水利水电工程经济评价基础 培训课件.ppt

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1、工程经济评价基础华北水电工程监理中心华北水电工程监理中心-刘秋常-资金时间价值理论资金时间价值理论资金时间价值的概念（资金时间价值的概念（熟悉熟悉）资金的时间价值，就是指货币资金在资金的时间价值，就是指货币资金在时间推移中，与劳动相结合的增值能时间推移中，与劳动相结合的增值能力。它是和利息紧密相关，并且由于力。它是和利息紧密相关，并且由于利息的存在而产生的。利息的存在而产生的。资金是以货币表示的劳动量，作为一种生产要素，用于投资、投入建设与生产，参与再生产过程，与劳动相结合，随着时间的推移，产生有用成果，不仅产生价值，同时产生价值的增值（剩余价值），这个价值的增值，就是资金的时间价值。货币资金

2、用于投资的一个重要特性就是它具有时间价值。处在资金运动不同时刻的资金具有处在资金运动不同时刻的资金具有不同的价值不同的价值投资会带来利润投资会带来利润。使用资金会带来。使用资金会带来报酬。报酬。资金的时间价值是客观存在的，是符合经济规律的，而不是人为的。正确理解货币资金的时间价值，有利于我们从资金运动的时间观念上，即从贷款期和投资周期上选择筹资方式，在资金的使用上合理分配资金，有效地利用资金，减少资金成本提高资金的利用率。资金时间价值的表现形式资金时间价值是以利息、利润和收益的形式来反映的，通常以利息和利息率（简称利率）两个指标表示。1、利息、利息利息是资金投入生产后在一定时期内所产生的增值，

3、或利息是资金投入生产后在一定时期内所产生的增值，或使用资金的回报。利息是衡量资金时间价值的绝对尺度。使用资金的回报。利息是衡量资金时间价值的绝对尺度。2、利率（利息率）、利率（利息率）利率是一定时期内的利息与产生这一利息所投入的资利率是一定时期内的利息与产生这一利息所投入的资金的本金的比值。金的本金的比值。当计息周期用年来度量时，用百分数（%）来表示。当计息周期用月来度量时，用千分数（）来表示，当计息周期用日来度量时，用万分数（0/000）来表示。利率计算i=L/P100%式中式中i利率；利率；L利息；利息；P本金；本金；现金流量图一般用一个数轴图形来表示各现一般用一个数轴图形来表示各现金流入

4、流出与相应时间的对应关金流入流出与相应时间的对应关系，它就称为现金流量图。系，它就称为现金流量图。0123401234n-2n-1nn-2n-1n图图1现金流量图现金流量图箭头向上表示现金流入，即表示效益，箭头向上表示现金流入，即表示效益，箭头向下表示现金流出，即表示费用。箭头向下表示现金流出，即表示费用。工程经济分析中，画现金流量图的几点说明1、项目计算期、项目计算期计算期包括项目的建设期和运行期，对水利工计算期包括项目的建设期和运行期，对水利工程项目，考虑到项目可能不是一次全部投产，水程项目，考虑到项目可能不是一次全部投产，水利工程项目的计算期可分为建设期、运行初期和利工程项目的计算期可分

5、为建设期、运行初期和正常运行期。正常运行期。2、计算期的年序问题、计算期的年序问题:年末习惯法，即各年的收年末习惯法，即各年的收益和费用，均发生在年末。建设起点益和费用，均发生在年末。建设起点3、计息周期单位、计息周期单位:单位，一般为年单位，一般为年与现金流量图有关的几个概念（1）现现值值（记记为为P）。资资金金发发生生在在（或或折折算算为为）某一特定时间序列起点时的价值。某一特定时间序列起点时的价值。（2）终终值值（记记为为F）。资资金金发发生生在在（或或折折算算为为）某一特定时间序列终点的价值。某一特定时间序列终点的价值。（3）等额年金（等额系列资金，记为）等额年金（等额系列资金，记为A

6、）。）。发生发生在（或折算为）某一特定时间序列各计息期末在（或折算为）某一特定时间序列各计息期末（不包括零期）的等额资金序列的价值。（不包括零期）的等额资金序列的价值。在图2中除0点外，从1n期末的资金流量都相等就为等额年金。AAAAA0123n-1n图图2等额年金（等额系列资金）等额年金（等额系列资金）与现金流量图有关的几个概念（2）（4）现现金金流流量量。是是指指在在一一定定时时期期内内（一一般般为为一一年年）所有现金收入与现金支出的总和。所有现金收入与现金支出的总和。（5）净净现现金金流流量量。是是指指在在一一定定时时期期内内现现金金收收入入与与现现金金支支出出之之差差。一一般般约约定定

7、把把每每一一期期（年年）内内的的净净现现金流量均看作发生于该期（年）末。金流量均看作发生于该期（年）末。（6）等值变换（）等值变换（熟悉熟悉）。资金的等值变换是指将）。资金的等值变换是指将某一时间点的资金按一定的利率折算为另一时间点某一时间点的资金按一定的利率折算为另一时间点与之等价的资金。所用的利率称为等值变换的折现与之等价的资金。所用的利率称为等值变换的折现率。常用的等值变换是将各时间点的现金流量全部率。常用的等值变换是将各时间点的现金流量全部变换为与之等值的现值变换为与之等值的现值P、终值终值F或等额系列资金或等额系列资金A。#计算资金时间价值的基本方法单利法和复利法单利法单利法单利法计

8、算资金的时间价值是仅考虑本金产生的单利法计算资金的时间价值是仅考虑本金产生的利息，不考虑利息在下一个计息周期产生利息。利息，不考虑利息在下一个计息周期产生利息。单利法计算资金的时间价值，当本金和计算期数单利法计算资金的时间价值，当本金和计算期数一定时，利息与利率成正比。设本金为一定时，利息与利率成正比。设本金为P，每一每一计息周期利率为计息周期利率为i,计算期为计算期为n,每一期末每一期末P产生的利产生的利息与本金之和为息与本金之和为F。第第n期末本利和为期末本利和为Fn=P+nPi第第n期末利息为期末利息为In=nPi复利法复利法用复利法计算资金的时间价值时，不仅要考虑本用复利法计算资金的时

9、间价值时，不仅要考虑本金产生的利息，而且要考虑利息在下一个计息周金产生的利息，而且要考虑利息在下一个计息周期产生的利息，以本金与各期利息之和为基数逐期产生的利息，以本金与各期利息之和为基数逐期计算本利和。期计算本利和。第第n期末本利和期末本利和Fn=P（1+i）n第第n期末期末P产生的利息产生的利息In=P（1+i）n-P复利法的等值变换（熟悉）一次收付复利法的等值变换一次收付复利法的等值变换（1）一次收付复利法的终值公式。已知计算期）一次收付复利法的终值公式。已知计算期初的现值为初的现值为P，每一计息周期的利率为每一计息周期的利率为i，复利计复利计算，则第算，则第n期与期与P等值的终值等值的

10、终值F为：为：F=P（1+i）n（1）F01234n-1nP图图3一次收付现金流量图一次收付现金流量图一次收付复利法的等值变换（一次收付复利法的等值变换（2）（2）一次收付复利法的现值公式。已知计算期末的终值为F，每一计息周期的利率为i，如图4-4复利计算，则计算期初与F等值的现值P为：P=F（1+i）-n（2）F01234n-1nP图图4一次收付现金流量图一次收付现金流量图等额系列复利法的等值变换对连续发生在一定周期内的等额系列的期末现金流量，其等值变换的基本形式有两种：（1）等额系列复利终值公式。FAAAAAAAA01234n-3n-2n-1nP(a)一次支付分期领取一次支付分期领取FF

11、01234n-3n-2n-1n01234n-3n-2n-1nPAAAAAAAAAPAAAAAAAAA图图图图55等额系列现金流量图等额系列现金流量图等额系列现金流量图等额系列现金流量图（b b）分期支付一次领取分期支付一次领取分期支付一次领取分期支付一次领取等额系列复利终值等额系列复利终值：F=（3）等额系列现金流量图特例F01234n-1nAAAAAAA（a）F01234n-3n-2n-1nAAAAAAA图图6等额系列现金流量图特例等额系列现金流量图特例（a）在在0点有等额值分布；（点有等额值分布；（b）在第在第n期末无等额值分布期末无等额值分布（a）中F=（3-1）（b）中中F=（3-2）

12、等额系列复利现值公式P=（4）*【例1】如图6所示，某企业向银行借款从第1年至第5年，每年借款10万元，年利率9%，第6年末本利一次偿还，复利计息，问第6年末应偿还本利多少？10101010100123456F图图6例例1图图 解：解：F=AF=A(1+i)(1+i)n n-1-1i-A=10i-A=10(1+9%)(1+9%)6 6-1-19%-10=65.29%-10=65.2（万元）万元）某高校每年需奖学金30000元，为期10年，年利率为10%，复利计算，问期初应筹措的基金为多少？解：解：A=30000A=30000元，元，n=10n=10，i=10%,i=10%,P=P=3000=3

13、000(1+0.1)(1+0.1)1010-1-10.1(1+0.1)0.1(1+0.1)1010184337(184337(元元)*等额系列的复利等值变换除上述两种基本变换外，还有上述两种变换的逆运算。等额系列偿债基金公式。对已知n期后应偿还的资金F，求每期末应存储的等额资金A。依据等额系列终值公式（依据等额系列终值公式（3）得）得A=（3-33-3）*等额系列投资回收公式。对已知期初发生的现金流量P，求与它等值的等额系列资金A，依据等额系列现值公式（4）得A=P （4141）工程经济评价指标工程经济评价指标*静态经济评价指标（静态经济评价指标（熟悉熟悉）静态投资回收期、投资收益率静态投资回

14、收期、投资收益率*静态投资回收期：静态投资回收期：（8 8）*若若项项目目建建成成投投产产后后每每年年的的静静收收益益相相等等，则则投投资资回收期：回收期：（9 9）K K为为全部投全部投资资；N NB B为为每年的静收益；每年的静收益；T Tk k项项目建目建设设期期 *若项目建成投产后每年的静收益不相等，则投资回收期：投投资资回收期（回收期（P Pt t）=累累计净现计净现金流量开始出金流量开始出现现正正值值年份数年份数-1+-1+（1010）*投资收益率（投资利润率、投资利税率、资本金利润率）投资收益率投资收益率=（1111）*动态经济评价指标净现值、净现值率、净年值、内部收益率、动态投

15、资回收期*净现值（净现值（掌握掌握）NPV=NPV=（CICICOCO）t t（1+1+i ic c）-t-t （1212）*净现值率（净现值率（熟悉熟悉）NPVR=NPVR=（1313）KpKp为全部投资的现值之和。为全部投资的现值之和。净现值率主要用于多个独立方案进行比较时的优净现值率主要用于多个独立方案进行比较时的优劣排序。劣排序。*净年值（净年值（熟悉熟悉）NAV=NAV=（1414）适用于寿命期不同的多方案评价与比较适用于寿命期不同的多方案评价与比较 *内部收益率（掌握）（15）IRRIRR的近似的近似计计算：算：IRRIRR （1616）*（熟悉）动态投资回收期Pt：反应了等值回收

16、全部投资所需要的时间 （17）动态投资回收期（动态投资回收期（P Pt t）=累计净现金流量现值开始出现正值年份数累计净现金流量现值开始出现正值年份数-1-1+（1818）多方案比选多方案比选一个投资项目会有多个备选方案，各个方案一个投资项目会有多个备选方案，各个方案间存在着三种关系：独立关系、互斥关系、相关间存在着三种关系：独立关系、互斥关系、相关关系关系 *独立关系：现金流量独立，方案间不相关。*独立方案的比选视为单个方案，用独立方案的比选视为单个方案，用NPVNPV、IRRIRR、NPVRNPVR等指标检验其经济性。等指标检验其经济性。*互斥关系：方案之间存在着互不项容、互相排斥的方案之

17、间存在着互不项容、互相排斥的关系。在多个备选方案中进行比较时，只能选择一个，关系。在多个备选方案中进行比较时，只能选择一个，其余的必须放弃，不能同时存在。其余的必须放弃，不能同时存在。寿命期相同的互斥方案的比选寿命期相同的互斥方案的比选:净现值法、净现值法、差额内部收益率差额内部收益率.寿寿命命期期相相同同、产产出出相相同同的的互互斥斥方方案案的的比比选选的的最小费用法（费用现值比较法和年费用比较法），最小费用法（费用现值比较法和年费用比较法），寿命期不相同的互斥方案的比选（净年值法、寿命期不相同的互斥方案的比选（净年值法、最小公倍数法和研究期法）。最小公倍数法和研究期法）。通过比较选取最优方

18、案。要求各个方案具有通过比较选取最优方案。要求各个方案具有可比性，包括计算期、收益与费用性质及计算范可比性，包括计算期、收益与费用性质及计算范围、方案风险水平、评价所使用假定的合理性。围、方案风险水平、评价所使用假定的合理性。*寿命期相同的互斥方案的比选（了解）方法：净现值法：方法：净现值法：NPVNPV越大越好。越大越好。差差额额内内部部收收益益率率（IRRIRR）：使使两两个个寿寿命命期相同的互斥方案净现值相等的折现率。期相同的互斥方案净现值相等的折现率。分分析析增增量量投投资资的的经经济济合合理理性性。增增量量投投资资所所产产生生的的增增量量收收益益。增增量量收收益益满满意意，选选投投资

19、资大大的的方方案案；增增量收益不满意，选投资小的方案。量收益不满意，选投资小的方案。（1919）*寿命期相同的互斥方案的比选（了解）只能只能说说明增量投明增量投资资是有效的，不一是有效的，不一定能定能说说明方案明方案A A或方案或方案B B是有效的，在使用是有效的，在使用差额内差额内部收益率时必须先对单个方案进行检验，对可行部收益率时必须先对单个方案进行检验，对可行的单个方案才可以使用该法。的单个方案才可以使用该法。*寿命期相同、产出相同的互斥方案的比选的最小费用法（了解）对产出相同，或产出基本相同但却难以具体估计对产出相同，或产出基本相同但却难以具体估计时，假定收益相等，对费用进行比较，选费

20、用最小的为时，假定收益相等，对费用进行比较，选费用最小的为最优方案。包括费用现值比较法和年费用比较法。最优方案。包括费用现值比较法和年费用比较法。*费用现值（费用现值（PCPC）比较法：比较法：PC=PC=COCOt t（1+1+i ic c）-t-t （2020）费用现值（费用现值（PCPC）较低的方案为最优。较低的方案为最优。*年费用（年费用（ACAC）比较法：比较法：AC=AC=COCOt t（1+1+i ic c）-t-t（A/PA/P，i ic c，n n）（2121）年费用（年费用（ACAC）较低的方案为最优。较低的方案为最优。*寿命期相同、产出相同的互斥方案的比选的最小费用法(2

21、)*对寿命期相同，产出相同，或产出基本相对寿命期相同，产出相同，或产出基本相同但却难以具体估计时的互斥方案的比选，选同但却难以具体估计时的互斥方案的比选，选用其中的一种方法即可；用其中的一种方法即可；若方案的寿命期不相同，则一般适用年费若方案的寿命期不相同，则一般适用年费用比较法。用比较法。*寿命期不相同的互斥方案的比选：要满足时间可比性条件。有净年值法、最小公倍数法和研究期法。净年值法：净年值法：计计算算各各个个方方案案的的等等额额的的净净年年值值（NAVNAV），以以NAV0NAV0且且NAVNAV最大者为最优方案。最大者为最优方案。NAV=NPVNAV=NPV（A/PA/P，i ic c

22、，n n）（2222）*寿命期不相同的互斥方案的比选：最最小小公公倍倍数数法法（方方案案重重复复法法）：以以各各个个方方案案计计算算期期的的最最小小公公倍倍数数为为共共同同计计算算期期，各各个个方方案案在在共共同同计计算算期期内内重重复复进进行行，计计算算各各个个方方案案在在共共同同计计算算期期内内的的净净现值，以净现值较大的方案为优。现值，以净现值较大的方案为优。*研究期法（最小计算期法）（直接选取一个适当研究期法（最小计算期法）（直接选取一个适当的计算期）：对寿命期不相同的互斥方案，当以各的计算期）：对寿命期不相同的互斥方案，当以各个方案计算期的最小公倍数为共同计算期较大时，个方案计算期的

23、最小公倍数为共同计算期较大时，直接选取一个适当的分析期作为各个方案的共同计直接选取一个适当的分析期作为各个方案的共同计算期，计算各个方案在共同计算期内的净现值，以算期，计算各个方案在共同计算期内的净现值，以净现值较大的方案为优。净现值较大的方案为优。*相关关系：在多个投资方案之间，其中某一方案的采用与否会对其它方案的现金流量带来一定的影响，进而影响其它方案的采用或拒绝。相关方案的比选相关方案的比选*一般相关方案的比选法一般相关方案的比选法正相关，用方案组合互斥法；正相关，用方案组合互斥法；负相关，视为互斥方案处理。负相关，视为互斥方案处理。*有资金限制的单个独立方案的比选（了解）：独立方案互斥

24、化法独立方案互斥化法（独立方案组合后取优）（独立方案组合后取优）（了解）：对对各各个个独独立立的的方方案案进进行行组组合合，将将组组合合后后的的方方案案视视为为一一个个新新的的方方案案，选选择择在在资资金金限限额额内内且且净净现现值大的组合方案为最佳。值大的组合方案为最佳。净净现现值值率率排排序序法法（排排序序后后取取大大的的方方案案依依次次组组合合）（了解）：计算各个方案的净现值率，从大到小顺序排计算各个方案的净现值率，从大到小顺序排序，依次组合，是组合方案的投资额最大限度地序，依次组合，是组合方案的投资额最大限度地接近或等于投资限额。接近或等于投资限额。价值工程理论价值工程理论*价值工程的

25、概念价值工程的概念（了解）价价值值工工程程是是通通过过各各相相关关领领域域的的协协作作，对对所所研研究究对对象象的的功功能能与与费费用用进进行行系系统统分分析析，不不断断创创新新，皆在提高研究对象价值的思想方法和管理技术。皆在提高研究对象价值的思想方法和管理技术。目目的的：是是以以研研究究对对象象用用最最低低的的寿寿命命周周期期成成本本可可靠靠地地实实现现使使用用者者所所需需的的功功能能，以以获获取取最最佳佳的的综综合效益。合效益。特特点点：着着眼眼于于寿寿命命周周期期的的成成本本；价价值值工工程程的的核核心心是是功功能能分分析析；价价值值工工程程是是一一项项有有组组织织的的管管理理活动；目标

26、使产品价值提高。活动；目标使产品价值提高。*价值工程的工作程序价值工程的工作程序P405 P405（了解）*价值工程的对象选择（了解）原则：影响大的；改进潜力大、效益高、容易实现的产品。*方法：方法：ABCABC分分析析法法：选选择择价价值值高高其其成成本本占占总总成成本本的的60%-70%60%-70%的部件或工艺作为价值工程的重点。的部件或工艺作为价值工程的重点。百百分分比比分分析析法法：以以对对项项目目经经济济指指标标影影响响程程度的百分比选择价值工程。度的百分比选择价值工程。强强制制确确定定法法：成成本本高高，功功能能低低的的部部件件或或工工艺。艺。最合适区域法：计算价值系数的方法。最

27、合适区域法：计算价值系数的方法。*信息资料的收集（了解）用户方面用户方面技术方面技术方面经济分析资料经济分析资料企业的基本资料企业的基本资料 *功能系统分析（了解）功能分类：使用与美学，基本与辅助；功能分类：使用与美学，基本与辅助；必要与不必要；过剩与不足。必要与不必要；过剩与不足。功能定义：简明准确、便于测定。功能定义：简明准确、便于测定。功能整理：功能系统图。功能整理：功能系统图。*功能评价（了解）：目前成本C，目标成本F（功能评价值）。包括价值评价和成本评价价值评价：价值评价：V=F/C V=F/C （2323）成本评价：成本评价：C=C-F C=C-F （2424）功能评价的步骤：功能

28、评价的步骤：F F；C C；V V，C C；评价。评价。功能评价的方法（掌握）：功能成本法和功能指数法。*功能成本法：功能成本法：（2525）目目标标成成本本推推算算：方方案案估估算算；实实际际价价值值标标准准法法；实实际际统计值法统计值法*功能指数法：功能指数法：（2626）功能指数的推算：强制确定；多比例评分法；环比功能指数的推算：强制确定；多比例评分法；环比评分法；逻辑流程评分法；评分法；逻辑流程评分法；*评价分析：V=1价值最佳V1功能不足，必要时增加成本，提高功能水平。V1进行改进*方案创新方案创新途径：功能定义；功能整理；功能评价。途径：功能定义；功能整理；功能评价。方方法法：头头

29、脑脑风风暴暴法法（会会议议讨讨论论）；模模糊糊目目标标（GordenGorden）法法（对对问问题题抽抽象象）；专专家家调调查（查（DelphiDelphi）法（匿名函询）法（匿名函询）*方方案案评评价价：包包括括技技术术评评价价、经经济济评评价价和社会评价。和社会评价。建设项目投资评价理论建设项目投资评价理论*项目经济评价的概念项目经济评价的概念 项项目目的的经经济济评评价价，是是根根据据项项目目的的各各项项技技术术经经济济因因素素和和各各种种财财务务、经经济济预预测测指指标标，对对项项目目的的财财务务、经经济济、社社会会效效益益进进行行分分析析和和评评估估，从从而而确确定定项目投资效果的一

30、系列分析、计算和研究的工作。项目投资效果的一系列分析、计算和研究的工作。项目的经济评价是建设项目决策阶段的核心项目的经济评价是建设项目决策阶段的核心内容和进行项目决策的主要依据。内容和进行项目决策的主要依据。*项目经济评价任务经济评价的任务是在完成市场要求预测、建经济评价的任务是在完成市场要求预测、建设地点选择、技术方案比较等可行性研究的基础设地点选择、技术方案比较等可行性研究的基础上，运用定量分析与定性分析相结合、动态分析上，运用定量分析与定性分析相结合、动态分析与静态分析相结合、宏观效益分析与微观效益分与静态分析相结合、宏观效益分析与微观效益分析相结合等方法，计算项目投入的费用和产出的析相

31、结合等方法，计算项目投入的费用和产出的效益，通过多方案的比较，对拟建项目的经济可效益，通过多方案的比较，对拟建项目的经济可行性、合理性进行分析论证，做出全面经济评价，行性、合理性进行分析论证，做出全面经济评价，提出投资决策的经济依据，确定推荐最佳投资方提出投资决策的经济依据，确定推荐最佳投资方案。案。*经济评价的目的水利水电工程经济评价是项目建议书和可行水利水电工程经济评价是项目建议书和可行性研究报告中的重要组成部分。经济评价的目的性研究报告中的重要组成部分。经济评价的目的是根据国民经济发展的要求，在预测市场需求及是根据国民经济发展的要求，在预测市场需求及建设地点选择、工程技术方案研究的基础上

32、，对建设地点选择、工程技术方案研究的基础上，对拟建项目预测的工程造价和产生的效益，分析项拟建项目预测的工程造价和产生的效益，分析项目的财务可行性和经济合理性，做出全面的经济目的财务可行性和经济合理性，做出全面的经济评价，为论证建设项目的必要性和可能性比选推评价，为论证建设项目的必要性和可能性比选推荐最佳方案，提供重要依据。荐最佳方案，提供重要依据。*经济评价内容建设项目经济评价包括财务评价和国民经济评价建设项目经济评价包括财务评价和国民经济评价。*财务评价与国民经济评价的异同（熟悉）其共同点有：其共同点有：第一，评价目的相同。两者都要寻求以最小第一，评价目的相同。两者都要寻求以最小的投入获得最

33、大的产出。的投入获得最大的产出。第二，评价基础相同。两者都是在完成产品第二，评价基础相同。两者都是在完成产品需求预测、工程技术方案、资金筹措等可行性研需求预测、工程技术方案、资金筹措等可行性研究的基础上进行评价的。究的基础上进行评价的。第三，计算期相同。两者都要计算包括建设第三，计算期相同。两者都要计算包括建设期、生产期全过程的费用和效益。期、生产期全过程的费用和效益。*财务评价与国民经济评价的异同*区别是：区别是：（1 1）评价角度不同。）评价角度不同。（2 2）效益与费用的含义及划分范围不同。）效益与费用的含义及划分范围不同。财财务务评评价价是是根根据据项项目目的的实实际际收收支支确确定定

34、项项目目的的效效益益和和费费用用，补补贴贴计计为为效效益益，税税金金和和利利息息均均计计为为费费用用。国国民民经经济济评评价价是是着着眼眼于于项项目目对对社社会会提提供供的的有有用用产产品品和和服服务务及及项项目目所所耗耗费费的的全全社社会会有有用用资资源源，来来考考察察项项目目的的效效益益和和费费用用，故故补补贴贴不不计计为为项项目目的的效效益益，税税金金和和国国内内借借款款利利息息均均不不计计为为项项目目的的费费用用。财财务务评评价价只只计计算算项项目目直直接接发发生生的的效效益益与与费费用用，国国民民经经济济评评价价对对项项目目引引起起的的间间接接效效益益与与费费用用即即外外部部效效果果

35、也也要进行计算和分析。要进行计算和分析。（3 3）评评价价采采用用的的价价格格不不同同。财财务务评评价价对对投投入入物物和和产产出出物物采采用用财财务务现行价格，国民经济评价采用影子价格。现行价格，国民经济评价采用影子价格。（4 4）主要参数不同。财务评价采用官方汇率和行业基准收益率，）主要参数不同。财务评价采用官方汇率和行业基准收益率，国民经济评价采用国家统一测定的影子汇率和社会折现率。国民经济评价采用国家统一测定的影子汇率和社会折现率。*经济评价原则财务评价与国民经济评价的结论均可行的项财务评价与国民经济评价的结论均可行的项目，应予通过。目，应予通过。国民经济评价结论不可行的项目，一般应予

36、国民经济评价结论不可行的项目，一般应予否定。否定。对某些国计民生急需的项目，如国民经济评对某些国计民生急需的项目，如国民经济评价合理，而财务评价不可行，应重新考虑方案，价合理，而财务评价不可行，应重新考虑方案，必要时也可向主管部门提出采取相应经济优惠措必要时也可向主管部门提出采取相应经济优惠措施的建议，使项目具有财务上的生存能力。施的建议，使项目具有财务上的生存能力。*项目经济评价的基础数据项项目目财务评财务评价的基价的基础础数据和数据和项项目国民目国民经济评经济评价的基价的基础础数据，两者既有区数据，两者既有区别别，又有，又有联联系。系。项项目目财务评财务评价的基价的基础础数据包括数据包括项

37、项目建成所需目建成所需的投的投资资和和项项目运行所需的目运行所需的费费用和运行的收益，用和运行的收益，国民国民经济评经济评价基价基础础数据包括数据包括项项目的目的费费用和用和项项目的效益。收集和整理目的效益。收集和整理这这些基些基础础数据是数据是计计算算评评价价指指标标的前提。的前提。*财务基础评价数据项目建成所需的总投资项目建成所需的总投资水利建设项目总投资包括工程费用（建筑工水利建设项目总投资包括工程费用（建筑工程费、机电设备及安装工程费、金属结构设备及程费、机电设备及安装工程费、金属结构设备及安装工程费、临时工程费、其他费用），预备费安装工程费、临时工程费、其他费用），预备费（基本预备费

38、、价差预备费），建设占地及水库（基本预备费、价差预备费），建设占地及水库淹没处理补偿费，建设期和部分运行初期的借款淹没处理补偿费，建设期和部分运行初期的借款利息，流动资金。利息，流动资金。各各项项费费用用如如下下图图，各各项项费费用用按按年年为为计计算算周周期期作为资金的流出量作为资金的流出量COCO。水利建设项目总投资构成建筑工程费建筑工程费机电设备及安装工程费机电设备及安装工程费工程费用工程费用金属结构设备及安装工程费金属结构设备及安装工程费临时工程费临时工程费其他费用其他费用固定资固定资产投资产投资基本预备费基本预备费预备费预备费-价差预备费价差预备费 建设占地及水库淹没处理补偿费建设占

39、地及水库淹没处理补偿费项目总投资项目总投资固定资产投资方向调节税固定资产投资方向调节税 建设期和部分运行初期的借款利息建设期和部分运行初期的借款利息 流动资金流动资金图图8 8投资构成图投资构成图*项目运行所需的费用和收益项目运行所需的费用和收益应按年列为资金的支出（CO）和收入（CI）。*收益收益销售收入销售收入项项目目销销售售收收入入可可用用项项目目可可提提供供的的商商品品量量与与出出售售该该商商品品的的单单价价的的乘乘积来确定。积来确定。固定资产残值固定资产残值固固定定资资产产残残值值是是固固定定资资产产在在使使用用过过程程中中由由于于有有形形磨磨损损和和无无形形磨磨损损使使价价值值发发

40、生生变变化化，使使用用到到某某一一年年的的固固定定资资产产残残值值是是指指固固定定资资产产当当时时价价格格减减去去清清理理费费用用的的净净值值。若若使使用用到到项项目目寿寿命命期期末末，则则于于寿寿命命末一次作为现金流入。末一次作为现金流入。流动资金回收流动资金回收全部流动资金按原值于项目寿命期末一次回收，作为现金流入。全部流动资金按原值于项目寿命期末一次回收，作为现金流入。*总成本费用项目总成本费用包括折旧费、摊销费、利息净支出和年运行费、税金等。固固定定资资产产折折旧旧费费。是是指指固固定定资资产产在在使使用用过过程程中中由由于于磨磨损损而而减减少少的的价价值值，用用分分摊的方法逐年计入成

41、本的一项费用。一般采用直线折旧。摊的方法逐年计入成本的一项费用。一般采用直线折旧。年年折折旧旧费费=（固固定定资资产产投投资资固固定定资资产产形形成成率率+建建设设期期利利息息固固定定资资产产净净残残值值）折旧年限折旧年限 （5 5）摊摊销销费费。是是指指项项目目的的无无形形资资产产和和递递延延资资产产的的年年摊摊销销费费用用，其其性性质质和和计计算算方法与折旧费相同。方法与折旧费相同。利利息息净净支支出出。是是指指项项目目运运行行初初期期部部分分时时间间和和项项目目正正常常运运行行期期各各年年支支付付的的借借款款利利息息与与存存款款利利息息收收入入的的差差值值。项项目目运运行行初初期期部部分

42、分时时间间是是指指项项目目运运行行初初期期内内当年还款资金出现大于当年应付借款利息之后这段时间。当年还款资金出现大于当年应付借款利息之后这段时间。年年运运行行费费（经经营营成成本本）。包包括括工工资资及及福福利利费费、材材料料、燃燃料料及及动动力力费费、维维护费和其他费用。护费和其他费用。税金。按有关税法分别计算。税金。按有关税法分别计算。*财务评价资金流量计算 经经济济评评价价时时需需分分年年计计算算净净资资金金流流量量，并并编编制制各各种种资资金金流流量量表表，以以便便计计算算各各项项指指标标，第第t t年年的的净净资金流量资金流量 NCFNCFt t=CI=CICO CO （6 6）式中

43、式中CICI资金流入量，包括收益、固定资产残资金流入量，包括收益、固定资产残值、流动资金回收等；值、流动资金回收等；COCO资金流出量，包括资金流出量，包括固定资产投资、流动资金、经营成本、税金等。固定资产投资、流动资金、经营成本、税金等。*国民经济评价基础数据国民经济基础数据应根据评价深度和效国民经济基础数据应根据评价深度和效益、费用计算原则来计算。益、费用计算原则来计算。*费用计算项目的费用是指国民经济为项目所付出的代项目的费用是指国民经济为项目所付出的代价，分为直接费用和间接费用。价，分为直接费用和间接费用。直接费用是指项目使用投入物所产生并在项直接费用是指项目使用投入物所产生并在项目范

44、围内计算的经济费用。目范围内计算的经济费用。间接费用是指由项目引起而在项目的直接费间接费用是指由项目引起而在项目的直接费用中未得到反映的那部分费用。用中未得到反映的那部分费用。直接与建设项目有关的税金、国内贷款利息直接与建设项目有关的税金、国内贷款利息和各种补贴等，均属于国民经济内部的转移支付、和各种补贴等，均属于国民经济内部的转移支付、不应计为项目的费用。不应计为项目的费用。*水利建设项目费用计算包括固定资产投资、流动资金和年运行费，应根据合理工期和施工计划作分年度安排。（1）固定资产投资固定资产投资固固定定资资产产投投资资包包括括建建设设项项目目达达到到设设计计规规模模所所需需的的主主体体

45、工工程和相应配套工程的全部建设费用。程和相应配套工程的全部建设费用。水利、水电建设项目在国民经济评价中投资费用的计算，水利、水电建设项目在国民经济评价中投资费用的计算，原则上都应使用影子价格。为了简化计算，在不影响经原则上都应使用影子价格。为了简化计算，在不影响经济评价结论的前提下，也可对其价值及费用中占比重较济评价结论的前提下，也可对其价值及费用中占比重较大的部分采用影子价格。具体的计算方法可按大的部分采用影子价格。具体的计算方法可按“水利、水利、水电建设项目国民经济评价投入物的影子价格及投资费水电建设项目国民经济评价投入物的影子价格及投资费用编制办法用编制办法”进行计算。进行计算。（2 2

46、）流流动动资资金金。水水利利建建设设项项目目的的流流动动资资金金应应包包括括维维持持项项目目正正常常运运行行所所需需购购买买燃燃料料、材材料料、备备品品、备备件件和和支支付付职职工工工工资资等等的的周周转转资资金金，按按有有关关规规定定或参照类似项目分析确定。或参照类似项目分析确定。流流动动资资金金应应从从项项目目运运行行的的第第一一年年开开始始，根根据据其其投产规模分析确定。投产规模分析确定。（3 3）年运行费。水利建设项目的年运行费应）年运行费。水利建设项目的年运行费应包括项目运行初期和正常运行期每年所需支出的包括项目运行初期和正常运行期每年所需支出的全部运行费用，可根据项目总成本费用调整

47、计算。全部运行费用，可根据项目总成本费用调整计算。*建设项目效益计算建设项目的效益应计算直接效益和间接效益。建设项目的效益应计算直接效益和间接效益。水利建设项目效益计算包括防洪（防凌、防水利建设项目效益计算包括防洪（防凌、防潮）效益、灌溉效益、治涝效益、城镇供水效益、潮）效益、灌溉效益、治涝效益、城镇供水效益、乡村供水效益、水力发电效益、航运效益以及其乡村供水效益、水力发电效益、航运效益以及其他（水保、渔业、畜牧饮水、改善水质、旅游等）他（水保、渔业、畜牧饮水、改善水质、旅游等）效益。效益。*效益计算原则1 1）水水利利建建设设项项目目的的效效益益应应按按有有、无无项项目目对对比比可可获获得得

48、的的直直接接效效益益和和间接效益计算。间接效益计算。2 2）水水利利建建设设项项目目应应采采用用系系列列法法或或频频率率法法计计算算其其多多年年平平均均效效益益，对对于于防防洪洪、治治涝涝、灌灌溉溉、城城镇镇供供水水等等建建设设项项目目，还还应应计计算算设设计计年年及特大洪涝年或特大干旱年的效益，供项目决策研究。及特大洪涝年或特大干旱年的效益，供项目决策研究。3 3）水水利利建建设设项项目目运运行行初初期期和和正正常常运运行行期期各各年年的的效效益益，应应根根据据项目投产计划和配套程度合理计算。项目投产计划和配套程度合理计算。4 4）水水利利建建设设项项目目对对社社会会、经经济济、环环境境造造

49、成成的的不不利利影影响响，应应采采取措施补救，未能补救的应计算其负效益。取措施补救，未能补救的应计算其负效益。5 5）水水利利建建设设项项目目的的固固定定资资产产余余值值和和流流动动资资金金，应应在在项项目目计计算算期末一次回收，并计入项目的效益。期末一次回收，并计入项目的效益。6 6）综合利用水利建设项目除应根据项目功能计算各分项效益）综合利用水利建设项目除应根据项目功能计算各分项效益外，还应计算项目的整体效益。外，还应计算项目的整体效益。效益量化的方法：效益量化的方法：替代分析法（按有无项目对比法计算），替代分析法（按有无项目对比法计算），直接分析法（直接用影子价格计算），直接分析法（直接

50、用影子价格计算），水价，电价，灌溉，航运，防洪水价，电价，灌溉，航运，防洪 *效益计算方法水水利利工工程程的的效效益益是是建建设设水水利利工工程程所所获获得得的的社社会会、经济和环境各个方面的收益的总称。经济和环境各个方面的收益的总称。水利工程效益分为：供水、发电、灌溉和排水、水利工程效益分为：供水、发电、灌溉和排水、航道改善、水库养殖、水利旅游、水质改善、防航道改善、水库养殖、水利旅游、水质改善、防洪、除涝、水土保持等。洪、除涝、水土保持等。水利建设项目的灌溉、防洪、城镇供水等效益可水利建设项目的灌溉、防洪、城镇供水等效益可按按“水利建设项目经济评价规范水利建设项目经济评价规范”的内容和要求