第7章营运资金管理cqfp.pptx

《第7章营运资金管理cqfp.pptx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《第7章营运资金管理cqfp.pptx（63页珍藏版）》请在淘文阁 - 分享文档赚钱的网站上搜索。

1、一、营运资金含义一、营运资金含义知识点测试知识点测试【例题【例题1单选题】下列各项中，可用于计算营运资金的算式是单选题】下列各项中，可用于计算营运资金的算式是（）。）。(2009年年)A.资产总额资产总额-负债总额负债总额B.流动资产总额流动资产总额-负债总额负债总额C.流动资产总额流动资产总额-流动负债总额流动负债总额D.速动资产总额速动资产总额-流动负债总额流动负债总额【答案】【答案】C【解析】营运资金【解析】营运资金=流动资产总额流动资产总额-流动负债总额流动负债总额项项目目分分类标类标准准分分类类流流动动资资产产按占用形按占用形态态现现金、交易性金融金、交易性金融资产资产、应应收及收及

2、预预付款付款项项和存和存货货按在生按在生产经营过产经营过程中所程中所处处的的环节环节生生产领产领域中的流域中的流动资产动资产、流通、流通领领域中的域中的流流动资产动资产以及其他以及其他领领域的流域的流动资产动资产流流动动负负债债以以应应付金付金额额是否是否确定确定应应付金付金额额确定的流确定的流动负债动负债和和应应付金付金额额不不确定的流确定的流动负债动负债以流以流动负债动负债的形的形成情况成情况自然性流自然性流动负债动负债和人和人为为性流性流动负债动负债以是否支付利息以是否支付利息 有息流有息流动负债动负债和无息流和无息流动负债动负债流动资产与流动负债的分类流动资产与流动负债的分类流动资产与

3、流动负债的分类流动资产与流动负债的分类知识点测试知识点测试【例题【例题2多选题】企业在持续经营过程中，会自发地、直接地多选题】企业在持续经营过程中，会自发地、直接地产生一些资金来源，部分地满足企业的经营需要的自然性产生一些资金来源，部分地满足企业的经营需要的自然性流动负债，如（流动负债，如（）。）。A.预收账款预收账款 B.应付职工薪酬应付职工薪酬C.应付票据应付票据 D.根据周转信贷协定取得的限额内借款根据周转信贷协定取得的限额内借款【答案】【答案】ABC【解析】自然性流动负债是指不需要正式安排，由于结算【解析】自然性流动负债是指不需要正式安排，由于结算程序或有关法律法规的规定等原因而自然形

4、成的流动负债；程序或有关法律法规的规定等原因而自然形成的流动负债；人为性流动负债是指根据企业对短期资金的需求情况，通人为性流动负债是指根据企业对短期资金的需求情况，通过人为安排所形成的流动负债。选项过人为安排所形成的流动负债。选项D属于人为性流动负债。属于人为性流动负债。二、营运资金的特点二、营运资金的特点三、营运资金管理的原则三、营运资金管理的原则1.保证合理的资金需求；保证合理的资金需求；2.提高资金使用效率；提高资金使用效率；3.节约资金使用成本；节约资金使用成本；4.保持足够的短期偿债能力保持足够的短期偿债能力 一、现金管理的意义和动机一、现金管理的意义和动机广广义现义现金金（本章）（

5、本章）在生在生产经营过产经营过程中以程中以货币货币形形态态存存在的在的资资金，包括金，包括库库存存现现金、金、银银行行存款和其他存款和其他货币资货币资金金等。等。狭狭义现义现金金仅仅指指库库存存现现金金 现金是变现能力最强的资产，但现金存量过多，它所提供的现金是变现能力最强的资产，但现金存量过多，它所提供的流动性边际效益便会随之下降，从而使企业的收益水平下降。流动性边际效益便会随之下降，从而使企业的收益水平下降。动动机机含含义义影响因素影响因素交易性交易性需需求求企企业为业为了了维维持日常周持日常周转转及正常商及正常商业业活活动动所需持所需持有的有的现现金金额额。1.1.向客向客户户提供的商提

6、供的商业业信用条件信用条件2.2.从供从供应应商那里商那里获获得的信用条件得的信用条件3.3.业务业务的季的季节节性性预预防性防性需需求求企企业业需要需要维维持充足持充足现现金，以金，以应应付突付突发发事件。事件。1.1.企企业业愿冒缺少愿冒缺少现现金金风险风险的程度；的程度；2.2.企企业预测现业预测现金收支可靠的程度；金收支可靠的程度；3.3.企企业临时业临时融融资资的能力。的能力。投机性投机性需需求求企企业为业为了抓住突然出了抓住突然出现现的的获获利机会而持有的利机会而持有的现现金。金。金融市金融市场场投投资资机会机会【提示】除了上述三种基本的现金需求以外，还有许多企业是将现金作为补偿性

7、余【提示】除了上述三种基本的现金需求以外，还有许多企业是将现金作为补偿性余额。补偿性余额是企业同意保持的账户余额。它是企业对银行所提供借款或其他服额。补偿性余额是企业同意保持的账户余额。它是企业对银行所提供借款或其他服务的一种补偿。务的一种补偿。知识点测试知识点测试【例题【例题7多选题】企业在确定为应付紧急情况而持有现金的数多选题】企业在确定为应付紧急情况而持有现金的数额时，需考虑的因素有（额时，需考虑的因素有（）。）。A.企业销售业务的季节性企业销售业务的季节性B.企业临时举债能力的强弱企业临时举债能力的强弱C.金融市场投资机会的多少金融市场投资机会的多少D.企业现金流量预测的可靠程度企业现

8、金流量预测的可靠程度【答案】【答案】BD【解析】选项【解析】选项A是影响交易性需求现金持有额的因素，选项是影响交易性需求现金持有额的因素，选项C是影响投机性需求现金持有额的因素。是影响投机性需求现金持有额的因素。二、目标现金余额的确定二、目标现金余额的确定（一）（一）机会成本机会成本：现金的机会成本是指企业因保留一定现金：现金的机会成本是指企业因保留一定现金余额而丧失的再投资收益。余额而丧失的再投资收益。（二）转换成本：现金转换成本是指企业用现金购入有价证（二）转换成本：现金转换成本是指企业用现金购入有价证券以及转让有价证券换取现金时付出的交易费用。券以及转让有价证券换取现金时付出的交易费用。

9、（三）（三）短缺成本短缺成本：现金的短缺成本是指由于现金持有量不足而：现金的短缺成本是指由于现金持有量不足而又无法及时通过有价证券变现加以补充而给企业造成的损失又无法及时通过有价证券变现加以补充而给企业造成的损失。成本分析模式成本分析模式 （四）（四）现金的管理成本现金的管理成本，是指企业因持有一定数量的现金而发，是指企业因持有一定数量的现金而发生的管理费用。例如管理者工资、安全措施费用等。生的管理费用。例如管理者工资、安全措施费用等。（一）成本分析模式（一）成本分析模式 含义含义成本分析模式是通过分析持有现金的成本，成本分析模式是通过分析持有现金的成本，寻找使持有成本最低的现金持有量。寻找使

10、持有成本最低的现金持有量。假设假设假设不存在现金与有价假设不存在现金与有价证券证券之间的转换。之间的转换。成本成本在成本分析模式下，企业持有的现金有三种在成本分析模式下，企业持有的现金有三种成本成本：（：（1）机会成本。（）机会成本。（2）管理成本。）管理成本。（3）短缺成本。）短缺成本。决策原则决策原则最佳现金持有量最佳现金持有量是使上述是使上述三项成本之和最小三项成本之和最小的现金持有量。的现金持有量。管理成本属于固定成本，机会成本是正相关成本，短缺成本是管理成本属于固定成本，机会成本是正相关成本，短缺成本是负相关成本。因此，负相关成本。因此，成本分析模式是要找到机会成本、管理成成本分析模

11、式是要找到机会成本、管理成本和短缺成本所组成的总成本曲线中最低点所对应的现金持有本和短缺成本所组成的总成本曲线中最低点所对应的现金持有量，把它作为最佳现金持有量。量，把它作为最佳现金持有量。知识点测试知识点测试【例题【例题8单选题】运用成本模型计算最佳现金持有量时，下列单选题】运用成本模型计算最佳现金持有量时，下列公式中，正确的是（公式中，正确的是（）。（）。（2010年）年）A.最佳现金持有量最佳现金持有量=min（管理成本（管理成本+机会成本机会成本+转换成本）转换成本）B.最佳现金持有量最佳现金持有量=min（管理成本（管理成本+机会成本机会成本+短缺成本）短缺成本）C.最佳现金持有量最

12、佳现金持有量=min（机会成本（机会成本+经营成本经营成本+转换成本）转换成本）D.最佳现金持有量最佳现金持有量=min（机会成本（机会成本+经营成本经营成本+短缺成本）短缺成本）【答案】【答案】B【解析】此题考核的是最佳现金持有量的成本分析模式。成本【解析】此题考核的是最佳现金持有量的成本分析模式。成本分析模式是根据现金有关成本，分析预测其总成本最低时分析模式是根据现金有关成本，分析预测其总成本最低时现金持有量的一种方法。其计算公式为：最佳现金持有量现金持有量的一种方法。其计算公式为：最佳现金持有量=min（管理成本（管理成本+机会成本机会成本+短缺成本），因此选项短缺成本），因此选项B是正

13、是正确的。确的。小结：小结：由成本分析模型可知，如果减少现金持有量，则由成本分析模型可知，如果减少现金持有量，则增加短缺成本；如果增加现金持有量，则增加机增加短缺成本；如果增加现金持有量，则增加机会成本。改进上述关系的一种方法是：当拥有多会成本。改进上述关系的一种方法是：当拥有多余现金时，将现金转换为有价证券；当现金不足余现金时，将现金转换为有价证券；当现金不足时，将有价证券转换成现金。但现金和有价证券时，将有价证券转换成现金。但现金和有价证券之间的转换，也需要成本，即转换成本。现金持之间的转换，也需要成本，即转换成本。现金持有量越少，进行证券变现的次数越多，相应的转有量越少，进行证券变现的次

14、数越多，相应的转换成本就越大。换成本就越大。四、四、现现金收支管理金收支管理（一）（一）现现金周金周转转期期销销售售产产成成品品品品存存货货周周转转期期应应收收账账款周款周转转期期收到收到产产成品的成品的现现金金应应付付账账款周款周转转期期现现金周金周转转期期收到原材收到原材料料为为原材料支付原材料支付现现金金图图：现现金周金周转转期期含含义义现现金周金周转转期，就是指介于公司支付期，就是指介于公司支付现现金与收到金与收到现现金之金之间间的的时间时间段，也就是存段，也就是存货货周周转转期与期与应应收收账账款周款周转转期之和减去期之和减去应应付付账账款周款周转转期。期。周周转转期期内容内容1.1

15、.存存货货周周转转期，是指从期，是指从购买购买原材料开始，并将原材料原材料开始，并将原材料转转化化为产为产成品再成品再销销售售为为止所需要的止所需要的时间时间；2.2.应应收收账账款周款周转转期，是指从期，是指从应应收收账账款形成到收回款形成到收回现现金所需要的金所需要的时间时间；3.3.应应付付账账款周款周转转期，是指从期，是指从购买购买原材料形成原材料形成应应付付账账款开始直到款开始直到以以现现金金偿还应偿还应付付账账款款为为止所需要的止所需要的时间时间。计计算公算公式式现现金周金周转转期期=存存货货周周转转期期+应应收收账账款周款周转转期期-应应付付账账款周款周转转期期其中：其中：存存货

16、货周周转转期期=平均存平均存货货/每天的每天的销货销货成本成本应应收收账账款周款周转转期期=平均平均应应收收账账款款/每天的每天的销货销货收入收入应应付付账账款周款周转转期期=平均平均应应付付账账款款/每天的每天的购货购货成本成本减少现减少现金周转金周转期的措期的措施施（1）加快制造与销售产成品）加快制造与销售产成品 减少存货周转期减少存货周转期（2）加速应收账款的回收）加速应收账款的回收 减少应收账款周转期减少应收账款周转期（3）减缓支付应付账款）减缓支付应付账款 延长应付账款周转期延长应付账款周转期 利用现金周转模式确定最佳现金持有量，利用现金周转模式确定最佳现金持有量，包括以下三个步骤：

17、包括以下三个步骤：（1）计算现金周转期；）计算现金周转期；（2）计算现金周转率（年周转次数）；）计算现金周转率（年周转次数）；（3）计算最佳现金持有量。）计算最佳现金持有量。最佳现金持有量最佳现金持有量=二、目标现金余额的确定二、目标现金余额的确定现金周转模式现金周转模式例例根据测算，某企业预计全年需要现金根据测算，某企业预计全年需要现金1440万万元，预计的存货周转期为元，预计的存货周转期为100天，应收账款周期天，应收账款周期为为50天，应付账款周转期为天，应付账款周转期为60天，试计算该企天，试计算该企业的最佳现金持有量。业的最佳现金持有量。根据资料计算：根据资料计算：现金周转期现金周转

18、期=100+50-60=90（天）（天）现金周转率现金周转率=36090=4（次）（次）最佳现金持有量最佳现金持有量=14404=360（万元）（万元）教材例题教材例题知识点测试知识点测试【例题【例题13多选题】下列各项关于现金周转期的表述中，正确多选题】下列各项关于现金周转期的表述中，正确的有（的有（）。（）。（2010年）年）A.减缓支付应付账款可以缩短现金周转期减缓支付应付账款可以缩短现金周转期B.产品生产周期的延长会缩短现金周转期产品生产周期的延长会缩短现金周转期C.现金周转期一般短于存货周转期与应收账款周转期之和现金周转期一般短于存货周转期与应收账款周转期之和D.现金周转期是介于公司

19、支付现金与收到现金之间的时间段现金周转期是介于公司支付现金与收到现金之间的时间段【答案】【答案】ACD【解析】现金周转期，就是指介于公司支付现金与收到现【解析】现金周转期，就是指介于公司支付现金与收到现金之间的时间段，也就是存货周转期与应收账款周转期之金之间的时间段，也就是存货周转期与应收账款周转期之和减去应付账款周转期。因此，选项和减去应付账款周转期。因此，选项C、D是正确的。如果是正确的。如果要缩短现金周转期，可以从以下方面着手：加快制造与销要缩短现金周转期，可以从以下方面着手：加快制造与销售产成品来减少存货周转期；加速应收账款的回收来减少售产成品来减少存货周转期；加速应收账款的回收来减少

20、应收账款周转期；减缓支付应付账款来延长应付账款周转应收账款周转期；减缓支付应付账款来延长应付账款周转期。因此选项期。因此选项A是正确的，选项是正确的，选项B是错误的。是错误的。知识点测试知识点测试【例题【例题14单选题】某企业年销售收入为单选题】某企业年销售收入为1000万元，销售成本率万元，销售成本率为为60，年购货成本为，年购货成本为500万元，平均存货为万元，平均存货为300万元，平均万元，平均应收账款为应收账款为400万元，平均应付账款为万元，平均应付账款为200万元，假设一年万元，假设一年360天，则该企业的现金周转期为（）天。天，则该企业的现金周转期为（）天。A.180 B.324

21、 C.144 D.36【答案】【答案】A【解析】存货周转期【解析】存货周转期=平均存货平均存货/每天的销货成本每天的销货成本 =300/（600/360）=180（天）（天）应收账款周转期应收账款周转期=平均应收账款平均应收账款/每天的销货收入每天的销货收入 =400/（1000/360）=144（天）（天）应付账款周转期应付账款周转期=平均应付账款平均应付账款/每天的购货成本每天的购货成本 =200/（500/360）=144（天）（天）现金周转期现金周转期=存货周转期存货周转期+应收账款周转期应收账款周转期-应付账款周转期应付账款周转期=180（天）（天）收款管理收款管理一个一个高效率高效

22、率的收款系统能够使的收款系统能够使收款成本收款成本和和收款浮动期收款浮动期达到最小，达到最小，同时能够保证与客户汇款及其他现金流入来源相关同时能够保证与客户汇款及其他现金流入来源相关信息的质量信息的质量。因素因素内容内容收款收款系统系统成本成本（1）浮动期成本（机会成本）；（）浮动期成本（机会成本）；（2）管理收款系统相关费用；）管理收款系统相关费用；（3）第三方处理费用或清算相关费用。）第三方处理费用或清算相关费用。收款收款浮浮动动期期收款浮收款浮动动期是指从支付开始到企期是指从支付开始到企业业收到收到资资金的金的时间间时间间隔。收款浮隔。收款浮动动期主要是期主要是纸纸基支付工具基支付工具导

23、导致的，有下列三种致的，有下列三种类类型：型：（1 1）邮邮寄浮寄浮动动期期：从付款人寄出支票到收款人或收款人的：从付款人寄出支票到收款人或收款人的处处理系理系统统收到支票的收到支票的时间间时间间隔。隔。（2）处处理浮理浮动动期期：是指支票的接受方：是指支票的接受方处处理支票和将支票存入理支票和将支票存入银银行行以收回以收回现现金所花的金所花的时间时间。（3）结结算浮算浮动动期期：是指通：是指通过银过银行系行系统进统进行支票行支票结结算所需的算所需的时间时间。信息信息质质量量付款人的付款人的姓名姓名、付款的、付款的内容内容和和付款时间付款时间。信息要求及时、准确地到。信息要求及时、准确地到达收

24、款人一方，以便收款人及时处理资金，做出发货的安排。达收款人一方，以便收款人及时处理资金，做出发货的安排。四、四、现金的日常管理现金的日常管理（三）付款管理（三）付款管理 现现金支出管理的主要任金支出管理的主要任务务是是尽可能延尽可能延缓缓现现金的支出金的支出时时间间。当然，。当然，这这种延种延缓缓必必须须是是合理合法合理合法的。的。延延缓现缓现金支出的策略金支出的策略说说明明使用使用现现金浮游量金浮游量现现金浮游量是指由于企金浮游量是指由于企业业提高收款效率和延提高收款效率和延长长付款付款时时间间所所产产生的企生的企业账户业账户上的上的现现金余金余额额和和银银行行账户账户上的企上的企业业存款余

25、存款余额额之之间间的差的差额额。推推迟应迟应付款的支付付款的支付是指企是指企业业在不影响自己信誉的前提下，充分运用供在不影响自己信誉的前提下，充分运用供货货方所提供的信用方所提供的信用优优惠，尽可能地推惠，尽可能地推迟应迟应付款的支付期。付款的支付期。汇汇票代替支票票代替支票与支票不同的是，承与支票不同的是，承兑汇兑汇票并不是票并不是见见票即付。它推票即付。它推迟迟了企了企业调业调入入资资金支付金支付汇汇票的票的实际实际所需所需时间时间。改改进员进员工工工工资资支付模式支付模式企企业业可以可以为为支付工支付工资专门设资专门设立一个工立一个工资账户资账户，通，通过银过银行向行向职职工支付工工支付

26、工资资。透支透支企企业业开出支票的金开出支票的金额额大于活期存款余大于活期存款余额额。争取争取现现金流出金流出与与现现金流入同步金流入同步企企业应业应尽量使尽量使现现金流出与流入同步，金流出与流入同步，这样这样，就可以降，就可以降低交易性低交易性现现金余金余额额，同，同时时可以减少有价可以减少有价证证券券转换为现转换为现金的次数，提高金的次数，提高现现金的利用效率，金的利用效率，节约转换节约转换成本。成本。使用零余使用零余额账户额账户企企业业与与银银行合作，保持一个主行合作，保持一个主账户账户和一系列子和一系列子账户账户。企企业业只在主只在主账户账户保持一定的安全保持一定的安全储备储备，而在一

27、系列子，而在一系列子账户账户不需要保持安全不需要保持安全储备储备。付款管理付款管理知识点测试知识点测试【例题【例题15单选题】下列各项中，不属于现金支出管理措施的是（单选题】下列各项中，不属于现金支出管理措施的是（）。（）。（2010年）年）A.推迟支付应付款推迟支付应付款 B.提高信用标准提高信用标准C.以汇票代替支票以汇票代替支票 D.争取现金收支同步争取现金收支同步【答案】【答案】B【解析】此题考核的是现金的收支管理。现金支出管理的主要任【解析】此题考核的是现金的收支管理。现金支出管理的主要任务是尽可能延缓现金的支出时间。现金支出管理的措施有：务是尽可能延缓现金的支出时间。现金支出管理的

28、措施有：（1）使用现金浮游量；（）使用现金浮游量；（2）推迟应付款的支付；（）推迟应付款的支付；（3）汇票）汇票代替支票；（代替支票；（4）改进员工工资支付模式；（）改进员工工资支付模式；（5）透支；（）透支；（6）争取现金流出与现金流入同步；（争取现金流出与现金流入同步；（7）使用零余额账户。因此，）使用零余额账户。因此，选项选项A、C、D都属于现金支出管理措施。提高信用标准不属于都属于现金支出管理措施。提高信用标准不属于现金支出管理措施。现金支出管理措施。知识点测试知识点测试【例题【例题16单选题】企业在进行现金管理时，可利用的现金浮游量单选题】企业在进行现金管理时，可利用的现金浮游量是指

29、（是指（）。）。A.企业账户所记存款余额企业账户所记存款余额B.银行账户所记企业存款余额银行账户所记企业存款余额C.企业账户与银行账户所记存款余额之差企业账户与银行账户所记存款余额之差D.企业实际现金余额超过最佳现金持有量之差企业实际现金余额超过最佳现金持有量之差【答案】【答案】C【解析】现金浮游量是指企业账户上的现金余额和银行账户上的【解析】现金浮游量是指企业账户上的现金余额和银行账户上的企业存款余额之间的差额。企业存款余额之间的差额。一、一、应收账款的功能与成本应收账款的功能与成本 功能功能增加增加销销售功能、减少存售功能、减少存货货功能功能（一）机会成本（一）机会成本（应收账款占用资金的

30、应计利息）（应收账款占用资金的应计利息）应收账款占用资金的应计利息应收账款占用资金的应计利息=应收账款占用资金应收账款占用资金资本成资本成本本其中：应收账款占用资金其中：应收账款占用资金=应收账款平均余额应收账款平均余额变动成本率变动成本率 应收账款平均余额应收账款平均余额=日赊销额日赊销额平均收账天数平均收账天数则：则：应收账款应计利息应收账款应计利息=日赊销额日赊销额平均收账天数平均收账天数变动成本变动成本率率资本成本率资本成本率【例题【例题17计算题】某企业预测计算题】某企业预测2005年度销售收入净额为年度销售收入净额为4500万元，现销与赊销比例为万元，现销与赊销比例为1：4，应收账

31、款平均收账，应收账款平均收账天数为天数为60天，变动成本率为天，变动成本率为50%，企业的资金成本率为，企业的资金成本率为10%。一年按。一年按360天计算。天计算。要求：要求：（1）计算）计算2005年度赊销额。年度赊销额。（2）计算）计算2005年度应收账款的平均余额。年度应收账款的平均余额。（3）计算）计算2005年度应收账款占用资金。年度应收账款占用资金。（4）计算）计算2005年度应收账款占用资金的应计利息。年度应收账款占用资金的应计利息。（5）若）若2005年应收账款需要控制在年应收账款需要控制在400万元（万元（即应收账款的即应收账款的平均余额平均余额），在其他因素不变的条件下，

32、应收账款平均收，在其他因素不变的条件下，应收账款平均收账天数应调整为多少天？（账天数应调整为多少天？（2005年）年）教材例题教材例题【答案】【答案】（1）现销与赊销比例为）现销与赊销比例为1：4，所以现销额，所以现销额=赊销额赊销额/4，即，即赊销额赊销额+赊销额赊销额/4=4500，所以赊销额，所以赊销额=3600（万元）（万元）（2）应收账款的平均余额）应收账款的平均余额=日赊销额日赊销额平均收账天数平均收账天数=3600/36060=600（万元）（万元）（3）应收账款占用资金）应收账款占用资金=应收账款的平均余额应收账款的平均余额变动成本率变动成本率=60050=300（万元）（万元

33、）（4）应收账款的机会成本）应收账款的机会成本=应收账款占用资金应收账款占用资金资金成本率资金成本率=30010=30（万元）（万元）（5）应收账款的平均余额）应收账款的平均余额=日赊销额日赊销额平均收账天数平均收账天数=3600/360平均收账天数平均收账天数=400，所以平均收账天数所以平均收账天数=40（天）。（天）。教材例题教材例题2.管理成本管理成本主要是收账费用3.坏账成本坏账成本坏账成本=赊销额预计坏账率二、应收账款的二、应收账款的信用政策信用政策信用标准信用标准信用条件信用条件信用期间信用期间折扣条件折扣条件内容内容含含义义信用信用标标准准信用信用认认可可标标准代表企准代表企业

34、业愿意承担的最大的付款愿意承担的最大的付款风险风险的金的金额额。信用条件信用条件信用条件是信用条件是销货销货企企业业要求要求赊购赊购客客户户支付支付货货款的条件，款的条件，由信用期限和由信用期限和现现金折扣两个要素金折扣两个要素组组成成。信用期信用期间间信用期信用期间间是企是企业业允允许顾许顾客从客从购货购货到付款之到付款之间间的的时间时间，或者或者说说是企是企业给业给予予顾顾客的付款期客的付款期间间。折扣条件折扣条件现现金折扣是企金折扣是企业对顾业对顾客在商品价格上所做的扣减。客在商品价格上所做的扣减。知识点测试知识点测试【例题【例题18判断题】企业采用严格的信用标准，虽然会增加应判断题】企

35、业采用严格的信用标准，虽然会增加应收账款的机会成本，但能扩大商品销售额，从而给企业带收账款的机会成本，但能扩大商品销售额，从而给企业带来更多的收益。来更多的收益。（）（）（2010年）年）【答案】【答案】【解析】如果企业执行的信用标准过于严格，可能会降低【解析】如果企业执行的信用标准过于严格，可能会降低对符合可接受信用风险标准客户的赊销额，因此会限制企对符合可接受信用风险标准客户的赊销额，因此会限制企业的销售机会，会减少商品销售额，从而减少应收账款的业的销售机会，会减少商品销售额，从而减少应收账款的机会成本。所以本题的说法是错误的。机会成本。所以本题的说法是错误的。二、二、信用政策的制定信用政

36、策的制定 客户资信程度的高低通常决定于五个方面，即客户的客户资信程度的高低通常决定于五个方面，即客户的信用品质（信用品质（Character）、偿付能力（偿付能力（Capacity）、）、资本（资本（capital）、抵押品（抵押品（Collateral）、经济状况经济状况（Conditions）等，简称等，简称“5C”系统。系统。“5C”系统评价系系统评价系统统信用品信用品质质的五个方面：的五个方面：品品质质指个人申指个人申请请人或企人或企业业申申请请人管理者的人管理者的诚实诚实和正和正直表直表现现。能力能力反映的是企反映的是企业业或个人在其或个人在其债务债务到期到期时时可以用于可以用于偿债

37、偿债的当前和未来的的当前和未来的财务资财务资源。可以使用流源。可以使用流动动比率和比率和现现金流金流预测预测等方法。等方法。资资本本资资本是指如果企本是指如果企业业或个人当前的或个人当前的现现金流不足以金流不足以还债还债，他，他们们在短期和在短期和长长期内可供使用的期内可供使用的财务资财务资源。源。抵押抵押当企当企业业或个人不能或个人不能满满足足还还款条款款条款时时，可以用作，可以用作债务债务担保的担保的资产资产或其他担保物。或其他担保物。条件条件指影响指影响顾顾客客还还款能力和款能力和还还款意愿的款意愿的经济环经济环境，境，对对申申请请人的人的这这些条件些条件进进行行评评价以决定是否价以决定

38、是否给给其其提供信用。提供信用。知识点测试知识点测试【例题【例题19单选题】信用评价的单选题】信用评价的“5C”系统中，资本是指系统中，资本是指()。A.如果公司或个人当前的现金流不足以还债，在短期和长期如果公司或个人当前的现金流不足以还债，在短期和长期内可供使用的财务资源内可供使用的财务资源 B.指顾客拒付款项或无力支付款项时能被用作抵押的资产条指顾客拒付款项或无力支付款项时能被用作抵押的资产条件件 C.指影响顾客付款能力的经济环境条件指影响顾客付款能力的经济环境条件 D.指企业流动资产的数量和质量以及与流动负债的比例条件指企业流动资产的数量和质量以及与流动负债的比例条件 E.顾客的信誉条件

39、，即履行偿债义务的可能性顾客的信誉条件，即履行偿债义务的可能性【答案】【答案】A【解析】所谓【解析】所谓“5C”系统，是评估顾客信用品质的五个方面，系统，是评估顾客信用品质的五个方面，即即“品质品质”、“能力能力”、“资本资本”、“抵押抵押”和和“条件条件”。本题中本题中A指资本，指资本，B指抵押，指抵押，C指条件，指条件，D指能力，指能力，E指品指品质。质。二、应收账款的二、应收账款的信用政策信用政策 信用期间是企业允许顾客从购货日到付款日之间信用期间是企业允许顾客从购货日到付款日之间的时间间隔，或者说是企业给予顾客的付款期间。的时间间隔，或者说是企业给予顾客的付款期间。二、二、信用政策的制

40、定信用政策的制定（三）应收账款信用政策决策（三）应收账款信用政策决策差量分析法差量分析法（1）计算收益的增加：）计算收益的增加：=增加的销售收入增加的销售收入-增加的变动成本增加的变动成本=增加的边际贡献增加的边际贡献=销售量的增加销售量的增加单位边际贡献单位边际贡献【注意】如果固定成本有变化，还应该减去增加的固定成本。【注意】如果固定成本有变化，还应该减去增加的固定成本。（2）计算实施信用政策成本的增加：）计算实施信用政策成本的增加：第一：计算占用资金的应计利息增加第一：计算占用资金的应计利息增加第二：计算收账费用和坏账损失增加第二：计算收账费用和坏账损失增加第三：计算折扣成本的增加（若提供

41、现金折扣时）第三：计算折扣成本的增加（若提供现金折扣时）（3）计算改变信用政策增加的税前损益）计算改变信用政策增加的税前损益=收益增加收益增加-成本费用成本费用增加决策原则：增加决策原则：如果改变信用政策增加的税前损益大于如果改变信用政策增加的税前损益大于0，可，可以改变。以改变。【提示提示】在题中没有给出平均收账天数的情况下，】在题中没有给出平均收账天数的情况下，如果没有现金折扣条件，则用信用期作为平均收如果没有现金折扣条件，则用信用期作为平均收账天数账天数；如果有现金折扣条件，则用加权平均数；如果有现金折扣条件，则用加权平均数作为平均收账天数。作为平均收账天数。【例【例7-5】某公司现在采

42、用某公司现在采用30天按发票金额付款的信天按发票金额付款的信用政策，拟将信用期放宽至用政策，拟将信用期放宽至60天，仍按发票金额付款即天，仍按发票金额付款即不给折扣，该公司投资的最低报酬率为不给折扣，该公司投资的最低报酬率为15，其他有关，其他有关的数据如表的数据如表7-3所示。所示。二、二、信用政策的制定信用政策的制定 二、二、信用政策的制定信用政策的制定 根据以上资料，分析应否改变信用期。在分析时，先根据以上资料，分析应否改变信用期。在分析时，先计算放宽信用期得到的收益，然后计算增加的成本，最后计算放宽信用期得到的收益，然后计算增加的成本，最后根据两者比较的结果做出判断。根据两者比较的结果

43、做出判断。项项目目 信用期信用期30天天60天天销售量（件）销售量（件）销售额（单价销售额（单价5元）元）销售成本：销售成本：变动成本（单价变动成本（单价4元）元）固定成本总额固定成本总额可能发生的收账费用可能发生的收账费用可能发生的坏账损失可能发生的坏账损失150 000 750 000600 000 60 000 5 000 6 000 200 0001 000 000 800 000 60 000 6 000 10 000【教材例【教材例5】A公司目前采用公司目前采用30天按发票金额天按发票金额（即无现金折扣）（即无现金折扣）付款的信用政付款的信用政策，拟将信用期策，拟将信用期间放宽至间

44、放宽至60天，天，仍按发票金额付仍按发票金额付款。假设等风险款。假设等风险投资的最低报酬投资的最低报酬率为率为15%，其他，其他有关数据如表有关数据如表5-1所示。所示。教材例题教材例题项项目目信用期信用期间间（3030天）天）信用期信用期间间（6060天）天）“全年全年”销销售量售量（件）（件）100000100000120000120000“全年全年”销销售售额额（单单价价5 5元）元）500000500000600000600000变动变动成本成本（每件（每件4 4元）元）400000400000480000480000固定成本（元）固定成本（元）50000500005000050000

45、毛利（元）毛利（元）50000500007000070000可能可能发发生的收生的收账账费费用（元）用（元）3000300040004000可能可能发发生的坏生的坏账账损损失（元）失（元）5000500090009000信用期决策数据信用期决策数据1.收益增加收益增加收益的增加收益的增加=销售量的增加销售量的增加单位边际贡献单位边际贡献 =（120000-100000）（5-4）=20000（元）（元）2.应收账款占用资金利息增加的计算应收账款占用资金利息增加的计算改变信用期间导致的应计利息增加改变信用期间导致的应计利息增加=60天信用期应计利息天信用期应计利息-30天信用期应计利息天信用期应

46、计利息教材例题教材例题3.收账费用和坏账损失增加收账费用和坏账损失增加收账费用增加收账费用增加=4000-3000=1000（元）（元）坏账损失增加坏账损失增加=9000-5000=4000（元）（元）4.改变信用期的税前损益改变信用期的税前损益改变信用期间的税前损益改变信用期间的税前损益=收益增加收益增加-成本费用增加成本费用增加=20000-7000-1000-4000=8000（元）（元）由于收益的增加大于成本增加，故应采用由于收益的增加大于成本增加，故应采用60天信用期。天信用期。教材例题教材例题【教材例【教材例5-3】延续上例数据，假设上述】延续上例数据，假设上述30天信用期变为天信

47、用期变为60天天后，因销售量增加，年平均存货水平从后，因销售量增加，年平均存货水平从9000件上升到件上升到20000件，件，每件存货按变动成本每件存货按变动成本4元计算，其他情况依旧。元计算，其他情况依旧。由于增添了新的存货增加因素，需要在原来分析的基础上，再考由于增添了新的存货增加因素，需要在原来分析的基础上，再考虑存货增加而多占资金所带来的影响，重新计算放宽信用期的损虑存货增加而多占资金所带来的影响，重新计算放宽信用期的损益。益。存货增加而多占用资金的应计利息存货增加而多占用资金的应计利息=（20000-9000）4 15%=6600（元）（元）改变信用期间的税前损益改变信用期间的税前损

48、益=收益增加收益增加-成本费用增加成本费用增加=20000-7000-1000-4000-6600=1400（元）（元）教材例题教材例题【教材例【教材例5-4】沿用上述信用期决策的数据，假设该公司在放宽信用期的同时，沿用上述信用期决策的数据，假设该公司在放宽信用期的同时，为了吸引顾客尽早付款，提出了为了吸引顾客尽早付款，提出了0.8/30，N/60的现金折扣条件，估计会有的现金折扣条件，估计会有一半的顾客（按一半的顾客（按60天信用期所能实现的销售量计算）将享受现金折扣优惠。天信用期所能实现的销售量计算）将享受现金折扣优惠。（1）收益的增加：）收益的增加：收益的增加收益的增加=销售量的增加单位

49、边际贡献销售量的增加单位边际贡献=（120000-100000）（5-4）=20000（元）（元）（2）应收账款占用资金的应计利息增加：）应收账款占用资金的应计利息增加：30天信用期应计利息提供现金折扣的应计利息天信用期应计利息提供现金折扣的应计利息=6000+3000=9000（元）（元）应收账款占用资金的应计利息增加应收账款占用资金的应计利息增加=9000-5000=4000（元）（元）（3）收账费用和坏账损失增加：）收账费用和坏账损失增加：收账费用增加收账费用增加=4000-3000=1000（元）（元）坏账费用增加坏账费用增加=9000-5000=4000（元）（元）（4）估计现金折扣

50、成本的变化：）估计现金折扣成本的变化：现金折扣成本增加现金折扣成本增加=600000 0.8%50%-500000 0 0=2400（元）（元）（5）提供现金折扣后的税前损益：）提供现金折扣后的税前损益：收益增加收益增加-成本费用增加成本费用增加=20000-（4000+1000+4000+2400）=8600（元）（元）由于可获得税前收益，故应当放宽信用期，提供现金折扣。由于可获得税前收益，故应当放宽信用期，提供现金折扣。教材例题教材例题【例例题题21计计算算分分析析题题】B公公司司目目前前采采用用30天天按按发发票票金金额额付付款款的的信信用用政政策策。为为了了扩扩大大销销售售，公公司司拟