私募股权投资基金操作计划与流程课件.ppt

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2、者直接发行私私募指的是向有限数理的成熟投资者直接发行私募证券；私募和公开发行（向公众募集）相反。募证券；私募和公开发行（向公众募集）相反。私募证券投资者包含有保险公司、养老基金、夹私募证券投资者包含有保险公司、养老基金、夹层投资基金、股票基金和信托以及个人（在某些层投资基金、股票基金和信托以及个人（在某些特定条件下）。特定条件下）。私募证券种类：债券、股权和混合证券。私募证券种类：债券、股权和混合证券。美国法律：根据美国法律：根据19331933年证券法案年证券法案的的D D法案说法案说明无需公开登记、私募程序要求有一份私募备忘明无需公开登记、私募程序要求有一份私募备忘录，内容与公开发售的招股

3、说明书类似。比较简录，内容与公开发售的招股说明书类似。比较简单！单！私募股权投资（私人权益投资）私募股权投资（私人权益投资）Private Equity 欧洲私募股权投资与创业投资协会（EVCA)定义：定义：为非上市企业提供股权资本，可用于开发新产品和新技术、增加运营资本、收购，或改善企业的财务状况、也可用来解决所有权和管理问题。例如家族企业的持续经营，或管理层收购。严格地讲，创业投资是私募股权投资的一个子集，是指对创建、早期发展或扩张阶段的股权投资。著名评级机构标准普尔的定义：著名评级机构标准普尔的定义：是各种另类投资总称，非上市公司股权投资、创业投资、较大规模或中等规模的杠杆收购、夹层债务

4、和夹层股权投资，以及房地产投资等；还包括对上市公司的非公开的协议投资(PIPE)两个显著特点：两个显著特点：一、最终通过推出获得收益；二、还要对企业实施密切监督与必要辅导支持，如通过企业发展战略、改善公司治理等策略提升企业价值。私募股权投资基金私募股权投资基金私募投资项目融资流程计划计划计划计划1、拟定目标2、制定销售战略3、聘请中介服务机构如律师等4、召开启动工作会议主要责任方主要责任方管理层、法律顾问、审计管理层、法律顾问、审计财务顾问财务顾问相关文件相关文件尽职调查清尽职调查清单单准备准备准备准备1、中介机构尽职调查2、审计、估值分析3、准备促销（teaser 信息备忘录）4、起草保密协

5、议CA不披露协议书NDA5、选择潜在投资者6、准备管理层演示会和数据室投资者清单投资者清单投资者清单投资者清单推介信、信息备忘推介信、信息备忘录录保密协议书保密协议书投资基金参投资基金参与其中与其中促销促销促销促销阶段阶段阶段阶段买方尽买方尽买方尽买方尽职调查职调查职调查职调查谈判谈判谈判谈判结算交割结算交割结算交割结算交割信息备忘录信息备忘录 签订保密协议的私募股权基金收到公司（财务顾问）发出的信息备忘录，是对融资公司的全面细致介绍，通常有50页以上，资料来源于行业研究、融资公司提供的资料以及同管理层作沟通尽职调查尽职调查数据室资料数据室资料估值（估值（Valuation)现金流折现法 建立较为复杂的财务预测模型，预测未来5-10年每年现金净流状况，以及预测期末年度的现金流终值（未来所有的现金流在预测期末年度的折现值）将所有净现金流折现得到公司现在价值。由于有假设条件，还有进行一系列的敏感性测试。