投资项目的经济评价.ppt

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1、第六章 投资项目的经济评价第一节 财务评价第二节 国民经济评价第一节 财务评价一、财务评价的任务1、站在企业的立场上，考察项目本身的财务生存能力及财务可行性。2、财务评价可与项目的国民经济评价进行比较，促进国家投资计划的实现。国家经济措施：3、为企业投资做出财务规划。二、财务评价的程序1、基础数据的准备2、编制基本财务报表3、财务评价指标的计算与评价4、进行不确定性分析5、做出项目财务评价的最终结论三、财务评价案例分析P8590第二节 国民经济评价国民经济评价国民经济评价n n国民利益分析、社会效益费用分析n n从从国家的角度来考察该项目在建设期间和建成国家的角度来考察该项目在建设期间和建成投

2、产后的投入与产出之比。投产后的投入与产出之比。n n投入包括投入包括“一次性投入一次性投入”、“二次投入二次投入”n n土地、设备、建筑物等、生产用原料、动力、人工、土地、设备、建筑物等、生产用原料、动力、人工、外购劳务等外购劳务等 n n产产出包括出包括产产品、利品、利润润、税收、税收等等 n n检验工程项目建设中和投产后国家付出的代价以及建成投产对国家的贡献。评价投资项目的经济合理性。评价投资项目的经济合理性。国民经济评价：国民经济评价：按照按照合理配置资源合理配置资源的原则的原则采用影子价格等国民经济评价参数采用影子价格等国民经济评价参数从从国民经济国民经济的角度，的角度，考察投资项目考

3、察投资项目耗费的社会资源耗费的社会资源对社会的贡献对社会的贡献一、国民经济评价与财务评价的关系1、评价角度不同2、效益和费用的计算方法不同3、评价采用的价格体系不同4、主要参数不同国民经济评价和企业财务评价的区别国民经济评价和企业财务评价的区别 n n评价的范围不同评价的范围不同n n企企业业财财务务评评价价一一般般仅仅包包括括直直接接的的可可计计量量的的货货币币效效果果，而而国国民民经经济济评评价价则则除除直直接接效效果果外外，还还有有间间接接的的和和不不可可计量的效果。计量的效果。n n效益与费用的项目不同效益与费用的项目不同n n企企业业财财务务评评价价时时，税税收收等等作作为为费费用用

4、支支出出；而而国国民民经经济济评价则是作为效益。评价则是作为效益。n n计算的基础不同计算的基础不同 n n企业财务评价时采用国内现行市场价格、官方汇率和企业财务评价时采用国内现行市场价格、官方汇率和长期贷款的一般利率作为折现率，长期贷款的一般利率作为折现率，n n国民经济评价则采用经过修正的价格、汇率和社会折国民经济评价则采用经过修正的价格、汇率和社会折现率。现率。综合财务评价与国民经济评价的四种可能结论1、两者皆可行，项目应予通过2、两者皆不可行，项目不予通过3、财务评价表明项目可行，国民经济评价表明项目不可行，项目一般应予否定4、财务评价表明项目不可行，国民经济评价表明项目可行，项目一般

5、应予推荐，但在财务方面应对企业予以扶持二、国民经济评价中的费用与效益评价范围铁路、公路等交通运输项目，较大的水力水电项目，国家控制的战略性资源开发项目，动用社会资源和自然资源较大的中外合资项目，以及主要产出物和投入物的市场价格不能反映其真实价值的项目。研究内容研究内容 识别国民经济效益与费用，计算和选取影子价识别国民经济效益与费用，计算和选取影子价格，编制国民经济评价表，计算国民经济评价格，编制国民经济评价表，计算国民经济评价指标并进行方案比选。指标并进行方案比选。国民经济效益与费用的识别国民经济效益与费用的识别 国民经济效益国民经济效益指项目对国民经济所作的贡献，指项目对国民经济所作的贡献，

6、分为分为直接效益直接效益间接效益间接效益国民经济费用国民经济费用指国民经济为项目所付出的代价，指国民经济为项目所付出的代价，分为分为直接费用直接费用间接费用间接费用 直接效益与直接费用直接效益与直接费用 直接效益直接效益由项目产出物直接生成，并在项目由项目产出物直接生成，并在项目 范围内计算的经济效益。其表现为：范围内计算的经济效益。其表现为：增加项目产出物或者服务的数量以满足国内需求的效益；增加项目产出物或者服务的数量以满足国内需求的效益；替代效益较低的相同或类似企业的产出物或者服务，使被替代效益较低的相同或类似企业的产出物或者服务，使被 替代企业替代企业 减产（停产）从而减少国家有用资源耗

7、费或者损失的效益；减产（停产）从而减少国家有用资源耗费或者损失的效益；增加出口或者减少进口从而增加或者节支的外汇等。增加出口或者减少进口从而增加或者节支的外汇等。直接费用直接费用项目使用投入物所形成，并在项目项目使用投入物所形成，并在项目范围内计算的费用。其表现为：范围内计算的费用。其表现为：其他部门为本项目提供投入物，需要扩大生产规模所耗用的资源费用；其他部门为本项目提供投入物，需要扩大生产规模所耗用的资源费用；减少对其他项目或者最终消费投入物的供应而放弃的效益；减少对其他项目或者最终消费投入物的供应而放弃的效益；增加进口或者减少出口从而耗用或者减少的外汇等。增加进口或者减少出口从而耗用或者

8、减少的外汇等。间接效益与间接费用间接效益与间接费用 指项目对国民经济做出的贡献与国民经济指项目对国民经济做出的贡献与国民经济指项目对国民经济做出的贡献与国民经济指项目对国民经济做出的贡献与国民经济为项目付出的代价中，在直接效益和直接费用未得为项目付出的代价中，在直接效益和直接费用未得为项目付出的代价中，在直接效益和直接费用未得为项目付出的代价中，在直接效益和直接费用未得到反映的那部分效益和费用。到反映的那部分效益和费用。到反映的那部分效益和费用。到反映的那部分效益和费用。外部效果外部效果间接效益（外部效益）间接效益（外部效益）间接费用（外部费用）间接费用（外部费用）转移支付转移支付 项目的某些

9、财务收益和支出，从国民经济项目的某些财务收益和支出，从国民经济角度看，并没有造成资源的实际增加或者减角度看，并没有造成资源的实际增加或者减少，而是国民经济内部的少，而是国民经济内部的“转移支付转移支付”，不不计做计做项目的国民经济效益与费用。项目的国民经济效益与费用。转移支付的主要内容包括转移支付的主要内容包括:(1)国家和地方政府的税收国家和地方政府的税收;(2)国内银行借款利息国内银行借款利息;(3)国家和地方政府给予项目的补贴。国家和地方政府给予项目的补贴。如果以项目的财务评价为基础进行国民如果以项目的财务评价为基础进行国民经济评价时，应从财务效益与费用中经济评价时，应从财务效益与费用中

10、剔除剔除在在国民经济评价中计做转移支付的部分。国民经济评价中计做转移支付的部分。三、影子价格影子价格影子价格 n n国民经济评价中采用的价格体系国民经济评价中采用的价格体系n n依据一定原则确定的，能够反映投入物和产出物依据一定原则确定的，能够反映投入物和产出物真实经济价值，反映市场供求状况，反映资源稀真实经济价值，反映市场供求状况，反映资源稀缺程度，使资源得到合理配置的价格。缺程度，使资源得到合理配置的价格。n n当资源得到最优利用时的边际产出的价值当资源得到最优利用时的边际产出的价值n n资源充分利用时，每增加一单位该资源所带来的收益资源充分利用时，每增加一单位该资源所带来的收益的价值。的

11、价值。n n从数学上看，数学规划原问题的目标函数的最优值对从数学上看，数学规划原问题的目标函数的最优值对某一约束条件的一阶偏导数。某一约束条件的一阶偏导数。n n从财务上考虑，若某种资源的市场价格低于影子价格，从财务上考虑，若某种资源的市场价格低于影子价格，就可购进该资源，否则可出售。就可购进该资源，否则可出售。影子价格影子价格n n假定完全竞争，假定完全竞争，n n但这种经济现实并不存在，但这种经济现实并不存在，n n通常采用间接办法对其进行估计。通常采用间接办法对其进行估计。n n以国际市场的价格作为影子价格的基础。以国际市场的价格作为影子价格的基础。n n国际市场上的商品价格主要由供需规

12、律决定，市场机制起主导作用，国际市场上的商品价格主要由供需规律决定，市场机制起主导作用，受个别国家或集团垄断和控制的可能性极小，可以认为其价格能够反受个别国家或集团垄断和控制的可能性极小，可以认为其价格能够反映社会价值。映社会价值。n n产出品产出品n n影子价格应反映出该产品给社会提供的效益社会效益；影子价格应反映出该产品给社会提供的效益社会效益；n n投入品投入品n n影子价格应反映出社会为该投入品支付的代价社会代价。影子价格应反映出社会为该投入品支付的代价社会代价。影子价格的确定影子价格的确定n n外贸货物n n投入物投入物n n产出物产出物n n非外贸货物n n投入物投入物n n产出物

13、产出物n n特殊投入物n n除外贸货物及非外贸货物以外的生产要素，如除外贸货物及非外贸货物以外的生产要素，如劳动力、土地、资金。劳动力、土地、资金。1.1.市场定价市场定价市场定价市场定价货物的影子价格货物的影子价格货物的影子价格货物的影子价格 随着我国市场经济发展和贸易范围的扩大，大随着我国市场经济发展和贸易范围的扩大，大随着我国市场经济发展和贸易范围的扩大，大随着我国市场经济发展和贸易范围的扩大，大部分货物的价格由市场形成，价格可以近似反映其部分货物的价格由市场形成，价格可以近似反映其部分货物的价格由市场形成，价格可以近似反映其部分货物的价格由市场形成，价格可以近似反映其真实价值。进行国民

14、经济评价可将这些货物的真实价值。进行国民经济评价可将这些货物的真实价值。进行国民经济评价可将这些货物的真实价值。进行国民经济评价可将这些货物的市场市场市场市场价格价格价格价格加上或者减去加上或者减去加上或者减去加上或者减去国内运杂费国内运杂费国内运杂费国内运杂费等，作为投入物或者等，作为投入物或者等，作为投入物或者等，作为投入物或者产出物的影子价格。产出物的影子价格。产出物的影子价格。产出物的影子价格。(1)(1)外贸外贸外贸外贸货物影子价格，是以货物影子价格，是以货物影子价格，是以货物影子价格，是以口岸口岸口岸口岸价为基础，乘以影价为基础，乘以影价为基础，乘以影价为基础，乘以影子汇率加上或者

15、减去国内运杂费和贸易费用。子汇率加上或者减去国内运杂费和贸易费用。子汇率加上或者减去国内运杂费和贸易费用。子汇率加上或者减去国内运杂费和贸易费用。投入物投入物投入物投入物影子价格影子价格影子价格影子价格(项目投入物的项目投入物的项目投入物的项目投入物的到厂到厂到厂到厂价格价格价格价格)=到岸价到岸价到岸价到岸价(CIF)(CIF)影子汇率影子汇率影子汇率影子汇率+国内运杂费国内运杂费国内运杂费国内运杂费+贸易费用贸易费用贸易费用贸易费用 产出物产出物产出物产出物影子价格影子价格影子价格影子价格(项目产出物的项目产出物的项目产出物的项目产出物的出厂出厂出厂出厂价格价格价格价格)=离岸价离岸价离岸

16、价离岸价(FOB)(FOB)影子汇率国内运杂费贸易费用影子汇率国内运杂费贸易费用影子汇率国内运杂费贸易费用影子汇率国内运杂费贸易费用 贸易费用贸易费用贸易费用贸易费用是指外经贸机构为进出口货物所耗用是指外经贸机构为进出口货物所耗用是指外经贸机构为进出口货物所耗用是指外经贸机构为进出口货物所耗用 的，用影子价格计算的流通费用，的，用影子价格计算的流通费用，的，用影子价格计算的流通费用，的，用影子价格计算的流通费用，包括包括包括包括:货物的储运、再包装、短途运输、装卸、货物的储运、再包装、短途运输、装卸、货物的储运、再包装、短途运输、装卸、货物的储运、再包装、短途运输、装卸、保险、检验等环节的费用

17、支出，以及资金占用的机保险、检验等环节的费用支出，以及资金占用的机保险、检验等环节的费用支出，以及资金占用的机保险、检验等环节的费用支出，以及资金占用的机会成本，但不包括长途运输费用。会成本，但不包括长途运输费用。会成本，但不包括长途运输费用。会成本，但不包括长途运输费用。贸易费用贸易费用=货物的口岸价货物的口岸价贸易费率贸易费率 贸易费率由项目评价人员根据项目所在地区流贸易费率由项目评价人员根据项目所在地区流贸易费率由项目评价人员根据项目所在地区流贸易费率由项目评价人员根据项目所在地区流通领域的特点和项目的实际情况定。通领域的特点和项目的实际情况定。通领域的特点和项目的实际情况定。通领域的特

18、点和项目的实际情况定。(2)非外贸货物影子价格，是以非外贸货物影子价格，是以市场价格市场价格加上或加上或者减去者减去国内运杂费国内运杂费作为影子价格。作为影子价格。投入物投入物影子价格影子价格到厂价到厂价 产出物产出物影子价格影子价格出厂价出厂价 2.2.政府调控政府调控政府调控政府调控价格货物的影子价格价格货物的影子价格价格货物的影子价格价格货物的影子价格 有些货物或者服务不完全由市场机制形成价格，有些货物或者服务不完全由市场机制形成价格，有些货物或者服务不完全由市场机制形成价格，有些货物或者服务不完全由市场机制形成价格，而是由而是由而是由而是由政府政府政府政府调控调控调控调控价格，例如由政

19、府发布指导价、最价格，例如由政府发布指导价、最价格，例如由政府发布指导价、最价格，例如由政府发布指导价、最高限价和最低限价等。这些货物或者服务的价格不高限价和最低限价等。这些货物或者服务的价格不高限价和最低限价等。这些货物或者服务的价格不高限价和最低限价等。这些货物或者服务的价格不能完全反映其真实价值。在进行国民经济评价时，能完全反映其真实价值。在进行国民经济评价时，能完全反映其真实价值。在进行国民经济评价时，能完全反映其真实价值。在进行国民经济评价时，应对这些货物或者服务的影子价格采用特殊方法确应对这些货物或者服务的影子价格采用特殊方法确应对这些货物或者服务的影子价格采用特殊方法确应对这些货

20、物或者服务的影子价格采用特殊方法确定。定。定。定。确定影子价格的确定影子价格的确定影子价格的确定影子价格的原则原则原则原则:投入物投入物按按机会成本机会成本分解定价分解定价 产出物产出物按按消费者支付意愿消费者支付意愿定价。定价。(1)(1)电价作为项目投入物的影子价格，电价作为项目投入物的影子价格，电价作为项目投入物的影子价格，电价作为项目投入物的影子价格，一般一般一般一般按按按按完全成本完全成本完全成本完全成本分解定价，分解定价，分解定价，分解定价，电力过剩电力过剩电力过剩电力过剩时时时时按按按按可变成本可变成本可变成本可变成本分解定价。分解定价。分解定价。分解定价。电价作为项目产出物的影

21、子价格，可按电力对电价作为项目产出物的影子价格，可按电力对电价作为项目产出物的影子价格，可按电力对电价作为项目产出物的影子价格，可按电力对当地经济边际贡献率定价。当地经济边际贡献率定价。当地经济边际贡献率定价。当地经济边际贡献率定价。(2)(2)铁路运价作为项目投入物的影子价格，铁路运价作为项目投入物的影子价格，铁路运价作为项目投入物的影子价格，铁路运价作为项目投入物的影子价格，一般一般一般一般按按按按完全成本完全成本完全成本完全成本分解定价，分解定价，分解定价，分解定价，运能富裕运能富裕运能富裕运能富裕的地区的地区的地区的地区按按按按可变成本可变成本可变成本可变成本分解定价。分解定价。分解定

22、价。分解定价。(3)(3)水价作为项目水价作为项目水价作为项目水价作为项目投入物投入物投入物投入物的影子价格的影子价格的影子价格的影子价格:按按按按后备水源后备水源后备水源后备水源的的的的边边边边际成本际成本际成本际成本分解定价，或者按分解定价，或者按分解定价，或者按分解定价，或者按恢复水功能恢复水功能恢复水功能恢复水功能的的的的成本成本成本成本计算。计算。计算。计算。水价作为项目水价作为项目水价作为项目水价作为项目产出物产出物产出物产出物的影子价格的影子价格的影子价格的影子价格:按按按按消费者支消费者支消费者支消费者支付意愿付意愿付意愿付意愿或者按或者按或者按或者按消费者承受能力加政府补贴消

23、费者承受能力加政府补贴消费者承受能力加政府补贴消费者承受能力加政府补贴计算。计算。计算。计算。注：注：完全成本（销售成本、全部成本）完全成本（销售成本、全部成本）为生产和销售一定种类和数量的产品所发生为生产和销售一定种类和数量的产品所发生 的费用总和。的费用总和。边际成本边际成本 每增加一个单位的产量所增加的总成本。每增加一个单位的产量所增加的总成本。机会成本机会成本 为了完成某项任务而放弃了完成其他任务所为了完成某项任务而放弃了完成其他任务所造成的费用。造成的费用。支付意愿支付意愿 消费者愿意为某一最终产品或服务支付的金额消费者愿意为某一最终产品或服务支付的金额3.3.特殊投入物的影子价格特

24、殊投入物的影子价格特殊投入物的影子价格特殊投入物的影子价格 特殊投入物特殊投入物特殊投入物特殊投入物是指项目在建设、生产运营中使用是指项目在建设、生产运营中使用是指项目在建设、生产运营中使用是指项目在建设、生产运营中使用 的的的的劳动力劳动力劳动力劳动力、土地土地土地土地和和和和自然资源自然资源自然资源自然资源等。等。等。等。项目使用特殊投入物所发生的国民经济费用，项目使用特殊投入物所发生的国民经济费用，项目使用特殊投入物所发生的国民经济费用，项目使用特殊投入物所发生的国民经济费用，应分别采用下列方法确定其影子价格。应分别采用下列方法确定其影子价格。应分别采用下列方法确定其影子价格。应分别采用

25、下列方法确定其影子价格。(1)(1)影子工资。影子工资。影子工资。影子工资。影子工资反映国民经济为项目使用劳动力所付影子工资反映国民经济为项目使用劳动力所付影子工资反映国民经济为项目使用劳动力所付影子工资反映国民经济为项目使用劳动力所付出的真实代价，由出的真实代价，由出的真实代价，由出的真实代价，由劳动力机会成本劳动力机会成本劳动力机会成本劳动力机会成本和和和和劳动力转移而劳动力转移而劳动力转移而劳动力转移而引起的新增资源耗费引起的新增资源耗费引起的新增资源耗费引起的新增资源耗费两部分构成。两部分构成。两部分构成。两部分构成。劳动力机会成本劳动力机会成本 是指劳动力如果不就业于拟建项目而从事于

26、其是指劳动力如果不就业于拟建项目而从事于其 他生产经营活动所创造的最大效益。它与劳动他生产经营活动所创造的最大效益。它与劳动 的技术熟练程度和供求状况的技术熟练程度和供求状况(过剩与稀缺过剩与稀缺)有关，有关，技术越熟练，稀缺程度越高，其机成本越高，技术越熟练，稀缺程度越高，其机成本越高，反之越低。反之越低。新增资源耗费新增资源耗费 是指项目使用劳动力，由于劳动者就业或者迁是指项目使用劳动力，由于劳动者就业或者迁 移而增加的城市管理费用和城市交通等基础设移而增加的城市管理费用和城市交通等基础设 施投资费用。施投资费用。(2)(2)土地影子价格。土地影子价格。土地影子价格。土地影子价格。土地影子

27、价格反映土地用于该拟建项目后，不土地影子价格反映土地用于该拟建项目后，不土地影子价格反映土地用于该拟建项目后，不土地影子价格反映土地用于该拟建项目后，不能再用于其他目的所放弃的国民经济效益，以及国能再用于其他目的所放弃的国民经济效益，以及国能再用于其他目的所放弃的国民经济效益，以及国能再用于其他目的所放弃的国民经济效益，以及国民经济为其增加的资源消耗。民经济为其增加的资源消耗。民经济为其增加的资源消耗。民经济为其增加的资源消耗。土地影子价格按土地影子价格按土地影子价格按土地影子价格按农用土地农用土地农用土地农用土地和和和和城镇土地城镇土地城镇土地城镇土地分别计算。分别计算。分别计算。分别计算。

28、1)1)农用土地影子价格是指项目占用农用土地后国农用土地影子价格是指项目占用农用土地后国农用土地影子价格是指项目占用农用土地后国农用土地影子价格是指项目占用农用土地后国家放弃的收益，由土地的家放弃的收益，由土地的家放弃的收益，由土地的家放弃的收益，由土地的机会成本机会成本机会成本机会成本和和和和占用该土地而占用该土地而占用该土地而占用该土地而引起的新增资源消耗引起的新增资源消耗引起的新增资源消耗引起的新增资源消耗两部分构成。两部分构成。两部分构成。两部分构成。土地机会成本土地机会成本土地机会成本土地机会成本按项目占用土地后国家放弃的该按项目占用土地后国家放弃的该按项目占用土地后国家放弃的该按项

29、目占用土地后国家放弃的该土地最佳可替代用途的净效益计算。土地最佳可替代用途的净效益计算。土地最佳可替代用途的净效益计算。土地最佳可替代用途的净效益计算。土地影子价格中新增资源消耗一般包括土地影子价格中新增资源消耗一般包括土地影子价格中新增资源消耗一般包括土地影子价格中新增资源消耗一般包括拆迁费拆迁费拆迁费拆迁费用用用用和和和和劳动力安置劳动力安置劳动力安置劳动力安置费用。费用。费用。费用。农用土地农用土地农用土地农用土地影子价格可从影子价格可从影子价格可从影子价格可从机会成本机会成本机会成本机会成本和和和和新增资源消新增资源消新增资源消新增资源消耗耗耗耗两方面计算，也可在两方面计算，也可在两方

30、面计算，也可在两方面计算，也可在财务评价财务评价财务评价财务评价中土地费用的基础中土地费用的基础中土地费用的基础中土地费用的基础上上上上调整调整调整调整计算。后一种具体做法是计算。后一种具体做法是计算。后一种具体做法是计算。后一种具体做法是:属于属于属于属于机会成本机会成本机会成本机会成本性质的费用，如土地补偿费、青性质的费用，如土地补偿费、青性质的费用，如土地补偿费、青性质的费用，如土地补偿费、青苗补偿费等，按苗补偿费等，按苗补偿费等，按苗补偿费等，按机会成本机会成本机会成本机会成本的计算方法的计算方法的计算方法的计算方法调整调整调整调整计算计算计算计算;属于属于属于属于新增资源消耗费用新增

31、资源消耗费用新增资源消耗费用新增资源消耗费用，如拆迁费用、剩余劳，如拆迁费用、剩余劳，如拆迁费用、剩余劳，如拆迁费用、剩余劳动力安置费用、养老保险费用等，按动力安置费用、养老保险费用等，按动力安置费用、养老保险费用等，按动力安置费用、养老保险费用等，按影子价格调整影子价格调整影子价格调整影子价格调整计算计算计算计算;属于属于属于属于转移支付转移支付转移支付转移支付的，如粮食开发基金、耕地占用的，如粮食开发基金、耕地占用的，如粮食开发基金、耕地占用的，如粮食开发基金、耕地占用税等，应予以税等，应予以税等，应予以税等，应予以剔除剔除剔除剔除。2)2)城镇土地影子价格通常按城镇土地影子价格通常按城镇

32、土地影子价格通常按城镇土地影子价格通常按市场价格市场价格市场价格市场价格计算，主计算，主计算，主计算，主要包括土地出让金、征地费、拆迁安置补偿费等。要包括土地出让金、征地费、拆迁安置补偿费等。要包括土地出让金、征地费、拆迁安置补偿费等。要包括土地出让金、征地费、拆迁安置补偿费等。(3)(3)自然资源影子价格，各种自然资源是一种特自然资源影子价格，各种自然资源是一种特自然资源影子价格，各种自然资源是一种特自然资源影子价格，各种自然资源是一种特殊的投入物，项目使用的矿产资源、水资源、森林殊的投入物，项目使用的矿产资源、水资源、森林殊的投入物，项目使用的矿产资源、水资源、森林殊的投入物，项目使用的矿

33、产资源、水资源、森林资源等都是对国家资源的占用和消耗。资源等都是对国家资源的占用和消耗。资源等都是对国家资源的占用和消耗。资源等都是对国家资源的占用和消耗。不可再生不可再生不可再生不可再生(矿产等矿产等矿产等矿产等)自然资源的影子价格按资源自然资源的影子价格按资源自然资源的影子价格按资源自然资源的影子价格按资源的的的的机会成本机会成本机会成本机会成本计算，计算，计算，计算，可再生可再生可再生可再生(水和森林等水和森林等水和森林等水和森林等)自然资源的影子价格按资自然资源的影子价格按资自然资源的影子价格按资自然资源的影子价格按资源源源源再生费用再生费用再生费用再生费用计算。计算。计算。计算。国民

34、经济评价报表编制国民经济评价报表编制国民经济评价报表编制国民经济评价报表编制 编制国民经济评价报表是进行国民经济评价的编制国民经济评价报表是进行国民经济评价的编制国民经济评价报表是进行国民经济评价的编制国民经济评价报表是进行国民经济评价的基础工作之一。基础工作之一。基础工作之一。基础工作之一。项目项目项目项目国民经济效益费用流量表国民经济效益费用流量表国民经济效益费用流量表国民经济效益费用流量表以以以以全部投资全部投资全部投资全部投资(包括包括包括包括国内投资和国外投资国内投资和国外投资国内投资和国外投资国内投资和国外投资)作为分析对象，考察项目作为分析对象，考察项目作为分析对象，考察项目作为

35、分析对象，考察项目全部全部全部全部投资投资投资投资的盈利能力的盈利能力的盈利能力的盈利能力;国内投资国民经济效益费用流量表国内投资国民经济效益费用流量表国内投资国民经济效益费用流量表国内投资国民经济效益费用流量表以以以以国内投资国内投资国内投资国内投资作为分析对象，考察项目作为分析对象，考察项目作为分析对象，考察项目作为分析对象，考察项目国内投资国内投资国内投资国内投资部分的盈利能力。部分的盈利能力。部分的盈利能力。部分的盈利能力。国民经济效益费用流量表一般在项目国民经济效益费用流量表一般在项目国民经济效益费用流量表一般在项目国民经济效益费用流量表一般在项目财务评价财务评价财务评价财务评价基础

36、上进行基础上进行基础上进行基础上进行调整调整调整调整编制，有些项目也可以编制，有些项目也可以编制，有些项目也可以编制，有些项目也可以直接直接直接直接编制。编制。编制。编制。项目国民经济效益费用流量表项目国民经济效益费用流量表国内投资国民经济效益费用流量表国内投资国民经济效益费用流量表国民经济效益国民经济效益 费用流量表费用流量表1.1.基于财务评价编制国民经济效益费用流量表基于财务评价编制国民经济效益费用流量表基于财务评价编制国民经济效益费用流量表基于财务评价编制国民经济效益费用流量表 以项目财务评价为基础编制国民经济效益费用流以项目财务评价为基础编制国民经济效益费用流以项目财务评价为基础编制

37、国民经济效益费用流以项目财务评价为基础编制国民经济效益费用流量表，应注意合理量表，应注意合理量表，应注意合理量表，应注意合理调整调整调整调整效益与费用的范围和内容。效益与费用的范围和内容。效益与费用的范围和内容。效益与费用的范围和内容。(1)(1)剔除转移支付剔除转移支付剔除转移支付剔除转移支付 将财务现金流量表中列支的销售税金及附加、增值将财务现金流量表中列支的销售税金及附加、增值将财务现金流量表中列支的销售税金及附加、增值将财务现金流量表中列支的销售税金及附加、增值税、国内借款利息作为转移支付剔除。税、国内借款利息作为转移支付剔除。税、国内借款利息作为转移支付剔除。税、国内借款利息作为转移

38、支付剔除。(2)(2)计算外部效益与外部费用计算外部效益与外部费用计算外部效益与外部费用计算外部效益与外部费用 根据项目的具体情况，确定可以量化的项目外部效益根据项目的具体情况，确定可以量化的项目外部效益根据项目的具体情况，确定可以量化的项目外部效益根据项目的具体情况，确定可以量化的项目外部效益和外部费用。分析确定哪些是项目重要的外部效果，和外部费用。分析确定哪些是项目重要的外部效果，和外部费用。分析确定哪些是项目重要的外部效果，和外部费用。分析确定哪些是项目重要的外部效果，需要采用什么方法估算，并保持效益费用的计算口需要采用什么方法估算，并保持效益费用的计算口需要采用什么方法估算，并保持效益

39、费用的计算口需要采用什么方法估算，并保持效益费用的计算口径一致。径一致。径一致。径一致。调整建设投资调整建设投资 用影子价格、影子汇率逐项调整构成投资的各项费用，用影子价格、影子汇率逐项调整构成投资的各项费用，剔除涨价预备费、税金、国内借款建设期利息等转移剔除涨价预备费、税金、国内借款建设期利息等转移支付项目。支付项目。进口设备价格调整通常要剔除进口关税、增值税进口设备价格调整通常要剔除进口关税、增值税等转移支付；建筑工程费和安装工程费按材料费、劳等转移支付；建筑工程费和安装工程费按材料费、劳动力的影子价格进行调整；土地费用按土地影子价格动力的影子价格进行调整；土地费用按土地影子价格进行调整。

40、进行调整。调整流动资金调整流动资金调整流动资金调整流动资金 财务帐目中的应收、应付款项及现金并没有实际耗财务帐目中的应收、应付款项及现金并没有实际耗财务帐目中的应收、应付款项及现金并没有实际耗财务帐目中的应收、应付款项及现金并没有实际耗用国民经济资源，在国民经济评价中应将其从流动用国民经济资源，在国民经济评价中应将其从流动用国民经济资源，在国民经济评价中应将其从流动用国民经济资源，在国民经济评价中应将其从流动资金中剔除。资金中剔除。资金中剔除。资金中剔除。根据建设投资和流动资金调整结果，编制国民经济评根据建设投资和流动资金调整结果，编制国民经济评根据建设投资和流动资金调整结果，编制国民经济评根

41、据建设投资和流动资金调整结果，编制国民经济评价投资调整表。价投资调整表。价投资调整表。价投资调整表。调整经营费用调整经营费用 用影子价格调整各项经营费用，对主要原材料、燃用影子价格调整各项经营费用，对主要原材料、燃料及动力费用用影子价格进行调整料及动力费用用影子价格进行调整;对劳动工资及福利对劳动工资及福利费，用影子工资进行调整。编制国民经济评价经营费费，用影子工资进行调整。编制国民经济评价经营费用调整表用调整表。调整销售收入调整销售收入，用影子价格调整计算项目产出物的销，用影子价格调整计算项目产出物的销售收入。编制国民经济评价销售收入调整表售收入。编制国民经济评价销售收入调整表。调整外汇价值

42、调整外汇价值，国民经济评价各项销售收入和费用支，国民经济评价各项销售收入和费用支出中的外汇部分，应用影子汇率进行调整，计算外汇出中的外汇部分，应用影子汇率进行调整，计算外汇价值。从国外引入的资金和向国外支付的投资收益、价值。从国外引入的资金和向国外支付的投资收益、贷款本息，也应用影子汇率进行调整。贷款本息，也应用影子汇率进行调整。编制项目国民经济效益费用流量表编制项目国民经济效益费用流量表 和国内投资国和国内投资国民经济效益费用流量表民经济效益费用流量表 。直接编制国民经济效益费用流量表直接编制国民经济效益费用流量表 步骤步骤步骤步骤:(1)(1)确定国民经济效益、费用的计算范围确定国民经济效

43、益、费用的计算范围确定国民经济效益、费用的计算范围确定国民经济效益、费用的计算范围，包括，包括，包括，包括直接效益、直接费用和间接效益间接费用；直接效益、直接费用和间接效益间接费用；直接效益、直接费用和间接效益间接费用；直接效益、直接费用和间接效益间接费用；(2)(2)测算各种主要投入物的影子价格和产出物的测算各种主要投入物的影子价格和产出物的测算各种主要投入物的影子价格和产出物的测算各种主要投入物的影子价格和产出物的影子价格影子价格影子价格影子价格(交通运输项目国民经济效益不按产出物交通运输项目国民经济效益不按产出物交通运输项目国民经济效益不按产出物交通运输项目国民经济效益不按产出物影子价格

44、计算，而是采用由于节约运输时间、费用影子价格计算，而是采用由于节约运输时间、费用影子价格计算，而是采用由于节约运输时间、费用影子价格计算，而是采用由于节约运输时间、费用等计算效益等计算效益等计算效益等计算效益)，并在此基础上，并在此基础上，并在此基础上，并在此基础上对各项国民经济效益和对各项国民经济效益和对各项国民经济效益和对各项国民经济效益和费用进行估算费用进行估算费用进行估算费用进行估算；(3)(3)编制国民经济效益费用流量表编制国民经济效益费用流量表编制国民经济效益费用流量表编制国民经济效益费用流量表。国民经济评价指标计算国民经济评价指标计算 1.经济内部收益率经济内部收益率(EIRR)

45、项目在计算期内各年经济净效益流量的现值项目在计算期内各年经济净效益流量的现值 累计等于零时的折现率。累计等于零时的折现率。表达式为表达式为:式中式中 B国民经济效益流量国民经济效益流量 C国民经济费用流量国民经济费用流量 (BC)t 第第t年的国民经济净效益流量年的国民经济净效益流量 n计算期。计算期。评价标准评价标准:当当EIRR社会折现率社会折现率is 可行可行2.2.经济净现值经济净现值经济净现值经济净现值(ENPV)(ENPV)是用社会折现率将项目计算期内各年的净效益是用社会折现率将项目计算期内各年的净效益是用社会折现率将项目计算期内各年的净效益是用社会折现率将项目计算期内各年的净效益

46、 流量折算到建设期初的现值之和。流量折算到建设期初的现值之和。流量折算到建设期初的现值之和。流量折算到建设期初的现值之和。项目经济净现值项目经济净现值 0，表示国家为拟建项目付出的，表示国家为拟建项目付出的代价可以得到符合社会折现率要求的社会盈余，或者代价可以得到符合社会折现率要求的社会盈余，或者除得到符合社会折现率要求的社会盈余外，还可以得除得到符合社会折现率要求的社会盈余外，还可以得到以现值计算的超额社会盈余。到以现值计算的超额社会盈余。计算公式为计算公式为:如没有国外投资和国外借款，全投资指标与国如没有国外投资和国外借款，全投资指标与国如没有国外投资和国外借款，全投资指标与国如没有国外投

47、资和国外借款，全投资指标与国内投资指标相同；内投资指标相同；内投资指标相同；内投资指标相同；如有国外资金流入与流出，应以如有国外资金流入与流出，应以如有国外资金流入与流出，应以如有国外资金流入与流出，应以国内投资国内投资国内投资国内投资的经的经的经的经济内部收益率和经济净现值作为项目国民经济评价济内部收益率和经济净现值作为项目国民经济评价济内部收益率和经济净现值作为项目国民经济评价济内部收益率和经济净现值作为项目国民经济评价的评价指标。的评价指标。的评价指标。的评价指标。按分析效益费用的按分析效益费用的口径不同，可分为口径不同，可分为整个项目整个项目的经济内部收益率和经济净现值的经济内部收益率

48、和经济净现值国内投资国内投资经济内部收益率和经济净现值经济内部收益率和经济净现值1.1.社会折现率（社会折现率（社会折现率（社会折现率（i is s）代表社会资金被占用应获得的最低收益率，并用作代表社会资金被占用应获得的最低收益率，并用作代表社会资金被占用应获得的最低收益率，并用作代表社会资金被占用应获得的最低收益率，并用作 不同年份资金价值换算的折现率。可根据国民经济不同年份资金价值换算的折现率。可根据国民经济不同年份资金价值换算的折现率。可根据国民经济不同年份资金价值换算的折现率。可根据国民经济 发展多种因素综合测定。发展多种因素综合测定。发展多种因素综合测定。发展多种因素综合测定。根据对

49、我国国民经济运行的实际情况、投资收益水平、根据对我国国民经济运行的实际情况、投资收益水平、根据对我国国民经济运行的实际情况、投资收益水平、根据对我国国民经济运行的实际情况、投资收益水平、资金供求状况、资金机会成本以及国家宏观调控等因素综合资金供求状况、资金机会成本以及国家宏观调控等因素综合资金供求状况、资金机会成本以及国家宏观调控等因素综合资金供求状况、资金机会成本以及国家宏观调控等因素综合分析，目前社会折现率取值为分析，目前社会折现率取值为分析，目前社会折现率取值为分析，目前社会折现率取值为10%10%。国国 民经济评价参数民经济评价参数价价参参数数体体系系国国民民经经济济评评通用参数通用参

50、数(如社会折现率、影子汇率和影子工资等如社会折现率、影子汇率和影子工资等)由有关由有关专门机构专门机构组织测算和发布组织测算和发布一般参数一般参数(货物影子价格等货物影子价格等)由由行业行业或者项目或者项目评价人员评价人员测定测定2.2.影子汇率影子汇率影子汇率影子汇率 指能正确反映外汇真实价值的汇率（通过影子指能正确反映外汇真实价值的汇率（通过影子指能正确反映外汇真实价值的汇率（通过影子指能正确反映外汇真实价值的汇率（通过影子 汇率换算系数计算）。汇率换算系数计算）。汇率换算系数计算）。汇率换算系数计算）。影子汇率换算系数影子汇率换算系数影子汇率换算系数影子汇率换算系数 影子汇率与国家外汇牌