财务管理第四版练习题答案练习题答案(第二章).pdf

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1、第二章 练习题：1答：第 7 年底可以从账户中取出：712%,412%,31000010000 4.779 1.40567144.95()FVFVIFAFVIF元 2.答：张华所得获得所有收入的现值是：12%,112%,212%,35 10+%10+%+%+10+%5 11 0.893 11.44 0.79711.898 0.71232.4PVPVIFPVIFPVIF2（110）（14）(1 10）（14）（1+10%）（万元）3.每年节约的员工交通费按年金折现后为：12%,84500045000 4.968233560PVPVIFA（元）大于购置面包车的成本，因此应该购置面包车。4.答：年利

2、率为 12%，则季利率为 3%，计息次数为 4。则有：3%,410001000 0.888888PVPVIF（元）5.答：（1）设每年年末还款 A 元，则有：16%,84.3445000A PVIFAA 求解得 A=1151.01 万元（2）年金现值系数=5000/1500=3.333，介于 5 年到 6 年之间，因为每年年末归还借款，所以需要 6 年才能还清。6.答：项目 中原公司 南方公司 期望报酬率=40%0.3+20%0.5+0%0.2=22%=60%0.3+20%0.5+(-10%)0.2=26%标准离差 222(40%22%)0.3(20%22%)0.5(0%22%)0.2=14%

3、222(60%26%)0.3(20%26%)0.5(10%26%)0.2 =24.98%标准离差率=标准离差/期望报酬率=14%/22%=63.64%=24.98%/26%=96.08%风险报酬率=5%63.64%=5%96.08%=风险报酬系数标准离差率=3.182%=4.804%投资报酬率=无风险报酬率+风险报酬率=10%+3.182%=13.182%=10%+4.804%=14.804%7.答：各自的必要报酬率=无风险报酬率+系数（所有证券的报酬率-无风险报酬率）所以分别为：A=8%+1.5（14%-8%）=17%，B=8%+1.0（14%-8%）=14%，C=8%+0.4（14%-8%

4、）=10.4%，D=8%+2.5（14%-8%）=23%。8.答：nnttKFKIP)1()1(1 ,15%,515%,51000 12%1000120 3.352 1000 0.497899.24k nk nIPVIFAFPVIFPVIFAPVIF（元）则该债券价格小于 899.24 元时，才能进行投资。9.答：（1）计算各方案的期望报酬率、标准离差：项目 A B C 期望报酬率=0.225%+0.420%+0.415%=19%=0.225%+0.410%+0.420%=17%=0.210%+0.415%+0.420%=16%标准离差 222(25%19%)0.2(20%19%)0.4(15

5、%19%)0.4=3.74%222(25%17%)0.2(10%17%)0.4(20%17%)0.4=6%222(10%16%)0.2(15%16%)0.4(20%16%)0.4=3.74%（2）50%的 A 证券和 50%的 B 证券构成的投资组合：=0.2%+%+.4%+%+.4%+%=%期望报酬（25 50 25 50）0（20 50 10 50）0（15 50 20 50）18 22225%18%0.2+15%18%0.4+17.5%18%0.4=3.67%标准离差（）（）（）（3）50%的 A 证券和 50%的 C 证券构成的投资组合：=0.2%+%+.4%+%+.4%+%=17.5%期望报酬（25 50 10 50）0（20 50 15 50）0（15 50 20 50）22217.5%17.5%0.2+17.5%17.5%0.4+17.5%17.5%0.4=0标准离差（）（）（）（4）50%的 B 证券和 50%的 C 证券构成的投资组合：