个人理财0401投资理财之股票篇.ppt

《个人理财0401投资理财之股票篇.ppt》由会员分享，可在线阅读，更多相关《个人理财0401投资理财之股票篇.ppt（161页珍藏版）》请在淘文阁 - 分享文档赚钱的网站上搜索。

1、银行管理教研室 吕勇斌银行管理教研室 吕勇斌中国最有钱的老师中国最有钱的老师新东方教育科技集团新东方教育科技集团(EDU)在在美国纽约股票交易所上市。美国纽约股票交易所上市。新东方校长俞敏洪在新东方新东方校长俞敏洪在新东方上市后身家已高达亿美元，上市后身家已高达亿美元，超过超过18亿人民币，成为中国亿人民币，成为中国最富有的教师。最富有的教师。股市：批量生产百万富翁的地方股市：批量生产百万富翁的地方炒股失败了，那可就惨了炒股失败了，那可就惨了男子炒股失败欲跳江父亲炒股失败掐死上大学女儿割静脉自杀被救http:/大学生炒股失败，当场晕倒男子炒股失败欠债累累为获16万保险赔偿金杀妻什么是股票？什么

2、是股票？股票是股份证书的简称，是股份公股票是股份证书的简称，是股份公司为筹集资金而发行给股东作为持司为筹集资金而发行给股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。种有价证券。买产品不如买股票买产品不如买股票新手入门新手入门股票的特征股票的特征1 1、收益性、收益性 2 2、稳定性、稳定性 3 3、风险性、风险性 4 4、流动性、流动性 股票的分类股票的分类普通股普通股 优先股优先股 流通股流通股 非流通股非流通股 A A股股 B B股股 H H股股 S S股股 STST股股 垃圾股垃圾股 绩优股绩优股 蓝筹股蓝筹股 股利的分配股利的分配现金股利现金股利 股

3、票股利股票股利 指公司以现金指公司以现金的形式发放的的形式发放的股利股利指公司以股票指公司以股票的形式向股东的形式向股东支付股利支付股利除权XR除息XDDRXD、XR的计算的计算除息价股权登记日收盘价除息价股权登记日收盘价除息价股权登记日收盘价除息价股权登记日收盘价-每股所派现金每股所派现金每股所派现金每股所派现金某股票股息登记日的收盘价是元，某股票股息登记日的收盘价是元，每股送红利现金元，则其次日股每股送红利现金元，则其次日股价为价为4.14(4.14(元元)例题例题XD、XR的计算的计算送股后的除权价送股后的除权价送股后的除权价送股后的除权价股权登记日的收盘价股权登记日的收盘价股权登记日的

4、收盘价股权登记日的收盘价(1(1每股送红股数每股送红股数每股送红股数每股送红股数)某股票股权登记日的收盘价是元，某股票股权登记日的收盘价是元，每每1010股送股送3 3股，即每股送红股数为，股，即每股送红股数为，则次日股价为则次日股价为24.75(124.75(10.3)=19.04(0.3)=19.04(元元)例题例题XD、XR的计算的计算配股后的除权价配股后的除权价配股后的除权价配股后的除权价(股权登记日的收盘价配股价股权登记日的收盘价配股价每股配股数每股配股数)(1(1每股配股数每股配股数)某股票股权登记日的收盘价为元，某股票股权登记日的收盘价为元，1010股配股配3 3股，即每股配股数

5、为，配股价为每股元，股，即每股配股数为，配股价为每股元，则次日股价为则次日股价为6.000.3)(16.000.3)(10.3)0.3)=15.23(=15.23(元元)例题例题某股票股权登记日的收盘价为元，每某股票股权登记日的收盘价为元，每1010股派发现股派发现金红利元，送金红利元，送1 1股，配股，配2 2股，配股价为元股，配股价为元/股，即股，即每股分红元，送股，配股，则次日除权除息价为每股分红元，送股，配股，则次日除权除息价为5.500.2)(15.500.2)(10.2)0.2)16.19(16.19(元元)除权除息价除权除息价除权除息价除权除息价(股权登记日收盘价每股所分红利现金

6、额股权登记日收盘价每股所分红利现金额股权登记日收盘价每股所分红利现金额股权登记日收盘价每股所分红利现金额配股价配股价配股价配股价每股配股数每股配股数每股配股数每股配股数)(1(1(1(1每股送红股数每股配股数每股送红股数每股配股数每股送红股数每股配股数每股送红股数每股配股数)例题例题股票投资股票投资、股票市场指数、股票市场指数当日股价市值当日股价市值/基准日股价市值基准日股价市值今日股票指数今日股票指数=上日收市指数上日收市指数今日股价市值今日股价市值/上日股价市值上日股价市值只赚指数不赚钱只赚指数不赚钱股票投资股票投资、股票的交易时间、股票的交易时间周一至周五上午九点半至十一点半，周一至周五

7、上午九点半至十一点半，下午一点至三点。下午一点至三点。双休日和交易所公布的休市日休市。双休日和交易所公布的休市日休市。上午上午9：159：25分为集合竞价时间，分为集合竞价时间，九点半前委托的单子，在上午九点半时撮合，九点半前委托的单子，在上午九点半时撮合，由集合竞价得出的价格便是所谓由集合竞价得出的价格便是所谓“开盘价开盘价”。股票投资股票投资、集合竞价、集合竞价成交价格的确定原则为：成交价格的确定原则为：(1)(1)成交量最大的价位；成交量最大的价位；(2)(2)高于成交价格的买进申报与高于成交价格的买进申报与低于成交价格的卖出申报全部成交；低于成交价格的卖出申报全部成交；(3)(3)与成

8、交价格相同的买方或卖方与成交价格相同的买方或卖方至少有一方全部成交。至少有一方全部成交。股票投资股票投资、连续竞价、连续竞价集合竞价结束后，就进入连续竞价时间，集合竞价结束后，就进入连续竞价时间，即即9:30-11:309:30-11:30和和13:00-15:0013:00-15:00。投资者的。投资者的买卖指令进入交易所主机后，撮合系统买卖指令进入交易所主机后，撮合系统将按将按“价格优先，时间优先价格优先，时间优先”的原则进行的原则进行自动撮合，同一价位时，以时间先后顺自动撮合，同一价位时，以时间先后顺序依次撮合。序依次撮合。股票投资股票投资5、价格优先、时间优先、价格优先、时间优先任意两

9、笔委托单做比较，任意两笔委托单做比较，当进来时间一样时，当进来时间一样时，谁买价高、谁卖价低，谁买价高、谁卖价低，优先让他成交。优先让他成交。当进来的单子价格一样时，当进来的单子价格一样时，谁早到谁先让他成交。谁早到谁先让他成交。投资者投资者卖出价格卖出价格时间时间甲甲10.7013：35乙乙10.4013：40丙丙10.7513：25丁丁10.4013：38交易顺序为：丁，乙，甲，丙交易顺序为：丁，乙，甲，丙股票投资股票投资6、涨跌停板制度、涨跌停板制度我国证券市场现行的涨跌停板制度：除上市首我国证券市场现行的涨跌停板制度：除上市首日之外，股票（含日之外，股票（含A A、B B股）、基金类证

10、券在一股）、基金类证券在一个交易日内的交易价格相对上一交易日收市价个交易日内的交易价格相对上一交易日收市价格的涨跌幅度不得超过格的涨跌幅度不得超过1010，超过涨跌限价的，超过涨跌限价的委托为无效委托。委托为无效委托。股票投资股票投资、1 1T T是英文是英文TradeTrade的首字母，是交易的意思。的首字母，是交易的意思。T T0 0交易，通俗地说，就是当天买入的交易，通俗地说，就是当天买入的股票在当天就可以卖出。股票在当天就可以卖出。我国自我国自19951995年年1 1月月1 1日起，改为实行日起，改为实行“T“T1”1”制度，当日买进的股票，要到下一个交易日制度，当日买进的股票，要到

11、下一个交易日才能卖出。同时，对资金仍然实行才能卖出。同时，对资金仍然实行“T“T0”0”，即当日回笼的资金马上可以使用。即当日回笼的资金马上可以使用。盘口盘口股票基本名词股票基本名词盘口盘口股票常用术语股票常用术语委比：委比：委比委比(委买手数委卖手数委买手数委卖手数)/)/（委买手（委买手数委卖手数）数委卖手数）100100 委差：委差：某品种当前买量之和减去卖量之和。反映某品种当前买量之和减去卖量之和。反映买卖双方的力量对比。正数为买方较强买卖双方的力量对比。正数为买方较强,负数为抛压较重。负数为抛压较重。股票投资股票投资量比量比 ：量比现成交总手量比现成交总手/（过去（过去5 5日平均每

12、分钟日平均每分钟成交量成交量当日累计开市时间（分）当日累计开市时间（分）换手率：换手率：换手率换手率=(=(某一段时间内的成交量某一段时间内的成交量/流通股流通股数数)100%)100%股票投资股票投资外盘：外盘：就是股票在卖出价成交，成交价为申卖价，就是股票在卖出价成交，成交价为申卖价，说明买盘比较积极说明买盘比较积极 内盘：内盘：就是股票在买入价成交，成交价为申买价，就是股票在买入价成交，成交价为申买价，说明抛盘比较踊跃说明抛盘比较踊跃 如某一刻股票如某一刻股票G G的委托情况如下：的委托情况如下：序号序号 委托买入价委托买入价 数量（手）数量（手）1 1 3 36060 4 4 序号序号

13、 委托卖出价委托卖出价 数量（手）数量（手）1 1 3 37575 6 6 股票投资股票投资股票投资股票投资牛市：牛市：股票市场上买入者多于卖出者，股市行情股票市场上买入者多于卖出者，股市行情看涨称为牛市看涨称为牛市 熊市：熊市：股票市场上卖出者多于买入者，股市行情股票市场上卖出者多于买入者，股市行情看跌称为熊市看跌称为熊市鹿市：鹿市：股市投机气氛浓厚，频频炒短，见好就收，股市投机气氛浓厚，频频炒短，见好就收，见利就跑。见利就跑。股票投资股票投资多头、多头市场：多头、多头市场：指投资者对股市看好，预计股价将会看涨指投资者对股市看好，预计股价将会看涨 空头、空头市场：空头、空头市场：投资者认为现

14、时股价虽然较高，但对股市投资者认为现时股价虽然较高，但对股市前景看坏，预计股价将会下跌前景看坏，预计股价将会下跌股票投资股票投资利好：利好：指刺激股价上涨的信息指刺激股价上涨的信息利空：利空：指能够促使股价下跌的信息指能够促使股价下跌的信息 股票投资股票投资长空：长空：长时间做空头长时间做空头长多：长多：长时间做多头长时间做多头死多：死多：抱定主意做多头抱定主意做多头 股票投资股票投资跳空：跳空：股股价价受受利利多多或或利利空空影影响响后后，出出现现较较大大幅幅度度上上下下跳跳动动的的现现象象。当当股股价价受受利利多多影影响响上上涨涨时时，交交易易所所内内当当天天的的开开盘盘价价或或最最低低价

15、价高高于于前前一一天天收收盘盘价价两两个个申申报报单单位位以以上上，跳跳空空高高开开；当当股股价价下下跌跌时时，当当天天的的开开盘盘价价或或最最高高价价低低于于前前一一天天收收盘盘价价在在两两个个申申报报单单位位以以上上，跳空低开跳空低开。跳空高开跳空低开股票投资股票投资踏空：踏空：投投资资者者因因看看淡淡后后市市，卖卖出出股股票票后后，该该股股价价却却一一路路上上扬扬，或或未未能能及及时时买买入入，因因而而未未能能赚得利润。赚得利润。跳水：跳水：指指股股价价迅迅速速下下滑滑，幅幅度度很很大大，超超过过前前一一交交易日的最低价很多。易日的最低价很多。股票投资股票投资抢帽子抢帽子 坐轿子坐轿子抬

16、轿子抬轿子股票投资股票投资洗盘洗盘 回档回档 反弹反弹 拨档拨档整理整理股票投资股票投资套牢：套牢：股价下跌造成的帐面损失股价下跌造成的帐面损失 解套：解套：买入股票后股价下跌造成了帐面损失，这买入股票后股价下跌造成了帐面损失，这种损失只是暂时的，以后股价又回来的现种损失只是暂时的，以后股价又回来的现象。象。股票投资股票投资割肉：割肉：指高价买进股股票后，大势下跌，为避免指高价买进股股票后，大势下跌，为避免继续损失，低价赔本卖出股票继续损失，低价赔本卖出股票止损：止损：买入股票后股价下跌，股民亏损，斩仓出买入股票后股价下跌，股民亏损，斩仓出局以防股价进一步下跌造成更大的损失的局以防股价进一步下

17、跌造成更大的损失的行为行为 股票投资股票投资阻阻力力线线：股股市市受受利利多多信信息息的的影影响响，股股价价上上涨涨至至某某一一价价格格时时，做做多多头头的的认认为为有有利利可可图图，便便大大量量卖卖出出，使使股股价价至至此此停停止止上上升升，甚甚至至出现回跌出现回跌支支撑撑线线：股股市市受受利利空空信信息息的的影影响响，股股价价跌跌至至某某一一价价位位时时，做做空空头头的的认认为为有有利利可可图图，大大量量买买进进股股票票，使使股股价价不不再再下下跌跌，甚甚至至出出现回升趋势现回升趋势股票投资股票投资对敲：对敲：典型的投资手段。投机者利用各种手段在典型的投资手段。投机者利用各种手段在许多营业

18、部开设许多帐户，然后以自己为许多营业部开设许多帐户，然后以自己为交易对象进行不转移实际股票所有权的虚交易对象进行不转移实际股票所有权的虚假交易的行为。假交易的行为。筹码：筹码：一种买进股票暂时未卖出待价而沽的俗称。一种买进股票暂时未卖出待价而沽的俗称。庄家手中有大量的筹码，指大量的股票还庄家手中有大量的筹码，指大量的股票还没有卖出。没有卖出。股票投资股票投资仓位：仓位：指投资人实有投资资金和实际投资的比例指投资人实有投资资金和实际投资的比例半仓：半仓：50%的资金建仓的资金建仓满仓：满仓：用全部的资金买了股票用全部的资金买了股票轻仓：轻仓：购买股票的资金比例低购买股票的资金比例低股票投资分析股

19、票投资分析通过影响股票市场供求关系的基本通过影响股票市场供求关系的基本因素，即一般宏观经济情况、行业因素，即一般宏观经济情况、行业动态变化、发行公司业绩前景、财动态变化、发行公司业绩前景、财务结构、经营状况以及一些政治因务结构、经营状况以及一些政治因素、心理因素等进行分析，确定股素、心理因素等进行分析，确定股票的真正价值，判断股市走势，提票的真正价值，判断股市走势，提供选股依据。供选股依据。基础分析基础分析价值选股！价值选股！股票投资分析股票投资分析根据股市行情变化分析股票价格走根据股市行情变化分析股票价格走势的方法。它通过对某些历史资料势的方法。它通过对某些历史资料的分析，判断整个股市或个别

20、股价的分析，判断整个股市或个别股价的未来变化趋势，给投资者提供买的未来变化趋势，给投资者提供买卖股票的信号。卖股票的信号。技术分析技术分析历史是会重演滴！历史是会重演滴！股票投资分析股票投资分析（一）宏观经济分析（一）宏观经济分析1 1、经济周期、经济周期2 2、CPICPI3 3、利率、利率4 4、货币政策与财政政策、货币政策与财政政策5 5、其他（汇率、其他（汇率、QFIIQFII、QDIIQDII等）等）基础分析基础分析股票投资分析股票投资分析（二）行业分析（二）行业分析1 1、敏感性、敏感性2 2、行业生命周期、行业生命周期3 3、行业竞争结构、行业竞争结构基础分析基础分析股票投资分析

21、股票投资分析（三）公司层面分析（财务报表）（三）公司层面分析（财务报表）1 1、偿债能力分析、偿债能力分析2 2、盈利能力分析、盈利能力分析3 3、经营效率比率、经营效率比率4 4、现金流分析、现金流分析基础分析基础分析股票投资分析股票投资分析著名的市盈率著名的市盈率基础分析基础分析市盈率市盈率（PricetoEarningRatio，PE）=股票每股市场价格股票每股市场价格/每股年盈利每股年盈利市盈率可以看作是投资者收回最初投资额的年数市盈率可以看作是投资者收回最初投资额的年数市盈率分析市盈率分析某某公司的股票价格是35元，每股盈余是元，那么该公司的市盈率就是 35/3.5=10例第一年的1

22、00股能赚：350元第二年的100股能赚：450元第三年的100股能赚：600元第四年的100股能赚：900元第五年的100股能赚：1200元总共就是3500元，5年内就收回最初的投资额了！动态股票投资分析股票投资分析非著名的市净率非著名的市净率基础分析基础分析市净率（市净率（Price to Book value RatioPrice to Book value Ratio，PBPB）=股票每股市场价格股票每股市场价格/每股净资产每股净资产股票净值即：公司资本金、资本公积金、资本股票净值即：公司资本金、资本公积金、资本公益金、法定公积金、任意公积金、未分配盈公益金、法定公积金、任意公积金、未

23、分配盈余等项目的合计，它代表全体股东共同享有的余等项目的合计，它代表全体股东共同享有的权益，也称净资产。净资产的多少是由股份公权益，也称净资产。净资产的多少是由股份公司经营状况决定的，股份公司的经营业绩越好，司经营状况决定的，股份公司的经营业绩越好，其资产增值越快，股票净值就越高，因此股东其资产增值越快，股票净值就越高，因此股东所拥有的权益也越多。所拥有的权益也越多。著名的市净率著名的市净率市净率可用于投资分析。每股净资产是股票的市净率可用于投资分析。每股净资产是股票的账面价值，它是用成本计量的，而每股市价是账面价值，它是用成本计量的，而每股市价是这些资产的现在价值，它是证券市场上交易的这些资

24、产的现在价值，它是证券市场上交易的结果。市价高于账面价值时企业资产的质量较结果。市价高于账面价值时企业资产的质量较好，有发展潜力，反之则资产质量差，没有发好，有发展潜力，反之则资产质量差，没有发展前景。优质股票的市价都超出每股净资产许展前景。优质股票的市价都超出每股净资产许多，一般说来市净率达到多，一般说来市净率达到3 3可以树立较好的公司可以树立较好的公司形象。市价低于每股净资产的股票，就象售价形象。市价低于每股净资产的股票，就象售价低于成本的商品一样，属于低于成本的商品一样，属于 处理品处理品。当然，。当然，处理品处理品 也不是没有购买价值，问题在于该公司也不是没有购买价值，问题在于该公司

25、今后是否有转机，或者购入后经过资产重组能今后是否有转机，或者购入后经过资产重组能否提高获利能力。否提高获利能力。股票投资分析股票投资分析（四）技术分析（四）技术分析1 1、波浪理论、波浪理论2 2、K K线分析线分析3 3、切线分析、切线分析4 4、指标分析、指标分析技术分析技术分析趋势理论精要趋势理论精要（一）趋势的三种方向（一）趋势的三种方向（二）上升趋势（二）上升趋势（三）下降趋势（三）下降趋势（四）无趋势（四）无趋势（五）趋势的级别（五）趋势的级别（六）趋势的形态（六）趋势的形态形态理论精要形态理论精要（一）头肩顶（一）头肩顶形态理论精要形态理论精要（二）头肩底（二）头肩底形态理论精要

26、形态理论精要（三）三重顶（三）三重顶形态理论精要形态理论精要（四）三重底（四）三重底形态理论精要形态理论精要（五）双重顶和底（五）双重顶和底形态理论精要形态理论精要（六）圆弧顶（六）圆弧顶形态理论精要形态理论精要（七）圆弧底（七）圆弧底形态理论精要形态理论精要（八）岛形反转（八）岛形反转形态理论精要形态理论精要（九）对称三角形（九）对称三角形形态理论精要形态理论精要（十）上升三角形（十）上升三角形形态理论精要形态理论精要（十一）下降三角形（十一）下降三角形形态理论精要形态理论精要（十二）上升和下降旗形（十二）上升和下降旗形形态理论精要形态理论精要（十二）下降旗形（十二）下降旗形形态理论精要形态

27、理论精要（十三）上升楔形（十三）上升楔形形态理论精要形态理论精要（十四）下降楔形（十四）下降楔形形态理论精要形态理论精要（十五）喇叭形（十五）喇叭形形态理论精要形态理论精要（十五）喇叭形（十五）喇叭形技术指标精要技术指标精要（一）（一）MACD技术指标精要技术指标精要（一）（一）MACD技术指标精要技术指标精要（一）（一）MACD技术指标精要技术指标精要（一）（一）MACD技术指标精要技术指标精要（一）（一）MACD技术指标精要技术指标精要（一）（一）MACD技术指标精要技术指标精要（一）（一）MACD技术指标精要技术指标精要（一）（一）MACD技术指标精要技术指标精要（二）（二）RSI技术指

28、标精要技术指标精要（二）（二）RSI技术指标精要技术指标精要（三）（三）KDJ波浪理论精要波浪理论精要分散投资分散投资进行分析进行分析投资趁早投资趁早勿追涨杀跌勿追涨杀跌贵在坚持贵在坚持养成习惯养成习惯勿相信专家勿相信专家股票投资原则股票投资原则1、经验数字法、经验数字法2、平均成本法、平均成本法3、阶梯式投资法、阶梯式投资法4、定期平衡法、定期平衡法股票投资投资方法股票投资投资方法不要相信各种理论不要相信各种理论不要相信专家意见不要相信专家意见不要相信数学分析不要相信数学分析不要相信投资天赋不要相信投资天赋彼得林奇理财四不要彼得林奇理财四不要投资大师理念投资大师理念一、赚钱而不要赔钱一、赚钱

29、而不要赔钱二、别被收益蒙骗二、别被收益蒙骗三、要看未来三、要看未来四、坚持投资能对竞争者构成巨大四、坚持投资能对竞争者构成巨大“屏障屏障”的公司的公司巴菲特式投资六要素巴菲特式投资六要素 五、要赌就赌大的五、要赌就赌大的六、要有耐心等待六、要有耐心等待投资大师理念投资大师理念银行管理教研室 吕勇斌1930年8月30日出生沃伦沃伦巴菲特价值投资基本原则：巴菲特价值投资基本原则：当你购买股票时，你不是只当你购买股票时，你不是只买了一支股票，而是买下了一个买了一支股票，而是买下了一个企业的一部分。如果购买股票的企业的一部分。如果购买股票的价格明显高于它的内在价值，你价格明显高于它的内在价值，你就会遭

30、受损失；相反，如果低于就会遭受损失；相反，如果低于它的内在价值，交易过程中赚钱它的内在价值，交易过程中赚钱的机会就比较大，资金被长期套的机会就比较大，资金被长期套住的风险就比较小。住的风险就比较小。银行管理教研室 吕勇斌1930年8月30日出生沃伦沃伦巴菲特集中投资的精髓：巴菲特集中投资的精髓：“选择少数几种可以在长期拉选择少数几种可以在长期拉锯战中产生高于平均收益的股锯战中产生高于平均收益的股票，然后将你的大部分资金集中票，然后将你的大部分资金集中在这些股票上，不管股市短期涨在这些股票上，不管股市短期涨跌，坚持持股，稳中取胜。跌，坚持持股，稳中取胜。”银行管理教研室 吕勇斌1930年8月30

31、日出生沃伦沃伦巴菲特巴菲特“四反四反”：反贪反恐反动反常心态最重要心态最重要股票投资成功股票投资成功=6=6分靠心态、分靠心态、3 3分靠技术、分靠技术、1 1分靠运气分靠运气股票网站推荐股票网站推荐中国上市公司资讯网中国上市公司资讯网（中国最全的上市公司资料库）（中国最全的上市公司资料库）统一股市统一股市（个股资料齐全）（个股资料齐全）股票名人秀股票名人秀沃伦沃伦巴菲特巴菲特詹姆斯詹姆斯罗杰斯罗杰斯 彼得彼得林奇林奇乔治乔治索罗斯索罗斯林园林园杨百万杨百万看懂股市看懂股市（一）交易篇1 1、大盘的奥秘、大盘的奥秘上证指数上证指数2 2、最痛快的下跌、最痛快的下跌除权除权3 3、不要闯红灯、不

32、要闯红灯股票锁定期股票锁定期交易篇交易篇大盘的奥秘上证指数大盘涨了大盘涨了4 4倍倍报告期指数报告期指数=（报告期股票总市值（报告期股票总市值/基期股票总市值）基期股票总市值）2000年1月至2008年10月上证综合指数走势图（月线）交易篇交易篇大盘的奥秘上证指数经常和上证指数比一比经常和上证指数比一比 上证指数在一定程度上反映了市场所有投上证指数在一定程度上反映了市场所有投资者普遍的投资回报率，和沪指比一比，资者普遍的投资回报率，和沪指比一比，检验投资效果检验投资效果交易篇交易篇大盘的奥秘上证指数赚了指数不赚钱赚了指数不赚钱 上证指数计算的两个关键数据：每只股票上证指数计算的两个关键数据：每

33、只股票的价格和每只股票的总股本。问题在于总的价格和每只股票的总股本。问题在于总股本上。股本上。中国石油变动中国石油变动1%约等于沪指变动约等于沪指变动12点点交易篇交易篇最痛快的下跌除权交易篇交易篇最痛快的下跌除权分红分红 假设假设A A公司总股本公司总股本100100股，共有股，共有1010个股东，个股东，每个股东持有每个股东持有1010股。股。20072007年年A A公司赚了公司赚了200200元，公司股东大会决定，从元，公司股东大会决定，从200200元中拿出元中拿出100100元分红。元分红。这这100100元怎么分？元怎么分？交易篇交易篇最痛快的下跌除权真分：分现金真分：分现金 每

34、每1 1股可分得股可分得1 1元，通常被表述为每元，通常被表述为每1010股派股派发发1010元现金红利，简称元现金红利，简称1010派派1010。分完后，。分完后，每位股东的账户上就多了每位股东的账户上就多了1010元现金。元现金。这这100100元怎么分？元怎么分？交易篇交易篇最痛快的下跌除权假分：分红股假分：分红股 将将100100元折合成元折合成100100股股票送给股东，每股股票送给股东，每1 1股股可得到可得到1 1股红利，通常被表述为每股红利，通常被表述为每1010股送股送1010股红股，简称股红股，简称1010送送1010。分完后，每位股东。分完后，每位股东的账户上就多了的账户

35、上就多了1010股。股。A A公司总股本也变成公司总股本也变成了了200200股。股。交易篇交易篇最痛快的下跌除权假分：公积金转增股本假分：公积金转增股本 假设假设A A公司的公积金账户上有公司的公积金账户上有5050元，全部元，全部折合成股票送给股东，按折合成股票送给股东，按1 1：1 1比例可折合比例可折合成成5050股，平均下来就是每股可获得转增股股，平均下来就是每股可获得转增股股，通常被表述为每股，通常被表述为每1010股转增股转增5 5股，或股，或1010转转增增5 5。交易篇交易篇最痛快的下跌除权交易篇交易篇最痛快的下跌除权除息除息 与现金分红有关。与现金分红有关。除息价除息价=股

36、权登记日的收盘价股权登记日的收盘价 -每股所分现金额每股所分现金额 XD XD除息除息 XR XR除权除权DRDR同时除权除息同时除权除息交易篇交易篇最痛快的下跌除权之填权交易篇交易篇最痛快的下跌除权之贴权交易篇交易篇最痛快的下跌除权之抢权交易篇交易篇最痛快的下跌除权判断送股潜力判断送股潜力1 1、每股未分配利润、每股未分配利润2 2、每股资本公积金、每股资本公积金 送现金好送现金好1 1、送现金的公司，大多、送现金的公司，大多健康；健康；2 2、对股民真正负责、对股民真正负责交易篇交易篇不要闯红灯股票锁定期锁定期锁定期按照相关规定，上市公司某些股东所持有的按照相关规定，上市公司某些股东所持有

37、的股票，在一定时期内会不得进行抛售。锁定股票，在一定时期内会不得进行抛售。锁定期结束后，如果股价高于其成本价，这些股期结束后，如果股价高于其成本价，这些股东倾向于抛售股票，从而造成股价下跌东倾向于抛售股票，从而造成股价下跌大小非猛于虎大小非猛于虎交易篇交易篇不要闯红灯股票锁定期看懂股市看懂股市（二）宏观环境篇1 1、宏观经济指数、宏观经济指数GDPGDP2 2、国际贸易影响、国际贸易影响进出口额进出口额3 3、人民币值多少钱、人民币值多少钱汇率汇率4 4、加息是买是卖？、加息是买是卖？利率利率宏观环境篇宏观环境篇宏观经济的量化GDP证券化率证券化率证券市场的总市值与证券市场的总市值与GDPGD

38、P的比率的比率就美国市场而言，如果证券化率降到就美国市场而言，如果证券化率降到70%-80%70%-80%的区间，就比较适合买入；的区间，就比较适合买入；如果证券化率逼近如果证券化率逼近200%200%的时候你再买入，你的时候你再买入，你就在玩火了就在玩火了最好的估值指标最好的估值指标宏观环境篇宏观环境篇宏观经济的量化GDP6%6%是一个底线是一个底线中国这家公司的产品薄利多销中国这家公司的产品薄利多销GDPGDP与大盘一致？与大盘一致？1 1、GDP10%GDP10%以上，证券市场火爆以上，证券市场火爆2 2、GDP6%-8%GDP6%-8%，证券市场平稳，证券市场平稳3 3、GDP6%GD

39、P6%以下，证券市场下跌以下，证券市场下跌宏观环境篇宏观环境篇国际贸易的影响力进出口额出口拉动股市出口拉动股市进出口的最大受益者是谁进出口的最大受益者是谁 港口、运输类上市公司港口、运输类上市公司 中国进出口的产品都是体积大：玩具、服中国进出口的产品都是体积大：玩具、服装、家具、石油、铁矿石装、家具、石油、铁矿石 发达国家不一样：瑞士的手表、微软的软发达国家不一样：瑞士的手表、微软的软件、英特尔的芯片体积小件、英特尔的芯片体积小宏观环境篇宏观环境篇国际贸易的影响力进出口额宏观环境篇宏观环境篇国际贸易的影响力进出口额之大牛股宏观环境篇宏观环境篇国际贸易的影响力进出口额关心一下美国关心一下美国 中

40、美经济关系已经深深地影响着国内股市中美经济关系已经深深地影响着国内股市 美国的经济状况是不是健康，美国人的消美国的经济状况是不是健康，美国人的消费是不是增长，中美之间的关系是不是保费是不是增长，中美之间的关系是不是保持稳定，都值得投资者关注。持稳定，都值得投资者关注。宏观环境篇宏观环境篇加息才是买进信号利率加息是利空加息是利空1 1、储蓄替代投资、储蓄替代投资2 2、储蓄替代消费、储蓄替代消费3 3、加大上市公司的利息负担、加大上市公司的利息负担宏观环境篇宏观环境篇加息才是买进信号利率加息是利空加息是利空1 1、储蓄替代投资、储蓄替代投资2 2、储蓄替代消费、储蓄替代消费3 3、加大上市公司的

41、利息负担、加大上市公司的利息负担宏观环境篇宏观环境篇加息才是买进信号利率真实利率真实利率1 1年期存款利率减去同期年期存款利率减去同期CPICPI上涨幅度上涨幅度加息周期开始的时候，加息更可以被视为一加息周期开始的时候，加息更可以被视为一个股票买入信号，因为这个时候，表明宏观个股票买入信号，因为这个时候，表明宏观经济进入了加速发展的时期经济进入了加速发展的时期宏观环境篇宏观环境篇加息才是买进信号利率加息的影响加息的影响 银行贷款利率比较高的航空、交通基础设银行贷款利率比较高的航空、交通基础设施、房地产、电力类上市公司，受到的影施、房地产、电力类上市公司，受到的影响比较大响比较大存贷利差存贷利差

42、看懂股市看懂股市（三）行业篇1 1、牵一发而动全身、牵一发而动全身板块板块2 2、不要总抱怨涨价、不要总抱怨涨价大宗商品价格大宗商品价格行业篇行业篇牵一发而动全身板块联动效应联动效应1 1、利好或利空同事作用于一批上市公司、利好或利空同事作用于一批上市公司2 2、比价效应、比价效应3 3、炒作因素、炒作因素行业篇行业篇不要总抱怨涨价大宗商品价格大宗商品大宗商品中国因素中国因素杠杆效应杠杆效应看懂股市看懂股市（四）上市公司篇1 1、一年翻十倍、一年翻十倍重组重组2 2、奇怪的发行价、奇怪的发行价定向增发定向增发3 3、用好自己的知情权、用好自己的知情权信息披露信息披露4 4、让老总帮你炒股、让老

43、总帮你炒股股权激励股权激励5 5、当初的承诺、当初的承诺股改股改上市公司篇上市公司篇一年翻十倍的股票重组重组效应重组效应1 1、整体上市、整体上市2 2、借壳上市、借壳上市上市公司篇上市公司篇一年翻十倍的股票重组整体上市上市公司篇上市公司篇一年翻十倍的股票重组借壳上市上市公司篇上市公司篇一年翻十倍的股票重组整体上市的大名单整体上市的大名单谁会是壳谁会是壳小赌怡情小赌怡情上市公司篇上市公司篇用好自己的知情权信息披露现实比理想重要现实比理想重要上市时间长的公司可信度高一些上市时间长的公司可信度高一些大股东持股比例高的公司可信度高一些大股东持股比例高的公司可信度高一些对有前科的公司尽量避免对有前科的

44、公司尽量避免上市公司篇上市公司篇用好自己的知情权信息披露类型类型定期报告：定期报告：日常信息披露：日常信息披露：建议投资者每天晚上建议投资者每天晚上1010点钟以后点钟以后抽出一点时间上网查询最新公告抽出一点时间上网查询最新公告上市公司篇上市公司篇别忘了当初的承诺股改股改股改 上市公司原来的国有股东与法人股东上市公司原来的国有股东与法人股东所持有的股票不能在交易所买卖，通过所持有的股票不能在交易所买卖，通过改革，赋予了这些股票在交易所交易的改革，赋予了这些股票在交易所交易的权利。权利。上市公司篇上市公司篇别忘了当初的承诺股改承诺承诺1 1、分红承诺、分红承诺2 2、业绩承诺、业绩承诺3 3、资

45、产注入承诺、资产注入承诺4 4、股权激励承诺、股权激励承诺5 5、抛售承诺、抛售承诺上市公司篇上市公司篇别忘了当初的承诺股改分红承诺上市公司篇上市公司篇别忘了当初的承诺股改业绩承诺看懂股市看懂股市（五）财务篇1 1、技术面与基本面结合、技术面与基本面结合市盈率市盈率2 2、评价公司的核心指标、评价公司的核心指标净资产收益率净资产收益率3 3、给上市公司卸妆、给上市公司卸妆非经常性损益非经常性损益4 4、现金为王、现金为王经营现金净额经营现金净额5 5、闷声发大财、闷声发大财交叉持股交叉持股财务篇财务篇技术面与基本面相结合市盈率每股收益每股收益资金收回时间资金收回时间市盈率的缺陷市盈率的缺陷动态

46、市盈率动态市盈率=股价股价/每股收益每股收益*（1+i1+i）n=股价/每股收益财务篇财务篇技术面与基本面相结合市盈率参考人民币的市盈率参考人民币的市盈率 假设：假设：中国是一家上市公司，人民币是中国是一家上市公司，人民币是其发行的股票，在其发行的股票，在20072007年年1111月的情况，月的情况，每股（每股（100100元）的净利润是元）的净利润是元，那么其元，那么其市盈率是市盈率是财务篇财务篇评价公司的核心指标净资产收益率净资产收益率净资产收益率 是反映上市公司盈利能力及经营管理是反映上市公司盈利能力及经营管理水平的核心指标。水平的核心指标。净资产收益率=净利润/净资产比每股收益更能说

47、明问题比每股收益更能说明问题财务篇财务篇评价公司的核心指标净资产收益率不能比利率低不能比利率低看一眼负债率看一眼负债率与市盈率相配合与市盈率相配合 如果净资产收益率常年保持在如果净资产收益率常年保持在15%15%以上，以上，基本上就是一家绩优公司了。基本上就是一家绩优公司了。财务篇财务篇给上市公司卸妆非经常性损益非经常性损益非经常性损益 公司发生的与主营业务和其他经营业务无直公司发生的与主营业务和其他经营业务无直接关系，以及虽与主营业务和其他业务相关，接关系，以及虽与主营业务和其他业务相关，但由于该交易或事项的性质、金额和发生频但由于该交易或事项的性质、金额和发生频率影响了正常反映公司经营、盈

48、利能力的各率影响了正常反映公司经营、盈利能力的各项交易、事项产生的损益。项交易、事项产生的损益。财务篇财务篇给上市公司卸妆非经常性损益操纵利润的法宝操纵利润的法宝 1 1、失而复得、失而复得 2 2、财政补贴、财政补贴 3 3、卖家当、卖家当财务篇财务篇给上市公司卸妆非经常性损益透过现象透过现象项目报告基数上年同期数（调整后）利润总额3983600.95-170147943.04净利润13974491.56-155918902.64扣除非经常性损益后的净利润-113748810.70-163046467.30财务篇财务篇现金为王经营现金净额落袋为安落袋为安一手交钱一手交货一手交钱一手交货预警指

49、标预警指标(若经营现金净额明显低于净利润若经营现金净额明显低于净利润)报喜鸟报喜鸟行业特点行业特点并购对象并购对象财务篇财务篇闷声发大财交叉持股财务篇财务篇现金为王经营现金净额雅戈尔现象雅戈尔现象 1 1、打新股、打新股 2 2、参与再融资、参与再融资 3 3、二级市场购买、二级市场购买 4 4、发起人股、发起人股财务篇财务篇现金为王经营现金净额三种类型三种类型 1 1、长期股权投资、长期股权投资 2 2、可供出售金融资产、可供出售金融资产 3 3、交易性金融资产、交易性金融资产多看公司自身的主营业务优良与否！多看公司自身的主营业务优良与否！看懂股市看懂股市（六）技术篇1 1、股市的语言、股市的语言KK线图线图2 2、股价变化的动力、股价变化的动力成交量成交量3 3、市场平均成本、市场平均成本均线均线4 4、顺势而为、顺势而为趋势线趋势线