价值投资者，市场上就没有人
11、有机会赚的价值投资者，市场上就没有人有机会赚钱了，因为他们互相竞争，互为平手钱了，因为他们互相竞争，互为平手”。凌通飞扬投资学凌通飞扬投资学术交流术交流电话：电话：4006-486-456 4006-486-456 E-MAILE-MAIL：ZGLTKDJ126.COMZGLTKDJ126.COM 上上 篇篇五、索罗斯的投资之道。五、索罗斯的投资之道。“世界经济史是一部基于假象和谎言的世界经济史是一部基于假象和谎言的连连续剧续剧。要获得财富，做法就是认清其假象，。要获得财富，做法就是认清其假象，投入其中，然后在假象被公众认识之前退投入其中，然后在假象被公众认识之前退出游戏！出游戏！”凌通飞扬投
12、资学凌通飞扬投资学术交流术交流电话：电话：4006-486-456 4006-486-456 E-MAILE-MAIL：ZGLTKDJ126.COMZGLTKDJ126.COM 上上 篇篇六、格雷厄姆、巴菲特、索罗斯都是利用六、格雷厄姆、巴菲特、索罗斯都是利用市场错误定价获得成功的，不理解错误定市场错误定价获得成功的，不理解错误定价就不能理解安全边际，更不能应用安全价就不能理解安全边际，更不能应用安全边际。赵丹阳的困惑和巴菲特早年解散合边际。赵丹阳的困惑和巴菲特早年解散合伙企业可能都是没有意识到错误定价的产伙企业可能都是没有意识到错误定价的产生机制，以及对错误定价理解不深刻。生机制，以及对错误
- 配套讲稿：
如PPT文件的首页显示word图标，表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制：
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片，仅作为作品整体效果示例展示，禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词：
- 热烈 欢迎 广大 投资者 参加 飞扬 首届 投资 学术交流 会议
淘文阁 - 分享文档赚钱的网站所有资源均是用户自行上传分享，仅供网友学习交流，未经上传用户书面授权，请勿作他用。
限制150内