中小企业私募债发行及解决问题探讨.pptx

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1、中小企业私募债发行中小企业私募债发行及解决问题探讨及解决问题探讨 东海证券股份有限公司东海证券股份有限公司二零一三年十月目录目录一一、中小企业私募债、中小企业私募债的推动及主要要素的推动及主要要素二二、中小企业私募债特点及与其他信用型融资工具的比较、中小企业私募债特点及与其他信用型融资工具的比较三、中小企业私募债发行情况三、中小企业私募债发行情况四四、发行费用及与投资者沟通情况、发行费用及与投资者沟通情况五、相关政府对成本的影响五、相关政府对成本的影响六、各项费用构成的敏感性分析六、各项费用构成的敏感性分析七、已完成的实务案例介绍七、已完成的实务案例介绍 八八、发行程序及备案文件要求、发行程序

2、及备案文件要求2中小企业私募债的基本概念中小企业私募债的基本概念监管机构监管机构3 3 一、中小企业私募债券介绍一、中小企业私募债券介绍概念及监管情况概念及监管情况 中中小小企企业业私私募募债债指指：中小微型企业在中国境内以非公开方式发行和转让、约定在一定期限内还本付息的公司债券。中中小小微微：依据中小企业划型标准规定（工 信部联企2011300号）私私募募：非公开发行，发行、转让和持有总账 户数不超过200个 企企业业：在中国境内注册的非上市的有限责任 公司和股份有限公司证交所负责债券的备案、转让、信息披露证券业协会负责证券公司承销资格的审核登记公司负责债券的登记、托管、清算、交收3 3 一

3、、中小企业私募债券一、中小企业私募债券发行人资格发行人资格4 4 n依据中小企业划型标准规定（工信部联企2011300号）关于中小企业的界定标准，不同行业的划分标准有一定差异。n企业运行两个完整的会计年度。需提交经具证券期货从业资格的会计师事务所审计的最近两年财务报告以及最近一期未经审计的财务报告。n目前中小企业私募债试点地区目前共计19个，分别是北京、上海、天津、重庆、广东、山东、江苏、浙江、湖北、安徽、内蒙古、贵州、福建、新疆、云南、大连、江西、广西、黑龙江。随着中小企业私募债券规模不断扩大，试点地区业将推广至全国各地，非试点地区的企业也可以根据自身情况提前筹备。n非房地产或金融行业。n鼓

4、励偿债能力强的企业发行中小企业私募债券，鼓励发行人采用第三方担保。n鼓励拟上市公司或运行规范、财务状况良好的企业发行中小企业私募债券。n 虽然目前对发行人没有关于财务指标的硬性规定，但盈利能力强、偿债能力强的企业发行中小企业私募债券更具优势。中小企业界定中小企业界定 行业要求行业要求 运行时间运行时间试点地区试点地区鼓励企业类型鼓励企业类型4中小企业私募债券中小企业私募债券发行基本要素发行基本要素5 5 n发行规模不受净资产的40%的限制，但一般应控制在不超过净资产规模。n发行期限在一年以上，上交所明确发行期限在三年以下。发行规模发行规模发行期限发行期限发行方式发行方式n非公开发行，可一次或分

5、两期发行（上交所）。发行人应当在取得备案通知书的6个月内发行。n两个或两个以上的发行人可采取集合方式发行。n发行人可为私募债券设置附认股权或可转股条款。募集资金用途募集资金用途n中小企业私募债的募集资金用途无特殊限制，可用于偿还债务或补充营运资金，募集资金用途较为灵活。发行利率发行利率n发行利率应不超过同期贷款基准利率三倍。鉴于发行主体为中小企业且为非公开发行方式，流动性受到一定限制，中小企业私募债发行利率高于企业债、公司债等。备案体制备案体制n中小企业私募债发行由承销商向上交所或深交所备案，深交所规定：备案材料齐全的确认接受材料，自接受材料之日起十个工作日内决定出具补充材料通知书或者备案通知

6、书。交易所对报送材料只进行完备性审核，并不对材料具体内容做实质性审核。5中小企业私募债券中小企业私募债券发行基本要素发行基本要素6 6 n目前中小企业私募债券对担保和评级无强制性要求，但为降低债券风险，鼓励采用第三方担保或设定财产抵/质押担保，可采用部分担保的方式。n由于采用非公开发行方式，对评级未做硬性规定。n面向合格机构投资者发行（金融机构及其理财产品、符合条件的企业法人及合伙企业等），符合条件的个人投资者可投资上交所备案的债券，深交所目前不接受个人投资者。n发行人的董事、监事、高级管理人员及持股比例超过5%的股东，可以参与本公司发行私募债券的认购。承销商可参与其承销私募债券的认购与转让。

7、担保及评级担保及评级投资者类型投资者类型流通场所流通场所n在上交所固定收益平台和深交所综合协议平台挂牌交易或证券公司进行柜台转让。n发行、转让及持有账户合计限定为不超过200个。财务状况财务状况n净资产规模尽可能大，净资产规模超1亿元为佳。n盈利能力较强，可覆盖一年的债券利息，未来盈利具有可持续性。n偿债能力较强，资产负债率不高于75%为佳。n经营活动现金流为正且保持良好水平。6二、中小企业私募债特点及与其他信用融资工具的比较二、中小企业私募债特点及与其他信用融资工具的比较中小企业私募债是我国中小微企业在境内市场以非公开方式发行的，向不超过200名合格投资者发行的，期限在1年（含）以上，对发行

8、人没有净资产和盈利能力的门槛要求，完全市场化的公司债券。采用备案制，不需要通过证监会的实质审核，周期短发行主体为中小企业，不受发债规模不能超过净资产40%的限制，对公司盈利情况无要求，不受可分配利润足以支付债券利息的限制对募集资金使用没有限制，可以进行固定资产投资项目，银行贷款不能用于固定资产投资及购买土地向不超过200名投资者非公开发行，在交易所固定收益平台交易，为其提供流动性，降低持有的风险中小企业私募债的中小企业私募债的特点特点7附录：中小企业划型标准规定有关行业划型标准n营业收入20000万元以下的为中小微型企业。其中，营业收入500万元及以上的为中型企业，营业收入50万元及以上的为小

9、型企业，营业收入50万元以下的为微型企业。农、林、牧、渔业建筑业n营业收入80000万元以下或资产总额80000万元以下的为中小微型企业。其中，营业收入6000万元及以上，且资产总额5000万元及以上的为中型企业；营业收入300万元及以上，且资产总额300万元及以上的为小型企业；营业收入300万元以下或资产总额300万元以下的为微型企业。工业n从业人员1000人以下或营业收入40000万元以下的为中小微型企业。其中，从业人员300人及以上，且营业收入2000万元及以上的为中型企业；从业人员20人及以上，且营业收入300万元及以上的为小型企业；从业人员20人以下或营业收入300万元以下的为微型企

10、业。批发业n从业人员200人以下或营业收入40000万元以下的为中小微型企业。其中，从业人员20人及以上，且营业收入5000万元及以上的为中型企业；从业人员5人及以上，且营业收入1000万元及以上的为小型企业；从业人员5人以下或营业收入1000万元以下的为微型企业。零售业n从业人员300人以下或营业收入20000万元以下的为中小微型企业。其中，从业人员50人及以上，且营业收入500万元及以上的为中型企业；从业人员10人及以上，且营业收入100万元及以上的为小型企业；从业人员10人以下或营业收入100万元以下的为微型企业。交通运输业n从业人员1000人以下或营业收入30000万元以下的为中小微型

11、企业。其中，从业人员300人及以上，且营业收入3000万元及以上的为中型企业；从业人员20人及以上，且营业收入200万元及以上的为小型企业；从业人员20人以下或营业收入200万元以下的为微型企业。附：中小企业划型标准规定有关行业划型标准（续）n从业人员200人以下或营业收入30000万元以下的为中小微型企业。其中，从业人员100人及以上，且营业收入1000万元及以上的为中型企业；从业人员20人及以上，且营业收入100万元及以上的为小型企业；从业人员20人以下或营业收入100万元以下的为微型企业。仓储业住宿业n从业人员300人以下或营业收入10000万元以下的为中小微型企业。其中，从业人员100

12、人及以上，且营业收入2000万元及以上的为中型企业；从业人员10人及以上，且营业收入100万元及以上的为小型企业；从业人员10人以下或营业收入100万元以下的为微型企业。邮政业n从业人员1000人以下或营业收入30000万元以下的为中小微型企业。其中，从业人员300人及以上，且营业收入2000万元及以上的为中型企业；从业人员20人及以上，且营业收入100万元及以上的为小型企业；从业人员20人以下或营业收入100万元以下的为微型企业。餐饮业n从业人员300人以下或营业收入10000万元以下的为中小微型企业。其中，从业人员100人及以上，且营业收入2000万元及以上的为中型企业；从业人员10人及以

13、上，且营业收入100万元及以上的为小型企业；从业人员10人以下或营业收入100万元以下的为微型企业。信息传输业n从业人员2000人以下或营业收入100000万元以下的为中小微型企业。其中，从业人员100人及以上，且营业收入1000万元及以上的为中型企业；从业人员10人及以上，且营业收入100万元及以上的为小型企业；从业人员10人以下或营业收入100万元以下的为微型企业。软件和信息技术服务业n从业人员300人以下或营业收入10000万元以下的为中小微型企业。其中，从业人员100人及以上，且营业收入1000万元及以上的为中型企业；从业人员10人及以上，且营业收入50万元及以上的为小型企业；从业人员

14、10人以下或营业收入50万元以下的为微型企业。附：中小企业划型标准规定有关行业划型标准（续）n营业收入200000万元以下或资产总额10000万元以下的为中小微型企业。其中，营业收入1000万元及以上，且资产总额5000万元及以上的为中型企业；营业收入100万元及以上，且资产总额2000万元及以上的为小型企业；营业收入100万元以下或资产总额2000万元以下的为微型企业。房地产开发经营租赁和商务服务业n从业人员300人以下或资产总额120000万元以下的为中小微型企业。其中，从业人员100人及以上，且资产总额8000万元及以上的为中型企业；从业人员10人及以上，且资产总额100万元及以上的为小

15、型企业；从业人员10人以下或资产总额100万元以下的为微型企业。物业管理n从业人员1000人以下或营业收入5000万元以下的为中小微型企业。其中，从业人员300人及以上，且营业收入1000万元及以上的为中型企业；从业人员100人及以上，且营业收入500万元及以上的为小型企业；从业人员100人以下或营业收入500万元以下的为微型企业。其他未列明行业n从业人员300人以下的为中小微型企业。其中，从业人员100人及以上的为中型企业；从业人员10人及以上的为小型企业；从业人员10人以下的为微型企业。本规定的中型企业标准上限即为大型企业标准的下限，国家统计部门据此制定大中小微型企业的统计分类。国务院有关

16、部门据此进行相关数据分析，不得制定与本规定不一致的企业划型标准。中小企业私募债中小企业私募债与其他信用融资工具的比较与其他信用融资工具的比较项目项目中小企业私募债中小企业私募债公司债公司债企业债企业债中票中票&短融短融非非金金融融企企业业定定向向债债务务融融资资（PPNPPN）创业板私募债创业板私募债监管机构监管机构交易所证监会发改委银行间市场交易商协会银行间市场交易商协会证监会审核方式审核方式备案制核准制核准制注册制注册制备案制发行人条件发行人条件符合工信部中小企业划型标准规定的中小微、非上市企业上市公司非上市公司、企业具有法人资格的非金融企业具有法人资格的非金融企业创业板上市公司发行方式发

17、行方式非公开发行公开发行公开发行公开发行非公开发行非公开发行投资者数量限制投资者数量限制=200=10审核时间审核时间10天1个月6个月3个月发行时间发行时间备案后6个月内完成；可分期发行核准后6个月内完成首期发行；可在2年内分多次发行核准后6个月内完成；不可分期发行注册2个月内完成首期发行；可在2年内分多次发行注册后6个月内完成首期发行；可分期发行；注册有效期2年备案后6个月内完成首期发行；可在2年内分多次发行净资产要求净资产要求无一般要求归属母公司净资产大于12亿一般要求归属母公司净资产大于12亿未具体要求，但实践中一般要求高于企业债一般要求归属母公司净资产大于12亿盈利能力要求盈利能力要

18、求无最近三年持续盈利，三年平均可分配利润足以支付债券一年利息最近三年持续盈利，三年平均可分配利润足以支付债券一年利息未具体要求最近三年持续盈利，三年平均可分配利润足以支付债券一年利息评级及审计要求评级及审计要求不强制要求评级；2年财务需审计需评级；3年财务需审计需评级；3年财务需审计需评级；3年财务需审计需评级；3年财务需审计发行规模发行规模无限制不超过企业净资产的40%不超过企业净资产的40%不超过企业净资产的40%不超过企业净资产的40%发行规模发行规模1年以上(深交所)；3年以下(上交所)一般为中期一般为中期中票为中期3-5年；短融为1年内一般为中期交易场所交易场所交易所固定收益综合平台

19、、证券公司交易所银行间市场交易所银行间市场在定向发行协议约定的定向投资人之间流通转让不进行公开转让深交所有计划为此类债券提供一定的转让服务1112中小企业私募债相较于银行贷款的优点中小企业私募债相较于银行贷款的优点银行贷款很少能投资于固定资产、购置房屋和补充流动资金，而中小企业私债可以用于购买土地，房产，包括偿还银行贷款银行贷款需采取受托支付的方式支付给供应商，监管严格中小企业私募债为按年付息，大部分银行贷款为按季付息中小企业私募债没有受托支付的限制。备案与发行备案与发行备案条件备案条件发行人是中国境内注册的有限责任公司或者股份有限公司；发行利率不得超过同期银行贷款基准利率的3倍；期限在一年(

20、含)以上；本所规定的其他条件。时限时限备案材料完备的，本所自接受材料之日起10个工作日内出具接受备案通知书。发行人取得接受备案通知书后，应当在6个月内完成发行。逾期未发行的，应当重新备案。转让转让转让条款转让条款合格投资者可通过本所固定收益证券综合电子平台或证券公司进行私募债券转让。按照申报时间先后顺序对私募债券转让进行确认，对导致私募债券投资者超过200人的转让不予确认。投资者权益保护投资者权益保护偿债保障金偿债保障金发行人应当设立偿债保障金专户，用于兑息、兑付资金的归集和管理。发行人应当在募集说明书中承诺，在私募债券付息日的10个工作日前，将应付利息全额存入偿债保障金专户；在本金到期日的3

21、0日前累计提取的偿债保障金余额不低于私募债券余额的20%。发行人应当在募集说明书中约定采取限制股息分配措施，以保障私募债券本息按时兑付，限制条款限制条款发行人应当在募集说明书中约定采取限制股息分配措施，以保障私募债券本息按时兑付，并承诺若未能足额提取偿债保障金，不以现金方式进行利润分配。增信措施增信措施发行人可采取其他内外部增信措施，提高偿债能力，控制私募债券风险。增信措施包括但不限于下列方式：1.限制发行人将资产抵押给其他债权人；2.第三方担保和资产抵押、质押；3.商业保险中小企业私募债中小企业私募债以上交所为例以上交所为例13三、中小企业私募债发行情况三、中小企业私募债发行情况发行家数与票

22、面利率发行家数与票面利率1、截止到2013年10月1日，中小企业私募债共发行253家，募集资金304.89亿元，平均募集金额1.21亿元，中位数1.00亿元。发行家数和募集资金数额不断增长，满足了部分中小企业对资金的需求2、票面利率较为稳定，平均票面利率9.21%，票面利率最高为14.00%，中位数为9.30%。142012-06-082012-06-262012-08-292012-11-022012-11-262012-12-262013-01-222013-01-312013-03-112013-03-282013-04-232013-05-232013-06-250.00002.000

23、04.00006.00008.000010.000012.000014.000016.0000票面利率票面利率(发行参考利率行参考利率)(%)票面利率(发行参考利率)(%)2012-62012-72012-82012-92012-102012-112012-122013-12013-22013-32013-42013-52013-62013-72013-82013-905101520253035发发行家数行家数发行家数1520132013年新发行年新发行的部分中小企业的部分中小企业私募债私募债代码代码公司名称公司名称债券简称债券简称发行总额（亿元）发行总额（亿元）期限期限（年）（年）票面利票面

24、利率（率（%）起息日期起息日期到期日期到期日期 担保机构担保机构 发行地发行地 125139.SH宿迁市惠农农业发展股份有限公司13惠农发2.53.0092013-08-12 2016-08-12 -118121.SZ重庆市福星门业(集团)有限公司13福星门2.53.009.52013-08-08 2016-08-08 -重庆市 125137.SH寿县农业发展投资有限公司13寿农011.43.009.82013-08-01 2016-08-01 -118116.SZ淮安市康嘉实业有限公司13淮康嘉2.03.008.82013-07-25 2016-07-25 -118118.SZ山东胜伟园林科

25、技有限公司13胜伟债1.03.009.82013-07-22 2016-07-22 -118113.SZ苏州高新污水处理有限公司13苏新债2.03.007.82013-07-19 2016-07-19 -125138.SH 南京化学工业园公用事业有限责任公司13宁化工2.02.008.82013-07-19 2015-07-19 -江苏省 118114.SZ济宁中科环保电力有限公司13济环010.81.009.52013-07-16 2014-07-16 -118115.SZ济宁中科环保电力有限公司13济环020.41.009.52013-07-16 2014-07-16 -118112.SZ

26、东莞索菲特御景湾酒店13御景011.02.009.52013-07-12 2015-07-12 -125135.SH镇江索普化工新发展有限公司13镇索普0.52.00102013-07-10 2015-07-10 -江苏省 118111.SZ海宁市交通投资集团有限公司13海交投3.03.008.12013-07-04 2016-07-04 -118109.SZ贵州森瑞管业有限公司12森瑞债0.52.00102013-06-28 2015-06-28 -125133.SH浙江画之都文化创意股份有限公司13画都010.53.007.52013-06-28 2016-06-28 -125134.SH

27、浙江新三印印染有限公司13新三印0.13.00102013-06-28 2016-06-28 -1620132013年新发行年新发行的部份中小企业的部份中小企业私募私募债（续）债（续）代码代码公司名称公司名称债券简称债券简称发行总额发行总额（亿元）（亿元）期限（年）期限（年）票面利率票面利率（%）起息日期起息日期到期日期到期日期 担保机构担保机构 发行地发行地 125127.SH武汉凯迪电力工程有限公司13凯工债3.03.008.72013-06-272016-06-27 -118107.SZ北京宝塔石化有限责任公司12宝塔021.03.00112013-06-262016-06-26 -11

28、8103.SZ重庆市梁平张鸭子食品有限公司12张鸭子0.32.0092013-06-252015-06-25 -118104.SZ潍坊金正食品有限公司12金正债1.02.009.82013-06-242015-06-24 -118110.SZ莲花山园林有限公司13莲花山2.83.008.632013-06-242016-06-24 -118101.SZ重庆亚德科技股份有限公司12亚德债0.32.0010.962013-06-212015-06-21 -125130.SH 北京蓝天瑞德环保技术股份有限公司 13京蓝天0.23.008.52013-06-192016-06-19 -北京市 1181

29、02.SZ包头市红卫日用化工有限公司13红卫债1.53.007.52013-06-192016-06-19 -内蒙古自治区 125128.SH包头市天龙水业有限公司13天龙水0.82.009.52013-06-192015-06-19 -125129.SH上海市建设机电安装有限公司12沪机电1.62.009.52013-06-182015-06-18 -118106.SZ厦门圣达威服饰有限公司13圣达010.32.0010.22013-06-132015-06-13 -125131.SH镇江港源水务有限责任公司12大港022.03.0092013-06-062016-06-06 -125124

30、.SH南通泰禾化工有限公司13泰禾020.43.009.72013-06-032016-06-03 -江苏省 125125.SH安徽淮河化工股份有限公司13淮化工0.83.0092013-05-302016-05-30 -125121.SH淮安开发物流有限公司13淮物流3.03.008.62013-05-282016-05-28 -125122.SH浙江天子湖实业投资有限公司13天子湖2.53.009.32013-05-282016-05-28 -1720132013年新发行的中小企业私募债（续）年新发行的中小企业私募债（续）发行人发行人代码代码名称名称发行总额发行总额(亿元亿元)期限期限(年

31、年)票面利率票面利率(发行参考利率发行参考利率)(%)(%)发行日期发行日期起息日期起息日期到期日期到期日期瑞安市水务集团有限公司125123.SH 13瑞水020.503.008.10002013-05-27 2013-05-27 2016-05-27常州市春秋淹城建设投资有限公司118093.SZ 13淹城债3.003.008.00002013-05-24 2013-05-24 2016-05-24北京中海北方港口工程有限公司125120.SH 13北港011.503.0011.00002013-05-23 2013-05-23 2016-05-23天津市朝日科贸有限公司125118.SH

32、 13朝科贸2.002.0010.00002013-05-23 2013-05-23 2015-05-23湖州展望药业有限公司125117.SH 13展望债1.003.009.50002013-05-23 2013-05-23 2016-05-23镇江市风景旅游发展有限责任公司125119.SH 13镇旅游5.002.008.80002013-05-23 2013-05-23 2015-05-23恩施山寨皮革有限公司118097.SZ 12山寨债1.003.0010.50002013-05-22 2013-05-22 2016-05-22东阳福添影视有限公司118094.SZ 12福添债0.4

33、03.0010.00002013-05-22 2013-05-22 2016-05-221820132013年新发行的中小企业私募债（续）年新发行的中小企业私募债（续）发行人发行人代码代码名称名称发行总额发行总额(亿元亿元)期限期限(年年)票面利率票面利率(发行参考利率发行参考利率)(%)(%)发行日期发行日期起息日期起息日期到期日期到期日期重庆广建装饰股份有限公司118100.SZ 12广建债0.301.5011.00002013-05-21 2013-05-21 2014-11-21钟祥市宏达实业发展有限公司125115.SH 13钟宏达1.002.0010.00002013-05-15

34、2013-05-15 2015-05-15江苏科地现代农业有限公司118099.SZ 12科地010.602.009.00002013-05-14 2013-05-14 2015-05-14天津市泰亨气体有限公司118092.SZ 12泰亨债0.803.009.50002013-05-10 2013-05-10 2016-05-10山东天宝建设集团有限公司125112.SH 13鲁天宝1.003.008.00002013-05-09 2013-05-09 2016-05-09威海蓝星新技术玻璃有限公司125111.SH 13威蓝星1.202.009.50002013-05-08 2013-05

35、-08 2015-05-08昭仪新天地股份有限公司118087.SZ 12昭仪债1.673.0010.00002013-04-26 2013-04-26 2016-04-26浙江天台公路运输有限公司118095.SZ 12浙天台1.503.009.30002013-04-26 2013-04-26 2016-04-26山东润峰集团新能源科技有限公司125110.SH 13鲁润峰1.503.0010.50002013-04-24 2013-04-24 2016-04-241920132013年新发行的中小企业私募债（续）年新发行的中小企业私募债（续）发行人代码名称发行总额(亿元)期限(年)票面利

36、率(发行参考利率)(%)发行日期起息日期到期日期如皋市交通服务发展有限公司125116.SH 13如交服2.503.009.00002013-04-24 2013-04-24 2016-04-24北京宝塔石化有限责任公司118090.SZ 12宝塔011.003.00-2013-04-23 2013-04-23 2016-04-23北京清研利华石油化学技术有限公司125096.SH 12清研债2.003.008.00002013-04-22 2013-04-22 2016-04-22安徽金农生物技术有限公司125097.SH 13金农债2.003.008.00002013-04-22 2013

37、-04-22 2016-04-22江苏大宏纺织集团股份有限公司125107.SH 13大宏债3.003.0010.00002013-04-19 2013-04-19 2016-04-19内蒙古恒达公路发展有限公司125114.SH 12蒙恒达2.003.0010.20002013-04-18 2013-04-18 2016-04-18山东博瑞格生物资源制品有限公司125113.SH 13博瑞格0.803.0012.00002013-04-17 2013-04-17 2016-04-17山东博润实业有限公司125106.SH 13博润021.503.009.30002013-04-17 2013

38、-04-17 2016-04-17安徽华岳矿物材料有限公司118084.SZ 13华岳债1.002.009.00002013-04-16 2013-04-16 2015-04-162020132013年新发行的中小企业私募债（续）年新发行的中小企业私募债（续）发行人代码名称发行总额(亿元)期限(年)票面利率(发行参考利率)(%)发行日期起息日期到期日期江苏恒顺达生物能源有限公司118085.SZ 13恒顺达1.502.008.60002013-04-15 2013-04-15 2015-04-15北京新华空港航空食品有限公司118086.SZ 12航食020.903.0010.50002013

39、-04-10 2013-04-11 2016-04-11苏州松鹤楼饮食文化有限公司125108.SH 13松鹤楼1.002.008.90002013-04-10 2013-04-10 2015-04-10北京嘉林药业股份有限公司118083.SZ 12嘉林债2.003.008.28002013-04-08 2013-04-08 2016-04-08上虞振能天然气有限公司125101.SH 13虞振能1.262.009.79002013-04-03 2013-04-03 2015-04-03广东海纳农业有限公司118082.SZ 12海纳债0.503.0010.50002013-04-02 20

40、13-04-02 2016-04-02江苏宇迪光学股份有限公司125109.SH 13苏宇迪0.302.008.50002013-04-02 2013-04-02 2015-04-02上海杨浦科技创业中心有限公司125102.SH 13浦科创1.203.009.00002013-03-29 2013-03-29 2016-03-29上海派芬自动控制技术有限公司125103.SH 13沪派控0.153.009.00002013-03-29 2013-03-29 2016-03-2921北京地区中小企业北京地区中小企业私募债发行情况私募债发行情况代码代码债券简称债券简称发行总额（亿元）发行总额（亿

41、元）期限（年）期限（年）票面利率（票面利率（%）起息日期起息日期到期日期到期日期 担保机构担保机构 发行地发行地 125130.SH13京蓝天0.23.008.52013-06-192016-06-19 -北京市 125120.SH13北港011.53.00112013-05-232016-05-23 -北京市 118087.SZ12昭仪债1.73.00102013-04-262016-04-26 -北京市 125096.SH12清研债2.03.0082013-04-222016-04-22 -北京市 118086.SZ12航食020.93.0010.52013-04-112016-04-11

42、 -北京市 118083.SZ12嘉林债2.03.008.282013-04-082016-04-08 -北京市 118088.SZ12中能021.03.009.32013-03-132016-03-13 -北京市 125079.SH13中海阳1.02.008.52013-02-272015-02-27 -北京市 118074.SZ12青雨010.33.008.52013-01-252016-01-25 -北京市 118055.SZ12思倍驰0.22.0092013-01-242015-01-24 北京中小企业信用再担保有限公司 北京市 118049.SZ12海吉星2.03.008.52013

43、-01-152016-01-15 -北京市 118045.SZ12航食010.63.0010.52012-12-272015-12-27 海航商业控股有限公司 北京市 118044.SZ12黑乳债1.53.0092012-12-262015-12-26 -北京市 118042.SZ12联飞翔0.22.5082012-12-102015-06-10 -北京市 125047.SH12德鑫泉0.32.008.22012-11-162014-11-16 -北京市 118026.SZ12派特011.03.0082012-11-052015-11-05 -北京市 118024.SZ12四环011.13.0

44、09.52012-11-022015-11-02 北京中关村科技发展(控股)股份有限公司 北京市 118023.SZ12中实债0.83.0010.32012-10-312015-10-31 -北京市 125038.SH12京精英1.03.0092012-10-312015-10-31 -北京市 118020.SZ12中能011.03.009.32012-09-252015-09-25 -北京市 125026.SH12金豪债0.22.007.92012-09-142014-09-14 -北京市 125024.SH12星美债2.03.009.52012-08-282015-08-28 -北京市 1

45、18013.SZ12鸿仪债0.22.0082012-07-162014-07-16 -北京市 118007.SZ12信威债2.02.009.82012-06-152014-06-15 -北京市 118009.SZ12九恒星0.11.508.52012-06-112013-12-11 北京中关村科技担保有限公司 北京市 125001.SH12百慕债0.21.508.52012-06-112013-12-11 -北京市 22新三板企业中小企业私募债发行情况新三板企业中小企业私募债发行情况新三板代码新三板代码私募债代码私募债代码发行人发行人债券简称债券简称发行总额发行总额（亿元）（亿元）期限期限（年

46、）（年）票面票面利率利率（%）起息日期起息日期到期日期到期日期担保机构担保机构430051.OC 118009.SZ北京九恒星科技股份有限公司12九恒星0.1 1.508.5 2012-06-112013-12-11北京中关村科技担保有限公司430119.OC 118013.SZ北京鸿仪四方辐射技术股份有限公司12鸿仪债0.2 2.008 2012-07-162014-07-16-430037.OC 118042.SZ北京联飞翔科技股份有限公司12联飞翔0.2 2.508 2012-12-102015-06-10-430164.OC 118055.SZ北京思倍驰科技股份有限公司12思倍驰0.2

47、 2.009 2013-01-242015-01-24北京中小企业信用再担保有限公司430056.OC 125001.SH中航百慕新材料技术工程股份有限公司12百慕债0.2 1.508.5 2012-06-112013-12-11中国航空工业集团公司北京航空材料研究院430228.OC 125007.SH天津市天房科技发展股份有限公司12天科债1.0 3.007.3 2012-06-122015-06-12-430026.OC 125026.SH北京金豪制药股份有限公司12金豪债0.2 2.007.9 2012-09-142014-09-14-430074.OC 125047.SH北京德鑫泉物

48、联网科技股份有限公司12德鑫泉0.3 2.008.2 2012-11-162014-11-16北京中小企业信用再担保有限公司和北京海淀科技企业风险担保有限责任公司430065.OC 125079.SH中海阳能源集团股份有限公司13中海阳1.0 2.008.5 2013-02-272015-02-27-430263.OC 125130.SH北京蓝天瑞德环保技术股份有限公司13京蓝天0.2 3.008.5 2013-06-192016-06-19-1、根据我们的沟通，投资者主要接受有国资背景、资信评级为AA以上的担保机构提供全额不可撤销的担保，通常投资者可接受的票面利率为8%-9%之间，中位数为8

49、.5%（截止到2013年10月初）；2、主要的投资者为银行理财资金（操作方式有两种：一是通过信托、券商等通道间接投资私募债产品；二是为了满足银监会“8号文”的非标产品不得超过总资产的4%以及理财产品余额的35%的标准，银行理财资金直接投资中小企业私募债等标准化产品）以及基金公司的专户基金。3、北京市主体评级在以上的有首创融资担保有限公司（以下简称“首创担保”）（）、北京中关村科技担保有限公司（AA）（以下简称“中关村担保”）和北京中小企业信用再担保有限公司（以下简称“中小企业再担保”）（），每年收22。5的担保费，一次性收取评审费0.3%-0.5%，4、担保模式有以下三种：A:北京海淀科技企业

50、融资担保有限公司提供担保，北京中小企业信用再担保提供再担保;B:国有区县级的担保机构+北京中小企业信用再担保提供再担保 ；C：中关村担保或首创担保直接提供担保四四、发行、发行费用费用与投资者沟通情况与投资者沟通情况235、评级费为15-20万元，根据与担保机构的沟通情况，部分投资者可接受不做评级，6、律师费为4-万元。7、主承销商的费用：目前我们向发行人的报价主要根据行额不同实行阶梯收费，即1000万元收取3%，2000万元收取2.8%，3000万元收取2.5%，4000万元收取2.2%，5000万元以上收取2%，在验资完毕后，由主承销商扣除承销费后将资金打入发行人账户。另外，发行人需负担承销