2018中级经济师-中级财务管理专题讲义.doc

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1、2018年中级会计职称考试辅导财务管理专题一机考系统及计算器的使用目录机考系统及计算器的使用历年考试情况教材框架及章节概述基础知识讲解学习方法、考试趋势专题一1.机考系统介绍2.计算器的使用（一）机考系统概况中级（二）计算器的运用不要把第一次做题放在考场上！2.考生非立体式不带汉字储存功能的电子计算器（免套）进入考场和座位。考试开始后不许相互借用文具及其他物品。专题二历年考试情况简介一、题型及分值分布单选题多选题判断题计算题综合题题量分值题量分值题量分值题量分值题量分值25 25 10 20 10 10 4 20 2 25 （一）单项选择题【2017考题单选题】丙某投资项目某年的营业收入为60

2、0 000元，付现成本为400 000元，折旧额为100 000元，所得税税率为25%，则该年营业现金净流量为（）元。A.250 000B.175 000C.75 000D.100 000正确答案B【2017考题单选题】下列财务比率中，属于效率比率指标的是（）。A.成本利润率B.速动比率C.资产负债率D.资本积累率正确答案A（二）多项选择题【2017考题多选题】下列各项中，能够成为预计资产负债表中存货项目金额来源的有（）。A.销售费用预B.直接人工预算C.直接材料预算D.产品成本预算正确答案CD【2015考题多选题】在考虑所有税影响的情况下，下列可用于计算营业现金净流量的算式中，正确的有（）。

3、A.税后营业利润非付现成本B.营业收入付现成本所得税C.（营业收入付现成本）（1所得税税率）D.营业收入（1所得税税率）非付现成本所得税税率正确答案AB（三）判断题【2017考题判断题】公司将已筹集资金投资于高风险项目会给原债权人带来高风险和高收益。正确答案（四）计算分析题（五）综合题二、命题特点1.命题知识点来源于指定教材，不超纲不超教材，但不排除合理的拓展；2.重点知识点成为“明星考点”，热点依旧，重者恒重；3.理论兼顾实务，但其根本还是基础知识；4.计算量大，对公式理解要求较高，记忆、理解和运用相结合。专题三教材整体结构分析一总一基六管一评价难度重要性分值第一章总论第二章财务管理基础 第

4、三章预算管理第四章筹资管理（上）第五章筹资管理（下）第六章投资管理第七章营运资金管理第八章成本管理第九章收入与分配管理第十章财务分析与评价专题四基础知识讲解专题四一：基本财务报表分析二：货币时间价值三：量本利分析四：投资决策的相关概念五：纳税管理的基础知识知识点：基本财务报表分析一、资产负债表资产负债表的作用1.反映企业在某一特定日期所拥有的各种资源总量及其分布情况，可以分析企业的资产构成，以便及时进行调整；2.反映企业的偿债能力；3.反映企业在某一特定日期企业所有者权益的构成情况。资产负债表编制单位：ABC公司207年12月31日 单位：万元资产 期末余额 年初余额 负债和所有者权益 期末余

5、额 年初余额 流动资产：流动负债：货币资金900800短期借款23002000交易性金融资产5001000应付账款12001000应收账款13001200预收账款400300预付账款7040其他应付款100100存货52004000流动负债合计40003400其他流动资产8060非流动负债： 流动资产合计80507100长期借款25002000非流动资产： 非流动负债合计25002000持有至到期投资400400负债合计65005400固定资产1400012000所有者权益： 无形资产550500实收资本（或股本）1200012000非流动资产合计1495012900盈余公积16001600

6、未分配利润29001000 所有者权益合计1650014600资产合计2300020000负债及所有者权益合计23000200001.资产资产 期末余额 年初余额 流动资产：货币资金900800交易性金融资产5001000应收账款13001200预付账款7040存货52004000其他流动资产8060流动资产合计80507100非流动资产： 持有至到期投资400400固定资产1400012000无形资产550500非流动资产合计1495012900资产合计2300020000企业资产按其“流动性”（即把资产转换成现金所需要的时间）大小顺序排列，分为流动资产和非流动资产列示。流动资产：可以在一年

7、内（含）或超过一年的一个营业周期内变现、耗用的资产。如现金、银行存款、应收款项、短期投资、存货等。非流动资产：指变现期间或使用寿命超过一年或长于一年的一个营业周期的资产，包括长期投资、固定资产、无形资产、长期待摊费用、其他资产。2.负债负债和所有者权益期末余额年初余额流动负债：短期借款23002000应付账款12001000预收账款400300其他应付款100100流动负债合计40003400非流动负债： 长期借款25002000非流动负债合计25002000负债合计65005400流动负债：指在一年内或超过一年的一个营业周期内偿还的债务。如短期借款、 应付款项、应付工资、应交税金等。非流动负

8、债：指在一年以上或超过一年的一个营业周期以上偿还的债务。如应付债券、长期借款、长期应付款等。3.所有者权益负债和所有者权益期末余额年初余额所有者权益：实收资本（或股本）1200012000资本公积00盈余公积16001600未分配利润29001000所有者权益合计1650014600实收资本（或股本） ：所有者按出资比例实际投入到企业的资本。资本公积：由投资者投入但不构成实收资本，或从其他非收益来源取得，由全体所有者共同享有的资金。包括资本溢价、资产评估增值、接受捐赠、外币折算差额等。盈余公积：按照规定从企业的税后利润中提取的公积金。未分配利润：本年度没有分配完的利润。二、利润表利润表的作用1

9、.反映企业在一定期间的收入和费用情况以及获得利润或发生亏损的数额；2.分析判断企业损益发展变化的趋势，预测企业未来的盈利能力；3.考核企业的经营成果以及利润计划的执行情况。利润表编制单位：ABC公司 207年度 单位：万元项目本期金额上期金额一、营业收入2120018800减：营业成本1240010900税金及附加12001080销售费用19001620管理费用1000800财务费用300200加：投资收益300300二、营业利润47004500加：营业外收入150100减：营业外支出650600三、利润总额42004000减：所得税费用16801600四、净利润25202400多步式利润表收

10、入-费用=利润营业利润=营业收入-营业成本-税金及附加-销售费用-管理费用-财务费用+投资收益利润总额=营业利润+营业外收入-营业外支出净利润=利润总额-所得税费用息税前利润=税前利润+财务费用=净利润+所得税费用+财务费用假定：财务费用全部为利息支出净利润的分配管理三、评级指标体系1.偿债能力分析2.营运能力分析3.盈利能力分析4.发展能力分析（一）偿债能力分析短期偿债能力指标长期偿债能力指标1.短期偿债能力指标流动负债流动资产-流动负债=营运资金【结论1】由于该指标是绝对值，不便于不同企业之间的比较。【提示1】为负，说明部分非流动资产以流动负债作为资金来源。 A公司B公司流动资产600万元

11、2400万元流动负债200万元2000万元营运资金400万元400万元尽管A公司和B公司营运资金都为400万元，但是A公司的偿债能力明显好于B公司，原因是A公司的营运资金占流动资产的比例是2/3，即流动资产中只有1/3用于偿还流动负债；而B公司的营运资金占流动资产的比例是1/6，即流动资产的绝大部分（5/6）用于偿还流动负债。现金比率=流动比率速动比率速动比率=流动资产流动负债现金比率=（货币资金+交易性金融资产）流动负债【记忆】短期偿债能力的比率指标，其分母均为流动负债，区别在分子。分子的记忆可以通过其指标名称得出。流动比率流动资产流动资产：货币资金交易性金融资产应收票据应收账款存货预付账款

12、一年内到期的非流动资产其他流动资产【结论2】一般情况下，流动比率越高，反映企业短期偿债能力越强。一般认为，生产企业合理的最低流动比率是2。【提示2】营业周期、流动资产中的应收账款和存货的周转速度是影响流动比率的主要因素。营业周期短、应收账款和存货的周转速度快的企业其流动比率低一些也是可以接受的。【结论3】虽然流动比率越高，企业偿还短期债务的流动资产保证程度越强，但这并不等于说企业已有足够的现金或存款用来偿债。计算出来的流动比率，只有和同行业平均流动比率、本企业历史流动比率进行比较，才能知道这个比率是高还是低。【提示3】流动资产中存货的变现速度比应收账款要慢得多；【提示4】部分存货可能已被抵押；

13、存货成本和市价可能存在差异。速动比率速动资产【结论4】速动资产流动资产存货-预付款项一年内到期的非流动资产其他流动资产货币资金交易性金融资产应收账款应收票据【提示5】应收账款并不一定都能变为现金，资产负债表反映时点数，并不代表应收账款的平均水平。现金比率货币资金+交易性金融资产【提示6】现金比率剔除了应收账款对偿债能力的影响，最能反映企业直接偿付流动负债的能力，表明每1元流动负债有多少现金资产作为偿债保障。经验研究表明，0.2的现金比率就可以接受。流动比率速动比率现金比率【2014考题单选题】下列各项中，不属于速动资产的是（）。A.现金B.产成品C.应收账款D.交易性金融资产正确答案B答案解析

14、产成品属于存货，存货属于非速动资产。【2017考题多选题】下列各项中，属于速动资产的有（）。A.货币资金B.存货C.预收账款D.应收账款正确答案AD答案解析速动资产包括货币资金、短期投资（交易性金融资产）、应收票据、应收账款、其他应收款项等。存货属于非速动资产，预收账款是负债。【例题单选题】如果流动负债小于流动资产，则期末以现金偿付一笔短期借款所导致的结果是（）。A.营运资金减少B.营运资金增加C.流动比率降低D.流动比率提高正确答案D答案解析营运资金流动资产流动负债，期末以现金偿付一笔短期借款导致流动资产与流动负债同时减少相同数额，所以营运资金不变；流动比率流动资产/流动负债，假设流动资产是

15、600万元，流动负债是400万元，即流动比率是150%，期末以现金200万元偿付一笔短期借款，则流动资产变为400万元，流动负债变为200万元，流动比率变为200%（提高了），企业短期偿债能力提高。2.长期偿债能力比率总负债（1）总债务存量比【思考】如果资产负债率为60%，请计算权益乘数、产权比率。（2）总债务流量比项目一、营业收入减：营业成本加：投资收益二、营业利润加：营业外收入减：营业外支出三、利润总额减：所得税费用四、净利润【提示】息税前利润=利润总额+利息费用=净利润+所得税费用+利息费用【提示】从长期看，利息保障倍数至少要大于1（国际公认标准为3）。【2015考题单选题】产权比率越高

16、，通常反映的信息是（）。A.财务结构越稳健B.长期偿债能力越强C.财务杠杆效应越强D.股东权益的保障程度越高正确答案C答案解析产权比率负债总额/所有者权益总额100%，这一比率越高，表明企业长期偿债能力越弱，债权人权益保障程度越低，所以选项BD不正确；产权比率高，是高风险、高报酬的财务结构，财务杠杆效应强，所以选项C正确，选项A不正确。【2017考题多选题】下列财务指标中，可以反映长期偿债能力的有（）。A.总资产周转率B.权益乘数C.产权比率D.资产负债率正确答案BCD答案解析反映长期偿债能力的指标有资产负债率、产权比率、权益乘数、利息保障倍数，总资产周转率是反映营运能力的指标。（二）营运能力

17、分析【提示1】销售收入=销售总额-（销货退回+销货折让、折扣）【提示2】对于应收账款周转率，分子理论上应使用“赊销额”，但外部分析人员无法取得赊销数据，只好直接使用销售收入进行计算。【提示3】应收账款包括会计报表中“应收账款”和“应收票据”等全部赊销账款在内，因为应收票据是销售形成的应收款项的另一种形式；应收账款应为未扣除坏账准备的金额。【提示4】存货周转率用销售成本作为分子。【提示5】高低与企业的经营特点有密切联系，应注意行业的可比性；反映存货整体的周转情况，不能说明企业经营各环节的存货周转情况和管理水平；应结合应收账款周转情况和信用政策进行分析。周转天数 = 计算期 周转率【提示6】如果分

18、子是时期数，分母是时点数，合理的做法是分母用期初期末的平均数。【2016考题多选题】下列各项中，影响应收账款周转率指标的有（）。A.应收票据B.应收账款C.预付账款D.销售折扣与折让正确答案ABD答案解析应收账款周转率销售收入/应收账款平均余额，其中的销售收入是扣除了销售折让和折扣后的净额，应收账款包括应收票据。【例题单选题】某企业2003年营业收入为36000万元，流动资产平均余额为4000万元，固定资产平均余额为8000万元。假定没有其他资产，则该企业2003年的总资产周转率为（）。A.3.0B.3.4C.2.9D.3.2正确答案A答案解析总资产周转率销售收入/平均资产总额，本题中“假定没

19、有其他资产”，所以平均资产总额流动资产平均余额固定资产平均余额，所以2003年的总资产周转率销售收入/（流动资产平均余额固定资产平均余额）36000/（40008000）3.0。【例题多选题】在一定时期内，应收账款周转次数多、周转天数少表明（）。A.收账速度快B.信用管理政策宽松C.应收账款流动性强D.应收账款管理效率高正确答案ACD答案解析通常，应收账款周转率越高、周转天数越短表明应收账款管理效率越高。在一定时期内应收账款的周转次数多、周转天数少表明：（1）企业收账迅速，信用销售管理严格；（2）应收账款流动性强，从而增强企业短期偿债能力；（3）可以减少收账费用和坏账损失，相对增加企业流动资产

20、的投资收益；（4）通过比较应收账款周转天数及企业信用期限，可评价客户的信用程度，调整企业信用政策。【2014考题多选题】一般而言，存货周转次数增加，其所反映的信息有（）。A.盈利能力下降B.存货周转期延长C.存货流动性增强D.资产管理效率提高正确答案CD答案解析存货周转次数是衡量和评价企业购入存货、投入生产、销售收回等各环节管理效率的综合性指标。一般来讲，存货周转速度越快，存货占用水平越低，流动性越强，存货转化为现金或应收账款的速度就越快，这样会增强企业的短期偿债能力及盈利能力。（三）盈利能力分析销售毛利率销售毛利率 = 销售毛利 销售收入销售毛利=销售收入-销售成本总资产净利率= 净利润 总

21、资产=（净利润/销售收入）（销售收入/总资产）总资产净利率=销售利润率总资产周转次数净资产收益率=净利润 股东权益=（净利润/总资产） （总资产/股东权益）权益净利率总资产净利率权益乘数【例题单选题】假定其他条件不变，不列各项经济业务中，会导致公司总资产净利率上升的是（）。A.收回应收账款B.用资本公积转增股本C.用银行存款购入生产设备D.用银行存款归还银行借款正确答案D答案解析总资产净利率净利润/平均总资产，选项D会使得银行存款下降，从而使得总资产下降，所以总资产净利率会提高。【例题单选题】某企业的资产净利率为20%，若产权比率为1，则净资产收益率为（）。A.15%B.20%C.30%D.4

22、0%正确答案D答案解析由于产权比率为1，即负债除以股东权益1，那么权益乘数资产/所有者权益2，净资产收益率资产净利率权益乘数20%240%。所以，选项D是正确的。（四）发展能力分析销售收入增长率 总资产增长率营业利润增长率 资本积累率增长额/上期数额（或上期期末）100%资本保值增值率当期数额（扣除客观因素影响） /上期数额100%【2017考题计算分析题】丁公司是一家创业板上市公司，2016年度营业收入为20000万元，营业成本为15000万元，财务费用为600万元（全部为利息支出），利润总额为2000万元，净利润为1500万元，非经营净收益为300万元。此外，资本化的利息支出为400万元。

23、丁公司存货年初余额为1000万元，年末余额为2000万元，公司全年发行在外的普通股加权平均数为10000万股，年末每股市价为4.5元。要求：（1）计算销售净利率。（2）计算利息保障倍数。（3）（4）计算存货周转率。（1）销售净利率净利润/销售收入1500/200007.5%（2）利息保障倍数息税前利润/应付利息（2000600）/（600400）2.6（4）存货周转率营业成本/存货平均余额15000/（10002000）/210（次）知识点二：货币时间价值一、概念（一）含义一定量资金在不同时点上的价值量差额。（二）利息与利率的概念理论：货币时间价值等于没有风险、没有通货膨胀条件下的社会平均资金

24、利润率。实际：可以用通货膨胀率很低条件下的政府债券利率来表现时间价值。（三）利息计算的两种思路【例题】假如以单利方式借入1000元，年利率8%，四年末偿还，则各年利息和本利和，如表所示。使用期年初款额年末利息年末本利和年末偿还1234100010801160124010008%8080808010801160124013200001320【结论1】在以单利计息的情况下，总利息与本金，利率以及计息周期数成正比关系。It P i单【例题】假如以复利方式借入1000元，年利率8%，四年末偿还，则各年利息与本利和，如表所示。使用期年初款额年末利息年末本利和年末偿还1234100010801166.41

25、259.71210008%8010808%86.41166.48%93.3121259.7128%100.77710801166.41259.7121360.4890001360.489【结论2】本金越大，利率越高，计息周期越多时，两者差距就越大。【例题单选题】某公司以单利方式一次性借入资金2000万元，借款期限3年，年利率8%，到期一次还本付息，则第三年末应当偿还的本利和为（ ）万元。A.2160B.2240C.2480D.2519正确答案C答案解析2000（18%3）=2480（万元）。在方案决策和经济分析中，一般采用复利计算。按期（年、半年、季、月、周、日）计算复利的方法称为间断复利（即

26、普通复利）；按瞬时计算复利的方法称为连续复利。二、资金等值计算及应用不同时期、不同数额但其“价值等效”的资金称为等值，又叫等效值。常用的等值计值公式主要有终值和现值计算公式。（一）现金流量图的绘制视角：技术方案系统。类别：CIt； COt； （CI-CO）t。四个步骤：1.时间轴；2.确定方向（注意系统角度）；3.数额大小；4.发生时点。把握好现金流量的三要素，即：现金流量的大小、方向和作用点。（二）单利模式下的终值和现值1.单利终值【例题】某人将100元存入银行，年利率2%，假设单利计息，求5年后的终值。【解答】FP（1ni）100（152%）110（元）2.单利现值【例题】某人为了5年后能

27、从银行取出500元，在年利率2%的情况下，目前应存入银行的金额是多少？假设银行按单利计息。【解答】PF/（1ni）500/（152%）454.55（元）（三）复利模式下的终值和现值（利生利、利滚利）1.复利终值（F/P，i，n）【例题】某人将100元存入银行，复利年利率2%，求5年后的终值。【解答】F P（1i）n100（12%）5 100（F/P，2%，5） 1001.1041 110.41（元）2.复利现值（利生利、利滚利）【例题】某人为了5年后能从银行取出100元，在复利年利率2%的情况下，求当前应存入金额。【解答】PF/（1i）n 100/（12%）5 100（P/F，2%，5）100

28、0.905790.57（元）总结：复利终值复利现值FP（1i）nPF/（1i）n复利终值和复利现值互为逆运算；复利终值系数（1i）n和复利现值系数1/（1i）n互为倒数。如果其他条件不变，当期数为1时，复利终值和单利终值是相同的。在财务管理中，如果不加注明，一般均按照复利计算。（四）年金的终值和现值普通年金：从第一期开始每期期末收款、付款的年金。即付年金：从第一期开始每期期初收款、付款的年金。递延年金：在第二期或第二期以后收付的年金永续年金：无限期的普通年金 【例题单选题】 2011年1月1日，A公司租用一层写字楼作为办公场所，租赁期限为3年，每年1月1日支付租金20万元，共支付3年。该租金支

29、付形式属于（）。A.普通年金B.预付年金C.递延年金D.永续年金正确答案B答案解析年初等额支付，属于预付年金。1.年金终值（1）普通年金终值已知A，求F被称为年金终值系数，用符号（F/A，i，n）表示。【例题】小王是位热心于公众事业的人，自2005年12月底开始，他每年都要向一位失学儿童捐款。小王向这位失学儿童每年捐款1000元，帮助这位失学儿童从小学一年级读完九年义务教育。假设每年定期存款利率都是2%（复利计息），则小王9年的捐款在2013年年底相当于多少钱？【解析】F1000（F/A，2%，9）10009.75469754.6（元）【例题】A矿业公司决定将其一处矿产10年开采权公开拍卖，因

30、此它向世界各国煤炭企业招标开矿。已知甲公司和乙公司的投标书最具有竞争力，甲公司的投标书显示，如果该公司取得开采权，从获得开采权的第1年开始，每年年末向A公司交纳10亿美元的开采费，直到10年后开采结束。乙公司的投标书表示，该公司在取得开采权时，直接付给A公司40亿美元，在8年末再付给60亿美元。如A公司要求的年投资回报率达到15%，问应接受哪个公司的投标？甲公司的投标书显示，如果该公司取得开采权，从获得开采权的第1年开始，每年年末向A公司交纳10亿美元的开采费，直到10年后开采结束。FA（F/A， i， n）10（F/A，15%，10）1020.304203.04（亿美元） 乙公司的投标书显示

31、，该公司在取得开采权时，直接付给A公司40亿美元，在8年末再付给60亿美元。第1笔收款（40亿美元）的终值40（F/P，15%，10）404.0456161.824（亿美元）第2笔收款（60亿美元）的终值=60（F/P，15%，2）601.322579.35（亿美元）终值合计161.82479.35241.174（亿美元）甲公司付出的款项终值小于乙公司付出的款项的终值，因此，A公司应接受乙公司的投标（2）即付年金终值已知A，求F 【例题】为给儿子上大学准备资金，王先生连续6年于每年年初存入银行3000元。若银行存款利率为5%，则王先生在第6年末能一次取出本利和多少钱?FA（F/A，i，n1）-

32、1 3000（F/A，5%，7）-13000（8.1420-1）21426（元） FA （F/A，i，n） （1i）3000（F/A，5%，6）（15%）30006.80191.0521426（元）【例题】某公司打算购买一台设备，有两种付款方式：一是一次性支付500万元，二是每年初支付200万元，3年付讫。由于资金不充裕，公司计划向银行借款用于支付设备款。假设银行借款年利率为5%，复利计息。请问公司应采用哪种付款方式？如果分次支付，则其3年的终值为：F200（F/A，5%，3）（15%）2003.15251.05662.025（万元）如果一次支付，则其3年的终值为：500（F/P，5%，3）5

33、001.1576578.8（万元）公司应采用第一种支付方式（3）递延年金终值计算递延年金终值和计算普通年金终值基本一样。 FA（F/A，i，n） 2.年金现值（1）普通年金现值【例题】 某投资项目于2012年年初动工，假设当年投产，从投产之日起每年年末可得收益40000元。按年折现率6%计算（复利计息），计算预期10年收益的现值。P40000 40000（P/A，6%，10）400007.3601294404（元）（2）预付年金现值方法一先求普通年金现值，然后再调整方法二 先调整时间差，然后求普通年金现值 【例题单选题】已知（P/A，8%，5）3.9927，（P/A，8%，6）4.6229，（

34、P/A，8%，7）5.2064，则6年期、折现率为8%的预付年金现值系数是（）。A.2.9927 B.4.2064C.4.9927D.6.2064正确答案C答案解析6年期、折现率为8%的预付年金现值系数（P/A，8%，61）13.992714.9927。【例题】某公司打算购买一台设备，有两种付款方式：一是一次性支付500万元，二是每年初支付200万元，3年付讫。由于资金不充裕，公司计划向银行借款用于支付设备款。假设银行借款年利率为5%，复利计息。请问公司应采用哪种付款方式？P A （P/A，i，n1）1200 （P/A，5%，2）1200 （1.85941）571.88（万元）PA（P/A，i

35、，n）（1i）200（P/A，5%，3）（15%）2002.72321.05571.87（万元）公司应采用第一种支付方式（3）递延年金现值【例题】某企业向银行借入一笔款项，银行贷款的年利率为10%，每年复利一次。银行规定前5年不用还本付息，但从第6年至第20年每年年末偿还本息5000元。要求：用三种方法计算这笔款项的现值。P5000（P/A，10%，15）（P/F，10%，5） 50007.60610.620923613.14（元）P5000（P/A，10%，20）（P/A，10%，5）5000（8.51363.7908）23614（元）P5000（F/A，10%，15）（P/F，10%，20

36、）500031.7720.148623606.60（元）【例题】某公司拟购置一处房产，房主提出两种付款方案：（1）从现在起，每年年初支付200万元，连续付10次，共2000万元。（2）从第5年开始，每年年初支付250万元，连续支付10次，共2500万元。假设该公司的资本成本率（即最低报酬率）为10%。要求：通过计算现值回答，你认为该公司应选择哪个方案？（1）第一种付款方案属于预付年金，n=10P200（P/A，10%，9）12006.75901351.80（万元）或：P200（P/A，10%，10） （110%）=1351.81（万元）（2）P 250（P/A，10%，10）（P/F，10%，

37、3）1154.11（万元）或：P250（P/A，10%，13） （P/A，10%，3）1154.13（万元）或：P250（F/A，10%，10）（P/F，10%，13）1154.24（万元）选择第二种方案【例题单选题】有一项年金，前3年无流入，后5年每年年初流入500万元，假设年利率为10%，其现值为（）万元。A.1994.59B.1565.68C.1813.48D.1423.21正确答案B答案解析现值500（P/A，10%，5）（P/F，10%，2）1565.68（万元）（4）永续年金现值PA/i现有1000万，银行利率3%，每年提取30万，请判断年金形式？【例题】归国华侨吴先生想支持家乡建

38、设，特地在祖籍所在县设立奖学金。奖学金每年发放一次，奖励每年高考的文理科状元各10000元。奖学金的基金保存在中国银行该县支行。银行一年的定期存款利率为2%。问吴先生要投资多少钱作为奖励基金？由于每年都要拿出20000元，因此奖学金的性质是一项永续年金其现值应为：20000/2%1000000（元）也就是说，吴先生要存入1000000元作为基金，才能保证这一奖学金的成功运行。3.偿债基金FA（F/A，i，n） AF/（F/A，i，n）1/（F/A，i，n）称为“偿债基金系数”，记作（A/F，i，n）。【例题】某人拟在5年后还清10000元债务，从现在起每年年末等额存入银行一笔款项。假设银行存款年利率为10%，则每年需存入多少元？根据公式AF（A/F，10%，5）F/（F/A，10%，5）10000/6.10511637.97（元）4.年资本回收额PA（P/A，i，n） AP/（P/A，i，n） 1/（P/A，i，n），称为资本回收系数，记作（A/P，i，n）。【例题】某企业借得1000万元的贷款，在1