精艺股份：2014年度非公开发行股票募集资金使用的可行性分析报告.docx

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1、股票代码：002295 股票简称：精艺股份 股票上市地点：深圳证券交易所 广东精艺金属股份有限公司 2014年度非公开发行股票 募集资金使用的可行性分析报告 二一四年六月 一、本次非公开发行股票募集资金的背景 广东精艺金属股份有限公司（以下简称“精艺股份”或“公司”）是一家集“铜加工设备精密铜管铜管深加工产品”专业产业链为一体的高新技术企业，已形成以精密铜管为主导产品，向上游铜加工设备和下游铜管深加工产品延伸的产业结构。 铜加工行业属于资金密集型行业。公司近来年主要通过银行贷款或申请票据贴现解决公司业务发展的资金需求，截至 2014 年 3 月 31 日，公司的银行短期借款余额为 47,100

2、.32 万元，占负债总额的比例达到 82.77%。虽然公司银行信誉状况良好，但在当前我国银行信贷政策持续收紧的背景下，单纯依靠银行贷款或票据贴现来满足业务发展的资金需求存在较大的财务风险。 另一方面，近年来全球经济形势持续低迷，铜加工行业产能过剩、产品同质化竞争现象较为严重，行业的盈利空间大幅萎缩；同时由于公司的产能未能充分释放，导致综合毛利率水平一直难以有效提升。在此背景下，高企的财务成本成为了影响公司经营业绩的重要因素。 为进一步增强公司的资金实力，改善公司财务状况，增强公司的市场竞争能力和持续盈利能力，公司亟需通过发行股票募集业务发展资金。 二、本次非公开发行股票募集资金的必要性和可行性

3、 （一） 本次非公开发行募集资金概况 公司拟向北京宏远创佳控股有限公司（以下简称“宏远创佳”）非公开发行不超过 3,680 万股（含 3,680 万股）人民币普通股，按 7.20 元/股的发行价格，募集不超过 26,496 万元资金（以下简称“本次非公开发行”），其中 21,000 万元用于偿还银行贷款，扣除发行费用后的剩余资金用于补充公司流动资金。 本次非公开发行股份募集资金到位之前，为尽可能降低财务成本，公司将可能根据自筹资金的情况对部分银行借款先行偿还，并在募集资金到位后予以置换。 （二） 本次非公开发行募集资金的必要性和可行性 1、增强公司资金实力，提升市场竞争能力的需要 就铜加工行业

4、而言，由于原辅料成本占营业成本的比重高（公司近年来持续保持在 90%以上），同时原材料采购付款方式与产品销售回款方式存在失衡的矛盾，即公司对上游供应商主要采取现款采购，而与下游客户的销售通常采用 3-6 个月票期的票据结算。因此，铜加工行业属于典型的资金密集型行业，资金实力是决定铜加工企业市场竞争能力的重要因素。 近年来，公司的资金状况一直处于相对紧张的状态，2012 年末和 2013 年末，公司的货币资金余额分别为 3,382.87 万元和 3,406.94 万元，远不能满足公司业务发展的需要。为弥补资金缺口，公司只能通过票据贴现和银行贷款解决。紧张的资金状况不但增加了公司的财务成本，而且影

5、响到公司抢抓市场机会的能力。 如果本次非公开发行能成功实施，将为公司筹措到相应的发展资金，从而有效增强公司资金实力，提升市场竞争能力。 2、降低公司财务风险的需要 2013 年以来，我国宏观经济增速放缓，银行体系连续多次出现流动性紧张局面，由此导致企业债务成本持续攀升，实际贷款利率处于较高水平，融难度增加。公司实施本次非公开发行募集资金，将在一定程度上缓解以往单纯依靠银行贷款和票据贴现解决资金需求的不利局面，有效降低公司的财务风险。 3、 降低财务费用对公司经营业绩影响的需要 近年来，由于全球经济景气度低迷、市场竞争日趋激烈的影响，铜加工行业的盈利空间大幅萎缩。同时由于公司的资金实力有限，主要

6、通过银行贷款和票据贴现解决业务发展的资金需求，导致财务费用高企，从而对公司的经营业绩造成重要影响。公司 2013 年度财务费用达到 4,938.98 万元，占公司当年毛利总额的 42.29%。公司本次非公开发行股票募集资金到位后，将减少公司银行贷款和票据贴现规模，有效降低财务费用对公司经营业绩的影响。 4、 进一步优化公司治理结构，引入创新发展思路的需要公司目前主要从事金属加工设备、精密铜管和铜管深加工产品的生产和销售，打造了“金属加工设备精密铜管铜管深加工产品”完整的产业链，是我国铜加工行业的领先企业。但是铜加工行业受上下游行业的影响较大，近年来行业利润空间大幅萎缩，导致公司经营业绩表现欠佳

7、。通过本次非公开发行，公司将引进战略投资者，从而可进一步优化公司的治理结构，并引入战略投资者的创新发展思路。 （三）本次非公开发行股票募集资金对公司业务经营和财务状况的影响 1、 对公司业务经营的影响 公司通过本次非公开发行股票，可以为公司筹集到相应的发展资金，从而有效增强公司的资本实力，提升公司抢抓市场机会的能力，为公司进一步扩大经营规模，提高持续盈利能力奠定资金基础。 2、 对公司财务状况的影响 以公司截至 2014 年 3 月 31 日的合并资产负债表数据为基础，并按照本次募集资金上限 26,496 万元（其中 21,000 万元用于偿还银行贷款，5,496 万元补充流动资金）模拟计算，

8、本次发行完成后，公司的货币资金将上升到 10,342.79 万元，可有效缓解公司的资金压力；公司的短期借款将下降至 26,100.32 万元，有息负债率（短期借款/资产总额）将由 33.69%下降至 17.96%，从而有效降低公司的财务风险和财务成本。 综上所述，公司通过本次非公开发行股票募集资金，有利于解决公司业务发展的资金需求问题，可改善公司的财务状况，降低公司的财务风险和财务成本，提高公司在行业不景气周期中的市场竞争能力和抗风险能力，提升公司短期经营业绩及持续盈利能力，促进公司的长远健康发展，符合全体股东的利益，具有充分的必要性和可行性。 广东精艺金属股份有限公司 董事会 二一四年六月九日