英搏尔：2021年度向特定对象发行A股股票募集资金使用可行性分析报告（修订稿）.docx

《英搏尔：2021年度向特定对象发行A股股票募集资金使用可行性分析报告（修订稿）.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《英搏尔：2021年度向特定对象发行A股股票募集资金使用可行性分析报告（修订稿）.docx（31页珍藏版）》请在淘文阁 - 分享文档赚钱的网站上搜索。

1、 专注创造奇迹 执着成就梦想 证券代码：300681 证券简称：英搏尔 公告编号：2022-021 珠海英搏尔电气股份有限公司 （珠海市高新区唐家湾镇科技六路 6 号 1 栋） 2021 年度向特定对象发行 A 股股票募集资金使用可行性分析报告 （修订稿） 二二二年三月 珠海英搏尔电气股份有限公司（以下简称“公司”）为贯彻实施公司整体发展战略，拟通过向特定对象发行股票募集资金的方式，进一步加大对新能源汽车动力域产品的布局，满足公司业务发展需求，优化资本结构，提升盈利能力。公司对本次向特定对象发行股票募集资金使用的可行性分析如下（如无特别说明，本报告中相关简称与珠海英搏尔电气股份有限公司2021

2、年度向特定对象发行A股股票预案（修订稿）中含义相同）。 一、 本次募集资金的使用计划 本次向特定对象发行股票募集资金总额不超过97,631.58万元（含本数），扣除发行费用后的募集资金净额拟投入以下项目： 单位：万元 序号 项目名称 项目总投资额 拟使用募集资金金额 1 珠海生产基地技术改造及产能扩张项目 40,985.14 40,985.14 2 山东菏泽新能源汽车驱动系统产业园项目（二期） 35,767.43 32,767.43 3 珠海研发中心建设项目 13,879.01 13,879.01 4 补充流动资金 10,000.00 10,000.00 合 计 100,631.58 97,6

3、31.58 募集资金到位前，公司可以根据募集资金投资项目的实际情况，以自有资金先行投入，并在募集资金到位后予以置换。若本次募集资金净额少于上述项目拟投入募集资金总额，公司将根据实际募集资金数额，按照项目的轻重缓急等情况，调整并最终决定募集资金投入的优先顺序及各项目的具体投资额，募集资金不足部分由公司以自有资金或其他法律法规允许的融资方式解决。在上述募集资金投资项目范围内，公司董事会可根据项目的实际需求，按照相关法规规定的程序对上述项目的募集资金投入金额进行适当调整。 二、 本次发行的背景和目的 （一）本次发行的背景 1、国家高度重视新能源汽车行业的发展，市场真实需求已经开启 根据世界汽车工业协

4、会统计数据，2016-2020 年我国汽车行业平均产销量分别为 2,717.78 万辆、2,721.36 万辆；据中国汽车工业协会统计，2021 年我国汽车产销量分别为 2,608.2 万辆、2,627.5 万辆，可见汽车行业产销量稳定，汽车行业是我国国民经济的重要组成部分，市场巨大。 汽车市场可分为传统燃油车市场及新能源汽车市场，其中，传统燃油车市场中德系、日系、美系及韩系占据大部分市场份额，短期内市场份额不会有重大变化，但目前新能源汽车市场处于快速发展阶段，属于全新优质赛道，亦是我国汽车行业实现“弯道超车”的必然战略选择，因而，大力发展新能源汽车行业被提高到国家战略的高度，我国非常重视其发

5、展。 为此，2013 年至今，工业和信息化部等部委多次出台政策支持新能源汽车行业发展，在市场发展初期，使新能源汽车得到了消费者广泛认可，目前，相关产品运用领域已覆盖乘用车、商用车、微型低速纯电动乘用车以及各种特种车辆领域，行业发展迅速。 2013-2021 年我国新能源汽车产销量统计如下所示： 时间 产量（万台） 增长率（同比） 销量（万台） 增长率（同比） 2021 年 354.50159.52% 352.10 157.57%2020 年 136.609.98% 136.70 13.35%2019 年 124.20-2.20% 120.60 -3.98%2018 年 127.0059.95%

6、 125.60 61.65%2017 年 79.4053.58% 77.70 53.25%2016 年 51.7051.85% 50.70 53.13%2015 年 34.05333.73% 33.11 342.86%2014 年 7.85347.72% 7.48 323.78%2013 年 1.75- 1.76 -数据来源：中国汽车工业协会及公开资料整理。 根据中国汽车工业协会统计数据，2013-2015 年，由于新能源汽车行业还处于政策扶持的爆发性增长期，产销量增长率均在 300%以上。2016-2020 年，我国新能源汽车产销量增长率先升后降，2018 年达到峰值，2019 年随着行业规

7、范政策不断出台落地，淘汰了一批未达标准的新能源汽车车企，但该年内新能源汽车产销量仍与 2018 年基本持平。2020 年我国虽然受到疫情影响，但是新能源汽车产销量的增长率接近 10%。目前，虽然我国国民经济仍然受到疫情的影响，但我国新能源汽车行业依然快速发展，2021 年我国新能源汽车产销量同比增长速度分别为 159.52%和 157.57%。 综上，目前我国新能源汽车市场已渡过政策扶持的红利阶段，处于市场充分竞争阶段，必将淘汰一些落后的汽车整车厂及零部件供应商，市场真实需求已经开启，市场需求量呈加速上升的趋势。 2、电动化是汽车行业实现提出“碳达峰、碳中和”目标的关键路径 2020 年 9

8、月和 12 月，在联合国大会和气候峰会上两次向世界宣布，我国将力争在 2030 年前二氧化碳排放达到峰值，努力争取 2060 年前实现碳中和（以下简称“碳达峰、碳中和”）。 2021 年 10 月 30 日，在北京以视频方式出席二十国集团领导人第十六次峰会第一阶段会议并发表重要讲话，再次强调践行“碳达峰、碳中和”目标：“中国将力争 2030 年前实现碳达峰、2060 年前实现碳中和，我们将践信守诺，携手各国走绿色、低碳、可持续发展之路。” 为完成“碳达峰、碳中和”目标，国家出台一系列支持政策： （1）2021 年 3 月 13 日，国民经济和社会发展第十四个五年规划和 2035 年远景目标纲要

9、发布，提出“完善能源消费总量和强度双控制度，重点控制化石能源消费。实施以碳强度控制为主、碳排放总量控制为辅的制度，支持有条件的地方和重点行业、重点企业率先达到碳排放峰值，推动能源清洁低碳安全高效利用，深入推进工业、建筑、交通等领域低碳转型”的远景目标； （2）2020 年 10 月 27 日，中国汽车工程学会发布了节能与新能源汽车技术路线图 2.0，进一步确认了汽车技术“低碳化、信息化、智能化”的发展方向，提出汽车产业碳排放于 2028 年先于国家碳减排承诺提前达峰，2035 年碳排放总量较峰值下降 20%以上； （3）2021 年 10 月 24 日，国务院颁布2030 年前碳达峰行动方案，

10、指示到 2030 年，当年新增新能源、清洁能源动力的交通工具比例应达到 40%左右。该方案进一步表明我国对于新能源汽车取代传统燃油车的发展战略的重视。 与此同时，为完成“碳达峰、碳中和”目标，新能源汽车在汽车市场的渗透率不断提高是关键。根据中国汽车低碳行动计划研究报告（2021），在不同减排情景下，电动车均为单位里程碳排放最低的车型，且呈现持续下降的趋势，而传统燃油车由于内燃机的特性，汽油车、柴油车和常规混合动力的减排效果降幅很小，也就表明电动化将是中长期内推动汽车行业“碳达峰、碳中和”的必然选择。 由此可见，在为实现习主席提出的“碳达峰、碳中和”目标深刻变革的大背景下，汽车行业电动化是推动低

11、碳发展的重要一环，是实现“碳达峰、碳中和”目标的关键路径。 3、新能源汽车行业市场渗透率增长迅速，且潜在市场空间依然巨大 近年来，伴随我国新能源汽车的普及以及国家、各省份对新能源汽车的政策激励，叠加北京、上海、广州、深圳等超一线城市对传统燃油车的号牌管制，大量国 3、国 4 排放标准的车辆面临更新换代，促进了我国新能源汽车行业的发展。 依据乘联会数据，2017 年我国新能源汽车的渗透率还仅有 2.2%，到 2021 年 9 月，新能源车国内单月零售渗透率已达 21.1%，单月批发渗透率 20.4%。已达到新能源汽车产业发展规划提出的“2025 年新能源汽车新车销售量达到汽车新车销售总量的 20

12、%左右”的发展目标。目前虽然我国新能源乘用车渗透率增长迅速，但依据渗透率与潜在市场空间大小成反比的关系，可知我国新能源汽车潜在市场空间依然巨大。 与此同时，伴随着我国自主品牌，如比亚迪、广汽、威马汽车、小鹏汽车等逐渐推出兼具性能及价格优势的新能源乘用车，各级车型的新能源车渗透率有望进一步提升。 此外，目前中国汽车市场中燃油车占比还处于较高水平，随着国家对于燃油车的限制政策陆续落地，以及新能源汽车替换燃油车的需求亦会不断提高，新能源汽车的市场提升空间巨大。 综上，公司所属行业正处于快速发展阶段，市场渗透率增长迅速，但潜在市场空间巨大，加速生产线技术改造升级、加快研发布局、持续深耕并拓展新能源汽车

13、市场是公司的必然选择，也是公司实现成为国内驱动总成、电源总成领军企业的战略必然选择。 （二）本次发行的目的 1、 抓住行业发展机遇期，抢占新能源汽车市场份额，提升公司市场影响力汽车行业目前已经迈入成熟期，汽车产销量将趋于稳定，政策扶持发展的红利期已然过去，但作为汽车行业的细分行业，新能源汽车却因其低碳环保、符合国家特性等驱动因素，迎来了快速发展期，成为国内工业领域现阶段的优质赛道。随着政府及企业的重视程度不断加深、业内人才不断涌现、市场认可度不断提升、过往的产品缺陷不断被解决，新能源汽车不仅产销量接连攀升，相关技术也处于日新月异的发展阶段，市场前景良好。 作为新能源汽车动力系统领域产品的解决方

14、案提供商，公司亦需抓住行业飞速发展的机会。公司拟通过本次募投项目进行产能扩张及技术改造升级，使得自身技术发展及产能增速水平能适应行业的发展需要，同时在市场还未成熟之时抢占新能源汽车市场电源总成及驱动总成的份额，提升公司的市场影响力。 2、 完成公司生产线改造升级，提高生产能力，保证公司具有持续的核心竞争力 公司自 2017 年上市以来，公司产品及技术经历了多次更新换代，由第一代单电控产品迅速迭代发展至第三代“集成芯”产品，目前，公司产品已初步完成平台化建设，通过两大平台、六大系列覆盖 A00-C 级乘用车领域的产品需求，覆盖面积广、适配能力强。但产品技术飞速迭代的同时，亦存在部分劣势，如产线共

15、用导致的产能受限、生产基地无法满足现有订单需求、研发新一代技术所需的实验条件尚不充分等。 本次募投项目系公司未来发展战略中的重要环节。公司拟通过募投项目重新梳理及更新公司目前的现有产线，提高生产能力，以 A00 级车型产品为分界点，实现产线“专线专用”、产能“按需分配”的战略规划，同时针对新一代产品技术及产品测试能力建立研发测试中心，保证公司具有持久的核心竞争力。 3、 优化资本结构，改善财务状况，提升持续发展能力 本次募集资金到位后，公司的总股本、净资产及偿债能力将得到一定程度的提高，公司整体的资本实力进一步提升；资产负债率将会下降，资本结构得到优化，有利于降低公司的财务风险。 从中长期来看

16、，募投项目的实施将在公司现有产品及产线的基础上，进一步增强公司的研发及生产能力，拓展新能源汽车动力域总成的市场份额。募投项目的顺利实施将为公司未来市场影响力的稳步提升、公司业务的稳健发展及净利润的持续增长打下坚实的基础。 三、本次募集资金投资项目的基本情况、必要性和可行性分析 新能源汽车行业属于新兴行业，目前正处于飞速发展阶段，相关产品迭代迅速，公司亟需抓住行业发展机遇，及时调整自身产品体系，才能跟上行业的发展速度，保持公司现有的行业影响力，进一步提升自身品牌地位。 待本次募投项目达产后，公司将在现有生产研发技术基础上，提升产线生产效率，扩大公司产品生产规模，实现规模效应，降低公司各类产品的生

17、产成本。同时提升产品技术水平，使得公司未来能够更好地满足国内新增客户以及国外潜在客户的市场需求，增强公司产品综合竞争力和盈利能力。 未来，公司将明确各生产基地、研发中心的职能，顺应新能源汽车快速发展的市场需求和智能化工厂的要求，做到产线的“专线专用”、产能的“按需分配”，让自身发展更加现代化、科学化及模块化，可以提高生产效率，降低成本，增加利润，各生产基地职能划分如下： 珠海本部集生产和研发双重功能于一身，珠海生产基地将主要生产A0-C级车型的驱动总成、电源总成产品，新建研发中心将专注于对乘用车用高度集成动力总成、永磁同步扁线电机、混合动力电控系统、商用车电控系统及轻型车电控系统等课题进行研发

18、、攻克，并填补公司于研发测试能力方面的短板；菏泽生产基地将专注于A00、特种车及场地车的动力域零部件生产。 本次募投项目在公司未来的发展规划中起着承上启下的重要作用，关于募投项目具体情况如下： （一）珠海生产基地技术改造及产能扩张项目 1、项目基本情况 本项目计划投资总额为40,985.14万元，其中33,887.59万元用于建设投资， 7,097.54万元用于铺底流动资金。在项目规划中，建设内容包括新能源汽车驱动总成和电源总成产品。本项目实施主体为英搏尔，实施地点位于珠海市高新区唐家湾镇，项目建设期预计为1.5年，建设主要分为两个阶段，具体如下： 第一阶段。针对公司现有的10万台套电源总成、

19、10万台套驱动总成生产能力的产线做技术改造，以匹配下一阶段产品的生产需求。同时将原有微型低速车领域的通用型生产设备搬迁至山东菏泽二期生产基地，空出的场地用于安装新产线，此阶段完成后，公司将具备20万台套电源总成、20万台套驱动总成的生产能力。 第二阶段。待本次募投项目的研发中心建设完毕后，公司拟将行政及研发等非生产部门迁至研发中心大楼内，并对原有办公区域进行厂房改造并购置新产线，继续新增10万台套驱动总成、10万台套电源总成的生产能力。 最终，珠海生产基地可达到每年30万台套驱动总成及30万台套电源总成的生产能力。 2、项目建设的必要性 （1） 紧跟行业发展趋势，聚焦集成化产品，加速产业升级

20、新能源汽车动力系统核心零部件产品集成化设计的演变流程大致可分为三代产品，第一代“分立式模式”驱动系统产品由DC、电动总成、电池包、配电箱等模块组成，而后逐渐演变成由高压电控四合一+电动总成二合一的“4+2”模式，再演变成目前行业较为主流的充配电三合一+驱动总成三合一的“3+3”模式。 从结构设计的角度看，集成化设计在零部件数量、产品体积及重量方面都做出了优化，从而有益于降低成本、提高功率密度及扭矩密度；同时，集成化在 NVH、EMC方面效果较好。因此，从动力性、经济性的角度考虑，集成化设计具备明显优势。在未来，集成化设计仍会是行业主流发展趋势。在此背景下，为顺应行业发展趋势，推动产品的集成化进

21、程，公司产品升级战略势在必行。公司拟通过本次项目的实施，对现有生产车间场地布局进行优化，并围绕驱动总成、电源总成两大集成化程度较高的产品，引进先进生产设备，提升总成产品生产能力。 综上，从产业升级的角度考虑，本次项目建设具有必要性。 （2） 借助公司现有技术优势，扩大新能源汽车动力系统核心零部件产品市场份额 作为新能源汽车的核心技术，动力系统核心零部件的性能、效率、尺寸、重量、可靠性等直接关乎到车辆的性能乃至整体效率。在 2020 年国际汽车变速器及驱动技术研讨会上，中外专家一致认为，动力系统核心零部件在向轻量化、平台化、智能化的方向快速发展，集成化设计则是实现这种发展趋势的有效途径。 公司拥

22、有多项新能源汽车动力系统领域相关的核心技术，自创立伊始即专注于研发，现已拥有“电机、电控、减速箱、OBC、DC-DC 及 PDU 多合一集成技术”“电机、电控及减速箱高度集成一体化设计技术”“混合动力车用基于 SiC 器件的带有升降压功能的双电机控制器设计技术”等十余项核心技术，涵盖电机设计、电控软件设计、总成系统集成设计等多个阶段。 公司依托多年的产品实验及技术研发经验，于近年来推出了“集成芯”三合一驱动总成产品及“集成芯”六合一总成产品，“集成芯”三合一驱动总成产品的重量、体积、成本均低于目前主流产品 20%以上，具有明显的产品竞争优势，备受整车厂青睐。“集成芯”全集成动力总成是指包含驱动

23、总成及电源总成的多合一集成产品。该产品在第二代驱动总成的空间下，实现多合一集成。 公司有必要抓住行业飞速发展的机会，凭借公司拥有的尖端技术，积极扩大新能源汽车动力系统领域的市场份额。 综上，从扩大现有市场份额的角度考虑，本次项目建设具有必要性。 （3）优化核心部件的生产工艺，提升产品性能，提高产品市场竞争力 公司目前产品工艺流程涉及工序繁多、工艺复杂。伴随新能源汽车产业发展逐渐走向成熟，新能源汽车整车厂对汽车零部件的要求也在逐年提升，零部件厂商需要紧随行业发展趋势，不断优化自身产品生产工艺、提升产品性能，通过工艺革新和产品升级等，制造出质量可靠、成本可控的动力系统相关产品。 电机控制器和电机作

24、为动力系统总成零部件中的核心零部件，其生产技术水平高低影响相关产品的质量。在电机控制器的生产环节中，IGBT技术是产品不断往更高功率密度、更小开关/导通损耗、更小产品体积及更强稳定性发展的重要基础，但对于材料、结构、制造、封装等方面均有着相较于传统元件更高的要求。在电机生产方面，扁线电机生产工艺技术是实现驱动系统高效化、轻量化、小型化、低成本化的主要技术路线，但此类电机生产技术对产线的要求相较于传统电机亦有提升。2021年起，随着特斯拉、大众、宝马、比亚迪等主流车企开始大规模换装扁线电机，规模效应下扁线电机成本有望持续下降，扁线电机渗透率有望快速提高，市场潜在规模庞大。 为优化公司现有产品的生

25、产工艺，公司拟通过本次项目的实施，引进先进、自动化程度更高的生产设备。例如，针对提升公司IGBT产品加工工艺的DIP生产线、针对扁线电机生产的自动化定子生产线、针对电源总成及驱动总成产品的自动化装配线等。工艺能力的提升可使得总成产品在体积、重量、功率、一致性和生产的稳定性等方面得到进一步改善。产品整体性能提升将有助于增强公司于行业内的竞争力，为客户提供更优质的产品。 综上，从业务发展的角度考虑，本次项目建设具有必要性。 3、项目建设的可行性 （1）项目具备实施所需的技术可行性 集成化产品相对于单体产品在重量、体积、功率、成本等方面都具备一定优势，然而，集成化产品的生产工艺门槛及对生产设备的要求

26、相较于单体化产品更高。因此，项目的实施要求公司具备一定集成化产品生产经验和工艺能力。 自成立至今，公司潜心钻研相关行业技术，在工艺和设计方面尝试对产品进行用料优化和。通过关注行业现有的发展情况及分析客户多元化的需求，公司一直保持对行业前沿技术的敏感性。目前，新能源汽车零部件已展现出明显的集成化趋势，公司也已具备行业较为主流的充配电三合一+动力总成三合一的“3+3”模式的生产能力，同时具有丰富的生产、管理经验。 在产品不断更新的过程中，公司始终关注行业发展态势，结合业内最新技术，不断对自身生产设备及系统进行优化和提升。目前，公司有能力凭借着自身成熟的生产工艺及生产经验，保证本次项目建设的稳步开展

27、。综上，本次项目建设具备技术可行性。 （2） 项目具备实施所需的市场可行性 公司长期深耕新能源汽车动力系统领域，凭借优质的产品和客户服务能力，积累了大量的客户资源，与下游客户均保持较为良好的合作关系，近三年，公司不存在重大客户流失情况。与公司合作的客户覆盖上汽通用五菱、小鹏、威马、长安、吉利、江淮、北汽等新能源汽车整车厂，已有多款量产车型得到市场认可；同时，公司目前与整车厂合作的数款车型已经完成定点，将在未来陆续量产。 此外，下游整车厂由于要对接市场消费者，对于产品的品控把关极为严格，能提供良好且稳定品质零配件的供应商通常均为长期合作对象。新能源汽车正处于新旧技术换代的过渡阶段，公司与下游整车

28、厂未来的合作预计迎来“蜜月期”，目前公司积累的客户资源将有效地为本次项目建成后的产能消化奠定良好基础。 综上，本次项目建设具备市场可行性。 （3） 公司具有优秀的管理团队，为本项目实施提供有力的人才保障 在产线管理方面，公司具有丰富的相关经验。目前公司珠海本部生产基地拥有多条产品生产线，由于新能源汽车品牌、车型较为丰富多样，各个车型对应所需的零部件产品规格也不尽相同，因此公司需根据整车厂的需求进行定制化的生产，相应的产线设备也需根据整车厂的需求进行定制化的开发、调试，并予以使用，经过多年的发展，公司已经能够很好地协调、调配各条产线，使得生产效率不因产品规格的不同而下降。 公司在经过多年发展及积

29、累之后，已经拥有丰富的管理经验。即使面对产品发展速度较快、产线设备不断更新迭代的情况，也能与供应商及客户保持密切联系和沟通，可较好地、及时地将自身生产工艺与设备性能结合，具备较强的生产管理组织能力。 综上，本次项目建设具备管理可行性。 4、 项目预期收益 本项目税后内部收益率达31.71%，静态投资回收期（税后）3.48年（含建设期），经济效益良好。 5、 项目涉及的用地、备案和环评等事项 （1） 备案 本项目已获得广东省珠海市高新技术开发区科技创新和产业发展局出具的广东省技术改造投资项目备案证（项目代码：2111-440402-04-02-857331）。 （2） 环评 本项目已于2022年

30、2月19日获得珠海市生态环境局出具的环境影响报告表的批复（珠环建表202229 号）。 （3） 土地 本项目建设地点位于公司现有厂区内，公司已取得相应的产权证书（粤2016 珠海市不动产权第0059126号国有建设用地使用权、粤2021珠海市不动产权第0067297号房屋所有权），本项目不涉及新增用地。 （二）山东菏泽新能源汽车驱动系统产业园项目（二期） 1、 项目基本情况 本项目计划投资总额为35,767.43万元，其中32,380.31万元用于建设投资， 3,387.12万元用于铺底流动资金。本项目拟打造生产A00级车型、特种车配套产品的生产基地。 公司拟以全资子公司山东英搏尔电气有限公司

31、作为实施主体，来建设山东菏泽二期生产基地项目，本项目的建设期预计为1.5年。项目建成后，山东菏泽二期生产基地将具备20万台套A00级电机控制器、20万台套A00级电机、10万台套特种车电机控制器、10万台套特种车电机及20万台套电源及电源总成的生产能力。 2、 项目建设的必要性 （1）进一步提高公司在 A00 级新能源汽车动力系统核心零部件市场的占有率 2021年3月31日，工信部、农业农村部、商务部及能源局发布四部门关于开展2021年新能源汽车下乡活动的通知，指示各地需稳定增加汽车消费，促进农村地区新能源汽车推广应用，引导农村居民绿色出行，助力全面推进乡村振兴，支撑“碳达峰、碳中和”目标实现

32、。 新一轮新能源汽车下乡活动的主要产品多为A00级新能源汽车，A00级新能源汽车在国内市场发展迅速，已有较大的受众基础，市场认可度高。同时，因其售价低廉、出行方便，符合国家对于汽车下乡的车型标准，潜在市场规模庞大。 A00级车型的相关产品是公司目前营业收入的重要组成部分，公司在此领域已经具备了丰富的研发及生产经验。目前公司相关订单较多，公司必须抓住此次机遇，加大相关产能的投入，提高市场份额占有率。 综上，从扩大现有市场份额的角度考虑，本次项目建设具有必要性。 （2）扩大公司在特种车领域的影响力，快速抢占市场 在过去，特种车市场一直属于被忽视的新能源汽车细分市场，随着关于进一步规范和优化城市配送

33、车辆通行管理的通知打赢蓝天保卫战三年行动计划关于加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系的指导意见等政策规划陆续出台实施，追求电动化与节能环保的特种车企业即将迎来快速发展期。 由于“碳达峰、碳中和”政策的推动，目前特种车领域的电动化时机已经成熟。目前特种车电动化逻辑主要为以下几点：（1）纯电动车辆零排放、高效能，节能减排效果明显；（2）随着新基建下充电、换电设施普及，电池、电机、电控、充电/换电技术已经基本成熟，过去工程器械电动化所面临的动力不足等痛点目前已经能够解决；（3）各大电池厂、工程机械厂商纷纷切入工程机械电动化市场，推动工程机械领域新能源发展。 公司需紧抓行业机遇，依靠自身在特种车领域的

34、积累，凭借此次募集资金投资项目，进一步开拓特种车市场份额，在特种车领域扩大影响力。 综上，从开拓特种车细分市场的角度考虑，本次项目建设具有必要性。 3、项目建设的可行性 （1） 项目具备实施所需的技术可行性 在研发技术方面，公司深耕新能源汽车动力系统相关产品多年，把产品迭代更新和技术研发放在首要位置，持续关注行业内及上下游的新应用、新趋势，及时根据客户动态多样性需求，进行产品升级和工艺革新，确保产品在工艺技术、质量表现、成本控制等方面具备显著优势。依托多年专精于新能源汽车动力系统产品的生产经验，公司与下游各大整车厂保持着密切的合作开发关系，在与客户合作开发产品的同时积累了丰富的A00级车型、特

35、种车及微型低速纯电动乘用车方面的相关技术。 在生产技术方面，公司是国内具备新能源汽车驱动系统自主研发的领先企业，产品覆盖领域广泛。同时，公司构建了全业务链条的质量管控体系，覆盖研发管控、样机测试、来料检测、生产制造多重检测、成品检测等各个环节，确保公司产品的可靠性；在成本控制方面，通过加强供应链管理、生产制造管理，不断优化资源配置，确保公司产品成本在业内具备充分竞争力。 综上，本次项目建设具备技术可行性。 （2） 项目具备实施所需的市场可行性 公司自成立以来，便持续专注于电动车辆动力系统产品市场，特种车等中低速电动车更是公司过往发展的主要驱动力。在过往发展的过程中，公司积累了庞大的客户基础。

36、在A00级电动车领域，公司合作客户车型包括上汽通用五菱的五菱宏光MINI及宝骏、奇瑞冰淇淋、河南御捷朋克美美及啦啦、雷丁芒果、江苏吉麦凌宝等；在特种车领域，公司合作客户包括戴尔乐的高尔夫球车、玛西尔的观光车等。上述合作客户均与公司建立并保持稳定的合作关系，可为本项目的产能消化提供有效保障，以便实现预期经济效益。 综上，本次项目建设具备市场可行性。 （3） 公司具有优秀的管理团队，为本项目实施提供有力的人才保障 在公司上市之时，公司在微型低速纯电动乘用车、特种车用动力系统产品等方面已经具备丰富的生产经验。通过多年经营及完善，公司在生产管理及生产制度制定方面已卓有成效，同时，相关生产部门的组织架构

37、亦已成体系。 此外，由于本项目主要系产线搬迁及既定产品的产能扩张，原有产线的成熟管理经验可直接运用于山东菏泽二期生产基地的产线管理，无需重新进行产线规划整理。 在人员培训方面，公司不仅具备完善的新员工培训体系，还会定期进行技术人员的操作培训，以巩固技术人员对设备操作的熟练度。相关培训体系能够有效保证生产基地人员迅速掌握生产技能，完成部门下达的生产任务。 在生产运营方面，公司配置了制造运营部门，包含了员工培训小组、安全小组、5S小组等，覆盖生产安全控制、产品标准化控制、客户满意度标准、用料控制及销售服务等方面，可保证新的生产基地生产环节符合企业有关要求。 综上，公司具有优秀的管理团队，可为本项目

38、实施提供有力的人才保障。 4、 项目预期收益 本项目税后内部收益率达19.64%，静态投资回收期（税后）4.47年（含建设期），经济效益良好。 5、 项目涉及的用地、备案和环评等事项 （1） 备案 本项项目已获得山东省菏泽市牡丹区发展和改革局出具的山东省建设项目备案证明（项目代码：2111-371702-04-01-529302）。 （2） 环评 本项目已于2022年2月14日获得菏泽市生态环境局牡丹区分局出具的环境影响报告表的批复（菏牡环报告表20227号）。 （3） 土地 公司已于2022年2月11日获取本项目建设用地不动产权证书（鲁（2022）菏泽市不动产权第0014647号），土地性质

39、为工业用地，使用期限为2022年2月14日至2072年2月13日。 （三）珠海研发中心建设项目 1、 项目基本情况 本项目计划投资总额为13,879.01万元，其中建筑工程费用7,910.93万元，设备购置费用3,762.18万元，软件购置费用1,545.00万元，项目预备费660.91万元。本项目实施主体为英搏尔，实施地点位于珠海市高新区唐家湾镇，项目建设期预计为2年。 本项目将建设专注于乘用车用高度集成动力总成、永磁同步扁线电机、混合动力电控系统、商用车电控系统及轻型车电控系统等课题研发及相应测试能力的高新技术研发中心。通过本项目的实施，公司将购置先进的研发及测试设备，招聘行业优秀研发人才

40、，进一步提高公司产品的测试能力，对行业内先进技术进行攻关，以提升公司整体研发实力。 2、 项目建设的必要性 （1）先进技术为新能源汽车零部件行业未来的核心竞争力 新能源汽车电机、电控、电源是驱动电车的核心部件，相当于传统燃油车的发动机和变速箱，对新能源汽车的质量、性能、安全等方面都有着重要的影响。技术先进性、产品稳定性及市场认可度，都将决定一家公司的发展潜力，其中技术先进性是最关键的一环。 新能源汽车零部件行业属于技术密集型产业，其特性为技术知识占比重大，研发费用高，产品附加价值高，增长速度快。目前，新能源汽车零部件行业正处于行业升级换代重要时刻，作为电机控制器核心原材料的半导体元器件，由于相

41、关限制技术已经攻克，第三代半导体材料即将走向市场。新一代半导体材料拥有高频、高功率、耐高温、抗高辐射、光电性能优异等特点，特别适合于制造电力电子、微波射频、光电子等元器件，与新能源汽车所代表的电气化、智能化趋势天然契合。 能否抓住新一代材料变革的机遇，并在第一时间运用于自身产品，在行业洗牌之时攫取更大份额的市场，是目前各大新能源汽车零部件厂商都在关注的问题。本次项目拟建设的研发中心，是公司未来在市场上能否保持核心竞争力的关键。 综上，从提升核心竞争力的角度考虑，本次项目建设具有必要性。 （2）提升产品测试能力，有助于降低外包成本、完善测试体系 伴随新能源汽车市场的发展逐渐成熟，针对于驱动系统、

42、控制系统集成及电子电控测试系统功能的测试能力对于零部件厂商来说也愈发重要，NVH、EMC 等产品性能的优劣是评判产品好坏的重要标准之一。 在未来，随着行业不断发展，产品不断革新，新一代技术不断运用，原有的测试能力亟需迭代升级。对于生产商来说，新品测试的相关产能、整体产品的测试周期及研发周期，直接关系到公司能否及时打开市场，第一时间抢占市场空间。 目前，由于单产品测试周期较长且产品涉及检测范围较广，公司受限于测试设备数量不足、场地较小等原因，测试产能无法得到提升，需通过外包的形式进行测试，不仅对应的测试成本高，还导致公司研发进度受限，无法使自身产品迅速迭代。 综上，从技术测试、产品开发预研及产品

43、升级的角度考虑，本次项目建设具有必要性。 3、项目建设的可行性 （1）公司具有优秀的研发团队，为本项目实施提供有力的人才保障 公司具备完善的研发团队和管理团队体系，可较好地进行项目研发的战略制定和团队管理。 在团队体系方面，公司部门架构清晰，根据产品工艺将部门划分为电控开发、电机开发、电驱系统开发、电源开发、PCB设计、结构设计等十余个部门，具备丰富的多部门协同作业及管理经验，并形成了多项研发管理制度。 在团队建设方面，公司创始人姜桂宾先生及联合创始人李红雨先生博士均毕业于西安交大电气工程专业，分别拥有20年和15年新能源驱动系统、电源系统开发经验。在发展历程中，公司不断吸引来自华为、艾默生等

44、企业的行业专家“强强联合”，积累了一批业内的高端人才。 同时，公司对专家管理团队和研发人员非常重视，为稳定研发团队、留住技术骨干、保证公司管理体系稳定、增强公司员工的凝聚力和主人翁意识，在制定明确经营目标的同时亦推出股票期权激励计划。成立至今，公司研发团队人员流失率始终保持较低水平。 综上，公司研发团队研发水平优秀，团队架构稳定，项目具备实施所需的人才保障。 （2）项目具备实施所需的技术可行性 自成立至今，公司始终专注于新能源汽车动力系统产品的研发、生产，并较早意识到产品测试开发能力的重要性，通过十余年深耕此行业的经验，在技术方面拥有着深厚的积累。 公司不断吸引动力系统行业专家加入公司，形成了

45、以驱动总成和电源总成为主的核心研发团队。截至2021年9月30日，公司共拥有专利161项，其中发明专利24项、实用新型128项、外观专利5项、国外专利4项、软件著作权17项。 在测试体系方面，公司配置了电驱动总成、标定、可靠性测试、电源测试、 EMC测试、评估测试、NVH测试等部门，测试能力覆盖了一般性测试、电控产品的性能测试、电源产品的性能测试、保护功能测试、气候负荷、电气负荷、机械负荷、EMC测试等上百项测试能力，可针对多样化的产品进行绝缘、耐压、负载、高低温、扫频振动、雷击（浪涌）抗扰度等方面的测试。测试能力完备，测试装备齐全，能够对公司产品做出完备的测试。 综上，本次项目建设具备技术可

46、行性。 4、 项目预期收益 本项目作为公司研发体系的一部分，不直接产生效益，因此不进行单独的财务评价。本项目实施后，将进一步提高公司的产品研发实力，能够为产品扩产计划顺利实施提供有力的辅助和保障，巩固和提升公司市场份额，实现公司中长远期的发展战略目标。 5、 项目涉及的用地、备案和环评等事项 （1） 备案 本项项目已获得珠海市高新区发展改革和财政金融局出具的广东省企业投资项目备案证（项目代码：2108-440402-04-01-111787）。 （2） 环评本项目已于2022年2月19日获得珠海市生态环境局出具的环境影响报告表的批复（珠环建表202229 号）。 （3） 土地 本项目建设地点位

47、于公司现有厂区内，公司已取得相应的产权证书（粤2016 珠海市不动产权第0059126号国有建设用地使用权），本项目不涉及新增用地。 （四）补充流动资金 1、 补充流动资金基本情况 本次募投项目拟补充流动资金10,000.00万元。本次募投项目实施后，公司业务将快速发展，本次补充流动资金能够满足公司快速增长的资金需求，有利于提升公司盈利能力，增强公司核心竞争力。 2、 补充流动资金的必要性 （1） 业务规模扩大需要充足的流动资金作为保障 “碳达峰，碳中和”是我国下一个发展阶段的重要目标。新能源汽车作为汽车行业中积极响应国家政策的细分行业，在我国能源发展路线中起着重要作用，发展势头迅猛。公司作为新能源汽车行业中游企业，也将受益于有关政策的刺激。公司预计未来业务将持续增长，导致相应的营运资金需求也在不断增加。 公司生产经营过程中对流动资金有较大的需求。报告期内，公司营运资金主要通过自身积累及向银行借款的方式解决，存在一定的资金成本压力，且借款额度受银行相关政策影响较大，如果没有大量稳定持续的流动资金进行补充，将影响公司的后续发展。 本次募集资金补充流动资金能够在极大程度上缓解公司的资金压力，为公司未来的业务发展及市场