企业变现能力分析.ppt

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1、第七章第七章 企业变现能力和短期偿债能力分析企业变现能力和短期偿债能力分析第一节第一节 流动资产和流动负债流动资产和流动负债 流动资产和流动负债是企业财务会计要素中仅有的流动资产和流动负债是企业财务会计要素中仅有的两个流动性项目，是确定企业营运资金的依据，也两个流动性项目，是确定企业营运资金的依据，也是分析和评价企业资产变现能力和短期偿债能力的是分析和评价企业资产变现能力和短期偿债能力的基本依据。基本依据。内容参见教材内容参见教材P142-152页页第二节第二节 企业变现能力和短期偿债能力分析企业变现能力和短期偿债能力分析 一、分析简介一、分析简介 1、变现能力是企业产生现金的能力，它取决于、

2、变现能力是企业产生现金的能力，它取决于可以在近期转变为现金的流动资产的多少。可以在近期转变为现金的流动资产的多少。2、短期偿债能力反映企业对短期债务的偿还能短期偿债能力反映企业对短期债务的偿还能力，说明企业的财务状况和风险程度。力，说明企业的财务状况和风险程度。二、影响上述能力的因素分析二、影响上述能力的因素分析w（一）内部因素（一）内部因素w1、企业经营业绩、企业经营业绩w2、流动资产结构和流动负债结构、流动资产结构和流动负债结构w3、企业的融资能力、企业的融资能力w（二）外部因素（二）外部因素w1、宏观经济形势、宏观经济形势w2、证券市场的发育与完善程度、证券市场的发育与完善程度w3、银行

3、的信贷政策、银行的信贷政策三、指标计算与分析三、指标计算与分析w（一）流动比率（一）流动比率w1、计算、计算w流动比率流动比率=流动资产流动资产 流动负债流动负债w例题参见教材例题参见教材P168页页 案例讲解案例讲解长城公司的流动比率长城公司的流动比率项目项目2001年年2002年年流动资产（元）流动资产（元）4751400 4513833.25流动负债（元）流动负债（元）2651400 1433800流动比率（流动比率（%）179.2314.82用因素分析法测定流动比率变化的影响用因素分析法测定流动比率变化的影响流动资产流动资产 2002年流动资产年流动资产 2001年流动资产年流动资产

4、变动影响变动影响=2001年流动负债年流动负债 4513833.25 4751400 =2651400 =8.96%流动负债流动负债 2002年年 1 1 变动影响变动影响=流动资产流动资产（2002年流动负债年流动负债 2001年流动负债）年流动负债）1 1 =4513833.25 （1433800 2651400）=144.58%总影响总影响=144.58%8.96%=135.62%w2、分析、分析w（1）从财务观点看，该指标越高，表示企业）从财务观点看，该指标越高，表示企业的偿付能力越强，企业的财务风险越小，债权的偿付能力越强，企业的财务风险越小，债权人权益安全程度越高。人权益安全程度越

5、高。w（2）一般认为，该指标应达到）一般认为，该指标应达到2:1。w 理由如何？理由如何？w3、该指标的局限性、该指标的局限性w（1）流动比率反映的静止状态的资产与未来的）流动比率反映的静止状态的资产与未来的资金流量没有必然联系。资金流量没有必然联系。w（2）流动资产中的长期化资产、虚资产、计价）流动资产中的长期化资产、虚资产、计价方法以及资金使用目的方面的矛盾。方法以及资金使用目的方面的矛盾。w（3）流动负债的反映并不全面客观。）流动负债的反映并不全面客观。w4、分析注意事项、分析注意事项w（1）企业短期偿债能力取决于流动负债与流）企业短期偿债能力取决于流动负债与流动资产的相互关系，而与企业

6、规模无关。动资产的相互关系，而与企业规模无关。w（2）对企业短期偿债能力的判断必须结合所）对企业短期偿债能力的判断必须结合所在行业的平均标准。在行业的平均标准。w（3）要注意人为因素对流动比率指标的影响。）要注意人为因素对流动比率指标的影响。课堂思考题课堂思考题关于合并报表的短期偿债能力的分析关于合并报表的短期偿债能力的分析 金额单位：万元金额单位：万元项目项目流动资产流动资产流动负债流动负债流动比率流动比率母公司母公司1800060003子公司子公司700050001.4合并数合并数25000110002.27w 由上表可知，该集团公司流动比率为由上表可知，该集团公司流动比率为2.27，似乎

7、财务状况良好，有较强的偿债，似乎财务状况良好，有较强的偿债能力。但进一步观察，该集团内子公司的能力。但进一步观察，该集团内子公司的流动比率仅为流动比率仅为1.4，集团公司可能要为其子，集团公司可能要为其子公司承担债务风险，说明母公司投资风险公司承担债务风险，说明母公司投资风险较大。较大。w（二）速动比率（二）速动比率w1、计算、计算w速动比率速动比率=速动资产速动资产 流动负债流动负债w根据惯例和财务制度的规定，速动资产是指流根据惯例和财务制度的规定，速动资产是指流动资产扣除存货后的余额。动资产扣除存货后的余额。w速动速动 流动资产流动资产 存货存货w比率比率=流动负债流动负债w（1）一般计算

8、（减法）一般计算（减法）w速动资产速动资产=流动资产流动资产 存货存货w（2）保守计算（加法）保守计算（加法）w速动资产速动资产=货币资金货币资金+短期投资短期投资+应收票据应收票据+应收应收账款净额账款净额w案例讲解：长城公司的速动比率案例讲解：长城公司的速动比率长城公司的速动比率长城公司的速动比率项目项目减法减法加法加法流动资产（元）流动资产（元）47514004751400其中：货币资金其中：货币资金14063001406300 短期投资短期投资1500015000 应收票据应收票据246000246000 应收账款净额应收账款净额299100299100 存货存货25800002580

9、000速动资产（元）速动资产（元）21714001966400流动负债（元）流动负债（元）26514002651400速动比率（速动比率（%）81.974.16w2、分析、分析w（1）用速动比率来评价企业的短期偿债能力，）用速动比率来评价企业的短期偿债能力，消除了存货等变现能力较差的流动资产项目消除了存货等变现能力较差的流动资产项目的影响，可以部分地弥补流动比率指标存在的影响，可以部分地弥补流动比率指标存在的缺陷。的缺陷。w（2）一般认为，该指标应达到）一般认为，该指标应达到1:1。w 理由如何？理由如何？w3、该指标的局限性、该指标的局限性w（1）按减法计算的速动比率，仍有虚资产）按减法计算

10、的速动比率，仍有虚资产对偿债能力判断的影响。对偿债能力判断的影响。w（2）应收账款的变现能力会影响速动比率）应收账款的变现能力会影响速动比率的可信性。的可信性。w（三）现金比率（三）现金比率w1、计算、计算w现金现金 货币资金货币资金+短期投资短期投资w比率比率=流动负债流动负债w现金比率只把货币资金及其后备来源即可随时现金比率只把货币资金及其后备来源即可随时变现的有价证券与流动负债进行对比，可以反变现的有价证券与流动负债进行对比，可以反映企业的即刻偿债能力。映企业的即刻偿债能力。2、分析、分析 (1)现金比率在企业面临工资支付日或大宗进现金比率在企业面临工资支付日或大宗进货日时，能够更加准确

11、地反映企业的直接偿货日时，能够更加准确地反映企业的直接偿付能力。付能力。(2)一般认为这一比率在一般认为这一比率在20%左右。左右。3、该指标的局限性、该指标的局限性w如果该指标过高，反映企业不善于利用现有现金资源，如果该指标过高，反映企业不善于利用现有现金资源，没有把货币资金投入经营以赚取更多的利润。没有把货币资金投入经营以赚取更多的利润。课堂思考题课堂思考题流动比率、速动比率和现金比率的相互关系流动比率、速动比率和现金比率的相互关系w流动比率、速动比率和现金比率，是反映企业短期偿债能力流动比率、速动比率和现金比率，是反映企业短期偿债能力的主要指标，其分母相同，分子的口径和范围不同。具体区的

12、主要指标，其分母相同，分子的口径和范围不同。具体区别如下：别如下：w1、流动比率以全部资产作为偿付流动负债的基础，如果存、流动比率以全部资产作为偿付流动负债的基础，如果存货中有超储积压物资时，会造成企业短期偿债能力较强的假货中有超储积压物资时，会造成企业短期偿债能力较强的假象。象。w2、速动比率以扣除变现能力较差的存货和预付费用作为偿、速动比率以扣除变现能力较差的存货和预付费用作为偿付流动负债的基础，弥补了流动比率的不足。付流动负债的基础，弥补了流动比率的不足。w3、现金比率以现金类资产作为偿付流动负债的基础，但现、现金比率以现金类资产作为偿付流动负债的基础，但现金持有量过大会对企业资产利用效

13、果产生负作用，所以该比金持有量过大会对企业资产利用效果产生负作用，所以该比率不宜过大。率不宜过大。四、短期偿债能力的动态分析四、短期偿债能力的动态分析w流动比率、速动比率和现金比率与其说是反映企业流动比率、速动比率和现金比率与其说是反映企业短期偿债能力的指标，不如说是反映现存负债的资短期偿债能力的指标，不如说是反映现存负债的资产保证程度指标。企业偿还其债务是一个动态过程，产保证程度指标。企业偿还其债务是一个动态过程，其偿债能力也应该是未来某一时点上的能力。其偿债能力也应该是未来某一时点上的能力。w思考题：如何从动态方面分析企业的短期偿债能力思考题：如何从动态方面分析企业的短期偿债能力w从动态方

14、面分析企业的短期偿债能力是建立在从动态方面分析企业的短期偿债能力是建立在现金流量表和对经营中的现金流量分析基础上现金流量表和对经营中的现金流量分析基础上w1、现金流量比率分析、现金流量比率分析w2、近期支付能力系数分析、近期支付能力系数分析w3、速动资产够用天数分析、速动资产够用天数分析w1、现金流量比率分析、现金流量比率分析w现金流量现金流量 经营活动现金流量净额经营活动现金流量净额w 比率比率 =流动负债流动负债w该指标大于该指标大于1时，表明企业有足够的能力以生产时，表明企业有足够的能力以生产经营活动产生的现金来偿还其短期债务。经营活动产生的现金来偿还其短期债务。w2、近期支付能力系数分析、近期支付能力系数分析w近期支付近期支付 近期内能够用来支付的资金近期内能够用来支付的资金w能力系数能力系数=近期内需要支付的各种款项近期内需要支付的各种款项w该系数也应大于该系数也应大于1，否则企业会产生支付困难。，否则企业会产生支付困难。w3、速动资产够用天数分析、速动资产够用天数分析w速动资产速动资产 速动资产速动资产w够用天数够用天数=预计每天营业所需的现金支出预计每天营业所需的现金支出w该指标理论上说越大越好。该指标理论上说越大越好。