XXX开题报告(本部).doc

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1、兰 州 商 学 院 本科生毕业论文（设计）开题报告论文（设计）题目:双重委托代理下的我国上市公司治理策略学 院、 系： 会计学院财务管理系 专 业 (方 向)： 财务管理 年 级、 班： 2008级财务管理1班 学 生 姓 名： XXX 指 导 教 师： 曹剑峰 （以上红字部分按自己的信息填写） 2011 年 12月 20 日一、论文（设计）选题的依据（选题的目的和意义、该选题国内外的研究现状及发展趋势等）1、选题的目的和意义传统公司治理理论大都基于Berle和Means(1932)关于现代公司所有权和控制权高度分离的观点, 因而早期的大量文献关注的是在两权高度分离下管理层可能为了自身利益而导

2、致对股东利益造成的损害（Jensen和Mecking,1976）。这说明传统公司治理理论关注的是所有者如何保证以代理人为代表的管理层为企业的利益最大化尽职尽力, 由此提出了大量的公司治理机制, 如管理层的期权激励计划、董事会对管理层的监督与激励等。但近年来, 许多学者的研究发现, 世界上大部分国家和地区的企业股权不是分散而是相当集中的。由此可见，在以股权相对集中或高度集中为主要特征的上市公司中，股东与管理层之间的代理关系与利益冲突已经不是唯一的了，基于股权分散而构建的单委托代理理论并不适合作为此类公司的治理问题分析框架。相应地，实际上存在着双重委托代理的问题：一是控股股东与管理层之间的委托代理

3、问题；二是中小股东与控股股东之间的委托代理问题。因此，本文拟从双重委托代理的基本理论入手，阐述我国上市公司目前存在的代理现状和公司治理缺陷，以及对产生这些问题的主要原因进行具体分析，同时针对这些问题提出相应的治理对策，目的在于努力保障企业管理者按照全体股东的利益行动，减小大股东对小股东的侵害，进而实现全体股东利益最大化。2、国内外研究现状文章参考和借鉴了大量的国内外文献及参考资料，主要有：科特伦和沃特克（2006年）主张，“公司治理包括在高级管理阶层、股东、董事会和公司其他的有关利益人的相互作用产生的具体问题。构成公司治理的核心是:谁从公司决策/高级管理阶层的行动中受益?谁应该从公司决策/高级

4、管理阶层的行动中受益?当在是什么和应该是什么之间不一致时，一个公司治理问题就会出现。”李四海（2008）研究指出我国上市公司已不再是传统理论视角下的股权分散，股权结构的普遍特征是高度集中或相对集中,越来越严重的大股东掠夺行为也成为我国公司治理中的尖锐问题，这种变化就需要新的公司治理分析视角和公司治理机制的设计。刘少波（2007)指出大股东由于拥有公司大量股权, 其有动机和能力派代表进入董事会对经理层的经营活动进行监管, 而小股东在与大股东进行监管博弈之后, 选择了搭便车, 委托大股东对管理层实施监控, 这样大股东完全拥有了上市公司的控制权, 由于大股东并不掌握公司的全部股权, 因而其无法正当地

5、拥有与股权成等比分配的现金流权, 这时公司大股东作为理性经济人出于私人收益最大化的理想而谋求一种超额控制权收益。通过关联交易、担保、股利支付、盘剥现金以及并购等掏空行为来获取控制权的私人收益, 掠夺中小股东的财富, 产生一种“隧道效应”。唐宗明和蒋位（2004）认为大股东侵害小股东利益已成为公司治理的核心问题和突出矛盾。 按照委托代理理论, 股份公司由于所有权和控制权分离, 代理人存在道德风险。 因此, 股东要对代理人进行监督和激励, 防止其道德风险损害股东利益。 我国上市公司股权结构高度集中,公司由大股东控制, 小股东事实上远离公司。 大股东控制下, 高层管理人员主要由大股东派驻, 所以代理

6、人实际上只能按委托人(大股东) 利益行事，大股东利用信息不对称攫取中小股东利益。王俊( 2005) 指出, 虽然大小股东都属于公司的出资者, 都是所有者, 但是两者之间却是委托代理关系如果大股东兼任公司的总经理, 那么大小股东之间是标准的委托代理关系。如果大股东不兼任公司的总经理, 但由于两者之间目标函数的不同以及两者之间的信息不对称,大小股东之间仍然属于委托代理关。张耀奇和李二英（2006）认为影响现代公司中治理结构的因素是多方面的,但主要从以下三个方面进行分析: 股权结构，代理问题，利益相关者。其中股权结构因素包括：股权主体的多元性、股权主体行为能力与股权权能的对称性、股权的合现流动性、股

7、权风险及收益的平等性；代理问题因素包括：利益不一致、责任不对等、信息不对称、契约不完全。3、发展趋势如果将基于所有权分散的研究称为公司治理的传统研究，那么目前以所有权集中为基础的研究则使得当代公司治理研究跨入了一个新阶段。这一阶段在理论基础、研究重点、研究方法以及政策影响力等方面都发生了“革命性”的变化。当代公司治理研究认为，公司治理的研究重点不应仅限于股东和经理层之间的代理问题，而应更多地关注大小股东之间的利益冲突和代理问题，并从全球角度比较分析“强大股东、弱小股东”格局对公司绩效和资本市场发展的影响。而且，在今后相当长一个时期内，中国大部分上市公司的股权结构的主要特征将仍然是股权相对集中或

8、高度集中。既然中国大部分上市公司的股权结构的主要特征在今后相当长一个时期内仍然是股权集中或高度集中，那么就应按照双重委托代理理论的要求重构中国上市公司的治理结构和治理机制。这可能也是今后进一步完善中国上市公司治理的一个新思路和突破口。二、论文（设计）的主要研究内容及预期目标（一）主要研究内容1、双重委托代理理论的基本内容。双重委托代理理论研究的问题：一种是控股股东或大股东与经营者之间的委托代理问题；另一种是中小股东与控股股东之间的委托代理问题。2、双重委托代理下我国上市公司治理现状及原因分析。治理现状：（1）所有者与管理层代理关系中的“内部人控制”现象。由于我国上市公司大部分是由国有企业改制而

9、成, 国家拥有我国上市公司大部分股权, 成为上市公司的大股东, 而国家作为一个虚拟的实体, 缺乏对其资产保值增值的人格化代表, 无法实现对自己产权的监控, 因而出现上市公司所有者虚位, 对企业经理控制弱化, 出现“内部人控制”现象。（2）大股东和小股东代理关系下的“隧道行为”。在我国上市公司中第一大股东持股比例平均在40% 以上, 公司的经营管理和资本作是在不对称的权利结构下进行的，公司大股东作为理性经济人出于私人收益最大化的理想而谋求一种超额控制权收益, 通过关联交易、担保、股利支付、盘剥现金以及并购等掏空行为来获取控制权的私人收益, 掠夺中小股东的财富, 产生一种“隧道效应”；原因分析：（

10、1）由于信息不对称所引起的道德风险；（2）我国上市公司独特的股权结构。3、双重委托代理理论与完善中国上市公司治理。主要包括：基于信息观的内部控制框架的构建；独立董事制度的完善和健全；外部治理环境的创造和完善。 （二）预期目标本论文拟主要论述双重委托代理理论下我国公司治理现状，以及对产生这些问题的主要原因进行具体分析，同时针对这些问题提出相应的治理对策，目的在于努力保障企业管理者按照全体股东的利益行动，减小大股东对小股东的侵害，进而实现全体股东利益最大化。三、论文（设计）的主要研究方案（拟采用的研究方法、准备工作情况及主要措施）（一）研究方法本文拟采取规范分析的研究方法，即通过大量阅读文献来获得

11、资料，从而系统地、正确地了解掌握所要研究问题的现状，并针对研究问题的思考，提出自己对问题的看法及建议。（二）准备工作选定题目后，积极借阅大量参考文献，搜集整理有关资料，为写作做好准备。（三）主要措施首先深入地阅读搜集整理资料，了解选题方向的研究现状，已经取得的研究成果，找到论文写作的切入点。其次写好开题报告和写作大纲，交由老师指导，确定开题报告和写作大纲。然后开始写作论文，完成初稿，并在老师的指导下完成整篇论文。四、论文（设计）研究工作进展安排1、2011年11月15日前，选定论文题目；2、2011年12月20日前，完成开题报告和提交论文写作提纲；3、2012年4月10日前，提交论文初稿；4、

12、2012年5月20日前，论文定稿；5、2012年5月底、6月初论文答辩。五、主要参考文献1 严若森.双重委托代理理论与股权集中型公司治理最优化研究综述J.当代经济科学,2006,(4)2 徐晓东.公司治理与第一大股东的所有权M.大连:东北财经大学出版社.2006.3 (美) 因内思马可- 斯达德勒,J大卫佩雷斯- 卡斯特里罗.信息经济学引论:激励与合约M.上海:上海财经大学出版社.2004.4 5 6 7 8 (期刊类格式如1，专著类格式如2、3，至少8个)六、指导老师意见从开题报告来看，该生能够清楚认识选题的目的和意义，选题有较强的实际意义，符合所学专业本科教学要求，难易度适中，能达到毕业论文综合训练的目的。该生对有关参考文献的主要观点有所了解，论文写作有比较清晰的写作结构和思路，论文的主要研究内容能够紧扣选题并且有一定的条理性。论文研究工作进展安排合理，符合学院的相关规定。建议在参考更多文献的基础上，围绕开题报告所确定的内容展开论述，突出重点，切忌泛泛而谈或简单堆积资料，力争写出自己独立思考的结果。指导老师（签名）2011年12月22日七、二级学院论文（设计）领导小组意见 同意指导老师意见二级学院（盖章）2011年12月25日