金融衍生工具市场H.ppt

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1、2022/10/29第八章第八章 金融衍生工具市场金融衍生工具市场v8.1 金融衍生工具市场概述金融衍生工具市场概述v 金融远期合约市场金融远期合约市场v8.3 金融期货市场金融期货市场v8.4 金融期权市场金融期权市场v8.5 金融互换市场金融互换市场2022/10/298.1 金融衍生工具市场概述金融衍生工具市场概述v金融衍生工具概念：金融衍生工具概念：在一定的基础性金融工具基础上派生出来的金融工具，在一定的基础性金融工具基础上派生出来的金融工具，表现为一些合约，价值有标的物的价格决定。表现为一些合约，价值有标的物的价格决定。v特点：特点：v价值受制于基础性金融工具：基础工具价值受制于基础

2、性金融工具：基础工具货币、债务货币、债务工具、股权工具工具、股权工具v具有高杠杆性和高风险性：保证金交易方式具有高杠杆性和高风险性：保证金交易方式v构造复杂、设计灵活：多种组合构造复杂、设计灵活：多种组合2022/10/29v金融衍生工具市场的功能金融衍生工具市场的功能v价格发现功能：跨期交易价格发现功能：跨期交易v套期保值功能套期保值功能v投机获利手段投机获利手段v产生和发展：产生和发展：v股票期权、货币互换、风险管理股票期权、货币互换、风险管理v我国衍生供给市场我国衍生供给市场v品种少、交易规模小、很不完善品种少、交易规模小、很不完善2022/10/29 金融远期合约市场金融远期合约市场v

3、含义：交易双方约定在未来某一确定时间按照确定的含义：交易双方约定在未来某一确定时间按照确定的价格买卖一种数量的某种金融资产的合约。价格买卖一种数量的某种金融资产的合约。v特点：特点：v最大特点：非标准化合约最大特点：非标准化合约-灵活性灵活性v交易场所：场外市场交易交易场所：场外市场交易v风险：违约风险较高风险：违约风险较高v流动性：流动性较差流动性：流动性较差v交割和结算方式：多为实物交割，到期结算交割和结算方式：多为实物交割，到期结算v履约保证：双方信用履约保证：双方信用2022/10/29v远期利率协议：远期利率协议：v买卖双方：买卖双方：v协议目的：规避利率下降风险或者获利协议目的：规

4、避利率下降风险或者获利v日期：交易日、起算日、确定日、结算日、到期日日期：交易日、起算日、确定日、结算日、到期日v结算金公式：结算金公式：v功能：固定将来交易利率而避免利率变动风险功能：固定将来交易利率而避免利率变动风险v资金流动量小，管理利率风工具资金流动量小，管理利率风工具2022/10/298.3 金融期货市场金融期货市场v金融期货合约的概念：金融期货合约的概念：P186 P186 标准化合约标准化合约v特点：主要对比特点：主要对比P187 P187 表格表格-区别区别v标准化合约标准化合约v交易场所：交易所交易场所：交易所场内场内市场交易市场交易v风险：违约风险较低，交易所进行清算风险

5、：违约风险较低，交易所进行清算v流动性：流动性：流动性较强流动性较强，无需进行实物交割，无需进行实物交割v交割和结算方式：采取交割和结算方式：采取盯市盯市原则，每日结算原则，每日结算v履约保证：交易所提供担保履约保证：交易所提供担保2022/10/29v金融期货交易所：金融期货交易所：会员制交易所会员制交易所-非盈利非盈利公司制交易所公司制交易所-盈利盈利v上海金融期货交易所：公司制、会员制、电子化交易上海金融期货交易所：公司制、会员制、电子化交易v交易规则：交易规则：v交易品种为规范化合约；实行保证金制度交易品种为规范化合约；实行保证金制度v盯市制度；价格限制制度；强行平仓制度盯市制度；价格

6、限制制度；强行平仓制度v分类分类：标的物不同：标的物不同：外汇期货；利率期货；股价指外汇期货；利率期货；股价指数期货；股票期货数期货；股票期货2022/10/298.4 金融期权市场金融期权市场v金融期权合约含义：金融期权合约含义：P192P192v合约主要内容：合约主要内容：v期权合约的买方和卖方期权合约的买方和卖方v期权费期权费v合约中标的资产的数量合约中标的资产的数量v执行价格；到期日执行价格；到期日v种类：权利性质：看涨期权；看跌期权种类：权利性质：看涨期权；看跌期权v行权时间：欧式期权；美式期权行权时间：欧式期权；美式期权v标的资产：股票期权；外汇期权；期货期权标的资产：股票期权；外

7、汇期权；期货期权2022/10/29v期权和期货的比较：期权和期货的比较：P194P194标准化和交易场所：标准化和交易场所：权利和义务：权利和义务：盈亏风险承担：盈亏风险承担：保证金要求：保证金要求：结算方式：结算方式：v风险管理功能：风险管理功能：v最大魅力：将风险锁定在一定范围内最大魅力：将风险锁定在一定范围内v买方：有限损失和无限收益买方：有限损失和无限收益 卖方：保值卖方：保值2022/10/298.5 金融互换市场金融互换市场v金融互换的含义：金融互换的含义：v定义见定义见P195P195（五个方面）（五个方面）v比较优势理论：比较优势理论：v种类种类:利率互换利率互换 货币互换货币互换v利率互换：含义利率互换：含义 v计算方法：计算方法：v货币互换：成立要件：三个相同货币互换：成立要件：三个相同2022/10/29