票据市场回顾与明年票据市场展望课件.ppt

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1、票据市场回顾与年票据市场展望1 1回顾2年支付体系运行报告商业汇票运行实际结算115.78万笔，同比增长14.0%；10.85万亿，同比增长12.7%；每张金额115.78万元，同比下降1.16%；约计出票天数为165.24天。3年支付体系运行报告电子商业汇票：与人民银行连接的有316家；全年共出票78581笔2650亿元；全年共承兑81752笔2773.6亿元；电票占纸质的比约2.27%。4年支付体系运行报告年逾期垫款年逾期垫款94.8894.88亿元，同比下降亿元，同比下降10.1%10.1%。其中：其中：浙江浙江16.3516.35亿元；亿元；广东广东11.3611.36亿元；亿元；山东

2、山东9.869.86亿元；亿元；江苏江苏8.388.38亿元。亿元。5年支付体系运行报告逾期垫款的银行结构逾期垫款的银行结构股份制银行股份制银行38.1138.11亿元占亿元占40.2%40.2%；国有银行国有银行31.3331.33亿元占亿元占33.0%33.0%；其他银行其他银行25.4425.44亿元占亿元占26.8%26.8%。农信系统环比下降农信系统环比下降6.8%6.8%。6年我国票据市场运行情况单位：万亿单位：万亿一季一季上半年上半年三季三季全年或年末全年或年末承兑签发承兑签发2.82.85.55.58.68.612.212.2承兑余额承兑余额4.44.44.74.75.05.0

3、5.65.6贴现转贴现贴现转贴现6.26.212.112.118.118.12626再贴现（亿再贴现（亿)-627.4627.49799791710.21710.2再贴现余额再贴现余额-473.1473.1561561791791贴现占贷款贴现占贷款比重比重4.1%4.1%3.9%3.9%3.4%3.4%3.1%3.1%7年我国票据市场运行情况1.1.全年承兑总量增长全年承兑总量增长18.45%18.45%达到达到12.212.2万亿。万亿。2.2.贴现转贴现总量继续增长达到了贴现转贴现总量继续增长达到了2626亿元，增长亿元，增长12.06%12.06%。其中第四季度交易量。其中第四季度交易

4、量7.97.9亿元，约占亿元，约占30.38%30.38%。贴现转贴现。贴现转贴现/承兑系数是承兑系数是2.13112.1311，即每一，即每一笔承兑都将有贴现转贴现的机会或可能性。笔承兑都将有贴现转贴现的机会或可能性。3.3.人民银行在约停了将近人民银行在约停了将近1010年后，又有一定规模的年后，又有一定规模的再贴现业务的计划或实绩。再贴现业务的计划或实绩。4.4.从账面上看，贴现占贷款的比重是逐季下降的。从账面上看，贴现占贷款的比重是逐季下降的。8年我国票据市场运行情况承兑与贴现运行轨迹：承兑与贴现运行轨迹：9年我国票据市场运行情况与与20092009承兑实际发生额比较承兑实际发生额比较

5、10年我国票据市场运行情况与与20092009贴现转贴现实际发生额比较贴现转贴现实际发生额比较112000-我国票据市场统计表 单位：人民币万亿单位：人民币万亿20002000200120012002200220032003200420042005200520062006200720072008200820092009承兑承兑承兑承兑0.740.741.191.191.551.552.772.773.43.44.454.455.435.435.875.877.17.110.310.312.212.2贴现贴现贴现贴现0.640.641.431.432.12.14.444.444.54.56.75

6、6.758.498.4910.110.113.513.523.223.2262612年我国票据市场运行情况13年我国票据市场运行情况与与20092009贴现转贴现余额的动态比较贴现转贴现余额的动态比较14年我国票据市场运行情况这里有个难解的谜：这里有个难解的谜：单位：人民币万亿元单位：人民币万亿元一季一季二季二季三季三季四季四季贴现转贴现贴现转贴现实际发生额实际发生额6.26.25.95.96 67.97.9余额余额1.81.81.71.71.61.61.51.515年我国票据市场运行情况对票据的经营越来越难，要求周转越来越快对票据的经营越来越难，要求周转越来越快单位：次单位：次一季一季二季二

7、季三季三季四季四季贴现转贴贴现转贴现现/余额余额3.43.43.473.473.753.755.275.2716年我国票据市场运行情况贴现占贷款的比重贴现占贷款的比重：3.09%3.09%17年我国票据市场运行情况票据余额占信贷比票据余额占信贷比重重%20082008年年年年比较比较国有银行平均国有银行平均6.776.772.452.45-4.32-4.32工商银行工商银行7.697.691.911.91-5.78-5.78农业银行农业银行8.588.582.982.98-5.6-5.6中国银行中国银行7.037.032.322.32-4.71-4.71建设银行建设银行3.983.982.72

8、2.72-1.28-1.2818年我国票据市场运行情况贴现占贷款的比重贴现占贷款的比重：3.09%3.09%6%6%以上以上5%5%以上以上4%4%以上以上3%3%以上以上外资外资13.75%13.75%农发农发5.87%5.87%招商招商4.88%4.88%邮储邮储3.32%3.32%城商城商6.17%6.17%恒丰恒丰5.41%5.41%深发深发4.78%4.78%农商农商6.08%6.08%中信中信4.7%4.7%财务公司财务公司4.68%4.68%农信农信4.11%4.11%19年我国票据市场运行情况谁在增持谁在增持单位亿元单位亿元20082008年末年末余额余额年末余额年末余额比较比

9、较20082008年末年末余额占贷余额占贷款比重款比重年末余额年末余额占贷款比占贷款比重重比较比较外资银行外资银行209.05209.05830.26830.26+621.21+621.214.76%4.76%13.75%13.75%+8.99%+8.99%农发农发4.734.73981.69981.69+976.96+976.960 05.87%5.87%+5.87%+5.87%邮储银行邮储银行0 0180.96180.96+180.96+180.960 03.32%3.32%+3.32%+3.32%财务公司财务公司299.84299.84597.51597.51+297.67+297.67

10、4.24%4.24%4.68%4.68%+0.44%+0.44%20年我国票据市场运行情况谁在缓减谁在缓减单位亿单位亿元元20082008年年末余额末余额年末余年末余额额比较比较20082008年年末余额末余额占贷款占贷款比重比重年末余年末余额占贷额占贷款比重款比重比较比较（减少（减少百分点）百分点）浦发银行浦发银行248.05248.05195.42195.42-52.63-52.633.66%3.66%1.79%1.79%-1.87-1.87城商城商2222.032222.032196.422196.42-25.61-25.6110.74%10.74%6.17%6.17%-4.57-4.5

11、7农商农商573.87573.87823.87823.87+250+25014.0814.086.08%6.08%-8-8农信社农信社1476.561476.561395.791395.79+80.77+80.775.38%5.38%4.11%4.11%-1.27-1.2721年我国票据市场运行情况谁在抛票谁在抛票单位亿元单位亿元20082008年末年末余额余额年末余额年末余额比较比较20082008年末年末余额占贷余额占贷款比重款比重年末余额年末余额占贷款比占贷款比重重比较（减比较（减少的百分少的百分点）点）广发广发684.02684.0234.3934.39-649.61-649.6122

12、.43%22.43%0.76%0.76%21.6721.67华夏华夏206.39206.396.326.32-200.07-200.075.87%5.87%0.12%0.12%5.755.75兴业兴业579.86579.8698.9298.92-480.68-480.6811.66%11.66%1.16%1.16%10.5010.50工商银行工商银行3287.893287.891186.321186.32-2101.57-2101.577.69%7.69%1.91%1.91%5.785.7822年我国票据市场运行情况票据市场的利率年初压缩信贷规模，提高利率，明显高于货币市场利率；第二季度信贷总

13、量趋缓，持票意愿增加，利率回落；下半年货币市场利率逐步走高，利率持续上扬；第四季度达到了最高。23年我国票据市场运行情况年1.18/2.25/5.10/11.16/11.29/12.20六次调整存款准备金率，每次半个百分点，计3个百分点，是票据市场利率走高的根本原因。2425年我国票据市场运行情况从2月1日中国票据网报价来看：当天3笔转贴报价中，买入2笔，加权平均利率8.9020%，最高9.0000%，最低8.8800%；卖出1笔，加权平均利率7.8000%，最高7.8000%，最低7.8000%。交易的利率实际高达千分之十点六八到千分之十点八。26展望27年我国票据市场的展望中央银行政策趋向

14、中央银行政策趋向1.1.继续加强流动性管理继续加强流动性管理2.2.加快构建宏观审慎政策框架加快构建宏观审慎政策框架3.3.引导金融机构把握贷款投放进度和节奏引导金融机构把握贷款投放进度和节奏4.4.稳步推进利率市场化改革和人民币汇率机制的形稳步推进利率市场化改革和人民币汇率机制的形成成5.5.继续推动金融市场产品创新继续推动金融市场产品创新6.6.继续深化金融企业改革，建立金融企业制度，完继续深化金融企业改革，建立金融企业制度，完善金融服务体系善金融服务体系28年我国票据市场的展望关于加强流动性管理与票据市场1.票据市场的产生与存在、发展都与流动性管理有关。2.贷款的刚性结构不利于流动性管理

15、。3.中央银行有多种工具可以协调流动性管理，商业银行只能用票据业务调控流动性。4.中央银行已经逐渐在扩大停办多年的再贴现业务，商业银行更应重视票据业务在经营中的重要性。29年我国票据市场的展望关于加快构建宏观审慎政策框架这是新的提法，说明我国过去缺乏或者没有宏观审慎政策框架。票据市场的实践也反映了要求构建宏观审慎政策框架。如商业银行的票据业务对促进我国GDP增长的贡献，对地区经济的作用、对中小企业融资难的缓解、对社会经济中重塑的信用观念，对商业银行创造的经济效益等等。30年我国票据市场的展望关于引导金融机构把握贷款投放进度和节奏这是最现实的问题，商业银行大都已成为上市公司，早投放、早收益，对现

16、有规模的早日利用与均衡投放产生矛盾这是无法回避的事实，应该建议的是刚性贷款与柔性票据业务合理使用，采用的是刚柔并济的问题。31年我国票据市场的展望我们来看年可能的出票量（承兑总量）年票据每季3万亿，余额5万亿。32年我国票据市场的展望1.在稳健货币政策年代里、信贷高增长被抑制后，商业银行必然要寻找“信贷的直接替代品”承兑来作补充。2.承兑有两个明显的属性，即地区属性和银行属性，这两个主导因素不可能放弃既得利益、不可能放弃或终止增长的步伐。3.近十几年里银行承兑从来没有停止过增长。4.承兑是国民生产总值的重要购买工具，与GDP 有密切的函数关系。33年我国票据市场的展望银行承兑与银行承兑与GDP

17、GDP有密切的函数关系：有密切的函数关系：34年我国票据市场的展望5.5.如果年如果年GDPGDP增长为增长为9%9%左右，则银行承兑总量会在左右，则银行承兑总量会在1414万亿万亿-15-15万亿左右。万亿左右。35年我国票据市场的展望我们来分析票据交易总量（贴现和转贴现）年每季约6万亿元，第四季度8万亿，余额加权平均1.65万亿。36年我国票据市场的展望1.当总量已经达到一定规模后，增量趋缓。反映在内部结构上仍然会有变化：农信社、农商行、城商行、外资银行、邮储银行仍然对贴现、转贴现有很高的兴趣，国有控股银行将表现为积极操作回购，保持一定的交易量。2.火热的贴现市场表现为此伏彼起的形态。3.

18、票据余额已经到达了历史底部，有探底回升的趋势。37年我国票据市场的展望4.4.中国最大的存款银行应该是农合系统中国最大的存款银行应该是农合系统年农商、农合、农信社票据余额占全国比为年农商、农合、农信社票据余额占全国比为16.41%16.41%。（单位：人民币。（单位：人民币亿元）亿元）全部贷款余额全部贷款余额票据余额票据余额票据余额票据余额/全部全部贷款余额贷款余额农合系统农合系统56642.5556642.552431.322431.324.29%4.29%国有银行国有银行203793.20203793.204997.234997.232.45%2.45%股份制银行股份制银行98565.71

19、98565.712546.602546.602.58%2.58%38年我国票据市场的展望5.5.支撑和衔接承兑量、促进和改善农信社的资产结构，形成票据市场的支撑和衔接承兑量、促进和改善农信社的资产结构，形成票据市场的新主力。新主力。将使贴现总量仍然增长，保守估计约达将使贴现总量仍然增长，保守估计约达3030万亿左右。万亿左右。39年我国票据市场的展望关于利率由于规模紧缺、头寸趋紧，利率必然抬高。在以往的历史中，规模松，票据交易量大利率低，工作辛苦；规模紧，票据交易量相对少一点，工作没那么辛苦，而利率高、收益高。利率高为“票据理财”创造了时机和机会。40年我国票据市场的展望年电子票据的发展1.电

20、子票据在年承兑是81752笔，金额是2773.6亿元，占同期承兑量的2.27%。但电子票据每张金额是339.27万元比纸质的115.78万元要高223.49万元。2.由于电子票据与企业、行业的供应链关系密切，在汽车、石油、家电、建材行业中有推广，将在本年度有一定明显增长的趋势。41年我国票据市场的展望3.电子票据推广中的现实问题和机会。要认识电子票据的营销不同于传统的纸质票据，是从游牧方式进入农耕社会式的改变。42年我国票据市场的展望4.我国电子票据的推广和普及也存在着很多的商业机会，如能否设置专业中介从事将纸质票据转化为电子票据，改变介质的工作。5.电子票据井喷式发展必然会发生，需要有一个酝

21、酿期和潜伏期。6.电子票据的营销着力点是研究良好企业的价值链和供应链，而增值税发票反映了增值和供应的过程。43年我国票据市场的展望监管标准能否适当变动问题441.1.从来没有人研究过现实的监管标准是否合理的问从来没有人研究过现实的监管标准是否合理的问题，从来没有人研究过现在监管标准中有不合理的题，从来没有人研究过现在监管标准中有不合理的地方，从来没有人研究过监管标准能否适当变动的地方，从来没有人研究过监管标准能否适当变动的问题。问题。2.2.关于商业汇票使用（承兑与贴现）的贸易背景问关于商业汇票使用（承兑与贴现）的贸易背景问题，实际在承兑与贴现的把控方向和目的是不同的。题，实际在承兑与贴现的把

22、控方向和目的是不同的。3.3.承兑要有贸易背景，是中央银行为了防止商业银承兑要有贸易背景，是中央银行为了防止商业银行通过发行没有对价的商品，通过换手后增加流通行通过发行没有对价的商品，通过换手后增加流通中的货币。中的货币。年我国票据市场的展望45年我国票据市场的展望4.贴现要有贸易背景是贴现银行要求申请人提供合法取得票据的证明。这是商业银行审查资金给予的防范风险的要求，这是商业银行审慎管理的要求。5.不同的工作目标应有不同的监管标准，建议对贴现要有贸易背景的审查改为商业银行自律的要求。6.建议研究美国的承兑监管要求。46年我国票据市场的展望美国可借鉴的监管标准和经验47年我国票据市场的展望美国

23、美国“19131913年联邦储备法案年联邦储备法案”中就对商业票据市场中就对商业票据市场上流通的银行承兑汇票的合格性有了明确规定，只上流通的银行承兑汇票的合格性有了明确规定，只有对进口、出口、商品库存或运输提出融通的承兑，有对进口、出口、商品库存或运输提出融通的承兑，以及为少数制定国家意在寻求短期美元外汇融通而以及为少数制定国家意在寻求短期美元外汇融通而开出的汇票提供的承兑，美联储才认为是合格承兑。开出的汇票提供的承兑，美联储才认为是合格承兑。合格承兑汇票的期限不超过合格承兑汇票的期限不超过6 6个月，拥有贴现资格，个月，拥有贴现资格，并可免除法定准备金要求，但并可免除法定准备金要求，但对于期限超过对于期限超过6 6个月，个月，又没有商品交易基础，且单纯为融资而开出的银行又没有商品交易基础，且单纯为融资而开出的银行承兑汇票，其贴现必须提缴存款准备金承兑汇票，其贴现必须提缴存款准备金。48年我国票据市场的展望把监管的重点放在承兑审查上，让贴现、转贴现可以轻松的进行，使商业银行避免了很多人力、时间、用工、资源、内耗的发生，真正促进商业银行没有负担地开展票据业务，让票据和票据业务适应市场经济的发展，发挥更大的能量和作用。49